财务业绩 - 2025年上半年公司实现营业收入129.76亿元 同比增长14.38% [1] - 归母净利润达1.44亿元 同比大幅增长210.60% [1] - 整体毛利率为9.42% 净利率为1.06% 盈利水平稳步提升 [1] 智能缆网业务 - 实现营业收入114.86亿元 同比增长11.64% [1] - 净利润2.71亿元 同比增长75.76% [1] - 南通海缆数智灯塔工厂一期完工投产 具备全球领先"1塔6线+8线"海缆产线 [2] - 成功交付山东烟台崆峒岛、国投电力光伏等重要海缆项目 [2] - 与华电新能源、上海电气等企业成立合资公司拓展海上风电市场 [2] 技术创新与战略布局 - 向全球领先人工智能芯片公司批量供应高速铜缆产品 [2] - 加快液冷等技术的研发测试生产 [2] - 柔性拖链电缆、机械臂游动电缆等产品与优必选、智元机器人达成战略合作 [2] - 坚持"电能+算力+AI"战略 在电源侧产品保持行业龙头地位 [2] 智能电池业务 - 2025年上半年实现营业收入6.87亿元 同比增长40.13% [3] - 推出PowerSTROM7000液冷系统 助力全国单体最大的河北衡水200MW/800MWh组串式储能项目 [3] - 加速固态电池、钠离子电池等新技术研发 [3] 智慧机场业务 - 2025年上半年实现营业收入7.51亿元 同比增长37.46% [3] - 中标三亚凤凰、厦门翔安等机场项目 在建工程达60个 [3] - 积极布局低空经济 培育第二增长曲线 [3]

股价表现与交易数据 - 9月5日盘中下跌2.01%至29.30元/股 成交金额843.48万元 换手率0.90% 总市值30.47亿元 [1] - 大单资金买卖平衡 买入42.45万元占比5.03% 卖出42.45万元占比5.03% [1] - 年内股价累计上涨33.55% 近5日/20日/60日分别上涨3.61%/7.17%/30.98% [1] 公司基本情况 - 主营液压管路系统研发生产销售 所属工程机械器件行业 [1] - 具备新型工业化、专精特新、风能等多个概念板块属性 [1] - 注册地址江西上饶经开区 成立于2005年4月 2023年7月25日上市 [1] 股东结构变化 - 股东户数9078户 较上期减少12.32% [1] - 人均流通股3499股 较上期增加14.06% [1] - 诺安多策略混合A新进第十大流通股东 持股42.60万股 [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入2.56亿元 同比增长14.79% [1] - 归母净利润4939.25万元 同比增长25.83% [1] - A股上市后累计现金分红4640万元 [2]

法律诉讼 - 罗德岛州 康涅狄格州与Orsted支持的Revolution Wind LLC联合起诉特朗普政府 要求重启近完工海上风电项目[1] - 诉讼焦点为特朗普政府发布的行政令 指控其违反宪法正当程序权利 项目已完成80%但被突然叫停[1] - 案件由华盛顿联邦法院受理 Revolution Wind案分配给罗纳德·里根任命的法官 州诉讼案分配给特朗普任命的法官[2] 项目影响 - Revolution Wind项目旨在为两州数十万户家庭供电 已投入或承诺约50亿美元 若取消将损失超10亿美元独立成本[2] - 项目经过多个机构及三届总统政府的环境与国防审查后获批 诉讼称停工令未指明任何违法行为或安全威胁[2] - 特朗普政府以国家安全为由阻止项目 丹麦外交部长猜测可能是报复行为 因几小时前与加州签署气候协议[3] 行业政策 - 特朗普上任后发布一系列行政令阻碍海上风电 包括暂停新租约和许可证发放 收回数百万英亩海洋开发用地 取消税收抵免[3] - 美国商务部对进口风力涡轮机及零部件展开调查 可能导致加征关税[3] - 行政令声称考虑能源需求 家庭成本 海洋生物和渔业影响 但诉讼反驳称科学共识显示风电非海洋哺乳动物死亡主因[3] 公司财务 - Orsted将于股东大会批准增资600亿丹麦克朗 因特朗普打压导致无法出售纽约海岸Sunrise Wind风电场股份[4] - 公司股价年内下跌逾40% 市值蒸发近80亿美元 打乱原定600亿克朗股票出售计划[5] - 特朗普对挪威Equinor ASA项目发布类似停工令 但几周后解除[3]

