南非总统拉马福萨：希望重新调整南非和美国的双边关系。我们需要讨论关键矿产资源问题。 ...

IPO申请与募资计划 - 公司深交所主板IPO申请已获受理 拟募资15 3亿元 国投证券为保荐机构 [1] 公司主营业务与行业地位 - 公司是国内领先的大型钼业公司 主要从事钼相关产品的生产、加工、销售业务 主要产品为钼精矿和钼铁 [1] - 2024年公司钼金属产量1 06万吨 占全国产量9 64% 是我国重要的钼供应商之一 [1] - 公司拥有5宗大中型钼矿矿权 保有钼金属量71 05万吨 约占全国储量的9 10% [2] 矿山资源与产能优势 - 在产矿山南泥湖钼矿为特大型钼钨矿床 证载生产规模达1650万吨/年 是国内最大的单体在产钼矿山 [1] - 在建矿山嵩县安沟钼多金属矿成矿条件良好 伴生铅金属可回收价值高 [1] - 未来将具备55000吨/日的钼矿采选能力 [1] 财务表现 - 2022-2024年度营收分别为19 11亿元、19 57亿元、28 64亿元 [3] - 2022-2024年度净利润分别为4 52亿元、7 25亿元、7 54亿元 [3] - 2024年末资产总额689014 24万元 归属于母公司所有者权益472998 23万元 [3] - 资产负债率从2022年的30 26%降至2024年的9 34% [3] 客户与未来规划 - 主要客户包括中国宝武、山东钢铁、华菱钢铁、中信特钢等 [2] - 规划建设年产20000吨高性能钼材料项目 以推进钼产业延链和补链 [2]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别包括特定对象调研、分析师会议等多种形式，还有 2025 年江西辖区上市公司投资者网上集体接待日 [2] - 参与方式为投资者登录“全景路演”网站、关注微信公众号“全景财经”或下载全景路演 APP 参与互动交流 [2] - 活动时间为 2025 年 5 月 21 日 15:30 - 17:00，地点为线上会议 [2] - 上市公司接待人员有副董事长、总经理程胜，董事、副总经理、董事会秘书王磊，财务总监欧阳兵 [2] 可转债相关 - 公司正按可转债发行流程有序开展工作，具体以公告为准 [2] - 发行可转债原因是为给海外客户提供更优质服务，投资建设秘鲁工厂，项目资金靠此次发行募集 [4] 哥伦比亚铜金矿项目 - 项目由艾芬豪矿业下属子公司 Cordoba 矿业持有，金诚信 2019 年投资其 20%股权，2022 年对 CMH 公司直接投资，持有 50%股权，对价 1 亿美元 [2] - 项目已完成可行性设计并提交 EIA 审批，获批后动工建设，建设期两年，预计矿山寿命 14.2 年 [2] - 公司参与投资考虑：可深度参与矿山选矿环节建设带动主营业务；建成投产后年平均矿石处理量约 610 万吨，年产铜 2.38 万吨、金 3.86 万盎司、银 37 万盎司，有较好投资收益；可为公司培养选矿人才和提供新产品实验场景 [3] 公司市值及股价相关 - 公司 2020 年 2 月上市后发布并实施 2 次股票回购计划，5 月参股投资哥伦比亚铜金矿项目，定期报告后与机构进行线上业绩交流会介绍经营情况 [5] - 紫金矿业持股变化正常，其看好公司长期发展潜力，投资者应独立判断投资价值 [5] - 收购哥伦比亚铜金矿年内部收益率超 23%，铜和黄金价格预期好，但因需获环评批复后建设，投产远，短期无法贡献收益 [5] 公司业绩与海外建厂 - 2025 年一季度业绩营收利润下滑主要受 2024 年选矿系统方案及服务业务影响，剔除该影响后，2025 年一季度专用设备制造业务营收同比上升 13.06% [6] - 海外建厂符合公司海外业务发展和战略 [6]

