公司治理与监管事项 - 公司及相关人员收到山西证监局行政处罚决定书 历史遗留风险已全面出清[1] - 证券简称由阳煤化工变更为潞化科技 9月17日正式启用[3] 战略转型与产业定位 - 控股股东变更为山西潞安化工有限公司 更名明确聚焦化工科技创新发展方向[4] - 围绕市场需求开展新技术研发 加速向科技驱动型企业转型[4] - 构建完善科技创新体系 拥有国家专利545项和国家标准9项[6] - 控股股东承诺增持公司股票 金额不低于5000万元不超过1亿元[6] 技术创新成果 - 2025年上半年获评山西省先进级智能工厂[4] - 三项水煤相关技术入选国家发改委与工信部目录 获省级科学技术一等奖[4] - 成功申报山西省揭榜挂帅项目 两项成果入选省基础研究计划项目[4] - 研制F-1000Nm/h与P-1000Nm/h碱性水电解槽 性能达国内领先水平[6] - 依托晋华ALK制氢系统打造绿电-绿氢-耦合化工全产业链条[6] 研发体系构建 - 拥有国家级企业技术中心1个 省级技术中心3个 行业甲级设计院1家[6] - 下设3家高新技术企业 配备院士工作站和博士后科研工作站各1个[6]

IFA 2025展会概况 - 展会于2025年9月5日在柏林开幕 主题为"智能生活 可持续未来" 聚焦人工智能 物联网和绿色科技等前沿领域[1] - 约764家中国企业参展 包括海信 京东 大疆 追觅 安克创新等行业龙头企业[1] - 普通话成为展会第三大高频语言 中国厂商集中展示PC 家电和影像科技产品[1] 显示技术竞争（RGB-Mini LED） - 2025年被称为电视行业"RGB-Mini LED元年" 海信 三星 索尼在"家庭娱乐"展区同台竞技[2] - 海信展示全球首款量产的116英寸RGB-Mini LED电视UX 以及可定制至271英寸的Micro LED巨幕和100英寸可卷曲激光影院[2] - 三星发布首款115英寸RGB Micro LED电视 索尼展示自研RGB高密度LED显示系统[2] - 海信技术突破被认为使中国企业在下一代显示技术竞争中取得领先 将影响高端电视格局[3] 智能清洁家电发展 - 清洁家电品类快速更新 产品包括扫拖机器人 吸尘器和割草机等[4] - 科沃斯展示地宝X11系列扫地机器人与擦窗机器人 云鲸主打下一代自动清洗拖布方案[4] - 追觅科技一次性发布超30款新品 涵盖智能清洁 智能家电和家庭健康等核心领域[5] - 行业竞争重点从基础清洁能力转向"全面互联"生态建设 厂商通过扩展产品线占据更多家居场景入口[4][5] 智能家居生态扩展 - TCL推出AI加持的空调 洗衣机 冰箱 以及智能家庭能源解决方案和智能座舱系统[6] - AI机器人实现欧洲首秀 有望成为智能家居中的"数字伙伴"[6] - 传统家电厂商重视建设完整产品生态 从清洁产品切入 通过影音产品构建生活方式生态[6] 影像与无人机创新 - 大疆和影石Insta360跨界进入对方领域：影石推出首款8K全景航拍无人机Antigravity A1 大疆推出首款全景相机Osmo 360[7] - 影翎Antigravity A1搭载全景拼接技术 支持一次拍摄完整捕捉360°视角 搭配Vision飞行眼镜可实现实时画面分享[7] - 大疆Osmo 360采用方形高动态影像传感器 支持原生8K全景视频拍摄 适用于骑行 滑雪等户外场景[8] 中国企业国际化 - IFA被视为中国企业拓展欧洲市场和提升国际影响力的重要平台[8] - 科沃斯连续第十五次参展 见证中国消费电子企业从无名之辈到市场龙头的崛起过程[8]

