活动概述 - 全球计算产业应用案例汇编征集活动（GMVPS）以"技术创新引领产业变革，行业应用激活生态价值"为核心，是全球首个聚焦ARM架构计算产业创新案例评选 [2] - GMVPS由全球计算联盟（GCC）主办，已连续举办四届，累计汇聚超100个全球前沿技术案例 [2] - 2025年度GMVPS于7月21日启动，得到昇腾社区、极术社区、鲲鹏创新中心等五大平台支持 [2] 征集范围 - 案例征集覆盖4大产业级技术领域（智能计算、高性能计算、绿色计算、边缘计算）和3大专项技术方向（先进能效技术、安全计算技术、智能系统技术） [3] - 涉及金融、通信、政务、互联网等10大主流行业，每家单位每个方向最多可申报2个案例 [3] - 入选案例将收录于《2025GMVPS年度案例集》，优秀案例获"特别推荐案例"称号 [3] 参与价值 - 评审团队由GCC技术委员会、行业专家、知名媒体等组成，提供"一对一"专业点评 [4] - 入选案例将获得权威媒体宣传，永久收录GCC官方案例库并通过官网、峰会持续推广 [4] - 活动助力企业提升品牌公信力，吸引全球合作伙伴，申报入口8月22日关闭 [4]

全球半导体市场回暖与公司业绩增长 - 全球半导体市场回暖带动晶合集成盈利能力大幅提升，预计2025年半年度营业收入50.7亿元至53.2亿元，同比增长15.29%至20.97%，净利润2.6亿元至3.9亿元，同比增长39.04%至108.55% [2] - 业绩增长主要因行业景气度回升，产品销量增加，产能利用率维持高位，带动收入和毛利提升 [3] - 2024年公司营业收入92.49亿元（同比增长27.69%），净利润5.33亿元（同比增长151.78%），扣非净利润3.94亿元（同比增长736.77%） [5] 产能利用率和行业地位 - 公司为全球前十晶圆代工厂，2024年6月产线负荷达110%，订单量超过现有产能 [5] - 2023年受行业景气度低迷影响，营业收入72.44亿元（同比下降27.93%），净利润2.12亿元（同比下降93.05%） [4] - 2024年以来通过技术创新、产能提升和市场拓展实现业绩显著反弹 [5] 研发投入与技术突破 - 2021-2024年研发费用累计35.96亿元，2025年一季度研发费用3.38亿元（同比增长15%） [6] - 2024年新增专利325项（发明专利249项），2025年新获专利授权218个（同比增长17.84%） [3][6] - 40nm高压OLED显示驱动芯片已量产，55nm堆栈式CIS芯片量产，28nm OLED驱动芯片及逻辑芯片预计年底风险量产 [5] 产品多元化与市场战略 - 研发聚焦DDIC与CIS核心产品，同时布局汽车芯片、电源管理芯片及AR/VR新兴领域 [6] - 计划加强与战略客户合作，扩大应用领域并开发高阶产品，推动OLED量产和CIS产品开发 [6] - 产品主要应用于智能手机、平板显示、汽车电子、家电及物联网等领域 [4]

募资扩产计划 - 公司拟定向增发募集资金总额不超10亿元，用于高速线模组扩产项目、通讯连接器研发能力升级项目和补充流动资金等[1][2] - 具体募投项目及金额：高速线模组扩产项目3.88亿元、防务连接器基地建设及扩能项目3.87亿元、通讯连接器研发能力升级项目6000万元、补充流动资金1.65亿元[2] - 募资目的是提升技术水平，实现关键元件国产化[2] 研发投入与专利情况 - 2020-2024年研发费用分别为7330万元、8456万元、8288万元、9429万元、1.14亿元，占销售收入比例基本保持在10%左右[6] - 2024年新申请专利68项(其中发明专利23项)，新增授权专利52项(其中发明专利28项)[1][5][6] - 研发创新中心升级建设项目延期至2026年4月30日，计划投资金额9636.77万元[3] 财务状况 - 截至2025年一季度末，货币资金为2.89亿元，资产负债率为48.7%[4] - 2022-2024年营业收入分别为9.84亿元、9.04亿元、10.91亿元，总体呈增长趋势[6] - 2022-2024年净利润分别为9878万元、7237万元、-1775万元[6] - 2025年一季度营业收入4.06亿元(同比增长79.82%)，净利润3181万元(同比增长207.17%)[7] 业务发展 - 连接器产业园三期建设项目进入验收阶段，总建筑面积近4万平方米，建设总投资2.7亿元[6] - 主要客户包括华为、中兴、诺基亚等通信设备制造商，航天、中电等航空航天及防务集团下属单位，以及上汽通用五菱、比亚迪等汽车制造厂商[5] - 2024年亏损原因包括加大研发投入、加快CPU Socket孵化进度、防务行业低成本化导致毛利率下降[7]

