公司上市进展 - 中国证监会国际合作司于2025年12月19日向美格智能技术股份有限公司出具了境外发行上市备案通知书 [1][2] - 公司计划发行不超过75,006,100股境外上市普通股并在香港联合交易所上市 [1] - 公司此前于2024年6月18日向港交所递交的港股招股书已于2024年12月18日失效 [4] 公司业务与市场地位 - 公司是全球领先的无线通信模块及解决方案提供商 [4] - 公司业务以智能模块为核心，尤其是高算力智能模块，致力于推动智能化、端侧AI及5G通信的广泛应用 [4] - 根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年无线通信模块业务收入计算，公司在全球无线通信模块行业中排名第四，占全球市场份额的6.4% [4] 相关中介机构 - 公司此前递交港股招股书时，独家保荐人为中金公司 [4]

市场表现 - 12月19日A股科技板块午后有所回落 截至13:52 创业板人工智能ETF华夏（159381）上涨0.45% 成交2.43亿元 5G通信ETF（515050）上涨0.37% 盘中成交超2.2亿元 [1] 外资机构观点 - 富达国际认为AI作为一种无处不在的趋势 撼动未来的能力不容忽视 AI要求资本在多重层面投入 其推动的强劲盈利增长势头将延续到2026年 科技板块各种底层迹象显示其增长前景正在提升 [1] - 摩根资产管理认为 在全球视野下 中国AI产业展现出显著的投资价值 包括中国在内的东亚市场凭借其在全球半导体、芯片及AI供应链中的关键地位 持续受到资本关注 AI技术的快速发展持续拉动对半导体和硬件需求 为这些市场提供长期增长动力 [1] 相关ETF产品概况 - 5G通信ETF（515050）跟踪中证5G通信主题指数 深度聚焦英伟达、苹果、华为产业链 前五大持仓股为中际旭创、新易盛、立讯精密、工业富联、兆易创新 [2] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）跟踪创业板人工智能指数（970070.CNI） 精准布局创业板人工智能主业公司 光模块CPO权重占比超57% 同时覆盖国产软件及AI应用企业 具备较高弹性 前三大权重股为中际旭创（28.1%）、新易盛（19.8%）、天孚通信（4.45%） [2]

业绩总结 - 2022 - 2024 年及 2025 年上半年收入分别为 23.05932 亿、21.47336 亿、29.41374 亿、13.05551 亿、18.86475 亿元[86] - 公司年内利润从 2022 年 1.266 亿元减少 50.6%至 2023 年 0.626 亿元，2024 年增加 114.6%至 1.344 亿元[86][87] - 2022 - 2024 年及 2025 年上半年经调整净利润分别为 1.3507 亿、0.65386 亿、1.45493 亿、0.32821 亿、0.96201 亿元[84] - 2022 - 2025 年公司流动净资产分别为 4.721 亿、9.808 亿、11.127 亿、11.76 亿元[89] - 公司毛利率从 2024 年上半年 16.0%降至 2025 年上半年 12.9%[51] 用户数据 - 2022 - 2024 年及 2025 年上半年，前五大客户收入分别为 7.012 亿、8.472 亿、13.888 亿、10.26 亿元，占比分别为 30.4%、39.5%、47.2%、54.3%[81] - 2022 - 2024 年及 2025 年上半年，最大客户收入占比分别为 8.3%、24.3%、32.5%、36.8%[81] 未来展望 - 公司预期近期中美加徵关税举措不会对业务和财务状况产生重大不利影响[124] - 公司拟将[编纂][编纂]资金用于提升研发及创新能力、拓展海外销售网络及推广产品、战略投资及/或收购[115] 新产品和新技术研发 - 2014 年公司是全球首家推出智能模组产品的公司[37] - 2023 年公司成为全球首家在高算力智能模组上运行文本生成图像的生成式 AI 模型的公司[37] - 公司拥有算力为 8 TOPS 至 64 TOPS 的高算力智能模组产品矩阵[37] - 公司是全球首批推出 5G 数传模组产品、5G - A 及 5G RedCap 模组产品的企业之一[39] 市场扩张和并购 - 公司于海外市场持续拓展，智能模组及解决方案、5G MBB/FWA 产品增长强劲[122] 其他新策略 - 公司任何三个会计年度累计现金股利不低于该三个会计年度按中国会计准则计算的可供宣派平均净利的 30%[111]