公司收购 - 威领股份控股孙公司天津长领矿业合伙企业以2.2亿元成功竞得湖南临武嘉宇矿业有限责任公司74.3%股权 [1] - 其中黄华茂持有的41.34%股权以1.224亿元拍得 深圳市华蓉资产管理有限公司持有的32.96%股权以9760万元拍得 [1] 战略布局 - 公司拟通过收购嘉宇矿业股权积极拓展有色金属矿产资源领域 [1] - 主矿种锡、钨等金属主要应用于军工、航空航天、半导体、新能源材料等领域 [1]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：工业金属、能源金属、新材料、小金属、稀土、钨 - **公司**：华友钴业、丽清、盛屯矿业、赤峰黄金、山金国际、万国黄金、灵宝黄金、博威合金、云路股份、广晟有色、中国稀土、北方稀土、金力、运生、镇海、中钨高新、厦门钨业、章源钨业、五矿资源 纪要提到的核心观点和论据 - **工业金属**：估值偏低，可适度加仓 论据是铜铝基本面强劲，价格已基本恢复，但股票标的估值仍有提升空间，铝标的业绩在 8 倍左右波动，铜标的在 11 倍左右波动[1][2] - **能源金属**：钴投资价值优于锂 论据是锂价受澳矿成本下移影响预计持续承压，而刚果金出口管制预期或使钴价上涨[1][3] - **黄金**：价格中期逻辑不变，预计六月份可能向上突破，建议逢低配置 论据是黄金上涨本质是美元信用崩塌，在美债到期催化下有突破可能[1][4] - **新材料板块**：受关税影响回调后修复机会较大，优质新材料公司值得关注 论据是板块受关税大战冲击后回调未显著修复，优质公司有供应链优势[1][5] - **小金属**：战略矿产资源价值评估是投资主线，稀土磁材、钨、钼等品种值得关注 论据是这些品种交易轮动，总体表现良好[1][5] - **稀土资源**：走势强劲，有望推动产业链发展 论据是中美关税缓和改善需求预期，供需格局支撑，开采冶炼指标未下发，下游补库情绪增强，进口矿供应受限[1][6][7] - **中重稀土矿**：价格可能强势，值得特别关注 论据是国内离子型矿山供给有限，缅甸进口矿衰减，海外价格高位，供需两侧均有支撑[3][9] - **轻稀土**：价格预计温和上涨 论据是产业链指标预计延续增长态势，相关企业业绩增长和修复值得期待[8][10] - **钨板块**：商品和权益显著上涨，优质标的公司将显著成长 论据是供给强约束下边际需求预期改善，上游原料价格创新高，全球钨资源增量项目少[11] 其他重要但可能被忽略的内容 - 工业金属市场处于强现实和弱预期之间，铜需等待 6、7 月份降息后的经济走向[2] - 锂价预计磨底时间约一年[3] - 2025 年稀土产业链指标预计延续增长态势，工信部可能采取少量多次的指标发布策略，整体指标增速已明显放缓[8] - 五矿资源受矿山供给约束影响强烈，今年第一批钨开采指标为 58,000 吨，同比减少 4,000 吨，其中 2,370 吨来自江西地区开采指标减少[11]

专家表示，这种模式扭曲了矿产资源市场的运行机制，值得警惕。 近年来，随着房地产市场调整、城镇化步伐放缓，土地出让收入下降，一些地方政府开始从"土地财 政"转向"矿产财政"，试图以此缓解财政压力。 然而，在这一过程中，一些地方以创建生态文明示范区、环保整治、资源整合、混合所有制改革（混 改）等名义，通过设置环保门槛、强制参股等方式，要求民营矿业企业接受国有投资平台（如城投公 司）的参股、控股，如果不答应，就不给办理矿业权证或延续手续。 在近期的采访中，多位矿业企业负责人对第一财经记者表示，在申请矿业权证延续时，被要求引入当地 城投公司参股，甚至是让其占有51%的控股权。有的企业矿业权证几年前就到期了，也通过了相关部门 的联合审查，但矿业权证延续就是得不到批准。 据当地政府官网一份动态简报介绍，成立该城设公司的目的，是为了"参与区域内矿产资源开发""持续 深化业务模块整合""按照业务归口的原则，陆续新增其他矿产资源开发项目"。动态简报介绍，相关业 务通过"矿产生态银行运营公司"操作。矿产生态银行运营公司由市、县两级政府出资成立。通过收购、 租赁、托管、股权合作等方式，将分散的自然资源产权集中到其名下。 当地一位从 ...

