金融总量与信贷数据 - 5月末广义货币（M2）余额325.78万亿元，同比增长7.9% [1] - 人民币贷款余额266.32万亿元，同比增长7.1%，5月新增人民币贷款6200亿元，环比多增3400亿元，同比少增3300亿元 [3] - 社会融资规模存量426.16万亿元，同比增长8.7%，5月新增社融2.29万亿元，同比多增2247亿元 [1][7] 信贷结构分析 - 住户贷款增加5724亿元，其中短期贷款减少2624亿元，中长期贷款增加8347亿元 [5] - 企（事）业单位贷款增加9.8万亿元，其中短期贷款增加3.14万亿元，中长期贷款增加6.16万亿元 [5] - 票据融资增加3645亿元，非银行业金融机构贷款增加1357亿元 [5] 政府债券与社融推动因素 - 政府债券发行前置，一季度净融资规模超3.8万亿元，同比增加2.5万亿元 [8] - 5月新增专项债规模4432亿元，创年内单月新高 [8] - 政府债券融资加快发行对社融形成支撑，但部分专项债用于置换隐性债务，对贷款有替代作用 [9] 利率与融资成本 - 5月企业新发放贷款加权平均利率约3.2%，同比低50个基点 [3] - 个人住房新发放贷款加权平均利率约3.1%，同比低55个基点 [3] - 5月5年期AAA级企业债到期收益率平均1.97%，较4月进一步下降 [9] 直接融资与金融结构 - 直接融资（如债券、股权）加快发展，与高成长、重研发领域更适配 [4] - 科创债发行规模约3770亿元，成交额突破2000亿元 [8] - 社会融资规模中债券融资占比上升，贷款占比下降，反映融资结构变化 [9] 货币政策与流动性 - 5月降息降准落地，结构性工具增量降价，稳定信用扩张 [3] - 6月人民银行开展4000亿元6个月期买断式逆回购操作，保持流动性充裕 [11] - M1同比增长2.3%，增速较上月加快0.8个百分点，M2增速7.9% [10] 消费金融与政策展望 - 消费贷款利率需平衡促消费与金融机构可持续经营，并非越低越好 [12] - 宏观政策需注重扩内需、促消费，提升居民可支配收入和社会保障水平 [12] - 财政资金准备充裕，将围绕健康消费、服务消费等领域出台政策 [11]

物价运行态势 - 5月CPI环比下降0.2% 同比下降0.1% 核心CPI同比上涨0.6% 涨幅扩大0.1个百分点 [1] - 2025年1月CPI反弹至0.5% 但2月和3月连续负增长 分别为-0.2%和-0.1% 4月小幅回升至-0.1% [1] - 物价低位运行主因是国内实体经济供需矛盾 国际能源价格下降也有影响 [1] 行业竞争与政策影响 - 部分行业如汽车行业出现内卷式竞争 上游钢铁企业面临经营压力 [2] - 行业过度竞争导致利润空间压缩 影响技术创新和产品质量 可能外溢至供应链 [2] - 宏观政策注重扩内需促消费 需关注提升居民可支配收入及社会保障水平 [2] - 中低收入群体收入占比提高1个百分点 可增加2500亿元消费增量 [2] 消费结构升级 - 居民消费结构优化升级 高品质服务消费需求持续上升 [3] - "以旧换新"政策对耐用消费品短期效果明显 但补贴拉动效应将逐步减弱 [3] - 服务消费具有较大增长潜力 金融政策支持促消费的重要方向 [3] 金融与消费关系 - 2024年末消费贷款余额58.7万亿元 是2010年末的7.8倍 消费金融产品丰富创新 [4] - 普惠领域优质服务消费供给不足 是金融政策支持促消费的重要着力点 [5] - 居民杠杆率较高 发展消费金融需考虑偿债能力 挖掘真实消费需求客户 [5] - 消费贷利率需覆盖银行运营成本 兼顾促消费与金融机构可持续经营 [5]