核心观点 - 2025深江产业合作协同发展大会成功举办 标志着深圳与江门两地在智能终端等产业的协同发展进入实质性推进阶段 目标是构建“深圳研发+江门制造”的互补模式 加速形成“创新链在深圳 产业链在江门”的协同发展格局 共同打造具有全球竞争力的产业生态 [1][3][13] 大会概况与参与方 - 大会主题为“协同创新 智启未来” 于12月16日在江门市高新区举行 [1] - 大会由深圳市智能终端产业协会主办 江门市投资促进局及江门市江海区人民政府联合支持 [1] - 吸引了康佳集团 浪尖集团 中通信息服务公司 英杰达 天佑卫星 哲思锂电等近40家深圳龙头企业及行业专家参与 [1] - 江门市投资促进局及高新区管委会相关领导出席了活动 [1] 深江产业协同模式与愿景 - 深圳作为全球智能终端产业创新高地 拥有完整产业链和强大研发能力 而江门凭借区位 土地资源及产业配套优势 成为大湾区制造业转型升级的重要承载地 [3] - “深圳研发+江门制造”的互补模式旨在实现资源高效配置 推动两地产业向高端化 智能化 绿色化方向迈进 [3] - 合作目标是推动深江产业协同从“物理叠加”向“化学融合”转变 [10] 江门高新区的投资优势 - **区位交通**：地处粤港澳大湾区“黄金内湾” 毗邻深圳 深中通道 黄茅海跨海通道等重大交通枢纽使江门与深圳的时空距离缩短至1小时以内 [4] - **产业配套**：已形成高端装备制造 新一代电子信息 新材料等战略性产业集群 与深圳智能终端产业形成高度契合的上下游链条 [6] - **人文环境**：作为中国侨乡 拥有开放包容的文化基因和宜居宜业的生活环境 为企业人才引进提供保障 [6] 大湾区智能终端产业现状与合作方向 - 深圳市智能终端产业协会发布了《2025年大湾区智能终端产业图谱》 系统梳理了产业链分布格局 技术趋势及企业生态 [7] - 当前大湾区已形成以深圳为核心 东莞 惠州 江门等城市协同发展的产业集群 但在关键核心技术攻关 高端制造环节布局等方面仍存在短板 [7] - 深江合作需聚焦“强链补链” 通过共建创新平台 联合技术攻关等方式 推动产业链向价值链高端攀升 [7] - 协会将联合两地企业在江门打造智能终端产业孵化基地 助力中小企业快速成长 [7] 创新合作平台与具体目标 - 深江智能终端创新合作平台正式揭牌成立 该平台由深圳市智能终端产业协会与江门高新区管委会共建 [9] - 平台将围绕技术研发 成果转化 人才培育三大核心功能 搭建跨区域协作网络 [9] - 平台将引入深圳的“创新基因” 结合江门的制造优势 重点布局5G通信 人工智能 工业互联网等领域 [10] - 平台力争三年内培育10家以上专精特新企业 [10] 企业实地考察与反馈 - 大会前夕 参会企业家集体参观了金多多食品集团和广东德森智能制造装备有限公司 [11] - 金多多集团展示了全球领先的糖果生产线及智能化管理系统 其“江门制造+深圳品牌”的运营模式引发关注 [11] - 德森智能通过工业机器人 自动化产线等实物展示 凸显了江门在高端装备制造领域的硬实力 [11] - 参访企业家表示江门的产业基础和政策支持超出预期 未来将加大在江门的投资布局 [11] 江门政府的支持政策与呼吁 - 江门高新区已设立专项产业基金 并开通“绿色通道”简化审批流程 旨在为深圳企业提供全生命周期保障 [13] - 政府呼吁两地企业深化在技术研发 市场开拓 人才交流等领域的合作 共同打造大湾区产业协同发展的标杆样本 [13]

