中国人民银行2026年工作会议核心部署 - 央行将继续实施适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度 [1][2] - 2026年央行将重点抓好七项工作，包括继续实施好适度宽松的货币政策、提升金融服务实体经济质效、稳妥化解重点领域金融风险、持续深化金融改革和对外开放等 [2] 货币政策与流动性管理 - 把促进经济高质量发展、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具 [2] - 保持流动性充裕，保持社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信贷投放均衡 [2] - 畅通货币政策传导机制，促进社会综合融资成本低位运行，有序扩大明示企业贷款综合融资成本工作覆盖面 [2] 汇率管理与风险防范 - 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，防范汇率超调风险 [2] - 加强外汇形势分析研判，根据形势变化强化宏观审慎管理和预期管理，维护外汇市场稳健运行 [5] 金融服务实体经济 - 进一步完善金融“五篇大文章”政策框架，完善结构性货币政策工具体系 [3] - 加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持 [3] - 高质量建设和发展债券市场“科技板”，用好服务消费与养老再贷款，推动加大服务消费领域信贷投放 [3] - 优化支农支小再贷款、再贴现管理 [3] 金融风险化解与市场稳定 - 充分发挥中央银行宏观审慎管理和维护金融稳定功能，完善宏观审慎和金融稳定管理工具箱 [3] - 建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排，发挥好两项支持资本市场的货币政策工具作用 [3] - 强化金融市场监管执法，持续打击金融市场违法违规活动 [3] 金融改革与对外开放 - 继续优化“债券通”“互换通”机制安排 [1][3] - 支持上海国际金融中心建设，巩固和提升香港国际金融中心地位 [3] - 便利贸易投资项下人民币使用，推动金融机构改进跨境金融服务，完善人民币跨境使用基础设施 [3] - 欢迎更多符合条件的境外主体发行熊猫债 [1][3] 金融管理与服务能力提升 - 研究构建与现代中央银行制度相匹配的金融统计制度和标准体系，进一步健全社会征信体系 [4] - 常态长效优化老年人、外籍来华人员支付服务 [4] - 强化虚拟货币监管，持续打击相关违法犯罪活动，稳步发展数字人民币 [4] 外汇管理重点工作 - 着力构建“更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧”的外汇管理体制机制 [5] - 深化外汇便利化改革，优化贸易外汇业务管理，有序扩大跨境贸易高水平开放试点 [1][5] - 加大力度支持跨境电商等贸易新业态发展，完善企业贸易信贷报告管理 [5] - 支持金融机构开发简单好用的汇率避险产品，降低中小微企业汇率避险成本 [5] - 稳步推进外汇领域高水平制度型开放，稳妥有序推进银行外汇展业改革 [5] - 出台境外放款、国内外汇贷款资金管理等政策 [1][5] - 保障外汇储备资产安全、流动和保值增值 [1][5] - 推进《外汇管理条例》修订，建设更高标准国际收支统计体系 [5]

2026年中国人民银行工作会议政策要点 - 会议于1月5日至6日召开，总结2025年工作并部署2026年七项重点工作，核心是继续实施适度宽松的货币政策 [1][10] - 货币政策的首要考量是促进经济高质量发展和物价合理回升，将灵活运用降准降息等工具，保持流动性充裕和社会融资条件宽松 [1][10] - 其他重点工作包括提升金融服务实体经济质效、化解金融风险、深化金融改革与开放、推动全球金融治理改革及提升金融管理服务能力 [1][10] 货币政策导向与专家解读 - 央行表述从“促进经济稳定增长”调整为“促进经济高质量发展”，意味着货币政策更强调增量货币供给对经济增长的带动作用 [2][11] - 货币政策将加强对新质生产力等重点领域的精准结构性支持，同时推动物价温和回升但不依赖数量型刺激 [2][11] - 货币政策司司长谢光启阐释，将做好政策沟通和预期引导，加强货币政策与财政、产业政策的协调配合以畅通传导机制 [4][13] 畅通货币政策传导机制 - 