核心财务表现 - 2025年上半年营收与净利润双双下滑[1] - 主力品牌均出现不同程度下滑[1] - 通过提升产品单价和严控折扣率实现毛利率提升[1] 战略转型困境 - 从快时尚向品质时尚定位转变导致短期阵痛[2] - 高端市场缺乏品牌积淀与美学体系支撑溢价能力[2] - 大众市场价格难以形成规模优势[2] - 多元化品牌布局可能稀释整体竞争力[2] 渠道结构调整 - 持续关闭低效门店同时推行超级大店模式[3] - 核心商圈大型旗舰店运营成本高昂且初期投入巨大[3] - 大店模式可能导致坪效稀释风险[3] 运营效率挑战 - 线上销售下滑反映数字化运营与线上营销能力不足[3] - 存货周转效率持续走低[3] - 产品规划、供应链管理和销售预测存在优化空间[3] 行业竞争环境 - 服装行业竞争加剧且消费需求多变[3] - 需在保持品牌特色同时提升运营效率[3]

最近，娃哈哈商标使用再起风波。 《BUG》栏目从知情人士处获悉，娃哈哈在内部发布了一份文件称，为维护"娃哈哈"品牌使用的合规性，公司决定从2026年新的销售年度起，更换使用新 品牌"娃小宗"。内部普遍认为，更换商标是很危险的决策，"事关生死存亡"。 实际上，从宗馥莉上任以来，娃哈哈内部就开始了大刀阔斧的改革。 《BUG》栏目获悉，半年来集团已"动刀"两次：4月，集团突然连发8则人员免职通知，涉及大批原娃哈哈集团中高层；7月，集团又对全国销售市场进行 了大调整，包括冀北、冀南、湖北、安徽、豫北等12个地区的区域经理都出现了免职或者替换。 截至发稿前，娃哈哈方面对多份文件未进行回应。 被曝将突换商标，知情人士：是险棋，事关存亡 近日，《BUG》栏目从知情人士处获悉，娃哈哈在内部发布了一份文件：自娃哈哈集团创始人离世后，公司一直努力推进解决各项历史相关遗留问题， 为维护"娃哈哈"品牌使用的合规性，公司决定从2026年新的销售年度起，更换使用新品牌"娃小宗"。 同时，文件也指出"因复杂的历史相关问题不能在近期得到有效地解决，导致公司经营始终暴露在相关法律风险之下。因此，不得不做出以上的安排。" 文件一经曝光，有经销商 ...

品牌商标更换 - 公司决定从2026年新的销售年度起更换使用新品牌“娃小宗”[2][4] - 更换商标的内部决策被认为是“险棋”，事关公司“生死存亡”[2][4][11] - 更换主因是“娃哈哈”商标使用的合规性问题，商标使用须获得娃哈哈集团全体股东一致同意，否则任何一方均无权使用，因复杂历史问题不能在近期有效解决，导致公司经营暴露在法律风险之下[4][6] - 宗馥莉曾尝试将娃哈哈商标转让至其实际控制的杭州娃哈哈食品有限公司以提升经营合规性，但因商标转让需多方股东表决而失败[6] - 宗馥莉早在2025年2月19日就已着手准备“另立门户”，通过其控制的宏胜饮料集团有限公司申请注册“娃小宗”、“宗小哈”、“娃小哈”等多个类目商标，5月再次以“娃小宗”商标申请注册多类目商品[7] - 公司曾公开表示，因前期娃哈哈商标转让尚处于登记备案过程中，具有不确定性，不排除在近期推出全新的自有品牌，并已为此次转型做好相关准备工作[9] 管理层与组织架构调整 - 公司自宗馥莉上任后进行了两次大规模人员调整，第一次在2025年4月，集团连发8则人员免职通知，涉及大批原集团中高层，调整范围覆盖华中、西北、西南、东北等多个片区以及各销售市场和职能部门[12][13] - 第二次在2025年7月，对全国销售市场进行大调整，包括冀北、冀南、湖北、安徽、豫北等十二个地区的区域经理出现免职或替换现象[14][15] - 在基层层面，出现大批老员工被降薪、调岗，方式包括调岗、降薪及更换工作地点，例如将员工由新厂区调换到七十公里外的老厂区[15] - 员工改签合同后发生诸多变化，如待岗降薪、发放低薪，有长期接触离职员工的人士透露，老员工续签劳动合同或转移主体时被设置诸多条款，即便拿到补偿也是3折、5折或7折[16] 历史品牌运营与新品牌挑战 - 宗馥莉并非首次打造自有品牌，早在2016年便创立饮料品牌KELLYONE，该品牌聚焦一、二线城市新生代人群，旗下涵盖果蔬汁、茶饮料及气泡水等产品[9][11] - KELLYONE通过影视推广、KOL矩阵、音乐节合作、创意快闪店等年轻化方式进行品牌推广，并曾邀请艺人王一博、陈坤和许凯代言[11] - 尽管通过营销在年轻化圈层获得一定知名度，但KELLYONE品牌始终被指未能成功打入大众市场，目前其线上淘宝旗舰店、抖音店铺已停业，所有商品下架[11] 公司股权结构与经营状况 - “娃哈哈”商标现归属娃哈哈集团所有，集团股权架构复杂，其中杭州上城区文商旅投资控股集团有限公司持股46%为大股东，宗馥莉继承宗庆后生前所持股份，目前持股29.4%，杭州娃哈哈集团有限公司基层工会联合委员会持股24.6%[6] - 有报道称公司今年销量对比往年有所下滑，但老员工表示下滑一点尚能接受[16] - 宗馥莉曾对外表示“我不想去继承一家公司，但我可以去拥有它。如果我做得成功的话，我希望能去并购娃哈哈”[16]