公司战略与主题 - 公司以"AI Your Life"为主题聚焦AI实用落地与商业创新 展示AI技术赋能下的创新、互联、可持续未来生活方式 [1] - 公司加快AI技术布局 从连接、安全和AI三方面建立跨OS平台能力 打通VIDAA OS和ConnectLife平台实现海外黑白电设备互联互通 [3] - 公司通过AI与物联网深度融合实现多品类家电互联互通、语音控制与智能场景联动 推动智慧家庭生态加速落地 [4] 产品与技术优势 - VIDAA智能电视操作系统以简单、快速、安全特性重新定义流媒体体验 在德国基准测试中被评为速度最快的电视操作系统 在11项测试场景中7个类别响应速度最快 性能评分达89% [3] - 智能家居平台ConnectLife在海信星海大模型加持下全面升级 向全球消费者提供个性化AI Agent智能体服务 [4] - 公司针对欧洲高端市场加速迭代智能大屏冰箱、平嵌冰箱、高能效冰箱等差异化产品 [4] 市场表现与竞争力 - 搭载ConnectLife应用的海信智能大屏冰箱售价近3000欧元 2024年1-6月海外市场销量同比增长2.8倍 [4] - 2025年5-6月海信系冰箱在欧洲销售量占有率跃居首位 [4] - 公司将在IFA展举办发布会介绍最新科技创新突破及全球化拓展新动作 [4]

城市高质量发展政策 - 中共中央国务院发布推动城市高质量发展的意见 提出发展首发经济 银发经济 冰雪经济 低空经济 培育消费新场景 [1] - 形成多层次 多维度消费新场景是顺应消费升级趋势 挖掘内需潜力的战略举措 [1] - 绿色 健康 智能 数字等消费呈现快速发展态势 需加快培育消费新场景 [1] 消费新场景特征 - 消费者不再满足基础物质消费 对品质 体验和个性化有更高追求 [1] - 新零售空间融合科技体验 康养文旅项目面向老年群体 精准对接不同人群和层次消费需求 [1] - 企业通过打造沉浸式购物 互动式体验等场景 推动传统产业向数字化 体验化 个性化转型 [1] 地方政府支持政策 - 北京市出台时尚 文化 冰雪 餐饮等领域20余项政策 聚焦提升城市魅力 彰显文化底蕴 提高餐饮消费品质 [2] - 北京上半年新增469家首店 持续催生消费新产品 新业态 新模式 [2] 政策配套措施 - 优化消费生态 完善首发活动配套服务 加强知识产权保护 维护首发市场秩序 [2] - 加快养老服务设施建设 培养专业养老服务人才 提升服务质量和产品适老化水平 [2] - 加强冰雪场地设施建设与升级 提升服务水平 降低参与门槛 [2] - 完善低空飞行基础设施 加强政策支持 规范低空飞行管理 简化审批流程 [2] 市场主体培育 - 鼓励企业加大研发投入 推出更多具有创新性 引领性的首发产品和服务 [2] - 着力突破技术瓶颈 加强低空飞行器研发制造 提升飞行安全性和稳定性 [2] - 推动低空经济规模化发展 [2] 产业融合方向 - 首发经济与文旅产业结合打造首发主题文旅活动 拓展消费场景 [3] - 推动养老与医疗 旅游 教育等产业深度融合 构建多元化产业体系 [3] - 加强冰雪经济区域协同发展 打造具有国际影响力的冰雪经济集聚区 [3] - 培育壮大低空经济市场主体 拓展低空旅游 航空物流等应用场景 [3]

