每经记者｜杨建 每经编辑｜彭水萍 2、国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.24%，报3407.00美元/盎司；COMEX白银期货涨 1.44%，报38.55美元/盎司。国际油价集体下挫，美油主力合约收跌0.68%，报62.74美元/桶；布伦特原 油主力合约跌0.54%，报65.76美元/桶。欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.67%报24185.59 点，法国CAC40指数涨0.66%报7804.97点，英国富时100指数涨0.19%报9165.23点。 （一）重要市场新闻 （二）行业掘金 1、据央视新闻报道，北京时间2025年8月13日14时43分，我国在文昌航天发射场使用长征五号乙运载火 箭/远征二号上面级，成功将卫星互联网低轨8组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得 圆满成功。此次任务是长征系列运载火箭的第588次飞行。 近期我国卫星互联网和商业航天领域频繁传 来震撼消息。7月27日至8月4日，短短9天内，中国星网连续完成三次发射任务，将三组低轨卫星互联网 卫星送入太空。8月4日18时21分，海南商业航天发射场使用长征十二号运载火箭，成功将卫星互联网低 轨07组卫星发射 ...

金融数据 - 7月末广义货币(M2)余额329.94万亿元，同比增长8.8%，狭义货币(M1)余额111.06万亿元，同比增长5.6%，流通中货币(M0)余额13.28万亿元，同比增长11.8% [1] - 前七个月人民币贷款增加12.87万亿元，社会融资规模增量23.99万亿元，比上年同期多5.12万亿元 [1] - M1-M2剪刀差明显收窄，信贷数据因季节等因素略有波动 [1] 智能网联汽车监管 - 市场监管总局和工信部拟规定企业在组合驾驶辅助系统命名及营销中不得暗示其为自动驾驶系统 [1] - 企业应避免夸大宣传车辆驾驶性能，误导消费者以不合理高速驾驶车辆 [1] - 监管部门将加大对企业广告活动和商业宣传行为的监督检查力度 [1] 设备更新投资 - 2025年超长期特别国债支持设备更新的1880亿元投资补助资金已下达完毕 [2] - 资金支持工业、能源电力、交通运输、医疗等领域的约8400个项目，带动总投资超过1万亿元 [2] 腾讯控股业绩 - 第二季度营收1845.0亿元，同比增长15%，超出预期的1789.4亿元 [2] - 第二季度净利润556.3亿元，同比增长17%，超出预期的508.3亿元 [2] 长城军工股价波动 - 公司股票连续10个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过100%，属于严重异常波动 [3] - 公司基本面未发生重大变化，股价脱离基本面，可能申请停牌核查 [3] 美联储人事变动 - 特朗普考虑让大卫·泽沃斯和里克·里德担任美联储主席 [3] - 美国财长贝森特表示对美联储9月会议感到乐观，可能有50个基点降息，利率应再下调150至175个基点 [3] 全球石油市场 - IEA预计全球石油市场明年将面临创纪录的供应过剩 [4] - 6月全球可观测石油库存升至46个月新高 [4] 美股市场表现 - 道指涨1.04%报44922.27点，标普500涨0.32%报6466.58点，纳指涨0.14%报21713.14点 [5] - 中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.08% [5] 人形机器人运动会 - 2025世界人形机器人运动会将于8月14日至17日在北京举行，聚焦"体育+艺术+应用"融合 [9] - 来自16个国家的280支队伍、500余台人形机器人将展开26个赛项竞技 [9] 卫星互联网 - 我国成功发射卫星互联网低轨08组卫星，卫星互联网开始进入快速组网期 [9] - 此次任务是长征系列运载火箭的第588次飞行 [9] 公司公告精选 - 芯碁微装筹划发行H股股票并在香港上市 [10] - 宁德时代每10股派发现金分红10.07元 [10] - 广汽集团同意广汽埃安向华望汽车增资6亿元 [10] - 楚江新材控股子公司拟3亿元投建空天复合材料高性能纤维预制体项目 [10] - 东方精工上半年净利润3.97亿元，同比增长142.52% [12] - 朗博科技上半年净利润1928.4万元，同比增长60.18% [12] - 兖矿能源预计上半年净利润46.5亿元，同比下降38% [12]

