报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宠物经济是行业重要趋势性机会，宠物食品消费规模大且望保持较高速增长，头部国货宠物食品企业成长性好，建议关注618宠物品牌销售进展给板块和相关标的带来的催化 [7] - 养殖周期带动动保板块，动保行业有望伴随养殖经营改善复苏，竞争优化，国内动保企业市场空间潜力较大 [8][9] - 饲料行业上游原料周期缓和成本压力，下游养殖周期复苏有望带动饲用需求，饲料产业“综合服务”“养殖延伸”的趋势将增添新看点 [9] - 地缘政治扰动下重视全球粮食供需，种植板块重点关注种业振兴，种业振兴系列政策持续推进，生物育种商业化落地加速行业扩容和格局重塑 [10][13] - 看好国产宠物食品企业长逻辑，宠物消费大趋势不改，国产宠物食品企业品牌战略推进，头部化趋势明显，竞争格局有望不断演绎 [14] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾（2025.05.17 - 2025.05.23） 农林牧渔本期表现 - 本期上证综指收于3348.37，跌0.57%；沪深300指数收于3882.27，跌0.18%；申万农林牧渔行业指数收于2611.24，跌0.36%，在申万31个一级行业板块中涨跌幅排名15位 [15] - 二级板块动物保健、畜禽养殖、种植业、渔业、饲料、农产品加工的周涨跌幅分别为 - 0.27%、 - 0.76%、 - 0.61%、 - 1.59%、1.20%、 - 0.49% [15][16] 公司资讯 - 温氏股份携全产业链创新成果闪耀2025畜博会，展示种猪育种、智能装备、动物保健等领域创新成果 [23][24] - 大北农3个大豆性状产品已获得巴西种植许可，其以2409项授权专利领跑全行业，牧原股份、通威股份农牧板块也有较多专利 [25] - 傲农生物“摘星脱帽”，股票简称由“*ST傲农”恢复为“傲农生物”，股票价格日涨跌幅限制恢复至10% [26] 农业产业动态 粮食种植产业 - 玉米现货平均价周环比涨0.05%，期货价格周环比涨0.69% [30] - 小麦现货平均价周环比跌0.18% [30] - 大豆现货平均价周环比涨0.00%，CBOT大豆期货价格周环比涨0.71% [30] - 豆粕现货平均价周环比跌2.82%，期货价格周环比涨0.99% [30] 生猪产业 - 二元母猪均价周环比涨0.00% [33] - 育肥猪配合饲料均价周环比涨0.00% [33] - 自繁自养利润周环比跌40.23%，外购仔猪养殖利润周环比跌133.31% [33] 其他农产品价格 - 国棉价格指数3128B周环比涨0.21%，进口棉价格指数周环比涨0.40% [58] - 南宁白砂糖现货价周环比涨0.16%，白糖期货价周环比跌1.37% [58] 各行业相关情况及建议关注标的 宠物产业 - 弗列加特、中宠股份旗下品牌在618宠物品牌成交全额排行榜表现良好，宠物品牌成交同比表现强劲 [7] - 建议关注国内宠物食品领跑者【乖宝宠物】【中宠股份】【佩蒂股份】等 [14] 养殖产业 - 4月猪企销售增加，12家猪企生猪销量共计777.05万头，环比增21.38%，出栏均价环比涨0.60%，出栏均重环比降0.23% [7] - 建议关注优秀规模养殖集团【牧原股份】【温氏股份】，具有养殖扩张优化、成长潜力的【巨星农牧】【神农集团】【华统股份】等 [8] 动保行业 - 动保行业有望伴随养殖经营改善复苏，竞争优化，国内动保企业市场空间潜力较大 [8][9] - 建议关注国内动保头部优势企业【中牧股份】【生物股份】、非瘟疫苗等多线研发创新进展的【普莱柯】【金河生物】等 [9] 饲料行业 - 上游原料周期缓和成本压力，下游养殖周期复苏有望带动饲用需求，饲料产业“综合服务”“养殖延伸”的趋势将增添新看点 [9] - 建议关注国内饲料头部优质标的【海大集团】、饲料和鳗鱼养殖优势企业【天马科技】等 [9] 种植产业 - 