军工半导体发展历程 - 歼-10战斗机首飞成功标志着中国航空工业摆脱"仿制"标签，背后是半导体技术的全面突破，包括航电系统、飞控芯片、电源管理等关键部件 [5] - 航电系统采用光纤通道（FC）总线技术，数据传输速率达10Gbps，抗电磁干扰能力远超传统铜缆，定制化芯片实现微秒级延迟并在-55℃至125℃极端温度下稳定运行 [5] - 有源相控阵雷达核心为上千个氮化镓（GaN）T/R模块，早期通过"逆向封装"策略在商用芯片基础上完成研发 [6] 军用半导体技术突破 - 飞控系统采用全权限数字电传飞控（FBW），四余度飞控计算机每秒完成数百万次运算，早期依赖美国TI公司DSP芯片，后开发"双芯片冗余架构"实现0.1秒内故障切换 [6] - 电源系统突破IGBT芯片国产化，将多颗车规级IGBT并联并采用氮化铝陶瓷基板散热，实现功率翻倍、体积缩小40%，数字式控制器采用28nm制程SoC芯片，可靠性达99.9999% [7] - 通过改造商用芯片（如龙芯3A5000处理器改造成飞控协处理器）实现自主可控，性能达美国同类产品70% [8] 半导体产业升级路径 - 中国半导体发展遵循"先学习、再优化、最后超越"路径，核心能力在于工程手艺优化，如歼-10C搭载AI协处理器可识别F-35隐身战机 [9] - 歼-10系列芯片国产化率从70%依赖进口提升至90%国产化，20年完成西方半世纪技术积累 [11] - 军工半导体技术验证间接增强国际谈判筹码，涉及关税、军事、制造业及AI领域 [11] 技术应用与行业影响 - 军用半导体参数与高性能车规半导体相近，通过特殊封装工艺可转化为军品 [6] - 美国对华技术限制策略从全面禁运转向重点管控最先进技术，保持代差 [8] - 航空工业半导体突破映射国防工业跨越式发展，涉及战斗机、军舰、导弹及雷达等多领域 [7]

外贸行业面临的挑战与应对策略 - 当前中国外贸行业面临美国加征关税带来的巨大挑战，全球市场陷入动荡，外贸企业积极寻求突围之路 [1] - 美国市场占比较大的外贸企业受到严重冲击，部分企业美国订单减少30%-40%，约20%产能闲置 [3][5] - 外贸企业必须快速调整战略，寻找新的市场和销售渠道以应对危机 [6] 企业开拓国际市场的策略 - 浙江电缆制造企业迅速将销售主力转向非美市场，在英国、德国、巴西等国设立代表处 [6] - 该企业通过参加广交会等展会拓展欧洲、中东、东南亚市场，计划将非美市场出口占比提升至70%-80% [8] - 企业加快降本增效、推进数字化改造、提升产品性能以增强竞争力 [8] - 战略调整初见成效，4月电缆销售中非美市场接单560万美元，占比提升至58.9% [10] 企业开拓国内市场的实践 - 国内消费对GDP贡献率超过60%，为外贸企业转向内需市场提供有力支撑 [12] - 河南钢制家具企业将原美国定制产品转向国内市场，20天内完成新产品批量化生产 [14][15] - 该企业创新营销方式，通过短视频和直播吸引客户，一个月内获得超百万元订单 [17][19][20] - 企业针对国内市场需求开发精细化产品，打造多个小众产品赛道 [20] 行业整体发展趋势 - 中国外贸呈现多元化趋势，一季度对"一带一路"国家进出口5.26万亿元，同比增长2.2%，占进出口总值51.1% [22] - 外贸企业采取"两条腿"走路策略，同时开拓国内和国际新市场 [22] - 行业通过产品创新、市场拓展和风险管理应对外部不确定性，预计未来贸易进出口将保持总体稳定 [22]