具体举措是发挥政策利率引导作用，做好利率政策执行和监督，以促进社会综合融资成本低位运行 [4][13] - 央行指出畅通传导需关注五组利率比价关系：政策利率与市场利率、银行资产与负债端利率、不同类型资产收益率、不同期限利率、不同风险利率 [4][13] - 关键在于深化利率市场化改革，推进调控框架向价格型转型，理顺利率传导关系以稳固金融支持实体经济的效果 [5][14] 明示贷款综合融资成本 - 会议明确将有序扩大明示企业贷款综合融资成本工作覆盖面，并推动明示个人贷款综合融资成本 [6][15] - 企业贷款试点自2024年9月启动，全国已有30个省（区、市）参与，通过“贷款明白纸”以年化率形式明示利息及各项非利息成本 [6][15] - “推动明示个人贷款综合融资成本”为新提法，预计将重点针对收费结构复杂、成本不透明的互联网贷款领域进行监管穿透 [7][16] 人民币汇率政策与展望 - 会议重申保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定，防范汇率超调风险，与央行2025年第四季度例会表述一致 [8][17] - 近期人民币走强，在岸及离岸汇率均已升破7.0关口，1月6日中间价报7.0230，较前日调升58个基点 [8][17] - 专家认为2026年人民币汇率将呈双向波动，利好因素包括美联储降息周期等，不确定性包括美元走势及国内经济韧性 [9][18] - 政策核心是保持汇率弹性、防止单边超调，根本之道在于“调结构、扩内需”，增强国内经济循环的确定性 [9][18]

中国人民银行2026年工作会议政策导向 - 2026年将继续实施适度宽松的货币政策，把促进经济高质量发展、物价合理回升作为重要考量，灵活高效运用降准降息等多种工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松 [2] - 货币政策将引导金融总量合理增长、信贷投放均衡，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配，并促进社会综合融资成本低位运行 [2] - 将有序扩大明示企业贷款综合融资成本工作覆盖面，推动明示个人贷款综合融资成本，并保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [2] - 提升金融服务实体经济质效，将进一步完善金融“五篇大文章”政策框架，实施考核评价，并加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持 [3] - 将高质量建设和发展债券市场“科技板”，用好服务消费与养老再贷款，优化支农支小再贷款、再贴现管理 [3] - 稳妥化解重点领域金融风险，将继续做好金融支持融资平台债务风险化解工作，稳妥有序推进融资平台退出，并推进重点地区和重点机构风险处置 [3] - 将强化中小金融机构风险识别和早期纠正，完善宏观审慎和金融稳定管理工具箱，并探索开展金融市场宏观审慎管理 [3] - 持续深化金融改革和对外开放，将深化金融市场高水平开放，继续优化“债券通”“互换通”机制安排，支持上海国际金融中心建设，巩固和提升香港国际金融中心地位 [4] - 将发挥央行间货币互换作用，便利贸易投资项下人民币使用，欢迎更多符合条件的境外主体发行熊猫债，并扩大快速支付系统互联范围 [4] 新能源汽车行业动态 - 比亚迪2025年在德国的新车注册量全年增长七倍，达到23,306辆，而特斯拉销量几乎腰斩，降至19,390辆 [7] - 比亚迪2025年在英国销量为51,422辆，高于特斯拉的45,513辆，在欧洲最大的两个电动车市场销量均超过特斯拉 [7] - 奇瑞集团发布2026年销量目标为320万辆，较2025年增长14.03%，其中奇瑞汽车股份有限公司将实现300万辆销量目标，同比增长14.01% [7] - 中国汽车流通协会数据显示，2025年12月汽车消费指数为97.7，高于上月，预计2026年1月汽车市场将呈现“开门红”局面 [21] - 2025年12月汽车消费需求分指数为90.3，较上月提升，预计2026年1月的市场需求将高于2025年12月 [21] 人工智能与科技产业进展 - 谷歌与XREAL延长并扩大战略合作，XREAL将成为Android XR生态系统的主要硬件合作伙伴，双方合作的首款产品Project Aura将于2026年上市 [8] - 英伟达发布了面向自动驾驶的开源大规模推理VLA模型Alpamayo 