地缘政治扰动下重视全球粮食供需，24/25年度全球小麦、水稻、玉米、大豆预期产量均有调整 [10] - 种植板块重点关注种业振兴，种业振兴系列政策持续推进，生物育种商业化落地加速行业扩容和格局重塑 [13] - 建议关注生物育种优势企业【隆平高科】【大北农】，以及优势品种企业【登海种业】 [13] 行业要闻 - 5月13日，中国一次性向巴西农产品开放5个新市场，预计带动潜在贸易额达200亿美元 [19] - 美国农业部预测2025年巴西猪肉出口量将增长5% [20] - 5月20日，国家粮食和物资储备局召开全国夏粮收购工作会议，保障农民售粮顺畅、推动粮食价格保持在合理水平 [21] - 我国部分地区旱情持续，甘肃、江苏、山西、湖北等地多管齐下积极应对，专家建议提前防范旱涝急转 [22]

河南：加快国家生物育种产业创新中心建设 打造以种业为核心的农业创新高地 智通财经5月20日电，河南省人民政府近日印发《关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的实 施意见》。其中提到，推动种业创新。大力推进中原农谷建设，推动农科教、育繁推等资源聚集，构建 全链条科技创新生态圈，加快国家生物育种产业创新中心建设，打造以种业为核心的农业创新高地。深 入实施种业振兴行动，巩固粮食、油料领域研发优势，加强果蔬、食用菌、中药材领域科研力量，培育 具有自主知识产权的突破性品种。加快建设全国一流制种基地，培育制种大县、区域性良种繁育基地和 畜禽核心育种场。加快培育种企雁阵，壮大种业产业集群。推进生物育种产业化。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周农林牧渔行业指数跑赢上证综指但排名靠后 各细分行业表现不一 生猪养殖企业估值处底部 禽类养殖价格有上涨趋势 牧业原奶价格有望企稳 种植产业链景气度或改善 饲料价格企稳 水产价格平稳 [1][2][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 本周（2025.05.12 - 2025.05.16）农林牧渔（申万）指数收于2620.55点 周环比+0.05% 跑赢上证综指 排名第20 [1][12][13] - 个股表现方面 农林牧渔行业中本周表现居前的有安德利、瑞普生物、金河生物；表现居后的有天邦食品、荃银高科、京粮控股 [13] 重点数据跟踪 生猪养殖 - 截至5月16日 全国商品猪价格为14.61元/公斤 周环比-1.42%；15KG仔猪价格为40.21元/公斤 周环比-0.12%；生猪出栏均重为129.71公斤/头 较上周环比不变 [19] - 周外购仔猪养殖利润为+48.20元/头 盈利周环比-10.26元/头；自繁自养养殖利润为80.66元/头 盈利周环比-3.67元/头 [19] - 预计短期猪价或调整但向下空间有限 头部企业上半年有望实现较好盈利 下半年猪价或有压力 [19] - 建议优选低成本高质量扩张的优质企业 如牧原股份、温氏股份等 [2] 禽类养殖 - 截至5月16日 本周主产区白羽鸡平均价为7.40元/千克 较上周环比-0.67%；白条鸡平均价为13.50元/公斤 较上周环比-1.46% [30] - 父母代种鸡养殖利润为+0.10元/羽 较上周环比-0.06元/羽；毛鸡养殖利润为+0.10元/羽 周环比+0.20元/羽 [30] - 随着消费端回暖 白羽鸡价格有所上涨 若引种端持续中断 白羽鸡产能或下降 黄羽鸡价格有望随猪价回暖 [3][35] - 建议关注圣农发展、益生股份等企业 [35] 牧业 - 预计随着供给端产能去化传导 原奶价格在25H2有望企稳回升 肉牛方面近期犊牛与活牛价格已上涨 预计新一轮肉牛周期有望开启 [4][36] - 建议关注优然牧业、现代牧业等企业 [36] 种植产业链 - 截至5月16日 国内玉米现货价为2304.29元/吨 较上周环比+0.50%；CBOT玉米期货价格443.50美分/蒲式耳 较上周环比-1.39%等多种农产品价格有波动 [43] - 近期大宗农产品价格受关税政策影响波动大 种植板块景气度底部企稳 若粮食减产 产业链有望改善 [5][44] - 建议关注隆平高科、登海种业等企业 [44] 饲料&水产品 - 截至2025年5月16日 育肥猪配合料价格为3.37元/千克 较上周环比不变；肉禽料价格为3.45元/千克 较上周环比不变 [58] - 水产价格方面 部分价格较上周环比不变 鲍鱼价格100元/千克 较上周环比-10元/千克 [58] 重点新闻速览 公司公告 - 牧原股份2025年4月生猪养殖完全成本达12.4元/kg 今年目标12元/kg 优秀场线能控制在11元/kg以内 公司将从多方面降低成本 [68] - 京基智农董事、总裁巴根因个人原因辞职 [69] 行业要闻 - 多家机构联合发布报告显示 当前全球粮食安全问题严峻 2024年全球53个国家和地区逾2.95亿人口面临重度饥饿威胁 [70]

粮食安全与金融支持 - 湖南省粮食播种面积稳定在7100万亩以上，产量稳定在610亿斤左右，水稻面积、产量均居全国首位 [1] - 湖南监管局引导银行保险机构加大信贷投入，截至2024年末湖南银行机构粮食重点领域贷款余额1535.3亿元，同比增长20.7% [1] - 2024年湖南水稻保险金额460.1亿元，居全国第一位 [1] 高标准农田建设 - 湖南银行机构高标准农田建设贷款余额413.6亿元，同比增加94亿元 [2] - 创新"高标准农田+"多种模式，解决抵（质）押不足问题 [2] - 探索开展工程质量潜在缺陷责任险、农业工程安责险等保险服务 [2] 农业科技装备支持 - 2024年湖南银行机构累计向1.1万户次经营主体发放农机贷款52.6亿元 [2] - 鼓励发展农机装备融资租赁，促进先进农机装备推广应用 [2] - 满足丘陵山区先进适用农机研发、智能化技术改造的合理融资需求 [2] 农业保险创新 - 建立湖南省大宗农产品生产地域风险地图，划分14个市州为5类风险区域 [3] - 全面推行水稻、玉米完全成本保险，创新水稻收割期降雨指数保险等产品 [3] - 建立保险、气象与应急等多元信息共享机制，提升气象灾害风险减量服务水平 [3] 新型农业经营主体服务 - 湖南辖内有信贷需求的新型农业经营主体基本实现建档评级全覆盖 [3] - 开展"百行联万户"融资对接，组织银行机构进村上门提供融资服务 [3] - 2025年一季度发放春耕备耕贷款205亿元 [3] 种业振兴支持 - 2024年湖南银行机构累计向4.2万户次经营主体发放种业贷款124.3亿元 [4] - 建立差异化评估体系，将创新能力和成长性作为信贷准入重要参考因素 [4] - 支持优质种业领军型企业和优势特色企业育繁推一体化发展 [4] 未来工作重点 - 持续加大金融支农资源投入，保障粮食生产信贷资金和保险保障需求 [5] - 加快产品服务创新，推出更多"接地气"的产品 [5] - 推动信贷与担保、保险形成合力，完善地方风险补偿机制 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周农林牧渔行业指数跑赢上证综指但排名靠后 各细分行业表现不一 生猪养殖企业估值处底部 禽类养殖和牧业有望回暖 种植产业链或改善 饲料价格企稳 水产价格平稳 [1][13] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 2025.05.12 - 2025.05.16 农林牧渔（申万）指数收于 2620.55 点 周环比 +0.05% 跑赢上证综指 一级行业涨跌幅排名第 20 [1][12] - 个股方面 农林牧渔行业中本周表现居前的有安德利、瑞普生物、金河生物 表现居后的有天邦食品、荃银高科、京粮控股 [13] 重点数据跟踪 生猪养殖 - 截至 5 月 16 日 全国商品猪价格 14.61 元/公斤 周环比 -1.42% 15KG 仔猪价格 40.21 元/公斤 周环比 -0.12% 生猪出栏均重 129.71 