这气温是一天比一天更高，除了白天的燥热难耐，晚上睡觉也变成了一件难事！ | 15天预报 | | | | | | 趋势 列表 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 昨天 | 今天 | 明天 | 周六 | 周日 | 周- | 周二 | | 05/07 | 05/08 | 05/09 | 05/10 | 05/11 | 05/12 | 05/13 | | ர் | 007 90% | | 0 | -0- | 0- | 1 | | 29° | 27° | 28° | 26° | 28° | 30° | 32° | | 20° | 20° | 20° | 16° | 17° | 18° | 22° | | | 90% | + | 4 | + | 14 | | | 西南风 | 西南风 | 西风 | 西北风 | 西北风 | 西北风 | 西北风 | | 1级 | 1级 | 1级 | 1级 | 1级 | 1级 | 1级 | 就算是刚洗过澡，只要往床上一躺， 马上就会全 身燥热，后背也会黏糊糊的，根本睡不着。 开空调吧，吹一整晚容易醒来打喷嚏，关空调吧，睡到半夜热得像在蒸 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价为 43.6 元 [1][8] 报告的核心观点 - 杰克股份出席 2025 年中期策略会，认为关税短期影响有限，中长期带动全球服装制造业产业转移、提振缝纫机新机需求，公司将推广 AI 智能应用、推出新产品助力下游降本增效，看好产品创新提升盈利能力 [1] 各部分总结 关税影响 - 短期美国关税政策不确定使部分下游客户对扩产持观望态度，中长期将加速全球服装供应链分散化，促使产业向低关税风险国家转移，拉动新机采购需求，带来龙头企业市占率提升机会 [2] 行业需求 - 4 月工业缝纫机行业出口额 1.48 亿美元，同比+23%，较 Q1 增速略有放缓；外需型市场如越南、孟加拉需求增速下降，内需型市场如印度、俄罗斯、巴西略好于外需型市场；埃及、肯尼亚、阿根廷等低关税风险地区表现亮眼，成为 4 月单月增量贡献前 10 的国家 [3] AI 及人形机器人应用 - 过去 8 年全球工缝保有量近 6000 万台，缝纫工人数量 0.6 - 1.2 亿人，服装制造业年人工开支在万亿量级，而工业缝纫机设备市场规模仅在百亿量级，机器替代空间大；公司 24 年年报披露高端产品研发取得里程碑进展，高端 AI 缝纫机原型样机成功落地，“杰克 1 号”人形机器人等智能高端产品初具雏形，有望打开成长天花板 [4] 盈利预测与估值 - 维持盈利预测，预计公司 25 - 27 年归母净利润为 11.6、12.8 和 13.8 亿元，对应 PE 16、14 和 13 倍，可比公司 2025 年一致预测 PE 18 倍，给予公司 25 年 18 倍 PE 估值，上调目标价为 43.6 元 [5] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入 (人民币百万)|5,294|6,094|8,143|8,230|8,796| |+/-%|(3.78)|15.11|33.63|1.07|6.88| |归属母公司净利润 (人民币百万)|538.43|812.27|1,159|1,275|1,379| |+/-%|9.08|50.86|42.68|10.00|8.13| |EPS (人民币，最新摊薄)|1.12|1.69|2.42|2.66|2.87| |ROE (%)|12.46|18.09|23.13|21.82|20.32| |PE (倍)|33.54|22.23|15.58|14.16|13.10| |P/B (倍)|4.15|3.91|3.35|2.87|2.48| |EV/EBITDA (倍)|20.75|15.22|10.93|9.53|8.40| [7] 基本数据 - 目标价 43.60 元，截至 6 月 5 日收盘价 37.64 元，市值 18,057 百万元，6 个月平均日成交额 135.54 百万元，52 周价格范围 24.60 - 42.19 元，BVPS 10.01 元 [9] 盈利预测（资产负债表、利润表、现金流量表等） - 包含 2023 - 2027 年公司资产负债表、利润表、现金流量表等各项财务指标预测，如营业收入、营业成本、净利润等 [20]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，上调目标价为 43.6 元 [1][5][8] 报告的核心观点 - 杰克股份出席 2025 年中期策略会，认为关税短期影响有限，中长期带动全球服装制造业产业转移、提振缝纫机新机需求，公司将推广 AI 智能应用、推出新产品助力下游降本增效，看好产品创新对盈利能力的提升 [1] 各部分总结 关税影响 - 短期部分下游客户因美国关税政策不确定性对扩产持观望态度，中长期关税不确定性加速全球服装供应链分散化，促使产业向低关税风险国家转移，拉动新机采购需求，带来龙头企业市占率提升机会 [2] 行业出口情况 - 4 月工业缝纫机行业出口额 1.48 亿美元，同比+23%，较 Q1 增速略有放缓；外需型市场如越南、孟加拉需求增速较 Q1 下降，内需型市场如印度、俄罗斯、巴西增速也有下降但略好于外需型市场；埃及、肯尼亚、阿根廷等低关税风险地区表现亮眼，成为 4 月单月增量贡献前 10 的国家 [3] AI 及人形机器人应用 - 过去 8 年全球工缝保有量近 6000 万台，推算全球缝纫工人数量 0.6 - 1.2 亿人，服装制造业年人工开支在万亿量级，而工业缝纫机设备市场规模仅百亿量级，机器替代空间大；公司 24 年年报披露高端产品研发有进展，高端 AI 缝纫机原型样机落地，“杰克 1 号”人形机器人等智能高端产品初具雏形，有望打开成长天花板 [4] 盈利预测与估值 - 维持盈利预测，预计公司 25 - 27 年归母净利润为 11.6、12.8 和 13.8 亿元，对应 PE 16、14 和 13 倍，可比公司 2025 年一致预测 PE 18 倍，给予公司 25 年 18 倍 PE 估值 [5] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入 (人民币百万)|5,294|6,094|8,143|8,230|8,796| |+/-%|(3.78)|15.11|33.63|1.07|6.88| |归属母公司净利润 (人民币百万)|538.43|812.27|1,159|1,275|1,379| |+/-%|9.08|50.86|42.68|10.00|8.13| |EPS (人民币，最新摊薄)|1.12|1.69|2.42|2.66|2.87| |ROE (%)|12.46|18.09|23.13|21.82|20.32| |PE (倍)|33.54|22.23|15.58|14.16|13.10| |PB (倍)|4.15|3.91|3.35|2.87|2.48| |EV EBITDA (倍)|20.75|15.22|10.93|9.53|8.40|[7] 可比公司估值 |公司代码|公司简称|市值(亿元)|股价(元)|2024A 归母净利润(百万元)|2025E 归母净利润(百万元)|2026E 归母净利润(百万元)|2027E 归母净利润(百万元)|CAGR 2024A|2025E PE (倍)|2026E PE (倍)|2027E PE (倍)| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |2313 HK|申洲国际|813|54.10|6,241|6,617|7,411|8,271|10%|13|12|10| |603699 CH|华利集团|66258|33.61|1,156|1,405|1,653|1,908|18%|22|18|14| |688789 CH|宏华数科|131|72.81|414|539|697|874|28%|32|24|15| |平均值| - | - | - | - | - | - | - | - |22|18|13| |603337 CH|杰克股份|181|37.64|812|1,159|1,275|1,379|19%|22|16|13|[13] 盈利预测 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入 (人民币百万)|5,294|6,094|8,143|8,230|8,796| |营业成本 (人民币百万)|3,790|4,097|5,522|5,581|5,965| |归属母公司净利润 (人民币百万)|538.43|812.27|1,159|1,275|1,379| |毛利率 (%)|28.42|32.76|32.19|32.19|32.19| |净利率 (%)|10.20|13.57|14.49|15.77|15.96| |ROE (%)|12.46|18.09|23.13|21.82|20.32| |ROIC (%)|16.95|22.93|34.19|41.08|45.85| |资产负债率 (%)|47.65|39.61|43.91|32.73|38.51| |净负债比率 (%)|1.69|(0.34)|(15.81)|(32.97)|(44.06)| |流动比率|1.04|1.26|1.41|1.98|1.93| |速动比率|0.75|0.70|0.86|1.42|1.38| |总资产周转率|0.62|0.74|0.92|0.85|0.81| |应收账款周转率|6.00|7.13|7.13|7.13|7.13| |应付账款周转率|3.75|3.66|3.66|3.66|3.66| |每股收益(最新摊薄) (人民币)|1.12|1.69|2.42|2.66|2.87| |每股经营现金流(最新摊薄) (人民币)|3.06|2.35|2.78|3.29|3.09| |每股净资产(最新摊薄) (人民币)|9.08|9.64|11.25|13.11|15.18| |PE (倍)|33.54|22.23|15.58|14.16|13.10| |PB (倍)|4.15|3.91|3.35|2.87|2.48| |EV EBITDA (倍)|20.75|15.22|10.93|9.53|8.40|[20]

报告行业投资评级 强于大市（维持评级）[5] 报告的核心观点 近期各大电商平台618大促预热，看好个护品牌突围，关注智能眼镜子板块新品催化；随着25年国补推进以及消费信心逐步恢复，家居行业景气有望逐步回升；造纸行业木浆系和废纸系各有机会；轻工消费中AI智能眼镜和个护品牌表现亮眼；出口链龙头公司中长期全球竞争力有望持续提升；包装行业看好环保、减碳的纸浆模塑包装增长前景；新型烟草相关产品有望带动销售；纺织服装关注品牌服饰和运动服饰龙头以及户外经济相关公司[2][5] 根据相关目录分别进行总结 板块周度行情 - 轻工制造板块（2025.5.26 - 2025.5.30）表现跑赢市场，行业指数上涨0.14%，沪深300指数 - 1.08%，细分板块中文娱用品指数 + 1.87%，包装印刷指数 + 1.46%，造纸指数 - 0.52%，家居用品指数 - 1.08%；创源股份、京华激光等个股表现优于其他个股[13][17] - 纺织服饰板块（2025.5.26 - 2025.5.30）表现跑赢市场，行业指数 + 1.55%，沪深300指数 - 1.08%，细分板块中饰品指数 + 6.62%，服装家纺指数 + 0.99%，纺织制造指数 - 1.23%；锦泓集团、七匹狼等个股表现优于其他个股[22][27] 家居 - 地产跟踪：4月住宅竣工面积同比 - 26.0%；1 - 4月商品住宅销售面积累计同比 - 2.1%，环比1 - 3月增速 - 0.1pct；1 - 4月住宅新开工面积累计同比 - 22.3%，环比1 - 3月增速 + 1.6pct；5月样本城市二手房住宅成交面积同比 - 9.23%，相比4月增速 - 24.4pct[29] - 家具行业：4月限额以上企业家具类零售额同比 + 26.9%；建材家居卖场销售额4月同比 - 2.52%，相比3月增速 - 9.49pct；规模以上工业企业家具制造业收入1 - 4月累计同比 - 3.6 %，相比1 - 3月增速 - 1.4pct；4月家具及其零件出口金额（美元计）同比 - 7.8%，相比3月增速 - 14.9pct[35] - 成本跟踪：4月人造板制品PPI同比 - 3.9%；截至2025年5月30日，TDI、MDI、聚醚市场价格环比分别 + 2.9%、持平、 - 0.1%；五金原料铜价环比 + 0.3%；截止5月30日，海运费CCFI、SCFI综合指数环比 + 1.2%、 + 7.2%[42] 造纸包装 - 价格跟踪：截至2025年5月30日，双胶纸价格5162.5元/吨（持平），铜版纸价格5440元/吨（持平）；白卡纸价格4085元/吨（ + 20元/吨）；箱板纸价格3535.2元/吨（ + 9.8元/吨），瓦楞纸价格2581.25元/吨（ + 17.5元/吨）[51] - 成本跟踪：截至2025年5月30日过去一周，废纸价格上涨，中国废黄板纸(A级)日度均价为1474元/吨（ + 12元/吨）；A00铝价格20314元/吨（ + 16元/吨），镀锡卷天津富仁价格5590元/吨（ - 10元/吨）；纸浆期货价格为5381.6元/吨（ - 