本报讯(记者卢晓琳许愿)10月22日，省委常委、常务副省长马欣在无锡市研究推进四季度经济运行工 作。 无锡派鑫航空航天用特种合金结构件智能生产线项目是省重大项目，马欣详细了解项目进展，勉励企业 坚持创新驱动，持续向价值链高峰攀登。在无锡一棉纺织集团有限公司，马欣走进智能车间与企业展 厅，了解企业产业链供应链布局、外贸出口等情况，鼓励企业发扬品牌优势，持续加大智能化改造力 度，深入推进产业焕新。华进半导体封装先导技术研发中心是全国领先封测领域制造业创新中心，马欣 同企业科研人员深入交流，鼓励企业持续加大研发投入，突出需求导向和产业化方向，把创新链、产业 链、人才链更好融合起来。马欣走进朗新科技集团股份有限公司、菲尼萨光电通讯科技(无锡)有限公 司，了解AI能源大模型、光纤收发器等产品结构以及发明专利，听取企业创新发展、海内外市场布局 等情况，希望企业加快新投资项目建设，高标准推动项目早建成、早投产、早达效，进一步提升研发能 力，多出科技成果，开拓新兴市场。 走访期间，马欣要求当地和有关方面加大对企业政策支持和服务保障力度，着力解决好企业用地、厂房 等需求，营造良好创新创业生态。强调要咬定目标不动摇，全力冲刺四季 ...

宏观经济表现 - 前三季度北京地区生产总值同比增长5.6%，增速较上半年提高0.1个百分点 [1] - 信息传输、软件和信息技术服务业、金融业、工业三大优势行业对全市经济增长的贡献率合计超过80% [1] - 规模以上工业战略性新兴产业增加值同比增长17.9%，高技术制造业增加值同比增长9.9% [1] 消费市场与服务业 - 电影和演出市场票房收入均实现两位数增长 [1] - 旅行社及相关服务行业收入增长超过10% [1] - 航空和铁路客运量持续提升 [1] - 消费品以旧换新政策带动家用电器等相关产品产销较快增长 [2] - 今年以来北京举办的大型活动场次和接待人数均实现两位数增长 [2] - 演唱会经济和体育经济的带动效应持续显现 [2] 产业发展与创新 - 北京正积极布局人形机器人、商业航天、生物制造等未来产业 [1] - 推动创新链和产业链深度融合以催生新产业、新模式、新动能 [1] - 推进文商旅体多元业态融合发展 [2]

科尔尼大中华区总裁贺晓青指出："今年中国城市在潜力排名中的大幅跃升，充分体现了创新驱动和数 字化转型的成果。无论是在科研专利产出、数字基础设施，还是在区域影响力方面，中国城市都展现出 强劲的发展势头。未来，谁能更好地把握人工智能带来的机遇，同时在治理和居民幸福感上实现均衡发 展，谁就能在全球城市竞争中脱颖而出。" 报告中的全球城市综合排名（GCI）显示，前五名依然由纽约、伦敦、巴黎、东京和新加坡占据，反映 出数字基础设施适应性、气候韧性以及制度灵活性已成为全球领先城市的核心基石。 报告作者、科尔尼董事Brenna Buckstaff 表示："在国际秩序体系承受巨大压力的当下，城市正成为全球 经济的'关键纽带'。 作为供应链的枢纽、金融交流的平台与跨境人才的磁石，城市确保了全球资本、人 才与技术即便在高度波动的环境下也能持续流通。"（经济日报记者 朱琳） 近日，科尔尼发布《2025全球城市指数报告》显示，全球城市整体格局保持稳定，在创新表现方面亮点 频现，北京、上海等中国城市在全球城市潜力排名（GCO）中的表现大幅提升，凸显中国在全球创新 版图中的重要地位。 全球城市潜力排名评估了城市的未来潜力，从居民幸福感、 ...

