图片来源： GTC YouTube Z Highlights RJ Scaringe 是 Rivian 的创始人兼 CEO ，该公司专注于打造智能电动平台与软件定义汽车。 Rishi Dhall 是 NVIDIA 汽车业务副总裁，长期推动 AI 在智能 驾驶与制造领域的落地应用。 创业初心与软件定义汽车的逻辑 Rishi Dhall ： 欢迎大家来到 GTC ，也欢迎大家了解人工智能在电动汽车领域中正在扮演的新角色。我是 NVIDIA 汽车业务负责人 Rishi Dhall ，今天由 我来主持。我们感到非常自豪，能够请到 RJ Scaringe Rivian 的创始人兼 CEO ，一起探讨这一话题。 RJ ，非常欢迎你的到来。 RJ Scaringe ： 谢谢你， Rishi 。我很高兴来到这里，也很期待这场对谈。 RJ Scaringe ： 哦，天哪，这个清单可太长了。要创建一家汽车公司，作为企业本身就非常复杂，而作为产品则更加复杂。在最初那一天，你什么都没 有，却需要几乎所有东西。你需要数十亿美元的资本。需要数百家供应商交付成千上万个零件。还需要一个由数千名工程师组成的团队，一个有用户共鸣 的品牌，以及能 ...

行业活动 - 2025中国石油石化企业信息技术交流大会暨油气产业新质生产力发展高峰论坛在北京举行 由中国石油学会联合中国石油 中国石化 中国海油 国家管网 国家能源 中国中化 中国航油 延长石油 中国地质调查局油调中心共同主办 [1] - 大会主题为"数智赋能石油石化新质生产力发展" 围绕数智技术驱动石油石化科技创新和绿色低碳转型 数智技术发展趋势与应用场景 数智化转型最新成果 人工智能大模型落地应用和关键核心技术自主可控等展开研讨 [1] 参会企业与专家 - 中国石油学会理事长焦方正 中国石油天然气集团有限公司总会计师周松 中国海洋石油集团有限公司副总经理俞进 国家石油天然气管网集团有限公司副总经理刘金玉出席会议并致辞 [3] - 刘顺春 赵学良 陈溯 贾蕾 杜彬分别介绍中国石油 中国石化 中国海油 国家管网 国家能源数智化转型实践 郭雷 陈掌星 邬江兴 李宁等多位院士专家带来20场报告 [3] 专题论坛设置 - 大会设置能源企业CIO论坛 工业互联网论坛 大数据论坛 人工智能大模型论坛 网络安全论坛 智能油气田论坛 智能炼化论坛 智能管网论坛 智能工程论坛 智慧综合能源站论坛等10个专题论坛 [4] - 举办4个技术与成果分享会 聚合238名行业专家 展示3600余名代表参与的优秀论文与数智成果 [4] 大会意义 - 大会在"十四五"收官总结 "十五五"谋篇布局之年举办 对推动能源行业数智化转型 促进石油石化企业实现高水平科技自立自强 培育新质生产力具有重要作用 [4]

