Financially-stressed middle-class families looking for relief in the latest CPI report probably won't be too happy. ...

里士满联储银行行长巴尔金表示，企业仍在将关税带来的价格上涨转嫁给消费者。 巴尔金周二在华盛顿的活动上说道："那些利润空间仍然被压缩的企业，仍然把成本转嫁出去作为一项 任务。很多人出于对客户反应的考虑，正在逐步实施。所以我认为成本压力依然存在，因此随着时间的 推移，通胀压力也会随之而来。" 大多数企业现在对关税范围的信心比一年前更强。 他表示："我们今天早上看到了CPI 。我觉得结果令人鼓舞。它确实比人们预期的要低一些。对我来 说，要相信任何一份报告都完美无缺，仍然是个很大的挑战。" "通胀率高于我们的目标，但似乎没有加速上涨的趋势。失业率有所上升，但还没有失控。拥有独立中 央银行的国家经济表现更好。原因很简单。"巴尔金称。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 里士满联储银行行长巴尔金表示，企业仍在将关税带来的价格上涨转嫁给消费者。 巴尔金周二在华盛顿的活动上说道："那些利润空间仍然被压缩的企业，仍然把成本转嫁出去作为一项 任务。很多人出于对客户反应的考虑，正在逐步实施。所以我认为成本压力依然存在，因此随着时间的 推移，通胀压力也会随之而来。" 大多数企业现在对关税范围的信心比一年前更强。 他表示："我们今 ...

通胀数据 - 2026年1月13日公布的最新通胀率环比持平 为同比+2.7% 较2025年9月近期高点+3.0%下降30个基点[1] - 核心CPI（剔除波动较大的食品和能源价格）环比为+2.6% 符合环比预期 且低于分析师预期的+2.8%[2] - 汽油价格环比下降-3.4% 前月为+0.9% 石油通胀放缓至+7.4% 前值为+11.3%[2] - 食品价格环比上涨0.5个百分点至+3.1% 住房成本环比上升20个基点至+3.2%[2] - 未经季节性调整的CPI指数达到历史新高324 核心指数为331[3] 摩根大通业绩 - 摩根大通2025年第四季度每股收益为5.23美元 超出Zacks共识预期4.87美元 实现+7.3%的盈利惊喜 公司近四年未出现盈利不及预期的情况[4] - 季度营收为458亿美元 高于分析师预期的456.9亿美元[4] - 平均贷款季度环比增长+3% 资产管理规模达到4.8万亿美元 同比增长+18%[5] 达美航空业绩 - 达美航空2025年第四季度每股收益为1.55美元 超出Zacks共识预期0.02美元[6] - 季度营收为160亿美元 轻松超过预期的156.3亿美元[6] - 公司上调了营收指引 但需求放缓的迹象导致其盘前交易下跌-4.5%[6] 其他市场预期 - 预计今日将公布因政府停摆而延迟的10月新屋销售数据 市场预估经季节性调整的年化销量将环比下降至71万套[7] - 今日收盘前一小时将公布12月预算赤字 预计将从一个月前报告的-870亿美元降至-1500亿美元[7]

美国2025年12月CPI数据概览 - 2025年12月美国城市消费者价格指数（CPI-U）经季节性调整后环比上涨0.3%，同比上涨2.7% [1] - 核心CPI（剔除食品和能源）环比上涨0.2%，同比上涨2.6% [1] 主要分项指数表现 - 食品指数环比上涨0.7%，同比上涨3.1%，其中外出就餐价格同比涨幅高达4.1% [3] - 住房指数环比上涨0.4%，同比上涨3.2%，是推动月度CPI上涨的最大单一因素 [3] - 能源指数环比上涨0.3%，同比上涨2.3%，其中管道燃气服务环比大涨4.4%，同比涨幅高达10.8%，而汽油价格环比下降0.5%，同比下跌3.4% [3] - 娱乐价格环比上涨1.2%，创1993年有记录以来最大单月涨幅 [3] - 机票价格环比大幅上涨5.2% [3] - 通信价格环比下降1.9%，二手车和卡车价格环比下降1.1% [3] 区域与分类指数表现 - 从区域看，东北部地区CPI同比涨幅最高（3.3%），西南部地区最低（1.5%） [4] - 住房相关指数同比上涨3.6%，医疗保健指数上涨3.2%，交通运输指数仅上涨0.4% [4]

