市场情绪与投资者心理 - 近期市场经历剧烈调整，账户资产出现显著回撤，引发投资者普遍的不安、焦虑和恐慌情绪 [3][4] - 投资是一场逆人性的修行，市场下跌时的恐惧是人性真实反应，但历史表明剧烈调整在漫长经济周期中仅为小浪花 [6] - A股市场三十余年历史中，经历数次更大回撤后均伴随经济自我修复和企业价值重估，最终创出新高 [6] 历史数据与长期投资价值 - 自2005年以来，偏股混合型基金指数在不同年份出现最大超过30%的回撤 [7] - 任意时点买入偏股混合型基金指数并持有3年，正收益概率接近85%；持有5年，正收益概率超过95%，平均年化收益率较为可观 [7] - 时间是熨平波动最强大的工具，长期持有策略能有效应对市场波动 [7] 市场调整原因分析 - 此次调整是内外因素交织结果：海外流动性收紧预期、地缘政治不确定性、部分行业前期涨幅过大技术性调整 [8] - 短期因素被市场情绪放大，形成"多杀多"的踩踏效应 [8] - 需要关注中国经济长期韧性是否改变、持有基金投资的优质公司盈利能力与成长逻辑是否消失、基金经理专业能力是否因短期波动失效等根本问题 [9] 下跌市场中的投资策略 - 重新审视基金组合，检查基金经理投资策略是否一致，基金持仓是否符合风险偏好 [10] - 优质基金下跌是收集便宜筹码时机，问题基金应及时止损而非硬扛 [10] - 市场大跌是执行定投计划的黄金时刻，低位买入更多份额能有效摊薄成本，形成微笑曲线效应 [11] 投资教育与风险认知 - 市场波动是最好的风险教育课，帮助理解资产配置重要性和风险承受能力 [12] - 投资本质是参与国家经济增长，分享优秀企业创造价值 [14] - 中国经济在结构转型中迈向高质量增长，主航道未曾改变 [14] 长期投资理念 - 相信专业力量和时间力量，在波动中历练从容与智慧 [15] - 市场会奖励那些坚守常识、保持冷静的长期主义者 [16] - 通过资产分散、市场分散、时机分散三大分散进行长期投资，实现投资收益来源多元化和风险分散化 [17]

黄金价格表现 - 现货黄金在亚盘时段一度挑战4233美元/盎司，交投于4229美元附近 [1] - 金价周三上涨1.59%，连续四个交易日上涨，收报4207.96美元/盎司 [1] - 日线级别金价录得较大阳线收盘，盘中高位达4218美元，短期或挑战4300美元关口 [8] 驱动黄金上涨的核心因素 - 美联储降息预期升温是黄金上涨的核心引擎，市场押注10月会议降息25个基点，12月再次降息概率高达100% [1][3] - 地缘政治不确定性和国际贸易摩擦升级促使投资者涌入黄金市场对冲风险 [1][6] - 美联储主席鲍威尔鸽派言论指出劳动力市场低迷，强化降息预期，提升黄金作为对冲工具的吸引力 [3] 美国经济与货币政策信号 - 美联储褐皮书显示美国经济活动近期几无变化，就业基本稳定但出现裁员增多和中低收入家庭削减支出等疲软迹象 [1][4] - 美元指数下跌0.32%至98.72，连续第二个交易日走低 [1][6] - 美国10年期公债收益率下跌1.6个基点至4.038% [1] - 政府停摆持续15天，每天造成约150亿美元经济产出损失，导致关键数据发布缺失 [5] 国际贸易紧张局势 - 美国总统特朗普考虑结束与中国的部分贸易关系，美国官员公开抨击中国稀土出口管制措施 [6] - 中美双方针锋相对，中国商务部指责美国限制措施损害中方利益，市场不安情绪削弱市场人气 [6] 技术面与市场操作 - 1-4小时级别短线走势自回测3945美元后快速上涨，连续刷新历史高位并站稳4200关口 [8] - 交易思路建议在4145/4120美元区域附近低多为主，上方压力留意4250美元附近 [7][8]