"创意与创业之间最大的鸿沟是什么？"云洲数字创始人钟国睿认为，是技术。而Cloudasis AI正是为了 填平这道鸿沟，让零代码基础的普通人，也能够实现从创意到产品的"完整闭环"。当编程技术门槛大幅 降低甚至消失，每个普通人都能成为'产品经理'。作为人人可用的生产力工具，Cloudasis AI正在重塑创 新创业的底层逻辑。在钟国睿描绘的未来图景中，旅行者可以自主生成定制化旅行预约系统；老师可以 自主搭建教学数据库，许多曾被技术壁垒隔绝的创意，在Cloudasis AI的赋能下，有机会演变为改变产 业格局的真实产品。 在数字化转型加速的背景下，传统软件开发面临着成本高昂、周期冗长、技术壁垒森严等多重痛点。钟 国睿指出："传统开发模式如同'流水线作业'，程序员、项目经理与客户之间反复沟通，效率低下且易 出错。"他以某省会城市智慧政务平台为例，传统开发需半年时间，而通过Cloudasis AI仅用两周即可完 成同等任务。 在为阿曼政府提供的智慧农业大棚系统软件中，Cloudasis AI在大大缩短开发时间的同时，其开发成本 不足传统开发的1/10。而耗时2个月传统农业大棚管理系统，使用Cloudasis AI只需 ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售和收入下降16%，至127.63亿美元；设备业务净销售下降18%，至111.71亿美元；归属于迪尔公司的净利润为18.04亿美元，摊薄后每股收益为6.64美元 [13] - 设备运营利润率为18.8%，超出预期 [12] - 2025财年净收入展望扩大至47.5 - 55亿美元，有效税率为20 - 22%，设备运营现金流预计在45 - 55亿美元之间 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 生产与精密农业业务 - 净销售额为52.3亿美元，同比下降21%，主要因发货量降低；运营利润为11.48亿美元，运营利润率为22% [14] - 全年净销售预计下降15 - 20%，运营利润率预计在15.5 - 17%之间 [21] 小型农业与草坪业务 - 净销售额下降6%，至29.94亿美元；运营利润约为5.74亿美元，运营利润率为19.2% [15] - 预计全年净销售下降10 - 15%，运营利润率在11.5 - 13.5%之间 [22] 建筑与林业业务 - 净销售额同比下降约23%，至29.47亿美元；运营利润下降，运营利润率为12.9% [24] - 2025年净销售预计下降10 - 15%，运营利润率预计在8.5 - 11.5%之间 [27] 金融服务业务 - 第二季度归属于迪尔公司的净收入为1.61亿美元，保持平稳 [28] - 2025财年展望保持在7.5亿美元 [28] 各个市场数据和关键指标变化 美国和加拿大市场 - 大型农业设备行业销售预计下降约30%，小型农业与草坪行业需求预计下降10 - 15% [17][18] - 建筑设备预计下降约10%，小型建筑设备预计下降约5% [25] 欧洲市场 - 农业行业预计下降约5%，林业市场预计持平至下降5%，道路建设市场预计大致持平 [19][26][27] 南美市场 - 拖拉机和联合收割机行业销售预计大致持平 [20] 亚洲市场 - 拖拉机销售前景改善，行业销售预计持平 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持以客户为中心，履行承诺，加强客户关系 [5][6] - 坚定执行智能工业战略，投资先进技术和新产品开发，未来十年将在美国投资200亿美元 [7][10] - 积极应对关税影响，采取认证豁免、优化贸易流程等措施 [37][40] - 关注技术能力建设、产品采用和利用率，推动精准农业技术发展 [58][59][60] - 建筑与林业业务在行业竞争中面临价格压力，但道路建设业务表现良好 [25][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度市场波动和不确定性高，但公司表现优于预期，展现出韧性 [5][12] - 下半年全球不确定性仍影响客户情绪，公司将积极应对，减轻影响 [13] - 看好未来机遇，通过创新和战略投资为客户创造价值 [8][12] 其他重要信息 - 北美的新库存水平已调整到位，当前重点是处理二手库存 [53] - 公司将举办巴西投资者日活动，展示当地发展机遇 [64] - 资本分配策略优先维持信用评级，再投资业务，最后通过股息和回购回报股东 [65][66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 目前有多少种SaaS模式，Precision Essential产品线情况及未来管道如何 - 公司SaaS产品可分为三类：精准数字技术、传感与农业技术、即将推出的自主解决方案；Precision Essentials是提供低前期成本和年度许可的精准核心元素；未来将扩展到不同作物类型、地理区域和生产系统 [74][77] 问题: PPA业务下半年隐含盈利能力及进入2026年的关键要素 - 关税影响、销售组合变化和价格优势减弱是导致盈利能力下降的主要因素 [82] 问题: 2026年早期订单计划定价是否有变化，能否抵消关税实现盈利增长 - 早期订单计划结构与过去相似，有价格调整的灵活性；目前新库存水平良好，有助于2026年与零售保持一致 [86][87][90] 问题: 下半年大型农业利润率为何较低 - 关税影响、销售变化小、价格优势减弱和材料可用性降低等因素导致利润率下降 [95][96] 问题: 2026年是否存在价格低于关税成本的情况 - 公司会谨慎考虑价格，既要应对成本压力，也要考虑客户承受能力，目前难以预测2026年情况 [101][104] 问题: 如何在供应商、自身、经销商和客户之间分摊关税成本 - 公司将采取综合措施，包括适当提价、与供应商合作和寻找低成本选项，共同分担成本 [107][108][109] 问题: 二手设备的销售速度及对净定价能力的影响 - 二手高马力拖拉机市场有一定稳定迹象，但销售速度仍不确定；二手市场的改善、农场法案的出台、贸易协议和天气等因素可能推动农业周期好转 [112][113][115] 问题: 最终目标是保护利润率还是覆盖关税成本 - 公司的目标是通过成本控制和价格实现来保护利润率 [118]

DeepSeek刚刚发表了一篇名为《深入解读 DeepSeek-V3：AI 架构的扩展挑战与硬件思考》（Insights into DeepSeek-V3: Scaling Challenges and Reflections on Hardware for AI Architectures）的回顾性论文，梁 文锋也是作者之一。这篇论文深入剖析了最新的大模型DeepSeek-V3及其AI基础设施扩展方案， DeepSeek-V3的实践充分证明了硬件-软件协同设计在提升AI系统可扩展性、效率和鲁棒性方面的巨大潜 力。（AI寒武纪） ...

