公司上市计划 - 彤程新材料集团股份有限公司于2026年2月8日向港交所递交招股书，拟在香港主板进行IPO上市 [1][16] - 公司为A股上市公司，股票代码603650.SH，于2018年6月27日在A股上市，截至2026年2月6日，A股总市值约为人民币342亿元 [2][17] - 本次IPO的独家保荐人为海通国际 [1][13] 公司概况与业务 - 公司成立于1999年，是中国领先的综合性新材料服务供货商，主要从事新型化工材料的研发、生产、营销、销售及分销 [3][18] - 公司主营业务分为三大分部：电子材料、轮胎用橡胶助剂及其他化工产品、可完全生物降解材料 [3][18] 电子材料业务 - 电子材料产品主要分为半导体材料（如半导体光刻胶、CMP抛光垫）和显示面板材料（如显示面板光刻胶、有机绝缘膜） [4][19] - 公司已与多家中国领先的8英寸及12英寸晶圆制造商建立业务关系 [4][19] - 2025年前九个月，公司在中国半导体光刻胶市场及中国TFT数组光刻胶市场的销售金额均位居中国供货商首位 [4][19] 轮胎用橡胶助剂业务 - 主要产品包括酚醛树脂等橡胶树脂及助剂，用于优化汽车轮胎及其他橡胶产品的性能 [5][20] - 客户涵盖全球前20大轮胎制造商，这些客户合计占全球轮胎市场份额超过70% [5][20] - 2025年前九个月，公司在全球及中国轮胎用酚醛树脂橡胶助剂市场的销售金额均排名第一；2024年在中国所有橡胶酚醛树脂生产商中排名第一 [5][20] 可完全生物降解材料业务 - 主要产品为用于包装和农用地膜的PBAT产品，其改性材料已获多国食品安全认证 [6][21] - 该材料具有卓越的阻隔性和透明度，可作为传统聚乙烯薄膜的高效替代品 [6][21] 财务表现 收入构成 - 2023财年总收入为人民币29.37亿元，2024财年增长至人民币32.63亿元 [7][22] - 2025年前九个月总收入为人民币25.17亿元，较2024年同期的24.20亿元有所增长 [7][22] - 电子材料收入占比持续提升：从2023财年的19.1%升至2025年前九个月的27.8%，同期收入从人民币5.61亿元增至人民币7.00亿元 [7][22] - 轮胎用橡胶助剂业务收入占比虽有所下降，但仍为主要收入来源：2025年前九个月收入为人民币17.53亿元，占比69.7% [7][22] - 可完全生物降解材料收入占比相对较小，2025年前九个月收入为人民币0.64亿元，占比2.5% [7][22] 区域收入分布 - 收入主要来自中国内地，占比稳定在81%以上 [8][23] - 东南亚是第二大市场，2025年前九个月贡献收入人民币2.08亿元，占比8.3% [8][23] - 日本及韩国市场占比约4.3%-4.8% [8][23] 利润表现 - 2023年净利润为人民币4.04亿元，2024年增长至人民币5.34亿元 [12][27] - 2025年前九个月净利润为人民币5.22亿元，高于2024年同期的4.67亿元 [12][27] - 2024财年毛利为人民币7.96亿元，毛利率约为24.4%；2025年前九个月毛利为人民币6.34亿元 [13][28] 公司治理与股权结构 股权结构 - 上市前，控股股东为张清森先生，直接持股45.27% [8][23] - 陈俊灵先生直接持股17.36% [9][24] - 根据另一表格汇总，最大股东集团（包括张宁女士、彤程投资、维珍控股）合计持股60.96% [10][25] 董事会与管理层 - 董事会由9名董事组成，包括5名执行董事、1名非执行董事和3名独立非执行董事 [12][27] - 董事长为张宁女士，副董事长兼总裁为丁林先生 [12][27] - 独立非执行董事包括乔治华盛顿大学会计学副教授Zhang Yun、复旦大学副教授蒋昌建等 [12][27]