行业概述 - 视力矫正行业通过医学手段或光学设备调整眼睛屈光状态，分为光学矫正（框架眼镜、隐形眼镜、角膜塑形镜）和手术矫正（角膜激光手术、眼内屈光手术）两大类 [2] - 2024年行业市场规模达2150亿元，同比增长11.6%，其中手术矫正市场规模544.3亿元，光学矫正市场规模1021.56亿元 [1][16][18] - 行业已形成完整产业链，上游依赖70%高端进口材料，中游国产品牌在彩瞳和OK镜领域突破，下游民营机构贡献60%屈光手术量 [10][20] 政策背景 - 国家出台《综合防控儿童青少年近视实施方案》等政策，目标到2030年将小学生近视率降至38%以下，初中生60%以下，高中生70%以下 [5][7] - 2024年《近视防治指南》要求儿童每天户外活动至少2小时，读写环境照度不低于300勒克斯 [7] - 政策推动校园视力筛查覆盖率超95%，并试点将OK镜和屈光手术纳入医保 [22] 市场需求 - 中国近视人群突破6亿，高中生近视率超80%，预计16-24岁群体近视率将达94% [8][14] - 儿童青少年近视呈现低龄化趋势，6岁儿童近视率14.3%，小学生35.6%，初中生71.1% [8] - 隐形眼镜市场2024年规模188亿元，预计2025年突破200亿元；屈光手术市场2024年增长28.89%至544.3亿元 [16][18] 竞争格局 - 国际品牌（蔡司、强生）主导高端市场，国产品牌欧普康视OK镜市占率32%，爱博医疗OK镜占28%并推出首款国产ICL晶体 [20][21] - 民营机构爱尔眼科贡献超30%屈光手术量，布局352家医院和229家门诊部；彩瞳品牌moody线上市占率超30% [20][21] - 上游设备仍依赖进口，如全飞秒激光机，但国产OCT设备已实现150万元中标价突破 [21] 技术趋势 - 屈光手术升级至AI导航机器人辅助（如VISUMAX 800实现10秒手术），精准度达亚微米级 [18][24] - 国产技术突破包括爱博医疗"普诺瞳"OK镜和2025年上市的ICL晶体"龙晶PR" [24] - AI验光、数字疗法（AR弱视训练）等智能化技术加速落地 [25] 渠道发展 - 民营眼科连锁通过视光中心下沉三四线城市，县级以下服务覆盖率不足30% [12][25] - 线上渠道占隐形眼镜销售80%，彩瞳品牌依托电商和直播营销崛起 [10][25] - 眼科专科医院数量从2019年945家增至2024年超1900家，年均增长14.8% [12]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [4][9][210] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司作为国家能源集团旗下新能源领军企业，具备全球龙头地位与战略聚焦优势 2024 年电源结构调整完成火电资产清零，聚焦新能源主业，财务表现良好，分红规划明确 公司在行业高质量发展新阶段中，凭借存量优势和增量空间有望在市场竞争中保持有利地位，预计 2025 - 2027 年营收和净利润实现增长 [1][9][208] 各部分内容总结 公司概况 发展历程与股权结构 - 公司 1993 年成立，历经多次重组改制和控股股东变更，2022 年 A 股上市，成为国内首单 H 股新能源发电央企回归 A 股 控股股东为国家能源集团，实际控制人为国资委，2024 年国家能源集团注入部分新能源资产并延期风电业务资产整合期限 [14][15][22] 财务表现 - 2020 - 2024 年营收和归母净利润复合增速分别为 6.51%、6.26%，2025Q1 营收和归母净利润同比下降 2024 年新能源发电业务营收和利润占比高，电源结构调整提升盈利能力 公司费率稳定，净现金流受项目建设投入和补贴回款影响 资本结构良好，带息负债利率下行，现金分红比例提高，资本开支增长 [24][26][36] 业务布局 - 2024 年完成火电资产清零，聚焦新能源发电主业 截至 2024 年底，累计装机量 4114 