公司动态 - 长江新材旗下湖北省长江资源投资有限公司成功竞得孝感市大悟县芳畈矿区金矿探矿权 [1] - 探矿权位于大悟县芳畈镇 勘查区面积14 38平方公里 探矿权出让年限5年 [1] - 矿区成矿条件优越 蕴藏金 铜 银 钨等多种战略性矿产资源 初步预估整体资源储量达到中型以上矿床规模 [1] 战略意义 - 此次竞拍成功标志着公司在战略性矿产资源领域取得重大突破 [1] - 是公司在新材料领域战略布局的重要成果 将增强公司在战略性矿产资源领域的话语权 提升核心竞争力 [1] - 公司积极响应国家新一轮找矿突破战略行动 彰显国企在保障国家资源安全 服务地方经济发展中的责任担当 [1] 未来规划 - 公司将以此次竞得探矿权为契机 持续加大在新材料资源领域的投入力度 [2] - 加快推进矿区勘查工作 优化资源开发方案 推动矿产资源勘查开发及增储上产 力争早日实现资源效益转化 [2] - 坚持生态优先 绿色发展理念 探索"绿色勘查—清洁开发—循环利用"模式 推动矿产资源行业高质量发展 [2] - 依托资源优势 延伸产业链条 拓展业务版图 致力于打造国内领先的矿产资源综合服务商 [2]

冲突情况 - 乌克兰空军在夜间摧毁了俄罗斯发射的全部10架无人机 [1] - 过去一天俄军损失了约1070名士兵 2辆坦克 14辆装甲运兵车和62套火炮系统等装备 [1] 和谈情况 - 法国总统马克龙表示若乌克兰停火未得到遵守 未来几天可能对俄罗斯实施新的制裁 制裁可能涉及金融服务以及石油和天然气领域 [2] - 乌克兰总统泽连斯基只接受与普京会谈 拒见其他俄代表 泽连斯基称只有与普京会谈才能带来和平 将邀请特朗普参加 [2] - 特朗普两名特使将参与会谈 美国国务卿鲁比奥将参加俄乌会谈 [2] - 俄副外长表示俄美两国将举行双边谈判 俄方希望与乌直接接触 [2] 其他情况 - 美乌签署矿产资源合作协议附加执行文件 [2] - 俄罗斯总统普京表示俄罗斯仍向美国供应核燃料 [2] - 德国总理默茨表示对俄罗斯的新制裁措施将涵盖能源和金融市场 [2]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [8] 报告的核心观点 - 受全球地缘冲突、关税政策、美国通胀数据等因素影响，市场避险情绪加剧，近两周贵金属和工业金属表现强势 [6] - 海外加大稀土项目推进，国内战略金属出口管制政策有望重塑供需格局，建议关注战略小金属投资机会 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾（2025.4.28 - 2025.5.09） - 近2周有色金属行业指数下跌0.68%，沪深300指数上涨1.64% [3][14] - 细分领域中，金属新材料、小金属和能源金属涨幅居前，工业金属和贵金属下跌 [3][14] 贵金属 - 截至5月9日，COMEX黄金收盘价3329.1美元/盎司，近2周下降0.03%；COMEX银收盘价32.88美元/盎司，近2周下降0.42% [4][23] - 黄金价格受多重因素影响近2周回调，但长期支撑因素稳固，建议关注山东黄金、中金黄金、湖南黄金 [23] - 白银与黄金共振，短期价格高位震荡，中长期有望震荡上行，建议关注盛达资源、金贵银业 [26] 工业金属 - 截至5月9日，LME铜现货结算价9486美元/吨，近2周上涨1.30%；LME铝现货结算价2401美元/吨，近2周下降0.46% [4][30] - 关税政策缓和引发铜价短期反弹，后市或高波动，建议关注紫金矿业等公司 [30] - 铝价高位震荡且企稳回升，消费端有韧性支撑，建议关注中国铝业等公司 [34] 小金属 - 截至5月9日，黑钨精矿价格152500元/吨，近2周上涨4.45%；LME锡价格31790美元/吨，近2周下跌0.58%等 [37] - 锑价高位调整，预计短期震荡偏弱，建议关注湖南黄金等公司 [38] - 钨价稳中趋强，市场供需两淡，建议关注中钨高新等公司 [38] - 锡矿供给受限，锡价预计高位震荡，建议关注锡业股份等公司 [39] 稀土 - 截至5月9日，中国稀土价格指数176.98，近2周上涨3.12%；轻、中重稀土部分产品价格有涨跌 [4][48] - 近两周稀土市场价格偏强，预计近期偏稳，未来有望增长，建议关注北方稀土等公司 [48] 能源金属 - 截至5月9日，电解钴均价242000元/吨，近2周上涨0.62%；碳酸锂均价65250元/吨，近2周下跌6.52%等 [4][52][55] - 钴产品报价调低，下游观望，若刚果（金）出台政策，成交量可能回暖，建议关注华友钴业等公司 [52] 重大事件 行业重要新闻 - 国创稀品与内蒙古科技大学共建稀土光功能材料联合实验室揭牌 [60] - 兴业银锡拟收购Atlantic Tin，其持有摩洛哥锡项目75%股份 [5][61] - Alphamin Resources下调刚果（金）东部Bisie锡矿产量预测 [63] - 华锡有色竞得广西一铅锌矿勘查探矿权 [64] - 国家组织召开打击战略矿产走私出口专项行动现场会 [65] 重点公司公告 - 北方稀土发布2025年一季度报告，营收和净利润同比增长 [66] - 盛和资源发布2025年一季度报告，营收和利润同比增长 [67] - 翔鹭钨业发布2024年年度报告，营收减少，亏损少于2023年 [68] - 锡业股份公布2024年年度权益分派方案，派发现金红利3.13亿元 [69][70] - 金诚信拟投资建设Alacran铜金银矿项目 [71] - 紫金矿业完成藏格矿业股份有限公司控制权收购 [71]

矿产资源并购热潮 - A股近期掀起矿产资源并购热潮，多家上市公司如紫金矿业、洛阳钼业、兴业银锡、西部黄金、川发龙蟒、中钨高新等相继出手布局矿产资源 [1] - 行业分析师指出并购热潮反映全球矿产资源行业处于景气周期，部分商品价格高位运行和新能源产业增长催生投资热情 [1] - 国内企业通过并购进行资源安全保障的战略性布局，龙头企业有望进一步巩固行业地位 [1] 云南铜业资产注入计划 - 云南铜业筹划发行股份购买大股东云铜集团持有的凉山矿业40%股权并募集配套资金，股票自5月13日起停牌 [2] - 凉山矿业2024年实现营收95.62亿元，净利润3.24亿元，净资产16.18亿元，主要产品包括铜精矿、阳极铜、工业硫酸等 [2] - 云南铜业2024年生产阴极铜120.60万吨、黄金12.71吨、白银348.99吨，全年营收1780.12亿元，同比增长21.11%，归母净利润12.65亿元 [3] - 公司近期优化资产，转让西南铜业王家桥厂区资产成交价4.47亿元，预计增加2025年净利润约1.82亿元 [3] 安宁股份收购经质矿产 - 安宁股份计划投资65.08亿元收购经质矿产、鸿鑫工贸、立宇矿业100%股权，交易构成重大资产重组 [5] - 经质矿产主要资产为会理县小黑箐经质铁矿采矿权，年生产规模260万吨，矿区范围2.4725平方公里 [6] - 此次收购是安宁股份践行"横向并购资源、纵向延伸产业链"战略的重要举措，将提升公司资源储量、业务规模和盈利能力 [7] 其他上市公司并购动态 - 西部黄金拟收购新疆美盛矿业100%股权，后者核心资产为新源县卡特巴阿苏金铜多金属矿项目，探明矿石总量2567万吨，金资源量78.7吨 [8] - 盛达资源表示将积极推进金、银等优质贵金属原生矿产资源项目并购，增强持续盈利能力 [9] - 中铝集团将开发深地、高寒高海拔资源，加强海外资源布局，参与勘查、并购、竞拍获取资源 [9]