山东省2025年及“十四五”期间外贸表现 - 2025年山东省进出口总值首次突破3.5万亿元人民币，创历史新高，同比增长4.5%，占中国进出口总值的7.8% [1] - 2025年出口2.16万亿元，同比增长4%，进口1.37万亿元，同比增长5.1% [1] - “十四五”期间（过去五年）山东省累计进出口规模达16.21万亿元，较“十三五”期间增长70.1%，年均增长9.8%，为全国外贸增长贡献了10.3%的增量 [3] 主要城市与区域表现 - 2025年济南、枣庄、聊城、烟台、泰安进出口实现两位数增长，增速分别达到24.7%、18.8%、15.5%、13.7%、10.8% [1] - 青岛进出口9128.9亿元，增长0.6%，占山东进出口总值的25.9%，继续领跑 [1] - 烟台进出口值首次突破5000亿元大关 [1] 外贸市场主体与结构 - 2025年山东有进出口实绩的外贸企业数量达到8.05万家，同比增加9.7% [1] - 其中民营企业7.48万家，同比增加10.6%，民营企业进出口值达2.69万亿元，同比增长6.3%，占该省进出口总值的76.3%，占比提高1.3个百分点 [1] - “十四五”期间有进出口实绩的企业数量较2020年增加了2.4万家，民营企业贡献了全省90.4%的外贸增量 [3] 国际市场多元化布局 - 2025年山东省与超过250个国家和地区有贸易往来，进出口规模超过1000亿元的外贸市场有9个，超过100亿元的有53个 [2] - 对欧盟、俄罗斯、巴西分别增长5.1%、4.4%、7.1% [2] - 对共建“一带一路”国家进出口2.26万亿元，同比增长7.6%，占进出口总值的64.1% [2] - 对非洲、中东地区、中亚五国进出口表现亮眼，增速分别为38.6%、18.5%、55.2% [2] - “十四五”期间对共建“一带一路”国家进出口年均增长13%，占全省比重提升至61% [3] 出口产品结构升级 - 2025年机电产品出口额首次突破万亿元，达到1.06万亿元，同比增长8.7%，占出口总值的48.9% [2] - 以电动汽车、光伏产品、锂电池为代表的“新三样”产品出口同比增长37%，其中电动汽车出口增幅高达126% [2] - 自主品牌产品出口值达5683.6亿元，同比增长10.5%，占出口总值的比重进一步提升 [2] - “十四五”期间机电产品出口年均增长13.6%，船舶、工程机械、集成电路、电动汽车等商品出口年均增速超过30% [3] 进口结构特点 - 2025年山东已连续4个季度实现进口同比增长 [3] - 在保障工业生产方面，原油、金属矿砂进口量分别增加21.4%和15.3%，合计占进口总值近半 [3] - 产业升级带动集成电路、电脑零部件等机电产品进口增长 [3] - 消费升级趋势下，大豆、水产品、肉类等农产品进口稳步增加 [3]

外贸总体表现 - 2025年浙江金华实现外贸进出口总值1.05万亿元，同比增长19.5%，年度外贸总额首次突破1万亿元大关，成为全国第8个“外贸万亿之城” [1] - 2025年金华出口达9212.9亿元，同比增长19.4%，增速与增长贡献率均居浙江省首位，出口规模位列全国城市第6，分别占全省、全国出口总额的22%和3.4% [1] 贸易结构与主体 - 民营企业是金华外贸的“压舱石”，目前金华有进出口实绩企业达2.2万家，其中民营企业2.1万家，2025年民营企业出口占全市出口总额的98.3% [3] - 全市活跃跨境电商卖家超6万个，5.4万名海外婺商遍布131个国家和地区 [3] - 市场多元化助力增长，金华与233个国家和地区保持贸易往来，对100多个国家和地区出口额超10亿元，对共建“一带一路”国家出口规模居浙江省第一 [4] - 对非洲、拉美、中东、东盟等新兴市场出口均实现两位数增长，合计占出口总值54.2%，其中对非出口占全国的比重达到9.4% [4] 关键区域与贸易方式 - 义乌市发挥“主力军”作用，2025年实现出口7307亿元，同比增长24.1% [4] - 