全球主要指数表现 - 纳斯达克指数延续强势收涨0 72%实现日线六连涨标普500微涨0 10%道琼斯工业指数下跌0 21% [1] - 大型科技股表现亮眼特斯拉英伟达均涨超4%谷歌微软小幅跟涨但英特尔苹果等部分权重股拖累指数 [1] - A股市场震荡调整沪指跌0 68%深成指跌1 62%创业板指重挫1 91%超3800只个股下跌两市成交额1 15万亿相对昨天缩量1643亿 [1] 板块轮动与领涨领域 - 日用化工与消费板块逆势走强A股日用化工指数大涨3 20%芭薇股份暴涨29 6%福瑞达拉芳家化等涨停 [2] - 高端材料供需紧张推动吉林化纤碳纤维产品提价刺激化工股集体爆发 [2] - 医药与合成生物概念股金达威等多股涨停制药板块中川宁生物拓新药业等涨幅居前市场对国产替代与国际化布局预期升温 [2] - 中美关税窗口期引发囤货需求港口航运股南京港等涨停 [3] - 科技成长板块普遍回调算力软件开发鸿蒙概念等跌幅居前反映市场对高估值赛道短期风险的规避 [3] 市场调整驱动因素 - 中国央行年内首次全面降准落地释放1万亿元长期流动性但4月经济数据未达预期企业盈利修复缓慢导致资金倾向于选择防御性板块 [4] - 美联储官员表态需观察关税对通胀的影响加剧市场对货币政策不确定性的担忧 [4] - 前期涨幅较大的科技股面临获利回吐压力部分机构转向红利的银行和估值偏低消费显示资金从高估值领域向低估值避险资产转移 [5] - 化工医药等板块因供需改善和政策支持成为短期资金避风港 [5] - 中美关税政策调整窗口期引发供应链扰动美国企业加速囤货推升航运需求但市场担忧90天后关税可能回升导致短期情绪波动 [6] - 国际油价回落及黄金价格大跌反映贸易乐观情绪削弱避险需求资金从大宗商品回流权益市场 [6] 结构性行情展望 - 当前市场核心矛盾在于政策宽松预期与经济弱复苏现实的拉锯 [7] - 短期内具备业绩确定性的消费医药及受益于国产替代的高端制造板块或继续占优 [7] - 科技成长板块需等待美联储政策路径明晰 [7]

"腾讯云坚持公有云与私有化的专有云协同发展，聚焦技术创新和应用迭代，重点服务央国企融合创新需求，助力央国企完 成2027年的国产软件升级目标"，5月13日，在腾讯融合创新峰会智能制造与智慧能源专场，腾讯云副总裁、智能制造与智 慧能源负责人曹磊表示。 腾讯云副总裁、智能制造与智慧能源负责人曹磊 腾讯云"6T"软件体系助力产业融合创新加速升级 据了解，腾讯云打造的全栈融合创新软件体系"6T"，包括数据库TDSQL、操作系统TencentOS、专有云TCE、专有云PaaS平 台TCS、大数据TBDS、腾讯云TI平台，目前已适配主流国产软硬件生态系统，深度应用到产业中，并取得良好的应用成 效。 腾讯云智能制造与智慧能源行业首席专家邴金友介绍，在具体实践中，操作系统TencentOS可适配所有融合创新芯片并优化 加持AI能力，专有云TCE及专有云PaaS平台TCS在某企业支持了8万核规模应用，并建设整个工厂的数字化底座；数据库 TDSQL服务超过40家金融机构完成核心系统替换，并应用于中国十大银行中的七家，大数据平台TBDS与腾讯云TI平台在 电力领域及智能巡检场景均有落地。 腾讯云智能制造与智慧能源行业首席专家邴金友 ...

