实体商超线上转型 - 线下起家的实体商超正通过"线上+线下"双渠道加速发展，即时零售、社交电商成为提升收入和流量转化的关键[1] - 线上业务转型面临商品体系构建、品牌力提升和前置仓模式跑通等挑战[1] - 高鑫零售2025财年线上营收实现中单位数增长，自有APP"大润发优鲜"占比提升带动线上营收增长6%[2] - 大润发线上业务覆盖2万+SKU，提供5公里内1小时达和全城"半日达""次日达"服务[3] - 永辉超市2024年线上业务营收146亿元，占总营收21.7%，"永辉生活"自营到家业务覆盖959家门店[4] - 家家悦2024年线上销售增长13.2%，带动到店客流331万人次，到店转化率40%[4] - 中百集团线上自研平台"中百邻里购"2024年销售同比增长66%，开展直播1600余场[4] - 红旗连锁通过抖音直播实现超10亿元销售额，并通过线下核销引流沉淀私域流量[5] - 48.9%的超市企业2024年线上销售同比增长，其中三成保持20%以上高增长[5] - 即时零售被视为超市线上发展的最佳落脚点，山姆等企业通过商品体系和前置仓模式取得优势[5] 线下业务战略调整 - 传统超市通过战略收缩、存量提效和多业态并进提出新一轮价值主张[7] - 高鑫零售2025财年关闭8家大卖场及1家中型超市[7] - 永辉超市2024年关闭232家尾部门店[7] - 超市行业处于转型期，部分企业关闭业绩不佳门店，同时新模式企业如奥乐齐、盒马鲜生快速拓店[8] - 生鲜品类在商超调改中发挥重要作用，调改后生鲜销售件数达改前6.1倍[8] - 86%的调改后商超子品类实现正增长，全门店销售额较调改前飙升3倍，生鲜品类增长7.7倍[9] - 75%的样本超市调改后取得增长，个别门店增长超过50%[9] - 物美学清路店调改后平均销售额保持调改前3倍水平，单日最高客流超2.3万[9] - 永辉超市计划2025年调改门店突破150家，2026年春节前扩展至300家[10] - 近90%超市将商品采购模式变革列为2025年重点工作，70%选择组织架构调整[10] 多业态发展战略 - 高鑫零售中超业态大润发Super同店销售实现5.9%高增长，将成为未来新开店主力业态[11] - 物美集团将推出折扣店品牌"物美超值"，围绕社区家庭刚需砍掉商品溢价[11] - 沃尔玛重返社区店赛道，在深圳新开500㎡社区小店，SKU控制在2000以内[12] - 零售业正朝品质零售(如山姆、盒马)和性价比零售(如奥乐齐、盒马NB)两种业态发展[12] - 供应链整合和自有品牌开发成为企业变革主要方向，以降低流通成本和产品价格[12]

行业概况 - 轮滑鞋行业受益于生活方式改变和体育产业政策支持，2024年市场规模达77.3亿元，同比增长5.31% [1][12] - 轮滑运动兼具休闲、娱乐、健身属性，在青少年和成年人群体中需求增长显著 [1][12] - 线上销售渠道拓宽加速行业发展，电子商务普及提升消费便捷性 [1][12] 产品分类与技术特点 - 轮滑鞋分为单排轮（直排轮）和双排轮两类，单排轮细分休闲鞋、速滑鞋、平花鞋等，双排轮专用于花样轮滑 [3][4] - 核心部件包括鞋壳（硬质成人款/可伸缩儿童款）、刀架（平架稳定/香蕉架灵活）、轮子（软质抓地性强）及轴承（影响滑行流畅度） [5][6] - 智能化趋势显现，未来或集成心率监测、VR/AR训练系统等功能 [20] 产业链与市场表现 - 上游依赖塑料、橡胶、金属等原材料及轴承等零部件制造，下游应用于休闲娱乐（占比最高）、运动竞技和专业训练 [10] - 中国轮滑鞋出口优势显著，2025年Q1出口445.9万双（6315.97万美元），进口仅2.12万双（21.62万美元） [14] - 居民人均可支配收入增长推动消费升级，2024年达41314元，轮滑鞋作为可选消费品需求持续扩大 [8] 竞争格局 - 高端市场由VANS、Rollerblade等国际品牌主导，中低端市场本土品牌竞争激烈 [16] - 主要企业包括广东麦斯卡（多品类体育用品）、广州蒙特莱（美洲狮系列）、宁波金峰（年产能百万套）及迪卡侬（全球1600家门店） [16][17][18] - 厦门金马专注专业溜冰鞋制造，产品覆盖国内及东南亚、美国市场 [18] 发展趋势 - 环保材料（可回收塑料、生物基材料）和绿色生产工艺将成为行业重点 [21][22] - 线上线下融合加速，电商平台与线下体验店协同提升服务能力 [23] - 循环经济模式推动废旧产品回收再利用，降低资源浪费 [22]

