上市三天暴跌30%，实控人却早已套现6500万：丰倍生物的"地沟油炼金术"为何让股民血本无归？ 2025年11月5日，丰倍生物以24.49元的发行价登陆上交所主板，首日开盘价冲上66元，盘中最高触及76元，涨幅达232%。 然而，这场资本盛宴仅持续了几 个小时。 随后三天，股价连续跳水，从76元跌至54.42元，累计跌幅近30%。 首日追高的投资者平均亏损28.5%，部分通过补仓摊薄成本的股民，亏损进一 步扩大至三分之一以上。 在普通投资者深套的同时，公司实控人平原夫妇早已通过IPO前的关联交易和现金分红落袋超款。 2018年至2019年，丰倍生物以5417万元收购实控人控制的 维格生物、良友油脂等公司，平原夫妇直接套现3947万元；2022年至2023年，公司又现金分红3114万元，按平原85.4%的持股比例，其个人再获2659万元。 两者叠加，实控人累计套现超6500万元。 "增收不增利"的尴尬：现金流暴跌86%，毛利率持续缩水 为应对危机，丰倍生物试图将市场转向瑞士、新加坡等新兴地区，但产品价格已大幅下跌。 2022年至2024年，其生物燃料销售单价从0.98万元/吨降至0.73 万元/吨，跌幅25.5 ...

深市整体业绩表现 - 2025年前三季度深市上市公司营收与净利润实现同比、环比双增长 [1] - 业绩呈现稳中向好态势，彰显资本市场核心板块高质量发展活力 [1] 电力设备行业 - 行业合计实现营业收入1.32万亿元，同比增长10% [2] - 实现净利润946.09亿元，同比增长29.53% [2] - 思源电气前三季度营业收入138.27亿元，同比增长32.86% [2] - 思源电气归母净利润21.91亿元，同比增长46.94% [2] - 企业持续高研发投入，重点投向新型电力系统相关应用领域 [3] - 天赐材料最近三年研发费用累计投入超26亿元 [3] 通信行业 - 行业合计实现收入2923.81亿元，同比增长14.34% [4] - 合计实现归母净利润308.09亿元，同比增长36.65% [4] - 新易盛营业收入165.05亿元，同比增长221.70% [4] - 新易盛归母净利润63.27亿元，同比增长284.37% [4] - 光迅科技营业收入85.32亿元，同比增长58.65% [4] - 光迅科技归母净利润7.19亿元，同比增长54.95% [4] - 星网锐捷营业收入141.68亿元，同比增长19.20% [4] - 企业通过自主技术突破行业壁垒，推出低功耗光模块产品 [5] 新能源领域 - 领域合计实现收入1.06万亿元，同比增长10.56% [6] - 电池、光伏设备、风电设备细分行业净利润分别同比增长30.60%、16.89%、82.56% [7] - 第三季度净利润分别环比增长5.36%、10.35%、5.87% [7] - 宁德时代总营收2830.72亿元，同比增长9.28% [7] - 宁德时代归母净利润490.34亿元，同比增长36.20% [7] - 宁德时代货币资金及交易性金融资产合计超3600亿元 [7] - 国轩高科营业收入295.08亿元，同比增长17.21% [8] - 国轩高科归母净利润25.33亿元，同比大幅增长514.35% [8] 消费行业 - 家用电器行业前三季度营业收入同比增长5.17% [9] - 第三季度归母净利润同比增长9.14% [9] - 美的集团营业总收入3647.16亿元，同比增长13.85% [9] - 美的集团归母净利润378.83亿元，同比增长19.51% [9] - 美的集团推出家电业首个万亿级数据量的AI agent智能体 [10] - TCL智家营业收入143.46亿元，同比增长2.87% [10] - TCL智家归母净利润9.77亿元，同比增长18.45% [10] - TCL智家2025年前三季度研发投入5.17亿元 [10]