公司业务与产品 - 公司子公司生产的产品为磷化铟晶片（衬底）[1] - 磷化铟晶片主要用于生产光模块中的激光器、探测器芯片[1] - 产品下游主要运用于5G通信、数据中心、可穿戴设备等领域[1] 生产与客户情况 - 公司控股子公司鑫耀公司的磷化铟晶片（衬底）已批量生产超过三年[1] - 该产品已向国内外多家知名厂商供货[1]

行业定义与产品概述 - 热缩制品是以热缩材料为基础加工而成的各类工业与电子应用产品，包括热缩套管、热缩管件、热缩帽、热缩接头及密封件等 [2] - 产品通过加热收缩紧密包覆被保护对象，实现绝缘、防护、防水、防腐、应力释放及机械加固等功能 [2] - 产品广泛应用于电气线路、电子元器件、汽车、通信、能源及工业设备中，是现代工业和电子装配中重要的辅助保护材料 [2] 市场规模与增长预测 - 预计到2031年，全球热缩制品市场规模将达到22.2亿美元 [4] - 未来几年，全球市场的年复合增长率预计为4.9% [4] 市场竞争格局与主要厂商 - 2024年，全球热缩制品市场前五大厂商占有大约70.0%的市场份额，市场集中度较高 [10] - 全球范围内的主要生产商包括TE Connectivity、沃尔核材、Sumitomo Electric、DSG-Canus、3M、宏商科技、长园电子、中科英华长春高技术等 [10] - **TE Connectivity**：全球领先的电子连接与传感解决方案提供商，其Raychem热缩技术广泛应用于能源、交通与工业等领域，产品覆盖单壁与双壁热缩套管、热缩电缆附件及中高压绝缘件 [10] - **沃尔核材**：中国热缩材料行业的龙头企业，成立于1998年，专注于高分子辐射改性新材料研发与制造，产品包括热缩管、双壁管、母排管等电子材料，以及电力电缆附件、高速通信线缆和新能源汽车充电枪 [11] - **Sumitomo Electric**：日本住友电气工业株式会社，业务范围广泛的全球性企业，其电子产品业务生产热缩套管（如SUMITUBE品牌）、耐热套管及胶带等 [12] - **DSG-Canus**：专注于热缩与冷缩解决方案的国际供应商，产品线包括电气绝缘热缩套管、管道防腐密封材料与加热/收缩设备，面向输配电、石油天然气及工业工程市场 [14] 市场发展机遇与驱动因素 - 行业正迎来蓬勃发展的黄金期，机遇主要体现在新能源、电动汽车和5G通信等新兴领域的快速扩张 [15] - 上述新兴产业对高性能绝缘和保护材料的需求激增，为市场注入强劲动力 [15] - 驱动因素包括材料技术的持续创新、环保政策的积极引导以及全球产业链升级的推动 [15] 市场挑战 - 行业面临竞争日益白热化、原材料成本波动和供应链不稳定的压力 [16] - 技术门槛提升可能导致研发投入加大，而知识产权纠纷和国际贸易环境变化则潜藏不确定性 [16] 下游需求趋势 - 下游需求呈现多元化与高端化趋势，电子、汽车和能源行业对热缩制品的性能要求持续攀升 [17] - 小型化、轻量化和高可靠性成为产品核心方向 [17] - 可持续发展和环保理念推动产品向绿色化转型，拓展了应用场景并创造了高附加值机遇 [17]

