隆达股份成立于2004年9月30日，于2022年7月22日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均为江苏省无 锡市。该公司是国内高温合金领域的重要企业，核心业务产品优势明显，具有较强的技术壁垒，投资价值 凸显。 隆达股份主营业务以高温合金板块为战略核心，辅以逐步收缩优化的合金管材业务。公司所属申万行业为 有色金属-金属新材料-其他金属新材料，概念板块涉及小盘、商业航天（航天航空）、军民融合核聚变、 超导概念、核电等。 经营业绩：营收行业第11，净利润行业第8 A股股东户数较上期减少6.56% 截至2025年9月30日，隆达股份A股股东户数为1.03万，较上期减少6.56%；户均持有流通A股数量为1.23 万，较上期增加7.02%。十大流通股东中，长信国防军工量化混合A（002983）位居第五大流通股东，持股 415.86万股，为新进股东。 国海证券指出，2025年前三季度隆达股份业绩稳增，实现营业收入13.10亿元，同比+25.14%；归母净利润 0.71亿元，同比+18.66%。业务亮点如下：1. 高温合金产品收入9.05亿元，同比+36.67%；2. 马来西亚5万吨 产能基地开工建设；3. 预计公司2025 ...

航空航天ETF（159227）市场表现 - 10月31日开盘拉升后回落，截至10:45跌幅0.09%，成交额达9077万元，稳居同类第一 [1] - 持仓股中航宇科技、威海广泰、国科军工、光启技术、国睿科技、雷电微力、航发科技等股涨幅居前 [1] - 截至10月30日，已连续10个交易日净流入，合计"吸金"超4.26亿元，最新规模达17.3亿元，创成立以来新高 [1] 政策与行业前景 - 党的二十届四中全会首次将"航天强国"纳入"十五五"建设目标，"十五五"规划建议提出加快航空航天等战略性新兴产业集群发展 [1] - 中航证券表示，"航天强国"进入建设落地阶段，有望落地更多支持政策并向产业倾斜资源 [1] - 导弹与智能弹药、火箭与卫星为代表的领域有望成为"航天强国"下的重要发展领域 [1] 产品结构与投资主题 - 紧密跟踪国证航天指数，申万一级军工行业占比高达98.2%，是"军工纯度"最高的指数 [2] - 覆盖航空装备、航天装备、卫星导航、新材料等关键产业链环节，成分股精选军工领域头部企业 [2] - 涵盖大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域，商业航天概念权重占比高达51.83% [2]

业绩阶段性承压，信用减值损失影响利润 受T/R 组件和射频模块收入减少影响，公司三季度收入5.0 亿元，同比-2.5%，归母净利润0.46 亿元，同 比-26.0%，扣非归母净利润0.43亿元，同比-30.1%。盈利能力方面，公司25Q3 毛利率同比下降3.6pct至 36.0%，净利率同比下降2.9pct 至9.2%。前三季度公司信用减值损失5194 万元，较去年同期增加6500 万 元，影响当期利润。 事件：公司发布2025 年三季报，前三季度公司实现营收15.69亿元，同比-13.51%；归母净利润2.47 亿 元，同比-19.35%；扣非归母净利润2.43 亿元，同比-18.93%。 应收款项/存货继续增加，经营活动现金流有待改善截至3Q25 末，公司应收款项较2Q25 末增长8.9%至 35.6 亿元，存货较2Q25 末增长39.0%；前三季度经营活动净现金流为-0.35 亿元，去年同期为1.47 亿 元，经营活动现金流有待持续改善。 投资建议： 我们预计公司25/26/27 年净利润分别为5.13/7.02/8.98 亿元，增速分别为5.87%/36.77%/27.96%。考虑到 公司是我国有源相 ...

格隆汇10月31日丨泰胜风能(300129.SZ)在互动平台表示，公司在积极推动商业航天业务，开展贮箱产 线建设、团队搭建、专家引进、市场调研等前期工作，截至目前尚未对星河动力供货。 ...