零售商们现场直接就下单采购，不仅在实体店和线上电商平台，为这些商品开设专区，还给企业提供从仓储到配送的"一条龙"服务。两个小时的活动结束 后，不少企业仍没散场，纷纷互留联系方式，以寻求更进一步的合作。 深圳橙子数字科技公司负责人 池洁玲：今天这样我们可以对接到更多线上线下的一些平台，能够拓宽更大的销售渠道，给我们企业非常好的发展信心。 中共中央政治局4月25日召开会议指出，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性。这是中央第一 次提出"稳企业"的说法。 当前，受关税冲击，一些企业特别是外贸企业面临订单损失、压货等状况。面对当前复杂多变的外部环境，究竟应该如何帮助这些企业过难关？各地都采取 了哪些措施？效果又如何？ 记者来到了外贸大省广东，当地给外贸企业提供的帮助是为他们"找销路"。记者注意到，原定下午两点半开始的一场由当地工信和商务部门牵头的"外贸转 内销"对接会，很多企业提前一小时就来到现场，只为了尽早找到合作伙伴。 在山东，当地则是想尽办法帮企业打开更大的全球市场。威海的这家服装外贸企业受关税冲击，部分出口订单暂缓发货。当地商务部门了解后，有针对性地 为企业组 ...

国际贸易形势与外贸企业应对策略 - 美国滥施关税导致全球贸易格局震荡，外贸企业面临严峻挑战 [1] - 企业通过技术攻坚、智造升级、研发突破和开拓新市场等方式提升国际竞争力 [1] - 国际贸易来到新的转折点，企业需"打铁必须自身硬"应对变局 [3] 企业案例与技术突破 - 南京朗乾机电对美出口份额从80%降至10%以下，欧洲市场占比超80% [3] - 亨通集团超柔防火电缆通过1100℃高温6小时极限测试，获得高市场占有率 [4] - 亨通线缆智能化改造提升效率，一季度出口电线电缆同比增长3.5倍 [4] - 巨立电梯研发"巨立云"5.0物联网平台，故障预警缩短至毫秒级 [5] - 江苏上上电缆产品出口80多个国家，750kV特高压电缆系统支撑清洁能源传输 [6] 内销市场开拓 - 南京柏瑞丽格服饰外贸转内销策略成功，产品受国内市场欢迎 [7] - 巨立电梯参与多个老旧小区电梯更新改造项目 [8] - 苏州锦艺新材料科技国内市场份额大幅提升，进入行业前列 [8] - 统一内外贸市场是大势所趋，可为消费者带来更多元化选择 [8] 新兴渠道与营销方式 - 直播平台打破地域限制，助力企业开拓国内外市场 [9] - 抖音通过"LBS+内容种草"形式为中小商家提供线上营销解决方案 [10] - 直播电商平台是外贸企业转内销的良好开端，需形成长效机制 [11] 行业趋势与市场变化 - 全球能源转型和"一带一路"建设拉动海缆出口显著增长 [6] - 外贸企业坚持国内国际双循环战略，平衡内外市场 [8] - 短视频直播成为链接商机的战略枢纽，助力企业开拓非美市场 [9]