依绍华 中国社科院财经战略研场流通与消费研究室 会上，中国社科院财经战略研究院市场流通与消费研究室主任依绍华表示，当前服务消费持续扩容，其中餐饮消费表现亮眼，成为拉动内需的重要引擎。数 据显示，1-4月全国服务零售额同比增长5.1%，其中4月餐饮收入增速达5.2%，较一季度加快0.5个百分点，增速高于服务零售额，凸显餐饮业强劲增长动 力。 北京作为消费创新高地，餐饮业数字化转型成效显著。限额以上餐饮企业"触网率"已提升至61.1%，直播带货、即时零售等新业态推动线上线下深度融合。 此外，文旅街区与餐饮业态的创新结合，进一步释放消费潜力。 针对未来提振消费，依绍华建议，优化服务供给，通过新技术赋能传统餐饮场景，提升品质与体验；深化业态融合，推动商文旅体多领域联动，打造多元化 消费场景；强化县域布局，完善乡村消费基础设施，下沉优质餐饮服务，激活县域市场。餐饮消费作为服务消费的重要领域，在政策与创新双轮驱动下，将 持续为扩内需注入新动能。 据了解，该会议作为2025深蓝媒体智库年度论坛的主题论坛，由北京市商务局指导，北京烹饪协会与北京商报社联合主办。 r 北京商报讯（记者 蔺雨葳）作为中国国际服务贸易交易会的重磅常 ...

消费市场整体表现 - 4月社会消费品零售总额37174亿元，同比增长5 1%，反映消费者信心和预期回升改善 [1] - 消费结构显著提升，体育娱乐用品零售额大幅增长23 3%，金银珠宝等升级类商品需求旺盛 [1] - 服务消费增速高于商品零售，显示消费从温饱型向体验型转变 [1] 以旧换新政策效果 - 4月通讯器材类、家用电器和音像器材类、家具类商品零售额同比分别增长19 9%、38 8%、26 9% [2] - 以旧换新政策推动绿色消费理念普及，促进相关产业转型发展 [2] 城乡消费均衡发展 - 4月城镇消费品零售额同比增长5 2%，1-4月累计增长4 7% [2] - 4月乡村消费品零售额同比增长4 7%，1-4月累计增长4 8% [2] - 电商、物流普及缩小城乡消费差距，促进消费均衡性提升 [2] 消费市场未来趋势 - 消费结构持续升级，旅游、文娱、健康服务等领域将保持快速增长 [4] - 绿色低碳产品需求上升，环保产品、节能家电、有机食品等销售增长 [4] - 线上线下零售业态融合加速，实体零售数字化赋能提升体验 [4] - 年轻消费者和银发经济将成为重要主力军，推动个性化与健康需求增长 [4]

万达资产出售交易 - 由太盟（珠海）、高和丰德、腾讯控股、北京市潘达商业管理、阳光人寿等共同设立合营企业，收购大连万达商业管理集团持有的48家目标公司100%股权 [1] - 交易涉及哈尔滨哈西万达广场与齐齐哈尔万达广场等48个项目，覆盖全国多个城市包括武汉、厦门、杭州、重庆等 [1][3] - 万达集团为缓解债务压力转型轻资产模式，近两年已出售多个万达广场项目 [1] 买方阵营分析 - 买方阵营包括腾讯、京东潘达等科技企业，与2018年腾讯、京东340亿元入股万达商业的"数字化改造"战略相呼应 [6] - 互联网巨头参与可能推动线下场景与线上生态融合，例如扫码领券、直播导流等模式 [6] 哈西万达项目案例 - 哈尔滨哈西万达广场为万达"冰雪商业"标杆项目，2013年开业，体量达86万平方米，融合冰雪文化设计 [7] - 2025年5月招聘会吸引157家企业提供747个岗位，超万人参与，广场舞活动形成跨代际社交生态并带动商圈人气 [9] - 2024年因步行街摊位设置被消防处罚，反映空间利用与安全规范的冲突 [9] 未来运营挑战 - 需平衡万达标准化体系与本地消费特性，如哈尔滨、齐齐哈尔冬季漫长需强化室内体验业态 [9] - 需优化商户结构，解决存量问题如消防规范与商业活力的矛盾 [9]

