市场表现 - 市场全天高开高走 沪指和创业板指双双创年内新高 [1] - 沪深两市全天成交额达1.7万亿 较上个交易日放量1289亿 [1] - 沪指涨0.72% 深成指涨0.86% 创业板指涨0.87% [2] 板块表现 - 大基建方向表现强势 水泥、建材等板块领涨 海螺水泥等多股涨停 [1] - 特高压、电网概念股活跃 国电南自等涨停 [1] - 机器人概念股维持强势 长盛轴承20CM涨停 [1] - 水泥、建筑材料、钢铁、特高压等板块涨幅居前 [1] - 跨境支付、银行、智谱AI、光刻机等板块跌幅居前 [1] 个股表现 - 全市场超4000只个股上涨 逾百股涨停 [1]

建材行业市场表现 - 建材ETF（516750）现价报0 712 实现10CM涨停 当前成交量 成交额分别为4亿份 2 84亿元 [1] - 标的指数中18只个股10CM封板涨停 包括金隅集团 青松建化 苏博特 龙泉股份 垒知集团等 41只成分股全线飘红 其中26只涨幅超5% [1] - 一带一路ETF（515150）和央企创新ETF（159974）分别上涨3 13%和2 96% [1] 行业需求驱动因素 - 雅鲁藏布江下游水电项目于7月19日正式动工 总投资达1 2万亿元 建设阶段将直接利好水泥和钢铁行业 [1] - 项目总水泥需求量预计达2000万至3000万吨 年均需求100万至150万吨 将有效拉动建材行业需求扩张 [1] 行业供给端改善 - "反内卷"政策指引和行业自律行为双重驱动下 建材行业过剩产能将进一步出清 [1] - 行业整体盈利能力有望提升 [1]

零碳园区政策背景 - 国家发改委、工信部、国家能源局联合印发《关于开展零碳园区建设的通知》，支持有条件的地区率先建成一批零碳园区 [1] - 政策旨在推进园区低碳化零碳化改造，助力园区和企业减碳增效，为实现碳达峰碳中和目标提供支撑 [1] 零碳园区建设必要性 - 中国可再生能源发电装机已达20.9亿千瓦，比"十三五"末翻了一番多 [2] - 石化化工行业节能工作进展显著，但能源结构偏重，国内碳排放居世界第一 [2] - 园区是工业活动主要载体，全国石化化工类园区达700家，超过50%行业产值发生在园区内 [3] - 园区在能源梯级利用、物质循环再生、土地集约利用方面具有先天优势 [2] 零碳园区实施路径 - 两条主要路径：用能结构调整和节能降碳 [4] - 需完善规划设计、技术装备和商业模式，实现自我运转和规范管理 [4] - 需调整优化产业结构，布局低能耗、低污染、高附加值产业 [4] - 加强先进适用技术应用，推进科技成果转化，打造示范应用场景 [4] - 提升能碳管理能力，强化用能负荷监控、预测与调配 [4] 零碳园区建设要求 - 以2025年为基准年确定建设期，构建指标体系，明确路线图和时间表 [7] - 零碳园区指标要求比全社会平均吨碳排放量低85%～90% [7] - 首批国家级零碳园区建设期满后需通过省级和国家评估验收 [7] 行业建议 - 建议有条件的化工园区对照《通知》要求，积极申报国家零碳园区 [6][7] - 需地方政府、园区企业、发电企业、电网企业、第三方服务商等多方参与 [5]