公斤/头 较上周环比不变 [19] - 周外购仔猪养殖利润 +48.20 元/头 盈利周环比 -10.26 元/头 自繁自养养殖利润 80.66 元/头 盈利周环比 -3.67 元/头 [19] - 短期猪价或调整但向下空间有限 头部企业上半年有望盈利 下半年猪价或有压力 中长期建议优选低成本高质量扩张的优质企业 [19][20] 禽类养殖 - 截至 5 月 16 日 本周主产区白羽鸡平均价 7.40 元/千克 较上周环比 -0.67% 白条鸡平均价 13.50 元/公斤 较上周环比 -1.46% [30] - 父母代种鸡养殖利润 +0.10 元/羽 较上周环比 -0.06 元/羽 毛鸡养殖利润 +0.10 元/羽 周环比 +0.20 元/羽 [30] - 随着消费回暖白羽鸡价格上涨 若引种端持续中断产能或下降 全年禽畜产品量价齐升逻辑有望增强 [35] 牧业 - 2023 年以来肉牛和奶牛养殖行业均亏损 肉牛 2023 年开始去产能 奶牛 2024 年开始去产能 [36] - 预计供给端产能去化传导后 原奶价格 25H2 有望企稳回升 肉牛价格上涨 新一轮肉牛周期有望开启 [36] 种植产业链 - 截至 5 月 16 日 国内玉米现货价 2304.29 元/吨 较上周环比 +0.50% CBOT 玉米期货价格 443.50 美分/蒲式耳 较上周环比 -1.39% [43] - 国内大豆现货价 3927.89 元/吨 较上周环比不变 CBOT 大豆期货价格 1050.00 美分/蒲式耳 较上周环比 -0.17% [43] - 国内豆粕现货价 2988.00 元/吨 较上周环比 -9.45% 豆油现货价格 8156.84 元/吨 较上周环比 -0.50% [43] - 国内小麦现货价 2468.89 元/吨 较上周环比 +0.33% CBOT 小麦期货价格 525.00 美分/蒲式耳 较上周环比 +0.62% [43] - 截至 5 月 9 日 国内早稻现货价 2717.00 元/吨 较上周环比 -0.22% 截至 5 月 16 日 CBOT 稻谷期货价格 12.82 美分/英担 较上周环比 +0.83% [43] - 关税政策影响下大宗农产品价格波动 我国推行种业振兴 若粮食减产种植产业链有望改善 [44] 饲料&水产品 - 截至 2025 年 5 月 16 日 育肥猪配合料价格 3.37 元/千克 较上周环比不变 肉禽料价格 3.45 元/千克 较上周环比不变 [58] - 水产价格方面 草鱼/鲫鱼/鲤鱼/鲈鱼分别为 19/25/18/44 元/千克 较上周环比 0/0/0/0 元/公斤 扇贝、海蛎、对虾、海参价格较上周环比不变 鲍鱼价格 100 元/千克 较上周环比 -10 元/千克 [58] 重点新闻速览 公司公告 - 牧原股份 2025 年 4 月生猪养殖完全成本达 12.4 元/kg 今年成本目标 12 元/kg 优秀场线能控制在 11 元/kg 以内 公司将从多方面降低成本 [68] - 京基智农董事、总裁巴根因个人原因辞职 不再担任公司任何职务 [69] 行业要闻 - 罗马当地时间 5 月 16 日 多家机构联合发布《全球粮食危机报告》 2024 年全球 53 个国家和地区逾 2.95 亿人口面临重度饥饿威胁 面临"灾难性"饥饿的人口数量达 190 万人创纪录 [70]

水稻科研进展 - 兴安盟农牧科学研究所承担国家级、自治区级科技攻关项目，致力于水稻产业高质量发展[1] - 研究所通过良种良法配套、农机农艺融合形成水稻"亩增产100公斤"技术模式[1] - 未来3年内将有13份自育新品系水稻陆续进行审定[1] - 研究所开展低镉吸收高食味品种选育研究[2] 生物育种成果 - 研究所成为全国首批进行生物育种产业化应用的技术力量[2] - 2024年实施科技创新项目14个，技术研究与示范10项[2] - 开发分子标记6个、审定水稻新品种2个、大豆新品种3个[2] - 筛选出10份高耐盐碱优质大豆新种质材料和4种耐盐碱饲草种质资源[2] - 