文章核心观点 - 白银的金融属性与商品属性形成强烈共振 在美联储降息预期升温、全球流动性宽松的背景下 其金融属性与长期存在的供应缺口共同推动价格中枢上行 [1] - 白银价格上行将直接传导至银矿公司利润 其中拥有自有高品位银矿的资源型企业将更为受益 [1] 白银价格驱动因素与市场表现 - 短期库存扰动导致价格波动加剧 全球白银显性库存呈下降趋势 COMEX库存持续下降 LBMA库存较2021年高点降低约1万吨 中国市场库存也处于低位 [2] - 伦敦白银市场租赁利率维持高位 存在“挤仓”风险 伦敦现银价格在2026年曾突破118美元/盎司创历史新高后回落 [2] - 白银价格方向主要由金融属性决定 商品属性提供价格弹性 金银比呈现“宽幅震荡、均值回归”特征 2000年以来中枢值约为68 [2] - 历史数据显示 金银比大幅下行期间往往伴随金银同涨 且白银涨幅通常是黄金涨幅的3-4倍 在经济复苏或流动性充裕环境下 白银因工业属性具备更大弹性 [2] 白银供给端分析 - 全球白银供给增长乏力 2024年全球白银储量为64万吨 整体增长缓慢 [3] - 矿产银供给以伴生矿为主 70%以上来自铜、铅、锌矿冶炼副产品 独立银矿产能占比不足30% [3] - 墨西哥、中国、秘鲁三国占据2024年全球矿产银产量的50% [3] - 矿产银产量因矿山品位下降、资本开支低迷和环保政策趋严而增长缓慢 再生银占比不足20% [3] 白银需求端分析 - 白银工业需求占比已升至近60% 新兴领域成为增长核心 [1] - 根据世界白银协会数据 2021年以来全球白银供需缺口持续存在 [3] - 光伏、新能源汽车和人工智能为代表的新兴工业需求持续增长 白银因其高导电率、高导热率、低接触电阻等属性 成为AI领域不可或缺的战略金属 [3] - 在贵金属强势背景下 白银投资需求与价格涨幅正相关 成为需求的增量来源 [3] - 长期视角看 光伏、新能源汽车、人工智能等领域用银量增加 供需缺口或将持续存在 [1]

春节汽车消费市场火爆 - 春节假期汽车市场线下咨询与试驾需求旺盛，形成“国补+区域补贴+厂促”的多重让利体系，激活购车需求[1] - 新一轮汽车以旧换新补贴自1月1日执行，报废旧车购新能源乘用车享新车价款12%补贴（最高2万元），置换更新享8%补贴（最高1.5万元）[3] - 截至2月19日，全国汽车以旧换新达61.2万辆，带动新车销售额超1005亿元[3] - 北京市2026年将增发新能源指标8万个（家庭6万，个人2万），进一步释放消费需求[4] - 消费者在关注价格优惠的同时，更为关注智驾配置、电池续航等因素[5] 车企促销活动多样 - 乐道汽车购车赠送超2000元年货礼包并提供7年低息方案[4] - 蔚来EC6车型选择租用100度电池可享“租一月免一月”活动[4] - 鸿蒙智行在2月3日至3月2日期间提供多重权益，问界M9享受2.5万元现金优惠、2万元智驾抵扣包等总计8.7万元权益[4] - 极氪汽车在2月提供含保险补贴、厂家补贴等共计2.2万元现金优惠[4] 新能源租车市场爆发 - 2026年春节新能源租车订单量同比激增6倍，占租车总量比重达42.3%，首次突破四成[7] - “00后”首次成为租车主力，订单量同比上涨63%，对个性化与科技感的追求引爆新能源与特色车型需求[7] - 冰雪与避寒主题游升温，补能网络完善使新能源车出现在阿勒泰、喀什等冰雪目的地，四驱车型更受欢迎[7] - 兼具智能座舱与大空间的国产新能源车成为“过年新宠”，想体验个性化车型的用户比以往多出一倍[7] 补能网络与数据表现 - 春节假期前三天，全国高速公路充电桩日均充电量达1180.08万千瓦时，同比增长63.05%，总充电次数140.99万次[8] - 同期有5.33万台高速充电桩平稳运行，有效保障春运绿色出行[8] - 蔚来换电单日总量于2月21日达175,976次，连续四日刷新历史新高[8] 行业趋势与竞争格局 - 