美联储副主席Jefferson：美联储的政策处于非常好的状态。 ...

美联储威廉姆斯：政策略有限制性，处于良好状态。 ...

死灰复燃的通胀以及亮眼的就业数据同步存在，这就给了美联储暂缓降息的借口，不过随着关税政策对 于美国经济影响的逐渐凸显，美联储的政策肯定会迎来反复，任何超出预期的举动，都会导致黄金多空 易势，唯一可以肯定的是，黄金巨幅波的局面还将持续！ （图源/网络） 热辣行情一触即发，皇御贵金属前瞻财经数据连连看： 5月20日 澳洲联储利率决议 5月以来，黄金犹如坐上了过山车，先是两日内强势拉升将近200美元，而后又光速坠机，单日暴跌超70 美元，此番剧烈波动引爆市场交投热情！目前随着美联储再度按兵不动，全球地缘冲突此起彼伏，黄金 多空也是各展神通，单边行情随时可能上演！为此，皇御贵金属$50000"粽"磅礼限时放送，即日起至6 月9日，新客仅需在皇御贵金属激活MT4账户，注资$200起，即可领赠金啦！ （图源/皇御贵金属官网） 美联储鹰气十足，降息遥遥无期？ 自从特朗普祭出关税大棒之后，美国经济前景就一直被看衰，特朗普自己也一直迫切希望美联储能配合 降息，甚至为此还威胁过要替换鲍威尔，但是美联储行事有着它资深的考虑，对于美联储而言，就业和 通胀就是它最关心的问题。 美国4月份的非农就业人数，录得新增17.7万人，远超预期的 ...

黄金市场动态 - 现货黄金当前价格为3185 15美元/盎司 同比下跌54 51美元 跌幅1 68% 最高触及3251 82美元/盎司 最低抵达3153 99美元/盎司 [1] 消息面分析 - 美联储博斯蒂克表示由于不确定性 预计今年将降息一次 [1] - 美联储鲍威尔指出零利率已不再是基本情况 需要重新考虑就业不足和平均通胀率的措辞 预计4月PCE降至2 2% [1] - 美联储巴尔认为美国经济基础稳固 但警告关税相关的供应链中断可能导致经济增长放缓和通胀上升 [1] - 巴克莱将美国2025年下半年经济增长预期从-0 3%上调至0 5% 不再预计经济衰退 [1] - 川普宣布将在未来两到三周内对许多国家征收新的关税 [1] 技术面分析 - 金价多头动能渐趋枯竭 多次高点后出现较长上影线和阴线 显示上涨势能减弱 空头力量增强 [1] - 4小时级别MACD金叉向上运行开始收口 显示多头有所收敛 RSI技术指标死叉运行 暗示空头动能加强 [1] 后市操作建议 - 下方关注3060美元/盎司(3月20日高点)支撑 企稳后可在3070-3080美元/盎司附近参与做多 [1] - 上方关注3285美元/盎司(布林带上轨+均线50/100+黄金分割线0 382交汇处)压制 承压后可在3275-3265美元/盎司附近参与做空 [1]

事件概述 - 2025年4月美国零售销售环比增长+0.1%，低于预期的0%，前值由+1.4%修正至+1.7% [2] - 核心零售销售（不含汽车和汽油）环比增长+0.1%，低于预期的+0.3%，前值由+0.5%修正至+0.6% [2] 市场反应 - 道琼斯指数上涨+0.65%，标普500指数上涨+0.41%，纳斯达克指数下跌-0.81% [3] - 10年期美债收益率下行8BP至4.45%，2年期美债收益率下行9BP至3.96% [3] 核心观点 - 4月美国零售数据环比增速大幅回落，主要由于3月消费者为规避关税涨价风险进行大量采购，导致消费需求前置 [4] - 3月零售环比增速升至+1.7%，但4月明显转弱，分项中汽车（-0.1%）、服饰（-0.4%）、运动爱好（-2.5%）、杂货商（-2.1%）降幅显著 [4] - 4月PPI同比录得2.4%，连续第三个月下降，缓和短期通胀担忧 [4] - 市场对美联储降息预期提升，但考虑到贸易政策和通胀走势不确定性，美联储短期内或仍不急于行动 [4]

