财务表现 - 2025年中报营业总收入4.61亿元，同比下降14.95% [1] - 归母净利润1004.85万元，同比大幅上升307.76%，由负转正 [1] - 第二季度营业总收入2.56亿元，同比下降20.41%，归母净利润493.84万元，同比上升10.86% [1] - 扣非净利润14.01万元，同比上升101.66%，实现扭亏 [1] 盈利能力 - 毛利率22.88%，同比提升2.44个百分点 [1] - 净利率2.18%，同比大幅提升344.27%，由负转正 [1] - 每股收益0.05元，同比上升350% [1] 费用与现金流 - 销售费用、管理费用、财务费用总计8650.32万元，三费占营收比18.76%，同比增1.69% [1] - 每股经营性现金流-0.23元，同比改善64.36% [1] - 货币资金1.93亿元，同比增14% [1] 资产负债结构 - 应收账款1.13亿元，同比下降20.8% [1] - 有息负债2.44亿元，同比大幅上升79.42% [1] - 每股净资产2.58元，同比下降26.19% [1] 业务模式与风险 - 公司业绩主要依靠营销驱动，需关注驱动力背后的实际情况 [2] - 货币资金/流动负债比例为58.56%，现金流状况需关注 [3] - 公司上市以来中位数ROIC为5.67%，2024年ROIC为-22.01%，投资回报表现不稳定 [1]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入10.94亿元，同比增长4.4% [1] - 归母净利润1.18亿元，同比增长45.76% [1] - 第二季度营业总收入6.27亿元，同比增长3.83%，归母净利润1.39亿元，同比增长18.56% [1] 盈利能力指标 - 毛利率23.23%，同比增长16.59个百分点 [1] - 净利率7.72%，同比增长76.54个百分点 [1] - 扣非净利润由去年同期3813.4万元转为亏损823.98万元，同比下降121.61% [1] 费用与现金流状况 - 三费总额2.28亿元，占营收比例20.88%，同比下降0.18个百分点 [1] - 每股经营性现金流-0.06元，同比改善76.15% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-22.93% [3] 资产与负债结构 - 货币资金15.95亿元，同比增长28.19% [1] - 有息负债57.06亿元，同比增长4.05% [1] - 有息资产负债率达31.78% [3] - 应收账款9.73亿元，同比增长2.5%，应收账款/利润达396.54% [1][3] 投资回报水平 - 2024年ROIC为2.28%，近10年中位数ROIC为4.41% [3] - 2015年最低ROIC为1.12% [3] - 存货/营收达193.92% [3] 历史业绩表现 - 公司上市以来发布16份年报，其中1年出现亏损 [3] - 每股收益0.1元，同比增长45.75% [1] - 每股净资产6.0元，同比增长2.09% [1]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入3.34亿元，同比下降36.87% [1] - 归母净利润1071.89万元，同比大幅上升401.89% [1] - 第二季度单季度营收1.41亿元同比下降24.61%，净利润41.91万元同比下降93.14% [1] - 扣非净利润783.54万元，同比改善249.40% [1] 盈利能力指标 - 毛利率14.12%同比增幅179.7%，较去年同期5.05%显著提升 [1] - 净利率3.81%同比增幅819.46%，较去年同期0.41%大幅改善 [1] - 每股收益0.13元同比上升333.33% [1] - 历史净利率中位数为2.97%，当前净利率水平超越历史表现 [1] 成本费用结构 - 销售、管理、财务费用总计2842.83万元 [1] - 三费占营收比8.52%，同比增加66.43% [1] - 公司业绩主要依靠营销驱动 [2] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流-0.23元，同比下滑152.0% [1] - 货币资金1.67亿元同比下降29.55% [1] - 应收账款3.26亿元同比下降4.43% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8% [2] - 应收账款/利润比率达1071% [2] 资本结构与偿债能力 - 有息负债3187.2万元同比下降40.53% [1] - 现金资产状况非常健康 [2] - 每股净资产14.05元同比下降2.59% [1] 投资回报表现 - 去年ROIC为1.94%，资本回报率不强 [1] - 上市以来ROIC中位数25.73%，2023年最低为1.09% [1] - 公司历史上的财报相对良好 [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入130.85亿元，同比下降13.26% [1] - 归母净利润-1.31亿元，同比改善80.99% [1] - 第二季度营业总收入64.71亿元，同比下降11.95% [1] - 