2025年中国新能源汽车新车销量占比达47.9%，同比提高7个百分点，预计2026年渗透率有望升至约54.68%[10] - 2026年汽车市场将步入总量稳增、结构优化的高质量发展阶段，新能源汽车将成为绝对增长引擎[1][11] - 行业竞争焦点已从“价格战”转向“价值战”，高阶智驾能力将成为核心差异化卖点，影响产品溢价与市场选择[11] - 技术标准升级将倒逼落后产能出清，推动行业向技术领先型企业集中，行业集中度将进一步提升[1][11] - 补能网络覆盖范围及售后服务质量成为吸引消费者的关键，车企需加大基础设施建设投入[11] 春节消费特征总结 - 政策效能精准化：多层级补贴体系与“以旧换新”政策形成合力，成功激活置换刚需[10] - 出行场景全域化：补能网络完善打破使用边界，新能源车从城市代步升级为可满足长途返乡的全域产品[10] - 市场结构下沉化：适配家庭需求的产品成为消费主力[10] - 行业正从政策驱动转向产品力驱动，租赁场景与下沉市场将成为全年增长的核心抓手[10]

中国电动汽车充电基础设施行业发展现状 - 截至2025年12月底，中国电动汽车充电设施数量突破2000万大关，达到2009.2万个，其中公共充电设施471.7万个，私人充电设施1537.5万个 [2] - 2025年当年，充电基础设施增量为727.4万个，同比大幅上升72.3%，已建成全球最大的充电网络，支撑超过4000万辆新能源汽车的充电需求 [2] - 充电网络扩张速度呈现“狂飙”态势，从首座充电站到突破100万个用了13年，从100万到1000万个用了5年，而从1000万到2000万个仅用了18个月 [2] 充电设施的结构性改善与均衡发展 - 充电资源的区域分布更加均衡，2022年TOP10地区公共充电桩占比高达71.3%，到2025年该比例已降至65.7% [2] - 城乡结构显著改善，截至2025年底，全国已有19个省份实现了充电设施“乡乡全覆盖” [2] - 以湖南为例，政策推动充电桩建设纳入“村村通工程”，目标实现农村地区充电站“乡乡全覆盖”、充电桩“村村全覆盖” [3] 充电体验的根本性改善与市场需求 - 2026年春节假期首日，全国高速充电量达1528.05万千瓦时，同比暴涨116.32%，假期前三天累计充电140.99万次，日均充电量1180.08万千瓦时，同比增长63.05% [4] - 实际充电体验大幅提升，高速服务区充电桩“即到即充”成为常态，过去“充电1小时排队4小时”的紧张情况已基本消失 [4] - 农村地区充电便捷度快速提升，案例显示某农村地区两个镇的充电站从三年前的1个激增至9个，覆盖半径1至6公里，便捷程度已快赶上城市 [1] 行业未来发展规划与前景 - 国家能源局计划深入开展电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动，目标到2027年底建成2800万个充电设施 [6] - 该行动计划预计将拉动投资2000亿元以上，表明充电基础设施的扩张远未止步 [6] - 一个覆盖城乡、均衡发展的充电网络版图已初步成形，有力支撑了新能源汽车用户的出行需求，特别是返乡“候鸟人群”的充电便利性 [1][6]

越南电动汽车市场与VinFast的崛起 - 越南最大城市胡志明市的春节是观察其经济活力的重要窗口，期间本土电动汽车品牌VinFast的身影随处可见[1][3] - VinFast被喻为“越南特斯拉”，其VF e34电动轿车和VF 9豪华SUV等车型正以惊人速度占领越南市场，从繁华商圈到华人聚居区均可见到[5][14] - 据VinFast官方数据，2025年在越南市场交付175,099辆电动汽车，其中12月交付2.76万辆，刷新越南单一汽车品牌月度销量纪录，并连续15个月稳居市场份额第一[7][16] - VinFast近期披露，今年全球电动汽车交付目标为30万辆，并宣布将加速电动摩托车全球扩张，首阶段计划进军菲律宾、印尼、印度、泰国及马来西亚五个市场，推出多款换电式电动摩托车[7][16] 