2025年中国经济运行亮点 - 2025年中国经济增长5% 主要经济指标实现年初预定目标[1] - 宏观叙事明显改变 消费复苏和科技创新亮点纷呈[1] - 股市汇市顶住外部冲击 运行良好[1] 2026年经济政策与全球影响 - 2026年要坚持政策支持和改革创新并举 实施更加积极的宏观政策[1] - 中国扩大内需有助于增加进口需求 对全球经济具有积极意义[1]

2025年中国国民经济运行情况总结 - 2025年中国经济顶压前行、向新向优发展，主要预期目标圆满实现，展现了强大韧性和活力，为2026年经济发展奠定良好基础 [1] - 2025年12月规模以上工业增加值、服务业生产指数同比增速均比上月有所加快 [1] - 2025年12月CPI同比上涨0.8%，是2023年3月以来最高涨幅，核心CPI连续4个月涨幅在1%以上 [1] - 2025年12月PPI同比降幅收窄，环比连续3个月上涨 [1] - 2025年12月制造业PMI和非制造业商务活动指数双双重回扩张区间 [1] 政策与市场预期 - 国务院常务会议部署实施财政金融协同促内需的一揽子政策，有关部门加快贯彻落实，推进扩大内需 [1] - “两新”政策不断优化，首批资金已经提前下达，为2026年经济起步创造了有利条件 [1] - 从近期情况看，生产、价格、预期等都出现了积极变化，经济稳中有进的态势持续 [1] 长期经济展望 - 从2026年全年看，中国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，经济高质量发展大势没有改变，有基础有条件保持经济稳定向好运行 [2] - 观察中国经济需要全面、辩证、长远地看，既要看当前之形，更要看长远之势；既看季度变化，更看全年走势；既看总量规模，更看发展质量 [2]

中国经济网北京1月19日讯(记者朱晓航)国家统计局局长康义19日在国新办新闻发布会上表示，从2026 年全年看，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，经济高质量发展大势没有改变，有基础 有条件保持经济稳定向好运行。 从政策支撑看，国务院常务会议部署实施财政金融协同促内需的一揽子政策，有关部门加快贯彻落实， 推进扩大内需。"'两新'政策不断优化，首批资金已经提前下达，这些都为今年经济起步创造了有利条 件。"康义说。 康义表示，我们看中国经济，要全面、辩证、长远地看，既要看当前之形，更要看长远之势；既看季度 变化，更看全年走势；既看总量规模，更看发展质量。 康义介绍，从近期情况看，我国生产、价格、预期等都出现了积极变化，经济稳中有进的态势持续。 2025年12月份，规模以上工业增加值、服务业生产指数同比增速均比上月有所加快；CPI上涨0.8%，是 2023年3月份以来最高涨幅，核心CPI连续4个月涨幅在1%以上。PPI同比降幅收窄，环比连续3个月上 涨；制造业PMI和非制造业商务活动指数双双重回到扩张区间。 ...

2025年消费数据回顾 - 2025年12月社会消费品零售总额同比增长0.9%，增速较11月回落0.4个百分点 [1][4] - 2025年全年社会消费品零售总额同比增长3.7%，涨幅较前11个月小幅回落0.3个百分点 [1][4] - 按消费类型分，12月份商品零售额39398亿元，同比增长0.7%，涨幅较11月回落0.3个百分点；餐饮收入5738亿元，增长2.2%，涨幅较8月回落1.0个百分点 [1][4] 2026年宏观政策与内需战略 - 2026年宏观政策强调“坚持内需主导，建设强大国内市场”，以应对外需减弱，该任务在中央经济工作会议部署中排在首位 [1][4][5] - 国家发展改革委、财政部于2025年12月30日发布通知，标志着2026年新一轮“国补”政策正式落地 [1][5] - 2026年财政促消费资金规模预计将从2025年的3000亿元上调至5000亿元，且促消费范围将从耐用消费品扩大至一般消费品和服务消费 [2][5] 消费刺激与结构性改革方向 - “促消费”政策是“国补”等短期刺激与结构性改革的结合，政策重心或更偏向结构性改革 [3][6] - 2026年将重点用好央行5000亿服务消费与养老再贷款，以支持市场主体提升服务消费供给能力 [2][5] - 政策强调“投资于人”，通过可能增加生育补贴、幼教补贴、上调基本养老金（特别是农村居民）以及增加教育、医疗、养老、科技等财政支出来增强居民消费能力 [2][5] 服务消费与供给端改善 - 当前居民在旅游出行、教育、医疗、养老等服务消费需求旺盛，但受制于服务消费供给能力不足 [2][5] - 高质量产品和服务，特别是在“一老一小”、居住、交通通信、文化娱乐等领域，存在专业化、个性化供给不足，制约了消费意愿 [2][6] - 改善供给需通过加快传统产业高端化、智能化、绿色化转型，并增加文化、体育、旅游、健康、养老等服务消费供给 [3][6] 消费场景创新与未来看点 - 建议创新消费场景，通过举办时尚活动、推出新品、利用数字技术促进线上线下融合来激发市场活力 [3][6] - 2026年一大看点是服务消费如何与“投资于人”相结合，技能培训、养老服务等领域大概率将出台政策支持，如提供消费补贴和激励优质供给 [3][6]

