公司IPO审核进展与募资调整 - 公司于2025年12月19日更新了北交所第二轮审核问询函的回复，审核状态为“已问询”[2][3] - 公司原计划IPO募资3.58亿元，后于2025年12月2日公告剔除了“补充流动资金”用途，拟募资额下调3500万元至3.23亿元[3][4] - 保荐机构为申万宏源证券承销保荐有限责任公司，会计师事务所为容诚会计师事务所[3] 公司业务与财务概况 - 公司成立于2005年，主营业务是非开挖成套装备及其关键零部件的研发、设计、制造、销售、维修和租赁，核心产品为全断面隧道掘进机成套装备及关键零部件[3] - 截至2025年第三季度末，公司营收为2.80亿元，同比增长16.24%，净利润为0.46亿元，同比增长28.30%[4] - 公司在应收账款及存货余额创新高的情况下，现金流持续净流出[4] 审核问询关注要点 - 北交所审核问询函涉及业绩下滑风险、毛利率波动合理性、收入真实合规性、采购的真实公允性等问题[2] - 问询函显示，2025年至2027年公司新增营运资金需求为8500.52万元，原计划使用3500.00万元募集资金补充流动资金[4] 公司资金状况与募投项目 - 公司表示资金需求主要依靠经营积累留存收益和银行借款解决，缺乏长期稳定的融资渠道，亟需拓展融资以满足生产经营需要[4] - 此次IPO募投资金原计划用于非开挖装备产业园项目、非开挖装备零部件生产线改造项目及补充流动资金[3]

公司IPO进程 - 南昌三瑞智能科技股份有限公司（三瑞智能）已回复审核中心意见落实函并向深交所递交上会稿，将于12月26日迎来创业板IPO上会审议 [2] - 公司IPO申请于2025年5月30日受理，并于2025年12月19日更新，审核状态为已问询，预计融资金额为7.6888亿元 [3] - 公司IPO募资计划用于无人机及机器人动力系统扩产项目、研发中心及总部建设项目、信息化升级及智能仓储中心建设项目 [3] 公司业务与市场地位 - 公司成立于2009年，主营业务为无人机电动动力系统和机器人动力系统的研发、生产和销售 [3] - 根据弗若斯特沙利文报告，按2024年销售额统计，三瑞智能在全球民用无人机电动动力系统（不含动力电池）市场的市场份额为7.1%，排名全球第二，位列大疆之后 [4] 公司财务与经营表现 - 2025年上半年，公司无人机动力系统产品收入为3.72亿元，同比增长29.62% [4] - 2025年前三季度，公司无人机动力系统产品收入同比增速降至24.18% [4] - 公司2025年上半年的收入增速高于行业预测值，但远低于2023年和2024年整体成长性 [4] 行业竞争格局 - 同行业可比公司好盈科技正在冲刺科创板，其2025年上半年无人机动力系统产品营收为4.34亿元，同比大幅增长147.17% [4] - 好盈科技在2025年上半年的收入规模、市场份额及排名均已超越三瑞智能同期水平 [4] - 深交所要求公司分析行业竞争格局及未来业绩稳定性，并关注是否存在业绩大幅下滑风险 [4] - 在好盈科技全方位赶超的背景下，三瑞智能能否成为“无人机动力系统第一股”尚待观察 [4]

公司基本情况与上市进程 - 北京证券交易所上市委员会定于2025年12月29日审议沈阳广泰真空科技股份有限公司的首发事项 [1] - 公司是一家专注于真空装备研发、制造和销售的高新技术企业，具备从设计到制造交付的一体化能力 [1] - 公司致力于功能材料领域，尤其是稀土永磁行业，主要产品包括真空烧结炉、真空熔炼炉、真空镀膜机等 [1] - 下游应用广泛，包括稀土永磁行业、储氢材料加工、光伏领域、机械电子加工、金属加工等行业，其中稀土永磁行业为公司收入占比最高的下游行业 [1] - 主要客户包括中科三环、金力永磁、宁波韵升、北方稀土、宁波复能等行业内知名稀土永磁材料生产企业 [1] - 本次拟募集资金16,815.18万元，将用于真空熔炼炉及烧结炉生产改扩建项目（投资总额9,877.20万元）和研发及产品展示中心建设项目（投资总额6,937.98万元） [1] 财务表现与盈利能力 - 报告期内（2022年、2023年、2024年、2025年1-6月），公司营业收入分别为28,053.05万元、31,151.93万元、37,882.74万元、34,194.20万元 [2] - 