万千瓦，风电装机占比 73.91% 2024 年风力发电量占比八成 分项目看，电力产品收入和毛利率高；分地区看，国内业务营收占比高，国外毛利率高 公司积极开展海外新能源开发业务 [39][42][52] 行业趋势 设备端 - 经过十余年技术迭代，光伏组件、风电设备等关键产品降本空间收窄，行业进入高质量发展新阶段 新能源度电成本较化石燃料更具竞争力 光伏组件价格下降趋缓，行业自律推动价值竞争；风电整机商中标均价降速放缓，竞争焦点转向价值创造 高效电池技术与大兆瓦机组为发展主流 [53][54][65] 运营端 - 新能源行业面临装机扩张与市场机制变革双重挑战，存在电网通道滞后、消纳体系不完善等问题 新能源全面参与电力市场化交易，电价形成机制向市场化定价转型 短期行业面临洗牌，长期将倒逼技术升级和成本优化 [79][80][89] LCOE 测算 - 对燃煤发电、燃气发电、水电、陆上风电、海上风电、集中式光伏发电进行 LCOE 测算 结果显示，新能源 LCOE 低于燃煤发电，且受初始投资和利用小时数影响 [103][104][106] 公司存量优势 新能源装机稳健增长，布局优质资源与高电价区域 - 截至 2024 年底，控股装机量 4114.3 万千瓦，风电和光伏装机量增长 2024 年风电利用小时数高出全国平均，风电上网电价受结构性因素影响提升 新能源板块业绩增长，凸显支柱地位 公司具备优质资源获取能力，早期布局奠定“以大代小”基础 [108][111][117] 风电龙头市场地位稳固，盈利能力出现修复拐点 - 与可比公司相比，公司风光总装机量排名第三，风电装机排名第二，风光发电量排名第一 风电利用小时数和上网电价有提升，度电收入和度电毛利润同比增长 公司早期布局存在老旧机组问题，但未来置换后有望释放降本潜力，盈利能力具备向上修复动能 [140][150][156] 技术壁垒突出，自研监控系统与海上风电技术创新 - 自主研发的新能源生产监控系统实现多元一体化智能实时监控，达到国际领先水平 全球首座风渔融合浮式平台“国能共享号”投产，开创海洋经济开发新场景 我国首套全国产自主化海上风电综合探测平台“国能海测 1 号”投运，填补技术空白 [167][168][170] 公司增量空间 以大代小：老旧机组改造激发优质资源风场价值 - 政策鼓励风电场“以大代小”改造，经济性增强 宁夏贺兰山项目技改后单机容量和总容量提升，发电量和利润增加 公司多个“以大代小”项目取得开发指标或核准批复，未来改造替换空间大 [173][174][175] 新能源大基地：特高压配套项目夯实落地预期 - 新能源市场化改革下，大基地项目在消纳保障、电价机制、多能互补等方面具备优势 公司获得 4 个大规模新能源基地项目开发权，部分项目已开工建设，宁夏腾格里沙漠和甘肃巴丹吉林基地进展顺利 [183][188][191] 海上风电：项目储备丰富，推进创新模式开发 - 2024 年海上风电新增装机集中在前 5 家企业 公司 2025 年有望投产江苏射阳风光渔一体海洋牧场项目，持续推进国能龙源射阳 100 万千瓦等海上风电项目 [194][200][201] 盈利预测与投资建议 盈利预测 - 假设 2025 年新开工新能源项目 550 万千瓦，投产 500 万千瓦 预估 2025 - 2027 年风电和光伏新增装机量，考虑利用小时数、上网电价等因素，预测公司营收和净利润增长 [204][207] 投资建议 - 公司具备先发优势和技术积累，存量优势突出，增量空间广阔 预计 2025 - 2027 年实现营收和净利润增长，采用相对估值法给予合理估值，维持“增持”评级 [208][209][210]

海外市场拓展 - 公司匈牙利子公司与Ultium Cells LLC达成合作，约定2025年供应价值不超过6625万美元的锂电池隔离膜 [1] - 多份订单成功落地表明公司在全球市场的竞争优势显著增强 [1] - 未来公司将继续深化"技术+产能"双轮驱动，扩大产品与服务覆盖范围 [2] 技术创新 - 公司组建了由国内外专家构成的跨国研发团队 [1] - 在湿法隔膜领域，5μm隔膜的针刺强度突破500gf，高安全隔膜系列破膜温度提升至230℃，技术指标行业领先 [1] - 通过界面优化技术提升隔膜浸润性和保液能力，满足车企对快充电池的技术需求 [1] 产品品质管控 - 公司以近乎严苛的品控标准赢得海内外客户信任 [1] - 玉溪基地构建了完善的质量管控体系，从原材料采购到成品出厂全流程严格把控 [1] - 试生产和产线异常阶段实行全指标全面检验，稳定运行阶段对关键指标全程全检 [1] - 每卷隔膜拥有唯一身份标识，实现全流程可追溯，确保质量稳定性和一致性 [1] 行业地位 - 公司在全球锂电池隔膜市场的话语权持续增强 [2] - 公司为全球新能源产业的高质量发展提供核心材料支撑 [2]