1，以及配套的仿真工具和数据集，旨在加速安全的自动驾驶技术开发 [8] - 英伟达开源了包含1700多小时驾驶数据的物理AI数据集，覆盖广泛地理环境与复杂路况 [8] - 包括Lucid、JLR、Uber和Berkeley DeepDrive等公司对Alpamayo表现出兴趣，希望开发基于推理的自动驾驶堆栈以实现L4级自动驾驶 [9] - AMD CEO苏姿丰表示，下一代AI芯片MI455 GPU将采用两纳米和三纳米工艺制造并采用先进封装，搭载HBM4 [9] - 下一代AI机架Helios机架将包含72个GPU，通过连接数千个机架可构建大AI集群，MI500系列芯片也在开发中，将采用两纳米工艺 [9] - AMD有望在4年时间内将AI性能芯片提升1000倍 [9] - 国家数据局表示，2026年中国将推出30余项数据领域国家标准，并在智能体、具身智能等前沿方向布局一批数据标准 [11] - 2025年中国研制了48项数据领域国家标准和技术文件，其中超过三分之一的标准在制定过程中同步开展了验证试点 [11] - 全国广播电视工作会议部署，2026年将深化人工智能创新融合应用，构建高质量视听数据集，创新典型应用场景 [13] 金融市场与公司资本动态 - MiniMax港股IPO申购收官，孖展金额录得超2533亿港元，公开发售部分超额认购倍数高达1209倍 [16] - MiniMax全球发售股份总数为25,389,220股，发售价区间为每股151至165港元，预计募资38.34亿至41.89亿港元 [16] - MiniMax引入14名基石投资者，包括Aspex、Eastspring、Mirae Asset、ADIA、阿里巴巴、易方达等，合计认购金额达27.23亿港元 [16] - MiniMax已有超过200个国家及地区的逾2.12亿名个人用户，2025年前九个月公司营收同比增长超过170%，海外市场收入贡献占比超70% [17] - 2025年12月A股新开户259.67万户，环比增长9%，同比2024年12月的198.91万户增长31% [17] - 2025年累计新开A股账户2743.69万户，同比增长9.75% [17] - 中证指数调整样本，芯源微调入中证500指数，明月镜片调入中证1000指数，华大智造调入中证A500指数 [17] - ST人福调出中证500及中证A500指数，芯源微调出中证1000指数 [17] - 德赛西威公告正在筹划境外发行H股并在香港联交所上市，以推进国际化战略布局 [18] - 两家磷酸铁锂上市公司确认已成功提价，其中一位公司相关负责人表示对大客户提价幅度为1500至2000元/吨 [19] - 湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司通过港交所上市聆讯 [20] 产业与区域政策风向 - 全国外汇管理工作会议部署，2026年将稳步推进外汇领域高水平制度型开放，稳妥有序推进银行外汇展业改革 [10] - 外汇管理将出台境外放款、国内外汇贷款资金管理等政策，在全国实施跨国公司本外币跨境资金集中运营管理政策 [10] - 将加强自贸试验区外汇政策集成式改革创新，支持上海、香港国际金融中心建设，支持海南自贸港、粤港澳大湾区建设 [10] - 国家药监局发布公告加强上市药品委托生产监管，明确各方义务和责任，督促委托生产的药品上市许可持有人和受托生产企业共同履行保障药品质量安全的主体责任 [11] - 市场监管总局就《乳制品生产许可审查细则（征求意见稿）》公开征求意见，将产品类别由3个调整细化为11类许可类别 [12] - 国家疾控局发布8项标准，包括《污水中新型冠状病毒监测技术规范》等，自2026年6月1日起施行 [12] - 全国广播电视工作会议部署，将推动微短剧精品化发展，加强网络综艺节目全链条管理，推进网络直播节目精准化管理 [13] - 将推动超高清发展扩面提质，加快普及一个遥控器“一键看电视”，并全面清理虚假宣传医药广告 [13] - 上海市印发《上海市鼓励外商投资企业境内再投资若干措施》，共出台15条措施鼓励企业境内再投资，5条措施优化投资促进服务 [14] - 广东金融监管局发布指导意见，提出强化保险服务制造强省，加大对新能源、新材料、商业航天等战略性新兴产业集群的保险支持力度 [15] - 将加大保险服务低空经济力度，开发全产业链保险产品和服务，并优化新能源汽车保险服务，探索开发智能驾驶责任保险产品 [15]