纽元/美元汇率 - 纽元兑美元汇率在0.58附近似乎存在强劲阻力 若CPI数据符合预期 分析师倾向于做空该货币对 [1] - 若汇率跌破0.57水平 预计可能面临进一步下跌压力 [1] 黄金 - 短期黄金价格走势将主要受美国CPI数据和美元表现影响 [2] - 长期来看 黄金前景变化不大 分析师希望看到价格出现回调 目标位在每盎司4500美元附近 [2] - 在杠杆账户中交易黄金 需要等待价格回调至支撑位 而在退休账户等非杠杆账户中 当前买入黄金ETF是可行的 [3] 纳斯达克100指数 - 纳斯达克100指数图表显示正在形成强劲的上升三角形 可能即将启动上涨行情 [4] - 除了CPI数据 量化宽松政策的预期以及美国政府高达1.5万亿美元的军费预算将向大量公司 尤其是科技驱动型公司注入资金 这构成利好 [4] - 美国新成立的战略资产部专注于人工智能、绿色技术、军事技术等高技术领域 预计纳斯达克100指数将持续受益 [5] 交易策略 - 对于纳斯达克100指数 倾向于在回调时买入 直至25000点附近均有支撑 该区间约有750点的操作空间 [6] - 在股票账户中已通过QQQ ETF做多纳斯达克100指数 但在杠杆头寸中 需要看到更多上涨动能才会介入 [6]