公司管理层变动 - 永安药业实际控制人、董事长陈勇突遭立案调查并实施留置，引发公司股价"一字"跌停[1][3] - 85后接班人陈子笛紧急接棒，其金融背景与创始人陈勇的实业背景形成鲜明对比[5] - 陈子笛2023年首次以高管身份亮相财报，2024年从公司获得税前报酬104.52万元[5][6] 财务表现 - 公司营收连续三年下滑：2022年14.62亿元→2023年9.73亿元（降33.48%）→2024年8.39亿元（降13.78%）[1][6] - 2025年Q1营收同比再降12.96%至1.71亿元，管理费用下降32.34%但未能抵消收入下滑影响[6] - 牛磺酸业务2024年收入6.35亿元（降4.14%），毛利率减少5.38%至24.02%，销量同比增长16.32%至4.97万吨[8] 牛磺酸行业格局 - 永安药业全球市场份额近50%，为红牛、雀巢等国际巨头供货[14] - 行业面临产能过剩：新和成3万吨/年、远大医药等企业扩产，市场从供不应求转向供过于求[10][11] - 牛磺酸价格波动：2022年均价2.8万元/吨，公司否认2025年"价格暴涨"传闻[11][12] 转型挑战 - 新业务表现不佳：2024年化工制造业收入0.95亿元（降21.91%），保健食品收入1.04亿元（降33.81%）[15] - 自有品牌"易加能"线上渠道已布局，但整体转型效果未达预期[15] - 欧洲专利局2024年授予"一种制备牛磺酸的方法"发明专利，但美国专利纠纷消耗公司资源[16] 战略规划 - 计划未来5年聚焦节能环保和AI应用，巩固牛磺酸主业优势[16] - 同步提升肌酸、苯氧乙醇等周边产品竞争力，探索下游自主品牌[16] - 应对国际贸易摩擦：开拓新兴市场及国内市场以降低对欧美依赖[14][15]

广交会数据表现 - 第137届广交会展览总面积达155万平方米，展位总数约7.4万个，参展企业约3.1万家，其中出口展展位数近7.3万个，参展企业首次突破3万家，较上届增加近900家 [1] - 第一期吸引全球216个国家和地区的148,585名境外采购商到会，第二期吸引218个国家和地区的195,851名境外采购商到会 [1] - 截至5月4日，219个国家和地区的288,938名境外采购商到会，较第135届增长17.3%，创历史新高，其中新老采购商分别达171,750人（增长14.6%）和117,188人（增长21.4%） [2] 市场分布与客源结构 - 共建"一带一路"国家采购商187,450人，增长17.4%，占比达64.9%，金砖国家采购商72,417人，增长24.1%，RCEP成员国采购商64,808人，增长6.9%，欧美采购商51,862人，增长3.4% [2] - 140家工商机构组团参会，增长17.6%，头部跨国采购企业达376家，创历史新高 [2] 产品创新与展示亮点 - 广交会首次设立新品直播站，与36氪合作打造线上圆桌对话直播专场，聚焦"未来科技新品"与"时尚生活消费"两大领域 [3] - 参展产品包括AI直播摄像头、越野电动摩托、便携意式咖啡机、米波雷达（跌倒心率）、AI双屏翻译机等科技产品，以及智能电动行李箱、单手开合保鲜盒、PHA家庭可堆肥吸管等生活消费品 [4] - 36氪围绕技术革新、场景重构、行业趋势及市场洞察展开18场线上对话，吸引超百万人次观看 [5] 企业参与与合作模式 - 参与企业包括国家级专精特新"小巨人"、国家技术创新示范企业、国家企业技术中心企业、省级制造业单项冠军等标杆企业，如壹秘科技、追觅、讯飞、浙江启德新材等 [3][4] - 直播内容聚焦"创新方法论"，探讨产品力重构、技术迭代与用户洞察，通过案例拆解提出行业解决方案 [3] - 展会现场创新产品受到外商高度关注，企业通过把握前沿趋势构建全球化竞争力 [5]

广交会数据表现 - 第137届广交会展览总面积155万平方米，展位总数约7.4万个，参展企业约3.1万家，其中出口展展位数近7.3万个，参展企业首次突破3万家，较上届增加近900家 [3] - 境外采购商到会人数达288,938人，来自219个国家和地区，同比增长17.3%，创历史新高，其中新采购商171,750人（增长14.6%），老采购商117,188人（增长21.4%） [3] - 第一期吸引148,585名境外采购商（216个国家和地区），第二期吸引195,851名境外采购商（218个国家和地区） [3] 客源市场结构 - 共建"一带一路"国家采购商187,450人，增长17.4%，占比64.9%；金砖国家采购商72,417人，增长24.1%；RCEP成员国采购商64,808人，增长6.9% [4] - 欧美采购商51,862人，增长3.4%；140家工商机构组团参会（增长17.6%），头部跨国采购企业达376家创历史新高 [4] 创新驱动与产品升级 - 广交会通过新品直播站、线上圆桌对话等创新形式展示"中国智造"，聚焦技术迭代与用户洞察，探讨产品力重构方法论 [6] - 36氪联合直播围绕"未来科技新品"和"时尚生活消费"两大领域，邀请壹秘科技、追觅等企业展示AI直播摄像头、便携咖啡机等创新产品 [7] - 6天18场直播吸引超百万人次观看，企业产品如电动行李箱、AI翻译机等受到外商高度关注 [7] 行业趋势与活动影响 - 广交会新品发布活动首次设立直播站，与国家级专精特新"小巨人"、上市公司等标杆企业合作，推动行业思维碰撞 [6] - 直播内容涵盖技术革新、场景重构等维度，回放链接在36氪平台持续开放，强化创新影响力传播 [8][9]

