公司经营与发展战略 - 公司正按国企改革要求推进新一轮国企改革提升行动，聚焦主责主业，抢抓重大建设机遇，提升工程技术咨询服务能力，实现健康可持续发展 [2][4] - 主动适应产业结构调整等，围绕延链补链强链拓展新业务，立足传统优势业务转型，打造发展“第二曲线” [3][5] - 按照住建部指导精神，结合自身能力，关注城市更新业务机遇 [4] 业绩相关 - 2025 年前 4 个月新签合同较上年同期增长，但合同实施和订单转换营收有不确定性 [2] - 2025 年计划完成营业收入 22 亿元，利润总额 2.89 亿元，计划指标受多种因素影响，不构成业绩承诺 [3] - 2024 年业绩下降因房地产低迷、传统投资空间收紧、市场竞争加剧、盈利空间压缩；2025 年一季度收入同比下滑但净利润增长，因降本增效举措 [4][5] 数字化转型 - 公司制定《数字企业建设规划》，安排实施数字化项目 10 项，子公司实施 41 项，数字化建设有序推进 [3] 应收账款管理 - 公司将应收账款回收与责任人绩效考核挂钩，加大追责力度，关注诉讼时效，不存在损害公司及中小投资者利益情形 [3] - 公司应收账款大部分集中于政府部门等，欠账时间长已计提完坏账准备部分不能收回可能性较小，已计提后收回账款存在冲销坏账准备情况 [5] - 应收账款计提信用减值准备后收回欠款存在冲回减值准备情形，但随着账龄和余额变化，信用减值累计额度持续上升 [5][6] 项目与业务布局 - 子公司水电设计院完成南水北调西线河西走廊主干工程方案，公司将关注信息并争取合作机会 [3] - 募投项目“工程检测中心”已投入使用并开始营业 [5] 行业与市场情况 - 我国经济长期向好，但受国内经济需求不足等影响，基础设施建设疲态、房地产投资低迷、新开工项目缩减，公司市场稳固压力增大 [4] - 根据 WIND 工程咨询服务业上市公司 2024 年年报披露，甘咨询利润总额、归母净利润在同行业上市公司中位居前列 [5] 其他事项 - 公司暂无回购自家股票计划 [5] - 公司控股权稳定，控股股东遵守股份增减持规定，坚持稳健经营，严格履行信息披露义务，二级市场股价受多种因素影响 [6]

报告行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为优于大市（维持） [2] 报告的核心观点 - 民爆需求稳中向好，炸药跌价利润收窄，需求侧逻辑逐步兑现，西部地区民爆景气延续，债务省需求逐步回暖 [5] - 西部政策持续推动，疆藏民爆景气有望延续 [5] - 化债政策持续推动，债务省份民爆需求回暖 [5] - 海外市场空间广阔，军工布局持续赋能，国内民爆企业有望出海打开成长空间，利好民爆 + 军工布局企业 [7] - 建议关注易普力、江南化工、广东宏大等标的 [7] 根据相关目录分别进行总结 事件数据 - 1 - 4 月民爆生产企业累计生产总值 118.29 亿元，同比 -1.72%；利润总额 22.19 亿元，同比 +4.22% [4] - 1 - 4 月工业炸药累计产、销量分别为 131.63 万吨和 130.34 万吨，同比分别 +1.72% 和 +1.65%；现场混装炸药累计产量 50.98 万吨，同比 +4.08% [4] - 1 - 4 月工业雷管累计产、销量分别为 1.89 亿发和 1.91 亿发，同比分别 -2.42% 和 +2.87%；电子雷管累计产量为 1.77 亿发，同比 -0.84% [4] - 4 月单月生产总值 36.89 亿元，同比 -2.76%；利润总额 9.06 亿元，同比 -15.99% [4] - 4 月单月工业炸药产、销量分别为 41.65 万吨和 41.31 万吨，同比分别 +1.83% 和 +2.52%；工业雷管产、销量分别为 0.62 亿发和 0.64 亿发，同比分别 +3.69% 和 -1.91% [4] 民爆需求与利润情况 - 民爆行业整体稳中向好，市场需求回暖，炸药产量回升，但 4 月单月企业利润略有收窄，主要因原材料硝酸铵跌价致炸药价格下跌 [5] 西部政策推动情况 - 1 - 4 月新疆、西藏生产总值分别为 12.14/1.62 亿元，同比分别 +8.74%/+7.34%，民爆景气持续向好 [5] - 新疆煤炭产能有望提升，疆煤保供地位强化，煤化工项目落地支撑产能消化 [5] - 西藏重大工程建设拉动民爆需求，如川藏铁路、雅鲁藏布江下游水电工程等 [5] 化债政策推动情况 - 化债政策推动下，债务省份民爆需求回暖，截至 2025 年 4 月，12 个债务省市自治区中已有 6 个生产总值同比为正 [5] - 2025 年 1 - 4 月甘肃、宁夏、辽宁生产总值同比分别 +17.72%/+5.98%/+5.39% [7] 海外市场与军工布局情况 - 国内民爆企业出海布局，如雅化集团、江南化工、广东宏大、易普力等，有望跟随“一带一路”打开成长空间 [7] - 2025 年国防支出为 17846.65 亿元，同比 +7.2%，预计 2027 年装备费占比上升至 40%，利好民爆 + 军工布局企业 [7]