中国供应链对VinFast的关键支撑 - 在“越南制造”的旗帜背后，是中国供应链的强力支撑，VinFast的核心零部件供应链中，中国企业已占据重要位置[9][11][18][20] - 金固股份公告称，收到VinFast的定点通知书，成为其一级零部件供应商，将开发和供应乘用车车轮产品，预计今年九月量产，有助于公司开拓东南亚市场[11][20] - 飞龙股份表示，其电子泵系列产品的主要客户及建立联系的超130家中，包括VinFast[11][20] - 国轩高科表示，公司与VinFast等海外客户建立深度合作，对进一步提升海外市场份额充满信心[11][20] - 宏发股份公告，其控股子公司拟与VinFast共同出资在越南设立合资公司，投资总额为1350亿越南盾（约合人民币3766.5万元），其中中方出资1080亿越南盾，占80%[12][21] - 据一位在胡志明市从事汽车零部件贸易的中国商人透露，越南汽车供应链相对匮乏，VinFast零部件一大部分依赖进口，中国供应链在成本、技术、产能方面具有显著优势[12][21]

新车上市动态 - 比亚迪针对日本市场推出K-Car造型的RACCO车型，采用前驱和磷酸铁锂电池，预计2026年夏季销售，其经济性与设计被认为可能获得良好市场反馈 [2][4] - 奥迪发布首款高性能插混车型全新RS5，搭载357kW 2.9T V6发动机与130kW电机，配备25.9kWh电池，零百加速3.6秒，整备质量2355kg，预计一季度在欧洲上市，德国起售价约86.6万元人民币 [4][6][8] - 特斯拉Cybertruck在美国新增入门款Dual Motor AWD版，起售价59990美元（约42.5万元人民币），EPA续航523公里，0-96km/h加速4.1秒，旨在通过降低门槛扩大市场 [9][10][12][14] - 比亚迪旗下全新B端子品牌“领汇汽车”发布首款车型e9官图，专注于出租车、网约车等营运市场，与王朝网、海洋网形成区隔 [15][17] 公司战略与业绩 - 比亚迪2025年海外销量达104.96万辆，同比增长145%，覆盖全球119个国家和地区，创下中国汽车品牌出海新纪录 [18][19][23] - 岚图汽车2025年销量达150169辆，复合年增长率73%，营收348.6亿元，实现净利润10.2亿元，毛利率稳定在20.9%，并预计于3月19日在港交所主板挂牌上市 [24][25][27] - 日产汽车预计2025财年净亏损6500亿日元（约293.29亿元人民币），为连续第二年巨额亏损，主要受全球销量下滑、裁员费用及美国关税政策冲击 [36][37][38] - 美国新势力车企Lucid计划裁员约12%的美国员工，旨在优化成本结构以提升盈利能力，其困境反映了豪华电动车赛道需求放缓及全球竞争加剧 [48][49][51] 技术合作与产业布局 - 宁德时代与奇瑞汽车共同成立时代奇瑞（合肥）新能源科技有限公司，标志着双方从供应链合作向资本与技术深度绑定升级，旨在降低电池成本并加速全球市场布局 [28][29][30] - 特斯拉首辆量产版Cybercab下线，该车为Robotaxi场景打造，取消方向盘等人工操控装置，依赖FSD系统，计划4月开始正式量产，2026年底前交付，售价区间2.5-3万美元（约17万-21万元人民币） [31][32][35] 市场运营与基础设施 - 蔚来换电服务在春节期间连续4天创日换电次数新高，2月21日单日总量达175976次，此前已完成1亿次换电，标志着换电模式已获规模化验证 [39][42] - 春节假期前三天（2月15日至17日），中国高速公路新能源汽车充电次数达140.99万次，日均充电量1180.08万千瓦时，较去年同期增长63.05% [56][57] 产品规划与法规环境 - 极星计划未来三年内推出4款新车，加速全球布局，其中极星5 GT轿跑将于今年夏季推出，极星4将新增跨界越野风格旅行车版本 [44][45][47] - 中国工信部就《汽车操纵件、指示器及信号装置的标志》国家标准修订征求意见，拟要求转向灯、车窗升降、驾驶辅助系统激活等功能装备实体操纵件，以保障行车安全 [52][53][55]