行业概况与市场地位 - 中国是全球最大的橡胶助剂生产国，2024年产量约占全球78% [1] - 中国橡胶助剂总产值从2020年的202亿元增长至2024年的215亿元，期间复合年增长率为1.5% [1] - 受新能源汽车需求增长和应用场景扩展推动，预计到2029年中国橡胶助剂总产值将达254亿元，2024年至2029年复合年增长率为3.4% [1] 细分市场与应用领域 - 轮胎相关场景是中国橡胶助剂市场的主要应用领域 [3] - 中国轮胎用橡胶助剂市场产值从2020年的142亿元增长至2024年的151亿元，期间复合年增长率为1.6% [3] - 预计到2029年轮胎用橡胶助剂产值将达到约178亿元，2024年至2029年复合年增长率约为3.3% [3] - 轮胎用酚醛树脂橡胶助剂细分领域表现亮眼，产值从2020年的31亿元增长至2024年的35亿元，期间复合年增长率为2.7% [3] - 预计到2029年轮胎用酚醛树脂橡胶助剂产值将达到43亿元，2024年至2029年复合年增长率约为4.2% [3] 重点公司动态 - 彤程新材料集团股份有限公司于2025年2月8日向港交所主板递交上市申请，计划冲击A+H双重上市 [3] - 根据招股书，2025年前九个月，该公司在全球及中国轮胎用酚醛树脂橡胶助剂市场销售金额均排名第一 [3] - 2024年，该公司在中国所有酚醛树脂橡胶助剂生产商中排名第一 [3] - 其轮胎用橡胶助剂业务主要产品包括酚醛树脂和PTBP等，用于优化橡胶产品性能 [3]

业绩表现 - 2023 - 2024财年收入从29.37334亿增至32.6338亿，增长约3.26亿或11.1%；2024 - 2025年前九月从24.19641亿增至25.17471亿，增长约0.978亿或4.0%[56][57] - 2023 - 2025年前九月销售成本占收入比例分别为76.7%、75.6%、74.6%、74.8%[56] - 2023 - 2025年前九月毛利分别约为6.851亿、7.959亿、6.151亿及6.343亿，毛利率分别约为23.3%、24.4%、25.4%及25.2%[56][62] - 2023 - 2025年前九月除税前利润占收入比例分别为14.5%、16.9%、19.9%、21.3%[56] - 2023 - 2025年前九月年度/期间利润占收入比例分别为13.8%、16.4%、19.3%、20.7%[56] - 2023 - 2024财年及2025年前九月宣派末期股息分别约为4750万、3.524亿及2.98亿，2024财年中期股息约为1.49亿[90] 市场地位 - 2025年前九月在中国半导体光刻胶市场及中国TFT阵列光刻胶市场销售金额排名中国供应商首位[35] - 2025年前九月在全球及中国轮胎用酚醛树脂橡胶助剂市场销售金额排名第一[35] - 2024年在中国所有橡胶酚醛树脂生产商中排名第一[35] 业务结构 - 电子材料分部是核心收入增长引擎，2023 - 2025年前九月收入占比从19.1%提升至27.8%[60][61] - 2023 - 2025年前九月轮胎用橡胶助剂及其他化工产品收入占比从77.5%降至69.7%[60] - 2023 - 2025年前九月可完全生物降解材料毛利均为负，毛利率分别为 -32.8%、 -69.8%、 -125.4%、 -30.8%[62] 财务数据 - 2023 - 2025年9月30日流动资产从25.44376亿增至33.20221亿，非流动资产从47.89529亿增至58.7616亿[67] - 2023 - 2025年9月30日流动负债从18.08247亿增至25.21302亿，非流动负债从20.20762亿增至29.06161亿[67] - 资产净值从2024年12月31日的34.593亿增加约3.096亿，至2025年9月30日的37.689亿[67] - 2023 - 