行业政策与规范 - 中国网络社会组织联合会发布第二批263个优质直播间（主播）名单，旨在发挥示范引领作用[1] - "优质主播培育工程"计划2024-2026年培育6000个优质直播间，带动平台培育超3万个[1] - 2024年9月公布首批208个优质直播间（主播）[1] - 2024年7月人社部等3部门将网络主播确定为新职业[1] - 行业呈现"内容专业化、主播职业化、行业规范化"发展趋势[1] 行业规模与用户 - 截至2024年12月网络直播用户规模达8.33亿人，同比增长1737万人，占网民75.2%[1] - 主播账号突破1.8亿个[1] - 截至2025年3月已有203家国有文艺院团入驻抖音平台，日均带来540场高水平演出直播[3] 内容发展趋势 - 直播间内容呈现更高艺术水准、文化厚度与知识密度[2] - 行业迈入"内容为王"时代，精品化构成内容生态根基[2] - 直播视听节目特征明显，在引领网络文化新潮流、塑造消费新场景等方面发挥积极作用[2] - 抖音直播细分48个子垂类，推动内容精品化、专业化、创意化[3] 商业模式创新 - "线上线下融合，演出演播并举"成为文艺表演院团发展新模式[3] - 文艺院团通过直播探索"线上演出"新场景，实现"破圈"效应[3] - 中央歌剧院通过直播实现运营机制创新，吸引新观众并普及歌剧艺术[4] 平台举措 - 抖音推出"优质主播计划"，为各垂类制定优质内容标准[3] - 平台通过技术赋能、内容引领和规范建设推动行业向"价值创造"转变[2] - 直播间成为重要文化空间，承载社会价值和传播时代声音[4]

行业概况 - 仓储会员超市是以会员制为基础，精选高性价比商品，库存和销售合一的零售业态，通过高供应效率和质价比产品吸引消费群体[1][2] - 2024年中国仓储会员超市市场规模达387.8亿元，较2012年216.3亿元显著增长[1][5] - 行业上游为食品、日用品等供应商，中游为山姆、盒马等企业，下游为中高收入家庭等消费群体[3] 与传统超市对比 - 选址：仓储会员超市多在城乡结合部，传统超市在住宅区/商业区[3] - 营业面积：仓储会员超市>10000m²，传统超市500-2500m²[3] - SKU数量：仓储会员超市<10000个，传统超市2-3万个[3] - 毛利率：仓储会员超市平均<15%，传统超市>25%[3] 消费特征 - 82.6%消费者在10分钟内选择线下自提，47.6%在60分钟以上选择线上配送[9] - 新一线、一线、二线城市消费者占比分别为29.6%、25.5%、25.5%[7] - 单次消费超千元，主要吸引中产家庭[7] 竞争格局 - 国际品牌山姆、Costco加速拓展，国内盒马、永辉等新玩家持续增加[11] - 山姆门店53家，单店面积2-3.7万m²，SKU约4000，年费260-680元[12] - 永辉2021年推出仓储店模式，三季度覆盖55家门店[14] 企业表现 - 中百集团2024年超市收入92.62亿元，同比下降12.39%[12] - 永辉超市2024年营收675.74亿元，同比下降14.07%[14] 发展趋势 - 市场规模持续扩张，头部企业向三四线城市渗透[16] - 线上线下融合加速，数字化服务成竞争焦点[17] - 商品与服务差异化竞争加剧，健康与个性化需求凸显[18]