40.4元/吨）；截至2025年5月29日，智利明星阔叶浆560美元/吨，截止5月22日智利银星针叶浆价格为740美元/吨[57] - 造纸行业：1 - 4月造纸及纸制品业营业收入累计同比 - 1.6%，增速较1 - 3月 - 0.2pct；1 - 3月累计销售利润率2.5%，同比 - 0.8pct，环比 - 0.15pct；1 - 4月造纸行业整体固定资产投资累计同比 + 7.6%；4月造纸行业工业增加值同比 + 3.6%；4月当月机制纸及纸板产量同比 + 1.6%，日均产量同比 + 2.24 %；5月青岛港、常熟港库存环比上涨，4月双胶纸、白卡纸社会库存环比上涨；4月纸浆进口量同比 - 10.16%，3月箱板瓦楞纸进口量环比增长[63][70][75] - 包装印刷：1 - 4月印刷业和记录媒介的复制业营业收入累计同比 + 1.7%，增速环比1 - 3月持平；1 - 4月累计销售利润率4.9%，同比 + 0.15pct，环比 + 0.75pct；4月规模以上快递业务量同比 + 19.1%，4月烟酒、饮料零售额同比增长；1 - 4月烟草制品业收入环比降速、酒饮料精制茶制造业收入增长；25年一季度全球智能手机出货量延续回暖，4月中国智能手机出货量环比增长[82][88][99] 文娱用品 4月体育、娱乐用品行业社零同比 + 26.2%；1 - 4月文教、工美、体育和娱乐用品业营业收入累计同比 + 2.5%，增速环比1 - 3月 + 1.7pct；1 - 4月累计销售利润率3.5%，同比 - 0.6%，环比1 - 3月 + 0.3pct；4月限额以上体育娱乐用品类零售额同比 + 23.3%，增速环比3月 - 2.9pct；4月文教体育娱乐用品制造业工业增加值同比 + 0.1%，增速环比3月 - 1.7pct[105][110] 重点公司估值表 报告给出轻工制造行业和纺织服装行业重点公司的股价、市值、归母净利、PE、PB、ROE、分红比例、股息率等估值数据[115][119]

股东减持情况 - 股东谢秉政于5月29日通过大宗交易减持61万股，占总股本的0.32%，持股比例从6.26%降至5.94% [1] - 本次减持后谢秉政持股数减少至1136.04万股，权益变动触及1%整数倍 [1] - 2023年11月谢秉政通过股权转让获得永冠新材股份，其中吕新民转让1242.30万股（6.5%），郭雪燕转让286.70万股（1.5%），转让价13.64元/股，总价款2.09亿元 [2] 减持计划与历史交易 - 谢秉政2月公布减持计划，拟减持不超过573.39万股（3%），其中集中竞价不超过191.13万股，大宗交易不超过382.26万股，计划实施期为2025年3月17日至6月16日 [3] - 3月17日至5月16日期间，谢秉政已通过集中竞价减持190.13万股（0.99%），5月26日通过大宗交易减持141.83万股（0.74%） [4] 公司战略与业务背景 - 谢秉政为比音勒芬董事长，永冠新材曾披露其具备品牌战略与渠道建设经验，可提供战略性资源支持，双方计划在胶粘带产品进口替代领域展开合作 [3] - 永冠新材主营胶粘材料研发生产，比音勒芬为服装企业，两者业务差异显著 [3] 股份回购与市场表现 - 实际控制人吕新民4月提议回购股份，拟投入3000万至5000万元，回购用途为股权激励或可转债转换 [4] - 公司股价5月29日涨停，收盘价18.45元（+10.02%），封单金额543万元，成交额1.85亿元 [4][5] - 公司总市值35.26亿元，市盈率（静态）21.60倍，市盈率（TTM）28.19倍 [5]

智能钻机业务 - 公司与中东客户签署金额超15亿人民币的智能钻机销售协议[1] - 新一代AI智能钻机通过自研智能钻井系统提升单井作业效率[2] - 钻机设备集成六大核心技术包括智能钻井技术、自动化管具处理等[2] - 模块化平移装置设计适配人工岛多排丛式井作业需求[2] - 2024年已斩获超15亿元智能钻机订单[2] 海洋板块业务 - 2024年海洋板块营收8.60亿元同比增长100.62%占总收入15.3%[3] - 累计获得55套大型海风导管架订单并开拓中交一航局等新客户[3] - 在海上油气开采、海洋水合物开发等领域积累设计调试经验[3] - 参与"梦想"号研制工作服务国家深地深海战略[3] 公司整体业绩 - 2024年营业收入56.33亿元近三年复合增长率24.2%[4] - 归母净利润0.08亿元实现扭亏[4] - 业务结构持续优化迈入高质量发展新阶段[4]

