财务表现 - 2Q25收入同比增长1.6%至4.45亿美元，符合预期 [1] - Non-GAAP归母净利润1.43亿美元，超预期，主要因一般及行政费用大幅减少（同比下降70%至796万美元）[1][3] - 销售费率同比下降1个百分点至24.7%，延续成本优化趋势 [3] 广告业务增长驱动 - 2Q25广告及营销收入同比增长2%至3.83亿美元 [1] - 电商行业：阿里巴巴广告收入同比增长10%，受益于618电商节需求 [1] - 汽车行业：1H25新能源新车上市营销覆盖超60% [1] - 消费品行业：新品和明星官宣场景收入及项目数均实现双位数增长 [1] - 信息流竞价广告同比增长，效果电商类客户投放效果显著 [1] AI产品进展 - 智搜6月MAU突破5,000万人（环比增长60-70%），1-6月MAU复合增长率达41.7% [2] - 模型接入DeepSeek和阿里Qwen，计划4Q25后测试商业化 [2] - AI广告：2Q25信息流广告eCPM增长个位数百分比，CTR提升 [2] 未来展望 - 3Q25面临高基数压力（去年同期奥运会营销），但将聚焦电商、汽车、医疗健康广告机会 [2] - 目标至年末提升品牌客户对AIGC内容素材平台的使用率 [2] 盈利预测调整 - 下调25/26年Non-GAAP归母净利润预测3%至4.82/4.91亿美元 [3] - 当前港股/美股估值分别为5x/6x 25年Non-GAAP市盈率 [3]

公司发展历程 - 2022年成立，初始厂房面积1000余平方米，员工10人，线下日均销量不足1000单 [3][4] - 2024年10月通过与主播"毛毛姐"合作直播带货，单日订单量飙升至2-3万单，带动全国经销商涌入 [4] - 目前生产线从1条扩至3条，产能提升4-5倍，日均消耗土豆超10吨，员工增至百余人 [6][7] 电商与渠道策略 - 通过7000名主播直播带货实现积聚效应，冲上抖音薯类制品热卖品牌榜首 [2][5] - 电商客户因产品口碑自发进货销售，形成口碑式宣传效应 [9] - 与京东物流合作后发货及时率升至100%，单均成本降30%，售后人力成本降70% [5] 生产与供应链优化 - 新厂房面积扩至近5000平方米，获政府协调煤气入户等生产支持 [5][6] - 自动化生产流程涵盖分选、洗切、油炸、包装等工序，日均销售稳定在1万单 [9] - 与贵州省农科院合作试验种植，优化土豆品种以提升口感和农民收益 [10] 市场表现与未来规划 - 2024年上半年超额完成销售目标20%，预计10月实现"上规"（规模以上企业） [9] - 产品定位高端，坚持使用简单配料，三年品质积累获得市场认可 [9] - 业务覆盖全国并远销欧美，成为贵州特色食品产业标杆案例 [2][10]