固定收益：REITs市场 - 近期上市的REITs项目上市首日表现均不理想，华夏安博仓储REIT上市首日大幅破发，REITs打新从“无风险套利”转向风险博弈 [2][6] - 市场承压主要原因有三：其一，2025年下半年A股走势偏强，资金从偏债性REITs转向权益资产；同时10年期国债收益率从6月低位的1.64%附近回升至12月中旬的1.82%左右，削弱了REITs的相对配置价值 [2][6] 其二，2025年6月监管放宽REITs询价上限至25%（原为10%），市场化定价导致一二级估值价差收窄，压缩打新盈利空间 [2][7] 其三，2025年第四季度仍是战略配售份额解禁高峰，其中11月有7.43亿份、12月有8.27亿份非原始权益人及其关联方的战配份额解禁 [7] - 2025年11月16日至12月15日期间，REITs市场表现整体承压，全市场成交额和换手率持续萎缩，12月首周（12/1-12/7）全市场单周成交额仅19.62亿元，单周换手率仅0.35% [8][9] - 同期板块表现显著分化，交通类REITs平均跌幅-5.7%，仓储物流类-3.5%，能源类-3.2%，园区类-2.6%，市政类-2.6%，保租房类-2.4%，消费类-2.3%，生态环保类-1.8%；而数据中心类和水利类REITs逆势上涨，平均涨幅分别为+0.4%和+2.1% [9] - C-REITs经历持续调整后或已具备一定的低位配置价值，但板块分化将持续，弱周期板块防御价值凸显 [2][11] - 具体看，消费基础设施REITs受益于消费升级和城镇化，客流和租金收入稳定；保租房REITs受益于国家政策，租赁需求旺盛；市政环保REITs（如污水处理、垃圾处理）收益来源稳定；水利设施REITs凭借供水等核心民生功能，受宏观经济周期影响较小，是防御性配置的较优选择 [2][11] - 截至2025年12月19日，审核阶段的首发REITs项目中，已申报1单、已受理3单、已问询3单、已反馈5单、正在发行定价1单；在审及获批待发的扩募或新购入项目共12单 [10] 固定收益：理财市场 - 2025年12月理财规模季节性回落，测算截至12月末理财规模合计33.2万亿元，较上年末增加3.3万亿元，但较上月末下降0.7万亿元 [2][12] - 2025年第四季度理财规模增量1.1万亿元，强于上年同期；12月下降0.7万亿元，与2021-2024年12月份平均下降0.78万亿元的季节性规律接近 [12] - 2025年12月理财公司新发人民币固收类理财的平均业绩比较基准上限为2.75%，下限为2.25%，整体较上月有所回升；当月固收类理财产品平均当月年化收益率为2.34%，较上月回升 [13] - 低利率时代，存款利率及债券收益率较低，未来理财公司新发理财产品平均业绩比较基准下限可能缓慢走向2.0%左右；截至2026年1月4日，理财公司现金管理类产品平均近7日年化收益率1.24%，货币基金平均为1.15% [13] - A股上市银行整体计息负债成本率下降较快，2025年第三季度为1.63%，季度环比下降9个基点，较高点的2023年第四季度下降了54个基点；预计第四季度将降至1.60%以下，未来三五年商业银行负债成本逐年下行，或支撑债券收益率震荡偏下行 [13] - 超长债可能超跌反弹，预计2026年第一季度30年期国债活跃券收益率重回2.2%左右，但由于股市强势，交易盘短期内不会买回超长债，大机会需等待机构股市预期显著回落及政策利率下调 [2][14] - 投资建议关注3-5年期资本债以获取票息，超长债进行波段操作，挖掘多资产机会；预计2026年理财规模仍有望增长3万亿元以上，理财将明显增配剩余期限3年以内的信用债 [14][15] 固定收益：宏观经济与利率 - 2025年12月我国物价回暖，CPI同比上涨0.8%，创2023年3月以来新高，食品价格拉动作用显著，核心CPI稳健；PPI同比下降1.9%，降幅较上月收窄0.3个百分点，环比连续三个月正增长，上游及新质生产力相关行业价格支撑明显 [2][16] - 2026年中国人民银行工作会议相较2025年新增“优化供给”作为政策着力点，将“促进社会综合融资成本低位运行”纳入目标，货币政策更强调信贷投放均衡与物价合理回升 [17] - 美国2025年12月非农就业人数仅增加5万，低于预期的6.5万，但失业率从11月的4.5%降至4.4%；交易员将2026年首次降息时点推迟至6月，全年预期降息50个基点 [2][16][17] - 2026年债市行情可能好于预期，关注长债可能的超跌反弹；2025年下半年美联储合计降息75个基点，中美利差倒挂明显缓解 [4][19] - 截至2026年1月9日，1年期、10年期、30年期国债收益率分别为1.31%、1.88%、2.30%，较1月4日分别变动-1.8、+3.7、+5.1个基点 [18] 北交所公司：视声智能 - 视声智能深耕建筑智能化领域十四年，为客户提供智能控制系统、可视对讲系统产品及解决方案，形成智能家居、可视对讲、液晶显示屏及模组三大产品系列 [4][22] - 公司的KNX智能控制业务自2022年起增速始终保持在20%至30%，带动收入持续增长；随着高毛利的智能家居业务收入占比从2019年的30%逐步提升至2025年上半年的72%，公司盈利能力不断增强 [4][22] - 中国智能家居市场规模不断增长，预计2025年中国市场规模或突破1万亿元；AI技术在智能家居的整体渗透率在2025年或接近50% [23] - 根据国际机构数据，在中国智能家居市场，KNX技术曾以42%的占有率居首；预计到2031年KNX全球市场规模达到179.2亿美元，2025-2031年期间复合年增长率为10.3% [23] - 公司具备KNX技术先发优势，拥有全面开发能力，率先开发了7个KNX自研协议栈；截至2025年上半年，公司拥有46款KNX安全产品，数量居中国第一、全球第六 [24] - 公司积极推进国内外市场并举，截至2025年上半年，经销服务网点及标杆案例已覆盖全球70多个国家及地区，在国内覆盖20多个省份及直辖市 [4][24] - 2020-2022年公司智能家居和可视对讲产品产能利用率均在90%以上，公司拟通过视声智能化产业园建设项目（年产83万台智能控制产品）提升供给能力、突破产能瓶颈 [4][24] - 报告预计公司2025-2027年归母净利润为0.64亿元、0.75亿元和0.88亿元，基于其先发优势、研发投入和客户拓展，随着产能释放有望不断提高市场份额 [25] 市场数据概览 - 截至报告日，上证指数收盘4,138.76点，当日涨跌幅-0.64%，年初至今涨幅2.87% [3] - 创业板指收盘3,321.89点，当日涨跌幅-1.96%，年初至今涨幅0.83% [3] - 沪深300指数收盘4,761.03点，当日涨跌幅-0.60%，年初至今涨幅0.92% [3] - 中证1000指数收盘8,203.13点，当日涨跌幅-1.84%，年初至今涨幅5.79% [3] - 科创50指数收盘1,469.57点，当日涨跌幅-2.80%，年初至今涨幅4.71% [3] - 北证50指数收盘1,565.58点，当日涨跌幅-2.50%，年初至今涨幅6.76% [3]

