报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 聚烯烃期货小幅回落，现货方面线性LL和拉丝PP中石化、中石油均平稳；基本面看聚烯烃逐步止跌，随外部环境缓和原油止跌反弹，聚烯烃跟随原油趋势，且下游需求端总体开工率处于高位，需求稳步释放；目前聚烯烃供需压力暂时有限，盘面或维持短期震荡反弹趋势 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚烯烃期货不同月份合约收盘价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量及持仓量增减情况有差异，如LL 1月合约前日收盘价7024，涨55，涨幅0.79%，成交量241446，持仓量523862，持仓量增减-5325；PP 1月合约前日收盘价6699，涨37，涨幅0.56%，成交量262100，持仓量608347，持仓量增减247 [2] - 聚烯烃不同月份合约价差有变化，如LL 1月-5月现值-66，前值-52；PP 1月-5月现值-69，前值-57 [2] 原料与现货市场 - 原料方面甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜价格有现值与前值对比，如甲醇期货现值2274元/吨，前值2271元/吨 [2] - 中游LL和PP不同市场价格有现值与前值对比，如LL华东市场现值7000 - 7450，前值7000 - 7450；PP华东市场现值6550 - 6650，前值6550 - 6650 [2] 消息 - 周一（10月27日）纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年12月期货结算价每桶61.31美元，比前一交易日下跌0.19美元，跌幅0.31%，交易区间60.67 - 62.17美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年12月期货结算价每桶65.62美元，比前一交易日下跌0.32美元，跌幅0.49%，交易区间65.06 - 66.64美元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 期货高开震荡小涨提振市场氛围，终端适量补仓 但广西石化40万吨PP装置下旬有投放预期，短期检修装置集中，银十需求支撑减弱，下游成本库存偏高叠加盈利有限抑制采购积极性 [4] - PE农膜开工维持高位 但后期集中性需求减少，需求面支撑力度将转弱 [4] - 日内成本端强势反弹，地缘局势及中美贸易和谈结果存扰动，油价波动幅度扩大 聚烯烃绝对价格处于阶段性低位区间，受成本支撑略有反弹，供需偏弱叠加减仓信号抑制上行空间 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 连塑L2601高开，盘中震荡上行，尾盘收涨6999元/吨，涨85元/吨（1.23%），成交25万手，持仓减18375手至531489手 [3][4] - PP2601收于6691元/吨，涨84元（1.27%），持仓减14771手至61.85万手 [3][4] 行业要闻 - 2025年10月23日，主要生产商库存76万吨，较前一工作日去库2万吨，降幅2.56%，去年同期库存77万吨 [5] - PE市场价格涨跌互现，华北、华东、华南地区LLDPE价格分别在6900 - 7150元/吨、6950 - 7500元/吨、7150 - 7500元/吨 [5] - 丙烯山东市场主流价格暂参照6000 - 6020元/吨，价格低位维稳，市场观望情绪浓 [5] - PP市场偏暖整理，部分市场价格上涨10 - 40元/吨，华北、华东、华南拉丝主流价格分别在6460 - 6570元/吨、6500 - 6630元/吨、6500 - 6630元/吨 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃需求提升有限继续承压，PE近期走势连续下跌，PP盘面近期走弱，两者供需均宽松，成本端支撑减弱 [1][2][3] - 单边策略观望，短期延续偏弱震荡；跨期策略为L01 - L05反套、PP01 - PP05反套；跨品种策略为PP01 - 3MA01逢高做缩 [4] 根据相关目录分别总结 市场要闻与重要数据 - 价格与基差：L主力合约收盘价6883元/吨（+4），PP主力合约收盘价6583元/吨（+18），LL华北现货6880元/吨（+0），LL华东现货6950元/吨（+0），PP华东现货6560元/吨（-20），LL华北基差-3元/吨（-4），LL华东基差67元/吨（-4），PP华东基差-23元/吨（-38） [1] - 