纪要涉及的公司 因赛集团（英赛集团）、智者品牌、新洲搜索引擎公司、腾讯、无锡市政府、VIVO、蓝标、省广、三人行 纪要提到的核心观点和论据 1. **资本运作**：推进发行股份购买资产并配套募资收购智者品牌，已获深交所受理正回复反馈意见；未来三年智者品牌扣非归母净利润预测分别为 6300 万、7200 万和 8100 万元；完成并购后择机启动新一轮大体量并购并可能现金或合资加码全球化布局 [2][4] 2. **战略合作**：努力成为国内顶尖科技公司全球战略合作伙伴；未来两年加快全球化布局，在主要城市设本地化办公室支持科技大厂出海战略 [6] 3. **拥抱 AI 技术**：通过多智能系统（Max）提升多领域能力并应用于多营销领域，计划推动 AI 技术出海；隐形天下与友谊推出“智模 AI”达人投放应用产品且获双平台认证；参投新洲公司开发 AI 搜索引擎系统 [7] 4. **项目进度**：2025 年第三季度完成品销销业务线和多智能体底座线落地，利用自研 inside GPT 模型深耕品牌领域，推出效果线产品；第四季度实现产品实际应用 [2][8] 5. **大模型情况**：英赛 GPT 完成算法及模型双备案，参数规模约 7000 亿，文生图和文生视频参数规模约 35 亿；训练数据源于常年积累及 Deepseek，用多种 GPU 训练和推理 [2][9][10] 6. **人员与研发**：2025 年研发人员 42 人，AI 营收目标 1500 万；若达成 2026 年扩张至 60 人，研发投入 3000 万左右，营收破 1 亿；第三年人员扩张至 150 人左右，研发支出 8000 万 [4][11][15] 7. **营销差异**：品牌营销侧重长期规划和形象宣传，效果营销关注短期视觉冲击力，工作流和方法不同 [13] 8. **模型优劣势**：算力和算法与竞品持平，数据有优势，预计年底独特数据训练的品牌模型体现优势；采用多智能体策略吸纳各公司模型优势 [14] 9. **财务规划**：2026 年实现一亿收入规模，第三年营收目标五亿 [15] 10. **业绩展望**：智泽品牌并入后成国内头部企业，毛利率约 30%，未来拓展多行业客户，复用战略客户资源提升收入 [16] 11. **营销规划**：在效果和电商营销领域发力，通过红人营销等实现增量，谨慎经营；打通 AI 驱动的品效销链路服务客户 [17] 12. **应对技术发展**：在 3C 领域拓展业务，与 AR、VR 及 AI 眼镜客户沟通，催化品牌广告增量 [18] 13. **发展目标**：成为国内第一家 AI 驱动的品效销全面发展的营销服务集团，有国际化和全球化目标 [19] 14. **海外发展**：已有出海业务实现几亿营收，未来在多地设分支机构，推动 AI 出海 [20] 15. **海外收入成本**：2025 年控制效果营销出海业务风险和规模，资源倾斜至 AI 与品牌营销；预计 2026 年出海收入大幅提升 [21] 16. **经营模式区别**：英赛核心是品牌创意型项目制，毛利率三四十；蓝标等以媒介投放为主，毛利率两三个点 [22] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 品牌营销数据集来源特殊，在开源大模型中不会被高权重训练 [13] 2. 效果营销通过数字人等技术实现短期内视觉冲击力 [13] 3. 英赛集团已有出海业务包括帮助中小公司在多平台信息流投放、为汽车客户提供地区品牌营销服务、睿崇咨询在多地设分支机构 [20]

广西水果产业概况 - 广西园林水果面积超2100万亩 2024年总产量近3400万吨 同比增长5% 占全国七分之一 连续7年排名全国第一 [1] - 水果全产业链产值约2000亿元 柑橘 柿子 火龙果 百香果 芒果 香蕉 荔枝等品种种植面积和产量位居全国前列 [1] - 进口东盟水果近250万吨 货值近350亿元 占中国进口东盟水果总量三分之一以上 [1] 产业优势与发展规划 - 气候适宜 区位独特 资源丰富三大优势支撑产业发展 列入"10+3+N"现代特色农业产业体系重点打造 [2] - 建设南宁 崇左 钦州三大中国—东盟水果交易中心 形成双向流通格局 [2] - 2024年开展9场"桂字号"水果推介会 促成意向签约金额33.52亿元 [2] 物流与冷链建设 - "十四五"期间在71个县建成4381个农产品产地冷藏保鲜设施 新增库容300万立方米 储藏能力60万吨 [3] - 全区果蔬储藏能力达220万吨以上 [3] 电商销售表现 - 2024年水果网络零售额增速达54% 为农产品中增速最快品类 [3] - 芒果快递寄件4690万件 沃柑4072万件 月柿制品1281万件 百香果1083万件 金橘605万件 [3] 产业短板与提升方向 - 存在采后商品化处理薄弱 部分品种抗风险能力弱等问题 [4] - 计划加强采后分选线 冷库 冷藏车等设施建设 推广加工技术 [4] - 推进"水果+旅游"融合 延伸产业链 增强品牌竞争力 [4] 近期活动规划 - 6-7月举办东盟水果汇聚广西活动 配套网上专场 产销对接 荔枝促消费等系列活动 [4]

