巨子生物回应重组胶原蛋白产品问题 - 巨子生物承认现有质量标准、检测方法和标签标识存在局限性，难以适配行业高标准要求 [2][8] - 公司股价在回应发布次日开盘一度大涨超7% [3] 行业标准现状 - 最新行业标准为YY/T 1947-2025《重组胶原蛋白敷料》，将于2026年3月实施 [6] 巨子生物改进措施 - 联合科研机构优化化妆品中重组胶原蛋白定性定量检测方法 [8] - 逐步公开原料与成品关键技术参数及质量控制数据 [8] - 持续参与国家标准与行业标准制定，推动产业规范化 [8] 华熙生物观点 - 指出重组胶原蛋白领域存在"胶原蛋白"概念滥用问题，部分产品不具备胶原蛋白生理学功能 [9] - 强调需通过清晰、可交叉检验的科学结论解决行业争议 [9]

成分含量争议 - 巨子生物旗下可复美产品重组胶原蛋白含量引发持续争议，公司未正面回应检测机构匿名质疑 [1] - 美妆博主"大嘴博士"因质疑产品造假被平台禁言，其1706万粉丝账号相关视频已下架 [1] - 华熙生物在此次争议中保持沉默 [2] 公司技术声明 - 巨子生物承认当前质量标准存在局限性，公布技术改进计划 [2] - 公司2001年申请《一种类人胶原蛋白及其生产方法》专利，首创"类人胶原蛋白"命名 [2] - 现行标准将公司技术归类为"重组人源化胶原蛋白"范畴 [2] 行业标准执行 - 巨子生物生产遵循2021-2023年多项重组胶原蛋白行业标准 [3] - 公司表示所有产品符合化妆品备案技术规范，严格执行企业标准 [3] - 2025年将实施YY/T1947-2025《重组胶原蛋白敷料》新标准 [3] 自查与改进措施 - 公司完成生产、检测、包装全流程自查，开展不同检测方法验证 [3] - 将联合科研机构优化定性定量检测方法，逐步公开关键技术参数 [3] - 计划持续参与制定国家及行业标准 [3] 市场反应 - 公司声明发布次日股价出现反弹 [4] - 近一个月股价震荡较大，从5月20日8514港元高点跌至6月24日546港元 [4] - 最新市值5847亿港元，较前期高点缩水近300亿港元 [5]

公司技术积累与行业标准 - 公司于2001年申请国内首个类人胶原蛋白发明专利《一种类人胶原蛋白及其生产方法》，并注册"类人"商标，该物质现归类为"重组人源化胶原蛋白"[1] - 公司推动重组胶原蛋白技术从实验室研究到产业化落地，拥有20余年技术积累[1] - 行业已发布多项重组胶原蛋白标准：2021年命名指导原则、2022年YY/T 1849-2022、2023年YY/T 1888-2023和T/ZGKSL 004-2023，2025年将实施YY/T 1947-2025标准[1] 产品质量控制与争议回应 - 公司产品研发严格参照行业标准制定企业标准，原料和产品质量控制符合化妆品备案技术要求[2] - 针对可复美成分争议，公司完成全面自查并验证不同检测方法，承认现有标准存在局限性需持续优化[2] - 公司将联合科研机构优化重组胶原蛋白检测方法，逐步公开原料与成品关键技术参数[2] 可复美成分争议事件 - 5月24日美妆博主质疑可复美精华胶原蛋白含量仅0.0177%且缺失甘氨酸成分，公司回应检测显示含量超0.1%[3] - 争议焦点在于检测方法差异，目前行业缺乏国家标准仅有行业标准[3] - 6月1日公司称检测机构否认授权博主使用报告，6月4日公布两款产品检测结果否认下架传闻[3][4] 市场反应与行业动态 - 华熙生物6月23日声明支持涉事博主，因其所属公司为华熙生态成员[4] - 公司市值从5月20日高位下跌近40%至548.30亿港元（截至6月23日）[4]