报告行业投资评级 - 买入（维持评级） [1] 报告的核心观点 - 2025年锂电板块景气度与新技术双轮驱动，有望迎来BETA级行情，从周期、格局、成长角度给出投资建议，推荐宁德时代等公司 [6][48][50] 根据相关目录分别进行总结 本月研究洞察 - 启停电池是汽车节能减排技术升级下的核心配套部件，汽车低压电池行业处于规模扩张周期，预计2025年启停系统渗透率超80%，2022 - 2032年全球启停电池市场规模年复合增长率达14.5% [12][14] - 启停电池技术路线多元化，分为铅酸、锂、钠电池三大体系，铅酸电池是主流但有缺陷，锂电池是升级方向，钠电池是新兴潜力方向，其低温性能和降本潜力突出 [15][17][18] - 投资建议关注启停市场铅酸龙头和在启停领域布局的锂/钠电厂商 [3][19] 行业景气度跟踪及复盘 需求 - 新能源车：2025年3月中国和欧洲市场走势强劲，中国销量受政策和高端品牌带动向好，欧洲英国因税收政策3月销量冲高，美国因特斯拉和贸易波动销量疲软 [20][21] - 储能：2025年1 - 3月中美装机高增，反映下游需求高景气，中国储能电池销量和出口同比大幅增长 [24][27] 量&价 - 5月锂电排产环比变动 - 5%～13%，同比增长 - 1%～41%，电池、正极和电解液排产环比下降，受淡季和提前备库影响 [30] - 4月电解钴止涨回稳，负极原料成本回落，电解液价格下跌，反映原料跌价 [31][32] 周期 - 2025年一季度电动车、动力电池库存水平提升，板块进入“主动补库”阶段 [34] 复盘 板块行情回顾 - 2025年初至今锂电板块超半数环节跑赢沪深300和上证50指数，4月以来除新能源车环节外均有下跌，多数环节月度成交额下降 [39] - 多数锂电相关版块3年历史估值分位处于低值，未来存在估值修复空间 [40] 重点个股行情回顾 - 2025年年初至今科达利、比亚迪、贝特瑞股价上涨跑赢沪深300指数，天赐材料等多家公司股价下跌 [47] 投资建议 - 周期角度关注海外资本扩张、涨价细分赛道，格局角度配置细分赛道龙头，成长角度看好固态电池等新技术 [50] - 推荐宁德时代、亿纬锂能、科达利、蔚蓝锂芯，建议关注豪鹏科技等多家公司 [51]