核心观点 - 中国数字消费规模庞大且持续领先，2026年经济工作核心是扩大内需促进消费，各部门已部署具体任务以激活市场 [1] - 金融政策是扩大内需的关键支撑，将通过精准的货币政策和信贷工具（如服务消费与养老再贷款）加强对重点消费领域的支持 [2][3] - 激活消费需政策与市场双轮驱动，政策端需跨部门协同，市场端需企业进行场景化创新和产品服务多元化 [2][3] - 未来消费促进重点将向服务消费、银发消费、绿色消费等领域倾斜，并致力于破除体制机制障碍，打造全场景消费生态 [2][4][5] 经济数据与市场地位 - 中国数字消费整体规模超过23.8万亿元，已连续13年位居全球最大网络零售市场 [1] 2026年政策部署与重点任务 - 中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”列为2026年重点任务之首 [1] - 国家发展改革委将优化实施“两新”政策，让更多消费者和经营主体享受红利 [1] - 财政部将大力提振消费，深入实施提振消费专项行动列为年度首先要抓好的重点工作之一 [1] - 商务部将聚焦加快培育服务消费新增长点、打造国际化消费环境、推进全国统一大市场建设、推进内外贸一体化、推动零售业创新发展 [1] - 商务部等九部门印发通知，鼓励金融机构加大对符合标准的绿色消费贷款支持力度，并拓宽其应用场景 [5] 金融支持措施与方向 - 中国人民银行2026年工作会议提出，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持 [2] - 中国人民银行将用好服务消费与养老再贷款，推动加大服务消费领域信贷投放 [2] - 中国人民银行货币政策司表示将继续实施适度宽松的货币政策，为提振消费扩大内需创造适宜环境 [3] - 金融支持需在多维度发力：提升对服务消费重点领域的支持效能、增加消费信贷投放、促进增强居民消费能力、优化消费金融基础服务、提升重点场景支付体验 [3] - 中国人民银行计划进一步拓展服务消费与养老再贷款的支持领域，待标准明确后，将适时把健康产业纳入支持范围 [5] 市场创新与消费场景 - 消费金融公司正快速响应个人消费贷款财政贴息政策，并对接新消费场景与客群需求 [3] - 市场参与者正针对口腔医疗、生活美容、教育培训、家装建材及交通出行等日常高频生活消费场景，加快推出细分客群专属产品，加强场景生态建设 [3] - 市场需借助科技赋能与模式创新，精准对接消费品以旧换新、服务消费扩容、新型消费培育等需求，创新个性化、多元化产品服务 [4] - 需营造公平有序市场环境，推动资源优化配置与业态融合发展，形成消费升级与产业转型互促格局 [4] 未来消费增长重点领域 - 扩大内需的重点将进一步向服务消费、银发消费、绿色消费等领域倾斜 [2] - 目标是打造多元融合、全场景覆盖的消费生态，破除制约消费升级的体制机制障碍 [2]

