11月21日午盘，军工板块震荡调整，截至14点35分，航空航天 ETF（159227）跌幅1.52%，作为全市场 规模最大的航空航天类 ETF，成交额达2.07亿元，稳居同类第一。持仓股中，国科军工、天和防务、中 国海防、亚光科技等涨幅居前。 （文章来源：每日经济新闻） 东吴证券指出，军工行业财务状况全面改善，盈利能力与现金流进一步提高，驱动其估值体系从"主题 博弈"转向"基本面定价"。这一趋势在航空航天领域尤为显著，随着商业航天、低空经济步入规模化， 板块迎来深刻的价值重估。在"航天强国"战略的牵引下，这些新兴赛道有望催生万亿市场，为高端制造 业乃至国民经济的增长注入强劲新动能。 航空航天ETF（159227）紧密跟踪国证航天指数，申万一级军工行业占比高达98.2%，堪称全市场"军工 纯度"最高的指数，覆盖航空装备、航天装备、卫星导航、新材料等关键产业链环节，成分股精选军工 领域头部企业，涵盖大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域，商业航天概念权重占比高达 51.83%。 2025年底至2026年初，可回收火箭技术将进入密集首飞期，包括蓝箭航天"朱雀三号"、中科宇航"力箭 二号" 、星际荣耀"双曲线三号" ...

人民网沈阳11月20日电 （记者王斯文）"市属企业资产总额突破4273亿元、航空航天产业集群规模 超千亿元、中欧班列开行量稳居东北第一……"20日上午，本网从沈阳市政府新闻办召开的发布会上获 悉，"十四五"时期，沈阳市国资国企系统不仅在规模上实现了跨越，更在创新动能、产业焕新和布局优 化上取得了一系列突破。沈阳市国资委相关负责人表示，沈阳高质量完成国资国企改革三年行动，纵深 推进改革深化提升行动，提质提效沈阳区域性综改试验荣获国务院国资委"改革成效位列东北首位"的高 度评价。 经营质效双提升，发展基础更坚实 在传统产业改造升级方面，在全省率先完成市属国企DeepSeek全域部署，2户企业入选2024年度"数 字中国"年度案例；揭牌全省首家数据资产登记中心，反向混改"空间信息大数据"领域民企，打造东北 地区国资民资协同发展创新样本。 同时，带动全市航空航天产业集群规模首次突破千亿元，与央企开展货运无人机等项目合作，积极 布局低空经济；依托"产业平台+投资基金"体系，支持新松半导体、微控飞轮、远程摩擦等一批潜在独 角兽、独角兽、国家专精特新重点"小巨人"企业，促进拓荆科技、富创精密等集成电路头部企业发展壮 大。 ...

作为深耕"低空领域"多年的全球通用飞机的领跑者，公司加大固定翼纯电动飞机、eVTOL、无人机等新 型航空器的研发，产品设计储备多种技术路线图，开发高效、可持续性新能源动力垂直起降飞行器，开 拓全球低空市场。公司首款电动固定翼飞机eDA40为针对培训市场打造的核心产品，能够有效降低航校 培训的运营成本，目前正处于适航审定阶段。 根据公司公告《投资者关系活动记录表》，公司于2025 年3 月收购Volocopter 核心资产之后，通过重组 Volocopter 核心资产，提供 300公里以内载人+载货的多场景的eVTOL 解决方案。其中载人产品取证进 度较快，城市空中交通出行场景解决方案依托于 Volo XPro和Volo City两款机型，均为有人驾驶 2 座产 品，其中 Volo XPro机型定位私人休闲，属于有人驾驶双座轻型eVTOL，市场需求量较大，计划于2026 年完成 TC 取证，并力争商业化订单获取。 低空经济领域在激发投资活力与强化地方安全监管方面取得重要进展。11月10日，国务院办公厅印发 《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，明确提出"引导民间资本有序参与低空经济领域基础设 施建设"，从国 ...