行业前景 - 中央经济工作会议以扩大内需为核心，“两重”项目和城市更新行动为混凝土行业注入动能 [1] - 基础设施建设是关键引擎，中西部及农村地区补短板需求支撑市场基本盘 [1] - 房地产领域通过相关政策逐步止跌企稳，带动老旧小区改造与城市功能升级需求 [1] - “一带一路”推动海外基建市场拓展，为国内企业开辟增量空间 [1] 公司业务 - 公司业务结构向基础设施转型，加大资源投入，提升基础设施领域市场占比 [2][3] - 公司积极开展科技成果转化应用，开发并应用数十种特种混凝土产品，技术延伸到多个细分领域 [2] 财务相关 - 公司将在监管规定期限内发放2024年股息 [2] - 混凝土价格受原材料价格等多因素影响，随水泥价格变动而调整 [2] - 公司主要客户履约能力较强，应收账款信用风险较低，但未来可能增加，公司将深化治理 [4] 市值管理 - 公司股价受多方因素影响有波动，将提升经营质量、加强市值管理，开展现金分红 [4] - 公司将响应市值管理政策指引，提升价值创造和经营能力，加强4R管理和信息披露 [4] 业绩情况 - 未来业绩情况需关注相关定期报告和公告 [4]

序章 锦绣西部·万千气象 结语 3个部分 重点展示西部12个省（区、市）以及西博会的珍贵照片、图表100余张 锦绣西部·万千气象分为 中国西部国际博览会成果展现场，嘉宾驻足参观。 记者 华小峰 摄 成果展分为 6部分 5月25日，作为第二十届中国西部国际博览会的重头戏之一，中国西部国际博览会成果展在成都天府国际会议 中心举行。成果展由四川省政府主办，四川省经济合作局、四川国际博览集团承办，以"共办 共享 共赢 服务世纪 工程谱写新篇章"为主题，重点呈现西博会的成长历程，以及如何发挥投资促进、贸易合作、外交服务三大平台功 能作用，助力西部大开发取得辉煌成就。 成果展以图文形式展出，分为"序章""锦绣西部·万千气象""结语"3个部分，重点展示了西部12个省（区、市） 以及西博会的珍贵照片、图表100余张。其中，"锦绣西部·万千气象"分为"生态新颜值""经济新活力""开放新高 地""基建新奇迹""民生新答卷""合作新篇章"等6个部分，展现了西部大开发战略实施以来，西部地区生态文明建 设、经济高质量发展、对外开放、基础设施建设、民生改善和西博会取得的成绩。 西部地区面积占全国七成多、人口占全国近三成，在国家改革发展稳 ...

重庆市发展改革委副主任凌健表示，推动香港的生产性服务业与重庆乃至西部地区的先进制造业和现代 服务业有机融合，加强经贸、金融、物流等领域合作，必将释放经济增长新动能。 2018年建立川港合作会议机制，2023年成立渝港合作会议机制，2024年签署深化陕港交流合作协议…… 香港参与西部大开发的脚步还在提速，合作范围也从经贸拓展至人文交流等更多领域。香港微型艺术 展、"香港厨房@陕西"等活动在陕西陆续举行，渝港澳三地电影、音乐、书法等文学艺术活动举办，香 港位列重庆入境游客来源地首位…… "国家正在推动产业链、创新链、人才链和资金链的深度融合。香港作为国际科创中心和高端人才聚集 地，希望与内地更多地区加强合作，共同开拓全球市场，实现互利共赢。"钟永喜说。 今年西洽会上，香港首次成为主宾城。在设置主题展馆的同时，还举行了多个渝港创新合作专题活动； 两地成功签约金融服务、资本合作、金融科技等领域7个项目。 香港特区政府商务及经济发展局局长丘应桦说，香港作为国家双循环连接平台，积极担当"超级联系 人"和"超级增值人"的角色，是内地企业"走出去"和把海外企业"引进来"的双向跳板；西洽会则是国家 在西部地区的重要贸易合作和投 ...

