美国经济前景 - 美国对冲基金公司Point72创始人史蒂文·科恩认为美国经济很有可能因关税威胁放缓 [1] - 科恩预计美国明年国内生产总值（GDP）将增长1 5% [1] 美联储政策预期 - 科恩表示美联储不会马上采取行动 因美联储仍会担心关税带来的通胀问题 [1]

与此同时，美国银行最近的一项调查显示，58%的全球基金经理认为，在全面贸易战中，黄金是最安全 的资产。 冈拉克还表示，他认为目前其他风险资产（如股票）的背景充满挑战。他再次强调自己的预测，即股市 可能在短期内出现"下跌"，标普500指数可能低至4500点，这意味着较当前水平下跌20%。 他说："我觉得从中期来看，市场处于避险状态。" 近几个月来，其他预测人士也对黄金持乐观态度，他们指出特朗普的贸易政策带来了不确定性。 高盛上个月将这种贵金属的目标价格上调至每盎司3700美元，理由是政策不确定性高，且美国经济可能 放缓。 有"新债王"之称的双线资本（DoubleLine Capital）的首席投资官兼创始人杰夫・冈拉克（Jeff Gundlach）认为，黄金创纪录的涨势远未结束。 冈拉克预测，黄金价格可能攀升至每盎司4000美元，相比上周五下午约3345美元的价格上涨20%。 冈拉克上周接受CNBC采访时表示，与关税相关的市场波动从根本上改变了交易员对这种贵金属的看 法，并指出今年以来黄金已上涨25%。 冈拉克称："我认为这表明黄金正处于这样一种状态，即它不再是短期交易员的投机对象，也不再是长 期投资者用于避险 ...

报 告 正 文 继续暂停降息，等待实际数据降温 。 本次议息会议中，美联储决定将基准利率维持在4.25%-4.5%的目标范围内，并按原有节奏继续执行缩表。在本次议息会 议声明中，美联储新增判断 "高失业率和高通胀风险已经增加" （the risks of higher unemployment and higher inflation have risen），经济前景不确定性"进一 步"（further）增加。美联储主席鲍威尔在记者会上表示，不需要急于调整利率，目前等待的成本较低。政策是适度限制的，等到6月才能做出预测。 美联储需 要真实数据反映，而不仅仅是情绪 ，尽管市场很担心，但关税冲击还没有到来。如果双重目标之间存在矛盾，要考虑与目标之间的距离和弥合差距的时间。 此外，鲍威尔重申特朗普施压不会影响美联储的工作。 我们认为， 一方面，美国就业仍趋于降温 ，4月新增非农就业人数回落、前值下修，失业率保持平稳，薪资增速略有回落，整体表现仍然稳健。不过，政府裁 员影响在未来仍将逐渐显现，同时关税等经济政策不确定仍高，或在一定程度上减缓企业招聘，关税等经济政策或对私营企业招聘决策造成负面影响，就业市 场或仍将趋于 ...

墨西哥经济展望 - 墨西哥央行行长指出当前经济环境存在不确定性，外部需求可能受到影响，同时美国经济可能出现放缓 [1] - 上述因素可能导致墨西哥的生产活动在2025年仍将保持疲软状态 [1]

美国一季度GDP负增长 - 2025年第一季度美国GDP环比按年率计算萎缩0.3% 而2024年第四季度增长2.4% [3] - GDP不及预期引发市场对美国经济放缓的担忧 美国股指期货应声下跌 [3] 黄金价格大幅波动 - 现货黄金跌破3280美元/盎司 日内跌1.13% COMEX黄金期货主力报3294.1美元/盎司 日内跌1.18% [5] - 有投资者以829元/克均价买入超千万元黄金积存金 次日清仓亏损超47万元 [7] - 金融机构调整黄金积存金产品规则 如提高交易手续费和起购门槛 [7] 五一档电影票房 - 2025年五一档新片总票房突破1亿 《水饺皇后》《雷霆特攻队*》等影片暂列前六 [8][9] 李铁案二审结果 - 李铁受贿、行贿等罪名二审维持原判 刑期20年 [11] 东北证券人事变动 - 首席经济学家付鹏因身体原因离职 近期经历两次全麻手术 [13][14] - 付鹏曾指出中国股市估值处于历史均值附近 政策面和AI产业投入是市场热点 [14]

惠誉：美国经济放缓加剧将显著影响非关税收入，并通过自动稳定机制增加支出。 ...

美国2月ADP就业数据 - 2月ADP就业人数增长7.7万人，远低于预期的14万人，前值向上修正为18.6万人，为2024年7月以来最小增幅 [2] - 私营部门就业增长步伐放缓，服务业裁员最显著，其中贸易/运输/公用事业裁员3.3万人（1月增加5.6万人），教育和医疗保健裁员幅度最大 [2] - 建筑业就业人数增加2.6万人（1月增加0.3万人），专业/商业服务增加2.7万人（1月增加1.4万人），制造业增加1.8万人（1月减少1.3万人），金融服务业增加2.6万人（1月增加1.3万人） [2] 行业薪资增速变化 - 贸易/运输/公用事业薪资增速年率中值为4.4%（1月为4.3%），建筑业为4.9%（1月为5.0%），专业/商业服务为4.5%（1月为4.6%），制造业为4.8%（1月为4.9%），金融服务业为5.1%（1月为5.0%） [2] 经济信号与市场反应 - ADP数据公布后，美元指数和现货黄金反应平淡 [3] - ADP首席经济学家指出政策不确定性和消费支出放缓可能导致招聘犹豫，结合其他指标显示雇主对经济前景持谨慎态度 [4] - 近期失业救济金申请达年内高点，消费者调查显示对失业率上升的担忧加剧 [4] 非农就业报告预期 - 经济学家预计2月非农就业人数增加15.3万人（1月为14.3万人），失业率维持4% [5] - 市场关注非农数据是否验证经济放缓，可能影响美联储5月降息决策 [4][5]