2025年首九月经营活动所得现金流量净额分别为1.78824亿、1.45259亿、2.12059亿、2.03814亿[71] - 2023 - 2025年首九月投资活动所得/（所用）现金流量净额分别为1.19123亿、 - 6.79894亿、 - 4.07631亿、1.3012亿[71] - 2023 - 2025年首九月融资活动（所用）/所得现金流量净额分别为 - 1407.2万、3.7072亿、1.55767亿、 - 2810.7万[71] - 2023 - 2025年9月30日流动比率分别为1.4倍、1.1倍、1.3倍，速动比率分别为1.2倍、0.9倍、1.1倍[73] 客户与供应商 - 全球前20大轮胎制造商客户合共占全球轮胎行业市场份额超70%[41] - 2023、2024财年及2025年前九月海外销售收入分别占总收入约18.7%、19.0%及18.8%[41] - 2023、2024财年及2025年前九月约91.4%、91.3%及90.5%的收入来自直接销售[42] - 2023、2024财年及2025年前九月五大客户收入分别为8.294亿、9.266亿和7.527亿，分别占总收入约28.1%、28.4%和29.9%[50] - 2023、2024财年及2025年前九月最大客户分别占同年总收入的11.3%、11.7%和10.7%[50] - 2023、2024财年及2025年前九月五大供应商采购额分别为4.866亿、5.568亿及4.594亿，分别占总采购额的25.1%、25.4%及28.2%[50] - 2023、2024财年及2025年前九月向最大供应商采购额分别为1.08亿、1.7亿及1.049亿，分别占总采购额的5.6%、7.7%及6.4%[50] 研发情况 - 2023、2024财年、2024及2025年前九月研发开支分别为1.798亿、2.166亿、1.479亿及1.774亿[43] - 2023 - 2025年首九月研发开支分别约占各年度/期间总收益的6.1%、6.6%及7.0%[166] 风险因素 - 业务受限下游行业需求，下游行业增长变化可能对业务、财务状况及经营业绩造成不利影响[146] - 原材料价格受多种无法控制的因素显著影响，价格波动可能扰乱供应链并增加生产成本[150] - 业务运营涉及危险化学品，存在生产安全风险，重大事故可能导致资产受损、承担责任并影响财务状况和经营业绩[152][155] - 产品生产涉及污染物排放，须遵守法规，不合规可能面临罚款等处罚[156] - 人民币兑外币汇率波动影响公司业务，汇率重大波动可能影响投资者价值[160] - 积极寻求并购和战略联盟，但可能失败，无法整合业务会对声誉、业务和经营业绩造成不利影响[161] 其他信息 - 旗下华奇工厂获2026年EcoVadis铂金奖项，为大陆地区行业内最高分且是唯一获此殊荣企业[47] - 拥有七个生产设施，包括彤程化学工厂、华奇工厂等[40] - 2025年9月30日持有浦林成山约5.12%的投资[114] - 2025年9月30日持有中策橡膠集團股份有限公司约8.03%的股份[125] - 自2020年起投资北京北旭电子及科华拓展电子材料业务，未来可能有更多收购和战略联盟[161]

公司发展历程与战略定位 - 公司从濒临倒闭的乡镇企业成长为产值突破百亿的行业标杆，并拥有两项国家单项冠军 [2] - 公司发展的核心是坚持科技创新，并聚焦于生物能源及新材料、先进化学新材料两大主导产业 [2] - 公司的发展布局与山东省政府工作报告部署高度契合，并响应了国家“十五五”规划关于加快科技自立自强和发展新质生产力的号召 [2] 生物制造领域业务与技术 - 公司深耕生物基材料和生物质能源产品的研发与解决方案提供 [2] - 重点推进半纤维素、纤维素、木质素的高值化综合利用 [2] - 在半纤维素方面，聚焦糠醛深加工，突破选择性催化转化等关键技术，开发出系列高附加值产品 [2] - 