港股市场中期业绩预告概况 - 截至7月18日，近120家港股上市公司发布业绩预告，其中37家预增、14家扭亏、9家略增，整体预喜率为50.85% [1] 业绩预增公司分析 泡泡玛特 - 预计上半年收入增长不低于200%，盈利增长不低于350% [3] - 增长驱动因素：品牌及IP全球认可度提升、产品多样化、各区域市场收入高速增长、海外收入占比提升优化毛利、规模效应及成本管控强化盈利能力 [3] 华宝国际 - 预计上半年税前利润1.512亿至1.772亿元，同比增长91.3%至124.3% [3] - 增长主因：2024年同期存在商誉减值等合计约0.975亿元拨备，本期无类似减值 [3] 锅圈 - 预计上半年净利润1.80亿至2.10亿元，同比增长111%至146% [4] - 增长驱动：收入持续增长叠加运营效率优化，小区央厨战略推进带动门店网络扩张及经营效能提升 [4] 其他预增公司 - **周黑鸭**：预计上半年总收入12亿至12.40亿元（同比降1.5%至4.7%），但利润增长55.2%至94.8%至0.90亿至1.13亿元，主因门店结构优化、单店销售提升、原材料成本下行及费用管控 [4] - **十月稻田**：预计经调整净利润不低于2.83亿元（同比增90%+），受益于产品创新、渠道合作深化 [5] - **安德利果汁**：预计归母净利润1.87亿至2.14亿元（同比增40%-60%），因浓缩果汁订单需求大增 [5] 业绩预减公司分析 康宁医院 - 预计上半年归母净利润同比下降25%-35%，主因住院每床日开支下降致收入减少 [7][8] - 2024年全年营收16.54亿元（同比+3.63%），但归母净利6561万元（同比-23.7%），受医保结算差额及成本增加拖累 [8] 信义系公司 - **信义光能**：预计上半年净利润同比降56%-66%，因太阳能玻璃售价大跌、供过于求及资产减值 [8] - **信义玻璃**：预计净利润同比减55%-65%，主因浮法玻璃需求疲软、价格受压及联营公司溢利减少 [8]

业绩预告 - 公司预计2025年上半年归属于母公司所有者的净利润为29,000万元，同比增长52.12%至54.25% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为3,930万元至4,330万元，同比增长1,554.60万元至1,954.60万元 [1] - 业绩增长主要来源于新产品量产带来的销售收入大幅增长 [1] 业绩变动原因 - 公司持续开发新产品并拓展新市场 [1] - 新产品量产推动销售收入实现较大幅度增长 [1] 财务数据说明 - 本次业绩预告数据为初步测算结果，未经注册会计师审计 [1] - 具体财务数据以公司正式披露的经审计后的2025年半年度报告为准 [2]

业绩预告 - 公司预计2025年半年度归属于母公司所有者的净利润约3438万元，同比增加约1155万元，增幅50.59% [1] - 预计2025年半年度扣除非经常性损益后的净利润约2216万元，同比增加约1079万元，增幅94.90% [1] - 业绩增长主要受收入增长及产品销售结构变化影响 [1]

近日该股表现 | 日期 | 当日涨跌幅（%） | 换手率（%） | 主力资金净流入（万元） | | --- | --- | --- | --- | | 2025.07.18 | 10.05 | 9.39 | 3194.08 | | 2025.07.17 | 10.08 | 6.06 | 30909.04 | | 2025.07.16 | -9.16 | 8.04 | -11626.72 | | 2025.07.15 | 10.08 | 7.03 | 30655.44 | | 2025.07.14 | -5.07 | 5.39 | -3012.55 | | 2025.07.11 | -5.33 | 7.59 | -1797.83 | | 2025.07.10 | 5.23 | 8.84 | 7712.91 | | 2025.07.09 | 2.29 | 10.07 | -4799.85 | | 2025.07.08 | 10.11 | 9.83 | 7118.06 | | 2025.07.07 | -7.95 | 9.20 | -24979.59 | 龙虎榜数据显示，该股因连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20 ...