同期扣非后归母净利润分别为4,110.78万元、6,475.84万元、6,799.13万元、7,572.98万元，业绩逐年增长 [2] - 报告期各期，公司综合毛利率分别为27.32%、33.64%、30.90%及35.17%，呈现先增后降再增的波动情形 [2] - 报告期内，公司综合毛利率明显低于同行业可比公司均值（同期均值分别为42.43%、40.24%、38.21%及39.38%） [2] 资本结构与偿债能力 - 报告期各期，公司资产负债率分别为81.41%、77.88%、71.03%及64.60%，虽逐年下降但一直处于高位，2025年上半年末仍超过60% [3] - 报告期内，公司资产负债率远高于同行业可比公司均值（同期均值分别为34.37%、33.99%、31.75%及32.05%），高出同行均值约一倍 [3] 研发投入与竞争力 - 报告期各期，公司研发费用分别为1,299.77万元、1,667.96万元、1,856.99万元和1,745.85万元 [4] - 同期研发费用率分别为4.63%、5.35%、4.90%和5.11% [4] - 公司研发费用率远低于同行业可比公司，处于行业倒数第一的位置 [4] - 作为对比，同期可比公司顶立科技研发费用率分别为8.55%、6.67%、5.98%和6.62%，北方华创分别为12.56%、11.21%、12.30%和12.03%，恒进感应分别为5.30%、15.73%、9.49%和16.33% [4] 信息披露与公司治理 - 招股书未披露公司董事、监事、高级管理人员的兼职情况 [5] - 根据天眼查信息，公司董事兼总经理王喜在外担任沈阳乾进特种设备技术服务有限公司的董事兼经理 [5] - 根据相关规定，控股股东及公司董监高及其关系密切家庭成员控制或担任重要职务的其他企业应认定为关联方，因此沈阳乾进应被认定为公司关联方，但招股书对其只字未提 [6]

日本IPO市场结构性转变 - 东京证交所推动的改革促使私人企业重新评估上市策略 [1] - 2024年日本股市规模低于5000万美元的小型IPO仅完成43笔，创2013年以来最低纪录 [1] - 2024年日本整体IPO融资总额攀升至7年高点，主要得益于JX金属、SBI新生银行等大型企业的巨额融资案 [1] 小型IPO市场地位与表现 - 长期以来，小型IPO在日本资本市场占据主导地位，2015至2024年的平均数据显示，小型IPO占日本年度IPO总量的82% [1] - 市场对无法证明持续增长能力的企业愈发谨慎，小型IPO股价表现普遍疲软 [1]

2025年IPO市场整体回顾 - 2025年A股与港股IPO市场全面回暖，中介机构业务增长动力增强 [2] - 截至12月25日，A股年内新股111只，IPO募资总额约1253亿元，交易所受理新增申请224单，均同比增长 [3] - 截至12月25日，港股年内IPO数量111家，募资净额约2437亿港元，表现超越去年 [3] - 港股市场有近300家拟上市企业正在排队，预计2026年两地IPO市场将继续活跃 [4] A股IPO市场表现 - A股新股数量（111只）和IPO募资总额（1253.24亿元）较2024年全年分别增长约12%和96% [6] - 百亿级IPO大单重现，华电新能以181.71亿元募资成为年度最大IPO，去年此类项目缺席 [6] - 年内有多只新股募资超40亿元，包括摩尔线程（80亿元）、沐曦股份（41.97亿元）等 [5][6] - 从板块分布看，创业板新股数量最多（32只），其次为北交所（25只） [6] - IPO受理端显著回暖，三大交易所年内合计受理新增申请224单，较2024年增长超180%，北交所受理127单最为活跃 [7] 港股IPO市场表现 - 港股IPO持续火热，年内111家企业上市，募资总额达2505.61亿元，数据较2024年大幅增长 [8] - 大型IPO接连登场，宁德时代港股实际募资410.06亿港元，成为年内“募资王” [8] - 海外投资者对中国市场兴趣回暖，在港股IPO项目中基石投资者认购踊跃，覆盖比例约二分之一，优质企业份额需争抢 [2][9] - 具有境外业务优势的龙头券商领跑港股业务，例如中金公司拿下宁德时代、海天味业等大单 [9] 中介机构业务格局 - A股IPO项目近四成由“三中一华”（中信证券、国泰海通、中信建投、华泰联合）拿下 [7] - 