近年来，随着人们健康意识的提升以及医疗保健需求的增长，中国医药零售市场呈现出蓬勃发展的态 势。华兴证券有限公司分析称，预计2025年中国医药零售市场同比增速将保持在5%至6%。 华人健康相关负责人对《证券日报》记者表示，此次拟收购3家医药连锁公司股权，正是基于自身发展 战略，进一步深耕华东市场的重要举措。通过收购，华人健康能够迅速进入福建省、浙江省市场，利用 被收购企业的门店网络、品牌知名度和客户资源，快速提升自身在当地的市场份额和品牌影响力。 在此背景下，医药零售企业通过扩张等方式来提升市场份额和竞争力。5月22日，安徽华人健康 （301408）医药股份有限公司(以下简称"华人健康")发布公告称，公司拟以总计约3.27亿元的价格，购 买位于福建省、浙江省3家医药连锁公司的股权。 根据公告，华人健康拟以1.33亿元购买宁波闽哲汇投资合伙企业(以下简称"闽哲汇")持有的福建省扬祖 惠民医药连锁有限公司(以下简称"扬祖惠民")46.01%股权；拟以1.25亿元购买闽哲汇持有的福建海华医 药连锁有限公司46.01%股权；拟以6825.98万元购买闽哲汇持有的桐庐怡生堂大药房连锁有限公司 70.01%股权。 "华人健 ...

纪要涉及的公司 曼卡龙 纪要提到的核心观点和论据 1. **经营业绩**：一季度线上线下收入同比增长 40%，利润增长超 30%，线上增速超 60%，线下增速达 30%，显示出强劲增长势头，竞争力显著提升[2][3] 2. **目标客群**：主要客群锁定在 25 至 35 岁的年轻消费群体，聚焦年轻白领女性市场[2][3] 3. **产品策略** - 推出自带 IP 属性的产品，如凤华系列、辛德瑞拉系列、中药养生系列等，吸引年轻消费者[2][3] - 自研款式在线下渠道销售占比接近一半，目标年底达到整体销售的一半，体现产品创新和设计能力转化为销售优势[2][8] - 设计理念围绕年轻人群，通过消费洞察提供情绪价值和社交属性，如凤华系列、中药养生系列捕捉年轻人心理需求[5] - 内部研发团队创作萌趣产品，通过测款逻辑和 PDCA 循环优化产品[6] 4. **渠道策略** - 线上线下双渠道发展，线上电商运营能力强，进入稳健增长阶段；线下加速门店扩张，特别是省外拓展成绩显著[3] - 通过线上社媒种草传播和消费者洞察，实现线上线下同频共振，提高品牌知名度和影响力，探索直播电商模式提升运营效率和 ROI[2][7] - 计划未来一到两年在全国各省份城市开店，优先在核心城市和商圈设直营店，再进行加盟扩展，重点区域为华中和华南地区[4][21] 5. **盈利策略** - 克重计价商品毛利率控制在 25%-30%以上，一口价商品占比约为 20%并逐步提升，通过品类结构和定价体系调整优化盈利能力[2] - 一口价商品毛利率较高，但需根据消费者调研数据逐步提升比例，不急于全面提高[14] 6. **运营管理** - 构建核心数据业务中台，利用阿里云进行数据迭代，实现供应链前端快速匹配业务需求，提升运营效率，加速黄金珠宝设计生产的快速反应模式[4][17] - 线上客单价在 2000 - 5000 元之间，线下在 4000 - 6000 元以上，子品牌凤华平均客单价超 1 万元[18] - 不同渠道有不同货品分类，确保价格同步，避免线上线下比价问题[19] - 线上主要竞争对手是黄金饰品类公司，纯粹饰品类公司客单价低，不属于主要竞争对手[20] 7. **未来规划** - 短期关注第二季度 520 和 618 数据兑现，中长期看持续拓店能力及品牌与产品影响力[40] - 拓展小红书达播渠道及私域渠道等毛利较高的渠道，提升线上毛利[29] - 线下增长点包括门店增长及开店计划，部分跨境电商品牌商品转到直播，出海规划仍在研究布局[30] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **设计团队**：拥有核心设计团队，与全球独立设计师合作，在杭州和深圳设两个设计研发中心，约十几名员工负责产品研发，还有其他团队成员负责内容传播和渠道工作[9] 2. **客户复购**：线上以新客复购为主，线下关注老客户维护和复购，今年新客比例在浙江、江苏之外新开门店有所增加[10] 3. **618 活动**：2025 年 618 活动未参加预售，因类目调整，公司提前筹备，进度在计划范围内[23] 4. **线上渠道占比**：天猫平台占比最高，约为 60% - 70%，抖音、京东及其他渠道占剩余部分[24] 5. **抖音平台运营**：抖音无法支撑高客单价，公司打造直播间，关注投流节点，通过直播转向货架电商稳定运营流量，每天持续三场直播，公域流量导引实现非直播期间成交，运营及毛利符合预期[25] 6. **会员体系**：核心会员数量超 100 万，全渠道会员总数达几百万[26] 7. **线上复购率**：线上复购率较难细分，针对年轻消费群体通过 AI 营销和用户画像吸引新客及部分复购，线下复购率较高且深度更强[27] 8. **过去关店原因**：过去关店频繁是因优化调整传统渠道门店、商圈业态变化搬迁、给加盟商更好铺位促进增量市场[32] 9. **加盟商挑选标准**：加盟商偏年轻化，有首批铺货及每年拿货约定，自带流量并进行直播，公司指导匹配品牌调性，希望省外加盟商在同一区域开 3 - 5 家店[32][33] 10. **商场选择要求**：选择新开直营店优先考虑核心城市核心商圈老场子，综合考虑铺位质量、动线流量和商务因素，还考虑进入当地最高端商场[22][34] 11. **选址策略**：选址考虑品牌定位，综合评估，关注 SKP 和国金等高端商场，但更看重核心铺位和良好商务环境[35] 12. **人才招揽**：公司每年复盘待遇和激励，参考行业数据包，待遇有竞争力，能吸引优秀人才[36] 13. **选择线上渠道原因**：2021 年上市时门店少，认为扩展线下加盟店过时且无法差异化，选择线上化战略利用市场红利，通过线上提升品牌影响力，实现线上线下双轮驱动[37][38] 14. **渠道比例规划**：目前各渠道都在增长，未刻意规划线上线下具体比例，双轮驱动发展[39] 15. **AI 技术影响**：AI 辅助产品设计团队细节处理，提高效率和研发周期，与团队互相进步，核心仍是公司设计逻辑与规划[42][43]