公司董事长被刑事拘留事件 - 亚钾国际董事长郭柏春因涉嫌挪用公款、滥用职权罪被刑事拘留 [1][2] - 该事项系针对郭柏春个人，与公司无关联，公司生产经营一切正常 [4] - 公司董事会运作正常，日常经营管理由管理团队负责 [4] 公司经营业绩 - 预计2025年上半年实现归母净利润7.3亿元至9.3亿元，同比增长170%至244% [4] - 业绩增长主要因钾肥生产线稳定生产，产量较上年同期持续提升 [6] - 国际和国内钾肥价格上涨带动销售价格同比上升，业务毛利率同比上升 [6] - 税收优惠政策也对业绩提升产生积极影响 [6] 股权变动 - 中国农业生产资料集团拟将持有的5%股份转让给汇能控股集团 [6] - 交易完成后，汇能集团将成为亚钾国际第一大股东 [7] 公司经营策略 - 采用国际和国内双循环、境内外联动的弹性多元化销售策略 [6] - 持续深耕国际及国内市场，上半年销量较上年同期实现增长 [6]

公司控制权变更及重大事项 - 海伦钢琴实际控制人筹划控制权变更事项 可能导致控股股东及实际控制人变更 股票自2025年7月18日起停牌不超过2个交易日 [3] - 泰格医药出售参股公司礼新医药95.09%股权 对价约3411万美元转让给正大制药 [4] - 斯迪克全资子公司拟投资5.09亿元建设高端功能性膜材扩产项目 用于生产消费电子、车载显示等领域所需薄膜 [5] - 东方雨虹全资子公司拟1.23亿美元收购智利Construmart100%股权 该公司在智利拥有31家建材超市 [6] - 惠天热电被推荐为70万千瓦风电项目业主 符合公司投资战略规划 [7] - 贝因美控股股东小贝大美控股申请预重整 持有公司12.28%股份 其中98.85%被质押或冻结 [8] - 鸿铭股份终止收购深圳市驰速自动化设备83%股权 将要求退还1510万元意向金 [13] 业绩表现 - 杭州银行上半年净利润116.62亿元 同比增长16.67% 营业收入200.93亿元 同比增长3.89% [14] - 拓荆科技第二季度净利润预计2.38亿元至2.47亿元 同比增长101%至108% 营业收入预计12.1亿元至12.6亿元 同比增长52%至58% [15] - 微芯生物上半年预计净利润3006万元 同比扭亏为盈 营业收入4.07亿元 同比增长35% [16][17] - 中微公司上半年净利润预计6.8亿元至7.3亿元 同比增长31.61%到41.28% 营业收入约49.61亿元 同比增长43.88% [18] - 黔源电力上半年净利润1.27亿元 同比下降4.54% 发电量32.01亿千瓦时 同比上升1.55% [19] - 厦门钨业上半年净利润9.72亿元 同比下降4.41% 营业收入191.78亿元 同比增长11.75% [20] 重大合同及合作 - 国网信通中标9.66亿元国家电网招标采购 [21] - 北自科技签订1.64亿元设备采购合同 [22] - 模塑科技获得外饰件产品项目定点书 预计总销售额20.44亿元 生命周期5年 [23] - 富淼科技与新沪毛纺签订战略合作协议 推进纺织印染产业链技术研发合作 [24] 股东减持及回购 - 观想科技股东观想发展拟协议转让5%股份给致远资本 转让价1.77亿元 [12] - 华盛锂电股东拟减持不超过2.24%股份 [25] - 裕太微股东李海华拟减持不超过3%股份 [26] - 阿尔特控股股东等拟合计减持不超过3%股份 [27] - 斯达半导股东及高管拟合计减持不超过1.12%股份 [28] - 骏鼎达股东拟减持不超过1%股份 [29] - 双飞集团实控人之一拟减持不超过80万股 [30] - 红塔证券拟1亿元至2亿元回购股份 回购价格不超过12.76元/股 [31]