文章核心观点 - 国际金价在2025年5月经历史诗级波动，从历史高点大幅回调，引发国内金饰价格下跌和消费者行为变化 [1] - 金价剧烈波动由地缘政治、美联储政策预期、技术性抛售等多重因素驱动 [3] - 市场参与者出现分化，短期投机资金撤离而长期资金观望，机构对后市预期存在分歧 [4] - 高波动性或成市场新常态，理性分析和风险管理工具对把握机会至关重要 [10][12] 金价波动行情 - 2025年5月6日金价一度突破3360美元/盎司，创下3380.10美元高点，单日涨幅达2.76% [1] - 至5月14日金价暴跌至3180美元/盎司，较4月22日历史高点3509.9美元回调超8% [1] - 此次过山车行情主要诱因地缘政治降温、美联储政策预期转向及技术性抛售 [3] 价格波动诱因 - 中美就关税问题达成91%关税互免协议，俄乌冲突释放缓和信号，削弱黄金避险需求 [3] - 美国一季度经济数据疲软但通胀黏性导致降息预期推迟，美元指数反弹至103.2压制金价 [3] - 国际现货黄金市场前期多头持仓占比达69%接近历史峰值，程序化交易触发大规模获利了结加速价格下跌 [3] 市场参与主体行为 - 国内周大福、老凤祥等品牌足金价格跌破1000元/克，深圳水贝市场单日金条销量达10公斤 [1] - 消费者转向高性价比渠道如旧金饰改造，工费15-40元/克，武汉某打金店单日订单激增120% [1] - 黄金ETF三天净流出30亿元，华安黄金ETF单只流出22.47亿元，显示短线资金撤离 [4] 机构后市展望 - 高盛、瑞银坚持看涨金价至3800美元，强调央行购金及滞胀风险支撑，一季度全球净购金243.7吨 [4] - 中信证券警示短期或下探3150美元 [4] - 分析认为年内金价多空反复，较大概率维持3000-3500美元区间运行，极端风险情形可能升至3850和4200美元 [4] 后市影响因素 - 美联储6月议息会议或进一步推迟降息预期 [5] - 地缘冲突升级如中东局势恶化或美国经济数据恶化，可能推动金价单日反弹超2% [5] - 长期看地缘冲突、美元信用风险仍为黄金提供支撑，但短期需警惕政策与情绪扰动 [10]

美联储政策困境 - 富达固定收益业务主管指出美联储在通胀控制和就业最大化目标上被拉向不同方向[1] - 美联储抗击通胀取得进展但就业市场表现仍需观察[1] - 央行当前处于政策困境主要由于贸易战对经济前景的颠覆性影响[1] 利率政策预期变化 - 市场对利率预期出现非常不稳定的波动过去一年间[1] - 期货市场显示投资者预期美联储降息时间从年初推迟至9月[1] - 2.3万亿美元规模固定收益业务团队观察到降息周期暂停与关税政策直接相关[1] 贸易战经济影响 - 特朗普加征关税可能导致通胀加剧与就业市场受挫的双重压力[1] - 贸易战因素直接导致美联储2024年启动的降息周期被迫中断[1] - 政策制定者面临经济前景被颠覆的复杂决策环境[1]

