房地产行业债务重组进展 - 某房地产企业宣布总规模约95.5亿美元的境外债务重组取得重大进展 实施"强制性债转股"方案 目标为彻底化解境外债务风险 [2] - 房地产行业债务重组反映中国经济从高速扩张转向"做优增量与盘活存量"并举 债务重组成为资源配置核心枢纽 [2] - 2024年房企分化加剧 部分出险房企退市或停牌 央国企表现显著优于民企 资金向优质房企集中 [5] - 房企境外债务重组以"时间换空间"缓解短期压力 但最终风险化解依赖后续经营发展 [5] - 房企境内债务规模更庞大且类型复杂 部分头部房企通过破产重整程序统筹出清风险 如上海祥生蝶恋花项目通过单个项目重整实现资产价值最大化 [6] - 2021年以来房企债务风险渐次爆发 大型房企违约"洪峰"或已界至 2025年债务重组环境有望改善 [6] 破产案件与行业债务风险 - 2024年全国法院审结破产案件约3万件 较2022年峰值4.7万件明显下降 增速放缓 [3] - 债务风险从传统制造业、房地产扩展至半导体、新能源汽车、锂电池、光伏及金融行业 部分"独角兽"企业因融资环境变化走向破产 [3] - 上市公司重整投资热度激增 2024年个别公司投资人报名数量达近100家 AMC、私募基金及地方国企积极参与 [8] 金融机构风险处置案例 - 2024年四川信托成为全国首例通过重整方式处置风险的信托机构 涉及30余家金融机构及8000余名个人投资者 [9] - 四川信托重整案创新"一种模式、两套机制、四个关键问题"的风险处置机制 为金融机构破产重整提供经验 [10] - 金融机构风险处置需结合市场化与法治化手段 对缺乏经营价值的机构通过破产程序实现退出 [10] 债务重组制度与创新实践 - 2024年全国及各省市加强债务重组规则建设 呈现府院联动加强、程序规范统一的发展态势 [11] - 预重整制度实践探索增多 截至2024年底全国出台130份相关文件 上市公司启动预重整案件近百件 [11] - 《企业破产法》修订提上日程 需建立统一规则并考虑主体特殊性 完善法人、个人及非法人组织破产制度 [13] - 深圳个人破产试点至2024年9月底受理申请358件 审结288件 包括全国首例个人破产重整案和夫妻共同破产案 [14] 债务重组市场未来趋势 - AI驱动的智慧破产系统在多地法院试点 上海、深圳、浙江探索AI技术成为破产审判体系重要组成部分 [15] - 2025年债务重组将加速落后产能出清、推动产业整合 促进信用市场修复和融资环境改善 [15]

公司经营业绩 - 2024年度公司未实现盈利，亏损7.95亿，原因是光伏行业周期下行，产业链各环节竞争加剧，产能激增，供需失衡致全产业链价格暴跌，电池及组件产品售价及毛利率持续下行，且破产重整事项影响正常经营，产能利用率低，产品毛利为负 [3][12][13] - 2025年第一季度营业收入73,072,431.02元，同比增加65.21%，原因是向德国、印度销售组件及电池片规模增长；亏损1.26亿元，同比增加50.10%，原因是光伏行业整体处于底部周期，产品单价低毛利低，产能利用率低，财务费用随债务规模增加而增加 [5][8][13] 公司预重整与分红 - 公司主动配合法院及临时管理人推进预重整工作，目前未收到法院受理重整申请的裁定书 [2] - 2024年度母公司报表期末未分配利润为负，不满足现金分红条件，2024年度拟不进行利润分配 [3] 公司股东与股票情况 - 截至2025年3月31日公司股东总 户数为32,306户 [4] - 公司股票自2025年4月30日开市起被深交所实施“退市风险警示”叠加“其他风险警示”，简称由“金刚光伏”变更为“*ST金刚”，若2025年经审计后相关指标触及规定情形，股票将被终止上市 [7] 公司业务与市场 - 公司自2021年转型后专注于异质结电池片及组件研发生产，未涉及光伏玻璃业务 [7] - 产品主要出口新加坡、印度及德国等国家，未直接出口至美国 [9] - 未来将加强国内外营销团队建设，已搭建海外事业部加国内营销中心，在多地设立直属分支机构并成立本地直销团队，将加大客户开发力度，拓展行业客户群，扩宽产品应用场景 [9][10] 公司应对措施 - 推进可持续经营的措施包括配合预重整及重整工作化解债务风险，在监督指导下开拓海内外市场，严控订单履约风险，以降本为中心推动降本增效，加强成本控制、加大应收账款催收化解流动性风险 [3] - 应对被*ST的措施包括内部成本管控，推动资源整合，优化人员配置，完善内控体系；推进预重整及重整工作，优化资本结构；提升产品质量，降本增效，拓宽销售渠道获取优质订单 [12] 公司降本增效 - 以降本为中心，通过技术研发和引入新技术推动降本增效，围绕硅材料成本和非硅成本引入量产先进工艺技术，建设分布式屋顶电站降低能源成本 [11]