行业标准发展 - 2021年《重组胶原蛋白生物材料命名指导原则》发布并实施 [1] - 2022年医药行业标准YY/T 1849-2022《重组胶原蛋白》发布并实施 [1] - 2023年医药行业标准YY/T 1888-2023《重组人源化胶原蛋白》发布并实施 [1] - 2023年团体标准T/ZGKSL 004-2023《化妆品用重组胶原蛋白原料》发布并实施 [1] - 2025年医药行业标准YY/T 1947-2025《重组胶原蛋白敷料》发布（2026年3月实施） [1] 公司质量控制措施 - 产品研发与生产参考并引用上述行业标准，制定企业标准进行原料和产品质量控制 [1] - 所有产品按照备案配方及工艺投料生产，符合化妆品备案技术文件要求 [1] - 近期事件后迅速展开全面自查，覆盖生产、检测、包装标签等环节，并进行检测方法学验证 [1] 行业与公司挑战 - 重组胶原蛋白产业快速发展，消费者质量要求增长，现有标准、检测方法和标签标识显现局限性 [2] - 当前标准难以完全适配行业发展与技术进步的高标准高要求，需持续优化迭代 [2] 公司未来计划 - 联合科研机构加速推进化妆品中重组胶原蛋白定性定量检测方法的优化与验证 [2] - 逐步主动公开原料与成品关键技术参数及质量控制数据，赋能行业并接受监督 [2] - 持续参与化妆品用重组胶原蛋白相关国家标准与行业标准制定，推动产业规范化 [2]

市场规模与增长 - 2024年中国次抛精华市场规模达75亿元，同比增长超20% [1] - 2025年1-5月次抛产品上新数量达24款，其中21款为次抛精华，占比超87% [2] - 截至2025年6月17日，"次抛"相关产品累计备案数量达6518条，其中"次抛精华"备案5653条 [2] 品牌布局与竞争格局 - OLAY、珀莱雅、蜜丝婷、薇诺娜、同频等品牌纷纷入局次抛市场，呈现"10品牌，9个次抛"趋势 [1] - 可复美胶原棒2.0在618大促首日销量破10万+件，同频品牌凭借3款胶原次抛跻身李佳琦美妆节本土品牌TOP5 [2] - 防晒品牌蜜丝婷、美容仪品牌觅光、妆械联合品牌薇旖美倍护等跨界品牌加入次抛赛道 [3] 产品细分与创新 - 次抛精华呈现细分化趋势，如优时颜、薇旖美倍护专注眼周，敷尔佳、高夫主打祛痘功效 [4] - 欧邦琪、谷雨等品牌将次抛与医美术后修护场景结合 [4] - 蜜丝婷推出敏肌专研美白防晒次抛，采用特殊"小飞机"剂型包材解决防晒剂渗透问题 [5][6] 成分与技术发展 - 重组胶原蛋白成为次抛精华热门成分，欧诗漫首创"7D源生胶原"添加7种不同重组胶原蛋白 [4] - 蓝铜胜肽、透明质酸、多肽等经典成分仍占重要地位，如OLAY肽棒次抛、凌博士蓝铜次抛2.0 [4] - 代工厂开发多种次抛包材类型，包括软管型、胶囊型、卡片型、双仓型等 [6] 产业链发展 - 韵斐诗、广东康容实业等代工厂加码次抛领域，提供专业生产服务 [6] - 次抛包材根据料体特性差异化选择，如洗护类推荐泡罩、掰掰乐形式 [6] - BFS次抛技术源于医药行业，凭借无菌灌装优势应用于化妆品 [8] 消费需求驱动 - 小红书次抛话题浏览量达1.7亿次，抖音相关话题播放量达9亿次 [9] - 消费者看重次抛产品的便携性、卫生性、分享便利性 [9] - 敏感肌、医美术后人群对低刺激、锁鲜功能的需求推动防晒次抛发展 [5] 行业争议 - 部分行业人士质疑次抛存在过度包装、不环保问题 [10] - 代工厂探索可回收包材或新型包材以推动环保创新 [10] - 业内存在"为了次抛而次抛"现象，但多数品牌仍会综合考虑多重因素 [11]

行业争议与市场反应 - 医美行业围绕"重组胶原蛋白"的学术概念之争演变为龙头企业股价剧烈波动，华熙生物股价累计上涨23.65%，巨子生物同期跌幅超过31% [1] - 截至6月18日收盘，巨子生物市值约514亿元人民币，华熙生物市值245亿元，不足前者一半 [1] - 华熙生物否认针对竞争对手的"商战"传言，强调反对成分命名上的"名称游戏" [1][5] 技术争议与产业数据 - 华熙生物指出"重组的"胶原蛋白只是胶原蛋白研究和产业转化的一小部分，蛋白质组学研究制高点仍掌握在生命科学研究机构和医药企业手中 [3] - 2024年中国透明质酸出口量达161吨（医药级11.8吨），重组胶原蛋白出口量不到0.02吨，仅为透明质酸的千分之一点二 [3][6] - 国际上尚未有基于重组胶原蛋白的医美三类械证书获批，华熙生物拥有11张三类医疗器械证 [3][6] 资本市场沟通问题 - 资本市场对产业企业技术理解存在偏差，行业分析师多为消费、零售类别出身，缺乏生物学学术背景 [4] - 资本市场追求新题材的本性与科研和产业转化的艰难历程相悖，需要经历多次市场泡沫洗礼才能成熟 [4] - 华熙生物未来将强化与资本市场的专业沟通 [4] 业务表现与业绩澄清 - 华熙生物透明质酸业务年增幅超10%，医药级透明质酸呈现超20%的高速增长 [6] - 公司净利润率保持在50%左右，业绩下滑主要源于消费品业务下滑及一次性资产减值 [6] - 市场上业绩良好的企业并非因重组胶原蛋白赛道兴起，而是得益于电商运营能力等因素 [6] 行业标准与检测争议 - 部分企业将非胶原蛋白的多肽甚至二肽冠以"重组胶原蛋白"概念，误导消费者 [7] - 美妆博主郝宇检测显示巨子生物旗下可复美重组胶原蛋白含量仅为0.0177%，远低于标注的0.1% [9] - 巨子生物否认指控并公布自检结果，双方就检测方法和结果持续交锋 [9][12] 事件发展时间线 - 5月17日起华熙生物连续发文质疑券商研报，并向证监会反映研报误导问题 [8] - 6月1日华熙生物声明支持郝宇，披露持有其创办公司32.4%股权 [11] - 6月13日郝宇微博账号被禁言，多条视频下架 [13]