黄金价格走势与驱动因素 - 现货黄金价格高位震荡，交投于4210美元/盎司附近，接近历史高点4218美元 [3] - 金价连续四个交易日上涨，周三收报4207.96美元/盎司，单日涨幅达1.59% [3] - 价格上涨主要受美联储降息预期升温、地缘政治不确定性及国际贸易摩擦升级推动，投资者涌入黄金市场对冲风险 [3] 市场预期与技术分析 - 市场预期金价本周偏看涨，有望进一步冲击4300-4500美元/盎司的目标位 [3] - 技术分析显示，若为单边上涨走势，金价可能从早盘直接上涨至4255美元/盎司；若为震荡上涨，下方支撑位在4180美元/盎司 [4] - 交易策略建议在4180支撑位附近回落做多，上涨目标看4255美元/盎司，若出现较大调整，下方可看至4130及4100美元/盎司 [4] 国内黄金市场表现 - 国内沪金（2512合约）强势上涨至967高点，积存金已上涨至960高点 [4] - 国内黄金走势强劲，难以看到较大回落空间，顺势交易缺乏关键支撑点 [4] - 建议若周四、周五出现较大调整空间则可顺势做多，否则宁错过不做错，沪金关注945，积存金关注940 [4]

黄金价格驱动因素 - 美联储降息预期升温成为黄金上涨的核心引擎，交易商几乎一致押注美联储将在10月底降息25个基点，12月再次降息概率高达100% [2] - 地缘政治不确定性和国际贸易摩擦升级促使投资者涌入黄金市场以对冲风险 [2] - 美国经济疲软信号放大黄金避险魅力，政府停摆已持续15天，每天造成约150亿美元经济产出损失 [3] - 美联储官员的鸽派表态压低了美国国债收益率，为黄金的低利率环境提供了坚实基础 [3] 黄金市场表现 - 现货黄金交投于4210美元/盎司附近，距离历史高点4218美元不远，周三金价上涨1.59%，为连续四个交易日上涨，收报4207.96美元/盎司 [2] - 黄金突破4200美元是降息预期、地缘政治紧张和经济疲软多重因素合力所致 [3] 黄金技术分析与交易策略 - 黄金技术面显示今年上涨趋势明显，交易需分阶段性看涨，需注意是单边上涨还是震荡上涨走势 [4] - 日内技术支撑在4180附近，上方目标先看4255，一旦站稳则强阻力在4300上方 [6] - 具体操作策略建议回调至4185-4190附近做多，反弹至4250-4255附近做空 [7] 市场展望 - 展望未来，随着美联储可能的连续降息和国际贸易摩擦持续，黄金向5000美元迈进的步伐将愈发坚定 [3]

贵金属价格表现 - 10月14日COMEX黄金盘中创下4190.9美元/盎司历史新高后直线下跌，截至15时跌幅达0.64% [1] - 伦敦现货黄金由升转跌，截至15时跌幅为0.51% [1] - 沪金主力合约冲高回落，最终收涨2.7% [1] - COMEX白银与伦敦现货白银在续写新高后回调 [3] - 沪银涨幅收窄至2.64% [3] 行业后市观点 - 业内人士认为后市贵金属价格或仍震荡走高 [4] - 某贵金属上市公司对后市金银价格走势持乐观态度，认为黄金价格易涨难跌 [4] - 公司观点认为降息周期中前段利于贵金属价格，叠加地缘政治不确定性对黄金价格总体利多 [4] - 白银工业属性更强，后续涨势或追随黄金，历史数据显示白银价格波动率大于黄金 [4] - 另一家黄金上市公司人士看好黄金后续价格走势，指出“去美元化”趋势和地缘政治不确定性是黄金价格的支撑因素 [4]

公司股权变动 - 股东于10月9日将市值4.44亿港元的股票存入香港上海汇丰银行，存仓股份占公司已发行股份的46.25% [1] 公司财务表现 - 2025年中期集团收入为325万美元，同比大幅减少55.89% [1] - 税后亏损为375.8万美元，去年同期为盈利，同比由盈转亏 [1] - 每股亏损为0.47美仙 [1] 行业与经营环境 - 收入减少主要归因于全球经济波动及地缘政治不确定性等复杂因素 [1] - 复杂的外部环境导致公司客户的数字广告预算大幅减少 [1]

公司股权变动 - 10月9日股东将股票存入香港上海汇丰银行存仓市值达4.44亿港元占公司股份46.25% [1] 公司财务业绩 - 2025年中期集团收入为325万美元同比大幅减少55.89% [1] - 2025年中期税后亏损375.8万美元同比由盈转亏 [1] - 2025年中期每股亏损0.47美仙 [1] 行业与经营环境 - 收入减少主要归因于全球经济波动及地缘政治不确定性导致集团客户的数字广告预算大幅减少 [1]

