美国政府停摆事件概述 - 美国总统特朗普宣布将于10月5日在弗吉尼亚州诺福克市主持庆祝美国海军250周年纪念日的活动，并称其为美国海军史上规模最大的庆典[1][2] - 特朗普将与夫人、国防部长及海军部长共同出席，预计有数千名现役军人及军属到场[2] 政府停摆的直接冲击 - 美国国务院部分国内领事服务支持被暂停，网站内容更新受限[1][4] - 美国驻多国大使馆社交媒体平台账户减少或暂停更新[4] - 美国联邦通信委员会（FCC）将占员工总数81%的1044名员工置于休假状态，暂停大部分正常运作，包括接听消费者投诉和咨询电话、消费者保护及地方竞争执法，并暂停批准新的设备授权[6] - 美国交通部暂停对纽约第二大道地铁和哈德逊隧道项目的拨款报销[6] - 国家公园管理局下属400余处景点服务受限，华盛顿特区多个标志性景点及费城自由钟等均已关闭[6] 经济数据与市场影响 - 美国劳工统计局因政府停摆未能发布月度就业数据统计报告，并停止数据采集工作，原定10月中旬公布的消费者价格指数等关键通胀数据发布将受影响[5] - 重要数据统计工作的停摆将影响美联储对经济是否需要刺激的判断[5] - 标普全球评级估计，政府停摆每持续一周，经济增长就可能下降0.1至0.2个百分点[1][7] 政治僵局与军事影响 - 美国国会参议院未能在10月1日前通过临时拨款法案，导致联邦政府停摆，随后两党提出的拨款法案均未获通过[2] - 若参议院未能在10月15日前通过拨款法案，美国军人薪资将停止发放[2] - 特朗普指责民主党领袖企图通过政府停摆破坏海军庆典[2] - 舆论认为政府停摆延续至下周已成必然，影响将进一步扩大[3]

政策制定与数据缺失 - 政策制定者将在缺乏就业数据的情况下进入未知领域 [1] - 就业数据缺失是由于政府停摆预计将导致数据被扣留 [1]

政府就业数据发布 - 月度政府就业数据未能按时发布 [1] 私营部门数据作用 - 私营公司正帮助填补政府数据缺失的空白 [1]

文章核心观点 - 美国9月非农就业报告可能已准备就绪 但受政府停摆影响其原定于10月3日的发布存在不确定性 [1] 劳动力数据发布状态 - 劳工统计局可能已完成9月劳动力数据的收集工作 已准备好发布数据 [1] - 美国参议院银行委员会助理透露了此信息 [1] 官方沟通与反应 - 参议院民主党成员Warren已就数据发布问题致信劳工统计局代理局长 [1] 数据发布计划变更 - 劳工统计局此前已宣布 在美国政府停摆期间将不会发布就业数据 [1] - 按照惯例 9月份的非农就业报告原定发布日为10月3日 [1]

市场焦点与反应 - 美国官方非农就业数据因政府停摆而缺席 使ADP私人部门就业数据（小非农）成为市场焦点 [1] - ADP报告显示9月私人部门就业人数意外减少3.2万人 远逊于市场预测 [1] - 数据发布后美股股指期货小幅回落 10年期美国国债收益率一度下跌7个基点 但随后市场因怀疑情绪蔓延而出现反转 [1] 数据报告的局限性 - ADP数据在预测官方非农就业数据方面历史表现并非总是精准 本月报告因技术校准操作导致就业人数减少4.3万而显得更不寻常 [4] - 私人统计数据本身依赖官方数据作为关键依据 数据收集困难且成本高昂 私人数据无法独立承担指引市场的重任 [4][5] - 私营供应商的高频另类数据存在噪音且高度不完美 通常仅限机构投资者等少数用户获取 无法平等惠及所有人 [5] 官方统计机构面临的挑战 - 美国劳工统计局长期面临资金不足问题 经通胀调整后的预算在过去十多年持续下降并可能在2026年进一步削减 [6] - 预算和人员配置限制迫使该机构在资源减少情况下承担更多工作 引发了部分用户对数据质量的担忧 [6] - 官方统计工作面临政治化压力 例如前任局长在糟糕就业报告发布后被解雇 以及政府提名特定继任者等举动破坏了外界对该机构的信心 [6]