行业现状与市场认知 - 资本市场对透明质酸和重组胶原蛋白的认知存在误导性偏差，偏离科学和产业发展基本面 [1] - 重组胶原蛋白仅是胶原蛋白研究和产业转化中的小分支，制高点仍掌握在生命科学研究机构和医药企业手中 [1] - 国际上尚未批复基于重组胶原蛋白的医美三类械证书，表明该领域仍处于探索阶段 [1] - 2024年中国透明质酸出口量达161吨（医药级11.8吨），而重组胶原蛋白出口量不足0.02吨，仅为透明质酸的千分之一点二 [2][3] - 国内市场对重组胶原蛋白的热度缺乏真实数据支持，部分品牌实际采购透明质酸和其他活性物的数据与宣传不符 [2] 华熙生物业务表现 - 透明质酸业务未受重组胶原蛋白影响，国内外市场实际年增幅超10%，医药级透明质酸增速超20% [3] - 公司拥有11张医美三类医疗器械证，为行业最多，质疑方尚未取得相关资质 [3] - 活性物原料业务和医疗终端业务营收均达十几亿元，保持50%左右净利润率 [3] - 业绩下滑主因是消费品业务下滑及一次性资产减值，剔除后公司盈利能力依然卓越 [3] 行业竞争格局 - 近期业绩良好的企业主要依靠电商运营能力而非单一成分，重组胶原蛋白赛道部分企业仍处于亏损状态 [4] - 部分企业利用消费者认知漏洞，将非胶原蛋白的多肽或二肽冠以"重组胶原蛋白"概念进行营销 [5] - 网络平台存在压制真实消费者评价的现象，正常学术探讨和预警内容被违规下架 [5] 技术与标准问题 - 当前行业缺乏对重组胶原蛋白的有效检测标准，存在概念滥用现象 [8] - 部分产品虽标榜"重组胶原蛋白"但无法形成胶原蛋白序列和高级结构，不具备生理学功能 [8] - 检测工作需要专业人士、检测机构、媒体等多方共同参与，建立科学可验证的标准体系 [7][8] 资本市场沟通 - 资本市场分析师多归类于消费零售领域，缺乏生物学背景，导致对技术路线理解偏差 [6] - 透明质酸和胶原蛋白同属细胞外基质物质，应研究其交互作用而非简单视为竞争赛道 [6] - 资本市场追求新题材的特性与科研产业转化复杂历程存在天然矛盾 [6] 行业发展建议 - 行业可信度不应建立在概念滥用和水军营销基础上，需回归科学和产业基本规律 [5] - 需要建立多方参与的检测标准讨论机制，移去产业泡沫和错误方向 [7] - 良性生态需要杜绝不合规经营行为，保障企业间的公平竞争环境 [9]

