工业企业利润

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以“量”获“利”——4月工业企业利润点评
一瑜中的· 2025-05-28 10:56
4月工业企业利润数据 - 4月全国规模以上工业企业利润同比增长3.0%,较3月加快0.4个百分点 [1][16] - 4月库存同比3.9%,前值为4.2% [1][16] - 4月PPI同比-2.7%,3月为-2.5% [1][16] - 4月工业增加值增速6.1%,3月为7.7% [1][16] - 4月收入端增速2.64%,3月为4.42% [1][16] - 4月利润率5.38%,去年同期为5.36% [1][16] - 4月毛利率14.0%,去年同期14.2% [1][16] - 4月费用率7.85%,去年同期8.08% [1][16] 行业利润表现 - 4月采矿业增速-30.77%,前值-26.03% [2][19] - 4月制造业增速10.96%,前值11.92% [2][19] - 4月电热气水增速1.49%,前值-6.13% [2][19] - 制造业内部:上游增速-4.27%,中游增速21.23%(前值7.64%),下游增速4.58%(前值-1.28%) [2][19] - 1-4月装备制造业利润同比增长11.2%,拉动全部工业利润增长3.6个百分点 [5][13] - 中游8个行业中有7个利润增速超过10%,运输设备增速最快达59.2% [5][13] 利润增长驱动因素 - 1-4月工业利润增速1.4%,去年全年为-3.3% [4][9] - 1-4月工业增加值增速6.4%,PPI累计同比-2.4% [4][9] - 1-4月收入增速3.2%,毛利率14.5%(去年同期14.7%),利润率4.9%(去年同期5.0%) [4][9] - 中游装备制造业1-4月增加值平均增速10.8%,但7个行业PPI同比为负 [5][13] - 中游整体毛利率比去年同期低0.3%,6个行业毛利率不及去年同期 [5][13] - 中游整体1-4月收入累计增速8.5%,3个行业收入增速超10% [5][13] 所有制表现 - 4月国有及国有控股工业企业利润增速-14.6% [16] - 4月外商及港澳台工业企业利润增速1.75% [16] - 4月私营工业企业利润增速14.08% [16]
需求淡季临近,镍价弱稳振荡
华泰期货· 2025-05-28 10:31
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计镍价近期区间偏弱振荡,中长线维持逢高卖出套保思路;预计不锈钢近期区间振荡,中长线也维持逢高卖出套保思路 [3][4] 各品种市场分析及策略 镍品种 市场分析 - 2025年5月27日沪镍主力合约2507开于122500元/吨,收于122170元/吨,较前一交易日收盘变化 -0.55%,当日成交量为52308手,持仓量为29331手 [1] - 沪镍主力合约夜盘小幅低开后弱势横盘振荡,日盘振荡弱势下跌,成交量略减,持仓量略增 [2] - 镍矿市场交投平静,菲律宾6月资源在售但装船受阻,下游铁厂亏损压价;印尼镍矿供应紧张,6月(一期)内贸基准价跌0.02美元左右,部分铁厂因成本亏损有减产意愿 [2][3] - 现货市场金川镍等报价下调,镍价振荡偏弱,下游刚需采购,精炼镍供应过剩,市场心态悲观 [2] - 前一交易日沪镍仓单量为22120( -130.0)吨,LME镍库存为199998(1362)吨 [2] 策略 - 单边以区间操作为主,跨期、跨品种、期现、期权均无操作建议 [3] 不锈钢品种 市场分析 - 2025年5月27日不锈钢主力合约2507开于12880元/吨,收于12855元/吨,当日成交量为98902手,持仓量为92426手 [3] - 不锈钢主力合约横盘小区间振荡,成交量略减,持仓量减少 [3] - 镍矿市场情况同镍品种,部分不锈钢厂有检修计划 [3] - 现货市场不锈钢盘面横盘震荡,商家平盘报价,下游需求弱,冷轧供应有压力,无锡和佛山市场价格均为13150元/吨,304/2B升贴水为385至585元/吨,昨日高镍生铁出厂含税均价变化2.50元/镍点至953.5元/镍点 [4] 策略 - 单边操作中性,跨期、跨品种、期现、期权均无操作建议 [4]
市场观望,恒指料区间波动
国都香港· 2025-05-28 10:11