寒潮天气影响与应对措施 - 中央气象台发布寒潮蓝色预警 预计12日至14日中东部地区自西向东出现大风降温 日平均或最低气温普遍下降6至10℃ 山西 北京 河北 山东等地最高气温刷新今年下半年来新低 [1] - 新疆乌鲁木齐出现暴雪级别降雪 累计降水量达暴雪级别 当地出动1.6万名环卫工人及1900多台清雪设备 [4] - 新疆哈密强降雪导致白山泉边境检查站超930台车辆滞留 交通部门启动应急预案清除积雪并抛洒融雪剂 [4] - 吉林通化白山迎来降雪降温 气象部门发布寒潮蓝色预警 预计12日早上出现入冬最低气温 白山市区达零下27℃ 山区最低气温突破零下30℃ [6] - 辽宁沈阳 朝阳等地出现降雪 预计12日午后至13日将出现降雪 寒潮 大风天气 中西部地区最低气温将降至零下15℃至零下19℃ 局部可达零下20℃至零下25℃ [9] - 甘肃酒泉出现降雪 部分道路积雪结冰 G7京新高速白明段部分收费站入口往新疆方向实施临时交通管制 [13] - 新疆昌吉州多地遭遇持续性强降雪 局地气温降至零下16℃至零下20℃ [19] 交通与基础设施应对 - 辽宁交管部门对部分高速公路采取临时交通管制 截至发稿受降雪影响关闭的收费站已全部开通 [9] - 甘肃酒泉辖区交警对高速行驶车辆进行压速带道 并引导至服务区等待 高速公路养护等部门启动应急预案展开除冰清雪作业 [13] 能源保供措施 - 全国能源保供进入关键期 内蒙古作为国家重要能源基地 各地能源企业开足马力保障今冬明春能源稳定供应 [13] - 华能伊敏煤矿投入100多台无人电动矿卡 在零下40多摄氏度环境下可实现90吨载重稳定运输 目前日均运输量达9万立方米 [15] - 鄂尔多斯市补连塔煤矿深度应用5G通信 物联网 人工智能等技术 实现智能采煤机自动运行及“少人化 无人化”安全高效运转 [17] - 内蒙古自治区能源局数据显示 今年内蒙古电煤保供任务7.95亿吨 承担全国2/3以上省份煤炭供应 截至目前全区在产煤矿290处 日产煤炭330万吨 [17] 农牧业生产保障 - 新疆昌吉州低温降雪给设施农业 畜禽养殖带来严峻挑战 [19] - 奇台县吉布库镇涨坝村温室大棚基地种植户加紧清理棚顶积雪 棚顶积雪厚度达15至20厘米 农技人员指导检查棚体 调控温度及病害预防 [21] - 阜康市养殖专业合作社及时清扫饲料运输通道积雪 确保饲草料运输通畅 [21] - 降温降雪期间 阜康市共出动120名农技人员分赴6个乡镇帮扶检查 动物疫病预防控制中心工作人员帮助检查棚舍保暖设备及牲畜健康 [23]

公司设立与股权结构 - 赣晶舟应（江西）科技有限公司于近日成立，法定代表人为李晓霞，注册资本为1000万人民币 [1] - 公司由中应建设发展集团有限公司全资持股，持股比例为100% [1] 业务经营范围 - 公司经营范围广泛，核心聚焦于人工智能领域，包括人工智能应用软件开发、人工智能理论与算法软件开发以及人工智能行业应用系统集成服务 [1] - 业务涵盖大数据服务、互联网数据服务、数据处理和存储支持服务以及云计算装备技术服务 [1] - 公司涉足智能机器人的研发与智能控制系统集成 [1] - 业务布局包括区块链技术相关软件和服务 [1] - 公司经营5G通信技术服务、通信设备销售以及物联网相关的设备销售、技术研发与技术服务 [1] - 业务涉及半导体与集成电路领域，包括集成电路芯片设计及服务、芯片及产品销售以及半导体器件专用设备销售 [1] - 经营范围还包括电子元器件批发零售、移动终端设备销售、电子产品销售以及各类软件开发 [1] - 公司提供广泛的技术服务，包括技术开发、咨询、交流、转让、推广，并涵盖供应链管理服务及货物与技术进出口 [1] 公司基本信息 - 公司所属国标行业为“科学研究和技术服务业 > 科技推广和应用服务业 > 技术推广服务” [1] - 公司地址位于江西省南昌市南昌县莲塘街道洪州大道东699号莲塘街道产业孵化中心122室 [1] - 公司类型为“有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）” [1] - 公司营业期限自2025年12月11日起，为无固定期限 [1] - 公司登记机关为南昌县市场监督管理局 [1]