预重整进展 - 公司与产业投资人及财务投资人签署重整投资协议 标志着预重整取得实质性进展 [2][3] - 协议约定以资本公积金转增股本 每10股转增15股 转增价格2.42元/股 [3] - 转增完成后公司总股本将从3.50亿股增至8.76亿股 [3] 财务与经营风险 - 公司2024年净利润亏损6.28亿元 扣非净利润已连续三年亏损 [6] - 公司及子公司涉及诉讼仲裁117起 涉案金额合计17.31亿元 [6] - 公司存在大额有息负债7.47亿元 其中逾期有息债务2.59亿元 [6] 退市风险警示 - 因2024年度期末净资产为负且连续三年扣非净利润为负 公司股票被实施退市风险警示 证券简称变更为"*ST长药" [5][6] - 2024年度财务报告被出具带持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告 为连续第二年"非标"意见 [6]

公司财务状况 - 纳川股份2024年发生净亏损约3亿元 连续4年亏损累计超10亿元 [1] - 2024年末资产负债率升至94.12% 流动负债超过流动资产约4亿元 [1] - 2025年一季度归母净利润为约-4300万元 [3] 审计机构意见 - 上会会计师事务所对2024年财务报告出具保留意见 指出存在大额受限资产及逾期债务 [1] - 审计机构认为公司持续经营能力存在重大不确定性 重整程序推进存在重大不确定性 [3] - 上会所声明审计证据充分适当 履行了职业道德守则要求 [3] 预重整进展 - 泉州市中院2025年3月决定启动预重整 指定临时清算组担任管理人 [1] - 公司强调预重整启动不代表法院正式受理重整 进入程序前需履行审批流程 [2] - 截至年报批准日尚未形成各方认可的重整方案 [3] 法律风险 - 因债务逾期引发多起诉讼及仲裁案件 [1] - 公司是否进入法定重整程序仍存重大不确定性 [2][3]

股票交易异常波动情况 - ST美谷（证券代码：000615）股票于2025年4月8日、4月9日和4月10日连续三个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超过12%，属于股票交易异常波动 [4] 公司经营与财务状况 - 公司控股子公司湖北金环绿色纤维有限公司仍处于停产状态，公司其他子公司经营业务活动正常 [7] - 公司2023年度经审计的最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且2023年度财务报表被出具带持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告，股票交易被继续实施其他风险警示 [13] - 公司预计2024年度归属于上市公司股东的净资产为负值，若经审计后确认，公司股票交易将在2024年年度报告披露后被实施退市风险警示 [14] - 因担保诉讼和债务逾期事项，公司所有已开立的银行账户和控股子公司主要银行账户被司法冻结，股票交易已被叠加实施其他风险警示 [14] - 公司及子公司存在重大诉讼事项，部分案件因诉前保全措施导致公司及子公司部分资产受限，部分案件已进入司法强制执行阶段 [18] 控股股东及股份情况 - 控股股东深圳奥园科星投资有限公司前期披露的拟处置其持有公司股份以尽快解决公司经营困境事项，截至函告日，相关事宜尚处于洽谈阶段，未有实质性进展 [7] - 控股股东以及公司董事、监事、高级管理人员在公司股票交易异常波动期间未买卖本公司股票 [8] - 控股股东奥园科星所持公司股份171,998,610股（占公司总股本的22.54%）已全部质押且违约，并被司法冻结及轮候冻结；若该等股份被司法处置，可能导致公司控制权发生变化 [19] 重整进展 - 公司已进入预重整程序，截至重整投资方案提交截止日，共有40家意向投资人（以联合体形式报名算作1家）提交了重整投资方案 [9] - 临时管理人正在法院监督和指导下有序推进债权审查、审计及评估、投资人遴选等预重整工作 [9] - 公司能否进入重整程序尚存在不确定性，法院同意预重整不代表正式受理重整申请 [11][12] 其他重大事项 - 公司于2025年4月3日收到了中国证券监督管理委员会湖北监管局下发的《行政处罚事先告知书》，根据告知书认定情况，公司不触及重大违法强制退市或其他风险警示的情形 [16] - 因相关债务逾期，中国民生银行广州分行和中国银行襄阳分行已申请强制执行，其他金融机构是否会采取措施尚具有不确定性 [16]