核心观点 - 市场观望,恒指料在23000至23500区间波动,港股短期整体审慎乐观,但全球贸易存在不确定性 [3][8] 海外市场重要指数表现 - 道琼斯工业指数收市42343.65,幅度1.78;标普500指数收市5921.54,幅度2.05;纳斯达克综合指数收市19199.16,幅度2.47;英国富时100指数收市8778.05,幅度0.69;德国DAX指数收市24226.49,幅度0.83;日经225指数收市37724.11,幅度0.51;台湾加权指数收市21336.54,幅度 -0.93 [2] 内地股市表现 - 上证指数收市3340.69,幅度 -0.18;深证成指收市10029.11,幅度 -0.61 [2] 香港股市表现 - 恒生指数收市23381.99,幅度0.43;国企指数收市8469.97,幅度0.38;红筹指数收市3964.33,幅度0.62;恒生科技指数收市5182.6,幅度0.48;AH股溢价指数收市132.38,幅度 -0.41;恒生期货(05月)收市23328,幅度0.21;恒生期货(06月)收市23221,幅度0.19 [2] 宏观&行业动态 - 内地首4个月规模以上工业企业利润总额2.12万亿元,按年增长1.4%,国有控股企业利润总额下降4.4%,股份制企业增长1.1%,外商及港澳台投资企业增长2.5%,私营企业增长4.3% [6] - 首4个月采矿业利润总额下降26.8%,制造业增长8.6%,电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.4%;规模以上工业企业营业收入增长3.2%,营业成本增长3.4%,营业收入利润率下降0.09个百分点 [6] - 瑞银投资银行香港策略师重申恒指今年24500点预测目标,对港股短期整体审慎乐观,支持因素有大量北水南下、盈利动力正面和新股上市,全球贸易有不确定性,港股估值接近历史均值 [8] 上市公司要闻 - 领展截至3月底止全年可分派总额70.25亿元,按年增长4.57%,每基金单位末期分派137.45仙,按年增3.68%,年内每基金单位分派272.34仙,升3.69% [10] - 领展收益142.23亿元,按年增长4.75%,物业收入净额106.19亿元,增长5.45%,投资物业组合估值2204.13亿元,按年减少6.6% [10] - 香港物业组合总收益及物业收入净额分别按年增长1.5%及2.8%,零售物业组合租用率97.8%,续租租金调整率 -2.2%;内地物业组合总收益及物业收入净额分别按年增长29.7%及28.9%,零售物业组合租用率95.9%,租金调整率 -0.7% [11] - 美团联合百大餐饮、零售品牌,于今日至6月18日开启618大促销活动,发放618元券包,外卖发满减券,闪购打造商品低价,热门商品有额外优惠 [13]
【宏观快评】4月工业企业利润点评:以“量”获“利”
华创证券· 2025-05-27 22:35
1-4月工业企业利润情况 - 工业整体利润增速改善至1.4%,去年全年为 -3.3%,主要因量增价落,量带动收入增速达3.2%,但毛利率和利润率小幅下行[2][15] - 中游装备制造利润增速最快,同比增长11.2%,拉动规模以上工业利润增长3.6个百分点,7个行业利润增速超10%,运输设备增速达59.2%[3][18] 4月工业企业利润数据 - 全国规模以上工业企业利润同比增长3.0%,较3月加快0.4个百分点,库存同比3.9%,前值4.2%[1][23] - 量强价弱,PPI同比 -2.7%,工业增加值增速6.1%,收入增速2.64%,利润率5.38%[1][23] 4月分行业利润增速 - 采矿业增速 -30.77%,前值 -26.03%;制造业增速10.96%,前值11.92%;电热气水增速1.49%,前值 -6.13%[1][25] - 制造业内上游增速 -4.27%,中游增速21.23%,前值7.64%;下游增速4.58%,前值 -1.28%[2][25] 风险提示 - 工业品价格下跌,产销率下行[9]
4月工业企业利润点评:以“量”获“利”
华创证券· 2025-05-27 20:33
4月工业企业利润整体情况 - 4月全国规模以上工业企业利润同比增长3.0%,较3月加快0.4个百分点,库存同比3.9%,前值4.2%[2][16] - 4月PPI同比为 -2.7%,3月为 -2.5%;工业增加值4月增速为6.1%,3月为7.7%;收入端4月增速为2.64%,3月为4.42%[2][16] - 4月利润率为5.38%,去年同期为5.36%;毛利率为14.0%,去年同期为14.2%;费用率7.85%,去年同期为8.08%;其他损益收入比为0.75%,去年同期为0.76%[2][16] 4月工业企业利润分行业情况 - 4月采矿业增速为 -30.77%,前值为 -26.03%;制造业增速为10.96%,前值为11.92%;电热气水增速为1.49%,前值为 -6.13%[3][21] - 制造业内部,4月上游增速为 -4.27%,中游增速为21.23%,前值为7.64%;下游增速为4.58%,前值为 -1.28%[3][21] 1 - 4月工业企业利润情况 - 1 - 4月工业利润增速改善至1.4%,去年全年增速为 -3.3%;工增增速达6.4%,PPI累计同比为 -2.4%;收入增速为3.2%[5][10] - 1 - 4月毛利率为14.5%,低于去年同期的14.7%;利润率为4.9%,低于去年同期的5.0%[5][10] 1 - 4月中游装备制造情况 - 1 - 4月装备制造业利润同比增长11.2%,拉动全部规模以上工业利润增长3.6个百分点,中游8个行业中有7个利润增速超10%,运输设备增速达59.2%[6][12] - 1 - 4月中游八个行业增加值平均增速达10.8%,7个PPI同比为负;整体毛利率比去年同期低0.3%,6个行业毛利率不及去年同期[6][12] - 1 - 4月中游整体收入累计增速达8.5%,三个行业收入增速超10%[6][12]