在纤维素方面，依托自主研发的“圣泉法”生物质一体化技术，立足非粮原料，通过颠覆性的秸秆预处理工艺，实现关键原料纤维素酶的自主生产 [2] - “圣泉法”技术突破了生物质“三素”（纤维素、半纤维素、木质素）高效分离利用的行业难题，实现农林废弃物的“吃干榨净” [2] 先进化学材料领域业务与技术 - 公司持续推进酚醛树脂等现有产业向“功能化、高性能、精细化、绿色化”升级 [3] - 形成三大核心发展方向：顺应新能源发展搭建完整产业链、攻坚集成电路核心材料、创新产品赋能未来产业 [3] - 在新能源领域，搭建了“酚醛树脂+生物质→多孔碳→硅碳负极材料”的完整产业链条 [3] - 在集成电路领域，致力于助力提升我国集成电路材料的自主可控水平 [3] - 在创新应用方面，产品赋能航空航天、低空经济、轨道交通等未来产业 [3] - 公司自主研发的轻质、阻燃、高强度新材料已成功应用于济南地铁4号线、8号线及6号线东段的车厢中 [3] 未来发展规划 - 公司将紧扣国家“十五五”规划要求，坚持“优化供应链、延伸产业链、整合创新链、提升价值链”的发展思路 [4] - 通过“科技创新+项目建设+资本赋能”三要素协同发力 [4] - 持续深化在生物制造、先进化学材料领域的技术攻关与产业化布局 [4] - 加速推进在新材料制造、电子信息、航空航天、新能源等重点领域的发展 [4]

新兴产业（固态电池与可降解材料）集群发展 - 国内装机规模最大、内蒙古首个半固态锂电池储能项目成功并网[4] - 全球首个零碳负极材料工厂投产运营[4] - 固态电池材料及装备制造、可降解新材料两大产业集群强势崛起，成为推动城市转型的核心引擎[5] - 清陶能源投资50亿元，分三期建设5万吨固态电池专用材料、10亿瓦时固态电池及储能系统项目，一期2万吨材料3条生产线已具备投产条件[5] - 乌海宝骐炭材料构建“煤焦油—特种沥青—针状焦—电池负极材料”全链条，其无人机快充快放电池专用碳微球产品充放电倍率高达20C[5] - 石墨负极材料年产能达6万吨，国轩5GWh电池组装及PACK工厂建成，乌海黑猫炭黑年产1.5万吨酚醛树脂项目建成并部分投产，产品可用于固态电池[6] - 国轩高科年产40万吨锂离子电池负极材料项目落地，20万千瓦/80万千瓦时半固态储能电站稳定并网发电[6] - 可降解新材料产业成为重要增长极，中科可蓝年产3.3万吨全自然域生物可降解材料（PDA）项目一期预计2026年6月底试生产[6] - 上海东景绿能计划建设120万吨/年PBAT装置、300万吨/年改性材料及200万吨/年制品项目，打造“煤—BDO—PBAT—可降解改性材料”全产业链[6] 科技创新与产业联动 - 乌海与中关村发展集团共建创新中心，推动“研发在北京、转化在乌海”，已开展14场京蒙对接活动，引入9家企业落地，筹备20余家意向企业[7] - 国能龙源失活脱硝催化剂资源化利用项目实现钛、钒、钨元素高值化利用，能耗和污染物排放量仅为传统工艺的1/3，资源化利用率达100%[7] - 内蒙古兴发科技、内蒙古东景生物环保科技入选工业和信息化部2025年度卓越级智能工厂名单[8] - 包钢万腾钢铁《环保智能管控平台开发与应用》入选自治区民营企业发展新质生产力典型案例科技创新和产业创新类[8] - 内蒙古东景生物环保科技入选自治区案例数字化绿色化协同转型发展类[8] - 15家企业获评自治区级专精特新中小企业，全市总量达24家，3家企业入选自治区级制造业单项冠军企业[8] 传统产业“三化”改造升级 - 内蒙古美方煤焦化干熄焦装置每天可稳定发电42万千瓦时，年发电量可达2.3亿千瓦时，基本实现零水资源消耗、零废气排放[10][11] - 内蒙古源宏精细化工智能库房使用AGV无人叉车，仓储效率提升40%以上[11] - 公司启动总投资8000万元、周期3年的综合性技改项目，单条生产线人力成本降低25%，产品合格率稳定在99.8%以上[11] - 2025年，8家焦化企业全部完成超低排放改造，4家水泥企业全面启动超低排放改造，1家钢铁企业完成全工序超低排放改造，工业技改投资实现翻番[12] - 成功跻身全国中小企业数字化转型试点城市[12]