文章核心观点 - 中国自动化码头通过坚持自主创新与国家产业体系支撑 在短短十几年内实现了从技术空白到全球领先的跨越 其技术方案与成功经验已具备全球影响力 尤其为发展中国家提供了可负担的现代化路径[3][8][11] 自动化码头的全球发展动因与现状 - 自动化码头是港口转型升级的必由之路 解决了传统港口劳动强度大、安全风险高的问题 并提升了作业稳定性与客户体验[6] - 全球集装箱、干散货、件杂货码头均在积极探索应用自动化技术 建设进展显著[6] - 自动化码头广泛采用高度集成的自动化系统与智能设备 如智能生产管理控制系统(ITOS)和自动导引运输车(AGV)[6] - 自动化码头注重绿色低碳发展 采用风光氢储等清洁能源以降低碳排放与石化能源消耗[6] - 通过智能调度系统优化资源配置 能减少货物在港停留时间并优化堆场利用 从而提升运营效率并降低成本[6] 中国自动化码头的发展路径与优势 - 中国自动化码头起步较晚(约2011年) 而西方早在20世纪80年代中后期便开始建设 首个自动化集装箱码头于1993年在荷兰鹿特丹投入运营[8] - 中国通过学习先进并坚持自主创新 走出了从无到有、从落后到赶超的独特路径 用十几年时间赶超了西方三十多年的发展积累[8] - 中国完备的工业体系(拥有联合国产业分类全部工业门类)为设备研发、制造和技术集成带来极大便利 支撑了产业链的快速整合突破[8] - 中国在人工智能、大数据、5G通信等领域的快速发展 直接推动了自动化码头技术的快速突破[9] 中国自动化码头的发展现状与特点 - 中国自动化码头已进入高质量发展快车道 成为全球港口行业的标杆 在新建与旧码头自动化改造方面均取得重要突破[10] - 技术先进：应用人工智能、大数据、5G和物联网等技术 实现了智能调度、监控和运维[10] - 作业效率高：山东港口青岛港自动化码头桥吊平均单机作业效率于今年5月达到每小时62.62个自然箱 第13次刷新世界纪录[10] - 规模领先：截至今年6月 全国已建成自动化集装箱码头23座、自动化干散货码头29座 全自动化码头数量居世界首位 并已形成多个世界级港口群[10] - 绿色节能：注重绿色发展 积极推广绿色能源应用并开发节能技术[10] 中国经验的全球启示与贡献 - 中国通过自主研发掌握了自动化码头核心技术 其技术积累和成功经验可为其他国家 特别是发展中国家提供参考和借鉴[11] - 中国通过科学设计和灵活技术应用 将原本因成本高、周期长而被称为“贵族码头”的自动化码头建设成本降至可接受水平[11] - 中国的建设经验和技术方案已通过机械制造、系统集成服务等方式在世界各国得到广泛应用[11] - 中国方案实现了降本增效 为全球贸易顺畅进行提供了有力保障[11] - 中国自动化码头智能、绿色、环保的发展理念 有助于改善港口空气质量、减少噪声与碳足迹 为全球生态可持续发展作出贡献[11]

公司近期经营表现 - 2025年11月合并营业收入约为38.19亿元，较去年同期减少5.58%，出现短期业绩波动 [1][4] - 2024年全年实现营收351亿元，同比增长9.59%，归母净利润36亿元，同比增长10.14% [3][7] - 2025年前三季度累计营收达269亿元，同比增长14.34%，归母净利润24亿元，同比增长21.95%，盈利能力增强 [3][7] 公司战略布局与增长动能 - 投资80亿元建设淮安产业园，重点布局AI服务器、高性能计算等高端PCB产品产能，以抓住全球AI产业增量需求 [3][8] - 通过收购无锡华阳科技53.68%股权，成功切入汽车电子领域，特别是智能座舱与自动驾驶相关的高密度互联板市场，实现业务多元化并增强抗周期能力 [3][8] 行业前景与驱动因素 - PCB作为电子信息产业基石，其需求与技术创新、产业升级紧密相连 [4][8] - 随着5G通信、人工智能、智能汽车、物联网等新兴产业快速发展，对高端PCB产品的技术要求和市场需求将持续提升，行业具备长期成长潜力 [4][8]