头部券商承销保荐费丰厚，中信证券年内13单IPO项目承销保荐费合计11.39亿元 [7] - 大项目保荐机构收益显著，如摩尔线程IPO为中信证券带来3.92亿元保荐及承销费 [7] - 中介机构从现有A股客户群中拓展出赴港上市的业务增量 [2] 市场结构与企业选择 - A股IPO市场行业结构上，工业、科技、材料、能源等表现活跃，汽车零部件、半导体成为融资热点 [10] - 北交所因审核周期相对较短，继续成为企业IPO首选地，申报企业盈利规模等逐渐提升 [10] - 政策利好“硬科技”与未盈利企业，科创板推出“1+6”改革，创业板激活未盈利企业上市标准 [10] - 科技类企业上市加速，呈现“高营收增长、高研发投入、阶段性亏损”与“高估值”并存特点，如沐曦股份上市首日市值突破3300亿元 [10] - 企业在选择A股或港股时，需综合考量估值与流动性、产业政策契合度及再融资便利性等因素 [12]

2025年IPO市场回顾与展望 - 文章核心观点：2025年A股与港股IPO市场均显著回暖，募资规模、上市数量及受理数量同比大幅增长，硬科技企业成为融资热点，预计2026年两地市场热度将延续 [3][4][12] A股IPO市场整体表现 - 截至12月25日，A股年内共有111只新股上市，IPO募资总额约1253.24亿元，新股数量与募资总额较2024年全年分别增长约12%和96% [4][7] - 募资净额合计1162.43亿元，平均募资金额为11.29亿元 [7] - 三大交易所年内合计受理IPO新增申请224单，较2024年全年增长超180%，其中北交所受理127单，成为企业IPO首选地之一 [4][8][13] A股IPO大型项目与行业分布 - 年内百亿级IPO项目重现，华电新能以181.71亿元募资成为年度最大IPO [6][7] - 国产GPU龙头企业摩尔线程与沐曦股份分别募资80亿元和41.97亿元，是年内重要大型IPO [6][7] - 工业、科技、材料、能源等行业表现活跃，汽车零部件、半导体成为融资热点，硬科技企业上市加速 [13] 券商投行业务表现 - 年内111只新股涉及超30家保荐机构，“三中一华”（中信证券、国泰海通、中信建投、华泰联合）包揽近四成项目 [8] - 中信证券以13单项目居首，承销保荐费合计11.39亿元；国泰海通与中信建投相关费用均超6亿元 [8] - 头部券商从大单中获益显著，例如摩尔线程与沐曦股份的保荐及承销费分别达到3.92亿元和2.67亿元 [8] 港股IPO市场整体表现 - 截至12月25日，年内已有111家企业登陆港股，募资总额达2505.61亿元，两项数据较2024年均大幅增长 [4][10] - 香港市场有近300家拟上市企业正在排队，覆盖科技、医药、消费及传统工业等领域 [10] - 海外投资者兴趣回暖，基石投资者认购踊跃，在部分优质企业的港股IPO项目中，基石投资者覆盖比例约二分之一 [3][11] 港股IPO标志性项目 - 宁德时代登陆港股，实际募资额高达410.06亿港元，成为年内港股“募资王” [10] - 蜜雪冰城于3月初登陆港交所，被视为消费板块复苏的标志性事件 [10] - 具有境外业务优势的龙头券商领跑，如中金公司拿下宁德时代、海天味业等港股IPO大单 [10] 2026年IPO市场展望 - 预计2026年A股与港股IPO市场将继续保持活跃 [4][12] - A股方面，科技类企业上市加速趋势预计将持续并强化，硬科技企业估值将逐步向技术商业化进度和盈利兑现能力回归 [13] - 港股方面，预计2026年将保持热度但增长节奏趋稳，同时需关注全球政策不确定性带来的市场波动以及2025年上市企业解禁潮对流动性的考验 [14] 企业上市地选择考量 - 企业选择A股或港股需综合估值与流动性、产业政策契合度及再融资便利性等因素 [15] - 业务基本在国内或符合“硬科技”、“专精特新”标准的企业，可能在A股获得更高估值认同和精准制度支持 [15] - 赴港上市有助于企业吸引国际投资者，建立全球品牌形象，并便利海外业务拓展与并购 [15]