美股科技七巨头集体熄火，市场热度降温。当地时间5月15日，美股三大指数表现不一，道指涨 0.65%，标普500指数涨0.41%，而纳指结束六连涨下跌0.18%。科技巨头多数走弱，亚马逊和Meta跌幅 超过2%，特斯拉下跌超1%，苹果、英伟达和谷歌也出现小幅下跌。这一轮调整使得七巨头总市值蒸发 超过1000亿美元。 英伟达成为第三只年内转正的科技巨头。在经历前期调整后，英伟达股价近期强势反弹，本周累计上涨 逾16%，年内整体由跌转涨，涨幅约0.7%。这使其成为继Meta和微软之后，第三只年内实现正增长的科 技巨头股票。Meta和微软今年涨幅分别达到约12%和7%。相比之下，苹果和特斯拉表现不佳，年内跌 幅均超过13%。 中美贸易关系缓和曾带动科技股反弹。中美同意互降关税的消息曾在5月13日引爆市场多头热情，当天 美股科技七巨头市值激增约8375亿美元。苹果股价上涨约6%，亚马逊大涨8%，英伟达上涨约5%。这一 利好消息使纳斯达克100指数较上月低位反弹超20%，进入技术性牛市。 美联储政策前景增添不确定性。鲍威尔在第二届托马斯·劳巴赫研究会议上表示，美国可能正进入一个 供应冲击更频繁、持续时间更长的时期，未来通 ...

美元指数波动 - 美元指数周三从跌势中反弹 周一曾跳涨逾1%创一个月新高[1] - 指数波动反映市场对全球经济形势和货币政策预期的复杂反应[1] - 周二因一项消费者物价指标低于预期导致美元汇率下跌[1] 美联储政策预期 - 市场对美联储今年降息预期下调 9月会议首次降息至少25基点的概率为74% 此前观点为7月降息[3] - 芝加哥联储总裁古尔斯比称4月消费者通胀温和未反映进口关税上升影响 美联储需更多数据[4] - 美联储副主席杰斐逊表示近期通胀数据在实现2%目标方面进展良好 但新进口税可能推高价格前景不明朗[4] 亚洲货币表现 - 韩元兑美元上涨0.84%至1美元兑402.66韩元 此前涨幅达2.1%[3] - 韩元上涨部分得益于韩国财政部副部长与美国财政部会面讨论外汇市场 美元兑韩元跌至一周最低[3] - 市场关注被低估的贸易顺差货币在美元走软环境中的升值空间[3] 其他主要货币 - 美元兑日元下跌0.52%至146.71 盘中跌幅高达1.2%[4] - 英镑下跌0.32%至1.3261美元[4] - 英国央行货币政策委员会委员曼恩因劳动力市场韧性超预期而投票维持借贷成本不变 曾在2月寻求降息50基点[4] 市场驱动因素 - 美元走势受全球经济形势、贸易局势和美联储政策的复杂反应影响[5] - 贸易紧张局势暂时缓和减轻对全球经济衰退担忧 但市场寻求更多持续缓和信号[5][3] - 通胀数据温和及美联储官员谨慎表态使市场关注其未来政策路径[5]

美元走势 - 美元指数周三上涨0 06%至101 04 从早盘下跌中反弹 投资者等待全球贸易战缓解的新信号 [2] - 美元指数周一开盘上涨超过1%并触及一个月高点 因中美达成协议削减互惠关税 [2] - 周二美元下跌 因消费者价格指标低于预期 食品成本下降部分抵消租金上涨影响 [2] 外汇市场动态 - 欧元下跌0 06%至1 1177美元 英镑下跌0 32%至1 3261美元 [2][4] - 韩元兑美元上涨0 84%至1,402 66 此前涨幅达2 1% 美元兑韩元跌至一周最低水平 [2][3] - 美元兑日元下跌0 52%至146 71 盘中跌幅近1 2% [3] 央行政策预期 - 市场预计美联储9月首次降息25个基点的概率为74% 此前预期7月降息 [3] - 芝加哥联储主席称4月通胀数据未反映进口关税影响 需更多数据判断经济走向 [4] - 美联储副主席表示通胀进展良好 但新进口税可能推高价格 前景不确定 [4] 机构观点调整 - 高盛 摩根大通 巴克莱等机构下调美国经济衰退预测及美联储政策宽松预期 [4] - 高盛分析师认为贸易顺差货币在美元疲软环境中有升值空间 [3] - 杰富瑞外汇主管指出贸易仍是市场主要催化剂 美元可能通过非公开安排走低 [2] 国际会谈影响 - 韩国财政部副部长与美国财政部官员讨论外汇市场 缓解韩元波动 [2] - 彭博社报道美国不会就美元走软进行关税谈判 亚洲货币波动缓和 [3]