美联储利率决议 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4 25%至4 50%之间不变 这是连续第四次维持利率不变 [1] - 利率决议对金融市场影响微弱 标普500指数微跌0 03% 道指跌0 10% 十年期国债收益率微涨0 09%至4 394% 美元指数涨0 06%至98 46点 [1] 经济预测调整 - 美联储下调2025年GDP增速预测至1 4%（3月预测为1 7%） 2026年预测从1 8%降至1 6% 长期增速维持1 8% [3] - 失业率预期上调 2025年末预计升至4 5%（3月预测4 4%） 长期失业率维持4 2% [3] - PCE通胀预测上调 2025年预测区间扩大至2 5-3 3%（3月为2 5-3 4%） 核心PCE预测从2 8%升至3 1% [3] - 联邦基金利率预测显示2025年利率中值3 9% 2026年3 6% 长期利率预测删除具体数值 [3] 通胀驱动因素 - 关税政策被确认为推升通胀的关键因素 成本将通过流通渠道转嫁给终端消费者 [4] - 地缘政治风险加剧通胀压力 俄乌冲突持续 中东局势恶化可能引发石油运输中断 [4] - 美联储内部对降息分歧明显 19名官员中10人支持年内降息2次 7人反对降息 [4] 货币政策导向 - 美联储坚持数据依赖原则 重点关注未来数月通胀趋势 不考虑政府借款成本 [5] - 高利率环境抑制经济活动 30年期房贷利率6 89% 信用卡利率超20% 学生贷款利率6 53% [5] - 美联储优先控制通胀 愿意牺牲就业和经济增长维持低通胀环境 [5] 市场影响前瞻 - 美股二季度业绩面临考验 企业需消化关税成本 业绩能否支撑高估值存疑 [6] - 美国国债发行利率成为新关注点 反映海外投资者对美元资产的信心 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受美元走强影响，金价延续回调态势，银价受地缘局势升温影响高位回调 [2] - 美联储维持利率不变符合市场预期，控制通胀水平是美联储核心任务，后续政策取决于通胀走势和关税谈判进展，未来通胀放缓迹象将为联储提供降息依据 [2] - 数据公布后，美联储9月降息概率略有抬升，美元走强，黄金继续承压运行 [2] - 中长期来看，特朗普关税反复预期、美国双赤字问题及全球去美元化趋势共同构成结构性利好，维持逢低布局思路 [2] - 沪金2508合约关注区间770 - 800元/克；沪银2508合约关注区间8700 - 9000元/千克 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价781.24元/克，环比-4.18；沪银主力合约收盘价8819元/千克，环比-226 [2] - 沪金主力合约持仓量161031手，环比-1390；沪银主力合约持仓量387527手，环比-58454 [2] - 沪金主力前20名净持仓142510手，环比-3319；沪银主力前20名净持仓107337手，环比-10313 [2] - 黄金仓单数量18168千克，环比0；白银仓单数量1242994千克，环比13962 [2] 现货市场 - 上海有色网黄金现货价781.1元/克，环比-1.69；上海有色网白银现货价8854元/千克，环比-104 [2] - 沪金主力合约基差-0.14元/克，环比2.49；沪银主力合约基差35元/千克，环比122 [2] 供需情况 - 黄金ETF持仓947.37吨，环比1.43；白银ETF持仓14763吨，环比87.64 [2] - 黄金CFTC非商业净持仓187481张，环比-424；白银CTFC非商业净持仓66650张，环比5880 [2] - 黄金季度供应量1313.01吨，环比54.84；白银年度供给量987.8百万金衡盎司，环比-21.4 [2] - 黄金季度需求量1313.01吨，环比54.83；白银全球年度需求量1195百万盎司，环比-47.4 [2] 期权市场 - 黄金20日历史波动率15.76%，环比-0.05；黄金40日历史波动率24.67%，环比-0.12 [2] - 黄金平值看涨期权隐含波动率24.01%，环比-2.21；黄金平值看跌期权隐含波动率24%，环比-2.24 [2] 行业消息 - 伊朗最高领袖哈梅内伊强调绝不接受“强加的和平或战争”，军队做好充分准备 [2] - 美国总统特朗普表示美国寻求“彻底的胜利”，“仍有可能达成协议” [2] - 美联储主席鲍威尔称维持当前利率水平适当，货币政策略微收紧，加息非基本预期，有信心通胀下降时会降息 [2] - FOMC声明后，美联储7月降息概率小幅降温至10.3%，9月维持利率不变概率为31.7%，累计降息25个基点概率为61.7%，累计降息50个基点概率为6.7% [2] - 受美元走强影响，金价延续回调，银价高位回调，美国考虑加入以色列对伊朗核设施轰炸行动，美联储连续四次会议按兵不动，鲍威尔称前景不确定性减弱但仍处较高水平，删除通胀及失业风险显著抬升措辞，将2025年GDP预估下调至1.4%，上调通胀预期至3%，点阵图显示2025年预计降息两次共50个基点，2026年预计仅降息25个基点 [2]