消费金融行业机遇 - 政策红利释放，2025年一季度消费对GDP增长贡献率达51.7%，较2024年四季度提升22个百分点 [5] - 消费市场升级带来增量空间，居民消费率较发达国家低近20个百分点，耐用消费品及服务型消费需求上升 [5] - 新兴消费赛道兴起，冰雪经济、银发经济成为新增长极，家电汽车以旧换新政策带动耐用消费品增长 [5] - 人工智能在智能识别、营销、风控等场景深化应用，提升运营效率 [5] 消费金融行业挑战 - 监管趋严，《消费金融公司管理办法》等新规落地，合规与风险成本上升 [6] - 行业分化加剧，国有大行零售贷款下沉策略挤压中小银行，前7大消费金融公司市场份额超60% [6] - 不良率上升，2025年一季度商业银行不良个人贷款转让规模达370亿元同比激增761%，信用卡不良贷款达2322亿元同比增8.5% [6] - 中介收费模式不规范，汽车贷款等高额中介费拉低银行收益率 [6] 商业银行发展路径 - 需加强顶层设计，优化数字生态运营，跨界融入消费场景挖掘新需求 [7] - 中小银行应聚焦重点客群、产品和渠道，采取差异化策略 [7] - 利率下行背景下需重视客户后端综合经营，完善全生命周期服务体系 [7] - 推进数字化智能化建设，拓展头部平台合作延伸服务场景 [8] - 借鉴大行风控路线，引入外部数据搭建行为数据风控模型 [8]

服务消费整体发展态势 - 服务消费在餐饮、家政、托育、旅游、体育等领域展现出强劲增长势头，2025年一季度居民人均服务性消费支出同比增长5.4%，占全部居民人均消费支出的比重达43.4%，比去年同期提高0.1个百分点 [1] - 服务消费未来将向智能化、个性化、绿色化方向纵深拓展，成为支撑消费增长的重要领域 [1] - 县域市场成为服务消费新增长点，2024年乡村消费品零售额66729亿元，增长4.3%，县乡消费品零售额占社会消费品零售总额的比重为38.8%，比上年提高0.4个百分点 [2] 服务消费需求结构 - 城镇地区服务消费需求旺盛，教育（30.5%）、医疗保健（29.9%）、旅游（25.2%）、社交文化和娱乐（23.7%）是居民未来三个月准备增加支出的主要项目 [3] - 生产性服务领域需求持续增长，科技研发服务和物流服务成为重点 [3] 消费金融行业创新 - 消费金融公司通过场景拓宽、产品创新、服务优化切入服务消费市场，与教育、家居、文娱等机构深度合作搭建多元消费场景 [4] - 马上消金将自研大模型"天镜"升级为决策平台，可实时匹配最优服务组合 [5] - 招联消金将大模型"招联智鹿"升级到第二代，广泛应用于各类业务场景 [5] - 平安消金针对不同客群推出差异化产品，如年轻客群的信用消费贷、中高收入客群的专属额度、新市民群体的专享优惠券 [5] - 中信消金推出差异化产品"有期货"，最快10秒放款并提供盗刷100%赔付等特色服务 [5] 服务消费发展支持 - 政策层面提出完善城乡消费设施，实施县域商业建设行动和"千集万店"改造提升 [2] - 数字技术赋能服务消费发展，需持续优化消费环境，培育新场景、新业态 [6]