核心观点 - 自动数据处理公司发布的9月私营部门就业数据显著低于预期 新增就业为-32K 远低于分析师预期的+45K [1] - 8月数据被大幅下修 从最初公布的+54K修正为-3K [1] - 疲弱的就业数据引发市场对经济放缓的担忧 预示可能需要更多降息 并导致股指期货下跌 [6] 就业数据表现 - 商品生产行业就业减少-3K 服务业就业减少-28K 两者比例基本符合趋势 [2] - 仅大型企业就业人数增加+33K 而小型企业和中型企业分别减少-40K和-20K [2] - 若不计入联邦政府从年度统计中移除的-911K工作岗位 今日ADP headline数据应为+11K 但仍显疲弱 [3] 行业就业分布 - 教育及医疗保健行业表现最佳 新增+33K私营部门就业 [4] - 自然资源与采矿行业新增+4K就业 [4] - 贸易/运输/公用事业减少-7K 专业/商业服务减少-13K 休闲与酒店业减少-19K [4] 薪资增长趋势 - 留职者薪资同比增长+4.5% 跳槽者薪资同比增长+6.6% [5] - 跳槽者薪资增幅较8月的+7.1%下降0.5个百分点 [5] 市场反应与预期 - 道指期货下跌-160点 标普500指数期货下跌-30点 纳斯达克指数期货下跌-130点 罗素2000小型股指数下跌-11点 [6] - 10年期国债收益率降至+4.10% 2年期国债收益率降至+3.55% [6] - 由于联邦政府停摆 本周可能无法获得劳工统计局的非农就业数据 ADP数据成为评估劳动力市场状况的关键参考 [7] 后续经济指标展望 - 标普制造业PMI终值预计维持在+52.0 低于8月的三年高点53.0 [8] - ISM制造业指数预计小幅上升至+49.0% 此前为+48.7% [8] - 8月建筑支出预计降至-0.2% 前值为-0.1% 各经销商汽车销售数据预计在今日陆续公布 [8]

核心观点 - 自动数据处理公司发布的9月私营部门就业数据远逊预期 显示劳动力市场显著恶化 且由于联邦政府停摆 该数据可能成为本周唯一可得的就业市场指标 [1][7][9] 就业数据表现 - 9月私营部门就业人数减少3.2万人 远低于分析师预期的增加4.5万人 [1] - 8月数据从最初公布的增长5.4万人大幅下修至减少3千人 [1] - 若不计入美国劳工统计局对年度数据的向下修正 今日的自动数据处理公司 headline 数据应为增加1.1万人 但此数值依然疲弱 [3] 企业规模与行业分布 - 仅大型企业就业人数增长 增加3.3万人 而小型企业和中型企业分别减少4万人和2万人 [2] - 商品生产行业和服务业就业人数分别减少3千人和2.8万人 比例大致符合预期 [2] - 教育及医疗保健行业表现突出 增加3.3万个就业岗位 自然资源与采矿业增加4千人 [4] - 贸易、运输及公用事业减少7千人 专业及商业服务减少1.3万人 休闲和酒店业减少1.9万人 [4] 薪资增长与市场反应 - 留职者薪资同比增长4.5% 跳槽者薪资同比增长6.6% 但跳槽者薪资增幅较8月的7.1%下降0.5个百分点 [5] - 疲弱就业数据引发市场对更多降息的预期 10年期国债收益率降至4.10% 2年期降至3.55% [6] - 美股期指下跌 道指期货跌160点 标普500指数期货跌30点 纳斯达克指数期货跌130点 罗素2000指数期货跌11点 [6] 数据背景与后续指标 - 联邦政府停摆导致美国劳工部及劳工统计局本周很可能无法发布周度失业金申请人数和非农就业数据 [7] - 市场预期当日将公布的标普制造业PMI终值为52.0 略低于8月的三年高点53.0 ISM制造业指数预计微升至49.0% 8月建筑支出预计降至-0.2% [10]