报告行业投资评级 - 能源行业投资评级为增持（维持）[6] - 电力设备与新能源行业投资评级为增持（维持）[6] 报告的核心观点 - 雅江下游项目开工，看好其带动水电设备和输变电设备两大投资机遇，利好相关龙头企业[1] - 哈电、东电有望承接水电设备订单增长，雅江项目招标潮将打开营收上行空间[2][3] - 雅江水电工程外送消纳需求带动特、超高压设备需求，相关电网设备龙头将受益[4] 各部分总结 雅江下游项目概况 - 2025年7月19日雅江下游项目开工，预计装机容量>6000万千瓦、年发电量约3000亿千瓦时，总投资1.2万亿元[1] 水电设备投资机遇 - 雅江下游项目预计带动约720亿元水电设备新增订单，利好哈电、东电等发电设备龙头[1] - 哈电、东电通过三峡工程积累经验，具备技术和产能优势，有望承接新一轮水电设备需求增长[2] - 雅江下游项目预计2028 - 29年带来新增订单高峰，2031 - 35年或带来年均144亿元额外营收[3] 输变电设备投资机遇 - 雅江水电工程外送消纳需求推动特、超高压直流线路建设，设备投资或达500亿元，利好国电南瑞等电网设备龙头[1][4] - 部分特高压项目可能于“十五五”开展可研、核准工作，“十六五”进入主要建设期并实现业绩兑现[4] 重点推荐公司 | 股票名称 | 股票代码 | 目标价（当地币种） | 投资评级 | | --- | --- | --- | --- | | 哈尔滨电气 | 1133 HK | 10.50 | 买入 | | 东方电气 | 600875 CH | 18.22 | 买入 | | 国电南瑞 | 600406 CH | 27.04 | 买入 | | 中国西电 | 601179 CH | 8.16 | 买入 | | 平高电气 | 600312 CH | 21.28 | 买入 | | 许继电气 | 000400 CH | 26.41 | 买入 | [8] 重点推荐公司最新观点 - 哈尔滨电气：首次覆盖给予“买入”评级，目标价10.5港币，预测2025 - 27年归母净利润同比增速分别为26.8%/23.9%/17.3%[24] - 东方电气：维持“买入”评级，预计2025 - 27年归母净利为43.6/51.1/53.5亿元，高毛利煤电订单交付将提升盈利能力[24] - 国电南瑞：维持“买入”评级，下调25 - 26年归母净利润预测，给予25年26倍PE估值，目标价27.04元[24] - 中国西电：维持“买入”评级，略下调25 - 26年归母净利润预测，给予25年24倍PE，目标价8.16元[26] - 平高电气：维持“买入”评级，略下调25 - 26年归母净利润预测，给予25年19倍PE，目标价21.28元[26] - 许继电气：首次覆盖给予“买入”评级，给予2025年19倍PE，目标价26.41元，预计25 - 27年归母净利润三年CAGR为23.8%[26]

斑马线上，礼让成风；社区食堂，关爱如常。城市颜值，有"里"有"面"；"好人"精神，潜移默化……在 鹤壁，文明建设的触角延伸至每个角落，点滴之间彰显城市温度，映照市民风尚。 文明新风拂面至 老街巷承载民生烟火与城市记忆。为打造更宜居环境，鹤壁市聚焦"栖居焕新"，推动294个老旧小区实 现"逆生长"，79条背街小巷焕发新活力。通过解决群众身边的"关键小事"，让幸福在家门口升级。 和美之花满城开 "我们小区商业街后墙排污管道损坏，污水横流。我通过小程序反映后，有关部门很快修好管道，还清 洁粉刷了墙面。"淇滨区福汇佳苑小区居民张先生曾多次通过"啄木鸟·拍客"微信小程序反映日常生活中 发现的问题，总能迅速得到整改反馈。 这样的场景在鹤壁已成常态。自发起城市文明建设"啄木鸟"征集令以来，全市超万人次积极通过"随手 拍"等方式反映问题，传播文明新风。 如今，文明城市创建不再是政府的"独角戏"。逾25万名市民加入文明实践志愿队伍，常态化开展交通文 明、理论宣讲、义演义诊、移风易俗、清洁家园等各类文明实践活动；累计选树各类先进模范近2万 名，其中"中国好人"32人、"河南好人"75人、"鹤壁好人"1266人。模范好人群体，已成 ...

期货日报网讯（记者 杨美）7月18日，"金融强国中的监管研讨会暨《金融监管：理论与实践》新书发 布会"在清华大学五道口金融学院举办。上海市原副市长、中国证监会原副主席屠光绍，中国人民银行 金融研究所所长丁志杰，北京大学法学院院长郭雳，大连商品交易所原理事长、对外经贸大学研究员、 博士生导师李正强出席并发表演讲。清华大学五道口金融学院党委副书记、副院长王正位发表致辞。本 书作者，清华大学国家金融研究院副院长、清华大学五道口金融学院上市公司研究中心主任王娴发表主 题演讲。来自金融机构、会计师事务所、研究机构等的众多专业人士参加了会议。 与会专家及专业人士围绕金融监管的理论与实践、金融监管需协调的关系、中国及全球现阶段金融监管 面临的主要挑战与应对，进行了广泛且深入的交流。 《金融监管》一书，基于清华大学开设的"金融监管"研究生基础理论课程的核心内容，重点论述金融监 管的理论与实践。作者从外部性、信息问题和代理问题等引发的市场失灵出发，讨论金融监管的必要 性，以及同样是这些因素导致的金融监管失灵，由此阐述了金融监管的经济学原理。 李正强作为金融监管的资深专家，重点谈了对金融监管的体会。强大的金融监管，是金融强国建设 ...