2026年1月动力电池行业核心观点 - 2026年1月动力电池市场表现疲弱，出口和内销均表现一般，年末新能源车装车高增长预期落空，实际状态很差 [1] - 电池产量增速从40%以上降至25%，表明电池供需关系正在逐步改善 [1] - 1月的电池装车需求极度依赖享受超高补贴的重卡电池暴增 [1] 电池产量与装车率 - 2026年1月，动力及其他电池合计产量为168 GWh，同比增长25% [1] - 动力电池装车率（产量中用于装车的比例）持续下降，从2021年的70%降至2026年1月的25%，处于年内低位 [2] - 2026年1月，三元电池装车率为30%，磷酸铁锂电池装车率为24% [2] - 储能等产业的电池需求快速增长，导致装车电池占比下降明显 [3] 电池装车总量与增长 - 2026年1月，动力电池装车量为42.0 GWh，同比增长8% [4] - 历年动力电池装车量持续高增长：2021年155 GWh（增长143%），2022年295 GWh（增长91%），2023年388 GWh（增长32%），2024年548 GWh（增长41%），2025年770 GWh（增长42%） [4] - 2026年1月装车增长主要由商用车驱动，其中纯电动货车装车量同比增长42%，插混货车增长220% [6] 下游需求结构变化 - 乘用车电池需求持续强劲，2025年纯电动乘用车电池需求增长29%，插混乘用车增长17% [5] - 纯电动货车电池需求在2025年大幅增长169% [5] - 电池装车需求结构快速变化：纯电动乘用车保持第一（占比60.4%），插混乘用车升至第二（22.2%），纯电动货车升至第三（15.2%），纯电动客车降至第四（1.0%） [7] - 纯电动客车市场剧烈萎缩，而重卡（纯电动货车）因新能源高补贴优势，电池用量大增 [8] 新能源汽车产量 - 2025年新能源车国内合格证产量达1450万台，同比增长24% [8] - 其中，纯电动乘用车860万台（增长35%），插混乘用车503万台（增长7%），纯电动专用车和货车合计78万台 [8] - 2026年1月，新能源车国内产量为70.4万台，同比下降12%，分化严重 [9] - 纯电动乘用车产量39.8万台（下降17%），插混乘用车26.9万台（下降6%） [9] 电池企业竞争格局 - 行业集中度高，宁德时代和比亚迪形成双强格局 [15] - 2026年第一季度，宁德时代动力电池份额回升至50.1%，比亚迪份额为17.5%，两家合计占68% [15] - 其他企业中，国轩高科（6.1%）、亿纬锂能（5.0%）、瑞浦兰钧（3.1%）等表现较强 [15] - 配套电池企业数量在2026年1月为33家，处于近年低位，市场竞争格局未发生明显变化 [10] 技术路线与产品结构 - 磷酸铁锂电池方面，宁德时代份额从2024年起反超比亚迪，2026年第一季度占41.0%，比亚迪占22.6% [16][17] - 亿纬锂能（6.1%）和国轩高科（7.7%）在磷酸铁锂领域份额提升明显 [16] - 三元电池方面，宁德时代占据绝对主导，2026年第一季度份额高达81.6% [18] - 蜂巢能源（7.6%）、中创新航（5.4%）位列三元电池第二、三位 [18] - 比亚迪已全面转向磷酸铁锂电池 [18] 电池能量密度趋势 - 纯电动车主力电池能量密度区间在125-160 Wh/kg之间 [14] - 2026年第一季度，140-160 Wh/kg能量密度区间的电池占比达到38%，同比上升11个百分点 [14] - 160 Wh/kg以上的高能量密度电池占比回升至13%（2025年为9%），主要因三元电池高端需求回升 [15] - 125 Wh/kg以下的低能量密度产品占比在2026年降至0% [15] 单车带电量与行业趋势 - 各类车型单车带电量分化明显，纯电动货车带电量高达215 kWh，纯电动乘用车为64 kWh，插混乘用车为35 kWh [11] - 随着电池价格下跌和电动车高端化，纯电动专用车结构向重卡发展，带动带电量暴增 [11] - 未来“整车为王”特征将延续，整车企业对电池及产业链的控制力将进一步加强 [12]