通过新品种、新技术应用增加经济效益1.6亿元[2] 科研平台建设 - 推动12个试验站、7个创新中心、2个产研院、1个重点实验室和2个省级示范基地建设[3] - 打造人才"传帮带"机制与平台"硬支撑"相结合的模式[3] - 为农牧领域关键技术攻关注入强劲动能[3] 技术推广与服务 - 组织培训班和现场观摩会为农牧民提供技术指导[3] - 开展新品种和新技术示范推广[3] - 帮助盟内外企业、合作社和农民选良种、强技术[3] - 企业通过引入新品种、应用新技术使优质稻产出率显著提升[3] 科研成果转化 - 发表SCI论文40余篇，获得授权专利5项[4] - 审定水稻品种8个，参编地方标准3项[4] - 致力于将科研成果转化为农业生产力[4]

种质资源"天书计划"启动 - 中国农业科学院作物科学研究所启动"天书计划"，将对22.3万份水稻、小麦、玉米、大豆种质资源进行遗传密码解析 [1] - 我国农作物长期战略保存资源超过58万份，基因型和表型鉴定占比分别超过60%和25% [1] - 计划旨在组建覆盖四大粮食作物95%以上多样性的核心种质群体，创建资源基因型+表型标准数据集 [1] 计划目标与意义 - 建立作物基因资源库，建设作物智能精准设计育种平台，推动形成"资源-数据-挖掘-设计"一体化育种体系 [1] - 促进我国作物育种智能化、数字化转型和高质量发展 [1] - 拓宽从种质资源到品种选育技术思路，将种质资源优势转化为创新优势和产业优势 [2] 技术路径与实施 - 运用生物技术与信息技术，构建多元育种技术融合体系，形成一体化智能设计育种技术平台 [1] - 以国家作物种质资源库中保存的四大作物种质资源为基础，对作物基因组遗传密码进行解码 [2] - 通过生物技术与信息技术深度融合，打造智能育种新质生产力，推动种业科技自立自强 [2] 行业影响 - 培育高产优质、节本增效、高抗广适的重大新品种，对推动我国种业振兴十分重要 [1] - 计划是科企合作加强种质资源保护利用的重要机制创新，也是共同推动种业振兴的实际行动 [1] - 保障种源自主可控，促进种业高质量发展 [2]

农业科技创新 - 中国中化先正达集团杨凌技术中心通过分子检测和双单倍体技术将育种周期从4年缩短至1年，显著提升效率[1][5] - 自主研发LED无极调光温室实现自动控光控温，突破季节限制并缩短玉米育种周期[4] - 从传统"拆盲盒"式育种转变为精准可控的现代育种技术，提高筛选准确性[6] 种业产业生态 - 杨凌示范区聚集70多个省部级科研平台和7000余名农科教人才，形成产学研用深度融合的创新体系[1] - 招引先正达、科迪华等种业头部企业落户，构建完整产业链，2024年53个植物新品种通过国审[7] - 成立杨凌种业创新中心和陕西省农作物育种创新联合体，4个品种入选国家农业主导品种[7] 智慧农业应用 - "棚掌柜"智能控制系统集成物联网技术，实现手机远程管理温室环境，已服务1万余名农民[9][12] - 杨凌棚掌柜公司年销售额实现翻倍增长，正开发整合超1000万条数据的AI"小棚"系统[13][15] - 农业数字化转型使36亩大棚可单人管理，劳动效率显著提升[11] 国际合作拓展 - 在塔吉克斯坦推广定制农用三轮车，预计2024年销量突破2000台，提升当地机械化水平[16][18] - 在"一带一路"国家建设10个农业示范园区，推广115个优良品种覆盖3000万亩[20] - 与60多个国家建立合作，累计培养3000名国际农业人才，技术输出至110个国家[20] 政策支持与发展 - 杨凌示范区响应中央一号文件要求，打造旱区农业新质生产力策源地[1] - 探索"企业+团队+基地"成果转化模式，加速农业数字化、智能化转型[15] - 目标建设具有全球影响力的农业高新技术产业示范区[21]

