股权收购与技术合作 - 中国一汽收购卓驭科技35.80%股权成为第一大股东 原控股股东New Territory持股比例降至34.85% 双方形成共同控制关系 [1] - 股权合作反映技术合作从单一产品采购转向深度协同 通过构建新型供应链关系确保技术落地与生态控制力 [1] - 智能驾驶技术研发投入大周期长 股权合作可降低合作不确定性并确保中长期战略一致性 [1] 智能驾驶领域合作策略 - 一汽集团与地平线 卓驭科技 华为及Momenta四家供应商达成合作 形成多层次技术供应体系 [2] - 对卓驭科技通过股权实现共同控制 对地平线展开智能驾驶解决方案深度合作 对华为采用HI合作模式 对地平线和Momenta采取战略合作方式 [2] - 通过多元化合作策略在智能驾驶技术路线上保持灵活性 [2] 技术优势与行业竞争 - 卓驭科技"油电同智"技术方案可低成本为燃油车型搭载智能驾驶 降低生产线改造和供应链管理成本 提升研发投入效益 [2] - 凭借卓驭科技视觉方案和低算力实现高阶辅助驾驶功能的技术优势寻求行业差异化竞争 [2] - 汽车智能化逐步深入 智驾平权全面启动 一汽集团加速构建智能生态格局 [2] 国际化布局进展 - 从物流 生产 销售网络多个维度加速国际化布局 中欧班列满载红旗 解放 奔腾品牌高端零部件产品驶向欧洲 [3] - 一汽-大众首批出口车辆在长春基地下线 迈腾 速腾品牌汽车将在中东上市 捷达品牌以中亚市场为起点多元化布局海外生态 [3] - 成立一汽奔腾国际汽车有限公司 将国际业务单独剥离并设立专业公司运营 集中资源快速响应国际市场变化 [3] 2030年销量目标与转型挑战 - 提出"六个超过"奋斗目标 到2030年整车销量目标超过500万辆 [3] - 智能网联新能源汽车销量目标超300万辆 自主品牌销量超200万辆 自主品牌智能网联新能源汽车销量超150万辆 海外市场销量超70万辆 [3] - 需要应对新能源品牌转型 品牌建设 国际化运营多重挑战 目前新能源销量基数较小需实现跨越式增长 未来五年转型进展至关重要 [3]

股权交易与合作结构 - 梅赛德斯-奔驰数字技术有限公司以每股9.87元价格协议受让力帆控股持有的千里科技1.36亿股股份（占总股本3%）[1] - 奔驰数字投资金额约为13.42亿元 该交易使奔驰成为千里科技直接战略投资者[1] - 奔驰数字唯一股东为梅赛德斯-奔驰（中国）投资有限公司 持股比例100%[2] 千里科技股权架构与业务定位 - 公司第一大股东为重庆满江红私募股权投资基金合伙企业（持股29.85%） 其合伙人浙江吉利产投控股有限公司认缴出资50.94%[3] - 吉利集团通过多层股权结构间接持有千里科技股份[3] - 千里智驾为千里科技与吉利控股、迈驰三方合资企业（各持股30%） 路特斯持股5% 定位为吉利体系内统一智能驾驶核心技术平台[3] 奔驰数字技术研发能力 - 奔驰数字被上海市商务委认定为外资研发中心 是奔驰集团全球海外最大数字化研发中心[2] - 研发领域涵盖高级设计、智能互联、电动出行、自动驾驶、本土化及整车测试[2] - 中国研发团队主导研发的城区及高速领航辅助驾驶功能将应用于2025年秋季上市的全新纯电CLA车型[2] 战略合作意义与行业影响 - 合作反映跨国车企与中国本土企业从市场合作向技术资本深度合作演进[2] - 奔驰战略投资为千里智驾平台提供技术实力背书 提升估值预期[4] - 中国智能电动汽车产业链加速整合全球化资源[2] - 千里科技通过千里智驾平台实现从技术引进向输出转型 开始与国际顶级车企共研智能驾驶解决方案[4]