2026年中国人民银行工作会议核心观点 - 会议总结2025年工作，部署2026年任务，核心是继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，以提升金融服务实体经济质效、深化金融改革与开放、防范化解金融风险，为“十五五”规划开局营造良好货币金融环境 [1][2][7][8] 货币政策与流动性管理 - 2026年将继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松 [2][8] - 政策目标是引导金融总量合理增长、信贷投放均衡，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配 [3][9] - 将发挥政策利率引导作用，促进社会综合融资成本低位运行，并有序扩大明示企业及个人贷款综合融资成本工作覆盖面 [3][9] - 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，防范汇率超调风险 [3][9] 金融服务实体经济 - 将进一步完善金融“五篇大文章”政策框架，实施考核评价制度，加强金融服务效果评估 [3][9] - 完善结构性货币政策工具体系，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持 [3][9] - 高质量建设和发展债券市场“科技板” [3][9] - 用好服务消费与养老再贷款，推动加大服务消费领域信贷投放 [3][9] - 优化支农支小再贷款、再贴现管理，提升金融机构服务中小微企业的能力 [3][9] 金融风险防控与处置 - 继续做好金融支持融资平台债务风险化解工作，稳妥有序推进融资平台退出 [4][10] - 推进重点地区和重点机构风险处置，强化中小金融机构风险识别和早期纠正 [4][10] - 完善宏观审慎和金融稳定管理工具箱，探索开展金融市场宏观审慎管理 [4][11] - 建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排，发挥好两项支持资本市场的货币政策工具作用 [4][11] - 强化金融市场监管执法，持续打击金融市场违法违规活动 [4][11] 金融改革与对外开放 - 加强对银行间债券市场、货币市场、外汇市场、票据市场、黄金市场及有关衍生品的监督管理 [5][11] - 强化金融基础设施统筹监管 [5][11] - 深化金融市场高水平开放，继续优化“债券通”、“互换通”机制安排 [5][11] - 支持上海国际金融中心建设，巩固和提升香港国际金融中心地位 [5][11] - 便利贸易投资项下人民币使用，完善人民币跨境使用基础设施，欢迎更多境外主体发行熊猫债 [5][11] - 扩大快速支付系统互联范围，推进二维码互联互通合作 [5][11] 金融管理与服务能力建设 - 研究构建与现代中央银行制度相匹配的金融统计制度和标准体系，持续做好重点领域统计监测 [6][12] - 常态长效优化老年人、外籍来华人员支付服务 [6][12] - 从严实施支付机构穿透式监管和支付业务功能监管 [6][12] - 强化虚拟货币监管，持续打击相关违法犯罪活动 [6][12] - 稳步发展数字人民币 [6][12]

提升金融服务实体经济高质量发展质效。会议提出，进一步完善金融"五篇大文章"政策框架，实施好考 核评价制度，加强金融服务效果评估，提升金融服务专业化精细化水平。完善结构性货币政策工具体 系，优化工具设计和管理，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持。高质量建 设和发展债券市场"科技板"。用好服务消费与养老再贷款，推动加大服务消费领域信贷投放。优化支农 支小再贷款、再贴现管理，提升金融机构中小微企业金融服务能力。加强重点供应链融资信息服务平台 监管。 稳妥化解重点领域金融风险。会议提出，继续做好金融支持融资平台债务风险化解工作，稳妥有序推进 融资平台退出。推进重点地区和重点机构风险处置，强化中小金融机构风险识别和早期纠正。充分发挥 中央银行宏观审慎管理和维护金融稳定功能，完善宏观审慎和金融稳定管理工具箱。完善金融市场监测 指标体系，探索开展金融市场宏观审慎管理。建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排， 发挥好两项支持资本市场的货币政策工具作用。强化金融市场监管执法，持续打击金融市场违法违规活 动。 持续深化金融改革和对外开放。会议提出，加强对银行间债券市场、货币市场、外汇市场、票据市场 ...