公司分析：人人乐退市事件 - 人人乐收到深交所《终止上市事先告知书》，拟终止股票上市交易，成为传统超市行业困境的缩影 [2][3] - 2024年公司营收14.3亿元，同比下滑49.86%，总资产减少50.94%，净资产为-4.04亿元；关闭门店45家，转让15家，仅新开1家 [3] - 2021-2024年连续四年亏损，净亏损分别为8.6亿元、5.1亿元、5亿元和0.2亿元 [10] - 2024年通过资产重组试图扭亏，但修正后净资产仍为负值（-4.07亿至-3.92亿元），触发退市条件 [5] - 创始人何金明1996年创立人人乐，2010年上市时营收破100亿元，门店超100家，并使其成为江西首富（财富87亿元） [7] - 上市后高管频繁离职，营收从2012年峰值129亿元降至2020年59.8亿元，股价从30.74元/股跌至3.69元/股 [9] 行业趋势：传统超市面临的挑战 - 电商冲击、消费习惯改变及新兴业态崛起导致传统超市集体困境，2024年连锁超市TOP100收入从2019年9792亿元降至2023年8680亿元 [12][13] - 数字化转型成为关键，线上线下融合（如沃尔玛与美团合作）、供应链优化（直采模式）、体验式消费（亲子乐园、美妆区）是主要转型方向 [12][14] - 自有品牌占比提升，如山姆会员店自有品牌销售占30%，中国超市TOP100自有品牌销售占比2022年达5%并持续增长 [13] - 即时零售规模达6500亿元，预计2030年超2万亿元；盒马鲜生等新零售企业通过即时配送和智能体验快速崛起 [12] - 区域市场深耕与下沉市场拓展成为增长点，需结合本地化运营策略 [15] - 绿色可持续发展趋势显现，包括环保包装、节能门店和可持续供应链 [15] 历史对比与行业启示 - 人人乐曾与沃尔玛、家乐福直接竞争，被誉为“广东超市三巨头”之一，但未能适应市场变化 [7][11] - 传统超市需通过采购模式变革（如永辉直采）、服务升级（免费加工、烹饪教学）提升竞争力 [14] - 爆品策略可增强引流效果，如银泰百货美妆品类“全国第一柜”达47个 [13] - 行业需加速线上线下全渠道融合，优化库存管理并强化差异化商品力 [12][14]