公司发展历程 - 梁氏冶坊创立于100余年前，历经四代传承，从濒临倒闭的小作坊发展为抖音电商销售额过亿的非遗品牌[1][2] - 2016年成立山东父子炊具有限公司，实现泥模铸造铁锅技艺现代化革新，并通过抖音电商将产品推向全国市场[2] - 2024年泥模铸造技艺入选山东省第六批省级非物质文化遗产代表性项目[2] 产品与工艺 - 采用1600度高温泥模铸造工艺，生产车间有40多名平均年龄55岁的工人，其中最长工龄达30年[1][2] - 对传统铁锅进行现代化改良，推出体积稍小的铸铁锅，增加麻绳锅耳、磨砂表面和杉木锅盖等设计[12] - 针对用户反馈改进工艺，如改用大豆油开锅并增加40分钟烘干工序，引入国外窒化工艺解决生锈问题[16] 电商运营策略 - 2019年布局抖音电商，初期展示制作过程吸引男性用户但转化率低，后转向"开锅教学"内容聚焦女性用户[13] - 2020年单场直播销售额达50万元，导致爆单暂停一周，同年抖音推出"看见手艺计划"助力非遗传播[13][14] - 2023年公司销售额5000万，80%来自抖音电商，2024年销售额突破8000万，抖音占比进一步提升[15] 市场表现与行业数据 - 抖音电商数据显示，过去一年平台非遗商品销售超65亿单，63%成交来自店播模式[23] - 在非遗节现场通过直播实现"云体验"，吸引线上线下观众互动，展示传统工艺与现代生活的融合[19][20] - 公司产品热销全国各省区，通过短视频和直播突破地域限制，让百年老字号走进千家万户[2][13]

电商平台双场域经营趋势 - 核心观点：主流电商平台均同步布局"内容场"(短视频/直播)与"货架场"(商城/店铺)，双场域协同成为商家获取增量的关键路径 [3][5] - 内容场优势：过去四年"货找人"模式帮助商家触达新客群，短视频/直播通过视觉刺激直接促成交易 [5] - 货架场价值：降低商家运营门槛(无需直播团队)，节省佣金成本，提供确定性流量并提升复购率 [6] - 协同痛点：需差异化商品套组/文案团队，流量爆发时易出现备货失衡，协同策略依赖团队经验 [6] 流量分配技术突破 - ROI指标演进：从仅衡量付费流量GMV的ROI1升级为包含自然流量的ROI2，更贴合商家实际经营目标 [8] - 算法创新：One Uplift Model实现自然与付费流量协同调度，预估自然流量缺口后补充付费流量，使广告预算效率提升20% [9] - 操作简化：One AI Campaign技术让商家通过"超级计划"设定ROI2目标，系统自动调价选素材，降低35%操作频次 [11] 全域推广产品实效 - 直播全域推广成果： - 力士服务商网道广告转化效率提升43% - NOEO智能马桶日均GMV增长9倍，ROI上升46% - 平均为商家带来15-20%GMV增长 [11] - 商品全域推广创新： - 流量单元细化至单品，同步覆盖内容场短视频与货架场"猜你喜欢"推荐位 - 抖音商城广告618期间日均GMV激增311%，订单量翻3倍 [13] - 森马洞洞鞋货架场GMV占比达78%，康佳剃须刀商品卡支付GMV环比增长200%+ [13] 行业演进方向 - 平台策略：打破流量池隔阂是头部电商共同课题，抖音通过巨量千川实现"一次投放全局受益" [13] - 商家机会：内容场瓶颈商家/传统货架电商迁移商家/新品测试商家均可通过全域推广找到第二增长曲线 [13]