2026年中国人民银行及外汇管理工作会议核心部署 - 会议总结2025年工作，分析当前形势，研究央行“十五五”改革发展规划，并部署2026年重点工作 [1] - 央行将继续实施适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度 [1] - 外汇管理工作将着力构建“更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧”的外汇管理体制机制，推动深层次改革和高水平开放 [3] 货币政策与信贷投放 - 把促进经济高质量发展、物价合理回升作为货币政策的重要考量 [1] - 灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，保持社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信贷投放均衡 [1] - 畅通货币政策传导机制，促进社会综合融资成本低位运行，有序扩大明示企业贷款综合融资成本工作覆盖面 [1] - 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，防范汇率超调风险 [1] 金融服务实体经济 - 进一步完善金融“五篇大文章”政策框架，完善结构性货币政策工具体系 [2] - 优化工具设计和管理，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持 [2] - 高质量建设和发展债券市场“科技板” [2] - 用好服务消费与养老再贷款，推动加大服务消费领域信贷投放，优化支农支小再贷款、再贴现管理 [2] 金融风险化解与市场稳定 - 充分发挥中央银行宏观审慎管理和维护金融稳定功能，完善宏观审慎和金融稳定管理工具箱 [2] - 建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排，发挥好两项支持资本市场的货币政策工具作用 [2] - 强化金融市场监管执法，持续打击金融市场违法违规活动 [2] 金融改革与对外开放 - 继续优化“债券通”“互换通”机制安排 [2] - 支持上海国际金融中心建设，巩固和提升香港国际金融中心地位 [2] - 便利贸易投资项下人民币使用，推动金融机构改进跨境金融服务，完善人民币跨境使用基础设施，欢迎更多符合条件的境外主体发行熊猫债 [2] 金融管理、服务与监管 - 推动重点立法修法项目，研究构建与现代中央银行制度相匹配的金融统计制度和标准体系 [3] - 进一步健全社会征信体系，常态长效优化老年人、外籍来华人员支付服务 [3] - 强化虚拟货币监管，持续打击相关违法犯罪活动，稳步发展数字人民币 [3] 外汇管理重点工作 - 优化贸易外汇业务管理，有序扩大跨境贸易高水平开放试点，加大力度支持跨境电商等贸易新业态发展 [3] - 支持金融机构开发简单好用的汇率避险产品，降低中小微企业汇率避险成本 [3] - 加强外汇形势分析研判，根据形势变化强化宏观审慎管理和预期管理，维护外汇市场稳健运行 [3] - 保障外汇储备资产安全、流动和保值增值 [3]

2026年中国人民银行工作会议及货币政策展望 - 2026年央行工作会议指出，将继续实施适度宽松的货币政策，把促进经济高质量发展和物价合理回升作为重要考量，灵活高效运用降准降息等多种工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松 [1] - 会议提出要畅通货币政策传导机制，发挥政策利率引导作用，做好利率政策执行和监督，以促进社会综合融资成本低位运行 [1][5] - 业内专家指出，构建科学稳健的货币政策体系需把握好力度、时机和节奏，做好跨周期和逆周期调节，并处理好短期与长期、稳增长与防风险、内部与外部的关系 [6] 货币政策操作框架与工具 - 专家判断2026年央行将主要依靠中期借贷便利（MLF）和买断式逆回购注入中期流动性，并结合国债买卖和降准注入长期流动性，以保持市场流动性处于稳定的充裕状态 [2] - 我国流动性工具体系已较为完整，工具种类与国际主流四大分类相对应，管理逻辑也与国际主流做法一致，形成了立体化的工具体系 [4] - 在结构性政策方面，央行将着眼于金融“五篇大文章”，优化用好各类结构性货币政策工具，总体方向是“加量降价”，即增加工具额度并下调操作利率，以引导金融资源流向重点领域和薄弱环节 [3] 货币政策取向与预期 - 专家判断，“十五五”期间央行致力于构建科学稳健的货币政策体系，意味着2026年货币政策不会大放大收，坚持不搞“大水漫灌”，基本可以排除大幅度降息及实施大规模数量宽松的可能性 [2] - 会议提出要引导金融总量合理增长、信贷投放均衡，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配 [2] - 业内专家强调，在发挥货币政策工具总量和结构双重功能的同时，需要加强对政策执行情况的评估监督、做好与其他宏观政策的协同配合，并有效实施政策沟通和预期管理 [1] 利率市场化与传导机制 - 会议重申要发挥好政策利率引导作用，做好利率政策执行和监督 [5] - 专家指出，加快建设金融强国需深化金融体制改革，持续推进利率市场化改革，完善市场化利率形成和传导机制，提高金融资源配置效率 [5] - 健全市场化的利率形成、调控和传导机制，关键是要形成分工明确、合理联动的利率体系，进一步向价格型调控机制转型 [5]