公司股票也因此被实施其他风险警示，由"香雪制药"变更为"ST香雪"，自3月24日开市起停牌1天。3月25日，复牌 首日的ST香雪股价开盘跌停，截至当天上午收盘股价跌19.96%，报8.02元/股。 ST香雪复牌首日跌停，实控人被罚千万元加五年市场禁 入 华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 黄敏璇 胡梦然 深圳报道 历经近半年的调查后，香雪制药涉嫌信披违规一案调查结果出炉。公司2月23日公告收到《行政处罚事先告知 书》，因年报存在虚假记载、未按规定披露关联方非经营性资金占用，广东证监局拟对公司及相关人员采取警 告、罚款等措施，总罚款金额超2000万元。其中实控人王永辉因违法情节严重被罚款1000万元，采取5年市场禁入 措施。 值得一提的是，连续多年亏损的ST香雪已经债台高筑。今年2月，公司因一笔6600万元的欠付工程款被债权人申 请预重整，其认为ST香雪"不能清偿到期债务，明显缺乏清偿能力"。 此次立案调查落定是否将推动公司进入重整程序？"公司被债权人申请预重整的事项，前期已进行了公告，后续会 根据信息披露规则结合事项的进展情况进行信息披露。目前公司生产经营正常。"3月24日，ST香雪回 ...

预重整进展 - 公司预重整事项第17次延期 自2025年3月26日延长至2025年4月25日 [1][2] - 延期理由包括历史债务问题复杂 需维护企业运营价值和债权人权益 [2] - 公司尚未收到法院受理重整申请的正式文书 [2] 债务重组历程 - 2023年7月拉萨中院裁定启动预重整程序 [1][3] - 西藏国资旗下西藏盛邦控股作为战略投资者介入 承诺注入1.8亿元流动性资金并承接债务 [3] - 2024年3月重整计划获法院批准 通过债转股加现金清偿化解超9亿元债务 [3] 经营表现 - 2024年第三季度营业收入2.99亿元 同比增长21.79% [3] - 归母净利润2399.19万元 同比增长144.96% [3] - 啤酒业务单季营收同比回升37% 带动净利润扭亏为盈 [3] 资产与业务调整 - 公司加速剥离非啤酒资产 关停亏损房地产及商贸业务 [3] - 集中资源重启拉萨啤酒生产线 [3] - 2024年末获得西藏自治区政府2.3亿元专项产业扶持资金用于产能升级和营销网络重建 [4] 未来规划 - 2025年计划推出青稞精酿等高原特色新品 [4] - 探索啤酒加文旅跨界模式 [4] - 区域市场容量有限和全国品牌竞争力不足仍是长期挑战 [4] 风险状况 - 公司累计涉案金额超12亿元 曾导致银行账户冻结和主营业务停滞 [3] - 历史债务重组产生的利息支出及非主业资产处置损失影响盈利 [3] - 股票仍被实施退市风险警示 [5]