义乌成为全国首个跨境电商年进口单量突破1亿的县级市，跨境电商进口规模位居全国城市前列 [4] - 2025年，金华以市场采购贸易方式出口5991.7亿元，同比增长27.0%，占全国该业态出口总值的70.7% [5] 物流通道与电商平台 - 浙江中欧班列已开通26条线路，辐射亚欧大陆50多个国家、160多座城市，2025年全年共开行3005列，同比增长14.7% [5] - “直播+平台+跨境电商”三位一体融合发展，2025年全市新增出口网店超4000家，跨境电商交易额1696亿元，活跃买家数及店铺数稳居浙江省第1 [5] - 本土平台Chinagoods为210万家中小微企业提供跨境电商业务服务，累计有214家海外仓纳入服务体系，覆盖五大洲45个国家和地区 [5] 产业与产品竞争力 - 纺织服装、五金工具、休闲用品等传统产业国际竞争力不断提升，例如金华兰溪的牛仔布出口占全国的1/7、浙江省的2/3 [6] - 新能源汽车、光伏、锂电池等“新三样”出口规模不断扩大，2025年电动汽车出口增幅高达99.6%，光伏组件、智能装备等高端产品远销全球30多个国家 [6] - 通过品牌化建设、布局跨境电商与海外工厂，企业有效提升产品话语权和定价权，例如某运动科技公司去年出口额实现70%的增长 [3]

2025年波黑经济表现与韧性 - 尽管面临全球冲击，波黑经济展现了强大的适应能力，许多企业转向现代化、数字化和市场多元化以缓解欧盟订单减少的负面影响 [1] - 2025年波黑GDP增长率为2.4%，呈现积极但温和的经济势头，平均通胀率约为4%，主要受食品和物流价格影响 [1] - 工业生产总量出现下降，证实产业在更为苛刻的条件下运行，主要压力来自欧洲市场需求放缓、能源价格波动、运输成本上升及部分行业订单减少 [1] 工业部门的结构转型努力 - 企业在自动化、节能流程和数据管理方面的投资显著增加，表明工业部门正努力实现结构转型以增强竞争力 [2] - 波黑企业展现了高度适应性，具体措施包括客户多元化、增加对数字化和自动化的投资、积极开拓新市场 [2] - 金属和电气行业是出口的绝对支柱，占出口总额的40%以上，在全球不确定条件下证明了其作为外贸关键驱动力的地位 [3] 2026年面临的主要挑战与风险 - 自2026年1月1日起实施的欧盟碳边境调节机制将对波黑工业产生严重影响，若国内碳排放交易体系不完善，企业向欧盟出口时将直接支付CBAM费用，削弱竞争力 [2] - 波黑经济高度依赖出口，特别是金属、电气、木材和汽车行业，全球需求变化、保护主义措施或主要伙伴国增长放缓都可能影响行业需求和产能 [3] - 除CBAM外，还需综合考虑移民趋势和产业对专业人才日益增长的需求 [3] 机构支持与未来展望 - 波黑联邦商会在2025年通过组织大量B2B会议、商务论坛和商务代表团活动，协助波黑企业与欧洲及其他国际市场伙伴建立直接联系 [3] - 波黑亟需通过产业政策、战略项目和改革获得更强有力、更迅速的制度性支持 [2] - 展望2026年，波黑有望进入经济适度增长时期，宏观经济环境将更为稳定，通过有针对性的改革、战略性投资及对出口部门的支持，有机会加速增长并巩固国际地位 [3]

2025年中国外贸总体表现 - 全年外贸进出口总值达45.47万亿元人民币，创历史新高，同比增长3.8%，连续9年保持增长 [1] 市场多元化格局 - 中国已与240多个国家和地区建立贸易往来，其中190多个实现进出口增长 [1] - 对共建“一带一路”国家进出口总额23.6万亿元，同比增长6.3%，占进出口总值的51.9%，增速高出整体贸易2.5个百分点 [1] - 对非洲、拉美等新兴市场的出口增长分别达到18.4%和6.5% [1] 出口结构升级与产品竞争力 - 高技术产品出口同比增长13.2%，远超整体出口增速 [2] - “新三样”、风力发电机组等绿色产品出口增长分别达到27.1%和48.7% [2] - 