证券日报网讯 10月31日晚间，通宇通讯发布公告称，公司与广东华真私募基金管理有限公司（简称"华 真资本"）签署《广东通宇华真空天产业基金合伙企业（有限合伙）之合伙协议》，共同设立"广东通宇 华真空天产业基金合伙企业（有限合伙）"（简称"合伙企业"或"基金"）。本基金重点对商业航天、卫 星通信、先进制造业等领域进行投资，本基金首期已出资2，000万元投资上海京济通信技术有限公司。 公司作为有限合伙人以自有资金认缴合伙企业出资额5，000万元。近日，经合伙人会议决议，合伙企业 的出资额由人民币5，010万元变更为20，010万元，新增出资人民币15，000万元。为进一步深化公司卫 星通信发展战略，优化投资结构，提升投资价值，公司作为有限合伙人以自有资金新增认缴合伙企业出 资额15，000万元。 （编辑 任世碧） ...

公司基本情况 - 公司成立于2014年1月8日，于2024年8月21日在深交所上市，注册及办公地均为北京 [1] - 公司是国内光电领域佼佼者，专注红外热成像等业务，具备较强技术研发能力 [1] - 公司业务涉及红外热成像等光电领域的研发、生产、销售与服务，所属申万行业为国防军工，并涉及商业航天、卫星导航等多个概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入7.16亿元，在64家同行业公司中排名第25位，低于行业平均18.98亿元，但高于行业中位数5.75亿元 [2] - 2025年三季度净利润1.19亿元，在64家同行业公司中排名第14位，高于行业平均9450.76万元和行业中位数374.32万元 [2] - 公司2025年三季度毛利率为39.02%，高于去年同期的36.89%，也高于行业平均34.84% [3] 财务与资本结构 - 2025年三季度公司资产负债率为34.86%，高于去年同期的29.78%，也高于行业平均32.84% [3] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为1.5万，较上期减少1.89% [5] - 户均持有流通A股数量为7931.78股，较上期大幅增加238.49% [5] 股权与股东变动 - 公司控股股东和实际控制人为吴明星、罗珏典 [4] - 十大流通股东中，富国军工主题混合A（005609）为第九大流通股东，持股314.71万股，相比上期增加224.62万股 [5] - 长城久嘉创新成长混合A（004666）等9只基金退出十大流通股东之列 [5] 管理层信息 - 董事长兼总经理罗珏典，1978年2月出生，毕业于哈尔滨工业大学，本科学历，有华为等公司工作经历 [4] - 罗珏典薪酬从2023年的161.23万元增加到2024年的191.37万元，增加了30.14万元 [4]

财务业绩 - 前三季度营收6.02亿元，同比增长34.49% [3] - 前三季度归母净利润2842.84万元，同比增长11.52% [3] 商业航天业务 - 业务内容为商业火箭箭体结构件制造，包括箭体大部段、整流罩、发动机阀门等 [3] - 客户涵盖国内多家头部民营火箭公司，并正在开发其他客户 [3] - 2024年上半年完成铆接产线建设，产能为年产10发 [3] - 单枚火箭结构件价值量约1000万元 [3] - 可根据订单情况增加产能，建设周期约4个月 [3] - 火箭结构件供应是商业航天的瓶颈环节之一，竞争格局较好 [3] - 若商业航天明年发展顺利，产能瓶颈会更加明显 [3] 商业航天竞争优势 - 人才优势：拥有专门商业航天业务团队，核心技术人员、生产制造人员、业务人员在该领域深耕多年，经验丰富 [4] - 经验优势：今年已实现小批量交付客户产品，积累了丰富的研发及生产经验 [4] - 资源优势：可依靠上市公司资金优势根据市场情况进行设备购买和产线建设 [4] 汽车零部件业务 - 过去三年因新工厂投产、成本费用摊销增加，产能释放需要时间，导致毛利率下滑 [3] - 随着新工厂产能释放，预计盈利水平将有明显修复并逐步提升 [3] 汽车主业竞争优势 - 优质的客户资源 [4] - 丰富的技术积累，能为客户提供紧固件连接件等设计方案，解决客户难点 [4] - 品质管控能力 [4] - 稳定充足的产能供应能力 [4] - 更好的客户服务 [4] - 金属件和塑料件相结合，符合汽车轻量化需求 [4]

