交易概述 - 西部黄金拟以16.55亿元收购控股股东新疆有色持有的新疆美盛100%股权，溢价率高达1421.66% [2] - 标的公司核心资产为新源县卡特巴阿苏金铜矿采矿权等权益，一年前获取成本为10.8亿元 [2] - 交易构成关联交易，不构成重大资产重组 [2] 标的公司财务状况 - 新疆美盛2024年和2025年一季度净利润分别亏损3594万元和1416万元 [3] - 截至2025年3月末，新疆美盛净资产约0.9亿元 [3] - 新疆美盛自被新疆有色收购后未开展生产经营活动，未形成营业收入 [3] 标的资产情况 - 新源县卡特巴阿苏金铜多金属矿已探明矿石总量2567万吨，金资源量78.7吨 [3] - 项目达产后预计生产规模为4000吨/天，年产120万吨矿石，金金属约3.3吨 [3] - 采矿权出让合同应缴资源量采矿权出让收益为10.8亿元 [5] 行业对比 - 14倍溢价在行业内不常见，洛阳钼业和紫金矿业近期金矿收购溢价约为40%，力拓锂业收购溢价为90% [4] - 矿企并购更看重全生命周期成本竞争力，包括收购成本、建设开支及未来生产运营等综合因素 [4] 交易定价合理性 - 西部黄金表示最终交易价格比标的实际投入成本略低，但未提供具体培育成本信息 [6] - 选取资产基础法结果为最终评估结果，认为反映了资产的公平市场价值 [6] - 矿山已于2025年5月末进行联动试车，下半年投产确定性强 [6] 公司现状 - 西部黄金2024年生产标准金8.94吨，实现营收51.72亿元，其中自产金营收4.15亿元 [7] - 自有矿山哈图金矿、哈密金矿和伊犁公司中，哈密金矿和伊犁公司均处于停产状态 [7] - 哈图金矿、哈密金矿剩余可开采年限分别为13年、15.7年，伊犁公司采矿权已到期 [7] 融资计划 - 拟申请注册发行不超过10亿元中期票据和不超过10亿元公司债券，用于偿还债务、补充流动资金及项目建设 [8]

港股与A股市场表现 - 港股市场年内表现亮眼，恒生指数和恒生科技指数年内涨幅均超17% [1][2] - A股市场交投活跃度显著提升，年内日均股票交易额为1.39万亿元，同比增长58.39% [1][2] - 券商板块逐渐迎来估值修复契机，A股券商板块6月内上涨2.92%，42只个股中40只实现上涨 [2] 券商AH股溢价率变化 - 券商AH股平均溢价率持续收窄，截至6月13日为103%，较2024年末的121%和2023年末的180%显著下降 [2] - 港股市场部分"A+H"个股估值高于A股，预计随着港股优质资产繁荣度提升，AH股溢价率将进一步收敛 [3] 券商股价表现 - A股券商板块年内下跌6.46%，42只个股中7家实现上涨，东吴证券以10.62%涨幅居首 [2] - 港股券商H股表现强劲，13只中有9只上涨，中金公司和广发证券涨幅超20% [2] - 6月内港股券商H股全线飘红，4只涨幅超10% [2] 政策利好与行业空间 - 深圳综合改革试点政策允许港股上市的粤港澳大湾区企业在深交所上市，促进两地资本市场互联互通 [4] - 政策利好券商跨境金融和国际化业务，投行业务增长空间打开，头部券商有望受益 [4] - 2025年一季度A股上市券商营收1259.3亿元，同比增长24.6%，归母净利润521.83亿元，同比增长83.48% [4] 券商估值与展望 - 非银金融板块估值较低，具有安全边际，证券行业转型有望带来新增长点 [5] - 市场回暖和政策环境友好背景下，券商经纪、投行、资本中介等业务均有望受益 [5] - 预计2025年证券行业稳健运行，建议关注资产负债表运用能力强、业绩增长稳健的头部券商 [5]

中东局势扰动全球金融市场。 据最新消息，伊朗外交部长阿拉格齐在致联合国的一封信中，将以色列对伊朗的袭击描述为"宣战"，并呼吁联 合国安理会立即采取行动。伊朗议会议长卡利巴夫表示，伊朗会用各种方式、各种手段对以色列进行报复。据 央视新闻，当地时间13日，伊朗正式退出与美国的核谈判。 关键时刻，美国总统特朗普发出危险警告。据新华社消息，特朗普13日在社交媒体上警告伊朗，下一波对伊朗 的打击将"更残酷"，伊朗必须在被彻底摧毁前与美国达成核问题协议。 有分析称，以色列空袭伊朗的消息重新点燃了地缘政治风险溢价。风险情绪是否持续取决于未来24—48小时。 周末发生报复行动的可能性非常高，这将令投资者保持观望、更加谨慎。 伊朗宣布 6月13日，据央视新闻客户端，当地时间13日，伊朗外交部长阿拉格齐在致联合国的一封信中，将以色列对伊 朗的袭击描述为"宣战"，并呼吁联合国安理会立即采取行动。 美国有线电视新闻网（CNN）最新援引伊朗驻联合国代表团的消息报道称，伊朗已请求召开联合国安理会紧 急会议，讨论以色列对伊朗发动的史无前例的袭击。 伊朗总统佩泽希齐扬13日通过社交媒体发布消息称，以色列对伊朗的袭击发生后，伊朗政府立刻召开了 ...