《中国民航报》、中国民航网 记者刘九阳 报道：11月21日上午，2025湖南（国际）通用航空及低空经 济产业博览会（简称"湖南通航展"）在长沙国际会展中心开幕。本届展会为期三天，将举办20余场重点 活动，包括专题对接、新品发布、技术交流与应用等系列活动，形成"会展+论坛+对接+体验"四位一体 的融合模式，着力推动产业务实合作与成果转化。 展会期间，湖南省发改委还与中国民航大学签署战略合作协议，双方将共建低空航行安全平台，在规划 编制、技术研发、人才培养等领域深化合作。 据悉，动态飞行表演于21日下午在株洲芦淞机场进行，包含动力伞飞行、特技飞机编队、电动飞行器 （eVTOL）演示、空中医疗救援演练等精彩内容，全方位展现通用航空的独特魅力与应用价值。（编 辑：李季威 校对：张彤 审核：韩磊） 记者在展会现场了解到，作为全国首个全域低空空域管理改革试点省，湖南已承接多项国家级试点任 务，建成245平方公里验证测试区，布局687个低空应用场景，今年前三季度传统通航飞行近9万架次， 无人机飞行量预计全年突破200万小时；形成完整低空产业链条，飞机起落架、中小航空发动机等关键 产品国内市场占有率超90%，今年以来签约航空 ...

本报（chinatimes.net.cn）记者胡梦然 见习记者 黄海婷 深圳摄影报道 万架无人机在夜空绽放，背后是一场关于低空经济未来的资本博弈。这场博弈的主角之一，正是近期备 受关注的深圳大漠大智控技术有限公司。 近日，工业和信息化部公布2025年度国家级专精特新重点"小巨人"企业名单，深圳大漠大智控技术有限 公司（下称"大漠大"）凭借卓越的技术实力与创新能力荣耀上榜，成为全国无人机集群表演领域唯一获 此殊荣的企业。 这个问题的答案，藏在低空经济的产业逻辑与大漠大的技术布局中。"低空经济市场潜力巨大，但基础 设施的完善仍需时间。"同创伟业科技行业合伙人张一巍向《华夏时报》记者道出了资本布局的核心逻 辑，"以表演场景为切入点，一方面可以更快实现商业闭环，另一方面，通过高频次的无人机间通信能 力积累，完善底层技术储备。" 大漠大的技术实力，正是通过一场场极限表演得到市场与资本的验证。时间拨回2024年9月，大漠大智 控以10197架无人机首次实现万架无人机同时升空，打破两项吉尼斯世界纪录，让这家中国科技企业在 全球范围内一举成名。 这场惊艳全球的表演，不仅是视觉奇观，更是一次严苛的技术压力测试。"如果没有当年毅 ...

报告行业投资评级 - 通信行业投资评级为“超配”，且为维持评级 [2] 报告核心观点 - 全球已有12家运营商推出5G-A商用网络，标志着5G独立组网（SA）发展进入深度建设阶段 [2][18] - 2025年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期，AI、量子通信、低空经济等新质生产力方向将持续释放增长动能 [3] - 蜂窝物联网模组从库存调整中复苏回暖，基站、光缆线路、数据中心等通信设施建设有望持续推进，带来新的器件、设备与服务运营需求 [3] - 投资建议关注“技术商用+政策催化+业绩确定性”三大主线下的企业机遇 [3][39] 通信行业行情回顾 - 申万通信板块近2周（11/7-11/20）累计下跌3.26%，跑输沪深300指数0.53个百分点，在31个申万一级行业中位列第25位 [3][10] - 申万通信板块11月累计下跌1.88%，跑输沪深300指数0.25个百分点 [3][10] - 申万通信板块今年累计上涨58.84%，跑赢沪深300指数42.83个百分点 [3][10] - 通信行业三级子板块近2周总体承压，仅SW通信工程及服务板块上涨0.13%，SW通信线缆及配套板块跌幅最大，为-7.58% [3][14] 产业新闻摘要 - 2025年9月国内手机出货量2793.1万部，同比增长10.1%，其中5G手机2410.6万部，占比86.3% [3][15] - 全球已有12家运营商推出5G-Advanced商用网络，包括中国三大运营商及多家国际运营商 [3][18] - 自然资源部公布《卫星导航定位基准站管理办法》，全国“一张网”基准站数量已达6951座，日定位服务次数超千万 [3][19] - 2025年上半年中国视频云市场规模回升至52.3亿美元，同比增长8.9%，音视频AI相关场景实现三位数增长 [3][20] - 2025年第三季度全球无线接入网（RAN）市场收入规模接近80亿美元 [3][21] 公司公告摘要 - 中贝通信与弘信电子签订10亿元算力综合服务框架协议，服务期限为60个月 [3][25] - 汇源通信拟向鼎耘产业发行股票募资不超过6.1亿元，发行后鼎耘产业将成为公司控股股东 [23] - 鼎信通讯投资设立全资孙公司，注册资本500万元，将开展储能技术及电池制造业务 [24] 行业数据更新 - 用户规模：2025年9月移动电话用户约18.28亿户，同比上升2.78%；互联网宽带接入用户约6.95亿户，同比上升5.35% [26][28] - 光纤光缆：2025年Q3光缆线路长度约7444万公里，同比增长3.63%；2025年10月光缆产量1941.30万芯千米，同比下降6.30% [29][33] - 5G建设：2025年9月5G基站总数达470.5万个，占移动基站总数的36.6% [34] 投资建议与关注标的 - 建议关注中国移动、中国电信、烽火通信、长飞光纤、威胜信息等标的 [39][40][41] - 中国移动移动客户达10.05亿户，5G网络客户达5.99亿户，移动ARPU为49.5元 [40] - 中国电信承诺三年内现金分红比例逐步提升至75%以上 [40] - 烽火通信是国内唯一集光通信领域三大战略技术于一体的科研与产业实体 [40] - 长飞光纤形成棒纤缆、光器件等一体化完整产业链 [41] - 威胜信息是能源物联网行业领先企业，积极拓展海外市场 [41]