日系二线品牌在华历史与现状 - 历史上日系二线品牌如铃木、斯巴鲁、马自达曾在中国市场凭借各自特点占据一席之地 [2] - 目前铃木已退出中国市场，斯巴鲁陷入小众困境，仅剩长安马自达作为日系二线品牌代表在市场中坚持 [2] 长安马自达销量表现分析 - 2025年公司全年销量为8.7万辆，同比增长15%，但增长建立在2024年销量超跌的基础上 [4] - 公司在中国市场的销量表现，在马自达全球体系中处于垫底位置 [5] - 公司曾宣称2024年销量同比增长8%，但股东方长安汽车发布的批售数据显示其当年销量为7.56万辆，同比下滑14.69%，数据差异引发对销量真实性的质疑 [7] 公司面临的挑战与困境 - 品牌转型滞后，在新能源渗透率已超60%的中国市场，公司直到2024年底才推出首款新能源车型EZ-6试水 [9][10] - 新能源车型矩阵单薄，2025年仅增加EZ-60一款车型，相较于竞争对手动辄四五款的布局显得不足 [10] - 新能源核心技术依赖长安供应链，自身缺乏800V高压平台、全域电气架构等关键技术，智能化配置落后竞品约三年 [10] - 销售与服务渠道萎缩，例如在河南郑州这样的省会城市仅存一家经销商门店 [12] - 2025年内公司接连更换市场销售副总裁、董事长、执行副总裁三大核心岗位负责人，高层频繁变动影响战略连续性与稳定性 [12] 日系合资模式的深层问题 - 公司困境反映了日系合资品牌的普遍问题：中方缺乏主导权，日方固守技术保守的执念 [14] - 合作模式多为“外方定技术、中方做销售”，中方难以主导产品定义与研发方向 [14] - 日方坚持“一款车型卖全球”的思路，未能适应中国市场的快速迭代 [14] 行业竞争环境与未来展望 - 中国汽车市场竞争白热化，自主品牌强势崛起，新势力持续内卷，合资品牌生存空间被压缩 [16] - 公司未来能否持续的关键在于日方能否放权让产品更贴合中国市场，以及自身能否快速补齐新能源与智能化技术短板，打造差异化竞争力 [18] - 若固守现状，公司可能步铃木、三菱、斯巴鲁后尘，逐渐淡出中国市场 [20]

春节新能源汽车市场消费行为与趋势 - 新能源汽车消费日益融入日常生活 春节期间逛商场看车成为许多家庭的新年俗 家庭集体看车决策场景普遍[4] - 家庭用户是春节期间的看车选车主力 决策链条更长 考量维度更全 销售人员更注重为全家提供体验和讲解而非过度推销[7] - 消费者购车决策从追捧“花式配置”转向坚守“安全与稳定” 行业消费迈入理性发展新阶段[7] - 消费者选车核心标准转变为靠谱的品质、真实的续航、好用的智驾 这将推动行业进一步聚焦产品核心竞争力[8] 车企春节营销与服务策略 - 特斯拉春节期间开启“春节不打烊”模式 每家门店每日至少有七成员工值守以满足试驾、咨询需求[5] - 特斯拉针对春运重点加码服务保障 线下提供车辆检测 线上远程服务24小时在线[5] - 多家车企利用春节假期开启线上直播购车模式 打造“云端看车、在线下单、实时答疑”的沉浸式消费体验[7] - 销售人员角色转变为“家庭出行顾问”或针对家庭出行场景讲解产品 重点展示空间、安全及家庭友好功能[7] 金融政策成为核心市场策略 - 特斯拉推出“7年低息”与“5年0息”金融方案成为撬动消费的关键 以Model Y L为例 首付4.59万元起 年费率低至0.7% 