*ST步森 - 公司澄清拟换届改选事项与"西凤酒借壳上市"无关，控股股东宝鸡方维同创企业管理合伙企业(有限合伙)确认无相关重组计划 [1] 来伊份 - 2024年销售费用、管理费用下降主要因采取降本措施，优化门店租赁费、广宣物料及人力成本 [1] - 分销业务新增拓展至韩国、越南、泰国等本地连锁商超渠道，出口品类覆盖豆干、蜜饯、炒货等，SKU数增至30+ [1] 安井食品 - 通过港交所上市聆讯 [2] 海天味业 - 拟全球发售2.63亿股H股，其中香港公开发售占6%（15,794,300股），国际发售占94%（247,443,200股） [2] - 发行价格区间35.00-36.30港元，预计6月19日在港交所挂牌 [2] - 若发售量调整权及超额配股权悉数行使，最大发行股数可达320,886,400股 [2] 联合利华中国 - 法定代表人变更，ROLAND POLAROID HUTABARAT接替钟兆民出任 [3] 星巴克中国 - 数十款产品降价，大杯平均降幅达5元，最低23元起 [4] - 将推出3款迪士尼联名冰摇茶新品及更多茶拿铁口味 [4][5] 重庆烧烤事件 - 商家因收费高于周边均价50%且修改结算单欺诈消费者，被处违法所得十倍罚款并停业 [5] 可复美胶原棒 - 复测显示重组胶原蛋白含量仅0.02%，与首次检测0.0177%高度一致 [6] - 核心氨基酸甘氨酸含量0.002%，远低于标注的0.1% [6] 胖东来 - 八千多名员工税后平均月收入约九千元，年净利润预计15亿元 [7] - 员工人均分配约十万元，管理层及技术人员人均七十万元 [7] - 未来每周工作时间不超过36小时，年休假不低于40天 [7]

医美行业概况 - 中国医美消费渗透率从2020年3.2%增至2025年5.8%，对应超8000万医美消费者 [1] - 医美术后修复赛道中，可复美凭借重组胶原蛋白技术占据主导地位，竞品敷尔佳、修丽可难以替代 [1] 可复美产品争议事件 - 5月24日博主"大嘴博士"质疑可复美精华中重组胶原蛋白添加量不足0.02%，涉嫌造假 [3][6] - 华熙生物公开支持该博主并施压巨子生物公布检测结果，双方存在股权关联使事件复杂化 [6] - 巨子生物回应称委托三家机构检测显示重组胶原蛋白含量超0.1%，但检测方法差异引发二次质疑 [7][8] - 6月5日公司股价单日暴跌8.7%，市值蒸发超60亿港元，较5月高位累计下跌35% [8][25] 历史成分风波 - 4月有消费者投诉使用可复美"械"字号敷料后脸部肿胀，检测发现含未标注的EGF成分567pg/ml [10][12] - EGF在化妆品中被禁用，但械字号产品存在成分披露豁免条款，公司否认添加并获协会检测背书 [17][18] - 事件导致消费者对械字号产品滥用风险警觉，部分用户转向妆字号产品 [19] 公司经营与财务表现 - 巨子生物2024年营收55.39亿元（同比+57.2%），净利润20.62亿元（同比+42.1%），增速领跑行业 [25] - 研发费用率仅1.9%，显著低于同行华熙生物6.8%、锦波生物10.89%，销售费用激增72.5%至20.08亿元 [27][29] - 早期依赖分级经销模式（创客云商），后转型直销但销售费用高企 [28][29] 行业竞争格局 - 华熙生物5月起连续发文指控巨子生物通过券商研报贬低透明质酸技术，引发行业商战猜测 [5] - 可复美械字号产品面临监管风险，妆字号产品面临国产平替竞争压力 [22] - 短期依赖用户粘性维持份额，长期需应对竞品蚕食市场风险 [27]

社交媒体争议事件 - 美妆博主"大嘴博士"微博账号被禁言 抖音相关视频下架 其声称视频系被恶意举报而非主动删除 [1] - "大嘴博士"质疑可复美产品重组胶原蛋白含量仅0.02% 未达中国化妆品标签规范0.1%下限 且未检出必需氨基酸甘氨酸 [5] - "大嘴博士"同时批评可复美"Mini小分子胶原蛋白"宣传概念涉嫌夸大科学事实 [5] 公司回应与行业竞争 - 巨子生物发布声明否认指控 称自检三批产品胶原蛋白含量超0.1% 第三方复检结果为0.2%-0.22% [8] - 华熙生物发布声明支持"大嘴博士" 其参与投资的私募基金与郝宇博士相关公司有共同投资关系 [8] - 华熙生物声明中"如果你们想要一个'商战'"言论被解读为暗指巨子生物 [8] - 行业人士指出争议本质是两大医美巨头在成分路线上的竞争 华熙专注玻尿酸 巨子主打重组胶原蛋白 [8] 市场表现与战略布局 - 巨子生物上市后市值达华熙生物两倍以上 显示资本市场更青睐重组胶原蛋白路线 [8] - 华熙生物2022年通过收购益而康生物进军胶原蛋白领域 同年发布多类型胶原蛋白产品 [9] - 争议事件导致两家公司股价下跌 6月13日巨子生物市值645亿港元 华熙生物市值253亿元 [11] 博主背景信息 - "大嘴博士"本名郝宇 香港大学化学博士 曾任欧莱雅科学传播工作 但各平台认证工作经验年限不一致(14-20年) [5]