深市整体业绩表现 - 2025年前三季度深市公司营收和净利实现同比和环比双增长 [1] - 电力设备、通信、新能源等新质生产力相关行业表现突出 [1] 电力设备行业 - 深市电力设备行业前三季度合计实现营业收入1.32万亿元，同比增长10% [2] - 深市电力设备行业前三季度合计实现净利润946.09亿元，同比增长29.53% [1][2] - 思源电气前三季度实现营业收入138.27亿元，同比增长32.86% [2] - 思源电气前三季度实现归母净利润21.91亿元，同比增长46.94% [2] - 公司持续加大研发投入，重点投向新型电力系统相关应用等领域 [2] - 公司由单一设备供应商向系统解决方案商转型，以国内份额提升和海外高端市场突破为双引擎 [2] 通信行业 - 深市通信行业前三季度合计实现收入2923.81亿元，同比增长14.34% [3] - 深市通信行业前三季度合计实现归母净利润308.09亿元，同比增长36.65% [1][3] - 新易盛前三季度实现营业收入165.05亿元，同比增长221.70% [3] - 新易盛前三季度实现归母净利润63.27亿元，同比增长284.37% [3] - 新易盛报告期内研发费用达5.01亿元，同比增长149.57% [3] 新能源行业 - 深市新能源领域公司前三季度合计实现收入1.06万亿元，同比增长10.56% [4] - 深市新能源领域公司前三季度合计实现归母净利润787.05亿元，同比增长31.87% [1][4] - 细分领域净利润增长：电池行业同比增长30.60%，光伏设备行业同比增长16.89%，风电设备行业同比增长82.56% [4] - 宁德时代前三季度实现总营收2830.72亿元，同比增长9.28% [4] - 宁德时代前三季度实现归母净利润490.34亿元，同比增长36.20% [4] - 宁德时代期末货币资金及交易性金融资产合计超3600亿元 [4] - 宁德时代发布NP3.0技术及神行Pro电池，支持峰值12C超充能力 [5]

中国经济增长的潜在空间 - “十五五”规划建议将“十五五”期间GDP年均增速目标设为4.8%左右较为合理，IMF对2026-2030年全球及新兴市场实际GDP增速预测分别为3.2%和4.1%，中国经济保持增速优势 [1] - 地方投资正常化是潜在空间之一，“十四五”期间固定资产投资年均复合增速仅3.1%，2025年前三季度为-0.5%，若“十五五”期间FAI增速回到4%以上，可带动GDP增长约0.4个百分点 [1] - 农村居民养老金提升将形成新消费群体，城乡居民基本养老保险覆盖5.38亿人，其中1.80亿人实际领取，提升基础养老金可改善5.4亿人收入预期并提振1.8亿人消费倾向 [2] - 地产“结构性触底”可减小经济拖累，“十四五”期间房地产销售和投资年均复合增速分别为-10.3%和-8.1%，若“十五五”期间触底，将减轻对居民消费、企业信用和地方财政的约束 [3] - 新兴产业场景培育和优势产业产能全球化输出是另外两大空间，新技术应用示范和产业链跨境布局将创造新行业增量并带动国内供应链 [3][4] 全球资产表现与市场线索 - 全球股市震荡加剧，大类资产轮动指数周均变动频次升至127次，纳指领跌3.04%，标普500和道指分别周跌1.63%和1.21%，罗素2000降幅扩大至1.9% [4][5] - 美股科技板块回调明显，TAMAMA科技指数和费半指数分别下跌3.21%和3.89%，能源、医疗和房地产板块领涨，VIX指数一度触及20%，VVIX指数升至105.7 [5] - 非美市场中日股领跌4.07%，欧股STOXX回踩0.98%，英国富时100和德国DAX分别回调0.36%和1.62% [5] - 贵金属多空博弈加剧，伦敦黄金现货小幅下跌0.4%至3994美元/盎司，年内涨幅68.5%，国内黄金ETF和SPDR全球黄金ETF分别净流入2.96亿元和2.86吨 [6] - 原油和铜价回踩，布伦特原油期货周跌2.21%，纽约期铜、伦铜和沪铜指数分别收跌2.6%、1.8%和1.2% [7] 债市汇率与货币政策 - 美债利率曲线走陡，10年期利率持平4.11%，2年期利率下行5BP，期限利差收扩至56BP，MOVE隐含波动率反弹至74.41% [7][8] - 美元指数先强后弱，周中破百后收于99.5，全周下跌0.18%，美元兑日元和欧元分别下跌0.38%和0.22%，USDCNH周升0.04%至7.1252 [8] - 日债收益率全面上行，市场押注12月BOJ加息，欧债利率重新上行，政坛变数引发国债“政治溢价” [8] - 中国央行10月净买入国债200亿元，DR001和DR007分别在1.31%-1.33%和1.4%-1.44%区间波动，狭义流动性季节性宽松 [20] 中国经济高频指标 - 高频模型显示短期经济“量稳价升”，预计10月实际和名义GDP增速分别为4.73%和4.21%，平减指数回升至-0.52% [18] - 11月第一周生产端淡季特征显现，汽车轮胎和高炉开工率同比回升，对美出口运价仍高位运行，美西和美东航线运价周环比分别上行5.4%和6.2% [18] - 价格方面，11月CPI基数大幅走低，预计同比为0.67%，PPI环比持平，同比为-2.43%，BPI指数周环比下降0.23% [19] - 资金到位率周环比继续改善至59.82%，房建项目回款效率提升，但基建实物工作量指标平淡，工程机械10月平均工作时长同比下降9.03% [23] 产业与政策动态 - 双碳行动成效显著，非化石能源消费占比从2020年16.0%增至2024年19.8%，风电光伏装机规模为2020年3倍以上，新型储能装机为2020年20倍 [25][26] - 新能源汽车渗透率达52.2%，铁路电化率76.2%，新开工装配式建筑面积占比突破30%，绿色低碳技术PCT专利申请量是2020年2.3倍 [27][28] - 海南自由贸易港将于12月18日全岛封关，国务院印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，聚焦5方面22类场景领域 [32][34] - 工业品价格涨跌互现，动力煤和玻璃价格偏强，周环比分别录得5.1%和2.2%，六氟磷酸锂价格大涨13.0%至12.15万元/吨，存储芯片DXI指数回升30.2% [29][30]