月供3661元[5] - 特斯拉金融方案叠加以旧换新、免费沪牌政策形成多重利好 吸引了包括高端豪华跑车车主在内的置换群体[5] - 上海发布举措促进消费 提及优化汽车贷款流程、条件、比例、期限和利率 为市场注入动力[6] - 除特斯拉外 蔚来、理想、小鹏等多家品牌车企均推出了七年低息购车金融方案 成为新春市场竞争的核心策略之一[6] 春节销售结构与客户画像 - 特斯拉春节期间每天每家门店均有订单落地 订单构成中置换客户占比50%、新购客户占40%、老车主增购占10%[5] - 在特斯拉的置换客户群体中 “油换电”成为绝对主流[5] - 特斯拉春节期间还推出了指定车型8000元保险补贴和订车参与红包抽奖等活动[5]

新能源汽车市场渗透与角色转变 - 国内新能源市场渗透率在2025年达到47.9%，12月单月首次突破50% [2] - 在河北涿鹿县等下沉市场，绿牌车已从稀缺品转变为普及品，某经销商2025年新车销量近400辆，新能源车型占比超六成 [3] - 全国充电设施总量截至2025年底突破2000万个，私人充电桩同比增长56.2% [6] 县域市场消费升级与需求变化 - 县域市场品牌结构升级，特斯拉、理想、蔚来等售价30万元级别的车型已常见，而两年前则以五菱宏光MINI等三四万元小型车为主 [3] - 消费心态转变，43.6%的下沉市场用户购车预算落在10万至20万元区间，需求从“最便宜”转向权衡车辆综合价值 [5] - 2025年新能源汽车下乡目录包含124款车型，已涵盖阿维塔12、小鹏G9、坦克500等售价20万元以上的车型 [5] 基础设施改善与现存短板 - 充电基础设施快速下沉，涿鹿县城已建成不少于8个充电站，私人充电桩安装流程简化 [6] - 但充电焦虑未完全消除，下沉市场用户家庭私桩拥有率仅为28.7%，超七成车主依赖公共充电网络 [6] - 基础设施快速扩张与“有位可充”之间仍存在现实差距 [6] 插电混动车型增长动能减弱 - 2025年前三季度，插混车型对新能源市场的增量贡献率从2024年的69.7%大幅降至15.1% [7] - 同期插混车型渗透率从21.1%回落至19.8% [7] - 2025年前三季度，A级燃油车平均终端售价首次低于插混车型，削弱了插混的性价比优势 [8] 价格竞争与消费者决策逻辑 - 燃油车通过终端降价抵消政策补贴差异，2025年以旧换新政策中新能源车与燃油车补贴差距仅为5000元 [9] - 县域消费者决策更看重价格，有案例显示客户因大众途岳比比亚迪宋PLUS便宜几千元而选择燃油车 [8] - 在10万元级购车人群中，愿意为智能驾驶功能额外付费的比例仅为个位数 [9] 县域市场对智能化的务实态度 - 县域消费者很少主动询问智驾功能，认为其在日常驾驶中效用有限 [9] - 智能化被县域消费者视为“效用不确定、但成本确定”的附加配置，更希望获得不含此类功能的价格更低的车型 [9] - 2025年下乡目录中，针对县域日常代步场景设计的“基础实用车型”反而有所减少 [10]

行业技术发展趋势 - 2026年行业技术竞争加剧，车企通过提升技术能力吸引用户，增程车型有望普及大电池、800V架构和5C超充，纯电车型可能出现1200V架构，换电技术有望在10万级市场普及，辅助驾驶将发生跳跃式升级 [2][3] 小米汽车 - 小米YU9作为大三排增程SUV关注度高，车长超过5.2米，搭载1.5T增程系统，纯电续航有望突破400公里，配备激光雷达辅助驾驶，预计2026年年中上市，可能改写大三排SUV市场格局 [4][5][7][8][10] - 公司采取纯电与增程双线发展策略，凭借设计能力、三电安全口碑及创始人流量，有望推出新的增程5座SUV，成为新能源领域重磅产品 [10] 鸿蒙智行与问界 - 鸿蒙智行2025年交付58.9万辆，计划2026年推出至少12款新车，并拓展与广汽、东风、上汽通用五菱的合作 [12] - 