2026年“国补”政策更新与市场现状 - 2026年新一轮“国补”政策已落地 补贴幅度与2025年相似[1] - 消费电子品类补贴范围扩大 在2025年已有的手机、平板、智能手表基础上 首次将智能眼镜纳入补贴范围[1] - 补贴力度为按售价15%补贴 单件最高补贴500元人民币 仅支持单价6000元人民币以内的产品[1] 苹果公司参与“国补”情况 - 截至2026年1月5日 苹果官网的国家补贴活动界面已不可见 似乎未更新支持2026年国补 仅显示教育优惠和以旧换新等常规活动[1] - 2025年底 苹果官网活动显示北京及上海两地的Apple Store零售店可享受国家补贴 覆盖iPhone、iPad、Apple Watch、Mac等产品 根据不同产品最高可享500元及2000元人民币不等的优惠[1] - 以iPhone 17标准版256GB版本为例 2025年底补贴后到手价为5499元人民币[1] - 在京东等电商平台 目前仍有部分地区的iPhone 17可享受国补 包括辽宁、福建、四川、江西、广东、湖南、山东、浙江、北京、江苏等地 尚不清楚后续是否有更多省市加入[5] 关于苹果享受“国补”的争议 - 长期以来存在苹果是否应享受国补的争议[7] - 2025年 苹果针对iPhone 16 Pro系列部分机型主动降价 以勉强符合6000元人民币以下的补贴门槛 此举被批评为“钻政策空子”[7] - 部分观点认为 旨在刺激大众消费、推动国产中低端产品更新换代、扶持高性价比国产品牌的补贴政策 不应补贴跨国巨头 而应助力本土产业链[7] - 另一部分观点认为 补贴是给消费者的福利 不应限制其购买品牌[7] 中国市场智能手机销售数据 - 截至2025年12月21日 iPhone 17系列在中国市场的销量（Sell out）约为1486.41万部[7] - 同期部分国产品牌旗舰系列销量数据：荣耀Magic 8系列约45.4万部 OPPO Find X9系列约74.75万部 vivo X300系列约97.36万部 华为 Mate 80系列约123.49万部 小米 17系列约269.41万部[7] - 在中国市场全价位段单品销量TOP10榜单中 iPhone占据五席 其中iPhone 16 Pro、iPhone 16 Pro Max、iPhone 17 Pro Max、iPhone 16包揽前四名 iPhone 17 Pro位列第八名[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 经济和企业盈利方面，12 月制造业 PMI 显著改善，当月制造业景气回升受工作日增加和政策性金融工具效果显现推动，各领域景气均得到一定修复；1 月 1 日新一轮“国补”出炉，延续消费品以旧换新并加大设备更新支持力度 [3][4] - 宏观政策方面，中共中央政治局和中央经济工作会议等多次会议部署 2026 年经济工作，强调坚持稳中求进、提质增效，实施积极财政政策和适度宽松货币政策等，多地也出台房地产相关政策优化调整 [56] - 海外因素方面，美国对委内瑞拉实施军事打击，使地缘政治局势更趋复杂，对节后我国权益资产有潜在影响，可能影响国内重油加工及下游产业，增加我国在拉美地区经贸合作风险，还会对 A 股等风险资产价格带来扰动 [4] - 流动性方面，近期市场成交量有所扩大，两融余额进一步上行 [4] - 投资观点方面，节日期间外围市场表现强劲，但地缘政治局势变化增加节后风险资产走势不确定性，短线需谨慎，中长期 2026 年股指有望在 2025 年基础上继续上行，投资者可等待地缘政治形势明朗、市场风险偏好回升后择机布局多头仓位 [4] 根据相关目录分别进行总结 股指行情回顾 - 上周沪深 300 下跌 0.59%至 4629.9，上证 50 下跌 0.47%至 3031.1，中证 500 上涨 0.09%至 7465.6，中证 1000 下跌 0.13%至 7595.3 [7] - 申万一级行业指数中，上周国防军工（3.1%）、传媒（2.1%）等领涨，公用事业（-2.7%）、食品饮料（-2.3%）等领跌 [11] - 截至 12 月 31 日，各股指期货合约有不同程度的年化贴水情况 [18] - 沪深 300 - 上证 50 处于 