黄金市场行情回顾与驱动因素 - 黄金价格在昨日开盘后直接高开，晚间破位冲击4630关口[1] - 白银价格联动刷新高点[1] - 黄金此轮暴涨的导火索是特朗普政府对美联储主席鲍威尔的刑事调查[2] - 地缘政治不确定性为黄金提供了强劲支撑，包括特朗普政府对伊朗抗议活动的立场、罢黜委内瑞拉总统以及提出收购格陵兰的想法[2] 短期技术分析与交易策略 - 昨日尾盘给出的4620附近压制位有效，价格隔夜触及4578后回落[1] - 当前短期多空分水岭位于4575附近，若能站稳此位置上方，多头有望再度发力冲击4630关口[2] - 若有效突破4630，价格可能进一步上看4650-4660区间[2] - 短期支撑关注4550，进一步支撑在4530，若失守4530则需警惕价格下挫至4505-4490区间回补缺口[2] - 日内操作思路以等待回落企稳后顺势做多为主，不建议直接追多[1][2] - 具体策略包括稳健等待4550-4560附近做多，以及反弹至4650附近不破时轻仓试空[5] 未来市场关注点 - 需要继续关注地缘局势相关消息，任何变化都可能引发行情异动[2] - 本周还有CPI、PPI等重要数据需要重点关注[4] - 有团队预测下一个重要时间节点在20号附近，可能成为新的行情转折点[4]

四川CPI整体态势 - 2025年12月四川居民消费价格指数环比下降0.1%，同比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，呈现低位温和回升态势 [1] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.9%，涨幅与上月持平，已连续10个月保持上涨态势 [2] - 核心CPI处于较高水平主要受服务价格同比上涨0.9%拉动，价格运行的积极因素逐步累积显现 [2] 食品价格表现 - 2025年12月猪肉价格同比下降16.6%，环比下降0.8%，呈现旺季不旺特征 [1] - 猪价持续下行主要因行业产能过剩，整体供给宽松，但终端需求平淡 [1] - 从多家上市猪企销售数据看，12月生猪出栏量环比上升，行业整体仍处于底部运行阶段 [1] - 鲜菜价格环比下降1.0%，鲜果价格环比微涨0.2% [2] 部分消费品价格走势 - 受提振消费政策效果显现及元旦节前消费需求增加影响，通信工具、文娱耐用消费品、家用器具等价格不同程度上涨 [1][2] - 平板电脑价格环比上涨3.5%，台式计算机价格环比上涨3.3% [2] - 热水器价格环比上涨4.2%，洗衣机价格环比上涨2.9% [2]

四川CPI整体态势 - 2025年12月四川居民消费价格指数环比下降0.1%，同比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，呈现低位温和回升态势 [1] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.9%，涨幅与上月持平，已连续10个月保持上涨态势 [2] - 核心CPI处于较高水平主要受服务价格同比上涨0.9%拉动，价格运行的积极因素逐步累积显现 [2] 食品价格表现 - 2025年12月猪肉价格同比下降16.6%，环比下降0.8%，呈现旺季不旺特征 [1] - 猪价持续下行主要因行业产能过剩，整体供给宽松，但终端需求平淡 [1] - 从多家上市猪企销售数据看，12月生猪出栏量环比上升，行业整体仍处于底部运行阶段 [1] - 鲜菜价格环比下降1.0%，鲜果价格环比微涨0.2% [2] 工业消费品价格表现 - 随着提振消费政策效果持续显现，叠加元旦节前消费需求增加，通信工具、文娱耐用消费品、家用器具等价格不同程度上涨 [1][2] - 平板电脑价格环比上涨3.5%，台式计算机价格环比上涨3.3% [2] - 热水器价格环比上涨4.2%，洗衣机价格环比上涨2.9% [2]

财经事件与数据日程 - 北京时间07:50将公布日本11月贸易帐数据 该数据反映日本进出口贸易状况 [1] - 北京时间19:00将公布美国12月NFIB小型企业信心指数 该指数反映美国小型企业对经济前景的看法 [1] - 北京时间21:30将公布美国12月季调后消费者价格指数 该数据是衡量美国通胀水平的关键指标 [1] - 北京时间23:00将公布美国10月新屋销售总数年化数据 同时美联储官员穆萨莱姆将发表讲话 [1] - 次日北京时间01:00美国能源信息署将公布月度短期能源展望报告 [1] - 次日北京时间05:30将公布美国至1月9日当周API原油库存数据 [1]