宏观经济整体表现 - 2025年前三季度中国GDP总量突破101.5万亿元，同比增长5.2% [1] - 消费复苏发挥关键作用，社会消费品零售总额对GDP贡献率接近65% [1] - 外贸领域释放积极信号，“新三样”出口额同比增长21% [1] 产业发展与动能转换 - 新能源汽车产量同比增幅超30%，集成电路、工业机器人等战略性新兴产业维持两位数增速 [1] - 智能化家电、文旅服务等升级类消费表现抢眼 [1] - 以电动载人汽车、锂电池、太阳能电池为代表的“新三样”成为稳住外贸基本盘的关键力量 [1] 政策支持与投资 - 三季度新增专项债发行规模达2.8万亿元，重点投向科技创新、现代化基建等领域 [2] - 政策精准发力有效激活市场预期 [2] 区域经济发展亮点：四川省 - 四川省前三季度GDP逼近5万亿元，名义增速达4.93% [4] - 成渝双城经济圈建设纵深推进，电子信息、装备制造两大万亿级产业集群加速成型，京东方、长虹等龙头企业产值增幅超过行业均值5个百分点 [4] - 清洁能源产业增加值同比增长18%，晶硅光伏产业贡献工业增加值超600亿元 [4] - 文旅消费爆发式增长，全省旅游收入突破7500亿元，餐饮住宿业营收环比提升22% [4] 区域经济发展亮点：河南与广东 - 河南预计前三季度粮食加工转化率将突破70%，生物经济规模有望突破5000亿元 [6] - 广东广深港澳科创走廊已有37个重大科技基础设施投入运营，预计高技术制造业投资增速保持15%以上 [6] - 广东新能源汽车产业集群或贡献超2000亿元增量 [6] 经济增长底层逻辑 - 经济增长数据折射出中国经济在创新驱动、产业协同、区域平衡框架下的动能转换 [7] - 新旧动能正在实现更高水平动态平衡 [7]

文章核心观点 - 海口市正聚力打造海南自贸港核心引领区，制造业高质量发展是抓住发展“牛鼻子”的关键，需提升其经济增长动力与可持续发展能力 [1] - 通过坚持规划引领、突出创新驱动、深化飞地合作三大路径，将海南自贸港政策优势转化为制造业的集群优势与创新动能 [1][2][3][4] 规划引领与产业结构优化 - 以“十五五”规划为基础编制制造业专项规划，明确阶段性目标与重点细分领域实施路径 [1] - 构建梯度发展产业体系，做大做强生物医药、健康食品、高端装备制造、节能环保等优势产业，并培育新一代信息技术、低空经济、人工智能等新兴未来产业 [1] - 绘制产业招商地图，构建以产业链招商为核心，基金招商、会展招商等多元支撑的全球招商网络体系，推动重点项目落地 [1] 创新驱动与产业能级提升 - 构建高能级创新平台体系，推进非人灵长类实验动物战略储备基地、生物医药技术创新中心等国家级平台项目建设，引进“国字号”科研机构 [2] - 完善企业梯度培育机制，实施科技企业梯度培育计划，健全从科技型中小企业到专精特新、瞪羚企业、领军企业及上市企业的扶持机制 [2] - 推动人才与金融等创新要素深度融合，实施靶向引才政策，构建产业专项基金矩阵，发展耐心资本和科技金融，完善从天使投资到IPO的全链条金融服务 [2] 飞地合作与开放引擎强化 - 做深做实广东海南先进制造业合作产业园，探索“广东研发孵化+海南产业化增值+国际市场”联动路径，靶向引进新能源汽车、无人机、高端医美等制造基地 [3] - 深化与博鳌乐城、上海张江产业园合作，拓展“乐城引进+海口生产”模式至特医食品、细胞治疗等领域，依托双向孵化器共建生物医药公共服务平台 [3] - 加强海口经济圈及市内跨区域合作，健全成本共担、利益共享的长效机制，在税收分成、统计核算等方面实现突破 [3] 政策优势与产业生态构筑 - 海南自贸港建设的开放政策为制造业转型升级提供制度创新与全球资源配置的独特优势 [4] - 海口市打造“六个之城”的战略部署，特别是自由便利开放之城和产城融合创新之城，旨在将政策优势转化为制造业的集群优势与创新动能 [4]