为了还债，威富集团选择再次出售旗下品牌。9月17日，北京商报记者了解到，威富集团宣布已与私人控股品牌管理公司Bluestar Alliance达成协议，将以6亿 美元现金出售旗下工装品牌Dickies，交易预计2025年底前完成。而在一年前，威富集团为了降低债务，出售了旗下品牌supreme，而这背后，是威富集团面 临的高负债。 降低债务危机 根据威富集团披露的数据，截至2025年3月29日，威富集团的未偿债务约为40亿美元。与此同时，威富集团方面表示，债务和利息支付要求可能对其业务、 财务状况和经营成果产生重要影响。 显然，对于威富集团而言，债务偿还迫在眉睫。对于此番出售Dickies品牌，威富集团给出的理由是能减轻债务危机。"我们不断评估我们的投资组合，这笔 交易将使我们能够降低净债务水平，并将在形式上增加我们的增长。"威富集团总裁兼首席执行官Bracken Darrell对外表示。 在时尚产业独立分析师、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄看来，威富集团此时出售Dickies能卖个好价钱。"Dickies目前的发展还算不错，尤其是在 国内市场，线上线下渠道销售都不错。此时选择出售，威富集团能够卖个好价钱 ...

品牌变更决策 - 公司计划从2026销售年度起将产品品牌从"娃哈哈"更换为"娃小宗" [5] - 该决策基于维护品牌使用合规性考虑 但公司对文件真实性未予置评 [5][9] - 新品牌"娃小宗"商标由宏胜饮料集团有限公司注册 多个类目于2024年2月19日申请注册 [22][23] 股权结构与控制权 - 娃哈哈集团股权结构显示：杭州上城区文商旅投资控股集团持股46% 宗馥莉持股29.4% 职工持股会持股24.6% [12] - 商标所有权仍归属娃哈哈集团 此前尝试将商标转让至宗馥莉控股的杭州娃哈哈食品有限公司但被暂停 [11][14] - 品牌价值达911.87亿元 使用需获得全体股东一致同意 [15][16] 经销商反应与市场影响 - 99%的经销商反对品牌变更 明确表示不会签订"娃小宗"经销合同 [5][28][29] - 经销商面临销售任务过高、市场价格混乱问题 部分区域三分之一经销商处于崩溃边缘 [41][42] - 典型经销商毛利润约10% 净利润仅2%-3% 部分因亏损或考核不达标被取消资格 [42][44] 新品牌运营挑战 - 宗馥莉2016年创立的KellyOne品牌存在严重滞销问题 官方旗舰店已无在售产品 [31][33] - 娃哈哈老产品如AD钙奶保持畅销 但新产品包括新包装冰红茶出现库存积压 [36] - 区域经销商年销售额从300万元跃升至600万元后 任务量再增15%导致完成压力巨大 [44][46] 战略转型背景 - 品牌变更是宗馥莉接班后资产转移至宏胜集团的延续举措 [10] - 公司曾公开表示已为推出全新自有品牌做好准备工作 [28] - 核心问题在于如何稳定经销商群体并重建信心 [48]