2026年央行政策与市场展望 - 2026年央行工作会议部署了七大重点工作，核心围绕货币政策实施、金融服务实体经济、风险防控、金融改革开放等领域 [1] - 货币政策将把促进经济高质量发展、物价合理回升作为重要考量，灵活高效运用降准降息等多种工具 [1] - 业内专家认为适度宽松的货币政策将兼顾总量调节与结构优化，人民币汇率有望维持温和升值态势，但市场不宜押注单边行情 [1] 适度宽松的货币政策取向 - 2026年将继续实施适度宽松的货币政策，核心目标是促进经济高质量发展和物价合理回升 [2] - 央行将灵活运用降准降息等工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长 [2] - 政策目标是使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配 [2] 货币政策的具体实施路径 - 政策取向与此前中央经济工作会议精神一脉相承 [3] - 考虑到经济增长动能变化及2025年一季度高基数，为稳定2026年一季度经济运行，首轮降息降准可能在春节前靠前落地 [3] - 2026年物价预计仍处偏低水平，叠加美联储降息周期缓解外部约束，国内货币政策具备充足调整空间 [3] - 但“十五五”期间构建科学稳健货币政策体系的目标，决定了全年政策不会大放大收，大幅降息与大规模数量宽松的可能性基本排除 [3] 结构性货币政策 - 结构性政策将精准滴灌重点领域，进一步完善金融“五篇大文章”政策框架并实施考核评价制度 [3] - 央行将完善结构性货币政策工具体系，优化工具设计和管理，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持 [3] - 专家预计2026年结构性货币政策工具将“加量降价”，即额度总体增加，操作利率跟进降息适度下调，以结构带总量推动整体信贷社融增长 [3] 人民币汇率走势与政策 - 新年伊始人民币汇率强劲回升，1月2日离岸人民币对美元汇率时隔两年半首次升破6.97，最高触及6.9664，创2023年5月以来新高 [4] - 2025年最后两周，在岸、离岸人民币对美元汇率相继突破7.0关口，开启升值通道 [4] - 央行会议定调保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，防范汇率超调风险 [4] - 全国外汇管理工作会议强调坚持底线思维，筑牢外汇市场“防波堤”“防浪堤”，强化宏观审慎管理与预期管理 [4] 人民币汇率展望 - 2026年美联储仍处降息通道，考虑到其与欧央行、日央行的政策差异及美国财政政策等因素，美元指数偏弱运行趋势或将延续 [4][5] - 美元的上行风险或主要来自美联储降息后美国经济基本面的修复力度，人民币汇率面对的外部环境整体相对友好 [5] - 国内结构性亮点或支撑出口韧性，但外贸仍面临一定隐忧 [5] - 央行稳汇率工具的目标在于引导市场预期，防止形成单边一致性预期并自我强化，有望保持张弛有度助力人民币保持相对韧性 [5] - 在出口不发生超预期变动及美元偏弱运行情况下，预计2026年人民币或有望温和升值，但市场不宜押注单边行情 [5] 金融风险防控与非银流动性支持 - 稳妥化解重点领域金融风险是2026年央行工作重中之重，会议围绕融资平台债务、中小金融机构、金融市场等关键风险点部署防控举措 [6] - 会议特别提出建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排 [6] - “特定情景”应理解为市场出现系统性压力、正常流动性渠道受阻、单一机构或机构群体面临流动性危机且可能引发系统性风险的情况 [6] - 在非银金融机构规模持续扩大的背景下，这一机制安排是对现实挑战的回应和对金融稳定框架的前瞻性完善 [6] - 证券公司、基金管理公司、信托公司等非银机构管理着数十万亿元资产，深度参与各类金融市场交易，已成为金融体系重要组成部分 [6] 非银流动性支持机制现状与建议 - 在现行框架下，央行流动性工具主要针对商业银行，非银机构只能通过银行间接获得流动性支持或依赖自身资产变现能力 [1][7] - 这种间接机制在常态下可运作，但在市场压力情景下，可能因银行的风险规避行为而失效 [1][7] - 专家建议具体机制设计可考虑三条路径：一是建立分层次的流动性支持体系，对系统重要性非银机构可建立类似银行的常备借贷便利但设定更高门槛和成本，对一般非银机构则在特定压力情景下通过临时性工具提供支持 [7] - 二是发展多样化的抵押品框架，接受更广泛的抵押品类型如国债、政策性金融债、高等级信用债、优质股票等，并建立科学的估值和折扣机制 [7] - 三是建立与其他政策工具的协同机制，使流动性支持与宏观审慎管理、微观监管措施、市场稳定机制等协调配合，形成综合性风险防范体系 [7]