核心观点 - 明阳天成号双转子海上风力发电机是全球单体容量最大的漂浮式海上风电平台 总容量16.6兆瓦 扫风面积5.2万平方米 年发电量5400万度[1] - 中国通过规模化发展和巨型涡轮机研发巩固海上风电主导地位 成本不到英国市场一半[3] - 欧美海上风电因政策支持不足和成本上涨遇冷 德国出现零投标拍卖 美国直接叫停项目[6] 技术突破 - 采用双转子设计 风能捕获量居全球已投运同类机组首位[1] - 机组高度可能超过埃菲尔铁塔 组装工作接近大型基建工程[3] - 叶片长度超100米 生产规模达到"巨型化"水平[7] 产能与市场 - 阳江基地15%产能供应海外市场 预计年底比例翻倍[8] - 广东计划2025年底累计投产海上风电装机18吉瓦 超过中国外任何国家总装机量[8] - 目前欧洲仅意大利塔兰托风电场采用中国风机[9] 竞争优势 - 成本优势根本性巨大 供应链整合和政策支持形成综合优势[5] - 庞大市场提供技术试验和创新平台 助力全球竞争力构建[5] - 产品和技术创新性获得西方开发商关注[11] 国际拓展挑战 - 欧盟施压德企放弃与明阳智能订单[10] - 公司退出德国项目但仍探索欧洲本地化生产合作[11] - 需打破市场壁垒并改变欧洲对中国制造商固有认知[11]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入1.17亿元 净利润亏损5336.52万元 [1] - 业绩波动主因包括市场业务开拓与转型力度同市场形势不匹配 传统业务空间收窄而创新业务尚处培育阶段转化效率低 [1] - 成本费用与营收降幅不匹配 营业成本刚性且项目前期投入加大执行周期拉长 [1] - 销售回款下降趋势未根本改变 应收款措施有效性不足 [1] 战略转型与业务进展 - 中标雄安新区起步区青藤小镇整体设计项目 总建筑面积超20万平方米 [2] - 在深圳市光明中心区及明湖智谷片区中标全市首批"三师合一"总设计师咨询服务项目 [2] - 新型能源服务领域获深圳市战略性新兴产业扶持资金 并中标深圳后海中心区新型能源技术应用示范项目 [2] - 与杭州云深处科技合作探索建筑安全智能巡检系统 推动房屋安全检测数字化转型 [2] 资质与认证 - 荣获首批深圳市绿色低碳产业企业认证 [2] - 全资子公司建研检测获深圳市建设工程质量检测机构综合资质 [2] - 绿研检验成为雄安新区首家河北省防雷甲级检测资质机构 [2] 行业与领导层动态 - 董事长叶青率队推进深圳职教园项目 集成百余项减碳技术达近零碳水平 [3] - 中央城市工作会议提出建设宜居城市和绿色低碳美丽城市 公司对行业前景表示乐观 [3]

峰会概况 - 全球创新峰会(深圳)由硅谷高创会(SVIEF)主办 将于9月6日14:00在深圳南山威斯汀酒店举行 [2] - 峰会主题为"智汇全球·绿创未来"(Converging Intelligence, Cultivating Green) 聚焦人工智能与绿色科技两大前沿领域 [2] - 旨在构建跨境跨界创新生态 推动大湾区科技合作与产业升级 [2] 核心议程 - 吴军博士将进行《人工智能・绿色科技・未来》专题分享 从技术前瞻与人文双视角解析科技变革与产业融合路径 [2][8] - 现场将举行2025 Global Innovation Show(GIS)启动仪式 打造汇聚全球顶尖科技成果的展示交流平台 [3][4] - 设立高新科技领袖圆桌会议 邀请跨领域专家共议人工智能与量子计算等突破性技术 [4][13] 特色活动 - 设有限定30席的"吴军博士闭门分享会" 提供2小时深度对话机会 [4][12][14] - 包含创新项目展示与合作对接环节 为参会者提供拓展全球创新资源的机会 [4][7] - 特设互动专区与嘉宾见面环节 支持与行业领袖面对面交流 [4] 参会权益 - 贵宾席位享有吴军博士签售和专属合影权益(限量稀缺) [4] - 普通参会票包含主论坛全程参与和现场互动提问机会 [4]