公司业务与行业前景 - 公司主营电机及智能驱控系统研发、生产与销售，产品应用于智能家居、办公自动化等多领域，行业未来将保持创新活力，长期稳定增长 [3][4][5] - 公司有三十多年电机及智能驱控产品研发制造经验，掌握核心技术，产品性能达国际先进水平 [3] 投资与合作 - 公司通过认购私募股权投资基金份额参与机器人领域投资，被投资基金将投资机器人产业链相关企业 [2] - 证券投资具体情况查阅《2024 年年度报告》第三节管理层讨论与分析之“七、投资状况分析”部分 [3] - 2024 年度证券投资损益源于市场波动账面浮动，最终盈亏依出售时行情确定，公司将动态跟踪调整资金配置 [4] 产品与市场 - 伺服系统广泛应用于机器人与工业自动化、3C 设备和新能源设备等领域，高效节能电机用于无人机配送领域 [3][5] - 开发的伺服驱动器应用于机器人与工业自动化、3C 设备和新能源设备等领域，具体客户查阅定期报告 [3] - 减速电机属创新团队孵化产品，将根据市场需求择机推向市场 [4] 生产基地与项目进展 - 泰国和越南生产基地已全面投产，产能稳步提升 [3] - 惠州工厂进入设备调试及试生产阶段，公司正积极推进全面投产，项目整体竣工验收和正式投产时间关注公司公告 [2][4][5][6] - 近期工程项目建设调整对惠州项目推进影响极小 [6] 订单与业绩 - 公司在手订单充足，产线运营稳定正常，运动控制事业部市场占有份额将随产能释放进一步提升 [2][5] - 2024 年度实现营业收入 165,650.33 万元，较上年同期增长 27.89%；实现归属于上市公司股东的净利润 6,007.05 万元，较上年同期增长 17.68% [5] 新增客户与业绩增长 - 深圳智能控制公司和汽车电机公司业绩大幅增长，新增客户包括小米、大疆、银星等 [4] 未来盈利驱动因素 - 产业政策驱动：国家重视智能电机与驱控系统产业发展，出台系列政策 [5] - 自身发展驱动：坚持以人为本，发展新质生产力，深化合作，引进培养人才，完善管理制度，激励部门合作 [5]

核心观点 - 25Q1公司营收同比下滑1 76%，自主品牌表现平稳（线下下滑、线上增长30%+），工程业务增长10%+ [1] - 25Q1归母净利润同比下滑4 02%，主要受品牌费用前置摊销影响 [1] - 24年床垫产品引领增长，24Q4国补带动线上增长提速，线下渠道转为正增长 [1] - 2025年公司将聚焦零售板块，优化线下渠道及店效，发力线上新平台，优化费用投放策略，预计盈利能力改善 [1] 财务表现 - 2024年营收87 29亿元（+0 59%），归母净利润3 22亿元（-24 84%），扣非归母净利润2 93亿元（-22 33%），ROE（加权）8 63%（-3 08pct） [2] - 2024年经营活动净现金流7 87亿元（-37 2%），拟每10股派发现金红利5 20元（含税） [2] - 25Q1营收17 3亿元（-1 76%），归母净利润0 71亿元（-4 02%），扣非归母净利润0 60亿元（-19 3%），ROE（加权）1 87%（-0 11pct） [2] 业务分析 - 25Q1自主品牌业务平稳，电商增长30%+，线下渠道优化，工程业务增长10%+，代工及跨境电商下滑 [3] - 25Q1毛利率33 44%（-0 02pct），归母净利率4 11%（-0 10pct），销售费用率20 24%（+1 08pct） [3] - 24年床垫营收52 7亿元（+5 1%），软床及配套产品24 4亿元（-8 4%），沙发7 2亿元（-6 6%），木制家具1 7亿元（+27 5%） [4] - 24年自主品牌零售业务预估中单位数下滑，24Q4线下渠道转正，线上营收19 80亿元（+9 9%），24Q4增速20%+ [5] - 截至25Q1，公司总门店数5003家（喜临门品牌3503家+喜眠分销1500家），较年初减少62家 [5] 盈利能力与费用 - 2024年毛利率33 67%（-0 70pct），床垫毛利率38 40%（+0 12pct），沙发毛利率18 75%（-6 82pct） [6] - 2024年归母净利率3 69%（-1 25pct），销售费用率21 43%（+1 16pct），管理费用率5 31%（+0 44pct） [6] 未来展望 - 预计2025-2027年营收分别为94 6亿元（+8 3%）、101 1亿元（+6 9%）、107 6亿元（+6 4%） [6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为4 2亿元（+29 9%）、4 7亿元（+13 3%）、5 2亿元（+9 8%），对应PE为14 1倍、12 5倍、11 3倍 [6]