政策核心观点 - 江门市正式印发系统性政策组合“民营经济十条”，旨在支持民营经济实现量质齐升和高质量发展 [1][2] - 政策围绕十大维度提出20条具体举措，为民营企业应对挑战和长远发展提供支持 [2][19] 梯度培育体系 - 构建覆盖经营主体全生命周期的梯度培育体系，推动企业升级发展 [3][4] - 精准锁定15条重点产业链，通过“以商引商”和“靶向招商”打造更具韧性的产业集群 [4] - 建立从创新型中小企业到国家级专精特新“小巨人”企业的梯度培育库，配套奖补与贷款贴息政策 [6] - 政策覆盖制造业、服务业、农业和建筑业，建立服务业企业倍增名录库，培育各级农业龙头企业 [8] - 持续充实上市后备企业库，推动优质企业对接多层次资本市场，并支持民营企业参与国企混改 [8] 要素保障与环境营造 - 通过政府投资基金撬动、发展中长期贷款和供应链金融等方式，创新金融服务以破解融资难题 [9] - 构建产教融合格局，推广“双元制”教学，搭建人力资源对接平台以强化人才支撑 [9] - 加强知识产权保护，运用多元纠纷化解机制，并建设商业秘密保护基地 [9] - 推行包容审慎监管，设立“企业无扰日”，并铁腕清理拖欠民营企业账款以减轻企业负担 [9] 创新与市场驱动 - 鼓励民营企业参与“揭榜挂帅”，攻关人工智能、新材料等关键核心技术 [11] - 设立科技创新基金引导社会资本投早投小，支持建设研发机构与中试平台 [11] - 引导企业实施品牌战略，支持商标国际注册，完善商标品牌指导站服务 [11] - 实施“千企百展抢抓订单”行动，支持企业出海拓市，推进“跨境电商+产业带”试点 [14] - 利用出口信用保险等工具防风险，并通过线上线下对接助力外贸企业出口转内销 [14] 政企关系与社会氛围 - 搭建政企常态化沟通平台，建立领导干部挂钩联系机制，精准对接企业需求 [17] - 完善企业综合服务中心功能，打造“无事不扰、有事必到”的服务品牌 [17] - 加强民营经济领域正面宣传，讲好企业与企业家故事，并推动设立“江门企业家日” [19] - 将优秀企业家吸纳至人大、政协等组织，在全社会树立尊商、敬商的导向 [19]