第二季度归母净利润-1360.24万元，同比大幅改善96.17% [1] - 毛利率1.17%，同比增幅137.3% [1] - 净利率-1.0%，同比改善78.08% [1] - 每股收益-0.01元，同比改善87.5% [1] - 每股经营性现金流0.1元，同比增长7.82% [1] 盈利能力与效率 - 三费总额2.41亿元，占营收比重1.84%，同比增长3.9% [1] - 历史净利率中位水平为-11.73%，产品附加值偏低 [2] - 近10年ROIC中位数0.37%，投资回报表现较弱 [2] - 2015年ROIC低至-17.14%，为历史最差水平 [2] 资产与偿债能力 - 每股净资产1.86元，同比下降13.02% [1] - 货币资金/流动负债比例为26.47% [4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为10.18% [4] - 现金资产状况非常健康 [3] 业务模式与历史表现 - 业绩主要依赖资本开支驱动，需关注资本支出项目效益及资金压力 [3] - 上市以来共发布17份年报，其中7年出现亏损 [2] - 若无借壳上市等因素，价值投资者通常不关注此类公司 [2] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩为4021.0万元 [4] - 预期每股收益均值为0.0元 [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入4.85亿元 同比下降2.2% [1] - 归母净利润3523.49万元 同比大幅上升41.72% [1] - 第二季度营业总收入2.66亿元 同比下降4.33% 归母净利润2590.08万元 同比上升41.84% [1] - 扣非净利润2068.18万元 同比下降9.72% [1] 盈利能力 - 毛利率28.76% 同比增长3.5个百分点 [1] - 净利率7.27% 同比大幅提升44.91% [1] - 每股收益0.16元 同比增长45.45% [1] - 历史净利率中位数为5.49% 显示当前盈利能力显著改善 [3] 成本控制 - 三费总额8582.94万元 占营收比17.71% 同比下降2.25% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用合计控制效果显著 [1] 现金流与资产质量 - 货币资金6.31亿元 较去年同期11.7亿元下降46.05% [1] - 应收账款4296.06万元 同比下降14.94% [1] - 每股经营性现金流-0.03元 同比改善90.48% [1] - 每股净资产7.95元 同比增长1.55% [1] 投资回报与商业模式 - 2024年ROIC为2.14% 投资回报表现一般 [3] - 上市以来ROIC中位数达19.07% 显示历史投资回报良好 [3] - 公司业绩主要依靠研发及营销双轮驱动 [3] - 现金资产状况非常健康 偿债能力良好 [3]

财务业绩表现 - 营业总收入56.64亿元 同比上升4.27% [1] - 归母净利润6.28亿元 同比大幅上升171.24% [1] - 第二季度营业总收入28.79亿元 同比上升3.14% [1] - 第二季度归母净利润3.2亿元 同比大幅上升172.94% [1] 盈利能力指标 - 毛利率62.38% 同比增幅9.42个百分点 [1] - 净利率10.42% 同比增幅212.49个百分点 [1] - 每股收益0.59元 同比增181.23% [1] - 去年净利率为-6.38% 显示盈利能力显著改善 [2] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计26.91亿元 [1] - 三费占营收比47.52% 同比增1.87个百分点 [1] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流0.87元 同比增92.87% [1] - 每股净资产9.71元 同比减4.82% [1] - 货币资金/流动负债比例为45.96% 需关注现金流状况 [2] 历史业绩表现 - 上市以来ROIC中位数12.62% 投资回报较好 [2] - 2022年ROIC为-8.87% 投资回报极差 [2] - 上市8年来亏损年份2次 显示生意模式存在脆弱性 [2] 业务驱动因素 - 公司业绩主要依靠营销驱动 需深入研究驱动力背后的实际情况 [2]

财务表现 - 营业总收入12.17亿元，同比下降10.12% [1] - 归母净利润4981.22万元，同比上升14.69% [1] - 第二季度营业总收入6.06亿元，同比下降11.3% [1] - 第二季度归母净利润3047.46万元，同比上升6.19% [1] - 毛利率15.33%，同比增幅37.62% [1] - 净利率4.09%，同比增幅27.61% [1] - 每股收益0.36元，同比增16.13% [1] 成本与现金流 - 销售费用、管理费用、财务费用总计7133.65万元，三费占营收比5.86%，同比增21.3% [1] - 每股经营性现金流0.83元，同比增233.97% [1] - 每股净资产11.05元，同比增4.6% [1] 投资回报能力 - 去年ROIC为7.78%，资本回报率一般 [2] - 去年净利率4.66%，产品或服务附加值不高 [2] - 上市以来ROIC中位数8.19%，最差年份2015年ROIC为3.98% [2] 运营风险 - 应收账款/利润比率达355.17% [3] 业务特征 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [2]