公司概况 - 长进光子成立于2012年，核心技术源于华中科技大学李进延教授团队，李进延为公司董事长 [5] - 公司核心产品为特种光纤，包括掺稀土光纤、激光用无源光纤及通信用特种光纤，其中掺稀土光纤通过掺入稀土元素改变光学性能，可提升激光产生效率 [6] - 2024年公司营业收入4.45亿元（同比增长30.96%），归母净利润0.69亿元（同比增长66.53%） [10] 产品与技术 - 特种光纤为"升级版光信号传输线"，能在复杂场景中应用，如微创手术激光传导（需抗高温、耐腐蚀）、汽车焊接/芯片切割的高功率激光传输 [6] - 公司产品价格仅为进口产品一半（进口价800元/米 vs 国产小几百元/米），且供货周期从进口的4-6个月大幅缩短 [9] - 国内高端特种光纤30%依赖进口，光子晶体预制棒进口依赖度达50%，进口价为国产3-5倍 [7][8] 行业格局 - 中国特种光纤行业集中度高，长飞光纤、睿芯光纤、长进光子等头部厂商合计占35%市场份额 [10] - 2025年全球特种光纤市场规模预计突破150亿美元，中国占比近40%，其中国防抗辐射光纤采购量同比增长23% [12] 新兴应用场景 - **AI算力光连接**：AI数据中心流量激增推动800G/1.6T光模块及CPO技术发展，2030年CPO市场规模或达93亿美元（CAGR超30%） [11][12] - **卫星互联网**：中国"国网"星座计划发射1.3万颗低轨卫星，特种光纤（如掺镱光纤）是星载激光通信系统核心元件，需满足辐射耐受性等严苛要求 [12]

宏观政策与数据 - 前7个月社会融资规模增量达23.99万亿元 同比多增5.12万亿元 [2][4] - 7月末M2余额329.94万亿元 同比增长8.8% [2][4] - 个人消费贷款贴息政策实施 财政贴息利率为年化1% 优质客户消费贷款利率降至2%水平 [4] - 超长期特别国债1880亿元投资补助资金下达完毕 支持工业、能源、交通等约8400个项目 带动总投资超1万亿元 [3][5] 行业监管与动态 - 两部门要求智能网联汽车企业不得将辅助驾驶宣传为自动驾驶 禁止未经备案的OTA升级 [1][5] - 全球石油市场面临供应过剩 6月全球可观测石油库存升至46个月新高 [5] - 人形机器人专项赛全国决赛将于8月23日至24日在合肥举行 [6] - 福州推出16条房地产支持政策 涵盖规划审批、容积率优化及预售回款等方面 [7] - 卫星互联网低轨08组卫星成功发射升空 [7] 公司重大事项 - 长城军工提示股价异常波动 可能申请停牌核查 [3][8] - 宁德时代拟每10股派现10.07元 股权登记日为8月19日 [9] - 国家集成电路产业投资基金减持多家半导体公司股份：燕东微持股降至6.99% [10] 安路科技拟减持不超3.25% [11] 佰维存储拟减持不超2% [12] - 楚江新材控股子公司拟投资3亿元建设空天复合材料预制体项目 [13] - 腾讯控股第二季度营收1845亿元 同比增长15% [14] - 正帆科技拟11.2亿元收购汉京半导体62.23%股权 [17] 技术创新与投资机会 - 星河动力航天完成谷神星二号火箭关键试验 首飞将搭载超1吨载荷 [22] - 特斯拉Robotaxi服务将于9月在德克萨斯州向公众开放 [23] - OpenAI拟参与脑机接口公司MergeLabs的2.5亿美元融资 估值达8.5亿美元 [24] - Perplexity AI提出以345亿美元现金收购谷歌Chrome浏览器 [25] 全球市场表现 - 美股三大指数集体上涨 纳指和标普500指数续创历史收盘新高 [18] - 热门中概股多数上涨 纳斯达克中国金龙指数收涨2.08% [18] - 国际原油期货结算价下跌 WTI9月合约跌0.82% 布伦特10月合约跌0.74% [19] - COMEX黄金期货涨0.24%至3407.1美元/盎司 白银期货涨1.47%至38.56美元/盎司 [20]