94.3%的历史分位水平，中证 1000 - 中证 500 处于 29.5%的历史分位水平等 [22] 股指影响因素——流动性 - 2025 年最后一个交易日，央行公开市场操作大幅放量并净投放，银行间市场资金面整体偏松，但受跨元旦假期影响，存款类机构主要回购利率普遍走高 [24] - 截至 12 月 30 日，A股 两融余额为 25472.9 亿元，较上一周增加 135.7 亿元；融资买入额占市场总成交额 11.8%，处于近十年来的 96.8%分位水平；上周 A 股 日均成交量较前一周增加 1490.6 亿元；截至 12 月 31 日，沪深 300 风险溢价率为 5.21，处于近十年来的 47.2%分位水平 [34] 股指影响因素——经济基本面和企业盈利 - 中国宏观各项指标走势有不同变化，如 12 月制造业 PMI 为 50.1%，较上月回升 0.9 个百分点，非制造业商务活动指数为 50.2%，较上月回升 0.7 个百分点等 [37][46] - 各行业盈利指标方面，如沪深 300、上证 50、中证 500 等指数在不同时间点的归母净利润同比增长率和净资产收益率（TTM）有差异 [51] - 申万一级行业指数各项财务数据表现中，各行业的归母净利润同比增长率和净资产收益率（TTM）也有所不同 [52] 股指影响因素——政策驱动 - 近期宏观政策动向包括中共中央政治局、中央经济工作会议等对 2026 年经济工作的部署，多地出台房地产政策优化调整，以及多项促进消费、支持科技创新等政策 [56][57][58] 股指影响因素——海外因素 - 美国 11 月制造业 PMI 为 48.2%，较前值下降 0.5 个百分点，非制造业 PMI 为 52.6%，较前值上升 0.2 个百分点；12 月消费者信心指数为 52.9，较前值上升 1.9；11 月季调后失业率为 4.6%；11 月新增非农就业人数（季调）为 6.4 万人 [67] - 美国 11 月 PCE 当月同比增 0%，核心 PCE 当月同比增 0%；11 月 CPI 当月同比增 2.7%，核心 CPI 当月同比增 2.6% [70] - 特朗普团队有一系列公开言论及举措，包括多次宣布对多国加征关税等，中美之间也有贸易谈判和反制行动 [76][78][80] 股指影响因素——估值 - 截至 2025 年 12 月 31 日，沪深 300、上证 50、中证 500、中证 1000 的滚动市盈率分别为 14.2 倍、11.8 倍、33.8 倍、46.3 倍，分别处于 2014 年 10 月以来的 82.6%、86.5%、74.8%、66.6%分位水平 [84] - 各板块盈利和估值水平方面，不同指数的市盈率、市净率及其历史分位（近十年）有所不同 [88]

2026年“国补”政策实施与市场反应 - 2026年1月1日起，北京市接续实施针对家电、数码等领域的消费品“以旧换新”补贴政策，消费者可通过指定电商平台及线下门店参与 [1] - 补贴覆盖十大品类，包括一级能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、热水器、电脑6类家电，以及单件售价不超过6000元的手机、平板、智能手表（手环）、智能眼镜4类数码智能产品，其中智能眼镜为新增品类 [1][2] - 政策上线后市场需求旺盛，1月1日零时京东平台北京地区的“国补”资格当即秒空，许多消费者未能抢到 [2] 电商平台竞争与促销活动 - 各大电商平台积极抢占“国补”政策带来的流量，天猫在元旦期间举行“国补焕新季”活动，在国家补贴基础上额外提供950元消费券 [2] - 京东表示，购买家电、3C数码产品，单人最高可节省1.1万元 [2] - 即时零售平台也抓住跨年等节点促销，美团闪购在节日期间发放最高2026元的跨年闪购券包，覆盖酒类、鲜花等商品 [3] 线下消费场景受政策带动 - “国补”政策红利显著带动线下消费，元旦期间北京苏宁易购门店客流环比增长超过110% [2] - 线下销售结构向高端化、绿色化转型，元旦期间北京苏宁易购门店一级能效产品占比达到92%，冰箱、洗衣机、空调等多品类销售额实现环比倍增 [2] - 行业人士指出，“国补”政策加速了市场向高端、绿色、智能方向的转型 [2] 即时零售与年货消费新趋势 - 即时零售平台数据显示，满足年轻人“悦己”和仪式感需求的商品热销，元旦假期前一周，精酿啤酒、白葡萄酒销量同比增长超100%，智能手表销量同比增长610% [3] - 淘宝闪购抢先启动2026年货节，围绕团聚、出行等四大场景推出解决方案，整合盒马、天猫超市及大润发、沃尔玛等商超供应链，推出智利车厘子、鲜活波士顿龙虾等节日爆款 [3] - 消费趋势呈现个性化与即时化，年货采购从家庭“集中囤货”转向更个人化、场景化的“即时满足” [3] - 北京苏宁计划在元旦假期后启动年货节，推出“免费验房、衣物护理”等福利，并联合工厂举办体验活动 [3]