君禾股份交易数据 - 公司股票今日涨停 全天换手率达27 28% 成交额8 75亿元 振幅12 61% [2] - 龙虎榜数据显示营业部席位合计净卖出1729 21万元 [2] - 前五大买卖营业部合计成交1 64亿元 其中买入7316 27万元 卖出9045 48万元 净卖出1729 21万元 [2] - 第一大买入营业部为中信证券上海浦东新区东方路营业部 买入1592 58万元 [2] - 第一大卖出营业部为开源证券西安西大街营业部 卖出3339 46万元 [2] 资金流向 - 今日主力资金净流入2888 31万元 其中特大单净流入1909 90万元 大单净流入978 41万元 [2] - 近5日主力资金净流入1 52亿元 [2] 财务表现 - 一季度营业收入3 04亿元 同比增长27 31% [2] - 一季度净利润2043 66万元 同比增长29 33% [2] 龙虎榜明细 - 买二为高盛中国证券上海世纪大道营业部 买入1562 86万元 [2] - 买三为瑞银证券上海花园石桥路营业部 买入1526 05万元 [2] - 买四为中信证券上海分公司 买入1521 80万元 [2] - 买五为国泰海通证券总部 买入1112 98万元 [2] - 卖二为中国银河证券诸暨东旺路营业部 卖出1528 39万元 [2] - 卖三为国泰海通证券总部 卖出1433 12万元 [2] - 卖四为中信证券上海分公司 卖出1392 31万元 [2]