·市场监管总局、国家卫生健康委、国家中医药局13日联合发布《医疗广告认定指南》，为有力打击违 法医疗广告提供更为清晰、更具可操作性的指引。 ·据网络平台数据，截至8月13日15时06分，2025年暑期档（6月—8月）电影总票房（含预售）突破90 亿。 ·8月13日，浙江省商务厅等7部门印发《加快推进首店经济发展三年行动方案（2025—2027年）》。其 中提到，力争到2027年，浙江省新增城市品牌首店2000家以上。 今日导读 上证精选 ·市场监管总局、国家卫生健康委、国家中医药局13日联合发布《医疗广告认定指南》，为有力打击违 法医疗广告提供更为清晰、更具可操作性的指引。聚焦社会反映集中的无资质"黑医院""黑医生"发布广 告误导群众就医选择的问题，此次发布的指南对"什么是医疗广告"进行了回答，对医疗广告发布主体作 出了严格限定，明确规定除依法设立的医疗机构外，任何单位和个人不得自行或者委托他人发布医疗广 告。 ·据网络平台数据，截至8月13日15时06分，2025年暑期档（6月—8月）电影总票房（含预售）突破90 亿。此外，截至13日13时18分，8月电影总票房已破30亿，《南京照相馆》《浪浪山小妖怪》《东 ...

货币政策与金融数据 - 7月末广义货币M2余额329.94万亿元 同比增长8.8% 较6月末8.3%提升0.5个百分点 [1] - 前7个月人民币贷款增加12.87万亿元 其中企事业单位贷款占11.63万亿元 住户贷款仅增6807亿元 [2] - 前7个月人民币存款增加18.44万亿元 住户存款增长9.66万亿元 非银金融机构存款增4.69万亿元 [7] - 7月同业拆借加权平均利率1.45% 较上月下降0.01个百分点 质押式回购利率1.46% 下降0.04个百分点 [11] 跨境结算与资金流动 - 7月经常项下跨境人民币结算1.57万亿元 货物贸易占1.15万亿元 服务贸易0.42万亿元 [4] - 直接投资跨境人民币结算0.64万亿元 外商直接投资0.42万亿元 对外直接投资0.22万亿元 [4] 财政政策与资金投放 - 2025年超长期特别国债安排1880亿元设备更新投资补助 支持8400个项目 带动总投资超1万亿元 [5] - 消费贷贴息政策采取年化1%财政贴息 使优质客户利率降至2字头 相当于原利率七折 [8] 产业与科技发展 - 我国成功发射卫星互联网低轨08组卫星 使用长征五号乙运载火箭进入预定轨道 [3] - 广州市规划至2027年虚拟电厂接入容量500万千瓦 市级财政每年安排不超过1000万元奖补资金 [9][10] 资本市场动态 - 加密货币交易平台Bullish完成IPO 发行3000万股定价37美元 募资11.1亿美元 获超20倍超额认购 [6]