品牌与商标战略 - 宗馥莉实际控制的“宗胜系”企业决定从2026年新的销售年度起，正式更换使用全新品牌“娃小宗”[2][5] - 更换品牌的原因是“娃哈哈”商标的使用须获得娃哈哈集团全体股东的一致同意，否则任何一方均无权使用，在现行股权架构下存在法律风险[6] - “娃小宗”商标由宏胜集团申请，其国际分类涵盖5、29、30、32类，产品品类包括茶饮料、矿泉水、纯净水、苏打水、果汁饮料、奶制品、植物饮料、咖啡及啤酒等新品类[10] - 其中29类食品、30类方便食品及32类啤酒饮料的商标申请已完成初步审定，而材料加工、橡胶制品、教育娱乐、金融物管、化学原料等商标申请尚处于实质审查阶段[11] - 新娃哈哈天猫旗舰店的股权穿透显示为宏胜饮料集团有限公司持股，线上经营权已回归宗馥莉手中[9] 公司股权与控制权 - 娃哈哈第一大股东是杭州上城区文商旅投资控股集团有限公司，为持股46%的国有独资企业，宗馥莉为第二大股东，持股29.4%，杭州娃哈哈集团有限公司基层工会联合委员会持股24.6%[6] - 宗馥莉同父异母的弟弟妹妹宗继昌、宗婕莉、宗继盛通过法律途径追讨宗庆后生前承诺的21亿美元信托权益，此讼累一度影响宗馥莉的计划[2] - 宗馥莉实际控制的宏胜系包括宏胜集团等7家企业，并且有线索指向该系仍在不断壮大，娃哈哈旗下多家原名带“昌盛”字样的企业已变更为“宏胜”、“恒枫”等名称[7][8] 市场表现与业务运营 - 娃哈哈品牌价值巨大，根据GYBrand统计2024年达911.87亿元，世界品牌实验室数据为896.09亿元，约为900亿级[9] - 2025年上半年娃哈哈曾推出娃小宗凝香乌龙茶，但市场反响未达预期，在无糖茶饮赛道面临东方树叶、康师傅和三得利等强大竞争[12] - 据马上赢品牌CT统计，2025年上半年无糖茶市场份额TOP10中，仅农夫山泉、果子熟了和统一的销售额同比稳定增长，娃哈哈等品牌在取得突破性增长后迅速滑落[12] - 一位娃哈哈一线销售员工透露，推广娃小宗无糖茶时市场反响不热烈，主要问题在于品牌知名度不高导致市场接受度低[12] - 某华东地区经销商表示推广新品牌需要额外投入至少200万元市场费用，但回报不确定，因此更倾向于继续推广娃哈哈传统产品[13] - 据经销商反馈，今年娃哈哈销量相比去年业绩高峰有所下滑，为去年同期的80%[15] 管理层策略与展望 - 宗馥莉在专访中承认2025年快消行业环境不轻松，公司承受压力，阶段性业绩完成度与预期存在差距[16] - 为提振业绩，公司进行了包括剥离边缘业务、聚焦饮料主业、砍掉年销售额300万元以下的经销商并将其部分并入大经销商等操作[16] - 公司于去年9月开始对10万台线下冰柜进行招标，该数量级远超以往，主要用于2025年的投放[16] - 宗馥莉曾于2016年推出独立运营的KELLYONE品牌，但缺乏娃哈哈品牌加持，市场表现平淡，某电商平台全年销售额仅8.1万元，至2025年7月线上已陷入停摆状态[12]

品牌变更决策 - 杭州娃哈哈宏辉食品饮料有限公司决定自2026年新的销售年度起更换使用新品牌"娃小宗"以维护"娃哈哈"品牌使用的合规性 [1] - 品牌变更决策是在娃哈哈集团创始人离世后为推进解决历史遗留问题而做出的 [1] - 通知中"不得不"的措辞体现了公司在品牌变更问题上痛下决心 [3] 公司股权与治理结构 - 杭州娃哈哈集团有限公司股权构成为国有资本（杭州市上城区文商旅投资控股集团有限公司）持股46% [3] - 宗馥莉女士直接持股29.4%并通过职工持股会持股24.6% [3] - 国有资本的存在使得商标使用等重大决策需要另一方同意操作难度较大 [3] 品牌变更的战略动机 - 由宗馥莉女士实际控制的"宏胜系"企业希望通过新品牌摆脱股权博弈和商标争议的制约 [4] - 此举旨在更自主地开展业务和推动转型 [4] - "娃小宗"品牌名称与"娃哈哈"相似市场识别度较高且借助宗家遗产争夺战获得关注度是一笔讨巧的买卖 [4] 新品牌面临的挑战 - 推出"娃小宗"相当于与国资"公开决裂"如果失去国资支持将遇到不少难题 [4] - 相当比例的消费者对宗馥莉存在负面看法可能影响"娃小宗"产品的购买意愿 [4] - 新品牌在市场仍需较长时间培育将直面激烈市场竞争且重建渠道信任并非易事 [4]