5月25日上午，第二十届中国西部国际博览会在四川成都开幕。大会以"深化改革增动能 扩大开放促发 展"为主题，会期五天，吸引62个国家（地区）、国内27个省（区、市）共3000余家企业参展。 本届西博会聚焦扩大高水平对外开放、深化区域交流合作、助推现代化产业体系建设、促进"双循环"贸 易合作等目标，首次设置双主宾国、双主宾省，分别是匈牙利、老挝和浙江、青海，阿联酋担任特邀合 作伙伴，深化四川省与"一带一路"共建国家和兄弟省份互联互通。同时，设置西部开放合作、西部产业 新动能、西部美好生活3大展区15个主题展示馆，展览面积达20万平方米，集中展示各地最新科技成果 和特色产业。 大会主要活动包括欢迎会、开幕式、巡馆巡展、中国西部投资说明会暨经济合作项目签约仪式、中国西 部国际采购商大会、主宾国活动；围绕投资促进、贸易合作，阿联酋等国家，陕西、新疆等西部部分省 （区、市）、新疆生产建设兵团，四川省相关市（州）将举办投资推介活动25项。 据了解，本届西博会"三类500强"企业参会数量达114家、占比55.6%。其中，世界500强61家、比上届增 加74.3%。 大会期间，还将以西部大开发25周年为契机，专题举办"中国西 ...

西博会概况 - 第二十届中国西部国际博览会将于5月25日至29日在四川成都举办 [5] - 过去19届西博会累计吸引100余个国家和地区参会1210余次，6.8万家企业、58万人次参展，展览面积246万平方米，签订投资合作项目1.3万余个 [5][10] - 本届西博会设置产业新动能七大展区，重点展示人工智能、生物技术、新型显示、低空经济等前沿领域成果 [5][17] 西部地区发展吸引力 - 西门子在成都投运Xcelerator产业生态西部中心，并已布局智能制造创新中心和工业软件全球研发中心 [6] - 空客在成都建立欧洲外首个全球飞机"一站式"服务中心，提供全链条解决方案 [7] - 美国百事公司西北首家生产基地落户西安经开区，与可口可乐形成双巨头格局 [7] - 韩国思可源公司在重庆高新区投建20万吨/年生物燃料原料预处理厂 [8] - 2000-2024年西部地区经济总量增长14倍以上，增速高于全国平均值 [9] 开放与产业驱动力 - 2024年西部地区铁路进出口额达2499.5亿元，同比增长14.4% [12] - 成渝地区双城经济圈推出200个优选投资项目，总投资超1.1万亿元 [12] - 深圳市美亚迪光电在四川追加2.5亿元投资，用于Micro LED微显示技术研发 [13] - 重庆赛力斯汽车超级工厂实现焊接100%自动化，抢占新能源汽车先机 [14] - 青海柴达木盆地利用光伏和风能发展绿色算力中心 [14] 展会亮点与国际化 - 本届西博会将展示全球首款空客A350碳纤维机翼结构件、国内首台50兆瓦重型燃气轮机等尖端技术 [17] - 推出超2000个投资合作项目，总金额超3万亿元 [17] - 第十五届采购商大会邀请美澳西泰等国代表，加强供采对接 [5][18] - 首次设立双主宾国机制，62个国家和地区参展，国家馆数量突破20个 [18] - 玻利维亚、古巴、尼加拉瓜等拉美国家首次参展 [18] 区域经济活力 - 2024年西部地区GDP增速前十省份占六席，货物贸易进出口达4.05万亿元（+8.3%） [16] - 匈牙利作为主宾国期待推动文化、旅游、科技等领域合作 [17]