青年技术创新助力可持续发展 - 来自斯里兰卡的萨利通过收集气候数据构建大模型，为个人、组织和政策制定者提供针对性工具和信息，以促进气候行动和环境保护[1] - 黄琬迪团队研发地下停车场移动充电机器人系统及智能调度平台，将充电设施部署在天花板上，通过机器人控制技术、物联网技术与调度算法实现"桩找车"，提高充电桩利用效率[2] - 优素福团队利用海产品行业废弃的贻贝壳开发环保水处理材料，对污染水体中染料的去除效率达到98%，已与当地政府合作推进工业级应用测试[3] 可持续发展技术应用案例 - 萨利建立的气候数据系统实现"气候信息众包"，有效阻止偷海龟行为，并为当地政府部门气候决策提供支持[5] - 仲虹静团队研发废旧消防服高价值提取技术和维持纤维高性能纺纱技术，实现退役消防服近100%循环利用[6] - 各国青年展示不同技术：中国青年聚焦农村生态厕所设计，塞内加尔青年探索无土栽培技术，墨西哥青年开发生物农药，尼日利亚青年将电子垃圾改造为太阳能产品[4] 青年创新面临的挑战与支持 - 高性能材料处理缺乏标准化指导和安全标准，新材料改造与回收工艺研发难度高，年轻创业者面临资源与技术双重受限困境[6] - 联合国开发计划署驻华副代表呼吁政府、私营部门和民间社会组织提供空间、机会、技术、资金和平台支持青年创新[6] - 苏州城投资本控股有限责任公司为研发绿色可持续技术的初创企业提供灵活资金支持[6]

行业概述 - 中国锂电产业从20年前被日韩垄断发展到如今在全球核心供应链占据优势地位，锂电池出货量占全球73.7%，储能电池占87%，正负极材料占90%，电解液占85%，隔膜占80% [2] - 锂电产业经历了野蛮生长和残酷洗牌，上市公司总市值曾达5.8万亿元，千亿市值企业达12家 [2] - 2024年行业面临严峻挑战，108家锂电公司整体营收下降11.87%，净利润下降67.27%，连续两年大幅下滑 [3][4] - 行业从简单粗暴扩张进入比拼硬科技和产业链话语权的深层竞争阶段，未来具备技术突破、全球化布局等核心能力的企业才能穿越周期 [4][5] 宁德时代 - 从100万元注册资本发展为全球锂电霸主，2024年营收超3600亿元，总资产7800亿元，连续8年动力电池使用量全球第一 [8] - 过去11年研发投入766.3亿元，占营收5.2%，拥有研发人员20346人，专利43354项 [9][10] - 2024年动力电池毛利率23.94%，同比增长1.67个百分点，资金净值2752亿元，是第2-20名总和的3.48倍 [13][14] - 海外收入从0到100亿元用10年，100亿到1000亿仅用2年，2024年境外在建工程预算617亿元 [11] 中伟股份 - 三元前驱体市占率20.3%连续5年全球第一，钴系材料市占率28% [17] - 2017-2024年营收增长20.6倍，连续16个季度正增长，海外收入增长87.53倍至178.84亿元 [16][19] - 2021年以来投资超750亿元布局全球，镍自供比例近50% [18][20] - 2024年资产负债率59.62%，资金净值11.67亿元，计划发行H股增强资本实力 [22] 亿纬锂能 - 2006-2024年营收增长346倍，盈利增长270倍，仅2024年出现0.35%下滑 [25] - 海外收入增长156倍，连续三年超100亿元，在马来西亚、匈牙利建设生产基地 [26][27] - 19年研发投入124亿元占营收6.43%，计划2026年推出高功率全固态电池 [28][29] - 形成全形态锂电池谱系，坚持"三足鼎立"业务结构应对市场波动 [29][30] 欣旺达 - 2024年营收560亿元创历史新高，海外收入占比连续7年超40% [32][33] - 2022-2024年投资313亿元，发布6C闪充电池和625Ah储能电芯 [33][34] - 资金净值71亿元，研发固态电池和航空动力电池等前沿技术 [34][35] 格林美 - 