恒生AH股溢价指数表现 - 6月12日恒生AH股溢价指数盘中跌破127点至126.91点，创近五年新低，年内累计跌幅达10.45% [1] - 指数下跌反映H股相较于A股折价收窄，主因H股表现优于A股 [1] 成分股表现分析 - 恒生AH溢价指数155只成分股中，93%（144只）的H股今年跑赢A股 [1] - 荣昌生物H股年内涨幅300%，A股涨幅135%，H股超额收益达165个百分点，AH溢价从年初136%收窄至35% [1] 市场趋势解读 - A股估值优势重现，市场关注估值差距是否会触发历史性修复行情 [1] - 溢价指数变化可能反映内地与香港市场基本面分化的长期趋势 [1]

恒生AH股溢价指数表现 - 6月12日恒生AH股溢价指数盘中跌破127点最低下探至12691点创近五年新低年内累计跌幅达1045% [1] - AH股溢价指数反映两地同时上市公司股票价格差异指数下跌显示H股相较于A股折价收窄 [1] H股与A股表现对比 - 恒生AH溢价指数155只成分股中H股今年跑赢A股数量为144只占比高达93% [1] - 荣昌生物H股今年暴涨300%但A股涨幅仅135%H股超额达165个百分点公司AH溢价从年初136%收窄至当前35% [1] 市场分析与展望 - A股估值优势重新出现市场关注估值差距是否会触发新一轮修复行情或反映两地市场基本面分化长期趋势 [1]

港股市场表现 - 6月13日港股市场延续弱势 恒生指数跌0.59%至23892.56点 科技指数跌1.72%至5239.71点 国企指数跌0.85%至8655.33点 [1] - 科技股全线回调 小鹏汽车-W跌超5% 地平线机器人-W跌超3% [1] - 创新药概念股回撤 博安生物跌9.68% 康诺亚-B跌6.59% [1] 地缘政治与政策影响 - 以空军对伊朗核设施发动空袭 美国宣布6月23日起对钢制家电加征关税 市场风险偏好降低 [1] - 美国关税政策不确定性推动进口企业前置旺季需求 短期抢运趋势持续 运价显著上涨 [2] 避险板块表现 - 黄金股普涨 赤峰黄金涨超10% 山东黄金上涨5.99% [2] - 油气股大涨 山东墨龙涨超70% 中石化油服上涨25% [2] - 集运股逆市走高 中远海能涨超8%至6.85港元 中远海控涨5.38%至14.1港元 东方海外国际涨4.18%至137港元 [2] 市场展望与投资机会 - 机构预计2025年下半年港股投资机会扩散 重点关注互联网科技、医药等成长板块 新消费个股短期面临性价比不足问题 [3] - 港股优质资产繁荣度提升 A-H溢价持续收敛 恒生沪深港通AH股溢价指数为128.05 下跌0.01% [3] - 个股层面 宁德时代、比亚迪股份、招商银行等已处于AH折价 恒瑞医药、赤峰黄金等AH溢价率低于10% [3]

智通财经APP获悉，航运公司、经纪人以及分析师们警告称，在以色列对伊朗发动袭击之后，中东地区 的关键海上通道将面临风险。这一事件使这个对全球石油供应和贸易至关重要的地区局势进一步恶化。 周五凌晨，以色列对伊朗的主要目标发动了攻击，其中包括德黑兰的核设施和军事设施。这一行动已经 加剧了紧张局势，并可能导致伊朗报复行为的发生。伊朗已经威胁称，其邻国将"付出极其沉重的代 价"。 总部位于东京的航运公司——日本邮船株式会社、商船三井株式会社、川崎汽船株式会社，在袭击事件 发生后率先要求船只谨慎航行。预计其他公司也将效仿，因为这些袭击事件使该地区的石油运输和集装 箱运输要道成为了关注焦点。 股票投资者已经预期到航运价格的上涨会对企业产生积极影响，因此像中远海运(00517)和招商轮船 (601872.SH)等航运股出现了上涨。由于全球经济活动低迷，油轮运价一直处于低位。 Singh表示，在任意时间内，全球超大型原油运输船队中至少有 10%的船只(约 90 艘)会停靠在中东海湾 地区，其中每天约有 20 艘船会通过霍尔木兹海峡。 Oil Brokerage Ltd.全球航运研究主管Anoop Singh谈到油轮时指出：" ...