公司经营与财务状况 - 公司进入产能收获期，资产周转率持续改善，2024年恢复至1.5 [1] - 2025年上半年资本开支9.0亿元，同比下降17.5%，经营性现金流22.4亿元，为分红率提升提供支持 [1] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为28.1亿元、33.1亿元、40.6亿元 [4] 电池盒业务 - 公司为全球最大电池盒供应商之一，全球市占率预计已超15% [2] - 2025年上半年电池盒业务收入35.8亿元，同比增长49.8%，毛利率达23.0%，同比提升2.4个百分点 [2] - 欧洲新能源市场加速，2025年1-8月新能源轻型车销量236.6万辆，同比增长31.9%，渗透率达21.6%，预计2027年将达35.6% [2] 新业务布局：机器人 - 2025年人形机器人迎来加速发展期，公司基于汽车零部件技术开拓机器人关节总成、电子皮肤等产品 [3] - 公司与智元等中国主要机器人整机客户建立合作，并于2025年上半年完成多个客户的小批量交样 [3] 新业务布局：液冷 - 算力中心规模增长及服务器功耗提升推动液冷需求，公司2022年布局汽车水冷板产品，现已开启液冷板产能建设 [3] - 公司凭借技术及客户关系优势，积极把握人工智能发展，有望在液冷领域实现订单突破 [3] 新业务布局：低空经济 - 低空经济稳步推进，2026年市场空间有望达万亿规模 [3] - 公司成立敏翼科技，并与亿航智能于2025年7月签署战略合作协议，共同研发和生产eVTOL关键部件 [3]

高端装备ETF(159638)紧密跟踪中证高端装备细分50指数，聚焦航空航天、军工装备、卫星导航等细分 领域龙头企业。 场外投资者可通过中证高端装备细分50ETF联接基金（018028）布局行业轮动机会。 消息面上，2024年《政府工作报告》提出"积极打造商业航天、低空经济等新增长引擎"，2025年《政府 工作报告》进一步提出"推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展"，十五五规划更 是提出航天强国概念，这为行业提供了长期、稳定的政策预期。 西南证券表示，国家十五五规划建议加快航空航天、低空经济产业发展。国家战略聚焦低空经济新赛 道，各地相继出台低空经济发展纲领性政策，国资央企密集成立低空经济公司。从应用场景来看，低空 物流、低空文旅等应用场景先行。头部 eVTOL 主机厂订单陆续落地，海外拓展迅速，产业链规模化发 展态势清晰。 数据显示，截至2025年10月31日，中证高端装备细分50指数前十大权重股分别为中航沈飞、航发动力、 中航光电、中航西飞、西部超导、菲利华、中国长城、中航机载、航天电子、中国卫星，前十大权重股 合计占比45.96%。 2025年11月21日盘中，航天航空板块下修调整，截 ...

11月21日，苏交科盘中下跌2.09%，截至10:43，报7.98元/股，成交5127.48万元，换手率0.53%，总市值 100.77亿元。 资金流向方面，主力资金净流出678.77万元，特大单买入163.79万元，占比3.19%，卖出719.31万元，占 比14.03%；大单买入860.48万元，占比16.78%，卖出983.72万元，占比19.19%。 截至9月30日，苏交科股东户数5.57万，较上期减少8.43%；人均流通股21499股，较上期增加9.21%。 2025年1月-9月，苏交科实现营业收入27.69亿元，同比减少5.00%；归母净利润7903.78万元，同比减少 48.39%。 分红方面，苏交科A股上市后累计派现14.21亿元。近三年，累计派现4.67亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，苏交科十大流通股东中，南方中证1000ETF（512100）位居第十 大流通股东，持股692.62万股，为新进股东。香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列。 责任编辑：小浪快报 苏交科今年以来股价跌20.68%，近5个交易日跌4.89%，近20日跌6.67%，近60日跌17.73%。 资料显示 ...