**三一重能电话会议纪要关键要点总结** **一 公司业务与财务表现** * 公司2025年风机装机容量预计15-17GW 市场份额约12%[2][6] * 2026年计划提升市场份额 国内外总装机容量预计超过2025年水平[2][6] * 2025年全年预期出货量在15-17GW之间 上半年出货4.7GW[3] * 排产规律为上半年占30% 下半年占70% 第四季度最集中 占全年总量40%左右[3] * 第三季度预计出货量4GW左右 比第二季度高很多[3] * 2025年费用率将控制在10%以内 低于去年的11%[4][17] * 随着销售额增长50% 费用率将明显下降[4][17] * 过去几年公司毛利率基本持平 是行业中少数依靠风机本身盈利的企业之一[25] * 2025年价格回升是一个拐点 未来毛利率有望回升[25] **二 风机价格与毛利率趋势** * 2026年风机价格预计上涨5%-10% 将显著提高毛利率[2][6] * 2025年3月报价中位数上涨幅度达到7个百分点[13] * 国内陆风风机价格已连续上涨接近四个季度[4][23] * 2026年价格预计趋于稳定 行业自律和反内卷大环境不支持进一步下调 但竞争激烈也难以大幅上涨 将在当前水平小幅波动[4][24] * 明年风机销售毛利率将显著提高 行业毛利率也会提升 达到近年来最高水平[7][8] * 价格上涨和成本下降等因素将推动明年毛利率大幅提升[7] * 下半年出货量占比高带来规模效应 高价订单参与和降本措施效果更明显 毛利率肯定比上半年高[9] * 第四季度比第三季度更好 高价订单占比增加 海上风机交付集中 推动毛利提升[10] * 下半年到明年一季度呈现持续改善态势[10] **三 海外市场发展** * 海外市场收入快速增长 2025年预计超10亿元 去年为7000万元 前年为3亿元[2][26] * 目前手持订单达100亿元 新增订单约3GW 到年底可能有100多亿元订单[2][4] * 海外发货周期为三年 第一年占20%-30% 第二年占30%以上 第三年约30%[4] * 预计2026年海外销售额达20-30亿元[2][4] * 未来三年目标为50亿元规模 五年内目标100亿元[2][26] * 海外市场毛利率高于国内市场[26] * 涉足绿地项目 总计1.5GW正在推进中[26] **四 海上风电业务** * 2025年海上风电装机容量预计200-300MW 销售额数亿元[2][5] * 两个项目进展顺利 将在年底或明年初完成交付[5] * 2026年目标实现高增长甚至翻番 销售额至少十几亿元[2][5] * 海上项目利润水平较高 不低于海外项目20%的水平[2][11] * 对公司整体盈利能力有积极贡献[11] * 海上风机交付集中在第四季度[10][11] **五 零部件成本与降本措施** * 2025年零部件整体价格略有下降 主机企业采购成本下降[2][14] * 叶片 大铸件等部分零部件有所涨价 但总体成本下降[14] * 零部件企业盈利普遍好转 一些企业从亏损转为盈利 利润增长一倍 两倍甚至三倍[14] * 公司2025年综合降本幅度在5个百分点以上 行业降本幅度在3个百分点以上[16] * 预计2026年降本空间不低于2025年 甚至可能更大[2][15] * 每年的技术进步和规模效应都会带来降本空间[15] **六 电站建设与运营业务** * 风电建设服务收入下半年增幅将显著高于上半年[4][18] * 去年接了不少项目 今年主要进行安装 EPC订单较多[18][19] * 目前在建开发状态2.9GW 今年计划完工1.5GW 并计划出售至少1GW[21] * 上半年销售电站约300MW 总销售额约18亿元 每瓦价格超过6元[21] * 公司主要策略是轻资产运营 边开发边出售电站[21] * 上半年电站毛利率为27%-29% 但整体有所下降[22] * 下半年及明年 高质量电站毛利率预计不会低于20%[22] * 上半年每瓦净利润约为1元 下半年可能略低 但仍保持在大几毛钱到1元左右[22] * 2025年电站业务订单规模预计超过10亿元 比2024年好很多 但不太可能迅速达到2023年高水平[20] **七 行业趋势与公司策略** * 公司坚持高质量发展 上半年仅拿8个计划订单 订单价格较好 放弃了微利或不赚钱的订单[2][12] * 报价策略在行业内处于领先地位 排在行业前三 高价报价频次较多 低价报价频次排倒数后三[12] * 报价机制在反内卷大环境下表现良好[13] * 行业未来主要趋势包括风机利润与电站利润趋于平衡 海外市场重要性增加 行业逐步回归依靠主机盈利[27]