行业与公司 * 涉及的行业主要为**汽车行业**和**家电行业**，并讨论了相关的**财政与补贴政策**[1][2] * 汽车行业提及的公司包括：拓普康华、星泉、恒力、模塑、飞龙、银轮、敏实、伯特利、耐世特、宇通、中汽协、金龙汽车、江淮、极氪(吉利旗下)、赛力斯[15][17][18] * 家电行业提及的公司包括：美的、海尔、安克创新、新宝股份、9号公司、春风动力[23][24] 核心观点与论据：财政与补贴政策 * **2025年国补资金来源**：主要来自特别国债，政府债务总规模为14万亿人民币，其中狭义赤字5.66万亿，专项债4.4万亿，特别国债1.8万亿，另有2万亿用于化解地方政府债务的置换债及额外增加的5,000亿政府债[2][3] * **财政政策与资金节奏**：2025年财政政策灵活调整，特别国债发行较晚，一季度资金紧张依赖中央财政垫付，资金通常在二季度后到位[2][5][12][13] * **财政资金投向变化**：与2024年相比，2025年“两重”项目资金提前下达额度从2000亿元增至2950亿元，反映监管更注重项目投资以稳定投资；“两新”项目中消费品以旧换新补贴金额呈递减趋势，2025年第一季度补贴625亿元，低于2024年上半年的每季度810亿元[6][8] * **补贴政策具体调整**： * **汽车**：补贴标准调整为不超过车价的12%或10%，最高不超过2万元，采用“高价高补、低价低补”策略，预计2025年新增刺激需求为200万辆，比去年减少约100万辆[7][14] * **家电**：补贴品类从12类缩减至6类（冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器），一级能效产品补贴比例从20%降至15%，单件最高补贴从2000元降至1500元[7][20] * **政策效果与财政平衡**：2024年国补带来正向反馈但未达理想状态，2025年税收增速为2%，低于名义GDP增速4%，财政收入增长偏弱，政策制定更谨慎，希望通过拉动销量创收（如增值税贡献约30%，企业所得税约20%）来实现更好收支平衡[9][11] 核心观点与论据：汽车行业 * **行业趋势判断**：预计2026年内需或下滑3-4个百分点，但新能源渗透率将提升4-5个百分点，出口预计平稳增长15%左右（其中新能源出口增长35%），总体批发端全年仍有望保持正增长[2][14] * **当前市场状况**：政策预期导致消费者观望情绪浓厚（达40%至60%），2025年10月/11月零售端分别下滑9%/12%，预计12月下滑15%至20%，行业库存水平较高，进入去库存阶段[19] * **政策依赖度**：若无政策支持，2026年汽车行业下滑压力大，下滑幅度可能达7%至10%；有政策支持情况下，预期下滑幅度为3%至5%[19] * **成长主线与投资机会**： * **三大成长主线**：出海、高端化、智能化[2][15] * **智能化**：关注L4级别自动驾驶、AI、机器人液冷、Robotaxi等领域，2026年液冷赛道预计有5倍以上增长空间[15] * **出海**：是稳健的投资选择，商用车、客车及两轮车等品种具有低估值、高红利（分红率50%以上）、防御性特点[17] * **中高端市场**：是2026年最重要的投资方向之一，不受贝塔影响[18] * **库存拐点**：关注库存见底时可能出现的大级别反弹投资机会[15] 核心观点与论据：家电行业 * **2025年政策效果**：总体较好但存在波动，前11个月限额以上社零同比增长14.8%，超出预期10.8个百分点，但下半年部分区域资金收紧导致多数品类销量下滑，例如空调销量同比增长6.39%，冰箱下降6.417%，洗衣机下降0.89%，电视下降8.18%[21] * **2026年市场展望**：若国补资金规模保持800亿且拉动效果与2024年相同，预计空调内销增长超6个百分点，冰箱和洗衣机分别增长3-4个百分点；若效果递减至2024年的80%，则预计空调内销增长约4.7个百分点，冰箱约3.8个百分点，洗衣机约2.8个百分点，行业预计仍有个位数增长[22] * **投资潜力领域**：白电（空调、冰箱、洗衣机）和两轮车是确定性红利机会中的核心主线，龙头企业受益于国内外市场需求及补贴加持，业绩预计提升[2][23] * **行业竞争格局**：将向大型龙头企业倾斜，美的、海尔等企业通过提升分红率及股票回购增强股东回报，新兴市场出口（如安克创新）是重要发展方向[2][24] 其他重要内容 * **2026年财政政策预期**：预计狭义和广义赤字率将与2025年持平，但广义赤字规模可能增加7000亿到1万亿元[4] * **设备更新补贴变化**：新增了老旧小区家装电梯、养老机构消防设施等领域[5] * **服务消费补贴**：商品消费补贴计划明确，但服务消费相关补贴方案制定可能需要更多时间[8] * **数码与家居产品**：数码产品补贴新增智能眼镜品类，家居补贴重点支持智能家居产品[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月经济亮点有限但12月制造业景气度超预期回升至荣枯线上方释放边际好转信号，2026年大概率迎来增量政策[1] - 企业端利润结构性分化高端制造业高增速成主要支撑，宽基ETF规模增加等使市场风险偏好好转，12月四大指数市盈率探底回升[2] - 期指基差修复，当前股指基差水平收窄，股指期货四大品种成交量和持仓量回落[2] - 建议多IC2603，宏观上国补政策支撑内需，资本市场增量资金回升，若基金股票仓位拐头向上市场将获进一步动能，1月市场有望开门红[3] 根据相关目录总结 市场表现 - 包含全球主要股指表现、A股主要指数表现、A股风格表现、A股行业表现相关内容[7][10] 宏观环境 - 有PMI、制造业PMI、CPI、固定资产投资、社会消费品零售总额、M1 - M2剪刀差、美国花旗经济意外指数与美股走势、美债利率与A股走势等相关内容[18][20][24] 现货市场 - 涉及A股资金月度变动、两市成交额、四大指数市盈率相关内容[27][28] 期货市场 - 股指期货持仓量和成交量方面，IF成交量2272136环比 - 1.78%、持仓量258622环比 - 4.61%，IH成交量999565环比 - 7.13%、持仓量89179环比 - 10.47%，IC成交量2610034环比 - 0.43%、持仓量248680环比 - 2.27%，IM成交量4273879环比3.14%、持仓量359979环比 - 0.66%[30] - 股指期货基差（期货 - 现货）方面，各合约基差较上月同期均有不同程度收窄[41] - 股指期货跨期价差方面，次月 - 当月、下季 - 当月、隔季 - 当月、下季 - 次月、隔季 - 次月、隔季 - 下季等不同期限价差较上月同期有变化[49]

2026年“国补”政策实施与市场反应 - 2026年1月1日起，北京等多省市接续实施家电、数码等领域消费品以旧换新补贴，政策覆盖冰箱、洗衣机、电视、空调、热水器、电脑、手机、平板、智能手表（手环）、智能眼镜共十大品类，其中智能眼镜为新增品类 [4] - 补贴针对购买一级能效或水效标准的六类家电，以及单件销售价格不超过6000元的四类数码和智能产品，消费者通过“京通”小程序等平台实名认证后领取补贴资格 [4] - 政策上线后市场反应热烈，1月1日零点京东平台北京地区的“国补”资格当即秒空，许多消费者需提交“心愿清单”预约 [4] 电商平台与线下零售的销售表现 - 元旦假期期间，受“国补”政策与假期叠加影响，电商平台的3C家电品类热销，部分电商北京线下门店客流环比增长超一倍 [1] - 北京苏宁易购门店元旦假期客流环比增长超过110%，一级能效产品销售占比达92%，冰箱、洗衣机、空调等多品类环比销售额倍增 [5] - 行业观点认为，“国补”政策加速了市场向高端、绿色、智能方向的转型，元旦期间销售主流几乎是一级能效、智能化产品 [5] 主要零售平台的竞争与促销策略 - 为竞争“国补”流量，天猫在元旦期间举行“国补焕新季”活动，在国家补贴基础上额外提供950元消费券 [5] - 京东表示，购买家电、3C数码产品单人至高可省1.1万元 [5] - 即时零售平台紧抓跨年等节点促销，美团闪购在节日期间发放最高2026元的跨年闪购券包，覆盖酒类、鲜花等商品 [5] - 淘宝闪购抢先启动2026年货节，围绕四大高频场景推出解决方案，并整合盒马、天猫超市及大润发、沃尔玛等商超供应链推出新年爆款 [6] - 北京苏宁计划在元旦节后启动年货节，推出“免费验房、衣物护理”等福利及工厂体验活动 [6] 消费趋势与品类热点 - 即时零售平台数据显示，满足年轻人“悦己”和仪式感追求的商品热销，元旦节前一周，精酿啤酒、白葡萄酒销量同比增长超100%，智能手表销量同比增长610% [5] - 行业观察指出，随着年轻用户成为消费主力，年货采购正从以家庭为单位的“集中囤货”转向更个人化、场景化的“即时满足” [6]

行业投资评级 - 石油石化行业评级为“强于大市”（维持）[1] 核心观点 - 石油石化：美委地缘局势升级，叠加市场预期OPEC+将维持暂停增产立场，或对油价形成一定支撑[6] 短期内油价或呈现震荡偏强走势，但中长期随着OPEC+增产推进，基本面过剩预期或将逐步兑现，油价中枢存在进一步下移的担忧[7] - 氟化工：下游家电汽车国补政策延续，制冷剂有望维持高景气度[6] 供应端因配额受限而确定性收缩，需求端在政策驱动下增势向好，供需格局改善[7] - 半导体材料：半导体库存去化趋势向好，终端基本面逐步回暖，行业周期上行与国产替代形成共振[7] 化工市场行情概览 - 截至2025年12月31日当周，石油石化指数（801960.SL）收于2,586.74点，较上周上涨3.92%，表现强于下跌0.59%的沪深300指数[10] - 同期，基础化工指数（801030.SL）下跌0.27%[10] - 化工细分板块中，石油化工指数（CI005102.CI）上涨4.36%，化纤指数（CN6047.SZ）上涨5.36%，煤化工指数（850325.SL）上涨1.72%[10] 氟化工指数（850382.SL）下跌2.44%，磷肥及磷化工指数（850332.SL）下跌0.63%，半导体材料指数（850813.SL）下跌1.76%[10] - 申万三级化工细分板块中，周涨跌幅排名前三的是炼油化工（+5.87%）、改性塑料（+4.18%）、合成树脂（+3.23%）[12] 石油石化：关注美委局势升级和OPEC+增产态度 - 油价数据：2025年12月26日至2026年1月2日，WTI原油期货收盘价上涨0.62%，布伦特原油期货价保持不变[6] - 地缘政治： - 美委局势升级：2026年1月3日美国对委内瑞拉多处目标发动军事袭击，特朗普称抓获总统马杜罗及其夫人并带离委内瑞拉，同时称美国将深度介入委内瑞拉石油产业[6] 委内瑞拉国家石油公司初步评估石油设施未受打击，但短期内委内瑞拉原油流出阻力或较大[6] - 俄乌局势：和平协议谈判推进中但仍存较多变数，两国元首在新年讲话中均释放了坚持各自立场的信号[6] - 基本面： - OPEC+计划于1月4日举行视频会议，市场预计主要成员国将维持暂停增产的既定立场[6] - 美国汽油、馏分燃料油等库存累高，但商业原油库存仍处偏低位[6] - 中国春节前返乡潮和假期短途出行或有望推高汽油需求[6] 氟化工：下游家电汽车国补延续，制冷剂有望维持高景气度 - 供给端：2026年HFCs（氢氟烃）生产配额核发公示，总量为797,845吨，同比增加5,963吨[6] 其中，HFC-134a配额增加3,242吨，HFC-245fa增加2,918吨，HFC-32增加1,171吨；HFC-143a配额减少1,255吨，HFC-227ea减少517吨，HFC-152a减少63吨[6] - 需求端： - 政策支持：2026年家电国补政策有望延续；汽车方面受政府扩大报废更新范围以及置换补贴等政策刺激[6] - 汽车产销：2025年11月，中国汽车产销分别完成353.2万辆和342.9万辆，同比分别增长2.8%和3.4%[6] - 