2025年5月4日，知名企业运营导师梁永钊受邀到访贵州青酒昆明运营中心，并与中心负责人周顺玉及不争书画院创始人、秘书长薛波涛展开深度交流，围绕 企业运营革新、市场突围策略及文化赋能等问题进行探讨，最终达成多项战略合作。 周顺玉系统梳理了贵州青酒品牌及其发展历程，并凭借"喝杯青酒，交个朋友"的广告语红遍大江南北。但随着白酒行业竞争的白热化，贵州青酒同样面临诸 多问题和运营挑战。 梁永钊听取了运营中心的现状分析后，提出了几个系统性的解决方案： 2.打造沉浸式体验场景：打造县级贵州青酒旗舰体验店，融合品鉴、文化展示与社交功能，强化品牌沉浸式体验； 3.跨界资源整合：联动本地餐饮、文旅产业、书画院等，拓展消费场景，激活区域市场活力。 梁永钊先生还提到，贵州青酒需要将"交朋友"的品牌基因转化为情感连接的运营模式。 1.构建私域流量生态：通过会员体系搭建、社群精细化运营，将消费者从"一次性交易"转化为"持续性互动"，提升复购率，并与消费者形成利益共同体； 协议达成后，各方将围绕运营体系优化、文化价值提升、数字化营销等维度展开深度合作。 周顺玉在签约仪式上表示："梁老师的运营框架让我们看清了企业运营新路径，薛老师的文化洞察 ...

报告行业投资评级 - 买入（维持评级） [1] 报告的核心观点 - 2025年锂电板块景气度与新技术双轮驱动，有望迎来BETA级行情，从周期、格局、成长角度给出投资建议，推荐宁德时代等公司 [6][48][50] 根据相关目录分别进行总结 本月研究洞察：启停电池铅改锂趋势明晰，性能&降本驱动钠电突围 - 启停电池是汽车节能减排技术升级下的核心配套部件，汽车低压电池行业处于规模扩张周期，预计2025年启停系统渗透率超80%，2022 - 2032年全球启停电池市场规模年复合增长率达14.5% [12][14] - 启停电池技术路线多元化，分为铅酸、锂、钠电池三大体系，铅酸电池是主流但有缺陷，锂电池是升级方向，钠电池是新兴潜力方向 [15] - 锂电池低温启动性能有缺陷，钠电池低温性能和倍率性能更优，成本降本潜力大，未来量产后成本有望更低 [17][18] - 启停电源市场由铅酸向锂电过渡，利好锂电厂商，铅酸龙头仍有优势，长期钠电是技术升级方向 [19] 行业景气度跟踪及复盘 需求：全球新能源车、储能终端跟踪复盘 - 2025年3月新能源车市场超预期，中国和欧洲走势强劲，中国销量受政策和高端品牌带动向好，欧洲部分国家因补贴和基础设施改善销量增长，美国因特斯拉销量和贸易波动疲软 [20][21] - 2025年1 - 3月中美储能装机高增，反映下游需求景气，中国储能电池销量和出口同比大幅增长 [24][27] 量&价：5月步入淡季，原材料多环节成本下跌 - 5月锂电排产环比变动 - 5%～13%，同比增长 - 1%～41%，1 - 5月预排产累计同比达24%～74%，电池、正极和电解液排产环比下降受淡季和提前备库影响 [30] - 4月电解钴止涨回稳，负极原料成本回落，电解液价格下跌，反映原料跌价 [31] 周期：行业库存水平提升，板块进入"主动补库"阶段 - 2025年一季度电动车、动力电池库存水平提升，板块自2Q24进入复苏阶段，当前处于"主动补库"阶段 [34] 复盘：指数及个股走势 板块行情回顾 - 2025年年初至今锂电板块超半数环节跑赢沪深300和上证50指数，4月以来除新能源车外多数环节下跌，受中美贸易影响 [39] - 本月多数锂电相关板块月度成交额较上月下跌，新能源车成交额环比提升，多数环节3年历史估值分位处于低值，有估值修复空间 [39][40] 重点个股行情回顾 - 2025年年初至今，科达利、比亚迪、贝特瑞股价上涨跑赢沪深300指数，天赐材料等多家公司股价下跌 [47] 投资建议 - 2025年锂电板块有望迎来BETA级行情，从周期角度关注海外资本扩张和涨价赛道，格局角度配置细分赛道龙头，成长角度看好固态电池等新技术 [48][50] - 推荐宁德时代、亿纬锂能、科达利、蔚蓝锂芯，建议关注豪鹏科技等多家公司 [51]