种业振兴战略布局 - 铜川市推进种业振兴战略布局，聚焦"一粒种"、"一株苗"、"一剂药"、"一种猪"四大领域，为农业产业和乡村振兴注入动力 [1] 做强"一粒种" - "铜麦6号"旱地小麦品种表现出优异的耐旱特性，在持续干旱天气下产量几乎不受影响 [2] - 铜川市列支专项资金建设旱地小麦试验示范站和旱作种业综合示范基地，连续5年对种植"铜麦6号"的农户给予补贴，累计投入2500余万元 [2] - 与陕西大唐种业合作深度研发推广"铜麦系列"，目前"铜麦6号"全国累计推广2200万亩 [2] 做优"一株苗" - 铜川青砧苹果种苗在中亚地区表现出强大抗逆性，耐寒、耐旱、耐盐碱，适合规模化种植 [3] - 青砧苹果种苗建园成本降低50%，节水达70%，抗重茬特性使土地无需轮作，第二年即可挂果 [3][4] - 铜川市已建成青砧苹果种苗繁育基地1500余亩，年产800余万株优质苗木，推广面积超20万亩 [4] 做大"一剂药" - 铜川以耀州野生黄芩种质资源培育出"耀芩1号"，成为全省首个获批的黄芩品种 [5] - "耀芩1号"平均亩产526.1公斤，黄芩苷含量达16.4%，远超《中国药典》标准 [5] - 耀州区计划3年内将黄芩种植面积发展到1.5万亩，打造黄芩特色小镇 [5] 培育"一种猪" - 陕西省猪种质创新中心与优质高繁猪新品种培育项目预计10月达产，致力于培育繁殖力高、生长速度快、肉质优的秦川黑猪 [1]

公司基本情况 - 公司全称为袁隆平农业高科技股份有限公司，成立于1999年6月30日，2000年12月11日在深圳证券交易所上市，股票代码000998 [17] - 公司注册地址为长沙市芙蓉区合平路618号A座，办公地址为湖南省长沙市芙蓉区合平路638号 [17] - 公司主营业务包括农作物种子经营、主要农作物种子生产、转基因农作物种子生产等 [17] - 截至2025年3月31日，公司总股本为1,316,970,298股，第一大股东为中信农业科技股份有限公司，持股比例16.54% [19] - 公司实际控制人为中信集团，中信农业与中信兴业合计持有公司17.36%股份 [19] 本次定向增发情况 - 本次向特定对象发行股票已获得深圳证券交易所审核通过及中国证监会同意注册的批复 [3] - 发行对象为公司控股股东中信农业，以现金方式认购，构成关联交易 [3] - 募集资金总额为1,199,999,994.81元，扣除发行费用后净额1,187,526,409.91元将全部用于偿还银行贷款及补充流动资金 [3] - 发行价格为7.87元/股，发行数量为152,477,763股，不超过发行前总股本的30% [4] - 发行完成后，中信农业及中信兴业持股比例未超过30%，不会触发要约收购义务 [5] 行业基本情况 - 全球种业市场规模从2017年的459亿美元增长至2023年540亿美元，预计2026年将增至578亿美元 [31] - 2023年全球玉米产量12.20亿吨，预计2024年达12.37亿吨 [33] - 中国玉米产量从2013年2.48亿吨增加到2023年2.89亿吨，预计2024年为2.92亿吨 [34] - 巴西玉米产量从2013年0.80亿吨增加到2023年1.22亿吨，预计2024年为1.27亿吨 [36] - 全球大米产量2023年达5.21亿吨，预计2024年将达5.30亿吨 [37] 行业竞争格局 - 全球种业前五大公司市场份额合计已超过50% [40] - 公司综合实力位居民族种业企业第一、全球种业企业前八 [54] - 主要竞争对手包括登海种业、荃银高科、神农种业、万向德农、敦煌种业、丰乐种业和农发种业等 [55][56] 行业技术发展 - 全球种业已进入以"生物技术+人工智能+大数据"为特征的育种新时代 [42] - 2023年全球转基因作物种植面积达2.063亿公顷，71个国家和地区应用了转基因作物 [42] - 我国在生物育种技术方面尚处于积极探索阶段 [53] 行业政策环境 - 国家出台多项政策支持种业发展，包括《种业振兴行动方案》等 [43] - 2024年"中央一号文件"提出加快推进种业振兴行动，推动生物育种产业化扩面提速 [44] - 巴西政府实施多项农业支持政策，包括农产品售价保护制度、农业金融支持政策等 [26][27]