股价表现 - 9月4日盘中上涨2.04%至16.49元/股 成交额3.08亿元 换手率2.72% 总市值129.75亿元 [1] - 主力资金净流入979.08万元 特大单净流出300.08万元 大单净流入1279.16万元 [1] - 今年以来股价累计上涨25.11% 近5日/20日/60日分别上涨1.92%/27.93%/53.82% [1] 财务数据 - 2025年上半年营业收入108.94亿元 同比增长26.27% [2] - 同期归母净利润1.44亿元 同比小幅下降2.62% [2] - A股上市后累计派现2.81亿元 近三年累计分红1.53亿元 [3] 股东结构 - 截至6月30日股东户数3.84万户 较上期增长12.53% [2] - 人均流通股18,153股 较上期减少10.80% [2] - 香港中央结算持股1082.34万股（较上期减少556.42万股）位列第二大流通股东 [3] - 华夏复兴混合A持股549.47万股（持股不变）位列第六大流通股东 [3] - 南方中证1000ETF持股435.79万股（增持83.38万股）位列第七大流通股东 [3] 业务构成 - 公司主营大型风电机组研发生产销售 风电机组业务占比81.33% [1] - 新能源电站开发转让占比7.61% 新能源工程总承包服务占比5.46% [1] - 发电收入占比1.41% 其他业务占比4.19% [1] 行业属性 - 所属申万行业为电力设备-风电设备-风电整机 [1] - 概念板块涵盖海上风电、风能、中盘、融资融券、储能等 [1]

股价表现与交易数据 - 9月4日盘中股价下跌2.02%至34.42元/股，成交额2.14亿元，换手率2.26%，总市值132.29亿元 [1] - 主力资金净流出1639.58万元，特大单净流出800.03万元（买入478.73万元占比2.23%，卖出1278.76万元占比5.97%），大单净流出839.54万元（买入3731.77万元占比17.42%，卖出4571.31万元占比21.34%） [1] - 年内累计涨幅80.99%，近5日下跌3.29%，近20日下跌3.31%，近60日上涨6.56% [1] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入22.10亿元，同比增长108.98% [2] - 同期归母净利润4.00亿元，同比增长496.60% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数3.09万户，较上期增加20.33% [2] - 人均流通股8660股，较上期减少9.40% [2] - 十大流通股东中诺安先锋混合A持股319.77万股（较上期减少166.84万股），香港中央结算持股287.58万股（较上期减少100.61万股），南方中证1000ETF持股210.59万股（较上期增加50.17万股），宝盈成长精选混合A持股200.62万股（较上期减少2.33万股） [3] - 宝盈新兴产业混合A退出十大流通股东行列 [3] 公司业务构成 - 风电类产品占比75.84%，锁紧盘7.26%，其他业务6.23%，锻件6.05%，盾构机类产品1.49%，海工装备类产品1.39%，电力1.15%，其他轴承类产品0.42%，联轴器0.10%，齿轮箱轴承产品0.03%，风电发电机组用传动组件0.03% [1] - 公司属于电力设备-风电设备-风电零部件行业，涉及海工装备、机械、海上风电、风能、盾构机等概念板块 [2] 分红历史 - A股上市后累计派现1.99亿元，近三年累计派现1.04亿元 [3]

股价表现与交易数据 - 9月4日盘中上涨2.05%至12.45元/股 成交2187.68万元 换手率0.14% 总市值158.12亿元 [1] - 主力资金净流入47.44万元 大单买入301.34万元(占比13.77%) 卖出253.90万元(占比11.61%) [1] - 今年以来股价涨0.65% 近5日涨0.00% 近20日涨3.66% 近60日涨5.51% [2] 公司基本面与经营数据 - 2025年1-6月营业收入46.83亿元(同比增长0.24%) 归母净利润4.45亿元(同比增长3.27%) [2] - A股上市后累计派现31.84亿元 近三年累计派现10.30亿元 [3] - 股东户数4.43万户(较上期减少0.52%) 人均流通股28642股(较上期增加0.53%) [2] 业务概况与行业属性 - 主营业务涵盖除尘/脱硫/脱硝/物料输送/脱硫运营/电站工程总包 [2] - 所属申万行业为环保设备Ⅲ 概念板块包括固废处理/节能环保/土壤修复/风能/海上风电 [2] 机构持仓变动 - 广发多因子混合(002943)持股4022.28万股(第五大股东 持股数量不变) [3] - 南方中证1000ETF(512100)持股938.69万股(新进第十大股东) [3] - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东 [3]