以色列对伊朗的打击引发航运业对中东关键水道的担忧。此次空袭标志着该地区紧张局势的重大升级， 全球石油供应和贸易命脉正面临前所未有的威胁。 周五凌晨，以色列袭击了伊朗境内包括核设施与军事基地在内的主要目标，此举不仅激化矛盾，更可能 招致不可避免的报复。德黑兰已明确警告邻国将为此付出"非常沉重的代价"。 "若伊朗通过强制关闭海峡扩大报复范围，影响将极其严重，"安全咨询公司Risk Intelligence首席执行官 汉森（Hans Tino Hansen）警告。Rystad Energy分析师莱昂（Jorge Leon）预估，若伊朗中断海峡石油运 输并袭击地区原油设施或美军资产，市场反应或呈"灾难性"，油价可能暴涨20美元以上。 周五的袭击将推高船舶通行安全保障服务的需求。德鲁里海事服务总监克里希纳（Jayendu Krishna）指 出，中东占全球干散货贸易逾10%，涉及矿石等大宗商品运输，"往返中东的额外战争风险溢价将急剧 攀升，供应链调整需要时间"。 局势恶化速度令航运业猝不及防。至少两家安全风险与危机管理公司正敦促商船采取额外防护或彻底避 开该区域。 据彭博获取的EOS Risk Group警报，进入以色 ...

港股石油股表现 - 港股石油石化板块表现强劲 多只股票出现显著涨幅 山东墨龙一度涨超160% 当日涨幅保持在100% 中石化油服最高涨幅超60% 联合能源集团最高涨超40% [1] - 山东墨龙A股上午开盘不久后迅速涨停 [1] 原油市场波动 - 以色列对伊朗核设施及军事目标发动空袭 导致地区紧张局势升温 引发原油市场巨震 [1] - 布伦特原油期货近月合约飙升超过13% 远期合约同样强劲上涨 期货曲线结构发生根本性转变 关键时间价差指标创下2022年以来最大日内波动 [1] - 荷兰国际集团警告称 若霍尔木兹海峡航运受阻 全球每日1400万桶原油供应将面临中断风险 油价可能飙升至120美元/桶 [2] 山东墨龙业务情况 - 公司属于油服行业 股价大涨主要受市场和板块影响 板块拉涨与媒体报道事件有关 [2] - 公司所产油套管、管线管、抽油杆等主要产品畅销非洲、南美、中东、中亚、东南亚等世界主产油区 海外市场覆盖50多个国家和地区 [2] - 坚持出口为上的销售策略 持续大力实施海外战略 深耕国际市场开发 提升公司国际知名度 增强市场竞争力和品牌效应 [2] - 全面布局中东、中亚等海外市场 扩大市场占有率 已在哈萨克斯坦、越南、厄瓜多尔、埃及等国家获取新订单 [2] 市场分析师观点 - 以色列空袭消息重新点燃地缘政治风险溢价 风险规避基调是否持续取决于未来24至48小时 [3] - 若德黑兰回应有限且能源流动不受干扰 溢价可能会很快消散 但任何报复或供应中断迹象会让波动性保持高位 推高原油和避险资产 [3]

日本央行货币政策动向 - 日本央行官员认为国内物价涨幅略强于年初预期 可能为下半年加息敞开大门 [1] - 基准利率预计维持0.5% 需观察全球关税谈判及美日贸易谈判影响 [1] - 若贸易局势缓解且通胀稳定在2%目标附近 年底前可能再次加息 [2] - 下次加息可能在10月或明年3月 取决于经济与贸易谈判状况 [2] - 加息后可能每六个月加息一次 目标终端利率1.5%-2% [2] 市场影响与风险 - 若释放鹰派信号 可能导致日本及美国长期国债收益率大幅扩张 [1] - 期限溢价增长可能引发日本及全球股市剧烈抛售 [1] - 日本国债收益率飙升可能外溢至美债 推动10年期美债收益率超过2023年5%的高点 [4] - 若明确放缓缩债或不急于加息信号 可能平息日本国债抛售风波 [3] 通胀与经济数据 - 日本核心通胀已连续三年处于或高于2%目标 在七国集团中居首 [3] - 4月核心通胀率加速至3.5% [6] - 近期物价增长略高于年初预期 下半年物价预计也将高于预期 [5] - 大米价格上涨可能推高消费者通胀预期 [5] 贸易谈判因素 - 全球贸易前景不明朗 为日本央行按兵不动提供理由 [3] - 日本寻求取消25%汽车关税 但美国考虑进一步提高汽车关税 [4] - 日本首席谈判代表将与美国展开第六轮磋商 为G7峰会做准备 [4] - 若贸易问题进展明确 央行仍将考虑加息进程 [4] 市场预期与观点 - 34%经济学家预计日本央行将等到明年1月再次加息 [6] - 前田荣治认为日本央行已一定程度上落后于形势曲线 [3] - 日本央行需在政策正常化与避免落后于形势间保持平衡 [3]