市场表现 - 沪指上涨不到0.5点 深成指和创业板微涨 成交量较昨日增加700多亿至3500亿 超3500家股票上涨 [1] - 基建相关板块表现突出 水泥 钢铁 水电等行业多只股票涨停 包括西藏天路 中国电建等 [3] - 光刻机 跨境支付等前期热门板块回调 四方精创等个股跌幅较大 银行股表现疲软 齐鲁银行 厦门银行小幅下跌 [3] 行业分析 - 基建板块上涨受政策驱动 各地下半年重点项目开工预期提升 雅下水电等大型项目带动水泥 钢材需求 [3] - 基建相关公司业绩具有确定性 与项目开工直接挂钩 中报预期良好 相比概念炒作更具基本面支撑 [3] - 新老基建结合领域受关注 区域水泥龙头和基建配套设备公司存在投资机会 估值合理且手握订单的企业值得关注 [3] 资金动向 - 资金从概念炒作板块流向实体经济相关板块 偏好安全且有业绩支撑的标的 [4] - 市场风格转向稳健 成交量维持高位情况下 板块轮动机会可能持续 [4]

市场表现 - 沪深两市成交额1.57万亿，较上个交易日放量317亿 [1] - 稀土永磁、锂矿、有色金属、煤炭等板块涨幅居前 [1] - 游戏、光伏、CPO、消费电子等板块跌幅居前 [1] - 沪指创年内收盘新高，创业板指创年内新高后回落 [2] AI算力板块 - Meta将投资数千亿美元建设大型数据中心 [1] - OpenAI宣布将在ChatGPT中推出通用型AI智能体 [1] - 英伟达恢复向中国销售H20并推出合规GPU [1] - 建议关注北美算力链核心标的、外溢需求公司、上游紧缺环节、1.6T光模块及CPO产业链、国产算力链 [1] - 大模型迭代推动产业向通用人工智能方向发展，建议关注AI端侧芯片、模组等产业链 [1] 水电与基建行业 - 中国正式启动雅鲁藏布江下游水电超级工程建设 [2] - 民爆行业生产总值从2015年273亿元增长到2024年416.95亿元，年均增长约5% [2] - 三峡水运新通道等国家级基建项目持续推进 [2] - "一带一路"出海机遇推动龙头企业通过收并购强化规模优势 [2] 投资建议 - 建议围绕泛科技及安全方向布局 [2] - 稳定币、大基建及传统行业反内卷等热点方向中线持续看好 [2]

海南自由贸易港建设新闻发布会预告 - 国务院新闻办公室将于2025年7月23日上午10时举行海南自由贸易港建设专题新闻发布会 [1] - 发布会出席人员包括国家发展改革委副主任王昌林、财政部副部长廖岷、商务部部长助理袁晓明、海关总署副署长王令浚等部委领导 [1] - 海南省主要领导包括省委书记冯飞和省长刘小明将共同出席发布会 [1] - 发布会将介绍海南自由贸易港建设最新进展并回答记者提问 [1]

A股市场表现 - A股市场整体上行 上证指数盘中再创阶段新高 [2] - 建筑材料板块掀起涨停潮 青松建化、青龙管业等10多只股票盘中涨停 [2] - 钢铁、建筑装饰板块领涨 [2] - 水利建设、地下管网、装配式建筑等概念涨幅居前 [3] 港股市场表现 - 港股东方电气盘中一度暴涨超过700% [1][9] - 港股建材、钢铁、电气设备、建筑等板块涨幅居前 [8] 个股表现 - 上纬新材盘中涨停 走出9连板 7月以来累计涨幅超过400% [5] - 美邦股份连续第3个交易日盘中涨停 [6] - 北化股份连续第3个交易日盘中涨停 [6] - 柳钢股份连续第3个交易日盘中涨停 7月以来累计涨幅74.15% [7] 行业动态 - 雅鲁藏布江下游水电工程开工 总投资约1.2万亿元 建设5座梯级电站 [3] - 东方电气具备大型水电、火电、核电、气电、风电及太阳能发电设备的开发能力 [11]