财务业绩 - 2025年中报营业总收入55.27亿元同比下降4.5% 归母净利润8.57亿元同比上升19.66% [1] - 第二季度营业总收入30.4亿元同比下降8.28% 归母净利润5.97亿元同比上升17.11% [1] - 净利率16.28%同比增25.27% 毛利率39.05%同比增1.55% [1] 盈利能力指标 - 每股收益0.69元同比增18.97% 每股经营性现金流0.5元同比增63.42% [1] - 历史净利率13.01%显示产品附加值高 ROIC中位数10.45%处于较好水平 [2] - 三费总额13.78亿元占营收比24.93%同比增4.61% [1] 资本结构与回报 - 每股净资产12.26元同比增11.61% 预估股息率达4.14% [1][2] - 去年ROIC为9.45%低于历史中位数 2016年最低ROIC为7.88% [2] - 现金资产状况非常健康 应收账款/利润比率达111.05%需关注 [2] 业绩预期与驱动因素 - 分析师普遍预期2025年业绩17.44亿元 每股收益均值1.41元 [2] - 公司业绩主要依靠营销驱动 需深入研究驱动力实际情况 [2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入1.03亿元 同比增长13.71% [1] - 归母净利润-472.06万元 同比减亏62.83% [1] - 第二季度单季度归母净利润122.1万元 同比大幅增长127.45% [1] 盈利能力指标 - 毛利率40.78% 同比提升0.54个百分点 [1] - 净利率-5.69% 同比改善59.88% [1] - 扣非净利润-676.5万元 同比减亏52.75% [1] 成本控制成效 - 三费总额2874.43万元 占营收比例28.04% 同比下降16.6% [1] - 有息负债368.61万元 同比下降17.83% [1] - 财务费用占近三年经营性现金流均值达61.78% [4] 现金流与资产质量 - 货币资金7.63亿元 同比增长58.74% [1] - 每股经营性现金流-0.06元 同比改善84.69% [1] - 应收账款1.95亿元 同比下降2.69% [1] 历史业绩对比 - 公司上市以来ROIC中位数23.78% 2024年ROIC为-3.32% [3] - 上市以来仅1份年报 亏损年份1次 [3] - 近三年经营性现金流均值/流动负债为-17.83% [4] 每股指标 - 每股收益-0.05元 同比改善58.33% [1] - 每股净资产10.53元 同比下降2.41% [1]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入17.01亿元，同比增长7.0% [1] - 归母净利润3.82亿元，同比增长5.24% [1] - 第二季度单季度营收8.28亿元，同比增长2.98%，但归母净利润1.81亿元，同比下降0.15% [1] - 扣非净利润3.79亿元，同比增长3.59% [1] 盈利能力指标 - 毛利率42.14%，同比增长1.4个百分点 [1] - 净利率22.76%，同比增长1.86个百分点 [1] - 每股收益0.9元，同比增长7.14% [1] - 历史净利率17.32%，显示产品附加值较高 [3] 成本费用控制 - 三费总额2.19亿元，占营收比12.89%，同比下降5.83% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用合计占比较去年同期优化 [1] 资产负债结构 - 货币资金5.21亿元，同比下降14.25% [1] - 应收账款13.09亿元，同比下降3.14% [1] - 有息负债53.14亿元，同比下降11.86% [1] - 有息资产负债率达37.28% [3] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流1.44元，同比增长3.91% [1] - 每股净资产15.91元，同比增长5.25% [1] - 货币资金/流动负债比例为42.93% [3] - 应收账款/利润比例达233.4% [3] 投资回报表现 - 2024年ROIC为6.27%，资本回报率一般 [3] - 近10年中位数ROIC为7.85%，投资回报较弱 [3] - 历史最差年份2015年ROIC为5.45% [3] 机构持仓动向 - 中欧瑾泉灵活配置混合A持有284.95万股，减仓操作 [4] - 中欧颐利债券A持有112.33万股，增仓操作 [4] - 国寿安保泰裕债券A新进十大持仓，持有67.00万股 [4] - 多家基金公司持仓出现减仓、增仓和新进变动 [4] 业绩预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩6.94亿元 [3] - 每股收益预期均值1.6元 [3]