自主品牌产品出口增长12.9%，占出口总值比重提升1.4个百分点 [2] - 装备制造业产品出口占比突破59.4%，拉动整体出口增长5.3个百分点 [2] 经营主体活力与政策支持 - 有进出口记录的经营主体超过78万家 [3] - 民营企业进出口增长7.1%，占比提升至57.3%，继续作为外贸主引擎 [3] - 海关总署会同有关部门推出29项跨境贸易便利化政策措施，在25个城市先行先试 [3] 未来发展动能与展望 - 跨境电商、市场采购等贸易新业态将持续扩容，为外贸增长注入新动能 [3] - 中国经济的制度优势、产业体系优势、人才资源优势将推动外贸高质量发展 [3][4]

2025年12月及全年进出口数据概览 - 2025年12月出口额为3578亿美元，同比增长6.6%，高于前值5.9%及过去十年同期均值3.4%[1][4] - 2025年12月进口额为2436亿美元，同比增长5.7%，显著高于前值1.9%及过去十年同期均值0.8%[1][4] - 2025年12月贸易顺差为1141.4亿美元，前值为1116.8亿美元[1][4] - 2025年全年出口同比增长5.5%，进口同比增速为0%，全年贸易顺差达11900亿美元[1][4] 出口增长驱动因素与结构分析 - 全球经济景气度复苏与市场多元化支撑出口：12月全球制造业PMI为50.4%，越南出口增长23.9%，韩国出口增长13.4%，中国PMI新出口订单指数回升至49%[1][5] - 主要出口目的地表现分化：对东盟出口增长11.2%，对中国香港出口增长31.4%，对印度出口增长22.1%；但对美国出口同比下降30%[1][13][14][15] - 高附加值产品出口强劲：12月高新技术产品出口增长16.6%，机电产品出口增长12.1%；其中汽车出口增长71.6%，集成电路出口增长47.7%[3][20] - 劳动密集型产品出口持续疲软：12月劳动密集型产品出口下降8.5%，其中玩具、服装、鞋靴出口均为负增长[3][22] 中国出口韧性展望与风险提示 - 中国在全球供应链地位稳固：贸易摩擦背景下，对美贸易顺差下降，但对越南、墨西哥等经济体顺差激增，显示转口贸易活跃，供应链地位未被动摇[27][30] - 出口市场多元化持续推进：2025年对美国出口金额占比下降3.5个百分点，对东盟、欧盟、拉美及非洲出口占比上升，与共建“一带一路”国家进出口额达23.6万亿元[32] - 新动能产品竞争力增强：2025年高技术产品出口额5.25万亿元，增长13.2%；“新三样”、风力发电机组等绿色产品出口分别增长27.1%和48.7%[32] - 主要风险包括：外需走弱、国内经济下行以及贸易摩擦加剧[2][34]

行业核心趋势 - 酒精饮料行业正经历重大变革，新的消费行为和市场趋势正在塑造其未来 [2] - 酒类行业面临经济不确定性和消费者需求变化带来的持续挑战，但各大酒企、品牌以及酒庄都在通过调整和创新不断寻求机遇 [6] - 2026年塑造酒精饮料市场的六大趋势，正日益体现在从市场份额竞争中脱颖而出的品牌和产品中 [16] 欧盟葡萄酒市场结构性下滑 - 年轻消费者饮酒量减少以及节制饮酒趋势，将导致欧盟葡萄酒消费量和产量出现结构性下降 [2] - 截至2035年，欧盟葡萄酒消费量预计将以每年0.9%的幅度持续下降，人均年消费量降至约19.3升，较2021-2025年的平均水平下降9% [2] - 法国、德国等传统葡萄酒消费大国正在经历显著下滑 [4] - 含无酒精及低酒精葡萄酒的销量虽有提升，但预计在预测期内其销量规模“难成气候” [4] - 本土市场消费疲软叠加主要出口目的地需求放缓，预计将拖累欧盟的葡萄酒产量，到2035年产量将逐年下降0.5%，降至约1.38亿升 [4] - 葡萄园面积预计每年将减少0.6%，这可能是未来产量下降的“主要原因” [4] - 多个酿酒国正面临库存过剩问题，已呼吁欧盟支持葡萄藤拔除计划，其中包括法国和德国 [4] - 