中国化工节能技术协会低碳高级主管贾奕宸认为，控制碳排放总量是石化化工行业面临的巨大挑 战。他建议通过实施原料轻质化、生产过程低碳化、产业集群化、绿氢工业化，以及废弃物资源化和二 氧化碳资源化实现绿色低碳高质量发展。原料轻质化包括丙烷脱氢制丙烯、乙烷裂解制乙烯；生产过程 低碳化即能效提升与节能技改、重点设备设施电气化改造、原油直接制化学品；产业集群化调整产能规 模结构，推动炼化一体化、提高化工品比例；绿氢工业化即绿氢炼化、绿氢制绿醇、绿氨，降低碳排 放。 托普索全球高级副总裁、中国区总裁杨大军，中国科学院工程热物理研究所研究员蔡军，中控技术 智慧煤矿事业部总经理、煤化工行业总工程师张继臻，以及霍尼韦尔UOP氢气团队工艺系统高级工程师 刘洪涛，分别就可再生电力生产绿氢并转化绿色（低碳）燃料及化学品、循环流化床技术、工业人工智 能应用、PSA制氢技术等作报告，助力行业节能降碳和智能化发展。 煤炭清洁高效转化是推动产业升级的必由之路。陕煤集团榆林化学有限责任公司生产部经理姜泊表 示，依托陕北资源优势，他们新建的1500万吨/年煤炭分质清洁高效转化示范项目，以低阶煤为原料采 用煤炭分质利用技术，将形成电池电解液溶剂、特 ...