此次Lacoste将传承92年的绿色鳄鱼Logo进行颠覆性的改变，虽然从品牌营销的角度堪称大胆创新，但实际收效则不算理想。 距离折戟美网半决赛过去一周多，德约科维奇已然进入休整期，在希腊享受远离赛场、陪伴家人的时光。球迷要想再次看到他，也只能等到11月由德约弟 弟运营的希腊锦标赛（前身为德约家乡赛事贝尔格莱德公开赛）才有机会了。单赛季四大满贯全四强，对于任何一个网球运动员都是梦寐以求的战绩，但 放在德约身上，却总显英雄迟暮的感觉。从当年在80后费纳双巨头的夹缝中实现突围，到如今被00后双子星封锁了自己的大满贯，纵然强如德约，也难免 直面时间老人在竞技体育上的冷酷无情。 尽管塞尔维亚人的第25个大满贯似乎已成空中楼阁，但关于他网坛史上最佳（GOAT）的地位则成为越来越多人的共识。就在今年美网开赛前，德约的服 装赞助商Lacoste将其标志性的绿色鳄鱼Logo更换成山羊，寓意"the GOAT（Greatest of All Time）"以此向这位网坛传奇致敬。 此外，Lacoste更为德约出战美网设计了一套吸睛的特别出场夹克，衣服正面平平无奇，背后却堆叠出浮雕版的世界地图，四颗不同颜色和质地的网球对 应着德约在 ...

9月13日，杭州娃哈哈宏辉食品饮料有限公司"关于开展2026销售年度经销商沟通工作的通知"的一份内部文件流出，其中提 及，"自娃哈哈集团创始人离世后，公司一直努力推进解决各项历史相关遗留问题。"为维护"娃哈哈"品牌使用的合规性，公司 决定从2026年新的销售年度起，更换使用新品牌"娃小宗"。 该文件还提到，在现行股权架构下，"娃哈哈"商标的使用，须获得娃哈哈集团全体股东的一致同意，否则任何一方均无权使 用。基于此，公司将征求广大经销商的意见，并持续与相关股东就"娃哈哈"商标使用事宜保持积极沟通。 娃哈哈集团掌门人宗馥莉主导的宏胜饮料，或启用新品牌"娃小宗"。 9月14日上午，21世纪经济报道记者向娃哈哈集团相关人士求证消息，对方表示对此事"无回应"。 尽管娃哈哈方面不予置评，不过，据21世纪经济报道记者另外获得的资料，上述文件并不像是无中生有。该文件落款主体包括 杭州娃哈哈宏辉食品饮料有限公司、浙江娃哈哈食品饮料营销有限公司、杭州宏胜营销有限公司、拉萨宏胜营销有限公司、杭 州恒晖信息科技有限公司、杭州迅尔城通商贸有限公司等7家公司，落款时间是9月12日。 根据企业工商信息，杭州娃哈哈宏辉食品饮料有限公司由杭州 ...

娃哈哈集团掌门人宗馥莉主导的宏胜饮料，或启用新品牌"娃小宗"。 9月13日，杭州娃哈哈宏辉食品饮料有限公司"关于开展2026销售年度经销商沟通工作的通知"的一份内 部文件流出，其中提及，"自娃哈哈集团创始人离世后，公司一直努力推进解决各项历史相关遗留问 题。"为维护"娃哈哈"品牌使用的合规性，公司决定从2026年新的销售年度起，更换使用新品牌"娃小 宗"。 该文件还提到，在现行股权架构下，"娃哈哈"商标的使用，须获得娃哈哈集团全体股东的一致同意，否 则任何一方均无权使用。基于此，公司将征求广大经销商的意见，并持续与相关股东就"娃哈哈"商标使 用事宜保持积极沟通。 记者丨朱艺艺 编辑丨骆一帆 9月14日上午，21世纪经济报道记者向娃哈哈集团相关人士求证消息，对方表示对此事"无回应"。 尽管娃哈哈方面不予置评，不过，据21世纪经济报道记者另外获得的资料，上述文件并不像是无中生 有。该文件落款主体包括杭州娃哈哈宏辉食品饮料有限公司、浙江娃哈哈食品饮料营销有限公司、杭州 宏胜营销有限公司、拉萨宏胜营销有限公司、杭州恒晖信息科技有限公司、杭州迅尔城通商贸有限公司 等7家公司，落款时间是9月12日。 根据企业工商信息，杭 ...