智能驾驶技术合作与系统发布 - 与Momenta联合发布新一代智能驾驶辅助系统 采用飞轮大模型和一段式端到端技术架构 实现感知决策控制深度整合 变灯识别响应仅需100毫秒 通行效率接近人工驾驶水平[1][3] - 系统100%采用本土训练数据 包含资深驾驶者操作素材 精准应对非机动车混行 无保护左转 施工路段等特殊场景[3] - 历经全国高流量路段百余台实车测试 并通过仿真平台完成7×24小时不间断 亿公里级别极端场景模拟 涵盖暴雨大雾等恶劣天气[3] 纯电车型产品与技术配置 - 国产全新纯电CLA开启预售 价格区间25.9万-29.9万元 基于MMA纯电平台打造[3] - 搭载800V高压架构 支持320kW直流快充 充电10分钟可补充370km续航 配备89kWh三元锂电池组 CLTC工况续航达866km 百公里电耗10.9kWh[4] - 后驱版本采用200kW电机与两挡变速器组合 最高车速200km/h 海外四驱版本配备260kW动力总成 可断开式前桥电机降低90%空载能耗[4] 智能化系统与数字技术 - 配备自研MBOS操作系统 采用域控制架构 覆盖智能座舱 自动驾驶 车身舒适 行车与充电四大功能域 以太网通信速度达10Gbps[4] - 智能座舱搭载高通8295主芯片 CPU算力较前代提高72% GPU提高91% 配合三联屏与HUD抬头显示构建交互体系[4] - 通过与字节跳动战略合作搭载豆包大模型升级MBUX虚拟助理 具备情感识别与精准语义理解能力[4] 资本布局与产业链投资 - 奔驰数字技术以13.39亿元受让千里科技3%股份 约1.36亿股 每股价格9.87元 承诺12个月内不减持[1][6] - 奔驰数字技术为梅赛德斯-奔驰（中国）投资有限公司全资子公司 成立于2023年6月 是全球海外最大数字化研发中心 业务覆盖人工智能 自动驾驶 汽车零部件研发[6] - 千里科技为吉利旗下智能驾驶企业 已发布L2+级智驾方案 规划6个月内推出L3级方案 2026年落地L4级Robotaxi技术[7] 生产规划与市场竞争力 - 全新纯电CLA在北京亦庄工厂投产 计划今年上市[8] - 智驾系统本土化技术协同落地将快速提升在华智能电动市场竞争力[8]

来源：市场资讯 （来源：ETF小管家） 9月26日，港股市场表现震荡，汽车板块逆势前行，$港股通汽车ETF富国(159239)涨超2%，成分股小鹏 汽车-W、国富氢能涨超5%，零跑汽车涨超2%。 | 1.213 +0.024 +2.02% | | | | 港股通汽车ETF富国 1 6 0 0 0 > | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SZSE CNY 10:02:48 交易中 | | | | | T+0 / 0 + | | 净值走势 | 富国恒生港股通汽车主题ET | | マモ | 0.00% 120日 | 0.00% | | 委比 | 37.08% 交 | 28542 | 5日 | 2.54% 250日 | 0.00% | | 重五 | 1.218 | 675 | 20日 | 5.30% 52周高 | 1.20 | | 壶四 | 1.216 | 523 | 60日 | 25.18% 52周低 | 0.93 | | 卖三 | 1.215 | 2356 | 实时申购赎回信息 | 申购 | 陵回 | | 英二 | 1.214 | 12795 | 笔数 | 5 ...

港股市场表现 - 9月26日早盘港股三大指数集体下跌 恒生科技指数跌幅一度超1% [1] - 恒生科技指数ETF（513180）跟随指数下行 持仓股中地平线机器人、小米集团、金山软件、京东健康等领跌 [1] - 小鹏汽车、华虹、蔚来等涨幅居前 其中小鹏汽车一度涨超6% [1] 小鹏汽车海外扩张 - 小鹏汽车正式进入瑞士、奥地利、匈牙利、斯洛文尼亚和克罗地亚五国市场 [1] - 将于今年秋季在布达佩斯、卢布尔雅那和萨格勒布三地同步推出快闪店 [1] - 集中展示2025款小鹏G6及2025款小鹏G9等车型 [1] 证券机构观点 - 全年看好整车与智能驾驶投资机会 25Q2淡季调整有限 [1] - 重点布局强势自主品牌及机器人产业链 [1] - 整车国内替代与海外产能同步加速 智驾普适化 同源延展机器人 [1] - 汽零重科技&守龙头&待出海拐点 全球替代+平台化延伸能力的成长性赛道为2025看好方向 [1] 阿里巴巴与科技板块 - 阿里巴巴年内股价已翻倍 公司为恒生科技指数第一大权重股 权重高达9.36% [2] - 阿里2025云栖大会点燃看涨狂潮 恒生科技有望再度向上突破 [2] - 美联储降息重启 南向资金有望持续流入 内外资共振及AI叙事强化催化恒生科技估值重构 [2] - 恒生科技指数ETF（513180）可布局中国AI核心资产 [2]