空调排产：2026年1月家用空调排产总量为1,851万台，较2025年同期生产实绩增长11%[6] 其中内销排产786万台，同比增长8.9%；出口排产1,065万台，同比增长1.2%[6] - 产品价格：热门制冷剂R32和R134a价格高位持稳，年末主流工厂配额用尽，工厂停产或减产为主[6] 其他化工子行业观点 - 聚氨酯：供应收缩、原料成本上升，全球MDI巨头集体提价[33] - 化肥：进口硫磺高位震荡，磷肥企业稳价保供[56] - 化纤：强预期、弱现实，聚酯原料全线上涨[66] - 半导体材料：上行周期+国产替代，指数或有进一步上涨空间[71] 投资建议 - 石油石化：建议关注盈利韧性相对强的“三桶油”：中国石油、中国石化、中国海油[7] - 氟化工：建议关注三代制冷剂产能领先企业：巨化股份、三美股份、昊华科技，及上游萤石资源企业金石资源[7] - 半导体材料：建议关注上海新阳、联瑞新材、强力新材[7] 市场动态摘要 - 俄乌局势因“普京官邸遇袭罗生门”再添变数，影响谈判进程[83] - 美国威胁封锁受制裁的委内瑞拉油轮，意图扰动能源市场[83] - 美国于2026年1月3日对委内瑞拉发动军事袭击，称抓获总统马杜罗夫妇[83] 委内瑞拉国家石油公司初步评估石油设施未受打击，生产和炼油作业正常[83] - 新年伊始油价企稳，交易员权衡OPEC+会议及地缘风险[83] 2025年油价累计下跌近20%，创自2020年以来最大年度跌幅[83]

2026年国家补贴政策核心变化 - 2026年国家补贴政策发生重大变化 从“大水漫灌”转向“精准滴灌” 对消费品的补贴范围和力度减小 但对公共设备设施的补贴范围加大 补贴天平更加均衡 [1][5] 汽车行业补贴政策 - 补贴计算方式由2025年的梯度式定额补贴 改为2026年按新车售价比例补贴 [2][3] - 报废旧车后购买新能源车 按新车售价12%补贴 最高2万元 购买燃油车按售价10%补贴 最高1万元 [4] - 置换更新购买新能源车 按售价8%补贴 最高1.5万元 购买燃油车按售价6%补贴 最高1.3万元 [4] - 补贴上限不变但下限降低 购买低于16.67万元的新能源车或低于15万元的燃油车 补贴金额低于去年 置换更新需购买18.75万元以上的新能源车或21.67万元以上的燃油车 补贴金额才能追平去年 [4] - 全国统一大市场下 汽车报废更新与置换更新执行全国统一补贴标准 无地域差异 [7] 家电行业补贴政策 - 补贴品类范围从去年的12样大幅缩减至6样 仅包括冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑和热水器 洗碗机、电饭煲、微波炉等被剔除 [4] - 补贴能效要求提高 必须是一级能效或水效产品 去年二级能效产品也可获补 [4] - 补贴上限降低 按产品售价15%补贴 单件产品补贴上限为1500元 去年上限为2000元 [4] 数码产品行业补贴政策 - 手机、平板、智能手表补贴政策不变 仍按售价15%补贴 单价最高补贴500元 [5] - 2026年新增智能眼镜进入补贴范围 [5] 其他受益行业与领域 - 政策将老旧小区加装电梯纳入补贴范围 [5] - 特别加入消防救援设施更新、养老机构设备更新的补贴 [5] - 购物中心、百货超市、大商场的设备更新也获得补贴 [5] 政策历史效果与申领流程 - 2025年政策下发3000亿元补贴 带动1150万辆汽车销量 拉动2.6万亿元总消费 全国3.6亿人次受益 [5] - 线上平台（如京东）是申领主渠道 线下实体店购物时可询问 申领需准备身份证明、购买发票、旧机处置证明等材料 [5] 政策执行与监管强化 - 政策执行更严格 旨在解决“资金沉淀”和“拖欠兑付”痛点 [6][8] - 中央将对积压大量未兑付补贴申请的地区采取惩戒措施 并在年底收回未发放的剩余资金额度 [9][10] - 实施“人工审核+技术手段” 进行全链条与大数据监管 开展线上监控预警和线下实地核查 防范资金滥用 [11][12] - 消费者需确保申请资料真实完整清晰 审核流程可能因跨部门数据比对而变长 并需警惕商家“骗补”话术 [12]