三元前驱体出货量全球第二占15%，四氧化三钴全球第二占20% [38] - 2020年以来投资近700亿元，印尼镍产能15万吨/年全球前三 [38][42] - 2010-2024年海外收入466亿元占25%，布局韩国、印尼等市场 [43][44] 华友钴业 - 2009-2024年营收增长40倍，盈利增长42倍 [49] - 海外收入增长21倍，印尼镍项目12万吨投产，匈牙利正极材料项目推进 [50][51] - 2008年以来投资近千亿元，6个在建项目预算252亿元 [52] 科达利 - 锂电池结构件业务14年增长48倍至114亿元，2024年净利润增长22.55% [56][57] - 国内13个基地达产后产值189亿元，海外匈牙利、瑞典基地已盈利 [57] - 近5年收入复合增长39%，净利润复合增长71% [57] 国轩高科 - 2015-2024年营收增长11.89倍，海外收入增长72倍至110亿元 [62][63] - 欧洲哥廷根工厂投产，美国投资43亿美元建厂，计划2025年全球产能300GWh [63][66] - 拥有7000项专利，布局阿根廷锂矿和印尼镍资源 [68] 盐湖股份 - 拥有亚洲第一大盐湖，碳酸锂产能4万吨/年，成本低于3.4万元/吨 [70][71] - 2024年锂产品毛利率超50%，2025年一季度营收增长14.5% [71][72] 贝特瑞 - 负极材料全球第一市占率21%，连续15年盈利 [74] - 2020年以来投资超400亿元，负极产能从10万吨增至57.5万吨 [75][76] - 布局印尼、摩洛哥项目，12年研发投入48.6亿元占营收4.83% [77][78]

AI终端产业发展现状 - 上半年AI手机、AI电脑、AI眼镜等人工智能终端已超百款，成为经济新增长点 [1] - 技术突破与市场需求同频共振，产业升级与消费升级双向奔赴推动AI终端发展 [1] 技术突破的关键作用 - AI终端爆发得益于AI大模型、边缘计算等领域的技术深耕，从单点突破到系统成熟 [1] - 芯片算力提升使终端反应更敏捷，算法优化使交互更自然，底层技术突破让AI终端从实验室走向生活必需品 [1] - 核心技术自主可控是产业命门，机构预测到2027年50%手机、80%电脑将搭载AI功能 [1] 市场需求的核心驱动力 - AI终端快速渗透源于真实市场需求，例如上半年手机厂商新机普遍搭载百亿参数级大模型 [2] - 京东平台618期间AI眼镜成交量同比增长7倍，显示产品受欢迎程度 [2] - 需求牵引供给与供给创造需求的良性循环催生新消费热点，技术创新需锚定实际问题 [2] 生态协同与创新转化 - 成功AI终端依赖芯片、算法、软件、应用、服务的全链条协作，超百款终端涌现得益于硬件厂商、软件企业、内容服务商协同 [2] - 截至6月底建成33家国家级制造业创新中心，241家中试平台纳入重点培育库，加速科技成果转化 [2] - 产业创新平台建设、产业链标准共建、产学研人才联合培养形成生态合力，降低创新成本并提升转化效率 [3] 新兴产业成长潜力 - AI终端从0到1突破及1到100跨越证明新兴产业成长潜力，彰显中国经济韧性 [3] - 技术再创新、市场再拓展、生态再升级将推动AI终端释放更大能量，为高质量发展注入动能 [3]

链博会概况 - 第三届中国国际供应链促进博览会(链博会)在北京举办 聚焦智能汽车链展区 [1] - 参展企业包括连续三届参展的老客户和230多家首次参展的中外新伙伴 [1] - 国际汽车联合会首次参展 寻求与中国车企建立新伙伴关系 [1] 智能汽车链发展 - 新能源新车密集亮相 前沿技术集中展示 汽车产业全球链加速发展 [1] - 主流电池材料供应商贝特瑞展示可使硅添加量增加的新材料 大幅提升汽车电池续航里程 [2] - 产业链协同创新对稳健发展至关重要 企业通过平台展示最新技术并与客户深入交流 [2] 新能源汽车表现 - 2023年上半年中国汽车产销量首次双双突破1500万辆 新能源汽车表现尤为亮眼 [3] - 小鹏汽车强调链博会重在链接共创而非单纯展销或竞争 旨在联合开发更优质供应链 [3] 行业合作趋势 - 全球汽车产业经历深刻变革 供应链协同效率与技术创新能力成为核心竞争力 [3] - 赛力斯集团计划与全球头部供应链企业深化合作 共同设计研发以突破技术瓶颈 [4] - 企业间合作模式转向共同设计、共同研发、同步生产 以提升产业集群竞争力 [4]