产品发布与定位 - 长安汽车推出第四代CS55PLUS全球战略车型 包含4款配置 叠加现金优惠后起售价7.89万元[1] - 该车型是10万级以内唯一实现行泊一体加自动换道超车功能的全球智能SUV 将高速领航和APA泊车辅助等豪华车型功能带入主流家用燃油车市场[1] - 车型是长安汽车推进北斗天枢和海纳百川计划的重磅力作 以新长安新安全理念为核心 将天枢智能品牌技术深度赋能燃油车领域[3] 市场地位与销售表现 - CS55系列上市8年来热销全球55国 累计销量突破100万辆[5] - 在10万元级SUV市场中 搭载行泊一体功能的车型占比不足10% 且多数需选装 选装价普遍超1.5万元[12] - 第四代CS55PLUS将行泊一体加自动换道超车列为核心配置 通过技术成本控制实现7.89万元起即可拥有[12] 智能驾驶系统 - 天枢智能驾驶辅助系统实现10万元内唯一行泊一体加自动换道超车配置[6] - 硬件配置包括5颗毫米波雷达 1个前置800万像素高清摄像头 4颗高清环视摄像头与12个超声波传感器 构建540°全景感知网络[8] - 软件基于端到端大模型加多模态训练技术 数据挖掘能力达行业平均水平三倍 支持自动换道超车 20km/h跟车距离仅5米 APA泊车辅助实现35秒快速泊入 比行业平均提升28%[10] 安全性能 - 搭载18项智慧预警与制动功能 AEB自动紧急制动系统在80km/h车速下可应对前车急停 60km/h车速下能规避鬼探头风险 误触发率低至20万公里/次 远优于行业平均的10万公里/次[15] - 采用方舟笼式车身结构 高强钢占比近60% 热成型钢占比达8.8% 标配6个博世传感器安全气囊[17] - 全系标配540°高清全景影像和360°行车记录仪 无需额外选装[17] 动力与经济性 - 搭载500Bar超高压直喷新蓝鲸发动机 匹配7速湿式双离合变速箱 1500转即可输出310N・m峰值扭矩 最大功率达141kW[20] - 配备iEM智慧能量管理系统 一箱油51L可续航1000公里 每公里成本不足0.4元 兼容92号汽油[20] - 历经超300万公里严苛道路测试与200万次台架换挡测试[20] 价格与促销策略 - 交1999元享4000元定金翻倍优惠 全品牌无门槛置换至高补贴1.2万元 全系限时享2年5万0利息[20] - 全系免费送价值6500元智能辅助驾驶 999元购3年或6万公里基础保养[20] - 入门版叠加优惠后实际购车成本可低至7万元左右[20] 智能座舱配置 - 搭载14.6英寸中控屏加10.25英寸液晶仪表的星环智联双联屏 覆盖3A防爆膜[21] - 车机接入DeepSeek AI语音大模型 支持自然对话与可见即可说交互 场景魔方功能可实现一键联动[21] 战略意义与行业影响 - 车型证明中国品牌在传统动力领域无需妥协 能在智能安全上打破合资垄断 在综合产品力上实现后来居上[22] - 推动中国品牌在传统动力赛道的价值升级 让10万元级燃油车用户无需为智能妥协安全 为配置拔高预算 为省油牺牲动力[22]

皮卡及新能源汽车销售数据 - 2025年8月皮卡市场销售4万辆 同比持平 环比下降3% 处于近5年中高位水平[1] - 小米YU7上市3个月累计交付超4万台[1] 汽车企业技术及服务升级 - 小米汽车推出定制服务 试运营期一年 每月最多定制40台 需线下锁单 支持YU7 Max及SU7 Ultra车型 选配金额需超10万元[1] - 问界M9全系升级华为乾崑智驾ADS 4 新增增强型自动紧急转向 前向雨雾天气AEB 侧向/后向安全AEB 驾驶员失能辅助四项功能[1] - 奔驰纯电CLA将搭载Momenta辅助驾驶方案 基于飞轮大模型开发 支持车位到车位智能辅助驾驶 计划今秋上市[2] 企业战略合作与产能布局 - 赛力斯获中国证监会备案 拟发行不超过3.31亿股H股于香港联交所上市[2] - 宁德时代与首汽集团签署战略协议 覆盖车辆电动化转型 售后服务 废旧电池回收 充换电设施布局等领域[2] - 小鹏汽车计划2026年量产交付全球首款"汽车+飞机"组合折叠飞行汽车 已投入数十亿成本并完成7代原型机开发[2] 自动驾驶领域进展 - 萝卜快跑获得迪拜首张自动驾驶测试牌照（001号）并亮相世界自动驾驶交通大会[4] 企业人事及组织调整 - 奔驰宣布人事变更：Michael Schiebe接替Jörg Burzer负责生产质量与供应链管理 Jörg Burzer将于12月1日接替Markus Schäfer出任CTO[3] 汽车行业召回事件 - 福特在美召回4632辆2020款Expedition及林肯Navigator 原因为发动机起火风险[3] - 现代在美召回7855辆2023-2025款Genesis GV60电动汽车 原因为挡风玻璃装饰条可能脱落[4] 汽车产业链调整 - 博世集团计划裁员1.3万人 占全球员工总数3% 主要影响德国汽车零部件业务 预计2030年前完成[4]