2026年国家以旧换新补贴政策落地与市场反应 - 2026年1月1日零点，全国首单线下家电数码“国补”与汽车“国补”均在广州京东MALL成功落地 [1][2] - 新政将数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品购新补贴，支持范围包括手机、平板、智能手表（手环）、智能眼镜和智能家居产品（含适老化家居产品） [2] 具体补贴案例与消费者反馈 - 首单消费者购买原价5999元手机，叠加企业优惠、品牌补贴及国家补贴500元后，实际支付4849元 [2] - 汽车补贴方面，一辆广汽埃安i60新能源SUV完成了全国首单汽车“国补”核销 [2] - 消费者反馈积极，认为政策“非常划算”，并弥补了错过2025年补贴的遗憾 [2] 商贸企业联动营销与消费场景创新 - 广百股份旗下广百电器推出“省补焕新”、“折扣满减叠加”、“套购补贴满额减”三重补贴，旗下各门店结合定位打造特色消费体验活动 [3] - 沙园家电、京东MALL、苏宁易购等企业通过举办跨年狂欢、乐队表演、马术主题活动等，构建“购物+娱乐”的沉浸式消费生态 [3] - 企业通过“政策+场景+体验”的营销模式，将政策红利转化为市场活力，激发实体商业吸引力 [3] 2025年政策成效与2026年展望 - 2025年广州市以旧换新政策累计带动销售额达615.9亿元，其中汽车消费发放补贴超17亿元，惠及消费者超14万人次，直接拉动汽车销售超270亿元 [4] - “两新”政策将在2026年迎来调整优化，其乘数效应预计将持续放大，以进一步巩固和增强经济回升向好态势 [4]

新一轮“国补”政策核心要点 - 2026年首批国补资金已下达，总额为625亿元，政策延续消费品以旧换新并加大对设备更新的支持力度 [1] 数码与智能产品补贴 - 数码和智能产品继续享受销售价格15%的补贴，单件最高补贴500元，补贴标准与2025年基本一致 [2] - 补贴品类在延续手机、平板、智能手表（手环）和智能家居产品的基础上，新增了智能眼镜品类 [2] - 补贴规则要求单件产品销售价格不超过6000元，每位消费者每一类产品限补1件 [2] 家电产品补贴 - 家电以旧换新补贴条件更聚焦，只补贴1级能效或水效标准产品，不再补贴2级能效或水效标准产品 [3] - 补贴品类包括冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类产品 [4] - 补贴规则为每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴金额不超过1500元 [6] 汽车产品补贴 - 汽车以旧换新补贴调整为按新车销售价格的固定比例给予，全国统一执行 [8] - 报废旧车购买新能源乘用车新车，按新车销售价格12%补贴，最高2万元 [8] - 报废燃油乘用车购买2.0升及以下排量燃油乘用车新车，按新车销售价格10%补贴，最高1.5万元 [8] - 对报废新能源车并购买燃油车的行为，不给予补贴 [9] - 置换更新购买新能源乘用车新车，按新车销售价格8%补贴，最高1.5万元 [9] - 置换更新购买燃油乘用车新车，按新车销售价格6%补贴，最高1.3万元 [9] - 参与补贴的报废旧车注册登记时间要求放宽，支持范围扩大：汽油乘用车需在2013年6月30日前注册，柴油及其他燃料乘用车需在2015年6月30日前注册，新能源乘用车需在2019年12月31日前注册 [7] 设备更新支持范围 - 设备更新总体延续2025年支持范围，并在多个领域增加支持 [10] - 民生领域增加对老旧小区加装电梯、养老机构设备更新的支持 [10] - 安全领域增加对消防救援、检验检测设备更新的支持 [10] - 消费基础设施领域增加对商业综合体、购物中心、百货店、大型超市等线下商业设施设备更新的支持 [10] 补贴申领方式 - 汽车补贴通过“汽车以旧换新”小程序或“全国汽车流通信息管理系统”网站申领 [12] - 家电与数码产品补贴通过各大电商或平台小程序搜索相关关键词，在官方补贴专区选购并支付时自动抵扣 [14] - 电动自行车补贴需关注本地商务部门主导的平台或小程序，各地自行发布入口 [15] 政策执行与监管 - 相关部门将开展专项行动，严厉打击骗补套补和“先涨后补”等违法违规行为 [18] - 政策将着力提升覆盖人群广、带动效应强的重点消费品的“得补率” [18]