财务表现 - 上半年净利润同比下降10% [1] - 剔除一次性项目后税前利润同比增长23% 大幅超出预期 [1] - 中期股息增加1港仙 派息率达42% 同比提升7个百分点 [1] 业务展望 - 垃圾发电 绿色科技及污水处理业务毛利率提升 [1] - 减值损失减少和债务成本下降 [1] - 2025至2027年每股盈利预测上调23%至38% [1] 投资评级 - 重申买入评级 预期全年收益率达6.5% [1] - 派息存在上行空间 [1] - 目标价由4.5港元上调至5.3港元 [1]

指数纳入与港股通预期 - 晋景新能被纳入恒生综合指数成分股 调整于9月5日收市后实施 9月8日起生效 [1] - 多家权威机构预测公司可能被调入港股通 因满足市值、流动性和上市时间等标准 [1] - 纳入恒生综指将吸引被动资金配置 追踪指数的被动基金需在9月5日收盘前完成调仓操作 [2] - 恒生综指成分股身份是纳入港股通的必要条件 港股通名单基于恒生综指成分股及A+H股份构成 [2] - 若纳入港股通 内地资金可直接投资晋景新能 历史案例显示卫龙美味纳入后单日涨幅超15% 年内涨幅超95% [3] 流动性提升与估值重塑 - 指数效应带来被动资金配置和权威背书 更容易进入主动管理型资金的视野 [2] - 被动资金锚定、主动资金重估及港股通预期三大因素叠加 带来流动性提升和估值重估契机 [3] - 纳入港股通有望拓宽公司资金来源渠道 进一步打开估值空间 [3] 行业地位与业务优势 - 晋景新能是港股市场唯一的海外电芯循环标的 在全球28个国家拥有超过70个服务网点及本地业务 [5] - 与动力电池领军企业国轩高科、宁德时代、亿纬锂能及储能领域晶科储能等巨头建立紧密合作关系 [5] - 业务合作不断深入 有机会获得更多市场份额 形成车轮效应的良性循环 [5] 财务表现与增长动能 - 2025年3月31日止年度营收同比激增92.3%至8.7亿港元 创历史最高记录 [6] - 逆向供应链管理及环保相关服务贡献80%营收 毛利1.03亿港元同比增幅达266.8% [6] - 经调整EBITDA实现扭亏为盈 从去年同期-4010万港元增加至4480万港元 [6] 市场机遇与政策环境 - 香港新能源汽车渗透率从2018年1%增长至2024年70% 私家车新能源车型保有量达20% [7] - 香港政府规划2035年停止登记燃油私家车 2050年实现车辆零排放 未来电动车保有量近百万辆 [7] - 香港电池回收需遵守生产者责任制计划 由生产者委托持牌机构完成电池退役处置 [7] - 公司香港首间动力电池处理设施将于2024年底或2025年初开始运营 占据市场先发优势 [7] 成长潜力与战略定位 - 动力电池回收市场增长确定性十足 每年电动车辆更替及报废带来大量电池回收需求 [7] - 公司商业模式正确性和成长潜力获财务数据验证 有望保持良好业绩增长态势 [6] - 绿色科技企业迎来历史性机遇 公司凭借香港基地、全球网络和技术实力抢得市场先机 [8]

债券市场科技板发展 - 债券市场科技板推出三个月以来 中国人民银行广东省分行支持金融机构 科技型企业 股权投资机构三类主体发行科技创新债券 [1] - 截至2025年8月18日 广东省共2家金融机构 12家科技型企业 4家股权投资机构在银行间市场发行科技创新债券合计441.05亿元 [1] - 实现三类主体全覆盖 [1] 民营企业支持措施 - 中国人民银行广东省分行聚焦支持民营企业和重点领域发展 [1] - 指导推动民营企业TCL科技集团股份有限公司发行两期科技创新债券共30亿元 [1] - 推动金发科技股份有限公司发行10亿元科技创新债券 [1] 重点领域融资创新 - 推动中国南方电网有限责任公司同时发行2只科技创新债券共75亿元 [1] - 其中1只为绿色+科创双重属性债券 [1] - 有力支持绿色科技领域发展 [1]