消费金融支持体系 - 公司通过信贷资源投放扩大即期消费能力 金融支持平台经济发展 支付服务升级释放场景消费潜力三重路径助力消费市场回暖 [1] - 消费"信秒贷"业务通过发放贷款利息折扣 票面 抵扣券等多元化优惠促进消费者融资成本下降 2024年累计投放利率优惠130万份 实现年度业务规模约69亿元 [2] - 在汽车消费领域推出"无忧贷"等多种金融解决方案 配合领克 智己等主流车企共建消费场景金融生态 合作推出贴息及免息政策 优化贷款服务简化客户材料 [2] 平台经济赋能小微企业 - 公司携手美团打造平台贷款项目系统功能 以助贷模式落地"生意贷""生活费"等产品 [3] - "生意贷"面向经营类客户 商户可通过手机完成全流程操作 最高额度50万元 为小微企业初创 周转 经营提供资金支持 [3] - "生活费"帮助平台有良好消费习惯的年轻客群解决短期资金紧张问题 满足其在美团平台上更丰富的消费需求 [3] 支付场景优化与服务升级 - 针对外籍人士优化开户流程 提供便捷外汇兑换服务 推广移动支付工具 助力融入国内支付环境 [4] - 深入社区与商户推广"零钱包"服务 消费者和商家可根据实际需要选择不同面值 通过网点或手机银行线上平台兑换 [4] - 为侨胞提供银行卡开立及移动支付绑定服务 同步办理外币兑换业务 提升支付便利性 [4]

618大促表现 - 分期乐商城2025年618第一阶段（5月20日~6月1日）成交金额同比增长145%，成交用户数同比增长122%，成交订单数同比增长109% [1] - 商城主要品类商品销售大幅增长，年轻活跃用户粘性显著增强 [1] - 618活动持续32天，是分期乐商城持续时间最长、力度最大的一届，推出"官方立减低至五折"、"680元券包天天抢"等优惠措施 [1] 供应链与品类表现 - 甄品惠成交金额环比上月同期增长56%，订单量环比增长44% [2] - 工厂店成交订单数环比增长10% [2] - 自营3C成交金额环比上月同期增加65%，成交订单数环比增长67% [2] - 参与618活动的商品数量规模达近年之最，自营3C、甄品惠、工厂店等销量迎来爆发 [2] 风控体系升级 - 独立风控体系首次在大促中应用，实现授信、额度的独立及精准需求匹配 [2] - 风控体系在搜索推荐、offer匹配等环节进行毫秒级实时风险判别，授信和下单通过率大幅提升 [2] 公司财务表现 - 乐信2025Q1营收31.04亿元，归属于普通股股东的净利润4.3亿元，同比增长113.43% [3] - 经调整后归属于普通股股东净利润4.71亿元，同比增长104.91%，创13个季度以来最高 [3] - 从2025年下半年开始，分红比例将从净利润的25%提升到30% [3]

消费金融生态大会核心内容 - 中国消费金融法治研究中心在重庆揭牌成立 由马上消费与西南政法大学联合组建 整合金融实践资源与法学理论研究优势 [1] - 研究中心三大工作方向：破解立法难题填补制度真空 引领金融管理制度创新 构建国内领先金融法治研究高地 [1] - 国务院原副秘书长江小涓提出四大新需求场景：新型城镇化 "投资于人" 老龄社会 入境游热 [2] 新型城镇化需求场景 - 住房教育医疗等公共服务均等化催生城市型消费金融需求 包括租房买房 教育 医疗服务等领域 [2] "投资于人"需求场景 - 教育健康及社会保障投入增加 带动成人教育 职业转换培训等个人消费金融需求 [2] 老龄社会需求场景 - 需开发多样化养老消费金融服务 包括以房养老 适老化改造等特色金融产品 [2] 入境游需求场景 - 多国短期免签政策及商家补贴活动刺激入境游 催生新型旅游消费金融产品开发需求 [2] 行业发展动能 - 消费金融被视为扩大消费重要动能 新型场景 技术应用 数据供给等要素创造新机遇 [2]