宏观经济数据发布日程 - 2025年10月全球主要经济体将发布一系列关键经济数据，包括美国就业数据如9月ADP就业人数、9月失业率及9月季调后非农就业人口 [2] - 美国通胀数据备受关注，将公布9月CPI、9月核心PCE物价指数年率及10月密歇根大学消费者信心指数中的通胀预期初值 [2][3] - 中国将发布9月CPI和PPI、9月规模以上工业增加值、9月规模以上工业企业利润年率及10月官方制造业PMI [2][3] - 欧元区重要指标包括8月失业率、10月SENTIX投资者信心指数、8月零售销售月率及10月ZEW经济景气指数 [2] - 央行议息会议密集，美联储FOMC、新西兰联储、加拿大央行及欧洲央行均将公布利率决议 [2][3] 能源市场监测事件 - 石油市场动态将通过美国至10月3日当周等每周发布的EIA原油库存和石油钻井总数数据持续追踪 [2][3] - 欧佩克计划在10月12日左右公布月度原油市场报告，为原油供应前景提供重要指引 [2] 重要经济事件与会议 - 中国国新办将就国民经济运行情况举行新闻发布会，解读9月经济数据 [3] - 美国将发布9月零售销售月率、9月新屋开工总数、9月成屋销售总数1337万户等关键住房与消费数据 [2][3]

文章核心观点 - 美联储官员Goolsbee表示 美国政府停摆将导致无法获取就业数据 这对其决策构成重大困扰 [1] 美联储政策制定依据 - 就业数据是美联储制定货币政策的关键依据之一 [1] - 缺乏就业数据将使政策制定过程面临挑战 [1]

美股市场表现 - 美国主要股指周一收盘上涨，标准普尔500指数上涨0.3%，收于6,699点，距离近期历史高点仅一步之遥 [1] - 总体而言，本季度股市表现非常积极 [1][8] 美元指数动态 - 美元指数在空头仓位减少和美联储言论鸽派程度低于市场预期的推动下大幅上涨后，昨日小幅收低，跌幅约0.3% [1][8] - 自今年年初以来，美元指数一直保持下行趋势，反弹抛售可能仍将是市场的核心主题 [1][8] - 如果JOLTS数据或非农就业数据出现意外上涨，可能导致美元空头平仓，并为看涨者打开大门 [6][7] 黄金价格走势 - 由于市场对美国政府可能关门的不确定性以及降息预期，金价继续走高，近期创下每金衡盎司3,870美元的历史新高 [1][9] - 疲软的就业数据将支撑黄金进一步上涨 [8] 美国政府关门风险 - 副总统JD Vance表示政府即将关门，并将责任归咎于民主党，资金将于周三凌晨12:01到期，共和党和民主党均未取得进展 [3] - 潜在的政府关门将推迟关键经济数据的发布，例如周五的月度就业报告，并导致数十万联邦工作人员暂时休假 [3] - 市场预测如果政府关门发生，这将是一次短暂的关门，但局势依然非常不确定 [3] 澳大利亚央行政策 - 澳联储隔夜一致维持现金利率在3.60%不变，市场预期本次会议仅下调2个基点 [3] - 8月份消费者物价指数通胀率达3.0%，且经济增长率仍处于高位，限制了澳联储放松政策的能力，而疲软的就业数据也表明其持谨慎态度 [3] - 市场预期澳联储将在明年初再次下调25个基点，可能在2月或3月，澳联储暗示将放缓季度降息步伐 [4] 美国就业数据前瞻 - 8月份JOLTS职位空缺数据将于格林威治标准时间下午2:00公布，经济学家预计该数据为718.5万，与7月份的718.1万基本持平，预测区间介于791万至700万之间 [5] - 该报告提供了在周五可能发布的重磅就业报告之前，对潜在劳动力需求最清晰的解读之一 [5][6] - 如果周五公布9月份美国就业数据，更强劲的数据会引发美元空头平仓，并促使投资者削减激进的降息押注 [7]