纪要涉及的行业或公司 * 美国政府及美联储[1][4] * 日本政府及日本央行[3][5] * 贵金属（黄金、白银）及大宗商品（原油、伦铜）市场[1][2][3][5] * 全球主要股市（美股、日股）及债券市场（美债、日债）[2][3][4][5] * 外汇市场（美元、日元、非美货币）[2][3][4][5] 核心观点和论据 * **美国政府停摆增加市场不确定性**：政府停摆导致关键经济数据（如CPI）延迟发布，使美联储可能在10月FOMC会议前缺乏数据支持而“盲目降息”[1][4] 停摆可能被特朗普政府用作进一步裁员的机会，加剧劳动力市场压力并引发对美元信用的担忧[1][4] 但历史经验（如2018-2019年停摆34天）显示其对GDP的实际影响有限[4] * **美国劳动力数据出现矛盾信号**：Revenal lab测算非农初值为6万，高于市场预期的5万，但ADP数据表现疲软为负2.3万，且前值被修正为负数，未来非农数据存在被显著下修的风险[1][4] * **日本新政策利好风险资产但加剧宏观风险**：高市早苗当选自民党总裁，其“早苗经济学”主张宽财政、宽货币和结构改革，已推动日经指数创48,000点历史新高、日元贬值至150及日本长债利率上升[2][3][5] 该政策可能增加地缘政治不确定性，并强化全球债务不可持续性，促使各国央行实施宽松政策，利好贵金属和大宗商品[3][5] * **假期资产表现分化反映“宽财政+宽货币”交易**：比特币（12.5万美元）、黄金（突破3900美元）、白银（14年新高）、伦铜等资产创下新高，而欧美股市上涨幅度不显著，美债利率震荡，非美货币和原油下跌，呈现典型的宽财政加宽货币交易组合[2] 其他重要内容 * **市场概率预测**：Polly Market预测美国政府关门持续至10月15日的概率约为七成，两党僵持可能强化经济下行风险[1][4] * **具体政策细节**：高市早苗的政策具体包括降低消费税、增加政府投资和国防开支，并认为通胀不可持续故反对日本央行激进加息[5] * **潜在裁员规模**：特朗普已让15.4万联邦公务员签署延迟退休计划，其中10万人在9月30日前继续领取薪酬，10月起停止[4]

金价表现 - 国际金价于10月8日强势突破4000美元/盎司心理关口，创下历史新高 [1] 市场反应 - 金价攀升直接拉动消费端热情，深圳水贝一门店国庆客流环比增幅达30%-50% [1] - 深圳水贝黄金市场有门店国庆客流上涨四成 [1] - 有消费者表示对未能在金价低位时加大配置感到后悔 [1] 驱动因素 - 本轮金价上涨主要受多地地缘政治不确定性加剧推动 [1]

黄金市场行情分析 - 黄金价格昨日首次突破每盎司3800心理关口最高触及3834得益于美国最新通胀数据符合市场预期巩固了投资者对美联储将在年内继续降息的判断[1] - 低利率环境降低持有无息资产黄金的机会成本对金价构成有力支撑叠加持续的地缘政治不确定性和美国政府关门风险市场对黄金等避险资产需求升温[1] - 若官员发表鹰派言论如暗示推迟降息或担忧通胀反弹可能推升美元汇率进而打压以美元计价的黄金价格反之谨慎宽松基调言论将巩固金价上行逻辑[1] 黄金技术面分析 - 4小时图显示金价围绕上升通道运行即将抵达通道上轨需观察抵达上轨前的反应是回落试探突破或沿上轨继续上涨[3] - 下方短期支撑关注3805-3792一线重要支撑维持于3757-60多空分水岭区域上方短期压力关注3850-60一线[3] - 小时图小支撑上至3805指标支撑在3792附近早盘若维持强势可确认多头地位3820成交密集区域提供支撑可逢低做多[3] 黄金指标信号解读 - 14日相对强弱指数RSI处于75.90水平显著高于50荣枯线表明金价进入超买区间但看涨基调未改可能出现短期盘整或小幅回调[4] - MCAD呈现经典鸭子张嘴走势暗示金价还将上涨杠杆水平低的多头可结合5日线继续持有不破5日线不止盈[4] - 今日短线操作以回调做多为主反弹做空为辅上方阻力3850-3860下方支撑3805-3795建议3815-3805多单进场止损3800目标3850[4] 白银市场行情分析 - 国际白银和国内白银接连创年度新高和历史新高表明白银正处于超级大牛市多头10年蛰伏为后市蓄积力量[6] - 日线图显示白银已连续多日收涨短期均线呈多头排列价格站上46整数关口RSI指标略微进入超买区域但未出现回调信号[6] - 短期白银维持偏强格局但需警惕技术性获利回吐今日操作以回调做多为主反弹做空为辅上方阻力46.7-46.5下方支撑47.3-47.5[6]