行业与公司 - 行业：半导体芯片、卫星互联网、商业航天、深海探测 - 公司：珍李科技（臻镭科技） 核心观点与论据 财务表现 - 2024年后归母净利润同比增长8,834%至5,289万元，业绩超预期[2] - 2025年上半年营收2.05亿元（同比+73.64%），归母净利润6,231万元（同比+1,006%），扣非净利润5,289万元（同比+8,834%）[4] - ADDA板块收入约8,000万元（毛利率96%），电源管理板块收入超1亿元（毛利率86%），微系统模组毛利率约30%[8][9] 技术优势 - DBF芯片可替代约10颗FPGA，功耗仅为FPGA的1/10，已广泛应用于窄带和宽带雷达领域[2][5][6] - 基于ADDA技术延伸开发射频直采产品（如零中频架构软核射频收发器）及DVF技术，满足低功耗需求[11][13] 卫星互联网布局 - 全面布局宽带和手机直连卫星互联网，提供微系统、模组、电源芯片、ADDA等解决方案[7] - 星网集团项目中供应宽带模组和中频芯片，G60项目中供应电源芯片[7] - 国内技术起点高，但批量生产节奏晚于海外企业[16][17] 新兴领域拓展 - 深海声纳探测与通讯芯片解决方案预计2025年收入约2,000万元[10] - 商业航天领域主导制定国家标准，采用阶梯报价体系，预计未来3-5年收入占比超传统领域[3][14][21] 研发投入 - 2025年上半年研发投入6,660万元（同比持平），研发人员占比58%[2][4] - 未来研发资源倾斜方向：ADDA技术（含DBF）、电源管理、微系统产品线扩充[15] 市场与成本策略 - 卫星互联网市场推广费用增长有限（头部效应显著），研发费用维持现有水平[18] - 商业航天器件价格下降快，但通过阶梯报价和出货量平衡利润[14] - 新一代产品价格预期与前代相近或略降[20] 其他重要信息 - 微系统模组因定制化特性毛利率低于芯片产品[9] - 传统特种领域恢复增长，商业航天（含遥感）进入快速发展期，未来收入结构将向商业航天倾斜[21] - 地面终端领域优先采用DBF架构而非FSOC（FPGA成本/功耗过高）[19]

军工板块市场表现 - 上周(08 04-08 08)国防军工指数上涨5 24%，跑赢上证综指(2 11%)3 13个百分点，在29个行业中排名第3 [1] - 创业板指数同期涨幅为0 49%，军工板块表现显著优于成长股指数 [1] 航空供应链重构 - 中国正从机头到机尾全面重塑航空供应链体系 [1] - 美国海军计划投资建设关岛3D打印厂以缩短航空装备维修周期 [1] 国际军事动态 - 中俄"海上联合-2025"演习完成联合机动、联合反舰等实战化课目，8月6日起转入联合巡航阶段 [2] - 日本通过"护身军刀"军演扩张军事影响力，澳大利亚新护卫舰可能采用日本设计方案 [1] - 韩国计划升级与美国的联合作战系统 [1] 反无人机技术发展 - 美国正构建包含微波干扰、激光攻击等技术的反无人机体系，乌克兰成为实战测试场 [2] - 专家预计真正有效的反无人机手段可能需要数年研发周期 [2] 军工行业长期趋势 - 大国博弈加剧背景下，美国国防战略向印太倾斜将推高地区紧张局势 [3] - 中国为实现2027建军百年目标，"十四五"期间将加速装备补短板 [3] - 现代战争需要先进战机、高效费比消耗装备和可靠指挥体系的组合发展 [2]

一、ETF行业快讯 1.三大指数集体上涨，多只通信板块ETF涨幅居前 今日，三大指数集体上涨，上证综指上涨0.48%，深证成指上涨1.76%，创业板指上涨3.62%。多只通信板块ETF涨幅居前，其中，通信ETF（515880.SH） 上涨6.45%，通信设备ETF（159583.SZ）上涨6.45%。银行板块多只ETF下跌，银行ETF指数基金（516210.SH）下跌0.95%，银行ETF（512800.SH）下跌 0.92%，银行ETF（159887.SZ）下跌0.92%。 2.板块表现 统计今日全部申万一级行业涨跌幅情况，通信、有色金属与电子今日走势排名靠前，日涨跌幅分别为4.91%、2.37%与2.01%，银行、煤炭与食品饮料的走势 排名靠后，日涨跌幅分别是-1.06%、-0.81%与-0.42%；近5个交易日通信、电子与有色金属的走势排名靠前，近5日涨跌幅分别为8.65%、5.0%与4.66%，银 行、煤炭与国防军工的走势排名靠后，近5日涨跌幅分别为-1.65%、-0.05%与0.12%。 国元证券表示，卫星互联网产业端或将加速，随着发射密度的提升，下半年低轨卫星链或将进入密集催化期，推荐关注前端整星 ...

公司研发进展 - 公司与西电ISN重点实验室成立联合实验室 聚焦卫星互联网终端技术和产品研发 [2] - 研发项目正按计划有序推进 [2] 业务应用领域 - 公司产品及技术涉及卫星互联网热点板块 [2] - 联合实验室研究方向明确指向卫星互联网终端技术 [2]