发展新质生产力 - 强调以科技创新为引领，因地制宜发展新质生产力，构建原创的生物质资源体系，面向农业、食品、新材料、生态修复等国家重大战略需求 [2] - 通过人社干部、惠企政策、信息平台、高效服务"四进园区"，完善产业园区需求、服务、措施"三张清单"，为企业纾困解难 [1] - 探索农村建厂增效、群众增收、集体增益的乡村振兴新路子，实现群众就近就业、持续增收 [1] 生态环境保护 - 加快构建城市绿色发展新格局，推动工业、交通、城乡、农业、生态等5个领域减污降碳协同增效 [2] - 加强水源调度，建立"日调度、周会商"机制，科学高效引水保障农业灌溉，实施河库渠联合调度优化水资源配置 [3] 就业支持与基层治理 - 强化高校毕业生等重点群体就业支持，从岗位推送、渠道拓展、见习培训、困难帮扶等方面协同发力 [1] - 推动新就业群体参与基层治理，建成5070个暖'新'驿站，吸纳新就业群体为基层治理观察员 [2] - 强化党建引领、整合多方资源，构建党组织统筹协调、多方参与的基层治理格局 [2] 科技创新与产业升级 - 推动高水平科技自立自强，通过技术创新服务国家战略需求 [2] - 深化新兴领域党的建设三年行动，增强党在新兴领域的号召力凝聚力影响力 [2]

美发行业与个人发展 - 韩国美发师安钟旭在乌鲁木齐开设两家自有店面，成为当地美发行业知名人物，从30平方米小店起步发展至规模经营[1] - 美发沙龙建立社区纽带，每周为65岁以上老人提供免费理发服务，累计服务超千人次[1] - 行业从业者通过跨文化融合提升服务品质，学徒培养注重团队文化建设，如生日惊喜和节日聚餐[2] 区域经济发展与城市化 - 乌鲁木齐等新疆城市基建水平显著提升，地铁建成、高铁普及，形成"五小时经济圈"[2] - 共建"一带一路"、西部大开发等战略推动区域互联互通，700公里距离内城市经济联动增强[2] - 夜市文化繁荣反映消费活力，外籍从业者深度参与本地商业生态[2] 外资与人才政策 - 新疆开放政策吸引外籍人才长期发展，案例显示外籍人士可获得中国永久居留资格（"五星卡"）[2] - 外籍创业者通过本地化经营实现事业拓展，跨国家庭融入多语言环境[1][2] 国际合作与文化传播 - 外籍从业者故事通过国际平台（如韩国"新时代中国大讲堂"）传播，改善国际社会对区域认知[2] - 行业交流促进跨国合作，首尔美发协会关注新疆市场机遇[2]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级）[5] 报告的核心观点 - 政策协同发力，基本面有望逐步恢复，可关注民爆机会，继续推荐出海、高端电子布等高景气成长方向[2][14] - 民爆行业供给格局持续改善，在西部大开发、“一带一路”等政策加持下，需求有望迎来景气向上，推荐高争民爆，建议关注易普力、广东宏大、壶化股份[3][16] - 当前传统建材行业景气接近周期底部区间，新能源等高景气下游相关的新材料品种有望持续兑现成长性，推荐多类建材企业[18] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 过去四个交易日（0506 - 0509）沪深300涨2.00%，建材（中信）涨2.83%，其他专用材料、其他结构材料等子行业涨幅居前，金刚光伏、豪美新材等个股涨幅居前，上周重点推荐组合中部分个股有不同表现[1][12] 建材重点子行业近期跟踪 - 水泥：本周全国水泥市场价格环比回落1.2%，价格下调区域主要在华东和华中，推涨区域在东三省和河北，五一后需求减弱，出货率下滑，4月错峰生产执行欠佳致库存高位，供需失衡使价格回落[17] - 玻璃：光伏玻璃价格较4月30日持平，下游组件厂家排产下降，需求支撑一般，库存天数增加，日熔量增加；浮法玻璃均价下跌，刚需提货放缓，库存增加，日熔量减少，后期市场终端需求变化有限，预计下周价格大稳小动[17] - 玻纤：无碱粗纱市场报价基本走稳，池窑产能稳定，局部产量小增，预计市场趋稳；电子纱报价趋稳，出货回落，中长期需求有支撑[17][18] 传统建材龙头中长期价值显著，新能源品种成长性有望持续兑现 - 推荐多类建材企业，包括水泥、消费建材、新材料、玻璃、塑料管道、玻纤等领域的相关企业[18]