私募机构9月仓位与市场观点 - 各大私募仓位基本保持在各自舒适区的高位，面对外部环境扰动显得比较淡定，普遍采取多看少动的策略 [2] - 市场共识包括T ACO边际效用递减、短期涨幅过快后有调整需求、情绪受扰动以及“新切老”转换尚未看到 [2] 宁泉资产市场观点与持仓 - 公司认为三季度市场分化严重，热门AI板块涨幅惊人，而传统“老登”板块原地踏步，因其不追逐热点且持有大量传统股票，三季度净值明显落后 [6] - 公司指出市场升温速度超预期，热门板块泡沫已清晰可见，但强调泡沫是结构化的，仍有相当多标的值得持有和等待 [7][8] - 公司股票仓位维持在6成多，行业占比高的包括地产（含物业）、基础化工、电力设备等，集中度不高 [8] 淡水泉投资策略与市场看法 - 公司今年以来收益率超过60%，在基本面选股基础上引入自上而下中观配置框架，加强宏观研究赋能，提升团队协同捕捉市场机会的能力 [9] - 公司认为当前流动性充裕、风险偏好高，基本面好的公司易获合理定价，基于基本面挖掘机会的策略并不拥挤，为选股创造空间 [16][17] - 公司9月仓位约95成，A股占65成，港股约3成，行业占比最高的为传媒、电力设备和电子，当月适时兑现部分获利，增配电子和医药板块 [15][19] - 公司认为中美贸易紧张态势对市场情绪有扰动，但市场整体情绪相比4月份更为缓和，仍看好未来市场趋势 [21] 浑瑾资本对AI产业链的瓶颈分析 - 公司认为AI产业链的瓶颈在于运算中心间的网络能力以及电力和电网等基础设施 [22] - 在网络能力方面，指出芯片制程微缩接近物理极限，COWOS 3D封装是提升计算能力的重要途径，而大规模GPU集群的协同能力是主要瓶颈，光模块、PCB仍处产业早期 [22][23] - 在电力电网方面，看好全球电网和燃气轮机机会，认为这是能源革命基础设施建设、全球制造业回流及安全、AI数据中心建设三大超级周期的交汇点 [23][24][25] 毕盛投资对创新驱动投资的看法 - 公司指出中国股市年初至今上涨主要来自估值提升，每股盈利水平基本持平，中国经济进入“后地产”时代，增长驱动力向创新驱动转变 [26][27] - 公司认为创新投资呈现三个转变：企业资本支出从关注规模转向效率、从有形资产转向无形资产（研发和品牌）、从成本敏感转向时效敏感 [27] - 公司重点布局研发效率更优的成长型Alpha企业，并用价值型Alpha企业作为补充，同时认为“反内卷”政策将改善新能源、化工等周期行业的供给侧格局 [27][28] 六禾致谦对市场反差的分析 - 公司指出A股和港股部分行业交易拥挤度位于历史极高分位，估值难以接受，但一些行业估值仍处底部 [30][31] - 公司认为股市与实体经济体感反差的原因包括：行业集中度上升使大公司盈利创新高、低利率环境使股市相对回报具吸引力、中小企业仍与消费和地产相关且经营承压 [32][33][34][36] - 公司数据显示9月CPI同比下降0.3%，PPI同比下降2.3%，通缩状态有所好转，但消费地产大的改观仍需时间或政策支持 [36] 瓴仁资产三季度操作与后市展望 - 公司在三季度主要在科技制造和资源品两个方向增配，提高了半导体、AI硬件设备、新能源电气设备及其他工业金属的仓位，并对可选消费板块持仓做了优化 [38] - 公司减持了内需相关的零售型电商企业，转向外需驱动的出海方向，如家电、IP消费等，并继续持有医疗保健创新药板块 [38][39] - 公司认为在宏观政策宽松、全球流动性充裕等多因素推动下，国内资本市场震荡向上的结构性慢牛格局基本形成，四季度关注短期波动但中长期保持积极 [39]

行业核心观点 - 绿色发展是推动氟硅行业高质量发展的核心驱动力，在双碳目标引领下，行业绿色化、低碳化转型是必然选择[1] - 面对关键技术、产业链安全、安全环保等挑战，行业需以创新驱动为核心，通过科技创新、开放合作实现从跟跑到并跑乃至领跑[1] - 新材料产业需夯实绿色发展根基，借助数字化推动产业升级，同时开展全球化合作[1] 行业应用与机遇 - 有机硅材料已广泛应用于新能源汽车、光伏储能、具身智能机器人等战略性新兴产业[1] - 智能网联汽车推动汽车成为智能移动空间，其感知系统、高压部件、密封结构等均需有机硅材料提供绝缘、耐高温、耐高湿保障[2] - AR机器人与汽车智能空间的联动将为有机硅材料带来新需求，行业需把握新能源、智能网联、氢燃料汽车等机遇[2] 技术创新与发展方向 - 有机硅材料发展已进入必须创新阶段，需通过技术突破满足新兴产业需求[2] - 山东大学研发的AI大模型已小范围落地验证，可通过提供成分设计、制备合成方案大幅缩短材料研发周期[2] - 行业需关注国际公约对化工材料的环保要求，推动材料绿色化与应用升级[2]