上游供应：PE开工率81.8%（-2.2%），PP开工率78.2%（+0.5%） [1] - 生产利润：PE油制生产利润515.6元/吨（+23.5），PP油制生产利润-94.4元/吨（+23.5），PDH制PP生产利润122.3元/吨（+12.1） [1] - 进出口：LL进口利润-147.2元/吨（+3.0），PP进口利润-560.1元/吨（+13.0），PP出口利润29.7美元/吨（-1.6） [1] - 下游需求：PE下游农膜开工率42.9%（+7.3%），PE下游包装膜开工率52.2%（-0.7%），PP下游塑编开工率44.3%（+0.0%），PP下游BOPP膜开工率61.2%（+0.5%） [1] 市场分析 - PE：走势下跌受基本面供需宽松、库存累积、原油价格下跌影响；供应端新装置投产预期增加，需求端下游跟进有限，成本端支撑减弱；需关注成本及政策动态 [2] - PP：盘面走弱受成本端和供需宽松拖累；供应端新装置预期投产，需求端跟进不足，库存去化慢，成本端支撑转弱；需关注成本端丙烷供应及装置开停工情况 [3] 策略 - 单边：观望，短期延续偏弱震荡 [4] - 跨期：L01 - L05反套，PP01 - PP05反套 [4] - 跨品种：PP01 - 3MA01逢高做缩 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计LLDPE和PP今日走势均震荡偏弱，因原油价格回落、中美宏观风险提升、新产能落地、下游平均开工率维持、产业库存中性偏高 [4][6] 根据相关目录分别进行总结 LLDPE分析 - 基本面：9月官方PMI为49.8，较上月升0.4个百分点，制造业景气度改善但仍处收缩区间；原油中长期“供增需减”，对成本端支撑有限；中美贸易谈判存不确定性，油价回落；农膜开工平稳、开工率小提，其余膜类随双11临近需求良好；当前LL交割品现货价6920（+10），整体偏空 [4] - 基差：LLDPE 2601合约基差46，升贴水比例0.7%，偏多 [4] - 库存：PE综合库存58.0万吨（+3.7），中性 [4] - 盘面：主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空 [4] - 主力持仓：主力持仓净多，减多，偏多 [4] - 利多因素：旺季需求环比回升 [5] - 利空因素：需求同比偏弱、四季度新增投产多、中美贸易风险 [5] - 主要逻辑：成本需求，国内宏观政策推动 [5] PP分析 - 基本面：9月官方PMI为49.8，较上月升0.4个百分点，制造业景气度改善但仍处收缩区间；原油中长期“供增需减”，对成本端支撑有限；中美贸易谈判存不确定性，油价回落；塑编受旺季支撑表现尚可，管材需求提升同比仍偏弱；当前PP交割品现货价6550（-0），整体偏空 [6] - 基差：PP 2601合约基差 -1，升贴水比例 -0.0%，中性 [6] - 库存：PP综合库存67.9万吨（-0.3），中性 [6] - 盘面：主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空 [6] - 主力持仓：主力持仓净空，增空，偏空 [6] - 利多因素：旺季需求环比回升 [7] - 利空因素：需求同比偏弱、四季度新增投产多、中美贸易风险 [7] - 主要逻辑：成本需求，国内宏观政策推动 [7] 行情与库存数据 - LLDPE：现货交割品6920（0），进口美金823（0），进口折盘7206（0），进口价差 -286（0）；01合约6874（0），基差46（0），L01 6874（0），L05 6907（0），L09 6931（0）；仓单12685（0），PE综合厂库58.0（0），社会库存54.6（0） [8] - PP：现货交割品6550（0），进口美金820（0），进口折盘7180（0），进口价差 -630（0）；01合约6551（0），基差 -1（0），PP01 6551（0），PP05 6603（0），PP09 6633（0）；仓单14313（0），综合厂库67.9（0），社会库存34.9（0） [8] 供需平衡表 - 聚乙烯：2018 - 2024年产能、产量、净进口量、表观消费量等有变化，如2019年产能1964.5，产能增速5.1%；2025E产能预计达4319.5，增速20.5% [13] - 聚丙烯：2018 - 2024年产能、产量、净进口量、表观消费量等有变化，如2020年产能2825.5，产能增速15.5%；2025E产能预计达4906，增速11.0% [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃期货低位整理，现货方面线性LL和拉丝PP中石化、中石油均平稳，基本面表现弱势，价格下跌受原油拖累及长假后消化现货需求影响 [2] - 中美博弈延续，原油承压，成本支撑弱化，短期聚烯烃价格随成本端被动波动，市场情绪谨慎，化工品连续下跌后跌速或放缓 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚烯烃期货各合约价格下跌，LL的1月、5月、9月合约前日收盘价分别为6874、6907、6931，较前2日分别跌55、61、73，涨跌幅为 -0.79%、 -0.88%、 -1.04%；PP的1月、5月、9月合约前日收盘价分别为6551、6603、6633，较前2日分别跌67、67、58，涨跌幅为 -1.01%、 -1.00%、 -0.87% [2] - LL各合约成交量分别为210425、21803、728，持仓量分别为565412、62245、863，持仓量增减分别为 -1233、1314、201；PP各合约成交量分别为219232、22551、616，持仓量分别为661751、118326、4188，持仓量增减分别为 -233、2465、252 [2] - LL合约价差方面，1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月现值分别为 -33、 -24、57，前值分别为 -39、 -36、75；PP合约价差方面，1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月现值分别为 -52、 -30、82，前值分别为 -52、 -21、73 [2] 现货市场 - 原料方面，甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为2274元/吨、6160元/吨、533美元/吨、5600元/吨、6500元/吨、8800元/吨，甲醇期货和山东丙烯较前值有变化，其余持平 [2] - 中游市场，LL华东、华北、华南市场现值分别为6900 - 7500、6900 - 7150、7100 - 7550，PP华东、华北、华南市场现值分别为6450 - 6650、6450 - 6550、6500 - 6650，部分市场较前值有变化 [2] 消息 - 周五（10月17日）纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年11月期货结算价每桶57.54美元，较前一交易日涨0.08美元，涨幅0.14%，交易区间56.6 - 57.72美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年12月期货结算价每桶61.29美元，较前一交易日涨0.23美元，涨幅0.38%，交易区间60.14 - 61.47美元 [2]

报告行业投资评级 - L、PP单边中性；L01 - L05反套，PP01 - PP05反套；跨品种无 [3] 报告的核心观点 - PE供应端前期检修装置重启多使开工环比上升，近期新增计划检修少且多套装置预期重启，供应超预期回归；需求端临近双节下游备货需求略有好转但跟进仍偏缓慢，社会库存去化速率偏缓，走势受供应端压制；成本端地缘局势升温使国际油价上涨，支撑盘面小幅上涨 [2] - PP供应端PDH制PP装置生产亏损扩大使装置停车增多，开工环比回落，但多套停车装置存重启预期且新增产能逐步放量，供应压力仍偏大；需求端处于“金九”季节性好转及节前备货阶段，需求边际回暖但恢复缓慢，跟进不足；成本端国际油价小幅反弹，外盘丙烷走强坚挺；短期需求环比改善但兑现速率慢，受供应端压力制约，利润低位限制下行空间 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 - 价格与基差：L主力合约收盘价7142元/吨（+37），PP主力合约收盘价6877元/吨（+35），LL华北现货7080元/吨（+10），LL华东现货7110元/吨（+0），PP华东现货6730元/吨（+0），LL华北基差 - 62元/吨（-27），LL华东基差 - 32元/吨（-37），PP华东基差 - 147元/吨（-35） [1] - 上游供应：PE开工率80.4%（+2.3%），PP开工率74.9%（-1.9%） [1] - 生产利润：PE油制生产利润177.5元/吨（-139.0），PP油制生产利润 - 442.5元/吨（-139.0），PDH制PP生产利润 - 267.8元/吨（-8.2） [1] - 进出口：LL进口利润 - 148.9元/吨（-57.6），PP进口利润 - 528.9元/吨（+2.4），PP出口利润34.9美元/吨（-0.3） [1] - 