货币政策与流动性管理 - 2026年将继续实施适度宽松的货币政策，把促进经济高质量发展、物价合理回升作为重要考量[2] - 将灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松[2] - 目标是使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配[2] - 将发挥政策利率引导作用，促进社会综合融资成本低位运行[2] - 将有序扩大明示企业贷款综合融资成本工作覆盖面，并推动明示个人贷款综合融资成本[2] - 将保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，防范汇率超调风险[2] 金融服务实体经济 - 将进一步完善金融“五篇大文章”政策框架，实施考核评价制度并加强服务效果评估[3] - 将完善结构性货币政策工具体系，优化工具设计和管理[3] - 将加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持[3] - 将高质量建设和发展债券市场“科技板”[3] - 将用好服务消费与养老再贷款，推动加大服务消费领域信贷投放[3] - 将优化支农支小再贷款、再贴现管理，提升金融机构中小微企业金融服务能力[3] - 将加强重点供应链融资信息服务平台监管[3] 金融风险防范与化解 - 将继续做好金融支持融资平台债务风险化解工作，稳妥有序推进融资平台退出[3] - 将推进重点地区和重点机构风险处置，强化中小金融机构风险识别和早期纠正[3] - 将完善宏观审慎和金融稳定管理工具箱，探索开展金融市场宏观审慎管理[3] - 将建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排[3] - 将发挥好两项支持资本市场的货币政策工具作用[3] - 将强化金融市场监管执法，持续打击金融市场违法违规活动[3] 金融改革与对外开放 - 将持续深化金融改革和对外开放，加强对银行间债券市场、货币市场、外汇市场、票据市场、黄金市场及有关衍生品的监督管理[4] - 将强化金融基础设施统筹监管[4] - 将深化金融市场高水平开放，继续优化“债券通”“互换通”机制安排[4] - 将支持上海国际金融中心建设，巩固和提升香港国际金融中心地位[4] - 将发挥央行间货币互换作用，便利贸易投资项下人民币使用，推动金融机构改进跨境金融服务[4] - 将完善人民币跨境使用基础设施，欢迎更多符合条件的境外主体发行熊猫债[4] - 将扩大快速支付系统互联范围，推进二维码互联互通合作[4] 金融管理与服务能力 - 将研究构建与现代中央银行制度相匹配的金融统计制度和标准体系[5] - 将持续做好金融“五篇大文章”、融资平台债务等重点领域统计监测[5] - 将稳妥实施好一次性个人信用修复政策，进一步健全社会征信体系[5] - 将常态长效优化老年人、外籍来华人员支付服务[5] - 将从严实施支付机构穿透式监管和支付业务功能监管[6] - 将强化虚拟货币监管，持续打击相关违法犯罪活动[6] - 将稳步发展数字人民币[6] 全球金融治理与合作 - 将积极推动全球金融治理改革，统筹开展多双边货币金融合作[4] - 将继续深化与国际货币基金组织、多边开发机构等国际组织合作[4] - 将依托二十国集团等多边平台，推进全球宏观政策协调，参与国际金融规则制定[4] - 将支持国际货币基金组织上海中心建设[4]

金融如何为经济稳定增长提供有力支撑——聚焦中国人民银行2026年任务清单 谢光启介绍，中国人民银行将健全市场化的利率形成、调控和传导机制，理顺政策利率向各类市场利率 的传导关系，促进社会综合融资成本低位运行。做好政策沟通和预期引导，加强货币政策和财政、产业 等政策在需求管理、结构调整方面的协调配合，进一步畅通传导机制。 支持符合条件的外资金融机构在华参与新业务试点，完善境内外市场互联互通，完善人民币跨境使用政 策安排……来自会议的信息显示，我国金融高水平开放稳步拓展。 2026年是"十五五"开局之年，金融如何为经济稳定增长、高质量发展提供有力支撑？1月5日至6日召开 的2026年中国人民银行工作会议释放一系列政策信号。 中国人民银行表示，2026年继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，提升金融服 务实体经济高质量发展质效，着力扩大内需、优化供给，防范化解风险、稳定社会预期，为经济稳定增 长、高质量发展和金融市场稳定运行营造良好的货币金融环境。 作为宏观调控的主要政策工具，货币政策对经济运行具有深刻影响。围绕货币政策，中国人民银行工作 会议作出一系列部署："把促进经济高质量发展、物价合理回升作 ...