2025至2035年间，欧盟葡萄酒出口量预计将以每年0.6%的速度下降，同期进口量则预计以每年1.9%的速度下滑 [6] - 尽管拉丁美洲和非洲对欧盟葡萄酒的需求预计将会增长，但不足以抵消几大主要市场需求的下滑 [6] - 美国作为欧盟最大葡萄酒出口市场，葡萄酒出货量出现“暂时性”放缓，而对欧盟第二大出口市场英国的出口量也在下降 [4] Z世代消费行为演变 - Z世代并未放弃饮酒，而是重新定义了饮酒的方式与时机 [7] - 2025年9月Z世代的饮酒参与度与去年同期持平，且高于2023年水平 [7] - Z世代正变得更具选择性，平均每次饮酒涉及的酒类品类从两年前的2.8种降至1.8种 [7] - Z世代仍是短期戒酒比例最高的年龄段（53%受访者表示曾戒酒，远高于所有饮酒者的39%），但这一比例较去年有所下降，在澳大利亚和英国等国尤为显著 [7] - 对于Z世代而言，线下消费仍然十分重要，在欧洲、北美、澳大利亚、南非和日本，Z世代饮酒者比年长者更倾向于在酒吧和餐厅饮酒 [7] - 在美国，47%的Z世代饮酒者表示最近一次饮酒是在场所内进行的，而所有成年人中这一比例为33% [7] 价格敏感性与消费选择 - 价格承受能力是影响消费者行为的关键因素，美国、德国、法国和英国等主要发达市场的薪资增长乏力，持续限制着消费者在酒精饮料上的可支配支出 [8] - 无论低收入群体还是高收入群体，都在减少酒类购买，但高收入群体减少酒类购买的可能性较小 [8] - 在美国，消费者正转向替代性的包装形式，以在伏特加、威士忌和朗姆酒等烈酒品类中获得更高的性价比 [8] - 即便性价比成为核心诉求，高端化趋势并未消亡，只是变得更加有选择性，消费者仍会为高价酒品买单，但仅限于物有所值的场合，被称为“选择性高端化” [9] 即饮型酒类饮品市场成熟 - 即饮型酒类饮品已从一时风潮发展为固定品类，市场焦点已不再是每月炫目的新口味，而是谁能持续称霸货架 [10] - 2026年，少数主流品牌与经典风味将占据绝大部分销量 [10] - 消费者已将即饮酒融入日常生活，更加追求每次消费都能获得稳定品质 [10] - 个人偏好仍是消费者选择即饮酒的首要因素（68%），但便捷性（39%）和适度饮用（39%）正成为日益重要的考量因素，尤其在年轻消费者群体中 [10] - RTD的风味现已成为所有年龄段消费者选择即饮酒的核心要素，52%的消费者将其列为选购即饮酒的首要考量 [10] - 价格敏感度在澳大利亚、加拿大、南非和日本等市场最为显著 [10] 新兴市场与增长机遇 - 新兴市场为寻求突破传统市场壁垒的酒类品牌提供了广泛的增长机遇 [11] - 随着印度、墨西哥、巴西和南非等国收入水平提升及消费者偏好转变，这些地区有望在全球酒类行业扩张中扮演更重要的角色 [11] 全球旅游零售渠道重要性提升 - 全球旅游零售正逐渐成为高端烈酒销售的关键渠道 [12] - 随着美国消费者减少高端消费（例如龙舌兰酒等酒类），预计到2029年，免税店销售将成为全球高端烈酒增长的主要驱动力 [12] - 亚太地区和欧洲市场预计也将对这一细分市场做出积极贡献 [12] 创新与产品研发 - 在充满挑战的市场环境下，创新对于寻求稳步增长的品牌而言仍然至关重要 [13] - 各公司都在投资新产品研发和营销策略，以适应不断变化的消费者需求，无论是为注重适度饮酒的消费者提供低酒精饮品，还是尝试新颖的口味和包装形式 [13]

美国关税战略的误判与演变 - 美国对华加征关税的核心逻辑是认为中国高度依赖美国市场，施压可迫使其谈判服软[3][4] - 美国在2025年4月2日对中国商品加征34%的“对等关税”，意图为“施压促谈”[6][7] - 该战略的根本误判在于将中国视为被动角色，而非早有准备的对手[5] 中国的反制措施与战略特点 - 中国于4月3日迅速回敬34%对等关税，范围广且不留余地，打破了美方对缓冲期的幻想[9][10] - 反制措施是长期备好的预案，中国视冲突为战略博弈的一环，采取“你加码，我翻倍”的策略[12] - 