下游需求：PE下游农膜开工率26.8%（+2.6%），PE下游包装膜开工率51.8%（+0.5%），PP下游塑编开工率43.6%（+0.5%），PP下游BOPP膜开工率61.4%（-0.1%） [1] 市场分析 - PE：供应端前期检修装置重启带动开工上升，新增计划检修少且多套装置预期重启，供应超预期回归；需求端临近双节备货需求好转，工厂开工率小幅上涨，但需求跟进缓慢，支撑有限，库存去化慢，走势受供应压制；成本端地缘局势使油价上涨，支撑盘面小涨 [2] - PP：供应端PDH制PP装置亏损扩大，停车增多，开工回落，但多套停车装置将重启且新增产能放量，供应压力大；需求端处于季节性好转及节前备货阶段，开工缓慢提升，需求边际回暖但恢复慢，跟进不足；成本端油价反弹，外盘丙烷坚挺；短期需求环比改善但兑现慢，受供应制约，利润低限制下行空间 [2] 策略 - 单边：L、PP中性 [3] - 跨期：L01 - L05反套；PP01 - PP05反套 [3] - 跨品种：无 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期成本端油价重心反弹，外盘丙烷价格坚挺上涨，叠加宏观情绪支撑影响，拉动聚烯烃小幅震荡反弹；上游部分石化厂装置停车检修，产能利用率窄幅下降，新投产能埃克森美孚存投产预期，大榭石化持续放量，供应仍有压力；下游需求处于“金九”季节性好转阶段，整体下游开工率预期逐步回升，但下游维持刚需采购为主，补库动作不及预期，需求兑现速率仍偏缓慢；PP生产利润大幅收缩，PP - 丙烯价差大幅压缩，成本端支撑较强 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 - 价格与基差：L主力合约收盘价为7245元/吨（+11），PP主力合约收盘价为6982元/吨（+12），LL华北现货为7200元/吨（+0），LL华东现货为7170元/吨（+0），PP华东现货为6780元/吨（+0），LL华北基差为 - 45元/吨（ - 11），LL华东基差为 - 75元/吨（ - 11），PP华东基差为 - 202元/吨（ - 12） [2] - 上游供应：PE开工率为78.0%（ - 2.5%），PP开工率为76.8%（ - 3.1%） [2] - 生产利润：PE油制生产利润为170.9元/吨（ - 70.8），PP油制生产利润为 - 459.1元/吨（ - 70.8），PDH制PP生产利润为 - 303.0元/吨（ - 12.1） [2] - 进出口：LL进口利润为 - 92.1元/吨（+10.2），PP进口利润为 - 482.1元/吨（ - 9.8），PP出口利润为29.1美元/吨（+1.2） [2] - 下游需求：PE下游农膜开工率为24.1%（+3.9%），PE下游包装膜开工率为51.3%（+0.8%），PP下游塑编开工率为43.1%（+0.4%），PP下游BOPP膜开工率为61.6%（+0.1%） [2] 市场分析 - 成本端：近期成本端油价重心反弹，外盘丙烷价格坚挺上涨，叠加宏观情绪支撑影响，拉动聚烯烃小幅震荡反弹 [3] - 供应端：上游部分石化厂装置停车检修，产能利用率窄幅下降，新投产能埃克森美孚存投产预期，大榭石化持续放量，供应仍有压力，关注下旬装置检修兑现情况 [3] - 需求端：下游需求处于“金九”季节性好转阶段，整体下游开工率预期逐步回升，但下游维持刚需采购为主，补库动作不及预期，需求兑现速率仍偏缓慢 [3] - 利润端：PP生产利润大幅收缩，PP - 丙烯价差大幅压缩，成本端支撑较强 [3] 策略 - 单边：中性 [4] - 跨期：01 - 05反套 [4] - 跨品种：无 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 塑料主力合约盘面震荡，农膜需求回升但仍较往年偏弱，产业库存中性，预计PE今日走势震荡；PP主力合约盘面震荡，近期有新产能投放，下游管材、塑编等均有改善，产业库存中性，预计PP今日走势震荡 [4][8] - 主要逻辑为成本需求，受国内宏观政策推动；主要风险点是原油大幅波动、国际政策博弈 [7][10] 根据相关目录分别进行总结 LLDPE概述 - 基本面：8月制造业PMI为49.4%，较上月升0.1个百分点，7月出口3217.8亿美元，同比增7.2%，石化与炼油行业改革方案预计9月出台；农膜企业开工小幅回升，整体需求仍偏弱，其余包装膜等需求增加，当前LL交割品现货价7230（-0），基本面整体中性 [4] - 基差：LLDPE 2601合约基差-17，升贴水比例-0.2%，中性 [4] - 库存：PE综合库存50.9万吨（+2.3），中性 [4] - 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空 [4] - 主力持仓：LLDPE主力持仓净多，翻多，偏多 [4] - 利多因素：成本支撑、反内卷政策 [6] - 利空因素：需求偏弱 [6] PP概述 - 基本面：8月制造业PMI为49.4%，较上月升0.1个百分点，7月出口3217.8亿美元，同比增7.2%，石化与炼油行业改革方案预计9月出台；PP有新产能投放，下游逐渐转向旺季，管材、塑编等需求均改善，当前PP交割品现货价6950（-0），基本面整体中性 [8] - 基差：PP 2601合约基差-4，升贴水比例-0.1%，中性 [8] - 库存：PP综合库存58.2万吨（+4.3），偏空 [8] - 盘面：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空 [8] - 主力持仓：PP主力持仓净多，减多，偏多 [8] - 利多因素：成本支撑、反内卷政策 [9] - 利空因素：需求偏弱 [9] 现货行情、期货盘面及库存数据 |品种|现货交割品价格|变化|主力合约|主力合约价格|变化|仓单数量|变化|综合厂库库存|变化|社会库存|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |LLDPE|7230|0|01合约|7247|-5|8263|0|50.9万吨|+2.3|56.1万吨|-0.2| |PP|6950|0|01合约|6954|+11|13802|-328|58.2万吨|+4.3|28.6万吨|+2.6| [11] 供需平衡表 聚乙烯 |年份|产能|产能增速|产量|净进口量|PE进口依赖度|表观消费量|期末库存|实际消费量|消费增速| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2018|1869.5|/|1599.84|1379.72|46.3%|2979.56|39.55|2979.56|/| |2019|1964.5|5.1%|1765.08|1638.16|48.1%|3403.24|36.61|3406.18|14.3%| |2020|2314.5|17.8%|2008.47|1828.16|47.7%|3836.63|37.83|3835.41|12.6%| |2021|2754.5|19.0%|2328.34|1407.76|37.7%|3736.1|37.57|3736.36|-2.6%| |2022|2929.5|6.4%|2532.19|1274.55|33.5%|3806.74|38.93|3805.38|1.8%| |2023|3189.5|8.9%|2807.37|1264.72|31.1%|4072.09|41.43|4069.59|6.9%| |2024|3584.5|12.4%|2773.8|1360.32|32.9%|4134.12|47.8|4127.75|1.4%| |2025E|4319.5|20.5%|/|/|/|/|/|/|/| [16] 聚丙烯 |年份|产能|产能增速|产量|净进口量|PP进口依赖度|表观消费量|期末库存|实际消费量|消费增速| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2018|2245.5|/|1956.81|448.38|18.6%|2405.19|23.66|2405.19|/| |2019|2445.5|8.9%|2240|487.94|17.9%|2727.94|37.86|2713.74|12.8%| |2020|2825.5|15.5%|2580.98|619.12|19.3%|3200.1|37.83|3200.13|17.9%| |2021|3148.5|11.4%|2927.99|352.41|10.7%|3280.4|35.72|3282.51|2.6%| |2022|3413.5|8.4%|2965.46|335.37|10.2%|3300.83|44.62|3291.93|0.3%| |2023|3893.5|14.1%|3193.59|293.13|8.4%|3486.72|44.65|3486.69|5.9%| |2024|4418.5|13.5%|3425|360|9.5%|3785|51.4|3778.25|8.4%| |2025E|4906|11.0%|/|/|/|/|/|/|/| [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周L01上涨0.39%收于7380，合计减仓约22000张；PP01下跌0.65%收于7038，合计增仓约45000张；技术走势中性，L、PP高胜率席位净持仓均偏空，主力合约均有升水 [5] - 宏观上7月中国官方和财新制造业PMI收缩，7月出口同比增7.2%，彭博社报道针对石化与炼油行业改革方案拟9月出台；供需端PE农膜需求不及预期，PP下游渐入旺季需求小幅改善；库存方面聚烯烃产业链库存偏高；本周预计L、PP主力合约震荡偏强 [5] 根据相关目录分别总结 盘面 - L01最新价7380，周涨29，涨幅0.39%；L05最新价7392，周涨46，涨幅0.62%；L09最新价7321，周涨15，涨幅0.20%；PP01最新价7038，周跌46，跌幅0.65%；PP05最新价7059，周跌21，跌幅0.30%；PP09最新价6993，周跌65，跌幅0.93% [6] 现货和库存 - L交割品最新价7300，周涨50；PE综合厂库564，周涨59；PE社会库存557，周降12；PP交割品最新价7030，周降70；PP综合厂库572，周降15；PP社会库存261，周降10 [6] 生产利润 - L油制最新利润-177，周降26；L煤制最新利润805，周降158；PP油制最新利润-154，周降12；PP煤制最新利润362，周降55；PDH最新利润-458，周降48 [6] 供需平衡表-聚乙烯 - 2018 - 2024年产能从1869.5增长至3584.5，产能增速最高为2020年的17.8%；产量从1599.84增长至2773.8；净进口量在2018 - 2020年上升，2021 - 2022年下降；PE进口依赖度从46.3%降至32.9%；表观消费量从2979.56增长至4134.12；2025E产能预计达4319.5，增速20.5% [16] 供需平衡表-聚丙烯 - 2018 - 2024年产能从2245.5增长至4418.5，产能增速最高为2020年的15.5%；产量从1956.81增长至3425；净进口量在2018 - 2020年上升，2021 - 2023年下降；PP进口依赖度从18.6%降至8.4%；表观消费量从2405.19增长至3785；2025E产能预计达4906，增速11.0% [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周L01上涨0.1%收于7351减仓约6100张，PP01下跌0.1%收于7084减仓约6300张，L、PP主力合约运行于20日均线下技术走势偏空 [5] - L、PP高胜率席位净持仓均偏空，L主力合约基差 -101，PP主力合约基差16，主力合约基差收窄 [5] - 7月中国官方和财新制造业PMI均收缩，7月出口同比增7.2%，“反内卷”政策推动商品预期改善后回归基本面，短期油价震荡回落 [5] - PE农膜需求不及预期，膜类开工偏低，PP下游转向旺季，管材、塑编等需求小幅走好，聚烯烃产业链库存偏高 [5] - 本周预计L、PP主力合约震荡 [5] 根据相关目录分别进行总结 盘面 - L01最新价7351，周涨7，涨幅0.1%；L05最新价7346，周跌2，跌幅0.03%；L09最新价7306，周涨16，涨幅0.22% [6] - PP01最新价7084，周跌7，跌幅0.1%；PP05最新价7080，周跌6，跌幅0.08%；PP09最新价7058，周跌4，跌幅0.06% [6] 现货和库存 - L交割品最新价7250，周涨10；PE综合厂库505，周减71；PE社会库存569，周减7 [6] - PP交割品最新价7100，周持平；PP综合厂库588，周持平；PP社会库存272，周减12 [6] 生产利润 - L油制最新利润 -151，周增126；L煤制最新利润963，周减7 [6] - PP油制最新利润 -141，周增107；PP煤制最新利润418，周减59；PDH最新利润 -411，周减144 [6] 供需平衡表 - 聚乙烯 - 2018 - 2024年产能从1869.5增长至3584.5，产能增速最高为2020年的17.8% [17] - 2018 - 2024年产量从1599.84增长至2773.8，净进口量有波动，PE进口依赖度从46.3%降至32.9% [17] - 2018 - 2024年表观消费量从2979.56增长至4134.12，实际消费量从2979.56增长至4127.75，消费增速最高为2019年的14.3% [17] 供需平衡表 - 聚丙烯 - 2018 - 2025E产能从2245.5增长至4906，产能增速最高为2020年的15.5% [19] - 2018 - 2024年产量从1956.81增长至3425，净进口量有波动，PP进口依赖度从18.6%降至8.4% [19] - 2018 - 2024年表观消费量从2405.19增长至3785，实际消费量从2405.19增长至3778.25，消费增速最高为2020年的17.9% [19]