东材科技收购山东艾蒙特少数股权 - 东材科技拟以总计约8828万元收购山东艾蒙特合计22.5%的少数股权 [2] - 收购完成后，公司对山东艾蒙特的直接持股比例将从72.5%提升至95%，并通过关联方间接控制剩余5%股权，实现近乎全资控股 [2] 山东艾蒙特业务与技术地位 - 山东艾蒙特专注于高性能环氧树脂、酚醛树脂及中间体的研发与制造，拥有32套生产装置、50余种产品 [3] - 其双酚F环氧、结晶型环氧、无氨酚醛树脂等十余种产品已实现国产化突破，性能达国际先进水平 [3] - 在5G通信、高速PCB、半导体封装等高端应用领域，电子级环氧树脂长期由三菱化学、韩国Kukdo、美国Hexion等国际巨头主导，国内具备高端产品能力的企业寥寥无几，山东艾蒙特的技术储备是国产替代的关键环节 [3] - 2025年1-7月，山东艾蒙特实现营业收入32,754.44万元，净利润为-3,318.42万元 [3] 东材科技的战略布局与整合历程 - 东材科技持续推进以绝缘材料为核心，光学膜材料、电子材料、环保阻燃材料协同发展的“1+3”战略，电子材料板块被视为公司第二增长曲线 [3] - 高性能树脂是电子材料的基础与核心 [3] - 公司自2020年起多次增资/收购山东艾蒙特：2020年8月以3900万元增资并持股65%成为控股股东，旨在建设6万吨特种环氧树脂项目 [3]；2021年5月增资1亿元 [4]；2021年9月增资7700万元，用于“年产16万吨高性能树脂及甲醛项目” [4]；2023年10月以4950万元收购12.5%股权并计划增资1.12亿元 [4] - 通过本次股权整合，东材科技强化了经营控制力，完成了从树脂合成到材料改性再到终端应用的全链条布局，有望快速形成规模化产能，切入电子级、高频高速等高端树脂领域 [4] 2026未来产业新材料博览会信息 - 博览会将于2026年6月10日至12日在上海新国际博览中心(N1-N5)馆举行 [1][8][9] - 预计有超过800家企业参展，超过200家科研院所参与，举办超过30场主题论坛，展览面积达50,000平方米 [1][7] - 博览会涵盖多个前沿材料领域，包括但不限于：光电材料、热防护材料、导热材料、导电材料、介电材料、电磁功能材料、3D打印材料、可持续材料（如生物基与降解材料）、发泡材料、金属材料等 [7][8] - 展会与未来产业深度结合，涉及具身机器人、低空经济、消费电子、半导体、AI数据中心、智能汽车、航空航天等应用领域 [7] - 展馆布局包括未来智能终端展、新材料科技创新展、轻量化功能化与可持续材料展、先进电池与能源材料展、热管理液冷板产业展、先进半导体展等 [10]

公司股权收购 - 东材科技拟以总计人民币8828.325万元收购山东艾蒙特合计22.50%的股权，其中以6866.475万元收购山东润达持有的17.50%股权，以1961.850万元收购李长彬持有的5.00%股权 [1] - 本次收购完成后，公司对山东艾蒙特的直接持股比例将从72.50%大幅提升至95.00%，并通过海南艾蒙特间接控制其剩余5.00%股权，公司仍为山东艾蒙特的控股股东 [1] 战略发展与业务整合 - 此次股权收购基于对控股子公司山东艾蒙特资源整合的需要和未来发展的良好预期 [1] - 收购有利于优化经营决策流程，促进技术研发、销售渠道等核心资源的高效整合，提升决策落地和资本使用效率 [1] - 收购有助于优化资本结构，降低财务成本，增强信贷融资和抗风险能力，进一步推动公司核心业务的稳定可持续发展 [1] 电子材料业务布局 - 公司正加速推进“1+3”发展战略落地，逐步完善电子材料的产业化布局 [1] - 山东艾蒙特已具备高性能环氧树脂、酚醛树脂及中间体的研发与制造能力，与公司电子材料板块业务高度契合 [1] - 山东艾蒙特有望快速形成规模化产能，切入电子级、高频高速等高端树脂领域，此举将进一步完善树脂“合成-改性-应用”的全产业链布局 [1]