瑞达期货股指期货全景日报-20250527
瑞达期货· 2025-05-27 17:46
数据来源第三方,观点仅供参考。市场有风险,投资需谨慎! 备注:IF:沪深300 IH:上证50 IC:中证500 IM:中证1000 IO:沪深300期权 研究员: 廖宏斌 期货从业资格号F30825507 期货投资咨询从业证书号Z0020723 微信号:yanjiufuwu 电话:0595-86778969 免责声明:本报告中的信息均来源于公开可获得资料,瑞达期货股份有限公司力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保 证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公 司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院, 且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 股指期货全景日报 2025/5/27 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | IF主力合约(2506) IH主力合约(2506) | 3879.6 2715.4 | - ...
利润率明显改善——4月工业企业利润数据解读【陈兴团队·财通宏观】
陈兴宏观研究· 2025-05-27 17:05
4月工业经济表现 - 4月规上工企营业收入同比增长2.6%,增速较上月回落,主因生产高位回落及价格拖累扩大,但工企产销率显著上行对营收形成支撑 [1][12] - 工企利润增速录得3%,较上月上行0.4个百分点,环比增速高于近五年中位数,显示利润改善趋势 [1][6] - 成本费用同比环比增幅均回落,每百元营收成本85.54元、费用8.28元,推动营收利润率升至5.4%(较上月+0.4个百分点) [12] 行业分化特征 - **装备制造业**前4月拉动规上工业利润增长3.6个百分点(较前3月增强1.6个百分点),其中铁路船舶、仪器仪表、专用/通用设备利润改善显著 [3][6][9] - **高技术制造业**利润前4月同比增长9%(较前3月+5.5个百分点),芯片制造与智能化产品制造表现亮眼 [3][9] - 消费品行业分化:家用厨房电器具利润保持高位,但造纸、医药行业显著回落 [9] - 外商企业利润增速由负转正,国企利润增速大幅回落 [6] 库存与经营效率 - 名义产成品库存增速回落至3.9%,剔除价格因素后实际库存增速稳定在6.8% [4][13] - 超五成行业主动去库(如计算机、家具、纺织),部分中游制造与下游消费品行业仍处补库周期 [4] - 产成品周转天数降至21天(季节性加速),库销比季节性回升,产销率由历年同期新低升至中位水平 [13] 政策与结构优化 - 大规模设备更新政策推动专用/通用设备利润维持高位,"两新"政策对高技术制造业增效作用显著 [9] - 企业资产负债率续创十年同期新高,但产销率改善显示经营压力边际缓解 [3][13]
【数据发布】2025年1—4月份全国规模以上工业企业利润增长1.4%
中汽协会数据· 2025-05-27 16:51
1 — 4 月份,全国规模以上工业企业实现利润总额 21170.2 亿元,同比增长 1.4% (按可 比口径计算,详见附注二)。 1 — 4 月份,规模以上工业企业中,国有控股企业实现利润总额 7022.8 亿元,同比下降 4.4% ;股份制企业实现利润总额 15596.4 亿元,增长 1.1% ;外商及港澳台投资企业实现利 润总额 5429.2 亿元,增长 2.5% ;私营企业实现利润总额 5706.8 亿元,增长 4.3% 。 1 — 4 月份,采矿业实现利润总额 2875.0 亿元,同比下降 26.8% ;制造业实现利润总额 15549.3 亿元,增长 8.6% ;电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额 2745.8 亿 元,增长 4.4% 。 4 月份,规模以上工业企业利润同比增长 3.0% 。 来源: 统计微讯 1 — 4 月份,主要行业利润情况如下:农副食品加工业利润同比增长 45.6% ,有色金属 冶炼和压延加工业增长 24.5% ,电气机械和器材制造业增长 15.4% ,专用设备制造业增长 13.2% ,通用设备制造业增长 11.7% ,计算机、通信和其他电子设备制造业增长 11.6% ...