板块行情与驱动因素 - 燃气轮机板块表现强劲，三角防务单日出现20CM涨停，潍柴动力、联德股份相继封板，应流股份年内涨幅超200% [1] - 行情由实际订单驱动，三角防务刚签下西门子能源燃机项目协议，派克新材与西门子达成战略合作，应流股份在手"两机"订单超15亿元创历史新高 [1] - 2025年一季度全球燃气轮机新签订单同比增长36%，北美地区订单暴增187% [3] 燃气轮机的核心优势与市场需求 - 燃气轮机具备启动快、效率高、排碳低三大核心优势，启动仅需10分钟，热效率超过45%，联合循环机组效率高达64%，符合"双碳"目标 [2] - 北美AI数据中心巨大的电力需求是引爆需求的关键因素 [3] - 行业呈现供不应求局面，GE、西门子等巨头订单排期至2028年，三菱计划两年内产能翻倍以应对需求 [3] 供应链与价格趋势 - 供不应求导致价格和交付周期显著上升，重型燃机价格较2023年上涨15%-20%，核心零部件涨幅更大 [3] - 交付周期从18个月延长至37个月，最长等待时间达5-7年 [3] 国内厂商技术突破与国产化进展 - 燃气轮机技术门槛高，热端部件需在1500℃高温和数万转速下稳定工作，过去长期被美、德、日企业垄断 [3] - 国产厂商取得显著进展，中国航发的"太行110"重型燃机已商用，热效率达42%，中小型燃机国产化率超过80%，H级燃机进入测试阶段 [4] - 核心零部件方面，高温合金、单晶涡轮叶片国产化率达到65%，30MW级纯氢燃机已成功点火 [5] 国内企业全球供应链切入 - 国内企业利用海外巨头产能紧张的窗口期切入全球供应链 [6] - 航宇科技为GE供应燃机热端单元，订单超59亿元，三角防务、派克新材、应流股份等公司获得西门子、GE的长期订单 [6] 行业未来发展趋势 - 在"双碳"目标下，零碳排放的氢燃机成为竞争焦点，欧美进行掺50%氢气燃烧测试可减碳15%-30%，国内掺氢10%燃机进入测试，2030年全氢燃机将启动示范运行，市场规模有望突破500亿元 [7] - 行业持续提升发电效率，当前燃气轮机平均热效率超45%，联合循环机组达64%，未来目标向50%（单循环）冲刺 [7] - 出口市场前景广阔，2023年中国燃气轮机出口额80亿元，预计2030年将增长至120亿元，北美、中东的电力缺口为国产装备提供机会 [8] 投资主线与关键环节 - 核心零部件环节价值占比高、技术壁垒硬，应流股份是西门子H级叶片中国独家供应商，万泽股份全流程生产高温合金并供货GE，派克新材环形锻件产能利用率超90%且手握西门子长期订单 [8] - 整机企业直接对接终端项目，需求稳定量大，东方电气H级燃机技术落地，上海电气通过收购成为西门子燃机国内总成商，潍柴动力在中小型燃机领域优势明显 [8] - 后续服务与低碳技术需求将随装机量增多而爆发，包括智能运维、远程诊断、备件供应等"后市场"服务 [8] 行业前景总结 - 全球电力缺口扩大推动燃机需求刚性增长，国内技术突破打破垄断，政策加速国产替代，A股企业从"进口依赖"转向"全球抢单" [9] - 预计2030年全球燃气轮机市场规模将突破3000亿元 [9]

新华社沈阳11月9日电 题：百年鞍钢厚积"绿色家底"汇聚"绿色动能" 王炳坤、孙小程、崔师豪 "百年老矿坑，闭坑即修复。"走进鞍钢矿业大孤山铁矿观景台，眼前这座地表面积超10平方公里，最深处海拔负426米的巨型矿坑，坑壁上分布着 一排排钢铁管道。从十几公里外输送来的尾矿泥浆，沿管道而下，短短几个月，已经在坑底填出了一个红棕色的平面。 "大孤山矿1916年开始开采，共采出铁矿石3亿多吨、剥离岩石8亿多吨，去年闭坑后就全面启动生态修复，将为鞍钢作出新的贡献。"鞍钢矿业大 孤山铁矿生态修复工程指挥部主任张建立说，鞍钢采用尾砂胶结固化回填方式，未来13年内将把矿坑彻底填满，复原后这里将与周边的千山等风 景区连成一体，为未来建设地质公园、开垦农田创造可能。"其回填过程中将消耗4.4亿吨铁矿尾砂，这也让鞍钢矿业公司周边多座选厂的尾矿有 了好去处，避免了露天堆放占用土地、破坏生态。" 大孤山铁矿的生态修复和综合利用，是鞍钢集团厚积"绿色家底"，推动绿色转型的一个注脚。近些年来，这家拥有百年历史的特大钢企，在"双 碳"目标指引下挣脱传统路径依赖，拓宽绿色发展方式，为转型升级和高质量发展汇聚起了新动能。 距离大孤山铁矿不远，便 ...