公司上市计划与募投项目 - 公司拟在深交所创业板上市，保荐机构为华泰联合证券有限责任公司 [1] - IPO拟公开发行不超过4112万股，募集资金将投向高可靠性电源管理芯片及信号链芯片研发及产业化项目、总部基地及研发中心建设项目、测试中心建设项目以及补充流动资金 [4] - 募投项目旨在拓展产品品类、优化产品结构、提升市场竞争力，并建设智能测试中心和研发中心以强化测试效率、自动化水平及质量控制 [1] 公司业务与股权结构 - 公司成立于2018年，专注于高可靠模拟芯片及微模块产品的研发设计、测试及销售，模拟芯片产品以电源管理芯片为主 [2] - 实际控制人为温振霖和徐立刚，二人通过一致行动关系合计控制公司54.77%的表决权 [2] 财务表现与收入结构 - 2022年至2025年上半年，公司营业收入分别为3.67亿元、4.66亿元、4.13亿元和3.4亿元，2022年至2025年年化收入增长率为22.87% [5] - 同期，公司实现归母净利润1.48亿元、1.79亿元、0.95亿元和1.24亿元，2024年业绩较2023年出现下滑 [5] - 集成电路业务是主要收入来源，2022至2024年度营收占比均超过58%，2025年上半年该业务营收约1.87亿元，占总营收55.1% [5] 产品价格与成本压力 - 2022年至2025年上半年，公司集成电路产品的平均价格分别为370.77元/颗、316.17元/颗、287.99元/颗和289.78元/颗，总体呈现下降趋势 [6] - 下游整机及总体单位的成本管控压力存在向上游传导趋势，导致电子元器件厂商面临降价压力 [6] 应收账款状况 - 随着经营规模扩大，公司应收账款及应收票据规模不断扩大 [7] - 2022年末至2025年6月末，应收账款账面价值分别为23884.44万元、33973.53万元、43629.25万元以及67321.39万元 [7] - 同期，应收票据账面价值分别为7215.81万元、14044.46万元、12230.88万元及6942.95万元 [7] - 下游客户以军工集团下属研究所为主，付款受预算、拨款、审批流程等因素影响，结算时间较长，回款周期较长 [7]

公司IPO与募资计划 - 创达新材于2025年12月18日成功过会，拟登陆北交所 [2] - 公司此次IPO拟募资3亿元，资金将用于半导体封装材料扩产项目、研发中心建设项目及补充流动资金 [2] 公司主营业务与财务表现 - 公司主营业务为高性能热固性复合材料的研发、生产和销售，主要产品包括环氧模塑料、液态环氧封装料等 [3] - 产品广泛应用于半导体、汽车电子及其他电子电器等领域的封装 [3] - 报告期内（2022-2024年及2025年上半年），公司分别实现营收3.11亿元、3.45亿元、4.19亿元、2.11亿元 [3] - 同期，公司分别实现归母净利润2272.69万元、5146.62万元、6122.01万元、3318.13万元，营收和净利润均保持稳定增长 [3] 居间合作模式概况 - 为开拓市场、提升销售效率，公司自2023年起与部分居间商开展合作 [4] - 居间商负责介绍客户，在促成交易后，公司按照合同约定的销售金额比例（约4%～5%）支付居间费用 [4] - 2023-2024年及2025年上半年，公司通过居间合作模式实现的销售金额分别为2276.89万元、4345.68万元、2737.70万元 [4] - 同期，公司支付的居间服务费分别为105.48万元、206.20万元、126.92万元 [4] - 居间服务费占对应收入的比例稳定在4.63%至4.74%之间 [5] 居间模式对收入贡献及客户开拓 - 通过居间商促成的收入占同期总收入的比例逐年提升，2023-2024年及2025年上半年分别为6.60%、10.37%、12.95% [2][6] - 该模式已成为公司近年收入增长的重要来源 [2][6] - 公司近年新增的大客户亿光电子正是通过居间商嵊州浩发达成合作 [6] - 2023-2024年及2025年上半年，公司对亿光电子的销售金额分别为1938.26万元、3497.32万元、2176.08万元，使其分别成为公司当年度的第二、第一、第一大客户 [6] 监管对居间模式的关注与问询 - 北交所关注公司已取得亿光电子供应商认可后，仍持续按销售金额约5%的比例支付居间服务费的商业合理性 [6][8] - 监管要求公司说明已取得客户认可后仍需服务商的必要性，是否对居间商存在较大依赖，以及后续合作的持续性 [7] - 监管还关注居间服务费的最终流向，以及是否存在利益输送或其他利益安排 [7] - 在审议会议上，北交所上市委再度要求公司说明居间商模式的必要性与商业合理性 [8] 公司对居间模式的解释 - 公司解释，支付居间费用是考虑到居间商在撮合交易中的重要作用，且测算支付后公司仍能获取较好利润 [7] - 公司认为需与居间服务商保持良好商业信用关系，因其后续可能继续为公司引入其他客户资源 [7] - 但截至2025年12月9日，居间商嵊州浩发尚未促成公司与其他客户达成新的合作 [7] - 公司表示，获取客户长期稳定订单主要依靠自身产品和服务优势，后续合作具有持续性 [7] - 公司称居间费用主要流向居间商自身经营、股东分配等日常运营支出，否认存在利益输送 [7] 与前全资子公司的关联交易 - 供应商无锡绍惠贸易有限责任公司原为公司持股100%的全资子公司，后经股权变动，公司目前持股比例已降至4.99% [8] - 报告期各期，公司对无锡绍惠及其关联公司的采购金额合计分别为508.76万元、614.55万元、846.45万元、665.99万元，采购额逐年增加 [9] - 自2024年起，无锡绍惠成为公司的前五大供应商 [9] - 报告期内，公司也存在向无锡绍惠销售部分产品或材料的情况 [10] - 公司称相关关联采购与销售的定价具有公允性与合理性，但未在文件中披露具体单价 [11] 关联交易中的“独家供应”与“同址经营” - 自2016年5月至今，公司与无锡绍惠的注册地址、办公地址、主要生产经营地址均位于同一地点（无锡市城南路201-1），地址重合长达八年 [12] - 公司解释，此举是出于经营习惯及物流便利性，且双方办公及生产经营场所有物理隔断并明显区分 [12] - 无锡绍惠的部分原材料存在只向公司供应的情况，公司解释称对无锡绍惠的采购渠道存在一定依赖，因其拥有丰富的供应商资源、业务信息及规模采购优势 [12] - 北交所曾问询双方是否存在资产、业务、人员混同或共用销售渠道的情形，以及是否存在代垫成本费用或利益输送，公司均予以否认 [12]

文章核心观点 - 2025年全球资本市场以“疯狂独角兽”为标志，多家头部独角兽企业估值飙升，并积极寻求通过并购与IPO退出，为2026年IPO市场的爆发积蓄能量 [1][2][20] - 人工智能（AI）领域是2025年私募融资的绝对主流，其募资额占全球独角兽募资额近一半，大模型公司募资规模最大 [14] - 2026年全球IPO市场预计将更加精彩，受SpaceX、Anthropic、OpenAI等超级独角兽上市预期驱动，融资规模有望再创新高，香港与美国将成为主要上市目的地 [18][19] 头部独角兽估值飙升与IPO预期 - 字节跳动因TikTok美国分拆传闻，估值可能从约4,000亿美元升至5,000亿美元 [2] - SpaceX上市估值或从当前的4,000亿美元倍增至8,000亿美元 [2] - Anthropic目标估值或为3,000亿美元，其目前估值为1,830亿美元 [2] - OpenAI正洽谈千亿美元融资，交易后估值或达8,300亿美元，而一年前其估值仅1,570亿美元 [2] - 2025年末估值排名：OpenAI估值或达5,000亿美元，字节跳动或为4,800亿美元，SpaceX或为4,000亿美元，蚂蚁集团约1,500亿美元，xAI估值从约300亿美元飙升至500亿美元 [17] 全球独角兽退出趋势：并购与IPO反弹 - 随着美联储进入降息周期，2025年独角兽退出案例数量明显上升，IPO与并购成为主导力量 [3][4] - 2025年大型科技公司为增强AI能力进行战略性收购，例如Meta以百亿美元收购Scale AI的49%股权 [6] - 2025年大型并购交易或有36宗，例如谷歌以320亿美元收购网安公司Wiz [6] - 2025年独角兽的并购交易总额或达670亿美元，明显高于过去几年 [6] - 2025年共有40只独角兽通过传统IPO上市，另有2家通过SPAC或借壳上市，今年IPO的独角兽估值总额或达2,070亿美元，为2021年以来最高 [8] 全球主要资本市场IPO表现 - 美股是巨型独角兽IPO首选，2025年首发募资规模最大的为CoreWeave，募资15亿美元；其次为Klarna，融资13.72亿美元；第三为Chime，融资约8.64亿美元 [10] - CoreWeave和Klarna上市后估值较上市前增长，但Chime上市后估值显著下滑 [10] - 港股市场在2025年恢复活力，吸引特专科技公司上市，例如希迪智驾已完成上市，壁仞科技、英矽智能等即将上市 [12][13] - A股市场“硬科技”领域标的受关注，例如国产芯片股摩尔线程-U和沐曦-U上市后市值飙升若干倍 [13] AI领域融资占据主导地位 - 2025年全球独角兽募资额中，AI占了接近一半，显著高于2024年的34% [14] - 2025年合共有2,023亿美元资金投入AI产业，按年上升75% [14] - 大模型公司募资规模最大，或占全球AI募资额的40%，合共达到800亿美元，而上年这一金额约为310亿美元，占AI总募资额的27% [14] - 两家大模型公司OpenAI和Anthropic今年以来占了全球风投投资的14% [15] - 2025年私募股权基金和风投重新主导AI初创企业融资，例如软银向OpenAI投资400亿美元，成为最大宗交易 [16] - 大型科技公司今年的投资规模虽有所增加，但较私募股权基金和风投仍有所逊色 [16] 2026年市场展望 - 2026年全球IPO市场核心驱动力来自一批超级独角兽的上市预期，包括SpaceX、Anthropic和OpenAI [18] - 仅SpaceX一家的上市募资额就有望突破千亿美元级别 [18] - 香港与美国将成为巨头主要上市目的地：香港有望吸引壁仞科技、MiniMax和智谱华章等企业；美国继续成为AI、航空航天等领域超级独角兽的首选上市地 [19] - AI垂直场景企业、硬科技赛道优质企业将成为2026年IPO市场重要增量 [19]

2026年印度IPO市场概览 - 2026年预计将迎来一波大规模首次公开募股浪潮，涵盖电信、金融科技、消费互联网和金融服务等多个行业 [11] - 根据监管数据，已有84家公司获得印度证券交易委员会的上市批准，计划总计募集约1.14万亿卢比 [11] - 另有108家公司正在等待批准，计划总计募集近1.46万亿卢比，这意味着超过190家发行方可能募集资金总额超过2.5万亿卢比 [11] 电信与数字业务 - 信实工业旗下的电信和数字业务Reliance Jio预计于2026年上市，估值估计在11万亿至12万亿卢比之间 [2][11] - 若成功发行，这将成为印度有史以来规模最大的首次公开募股，预计将对市场流动性和投资者仓位产生重大影响 [2][11] 金融基础设施 - 印度国家证券交易所正接近上市，已拨出约1300亿卢比以解决与监管机构的未决问题 [3][11] - 市场参与者正等待印度证券交易委员会出具的无异议证书，这可能开启该国资本市场历史上最受期待的首次公开募股之一 [3][11] 消费互联网与科技 - 沃尔玛支持的电子商务平台Flipkart正筹备2026年上市，据称寻求600亿至700亿美元的估值 [4][11] - 该公司凭借强大的国内市场份额，有望成为印度规模最大的科技首次公开募股之一 [4][11] - 快商务公司Zepto正筹备重新提交招股书草案，计划通过新发行股票和现有投资者退出相结合的方式募集4.5亿至5亿美元（约合400亿至444亿卢比） [10][12] - 消费电子品牌boAt已任命ICICI证券、高盛和野村为其承销商，计划以超过15亿美元的估值募集3亿至5亿美元 [11][12] 金融科技 - 数字支付公司PhonePe已向印度证券交易委员会秘密提交招股书草案，计划进行15亿美元的首次公开募股，估值估计为150亿美元 [5][11] - 由Sachin Bansal创立的Navi Technologies目标在2026财年下半年上市，业务涵盖个人贷款、住房贷款和保险，预计将作为同类中少数大型金融科技公司之一吸引市场关注 [9][11][12] 金融服务 - 由印度国家银行和Amundi支持的SBI基金管理公司正考虑在2026年上半年通过首次公开募股募集高达12亿美元 [7][11] - 作为该国按资产计最大的资产管理公司，其上市将让投资者参与不断扩张的共同基金行业 [7][11] - Hero Fincorp计划通过首次公开募股募集3668.13亿卢比，其中包括新发行2100亿卢比的股票以及现有股东的出售要约 [8][11] 酒店与消费服务 - 软银支持的酒店公司OYO已重回首次公开募股轨道，开始筹备可能募集高达8亿美元的发行 [6][11] - 此举是在早前上市计划因市场波动而推迟后，公司专注于业务稳定性和盈利能力的背景下进行的 [6][11]