对于大部分骑行爱好者而言，骑行往往代表着自由、洒脱，代表着享受运动所带来的独特快感。但骑行 领域的"资深玩家"想必都很清楚，倘若只有满腔热情，骑行的过程可能会困难重重。唯有准备好相应的 专业设备，才能真正开启属于自己的骑行之路。 作为一家从事智能潮玩机车、服装、咖啡及骑行周边的生态品牌，BOLYGA柏利迦用行业领先的智能 化产品，充分满足广大骑行爱好者的实际需求。 推出创新产品，充分展现AI智能技术潜力 近期，BOLYGA柏利迦在现有的三款产品基础上又为广大骑行爱好者带来了两款预售产品——Awaken 觉醒01 Pro、Alkaid摇光城市版。这两款产品集合了BOLYGA柏利迦多种尖端技术，为智能出行领域树 立了创新榜样。Awaken觉醒01 Pro，是行业首个同时获得新国标3C认证及美国UL认证的产品，特采用 机甲设计元素，提升科技感、前卫感。前置高清1080P摄像头、一键拍摄按键，APP可设置拍摄时长， 拍摄完成后自动上传至云处理器，将120度广角剪辑成90度广角，进行渲染和防抖处理，再通过4G通讯 模组回传至手机APP中。同时，Awaken觉醒还配备了碰撞预警、电子后视镜和千里眼防盗等功能，为 骑行者安 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [9][12] 报告的核心观点 - 25Q1业绩超预期，规模效应提升明显；新能源车维持高增，通用业务筑底修复；战略业务持续推进，人形机器人等未来产业有望构筑新增长极；预计2025 - 2027年公司实现归母净利润55.2、71.5、86.0亿元，对应PE分别为35、27、22倍 [12] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年营收370.41亿元，同比增长21.77%；归母净利润42.85亿元，同比 - 9.62%；扣非净利润40.36亿元，同比 - 0.87% [2][6] - 25Q1营收89.78亿元，同比 + 38.28%；归母净利润13.23亿元，同比 + 63.08%；扣非净利润12.34亿元，同比 + 55.87% [2][6] 各业务收入情况 - 2024年/25Q1通用自动化业务分别同比 + 1%/+28%，新能源车&轨交业务分别同比 + 68%/+66%，智慧电梯业务分别同比 - 7%/+2% [2] 业绩影响因素 - 24Q4业绩受投资收益、公允价值变动收益下降及减值影响，投资收益仅0.58亿元，同比减少2.53亿元；公允价值变动净收益为 - 0.30亿元，同比减少1.85亿元；资产减值 + 信用减值同比增加0.6亿元 [12] - 25Q1“毛利率 - 销售费用率”为27.35%，同比略降0.8pct，预计受产品结构变动影响，新能源车&轨交收入占比提升至43%；净利率达14.96%，同比 + 2.3pct，因研发/管理费用率分别为9.91%/4.47%，分别同比 - 2.2pct/-0.7pct，且25Q1投资净收益1.73亿元，同比增长1.55亿元 [12] 各业务发展情况 - 通用业务：2024年除光伏、锂电外行业整体订单约20%增长，各项产品市占率稳步提升，伺服系统、低压变频器等2024年市占率分别提升至28.3%、18.6%等；25Q1变频、伺服、PLC三大主力产品收入增速均在30%+ [12] - 新能源车业务：子公司联合动力2024年净利润9.36亿元，净利率提升至5.8%，电控、电驱总成等国内市占率分别提升至10.7%、6.3%等 [12] 战略业务情况 - 持续推进国际化、数字化&工业软件、能源管理等战略业务落地，加大人形机器人、AI智能等未来潜力业务投入 [12] - 2024年研发出人形机器人的低压高功率驱动器等，内部测试中样机产品性能表现超出预期；2025年将开展小脑领域研发工作，将零部件产品推向市场，开发具身智能解决方案 [12] 财务报表及预测指标 - 给出2024A、2025E、2026E、2027E利润表、资产负债表、现金流量表相关数据，包括营业总收入、营业成本、毛利等项目 [16] - 给出2024A、2025E、2026E、2027E基本指标数据，如每股收益、每股经营现金流、市盈率等 [16]