公司业务能力 - 公司导弹（火箭）固体发动机总体研产一体化早期已实现商业航天业务合作 [1] - 公司技术能够满足低空卫星发射的技术要求并可实现低成本化 [1] - 在生产能力允许的情况下，公司可适时拓展商业航天领域业务 [1]

业务拓展方向 - 公司目前积极拓展商业航天领域 [1] 产品应用与研发 - 公司研发和生产的铝基稀土中间合金已应用于大飞机和航天部件铝合金的制造 [1] - 生产的航空航天级特种中间合金主要应用于航空航天的钛合金和高温合金领域 [1] - 航空航天级特种中间合金已成功间接用于制造飞机发动机排气塞、发动机扇叶、喷嘴构件、起落架、制动盘和紧固件等关键部位 [1] - 航空航天级特种中间合金也可间接用于生产火箭结构件 [1] - 公司研发的硅铝合金、铝基复合材料、微晶铝合金材料和3D打印铝合金材料等硅铝弥散复合新材料可用于航空航天电子封装、飞机部件、火箭部件、光学设备等 [1]

财务业绩 - 2025年前三季度营业收入22.96亿元，同比增加4.9亿元，同比增长27% [3] - 前三季度毛利总额7.97亿元，同比增加1.3亿元，同比增长20% [3] - 前三季度净利润2.45亿元，同比增加3265万元，同比增长15.4% [3] - 前三季度归母净利润2.06亿元，与去年同期相比略有增长 [3] - 收入增速大幅高于净利润增速，主因是风电轴承业务增速超200%但毛利率较低（约20%-25%），以及公司增加人员配置导致期间费用上升 [4] 核心业务表现 - 特种及精密轴承、超硬材料磨具两大核心产品合计收入同比增幅超50% [3] - 风电轴承是公司今年增速最大的业务，主轴轴承和齿轮箱轴承占该业务收入约一半 [3] - 特种轴承景气度与去年相比略有提升，但与预期存在差距 [3] - 半导体业务前三季度增速超过10%，增长态势良好 [4] - 商业航天业务收入规模不大，尚未进入爆发阶段 [3] - 机器人轴承业务已纳入"十五五"规划，将聚焦高附加值产品 [4] 超硬材料与金刚石业务 - 超硬材料业务于2025年3、4月份注入国机金刚石，公司对其权益从100%降至67% [3] - 河南新材料集团按股权比例以现金出资16亿多元，导致公司货币资金大幅增加 [4] - 金刚石散热业务基于MPCVD技术路线，2023年开始在散热和光学窗口实现部分收入，目前主要应用于非民用领域 [3] - 计划通过全产业链技术创新（晶种片、设备、沉积工艺、加工环节）及利用新疆哈密低价电能来降低金刚石散热产品成本 [3] - 高温高压法将继续开发，因在结构化应用领域还有新的市场空间且生产工艺有改善空间 [5] - 国机金刚石未来按"一中心三产业园"布局：以三磨所为主体的研发中心；超硬材料磨具产业园（郑州，预计2027年建成）、金刚石长晶产业园（新疆哈密）、金刚石相关装备产业园（郑州荥阳） [4] 贸易业务与战略调整 - 贸易业务已收缩，高峰时规模14亿元，当前约3-5亿元 [4] - 未来定位为"服务主业"，仅在轴承、刀具、磨具领域适度开展，不追求规模扩张 [4]