公司行业地位与转型战略 - 公司是国内酚醛树脂和呋喃树脂领域的龙头企业，产销量规模位居国内第一、世界前列 [1] - 在全球制造业产业链重构和“双碳”目标驱动下，公司正开启从传统制造向全球领先新材料科技集团的转型跨越 [1] - 公司通过运用资本市场工具，加速了高端电子化学品等战略项目的落地，并通过股权激励凝聚人才，为新材料产业的自主创新和绿色低碳发展提供方案 [1] 资本市场融资与项目落地 - 公司自2021年8月上市以来，借助资本市场累计融资达28.21亿元，其中包括上市融资19.46亿元，定向增发融资8.75亿元 [3] - 融资全部围绕核心主业和前沿科技方向投入，加速了新质生产力的转化进程 [3] - 利用融资投资建成了一系列关键战略项目，包括酚醛高端复合材料及树脂配套扩产项目、高端电子化学品项目、1000吨/年官能化聚苯醚（PPO）项目等 [3] - 聚苯醚（PPO）树脂的国产化突破具有重要的战略意义，新产能直接服务于5G通信、新能源汽车、半导体等高精尖领域的需求 [3] - 通过定向增发补充流动资金8.75亿元，支持了新技术研发、绿色转型等长期投入，保障了“研发一代、应用一代、储备一代”创新策略的稳步落实 [4] 核心技术优势与产品布局 - 公司的核心竞争力源于两大领域的颠覆性创新：酚醛/呋喃树脂的全球领先地位和“圣泉法”生物质精炼技术 [6] - 在合成树脂领域，公司酚醛树脂产能已达65万吨/年左右，产品广泛应用于航空航天、电子材料、耐火材料、摩擦材料、新能源等多个高端工业领域 [6] - 公司积极向电子化学品领域突破，成功研发出用于芯片级封装的高纯环氧树脂、多马来酰亚胺树脂、5G高频高速电路板用特种树脂等产品，并已实现聚苯醚（PPO/PPE）树脂的自主研发与稳定供货 [6] - 公司研制成功的国产高端电子树脂，打破了美日等发达国家的长期垄断，有望加速我国自主芯片的研制进度，保障国家电子信息产业链供应链的安全稳定 [6] - 在生物质化工领域，公司拥有自主知识产权的“圣泉法”生物质精炼一体化技术，突破了生物质中纤维素、木质素、半纤维素“三素”高效分离和高值化利用的行业难题 [7] - “圣泉法”可将玉米芯、秸秆等农林废弃物转化为上百种高附加值产品，包括生物质树脂炭、硬碳材料、生物基甲醇等，能替代石油化工、煤化工，并助力每年减少数百万吨二氧化碳排放 [7] - 公司已在黑龙江大庆投产建设全球首个百万吨级“圣泉法”生物质精炼一体化项目，并将产业链延伸至新能源领域，布局了10万吨生物基硬碳负极材料项目，该材料是钠离子电池产业化的关键之一 [7] 人才激励与可持续发展 - 公司通过资本市场工具构建高效的人才激励与品牌提升机制 [9] - 公司在2022年推出了覆盖635位核心员工的限制性股票激励计划，并在2025年开展了覆盖2718人、涉及3200余万股的全员持股计划，将员工利益与企业长期发展深度绑定 [9] - 公司连续两年发布ESG报告，在资本市场获得了万得ESG AA级的良好评级，这提升了公司的规范治理水平，并助力其获得更多来自绿色产业基金和机构的青睐，拓宽了融资渠道与战略合作空间 [9] 未来发展战略 - 公司将继续坚持“科技创新为主导，资本市场为纽带”的发展战略 [10] - 公司将以市场需求为导向，持续在酚醛树脂、呋喃树脂、聚苯醚（PPO）、电子化学品以及生物基硬碳材料等“多核驱动”领域加大投入 [10] - 公司通过稳步落实“研发一代、应用一代、储备一代”的创新策略，在巩固现有产品全球领先地位的同时，重点攻克新一代信息技术、新能源等战略性新兴产业所需的高端材料瓶颈 [10]

公司市场地位 - 公司酚醛树脂市场占有率大约为30% [1]

公司市场地位 - 公司酚醛树脂市场占有率大约为30% [1]