6月6日，以"金融促消费·共启新征程"为主题的2025消费金融生态大会在重庆举行。大会由中共重庆市委金融委员会办公室、重庆市商务委员会、重庆两江 新区管理委员会共同指导。旨在汇聚政产学研力量，共商金融助力扩大消费的创新路径，共建消费金融生态基础，共绘行业高质量发展蓝图。 本次活动围绕金融促消费主题，通过集体倡议、政策解读、学术研讨、成果发布等模块设置，系统探讨了金融赋能提振消费的破局方向，为构建"双循环"新 发展格局提供源头动力。 "今年是马上消费在重庆扎根创业的十周年，我们积极响应国家政策，坚持科技创新，围绕居民各类高频消费金融需求，优化金融产品供给，挖掘消费新业 态、新模式，满足消费者多样化、个性化、便利化的金融服务需求，为大力提振消费注入金融动力。"马上消费董事长赵国庆表示。 "工具箱"升级：马上消费等19家金融机构发起《金融支持扩大消费倡议书》 启动仪式上，在相关领导共同见证下，消费金融服务联盟理事长、马上消费党委书记曹景泉与多家金融机构代表共同发布《金融支持扩大消费倡议书》，并 发布金融支持"渝悦消费"系列产品。为消费提振"工具箱"再添新动能。 会上，中国工业经济学会名誉会长、国务院原副秘书长江小涓 ...

中国消费金融指数发布 - 国内首个公开发布的消费金融行业发展状况指数——2025中国消费金融指数(CCFI)正式发布 [1] - 指数以重庆为案例，总结重庆消费金融发展实践经验，提供"重庆标准" [1] - 消费金融供给主体包括银行类机构、非银类机构和地方金融组织 [1] 重庆消费金融发展水平 - 重庆与上海、北京并列国内消费金融综合发展第一梯队 [2] - 截至2024年底，重庆个人消费贷款余额达8922.53亿元(不含住房贷款)，同比增长9.9% [2] - 重庆已构建涵盖80多家消费金融供给主体的多层次消费金融体系 [2] 重庆消费金融创新能力 - 重庆消费金融公司及网络小贷公司科技创新处于行业前沿 [2] - 涉及大数据、人工智能、知识图谱等技术发明和应用创新 [2] - 3家消费金融公司累计申请专利技术和获得发明专利授权量占全国同业一半以上 [2] - 37家网络小贷公司发明专利授权量和软件著作权量分别占全国同业的三分之二和三分之一 [2] 重庆金融基础设施 - 截至2024年底，重庆设有国家金融科技认证中心和成渝金融法院 [3] - 成立全国首个跨区域社会组织"成渝银行业保险业消费者权益保护中心(重庆)" [3] - 打造"渝金通""渝金盾"金融大脑，提供底层金融基础设施支持 [3]

消费者分期免息行为特征 - 85%的消费者在有能力付全款的情况下会优先使用分期免息付款 [1][4] - 55%的消费者选择分期免息是为了减少短期资金占用 14%认为"免费的便宜不占白不占" 30%因短期资金压力选择分期 [5] - 近八成使用分期免息的消费者税后月收入在5000元以上 87%为本科以上学历 86%同时有钱在理财且近半数理财持仓超过5万元 [5] 分期免息消费的品类偏好 - 手机是消费者分期免息使用率最高的品类 电脑、相机、电动车、学习机、小家电等耐用品也倾向分期 [7] - "618"第一阶段服饰品类的分期免息使用率同比提升30% [7] - 使用分期免息的女性消费者占63% 广东、浙江、江苏是使用最多的三个省份 [6] 平台和商家策略 - 淘宝天猫平台手机、电脑、数码、家电等数万款商品提供花呗分期12期免息 [4] - "618"首轮销售期间淘宝天猫平台分期免息订单数较去年同期增长70% [4] - 商家在价格难降情况下通过贴息提供分期免息作为有效营销手段 [7] 分期免息的市场影响 - 分期免息成为商家青睐、消费者欢迎的营销工具 [4] - 分期免息能平滑满足消费需求 助力商家提振销售 放大国家补贴效果 实现多赢 [7] - 消费者利用分期免息将闲置资金理财 如1万元12期免息按年化1.5%计算可获80元收益 [5]