报告行业投资评级 - 看好有色金属行业 [4] 报告的核心观点 - 对重点公司2025H1业绩进行预测，业绩增长主要受益于相关金属价格同比上涨、产销量同比增长；2025Q2业绩增长主要受益于价格上涨、产量增长及成本改善，其余公司业绩环比下滑 [4] - 贵金属长期看金价中枢将持续上行，当前黄金板块估值处于历史中枢下沿，具备持续修复的动力及空间；工业金属中铜价有望迎来长上涨周期，铝电解铝利润大幅修复；钢铁行业供需格局有望进一步优化；降息后成长周期投资的估值中枢有望上移 [5] 根据相关目录分别进行总结 主要金属品种25Q2价格 - LME铜25Q2价格9472美元/吨，qoq为0.6%，yoy为 -4.1%；COMEX黄金25Q2价格3301美元/盎司，qoq为14.7%，yoy为40.4%等 [6] 重点公司2025H1业绩前瞻 - 2025H1业绩同比增速在50%以上的有紫金矿业、洛阳钼业等，同比增速在20 - 50%区间的有山金国际、锡业股份等，同比增速在0 - 20%区间的有铜陵有色、华峰铝业等，同比扭亏的有中国稀土 [4] - 2025Q2业绩环比增速在50%以上的有山东黄金、中金黄金等，在20 - 50%区间的有紫金矿业、赤峰黄金等，在0 - 20%区间的有洛阳钼业、华峰铝业等 [4] 有色金属行业重点公司估值 - 给出了紫金矿业、洛阳钼业等公司的股价、EPS、PE、PB等估值数据 [9] 钢铁行业重点公司估值表 - 给出了宝钢股份、华菱钢铁等公司的股价、EPS、PE、PB等估值数据 [10]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [2] 报告的核心观点 - 业绩高增符合预期，25Q2单季度公司归母净利润和扣非归母净利润有不同幅度增长，扣非环比提升，此前判断公司Q2经营性业绩在1.2 - 1.3亿元（对应扣非），业绩符合预期 [5][7] - 分业务看，格拉默、座椅边际改善，头枕扶手等因客户结构变化盈利水平或下降 [7] - 展望后续，公司有望进一步恢复盈利能力，格拉默整合效果持续兑现，座椅业务有望扭亏盈利，头枕扶手等盈利有望恢复 [7] - 维持盈利预测和“买入”评级，考虑格拉默整合效果释放和座椅业务爬坡放量，预计下半年业绩弹性较强 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年7月16日收盘价12.48元，一年内最高/最低14.90/9.68元，市净率3.3，股息率 - ，流通A股市值15,825百万元，上证指数/深证成指3,503.78/10,720.81 [2] 基础数据 - 2025年3月31日每股净资产3.82元，资产负债率75.03%，总股本/流通A股1,268/1,268百万，流通B股/H股 - / - [2] 投资要点 - 公司发布2025半年报业绩预告，25H1预计实现归母净利润1.5 - 1.8亿元，同比+182% - +239%；扣非归母净利润1.8 - 2.2亿元，同比+567% - +715%，业绩符合预期 [5] 财务数据及盈利预测 |项目|2024|2025Q1|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|22,255|5,037|24,581|29,134|32,963| |同比增长率（%）|3.2|-4.7|10.4|18.5|13.1| |归母净利润（百万元）|-567|104|626|1,106|1,460| |同比增长率（%）|-378.0|447.6|-|76.6|32.0| |每股收益（元/股）|-0.46|0.08|0.49|0.87|1.15| |毛利率（%）|14.0|16.3|15.0|15.4|15.6| |ROE（%）|-12.2|2.2|11.9|17.7|19.5| |市盈率|-28| |25|14|11| [6] 业绩情况 - 25Q2单季度公司实现归母净利润0.46 - 0.76亿元，同比+34 - +122% ，环比 -56% - -28%；扣非归母净利润0.91 - 1.31亿元，同比+731% - +1094%，环比+3.3% - +48% [7] 分业务情况 - 格拉默25H1预计实现归母净利润1.08亿元，扭亏为盈，Q2经营性息税前利润1170万欧元，较Q1下滑，受负面汇率等因素影响 [7] - 座椅业务Q2受益于理想、蔚来、领克等车型上量，收入环比Q1大幅提升 [7] - 头枕扶手等因高毛利合资业务比例下滑，低毛利自主产品占比上升，盈利水平或下降 [7] 财务摘要 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|21,571|22,255|24,581|29,134|32,963| |归母净利润（百万元）|204|-567|626|1,106|1,460| |其他财务指标见文档表格 [9] | | | | | |

股价表现 - 联发股份盘中涨停，已连收3个涨停板，截至9:41，该股报11.74元，换手率13.79%，成交量4458.51万股，成交金额4.95亿元，涨停板封单金额为2.43亿元 [2] - 连续涨停期间，该股累计上涨33.11%，累计换手率为43.36% [2] - 最新A股总市值达38.00亿元，A股流通市值37.95亿元 [2] - 该股因连续三个交易日内涨幅偏离值累计达20%上榜龙虎榜1次，买卖居前营业部中，机构净卖出2764.46万元，营业部席位合计净买入4361.06万元 [2] 财务数据 - 一季度公司共实现营业总收入10.50亿元，同比下降16.11%，实现净利润0.73亿元，同比增长258.32% [2] - 上半年业绩预告显示，预计实现净利润1.65亿元至1.85亿元，同比变动区间为235.09%~275.71% [2] 近期资金流向 - 2025.07.16当日涨跌幅10.00%，换手率23.32%，主力资金净流出6055.26万元 [2] - 2025.07.15当日涨跌幅9.98%，换手率6.24%，主力资金净流入5316.17万元 [2] - 2025.07.14当日涨跌幅3.64%，换手率3.77%，主力资金净流入296.90万元 [2] - 2025.07.11当日涨跌幅-0.82%，换手率1.65%，主力资金净流出258.09万元 [2] - 2025.07.10当日涨跌幅1.54%，换手率1.66%，主力资金净流入289.70万元 [2]