行业概述与核心功能 - 电源供应器是负责将输入电能转换为稳定输出电能的装置，通过电磁感应、整流、滤波、稳压等技术实现交直流转换 [1][2] - 产品是电子设备、能源系统与工业场景的"动力心脏"，其性能直接决定终端系统的能效表现与运行可靠性 [1][7] 产品分类 - 按电能转换类型可分为AC-DC（如电脑电源）和DC-DC（如新能源汽车电源） [3] - 按外形规格有ATX、Micro ATX、SFX等，按线缆设计分为非模组化、半模组化和全模组化 [3] - 应用领域覆盖消费电子、工业、医疗、新能源、通信等多元场景 [3] 市场规模与增长 - 2024年中国电源行业整体市场规模达6315亿元，预计2025年将突破7389亿元 [1][7] - 电源供应器作为核心构成，2024年市场规模为3599亿元，未来有望保持年均15%以上增速 [1][8] - 服务器电源市场2024年规模为107.26亿元，其中AI服务器电源规模约为43.29亿元，预计2025年将突破55亿元 [8] 行业发展驱动因素 - 算力需求爆发、清洁能源转型与5G基建全面推进驱动行业步入量价齐升的增长周期 [7] - 数据中心"东数西算"工程加速推进，直接拉动高可靠性、高密度电源模块需求实现两位数增长 [8] - 新能源汽车高压平台、AI数据中心、光伏储能等新兴场景催生定制化电源需求 [9][11] 技术发展趋势 - 以氮化镓（GaN）、碳化硅（SiC）为代表的第三代半导体材料应用持续渗透，推动产品向高频化、高密度、低损耗转型 [9][10] - 智能化技术深度融合，通过嵌入物联网模块与数字控制算法，实现远程监控、负载自适应调节与故障预判功能 [10] - 行业正加速从6英寸向8英寸晶圆量产过渡，并积极布局12英寸技术，以持续推动成本下降与性能提升 [10] 产业链格局 - 上游涵盖IC芯片、MOS管、电容电感、变压器等电子元器件及PCB、结构材料，形成本土企业与国际品牌竞争格局 [7] - 中游企业通过第三代半导体应用、数字控制技术迭代及模块化设计实现产品升级 [7] - 下游覆盖消费电子、工业设备、数据中心、新能源汽车、通信基站、储能等多元应用领域 [7] 企业竞争格局与发展趋势 - 国产替代向纵深推进，核心元器件国产化率持续提升，本土企业在新能源、工业等中高端市场份额扩大 [9][12] - 头部企业加速"国内研发+海外制造"的全球化布局，以规避贸易壁垒并贴近海外需求市场 [9][12] - 行业集中度进一步提高，具备技术纵深、供应链韧性与全球化能力的企业将主导高端市场竞争 [1][12]

（原标题：中美企业家进博对话：凝聚长期共识 聚焦产业优势互补） "中美企业家对话：虹桥枢纽全球共享"专场活动在第八届中国国际进口博览会（简称：进博会）期间举 办。多名与会企业家表示，进博会为美国企业共享中国超大规模市场机遇、推动技术与产业链融合搭建 关键桥梁。展望未来，中美应化解经贸合作短期波动，凝聚长期共识，聚焦产业优势互补，共同开辟增 长新空间。 上海市公共关系协会会长、原上海市委常委、统战部部长沙海林表示，第八届进博会捷报频传，中美经 贸合作成果丰硕。从首届进博会至今，美国企业带着农产品、医疗器械、高端设备走进展馆，又带着订 单、合作意向扎根中国市场，在中美经贸合作中收获了累累硕果。 在中国产业加快绿色低碳转型的进程中，美国企业始终参与其中。美国开利制冷旗下开利空调冷冻研发 管理（上海）有限公司北亚公共政府事务总监杨伟娜分享了企业在华发展成果。据介绍，开利很早就与 上海电气携手推进中国本地化生产，业务布局与中美绿色合作趋势同频共振，始终致力于助力中国减碳 目标达成。杨伟娜期待，在华下一个30年实现更稳健发展。 "现在中美之间有很多竞争，但是有很多绿色合作。'双碳'是一块战略绿洲，开立也致力于助力中国减 ...

2025年是"双碳"目标提出5周年。第八届中国国际进口博览会（下称"进博会"）作为全球瞩目的国家级开放平台，是展示中国绿色发展理念与实践成果的 重要窗口。 11月5日至10日，第八届进博会在上海隆重举行。漫步在形如"四叶草"的国家会展中心，"零碳进博绿色办博"的标牌随处可见。 "您参加第八届进博会产生的温室气体排放已抵消。"记者通过扫描标语下方的二维码，记录参展期间的碳足迹并进行碳抵消，随即获得了一份电子版"碳 中和证书"。 这是绿色进博的生动缩影，也是保险护航进博的创新实践。在本届进博会现场，一批新意满满的保险"展品"轮番亮相，聚焦绿色低碳、AI赋能、风险减 量、健康养老等前沿赛道，吸引广大观众与参展商驻足交流。 中国太保产险总经理助理雷大鹏在接受记者采访时指出，实现"碳达峰、碳中和"目标，不仅是推动经济社会高质量发展的内在要求，更是一场广泛而深刻 的经济社会系统性变革。"十五五"规划明确提出，要扩大全国碳排放权交易市场覆盖范围，加快温室气体自愿减排交易市场建设。在这一政策指引下，碳 市场正成为推动减排、转化生态价值的关键机制。 "林业碳汇作为重要的生态资源，凭借其突出的固碳能力与多重生态效益，在实现'碳库 ...