股价表现 - 9月3日盘中下跌2.02%至34.48元/股 成交1.19亿元 换手率0.45% 总市值265.00亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨63.96% 近5日/20日/60日分别上涨7.35%/3.73%/5.80% [2] 资金流向 - 主力资金净流入651.50万元 其中特大单买入107.10万元(占比0.90%) 卖出350.00万元(占比2.95%) [1] - 大单买入2590.38万元(占比21.80%) 卖出1695.98万元(占比14.27%) [1] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入34.04亿元 同比增长19.96% [2] - 归母净利润6.37亿元 同比增长30.44% [2] - 主营业务收入构成：阀门及零件97.34% 铸件及锻件1.95% 其他(补充)0.71% [2] 股东结构 - 股东户数1.25万户 较上期减少0.62% [2] - 人均流通股60539股 较上期增加0.63% [2] - 香港中央结算有限公司持股6292.84万股(第五大股东) 较上期增加1070.51万股 [3] 分红记录 - A股上市后累计派现41.48亿元 [3] - 近三年累计派现18.30亿元 [3] 业务概况 - 主营业务为工业阀门设计制造销售 属于机械设备-通用设备-金属制品行业 [2] - 概念板块涵盖机械 油气勘探 氢能源 海上风电 中盘等 [2]

股价表现与交易数据 - 9月3日盘中股价下跌2%至34.74元/股 成交额1.17亿元 换手率1.23% 总市值133.52亿元[1] - 主力资金净流出1029.35万元 特大单净卖出343.97万元(占比2.94%) 大单净卖出685.38万元[1] - 年内累计涨幅82.67% 近5日下跌3.07% 近20日上涨0.78% 近60日上涨9.18%[1] 主营业务结构 - 风电类产品为核心业务 占比75.84% 其他主要产品包括锁紧盘(7.26%) 锻件(6.05%) 盾构机类(1.49%)[1] - 公司位于河南省洛阳市 主营大型回转支承和工业锻件研发生产 2020年7月上市[1] 行业分类与股东变化 - 属于电力设备-风电设备-风电零部件行业 涉及海工装备 海上风电 风能等概念板块[2] - 股东户数3.09万户 较上期增长20.33% 人均流通股8660股 减少9.4%[2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入22.10亿元 同比增长108.98%[2] - 归母净利润4.00亿元 同比大幅增长496.60%[2] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现1.99亿元 近三年累计派现1.04亿元[3] - 十大流通股东中诺安先锋混合A持股319.77万股(减少166.84万股) 香港中央结算持股287.58万股(减少100.61万股)[3] - 南方中证1000ETF持股210.59万股(增加50.17万股) 宝盈成长精选混合A持股200.62万股(减少2.33万股)[3]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入20.30亿元 同比增长461.08% 归母净利润2.05亿元 同比增长90.61% 扣非归母净利润1.64亿元 同比增长61.29% [4] - 2025年第二季度营业收入15.93亿元 同比增长570.63% 环比增长264.99% 归母净利润1.41亿元 同比增长315.82% 环比增长121.16% [4] 业务板块表现 - 桩基业务营业收入15.64亿元 同比增长1092.63% 毛利率16.30% 同比上升10.79个百分点 [5] - 风电塔筒营业收入2.91亿元 同比增长124.14% 毛利率11.91% 同比上升18.39个百分点 [5] - 导管架营业收入1.36亿元 同比增长84.94% 毛利率19.44% 同比上升23.19个百分点 [5] 行业驱动因素 - 国内海上风电新增并网容量2.49GW 同比增长200% 推动公司经营改善 [5] - 海上风电项目前期受用海审批和航道协调制约 2025年上半年行业瓶颈逐步解决 招标与装机量背离现象缓解 [6] - 2025-2026年国内海上风电行业将迎来大规模开发建设期 [6] 盈利能力变化 - 2025年上半年整体毛利率17.04% 同比提升15.16个百分点 [6] - 下半年海上风电建设进入旺季 公司盈利能力有望进一步提升 [6] 产能布局战略 - 现有生产基地包括海力海上、海力装备、海恒设备等7个基地 [7] - 规划建设江苏滨海、浙江温州、广东湛江及启东二期4个新基地 [7] - 依托启东吕四港基地和拟建的海南儋州、湛江基地布局出口业务 建设面向海外的重装码头 [7]