宏观经济表现 - 中国“十四五”前四年GDP平均增速为5.5% [1] - 2025年前三季度中国国内生产总值同比增长5.2% [1] - 2025年中国经济总量有望达到140万亿元左右 [1] 新能源汽车行业 - 2024年11月中国新能源汽车年产第1000万辆下线，成为全球首个年产突破千万辆的国家 [4] - 中国新能源汽车产销量连续10年位居全球第一 [4] - 岚图汽车通过采用人工智能、物联网等技术，新车生产准备周期缩短20%，工艺设计成本下降15%以上，新品质量提升10%以上 [4] - 重庆赛力斯超级工厂一分钟可下线两台新能源汽车 [4] - 中国建成世界上数量最多、辐射面积最大的汽车充电基础设施体系 [4] - 中国锂离子电池国际市场占有率排名世界第一 [4] 科技创新与绿色转型 - 中国在全球创新指数排名从2012年第34位升至2025年第10位，成为10多年来创新力提升最快的经济体之一 [5] - 中国建成了全球规模最大的可再生能源体系 [5] - “十四五”前四年中国单位国内生产总值能耗累计降低11.6% [5] 区域发展与城乡协调 - 广州市白云区通过“百千万工程”筹集帮扶资金2.2亿元，去年农村居民人均可支配收入首次突破4万元，增速在广州市排名第一 [8] - 广东农村集体经济收入10万元以下薄弱村基本消除 [9] - 广东有102个建制镇入围“2025镇域经济500强” [9] 对外开放与外商投资 - 浙江义乌第六代市场全球数贸中心于10月14日开业运营 [13] - 特斯拉上海储能超级工厂投产，雷克萨斯在沪设立独资电动汽车工厂 [13] - 国际医药巨头阿斯利康5年投入25亿美元在北京建立第六个全球战略研发中心 [13] - 德国汉高粘合剂技术上海创新体验中心总投资约5亿元，汇聚500多名科学家 [13] - 中国单方面免签和过境免签国家已分别扩大到47个和55个 [14] - 中国分7批设立22个自由贸易试验区，建设海南自由贸易港 [14] - 中国已成为150多个国家和地区的主要贸易伙伴，货物贸易总额连续多年稳居世界第一 [14]

公司概况与战略定位 - 公司是中国眼科领域的领先企业，致力于为眼科手术、屈光矫正及视光消费提供全方位一站式解决方案，产品覆盖眼科手术治疗、近视防控与视力保健三大领域 [1] - 公司于2020年在上海证券交易所科创板上市，近五年来依托政策与资本赋能，在研发创新、市场拓展等环节全面提速，走出高质量发展之路 [1] 研发创新与技术突破 - 公司秉持长期主义理念，坚定走自研创新道路，以突破关键技术海外制约并掌握发展主动权 [4] - 近五年来研发团队规模扩大近三倍，并有三款自研产品通过创新医疗器械特别审查程序获批 [4] - 截至2024年底，公司累计获得授权且有效专利256项，其中近五年内获授权占比超过半数 [5] - 公司拥有多项国内首创产品：2014年推出中国首款非球面人工晶状体，2016年上市中国首款散光矫正型人工晶状体，2019年上市采用全弧段非球面技术的角膜塑形镜，2022年推出中国首款全程视力多焦点人工晶状体，2025年推出全国首款非球面有晶体眼人工晶状体 [4][5] 业务拓展与市场覆盖 - 产品管线日益丰富，在眼科手术治疗领域产业化多款国内首创人工晶状体，在近视防控领域构建以角膜塑形镜为核心的综合解决方案，在视力保健领域通过战略并购快速扩大产能与市场份额 [8] - 截至2024年底，产品已覆盖全国超过6000家医院及视光中心，并销往全球30多个国家和地区 [8] 员工发展与人才激励 - 公司构建多层次的员工价值实现体系，截至2024年底员工总数超2200人，其中女性员工占比58%，女性高管占比达50% [9] - 近五年来组织各类培训超400场，并为超75名骨干员工完成近60万股的股权归属，以激励和留住重点人才 [9] 行业贡献与社会责任 - 公司积极参与行业标准编写修订，设立人才培养项目并合作设立三大教学实践基地，截至2024年底已为全国30个省份的370余家机构的550多名行业人员提供技能培训 [10] - 2022至2024年底，"普诺瞳·星火计划"人才培养项目累计合作15所院校，捐赠450万元物资，覆盖12个省直辖市，赋能学生2500余名 [10] - 公司在国际援助、医疗捐赠、公益慈善与科学普及四个维度践行社会责任，向"一带一路"国家及国内资源薄弱地区捐赠医疗物资，并开展眼健康科普活动 [10][11]