文章核心观点 - 智通财经发起“2025年度超级CEO”评选，旨在发掘各行业中兼具战略眼光与执行魄力、带领企业实现高质量发展的卓越管理者 [1] - 评选覆盖中国地区所有优秀企业，包括上市及非上市企业，通过企业申报、桌面调研、企业走访、数据模型等环节编制榜单 [8] - 评选维度主要包括企业规模（25%）、财务表现（40%）、股东回报（20%）、个人声誉（15%）四个维度，通过模型估算形成入围名单及终榜名单 [8] - 目前已产生288位CEO进入候选范围，最终将选出前25位CEO登上榜单 [8] 宏观经济背景 - 2024年中国国内生产总值超过134.9万亿元，同比增长5.0%，在世界主要经济体中名列前茅 [2] - 经济结构持续优化，第一产业增加值占比6.8%，第二产业占比36.5%，第三产业占比56.7% [2] - 消费、投资、出口协同发力，最终消费支出拉动GDP增长2.2个百分点，资本形成总额拉动1.3个百分点，货物和服务净出口拉动1.5个百分点 [2] - 2025年中国经济增长目标维持在5%左右，财政政策和货币政策将更加协同发力支持经济增长 [2] 科技与工业领域 - 中国在6G通信、AI大模型、量子计算等前沿技术持续突破，成功搭建国际首个通信与智能融合的6G外场试验网 [3] - 中国AI大模型行业已跻身国际第一阵营，DeepSeek凭借高性能和低成本训练模式吸引全球关注 [3] - 中国成为全球开源参与者数量排名第二、增长速度最快的国家 [3] - 全国“5G+工业互联网”项目超1.2万个，半导体国产化替代存在广阔空间，商业航天行业发展势头强劲 [3] 新能源与碳中和领域 - 中国风电、光伏新增装机占全球60%以上，新型储能装机规模突破7000万千瓦 [4] - 宁德时代、比亚迪等企业主导全球动力电池市场，市占率达65.5% [4] - 固态电池技术实现量产突破，能量密度超400Wh/kg，推动新能源汽车出口量跃居世界第一 [4] 医疗健康领域 - 人口老龄化与健康消费升级催生万亿市场，2024年国家卫生健康支出2.03万亿元 [5] - AI辅助诊疗、基因编辑、远程医疗等技术加速落地，药明康德、迈瑞医疗等企业通过全球化布局抢占生物医药制高点 [5] 金融与消费领域 - 2024年中国金融业机构总资产为495.59万亿元，同比增长7.5%，其中银行业机构总资产为444.57万亿元，同比增长6.5% [6] - 保险行业科技渗透率持续增加，深度应用大数据、区块链、人工智能等技术，保险全流程效率提升 [6] - 招商银行、平安集团通过智能化、数字化财富管理开放平台深化客户黏性 [6] - 新零售与国潮品牌崛起，瑞幸咖啡、泡泡玛特等企业以“数据驱动+IP运营”重塑市场格局 [6] 新兴及未来产业 - 低空经济作为战略性新兴产业，预计到2025年市场规模将达到1.5万亿元，到2035年有望达到3.5万亿元 [7] - 具身智能作为新兴技术领域，2024年中国市场规模突破4800亿元，预计2031年有望突破万亿元 [7] 超级CEO评选入围名单 - 评选涵盖多个行业领军企业CEO，包括BOSS直聘赵鹏、阿里巴巴吴泳铭、阿里健康沈涤凡、阿特斯庄岩等 [8] - 科技行业代表：百度集团李彦宏、腾讯控股马化腾、小米集团雷军、科大讯飞吴晓如等 [9][13][17][18] - 新能源与汽车行业代表：比亚迪王传福、宁德时代曾毓群、理想汽车李想、蔚来李斌等 [9][14][17] - 医疗健康行业代表：百济神州吴晓滨、迈瑞医疗吴昊、药明康德李重等 [9][14][19] - 金融行业代表：中国平安谢永林、中国人保赵鹏、中国人寿利明光等 [20][21] - 消费行业代表：贵州茅台王莉、农夫山泉钟睒睒、安踏体育赖世贤等 [11][13][15]