2025年4月工业企业利润点评:中游行业缘何“逆流向上”?
民生证券· 2025-05-27 15:59
整体利润情况 - 1 - 4 月全国规模以上工业企业利润总额 21170.2 亿元,同比增长 1.4%[1] - 工业企业利润同比增速从 3 月的 2.6%升至 4 月的 3.0%[1] 不同行业利润表现 - 4 月上、中、下游行业利润同比增速依次为 -15.6%、19.1%、 -1.0%,3 月依次为 -6.8%、10.0%、 -7.4%[2] - 4 月专用设备、通用设备行业利润同比分别增长 11.1%、15.9%,3 月分别增长 22.2%、14.2%[3] 不同企业类型利润表现 - 4 月国有企业、私营企业利润同比增速分别为 -14.6%、14.1%,3 月分别为 -6.7%、16.0%[3] 利润增速影响因素 - 4 月表现为“量上价下、利润率负增”,生产支撑性下降,营收利润率改善支撑利润增速[1] - 4 月中游行业利润改善受“抢转口”和政策红利拉动,上游行业受贸易动荡和大宗商品价格下行压制[2][3] - “抢转口”更有益于与出口紧密度更高的私营企业利润提升[3] 风险提示 - 未来政策不及预期;国内经济形势变化超预期;出口变动超预期[3]
国家统计局最新发布!
券商中国· 2025-05-27 09:43
全国规模以上工业企业利润 - 1—4月全国规模以上工业企业利润总额21170.2亿元 同比增长1.4% [1] - 4月单月利润同比增长3.0% [7] - 营业收入43.44万亿元 同比增长3.2% 营业成本37.16万亿元 增长3.4% [3] - 营业收入利润率4.87% 同比下降0.09个百分点 [3] 分所有制企业利润表现 - 国有控股企业利润7022.8亿元 同比下降4.4% [1] - 股份制企业利润15596.4亿元 增长1.1% [1] - 外商及港澳台投资企业利润5429.2亿元 增长2.5% [1] - 私营企业利润5706.8亿元 增长4.3% [1] 分行业利润表现 - 采矿业利润2875.0亿元 同比下降26.8% [2] - 制造业利润15549.3亿元 增长8.6% [2] - 电力/热力/燃气及水生产供应业利润2745.8亿元 增长4.4% [2] - 农副食品加工业利润同比增长45.6% 有色金属冶炼增长24.5% 电气机械增长15.4% [2] - 煤炭开采业利润下降48.9% 石油开采业下降6.9% 汽车制造业下降5.1% [2] 企业资产负债情况 - 4月末总资产181.35万亿元 同比增长5.3% 负债104.62万亿元 增长5.7% [4] - 资产负债率57.7% 同比上升0.2个百分点 [4] - 应收账款25.86万亿元 增长9.7% 产成品存货6.61万亿元 增长3.9% [5] 运营效率指标 - 每百元营业收入成本85.54元 同比增加0.19元 [6] - 每百元资产实现营业收入72.5元 同比减少1.3元 [6] - 产成品存货周转天数21.0天 同比增加0.2天 [6] - 应收账款回收期70.3天 同比增加4.0天 [6]