瑞士央行货币政策立场 - 瑞士央行不会轻易决定将利率降至负利率水平 [1] - 瑞士央行不排除采取任何利率相关措施的可能性 [1]

KVB App发现北京时间周四凌晨 02:00，美联储货币政策会议落下帷幕，第四次选择按兵不动，将基准利率 目标区间稳定在 4.25%-4.50%，这一决策与市场此前预期高度契合。然而，这看似平稳的决定背后，实则暗 流涌动，各方围绕利率政策展开了激烈的博弈与角力。 在美联储公布利率决议前，美国总统特朗普便率先 "开火"。当天稍早，特朗普毫不留情地抨击了这一市场 早已预期的利率决定，言辞激烈地呼吁美联储大幅降息 100 到 250 个基点。特朗普的不满由来已久，他多 次公开指责美联储主席鲍威尔，即便上个月两人还在椭圆形办公室会面，也未能缓和他对美联储货币政策 的不满情绪。在白宫面对媒体时，特朗普直言 "我们美联储那边有一个说实话很愚蠢的人"，毫不掩饰对美 联储决策层的批评。 特朗普如此迫切地希望降息，有着自己的算盘。他认为大幅降息能够让美国财政部以更低的成本发行长期 债务，从而减轻政府的债务压力。特朗普甚至提出，若未来美联储担忧的通胀问题真的出现，届时再加息 也不迟。值得注意的是，鲍威尔由特朗普于 2018 年任命，目前任期还剩一年，特朗普更是放言，等明年自 己更换鲍威尔后，预计美联储将顺应他的意愿进行降息。 ...

美联储货币政策 - 美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%不变，为连续第四次暂停加息 [2] - 美联储预计2025年底前降息两次，与3月预测一致，同时预测2025年底通胀率升至3%，失业率升至4.5%，经济增长率放缓至1.4% [4] - 鲍威尔强调利率预测需依赖数据，美股三大指数涨跌不一，纳指涨0.13%，标普500跌0.03%，道指跌0.1% [5] 美国签证政策 - 美国恢复办理外国学生签证，但要求申请人公开社交媒体账户并接受审核，否则可能被拒签 [7][9][10] 消费品以旧换新政策 - 国家安排3000亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新，已下达1620亿元，剩余资金将有序下达，2025年政策将全年实施 [12] 李雪琴公司纠纷 - 李雪琴工作室声明称北京十斤文化传媒有限公司已合法注销，不存在财务税务问题，相关诉讼正在审理中 [15][17][18] - 律师声明强调公司清算程序合规，已提交证据等待法院裁判，将对不实信息采取法律措施 [16][18][19] 京东进军酒旅行业 - 京东推出"京东酒店PLUS会员计划"，酒店商家可享受最高三年0佣金，目标优化供应链成本并提升客流 [22][23][25] - 京东拥有超8亿高消费力用户及30000家大型企业客户，与四星以上酒店客群高度重合，计划通过本地生活流量为酒店带来订单 [25]