合作与技术整合 - 梅赛德斯-奔驰与Momenta正式联合宣布，基于Momenta飞轮大模型，双方联合研发智能驾驶辅助系统 [1] - 联合研发的系统即将发布，并率先搭载于今秋上市的国产全新纯电CLA车型 [1] 产品功能与能力 - 智能驾驶辅助系统具备强大的智能辅助驾驶能力，将实现高速、城区以及泊车场景下，从车位到车位的智能辅助驾驶功能 [1] 市场拓展与未来规划 - 未来，这一智能驾驶辅助系统还会拓展至更多梅赛德斯-奔驰车型 [1]

上市首日表现 - 香港联交所主板挂牌上市首日开盘价34.2港元/股较发行价上涨11.22% [1] - 盘中最高涨幅超过13%收盘价31.92港元/股较发行价上涨3.8% [1] - 首日开盘市值一度超过2000亿港元收盘市值达1954亿港元 [1][2] 交易数据 - 首日换手率10.13%总成交量2868万股 [2] - 市盈率11.29市净率6.43 [2] - 盘中最高价34.98港元最低价33.88港元 [2] 投资者认购情况 - 香港公开发售部分获得308.18倍超额认购国际发售部分亦获超额认购 [3] - 引入13家基石投资者包括高瓴HHLR、上海景林、黄山国资委和地平线等合计认购比例占发售总量相当部分 [3] 财务业绩 - 公司营收从2022年926.18亿元增长至2024年2698.97亿元 [3] - 净利润从2022年58.06亿元提升至2024年143.34亿元 [3] 业务优势 - 连续22年保持中国自主品牌乘用车出口量第一 [3] - 2025年上半年出口量达54.6万辆海外收入占总营收比例较高 [3] 资金用途与战略规划 - 上市募集资金主要用于新能源车型研发和下一代先进技术如智能驾驶攻关 [3] - 资金将用于海外市场进一步拓展为未来增长注入动力 [3] - 上市为公司加速向新能源和智能化转型提供重要资本平台 [3]

奔驰战略投资 - 奔驰以每股9.87元人民币、折价近24%的价格购入千里科技3%股份 投资总额约13.39亿元人民币[2][3] - 奔驰成为千里科技第五大股东并承诺12个月内不减持股份[3] - 此次股权转让源于力帆控股的偿债压力 属于被动处置[2][3] 千里科技背景 - 公司由力帆股份重组而来 曾是A股首家民营乘用车企 2020年破产后引入吉利[3] - 业务重心已从传统制造转向智能驾驶和智能座舱 并更名为千里科技[3] - 现任董事长为旷视科技联合创始人印奇 前华为车BU总裁王军担任联席总裁[3] - 今年6月联合吉利、旷视等成立重庆千里智驾 合并多个团队后规模达2000人[3] 智能驾驶合作 - 奔驰与Momenta联合开发的智能驾驶系统将在国产CLA车型率先量产 覆盖高速、城区和泊车场景[2][4] - 该系统基于中国本土数据训练和仿真验证 计划在今秋上市的新款CLA上首发[4] - 千里智驾定位为独立运作 不仅服务吉利集团 还计划向全行业输出解决方案[4] 战略意图分析 - 奔驰通过技术合作解决短期产品落地压力 通过资本参股获得本土产业链视角[2][4] - 资本与产品双重下注是对"在中国 为世界"战略的现实表达 旨在匹配中国市场速度与复杂度[4] - 这种布局既是对短期竞争压力的应对 也是为中长期生态议价权埋下伏笔[2][4] 市场影响评估 - 折价交易凸显力帆控股处置急迫性 同时显示奔驰在谈判中的主动地位[3] - 对千里科技而言 获得国际豪华品牌背书能提振市场预期 但低位成交也反映外部投资者的谨慎定价[3] - 最终竞争力需通过道路测试和消费者体验验证 用户体感和口碑将成为关键评判标准[5]