问界品牌2025年交付42.29万辆，其中问界M9是50万元以上销冠，M8和M7在大6座市场具有统治力 [14][15] - 问界M6定位5座中大型SUV，车身尺寸4960/1985/1736毫米，轴距2950毫米，旨在填补25万级产品空白，增程版搭载112千瓦1.5T增程器与345千瓦双电机，纯电版提供227千瓦单电机或340千瓦双电机，预计搭载华为ADS 4.0激光雷达方案与鸿蒙座舱5.0，有望成为新销量担当 [16][17] 蔚来汽车 - 蔚来ES9定位6/7座全尺寸纯电旗舰SUV，车身尺寸5365/2029/1870毫米，轴距3250毫米，预计2026年第二季度发布，前后电机功率分别为180千瓦和340千瓦，将在三电、智能化及豪华配置上看齐ET9，主打商务市场 [19][21][24][25][26][27] 理想汽车 - 理想L9 Livis是换代顶配车型，定价55.98万元，车身尺寸5255/2000/1810毫米，轴距3125毫米，搭载72.7千瓦时电池包，CLTC纯电续航420公里，支持800V架构与5C超充，配备算力2560TOPS自研芯片、四激光雷达方案、VLA大模型及全主动悬架、线控转向、四轮转向等底盘技术 [28][29][31][32] - 公司通过L9的全新换代展现冲高态势，是2026年破局关键 [33] 小鹏汽车 - 小鹏GX定位科技旗舰大三排SUV，造型圆润科幻，车身尺寸5265/1999/1800毫米，轴距3115毫米，瞄准L4级自动驾驶落地，搭载4颗图灵芯片，本地算力达3000TOPS，基于800V架构，支持5C超充，纯电版搭载160千瓦/270千瓦双电机，增程版搭载110千瓦1.5L增程器与160千瓦/210千瓦双电机，配备线控转向、后轮转向等 [35][37][38][39][40] - 公司通过增加大三排SUV及纯电、增程双线发展，预计获得更亮眼业绩 [41] 零跑汽车 - 零跑A10作为T03的精神继任者，延续科技平权理念，车身尺寸4270/1810/1635毫米，轴距2605毫米，提供70/90千瓦电驱，匹配39.8千瓦时磷酸铁锂或53.59千瓦时三元锂电池，CLTC续航403/505公里，快充30分钟至80%，可选装激光雷达实现L2级辅助驾驶，若进入7-10万级市场，有望复刻越级竞争策略 [42][43][45][46] 吉利汽车 - 吉利银河M7在意大利米兰全球首秀，车身尺寸4770/1905/1685毫米，轴距2785毫米，风阻系数0.27，搭载82千瓦1.5L发动机，匹配18.4/29.8千瓦时磷酸铁锂电池，最大CLTC纯电续航225公里，综合续航1730公里，最低亏电油耗3.35升/百公里，凭借高效动力与设计被视作爆款预定 [47][49][50][51][52] 长城汽车 - 长城计划在2026年底推出对标法拉利SF90的中置超跑，可能采用碳纤维座舱和4.0T插混系统，体现公司对内燃机的坚持与两条腿走路策略 [53][54][56][58][59] - 公司坚持打造个性化车型，如坦克系列，未来可能在赛道上与小米SU7 Ultra、仰望U9 Xtreme等竞品角逐 [59] 路虎 - 路虎揽胜纯电版配备117千瓦时双层堆叠电池包，保留后备厢空间与全地形功能，优化NVH，不设前备厢，但原定2025年的首秀已推迟至2026年，其量产前景因欧洲电气化进程受阻而存疑 [60][61][63][64][65] 特斯拉 - 特斯拉Roadster 2原计划2020年上市，性能参数包括峰值扭矩10000牛·米，0-96公里/小时加速1.9秒，极速400公里/小时，匹配200千瓦时电池包，WLTC续航992公里，但多次跳票，最新计划是在2026年4月1日举办技术演示，12-18个月后量产 [66][67][70][71][72][73] - 其性能纪录已被中国品牌如仰望U9 Xtreme（极速496.22公里/小时）、昊铂SSR、小米SU7 Ultra等超越 [74][75]