美联储货币政策 - 美联储6月议息会议连续第四次维持利率不变 点阵图显示2024年预计降息两次 但预计不降息的官员人数增至7位 2025年降息预期被削减至1次 [3] - 鲍威尔强调政策不确定性 称当前经济状况适合观望 预计未来几个月关税将推升通胀 [3] - 特朗普呼吁美联储应降息200BP 认为降250BP会更好 [4] 中东地缘政治 - 伊朗最高领袖哈梅内伊表示不会投降 拒绝外部强加的战争或和平方案 [4] - 俄罗斯威胁若美国干预以伊冲突将介入 美国驻以色列使馆人员已开始撤离 [4] - 特朗普称伊朗请求谈判但遭伊方否认 随后美媒报道伊朗将接受会谈提议 E3国家将于周五与伊朗进行核谈判 [4] 中国金融开放政策 - 央行在陆家嘴论坛宣布八项金融开放举措 包括扩大合格境外投资者参与ETF期权交易（2025年10月生效）及商品期货期权交易（2025年6月生效） [5][9] - 证监会推出"1+6"深化改革措施 新设科创成长层 外汇管理局发布跨境投融资外汇管理改革征求意见稿 [5][10] - 潘功胜提出增加常态化SDR发行规模 李云泽推进金融资产投资公司股权投资试点 [5][7] 国际金融市场 - 巴西央行意外加息25个基点至15% 超出市场维持14.75%的预期 [6] - 中国4月减持美债 英国日本增持 外国投资者美债持有量接近历史高位 [8] - 德国总理希望短期内达成美欧关税协议 普京称俄乌谈判团队保持联系 下次会谈可能在6月22日后 [6][7] 中国宏观经济 - 李强在江苏调研强调坚持创新驱动 扩大有效需求以推动经济持续向好 [8] - 中央金融委员会印发支持上海国际金融中心建设意见 中国驻以使馆将协助公民撤离以色列 [5][5]

美联储1月以来第四次决定维持利率不变，点阵图显示预计年内将降息两次。美股三大指数收盘涨跌不 一，纳指涨0.13%，标普500指数跌0.03%，道指跌0.1%。Circle大涨超34%，股价再创新高。 美联储维持利率不变 美股三大指数收盘涨跌不一 ...

货币政策立场 - 政策利率水平并非非常高 当前政策具有适度的限制性[1] - 美联储政策需要保持前瞻性 不能仅基于当前数据反应[1] 关税政策影响 - 需观察关税对美国通胀的实际影响后再决定政策调整[1] - 在掌握关税具体影响之前 难以确定合适的政策反应方式[1] 就业市场与利率决策 - 当前就业市场状况并不构成要求美联储立即降息的条件[1] - 单次降息行动尚未被就业市场表现所要求[1]

金十数据6月19日讯，美联储维持利率不变，现货黄金短线走高8美元，现报3393美元/盎司。 现货黄金 ...

地缘政治影响 - 以色列与伊朗冲突持续升级推动黄金价格小幅走高 现货金交投逼近3400美元/盎司关口 [1] - 中东局势牵动全球投资者神经 资金持续涌向避险资产 黄金成为首当其冲的受益标的 [3] - 地缘政治紧张局势是支撑黄金上涨的核心因素 但未引发大幅抛售 说明多头信心较强 [4] 美元与利率因素 - 美元同步走强对金价构成压制 使得涨幅受限 [1] - 美元指数持续攀升削弱黄金上涨动力 强势美元会提升持有黄金的机会成本并抑制国际买盘需求 [3] - 美联储政策动向是市场关键变量 若维持利率不变且暗示未来降息可能推动黄金突破3400美元 若强调利率更高更久则黄金涨势面临阻力 [3] 白银市场表现 - 现货银突破37美元/盎司 创2012年2月以来新高 [3] - 花旗看好白银未来6-12个月内可能升至40美元 基于工业需求增长与投资需求同步上升的双重推动 [3] - 白银因供需结构性改善可能成为中期表现更为突出的品种 [4] 贵金属整体走势 - 铂金和钯金跟随上涨 反映整体贵金属板块在避险和实物需求交汇推动下呈现共振 [3] - 黄金短线多次逼近3400美元形成明显阻力位 未来突破取决于美联储信号及中东局势发展 [4] - 黄金在避险需求支撑下维持坚挺 但美元强势与利率预期不确定性构成上行牵制 [4]