除关税外，中国采取组合拳，包括暂停部分美国高利润、难替代产品的进口审批及启动反倾销调查，例如医疗CT设备球管，进行精准打击[12][13] - 中国对多种稀土相关元素实施出口管制，全球80%以上的稀土分离产能和高端磁材供应链高度依赖中国[14][16] - 中国采用清单化管理，点名限制涉及高端传感器、航空材料、AI芯片制造设备等关键节点的美国企业，制造不确定性[16] - 2025年4月10日，中国将对美关税提升至84%，该数字经过测算，旨在传递实力展示的清晰信号[18] 关税战对美国经济与产业的影响 - 美国将对华综合税率推至145%，但高关税推高了美国国内物价，导致沃尔玛日用品涨价、汽车厂因零部件成本飙升而减产[18] - 高关税未能增加财政收入，因企业转向不进口或第三国采购，成为一种自我惩罚[18] - 美国产业界（军工、电动车、芯片制造）因原料断供风险向白宫施压，导致特朗普政府内部分歧[16] - 美国企业因中国措施导致投资计划搁置、供应链需重新评估[16] - 特朗普政府后期态度转变，公开称“高关税不可持续”，并将对大多数国家的关税回调至15%左右[20] 中国经济的韧性与结构调整 - 2025年前三季度，中国对非洲贸易额增长15%，对东盟和欧盟出口稳步上升，市场多元化布局见效[18][20] - 电动车、光伏组件、高端数控机床等高附加值产品已占出口总额的一半以上，产业升级加速[20] - 关税战成为倒逼转型的催化剂，低端代工受冲击但产业升级速度更快[20] - 中国实际使用外资规模仍居全球前列，自贸试验区扩围至28个，跨境数据流动试点推进[35] 美国企业的务实选择与产业链现实 - 尽管美国政府喊“去风险”，但苹果、特斯拉、通用等巨头加大在华本地化投入[29] - 特斯拉上海工厂2025年产量突破90万辆，其中近四成销往欧洲[31] - 苹果供应链中，中国本土供应商比例首次超过50%[31] - 全球产业链深度融合，强行切割会导致效率暴跌、成本飙升[32] 中国的长期战略准备与布局 - 反制措施背后有制度韧性、产业基础和全球布局三重支撑，各部门早有应急预案[23] - 中国不追求“速胜”，而是做好长期周旋准备，推进RCEP、加速国产替代、深化南南合作[25] - 科技自立自强被高度重视，持续加码投入芯片、工业软件、基础材料等“卡脖子”环节[34] - 产业升级与国际话语权积累是长期努力的结果，而非一夜奇迹[40] 中美博弈后的新平衡与未来格局 - 中美贸易关系进入“新稳定周期”，形成新平衡，双方清楚彻底脱钩不现实[27] - 双方在农产品、民用航空、环保技术等低政治风险领域保持合作，在半导体、人工智能、生物技术等领域竞争激烈[28] - 大国博弈方式改变，转向比拼耐力、智慧和系统韧性[41][42] - 2026年初，中美贸易额波动趋稳，双方在新能源、数字经济、气候变化等领域开始试探性合作[43][44]

核心观点 - 中国外贸企业在2026年开年呈现“开年即冲刺”的繁忙景象 订单增长显著 企业正通过扩产升级和利用政策支持来抓住旺季机遇 这被视为中国外贸韧性的体现 并为全年外贸提质增效打下基础 [1][6] 订单增长与客户动态 - 深圳市海士通达科技有限公司在元旦至春节前的旺季出口订单接踵而来 客户为避开春节假期供货断层而提前备货 [1] - 江苏新牛盾智能装备有限公司在2026年元旦后不到10天 新客户询盘已达七八十个 部分客户实地考察后表达了明确意向 [2] - 新牛盾公司的叉车出口年均增长率保持在18%-20% 2025年出口叉车数量超1万台 [2] - 海士通达公司目前排队订单仅按数量统计就有50万件左右 老客户在元旦前已敲定备货计划 [2] 产能与生产状况 - 海士通达公司车间正热火朝天地赶工 所有在排订单最晚交付时间预计在2月初 [3][4] - 新牛盾公司的订单排期已经排到2026年3月份 当前正全力推进2025年10月份批次订单的交付 [4] - 为应对旺盛需求 