核心观点 - A股宠物食品龙头中宠股份和乖宝宠物在2024年实现典型的"戴维斯双击"，利润增速与估值双双向上 [1] - 戴维斯双击机制在于EPS提升带动PE提升，形成股价加速度上涨 [16] - 并非所有利润大幅上升的行业都能迎来估值重估，关键在于利润可持续性、增长可见度等因素 [15] 利润增速与估值变化 - 中宠股份和乖宝宠物利润增速从2023年二季度开始提速，2024年二季度估值见底向上 [2] - 中宠股份当前市盈率(TTM)约45.7倍，市净率6.78倍，匹配行业中上水平 [8] - 中宠股份近期PE波动区间39.8-53.0倍 [9] - 乖宝宠物滚动市盈率(TTM)63.92倍，总市值435.05亿元，明显高于行业平均41.41倍 [10] - 乖宝宠物动态市盈率53.27倍，市净率10.02倍，反映市场对其高增长业绩的定价溢价 [10] 股价表现 - 中宠股份10个月涨幅约237% [11] - 乖宝宠物9个月涨幅约160% [12] 戴维斯双击机制 - 当EPS提升同时PE也抬升，二者叠加推动股价加速度上涨 [16] - 例如EPS从$10增至$11(+10%)，PE从15×扩张至18×，股价从$150升至$198(+32%) [17] - 戴维斯双杀则相反，业绩下滑且估值被打压导致股价快速下跌 [18] - 例如EPS从$10跌到$8(-20%)，PE从15×降到12×，股价从$150跌至$96(-36%) [19] 行业对比分析 - 宠物食品行业利润驱动来自持续的消费升级与品牌渗透，增长可见度高，资本支出较低 [30] - 钢铁/航运/农业商品行业利润驱动来自大宗商品价格周期性波动，增长可见度低，资本支出高 [30] - 消费品行业更容易出现戴维斯双击，因其被认定为永续经营行业，估值普遍较高 [32] - 历史上医药、医疗、白酒等行业曾享受戴维斯双击，后因集采、消费低迷等因素受影响 [33][34] - 当前东鹏特饮、宠物食品、老铺黄金、泡泡马特等新兴消费细分行业正在演绎戴维斯双击 [35] 戴维斯双击决定因素 1. 利润波动属性：周期性行业利润被视为短期波动，难以支撑估值提升 [21] 2. 增长可见度：成长型行业若能验证利润持续增长，市场更愿意抬升估值 [23] 3. 资本需求：轻资产行业因较低边际成本和高扩张性，常享有更高估值 [26] 4. 投资者情绪：主题投资风口能显著提升估值，缺乏焦点行业估值易回吐 [27] 5. 行业风险：政策敏感行业盈利改善难以改变长期高风险定位，估值承压 [29]

报告核心观点 - 2025年5月15日A股主要宽基指数多数下跌，个股涨少跌多，沪深两市成交额缩量，申万一级行业涨少跌多 [1] 市场回顾 指数涨跌情况 - 沪指跌0.68%，收报3380.82点；深证成指跌1.62%，收报10186.45点；创业板指跌1.92%，收报2043.25点；科创50跌1.26%，收报1000.97点 [1] - 全市场1406只个股上涨，3856只个股下跌，149只个股收平，沪深两市成交额合计11524亿元，较上个交易日缩量约1643亿元 [1] 行业涨跌情况 - 申万一级行业中仅美容护理、煤炭、公用事业和农林牧渔行业上涨，涨幅分别为3.68%、0.42%、0.12%和0.11% [1] - 计算机、通信、电子、传媒和国防军工行业领跌，跌幅分别为2.97%、2.45%、2.12%、1.93%、1.80% [1] 板块涨跌情况 - 涨幅居前概念板块为连板、医疗美容、乳业、打板、动物疫苗、稀土、首板、近端次新股、食品加工、ST、鸡产业、生物育种、抗癌、造纸、维生素 [2] - 概念板块中金融科技、IDC、炒股软件回调 [11]

业绩表现 - 公司最新季度营收达8.84亿美元创历史新高 同比增长39% [4] - 营收略超华尔街预期的8.63亿美元 调整后每股收益0.13美元符合预期 [4] - 公司实现自2021年以来最快增速 但业绩未达到市场超高预期 [4][6] 股价反应 - 尽管业绩强劲 财报公布后股价不涨反跌 年内累计涨幅仍达71% [1][2] - 股价下跌主因是市场此前预期过高 且估值已处于膨胀状态 [6] - 部分投资者对今年市场开局不佳感到担忧 加剧了观望情绪 [10] 估值水平 - 公司市盈率高达512倍 自2024年10月以来持续保持在200倍以上 [7][9] - 当前市值接近2800亿美元 远超许多成熟企业 [11] - 分析师认为其估值长期偏离基本面 存在投机属性 [7][11] 业务发展 - CEO表示公司软件采用率正经历"结构性转变" [4] - 公司保持持续盈利能力和快速增长 但业务模式本身风险较低 [9][11] - 早前因关税和经济衰退担忧导致股价波动 近期随关税紧张缓解有所回升 [7]