新牛盾于2025年10月优化供应链并订购智能焊接机械手等设备 预计2026年3月调试后投产 以逐步实现焊接工序全自动化 [4] - 新牛盾新建的“智慧工厂”正稳步推进 旨在通过智慧化模式提升生产效率 为承接海外订单提供硬件支撑 [4] 政策支持与行业展望 - 多地推出新一轮稳外贸政策 例如河南加强外贸企业帮扶 组织企业参加50个左右全球重点展会 山东计划2026年组织500场以上境外展洽活动 组织10000家次以上企业参加境内外国际性展会 [5] - 商务部表示将落实稳外贸政策 推动市场多元化 拓展中间品贸易、绿色贸易 支持跨境电商、海外仓等新业态发展 [5][6] - 在稳外贸政策与产品竞争力提升的双重支撑下 一季度中国外贸有望继续保持强劲韧性 [6]

关税政策调整 - 特朗普政府宣布将原定于2026年1月1日对软体家具、厨房橱柜及浴室台盆柜等产品的关税上调计划推迟至2027年执行 在此期间相关产品关税税率维持在25%不变 [2] - 此前于2025年9月签署的行政令已对进口厨房橱柜和软体家具加征25%关税 原计划2026年厨房橱柜关税升至50% 软体家具升至30% [2] 政策调整动因 - 推迟加税旨在缓解美国通胀压力并拉拢选民 家居产品价格直接影响民众生活成本 消息公布后美国家具零售商股价出现暴涨 [3] - 为贸易谈判留出空间 公告称美国与部分贸易伙伴在贸易互惠及木制品进口相关的国家安全问题上取得建设性进展 [4] 对中国家居出口行业的影响 - 美国占中国家具出口份额约26% 木家具是中国对美国林木产品出口的主力品类 关税推迟为相关企业带来短期利好 争取到更多调整时间 [4] - 加税仅是推迟而非取消 2027年仍可能上调 美国外贸政策不确定性长期存在 需警惕232条款等国家安全类贸易措施 [4] - 行业真正的安全感在于构建核心竞争力 需主动推进市场多元化与供应链全球化 [6] 美国潜在贸易调查范围 - 美国商务部正在对半导体、药品、商用飞机、风力涡轮机、机器人、无人机系统和个人防护装备等进行额外调查 未来相关行业产品或面临进一步关税施压 [6] 递拓科技公司概况 - 递拓科技成立于2014年 深耕美国市场 在美国清关、空海运、美国全境卡派、尾程账号等领域积累了丰富经验 拥有成熟业务体系 赢得6000+客户认可 [7] - 公司总部在美国新泽西 在中国深圳、广州、中山、苏州、长沙等地设有办公点 近年来将服务延伸至中东、拉美等新兴市场 为外贸、工厂及跨境电商企业提供一站式供应链解决方案 [7]

宏观展望与市场情绪 - 与2025年初充满不确定性和动荡的环境相比 对2026年的前景可以持相对乐观的态度 [1][2] - 2025年展现出极具韧性的消费者和相对强劲的企业盈利 为进入2026年奠定了良好基础 [2] 科技与人工智能行业 - 人工智能领域的技术创新 加上对其至关重要的基础设施支出 将继续成为市场的重要催化剂 [3][4] - 尽管科技和人工智能板块目前估值较高 但该板块在2026年及以后仍可能保持领先地位 是值得投资的方向 [3][4] 资产配置与行业观点 - 资产多元化配置至关重要 建议跨多个行业进行配置 而非过度集中于科技股 [5] - 房地产板块在过去几年不受青睐 目前存在投资机会 [6] - 随着收益率曲线开始正常化 银行业可能出现投资机会 [6] - 在能源需求高企的背景下 能源板块是良好的投资方向 但对政策可能转向下的部分可再生能源项目需保持谨慎 [7][8] 不同市值股票表现 - 大型股一直是股票市场的主要表现者 [9] - 在利率下降的环境下 中小型股票存在机会 并购活动的增加通常对中小型股有利 [10][11] 国际市场表现 - 2025年欧洲和许多新兴市场表现优于美国 而美国市场本身表现强劲 纳斯达克指数年内上涨22% 标普500指数年内上涨约18% [12] - 投资组合中需要配置国际市场的敞口 尽管其波动性较大 但这是多元化投资和良好规划的一部分 2026年国际市场可能出现机会 [12][13]