文章核心观点 - 建设强大国内市场是中国经济发展的关键战略 需通过扩大内需、发挥消费基础作用和投资关键作用 并构建全国统一大市场来释放超大规模市场潜力 从而将规模优势转化为发展胜势 为经济高质量发展注入强劲动力 [1][2][3] 国内市场现状与优势 - 中国拥有超大规模市场优势 包括14亿多人口 超1.9亿户经营主体 消费品品种总量超2亿种 这是巨大的比较优势 [1] - 超大规模市场有助于形成供给和需求良性互动 从而增强国际市场竞争力 [1] 消费的作用与发展方向 - 消费是经济增长的持久动力 居民消费能力最终取决于可支配收入水平 中央经济工作会议提出制定实施城乡居民增收计划以增强居民消费能力 [1] - 从中等收入迈向中高收入过程中 消费结构将从商品消费为主转向服务消费为主 2025年前三季度 中国居民人均服务性消费支出占人均消费支出的比重为46.8% [2] - 扩大服务消费是挖掘消费潜力的重要引擎 发展家政服务、养老托育、文娱旅游、教育体育等服务消费也是增进民生福祉的内在要求 [2] 投资的作用与要求 - 作为拉动经济增长的“三驾马车”之一 投资在扩内需、促发展中发挥重要作用 但需避免低水平重复建设造成的资源浪费 [2] - 建设强大国内市场需要扩大有效投资 其标准是“投得准、见效快；投得稳、能长远” 投资不仅要拉动增长 还要让百姓有实实在在的获得感 [2] - 扩大有效投资形成的实物工作量 短期内创造需求和就业 中长期形成高质量供给 [2] 当前市场面临的障碍与解决路径 - 当前经济领域存在区域分割、规则差异、部分行业低价无序竞争、地方搞“政策洼地”比拼、产业盲目跟风等问题 导致交易成本高企 制约国内大循环顺畅运行 [3] - 构建全国统一大市场 需防止各地搞自我小循环 并加快完善产权保护、市场准入、公平竞争、社会信用等市场经济基础制度 [3] - 需进一步打破行政区域对资源流动的不合理限制 推动生产要素在全国范围内优化配置 使不同地区的比较优势得到精准匹配与高效协同 [3] 战略规划与展望 - “十五五”规划建议提出 坚持扩大内需这个战略基点 坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合 [3] - 外部环境越是严峻复杂 越要牢牢把握发展主动权 充分释放超大规模市场潜力 将规模优势转化为发展胜势 [3]

文章核心观点 - 中国正通过密集的政策支持、数智技术赋能和金融工具创新，多维度培育服务消费新增长点，以扩大内需并推动消费升级 [1][2][4] 政策支持力度加大 - 2026年开年以来，服务消费领域政策支持力度持续加大，多个中央部委及上海、江苏、北京等多地推出支持政策 [1] - 国务院常务会议提出要加快培育服务消费新增长点，支持新业态新模式新场景竞相涌现 [2] - 民政部等八部门发布措施，大力支持科技赋能养老服务 [2] - 商务部等九部门发布通知，提出提升绿色服务消费，发展绿色餐饮、绿色住宿、绿色家政 [2] - 地方层面重视以数智技术促进消费，如上海对AI原生游戏等产品给予奖励，江苏推动消费产品与大模型融合创新 [2] - 系列政策密集落地契合“十五五”开局之年扩内需的发展要求 [2] 服务消费增长潜力与驱动因素 - 专家认为，居民消费升级和数智技术提升可以为服务消费拓展增长空间 [1] - 数智技术向服务消费领域全面渗透，能提高供需匹配效率，扩大消费规模，推动场景创新 [3] - 在需求推动、供给优化、政策支持与技术渗透背景下，服务消费仍有较大增长空间 [3] - 商务部梳理了一批业态模式新、增长速度快、带动作用强的服务消费领域，包括交通、家政、网络视听、旅居等规模较大领域，以及演出、体育赛事、游戏、情绪式体验式服务等潜力领域 [4] - 交通运输部将研究制定扩大游艇消费的若干措施 [5] - 必须把短期政策和中长期制度建设结合起来，形成扩大内需长效机制 [5] - 建议放宽准入限制、理顺服务价格，吸引更多社会资本进入，满足中高收入群体多样性差异化的服务消费需求 [5] 金融支持举措与方向 - 服务消费领域的金融支持政策有望扩围 [6] - 中国人民银行将适时把健康产业纳入服务消费与养老再贷款的支持范围 [6] - 民政部等将研究制定专项金融支持政策，推动适合老龄产业特点的信贷产品和服务模式创新，引导社会资本参与 [6] - 金融市场良性发展有利于通过财富效应提升居民财产性收入，提振消费意愿 [7] - 资本市场支持消费型企业融资，可引导长期资本布局支持文旅、养老、健康等长周期产业，形成消费与金融的良性循环 [7] - 服务消费企业对中长期资金需求迫切，后续需用好服务消费与养老再贷款，增加批发零售、养老托育等领域信用贷和续贷支持 [7] - 建议探索数字消费、绿色消费专属信贷产品，鼓励股权融资支持种子期、初创期企业创新发展 [7]

宏观经济展望与增长目标 - 财政部原副部长朱光耀表示，“十五五”期间有信心实现4.5%至5%的经济增长速度 [5] - 到2035年基本实现社会主义现代化，经济总量目标超过200万亿元，人均GDP预计将超过2万美元 [2] - “十四五”时期前四年中国经济增速平均在5.5%，经济增量预计超过35万亿元 [2] 财政政策与资金部署 - 2025年财政赤字率设定在4%左右，地方政府专项债务限额为4.4万亿元 [6] - 2025年1.3万亿元超长期特别国债中，8000亿元用于支持“两重”项目建设，5000亿元用于加力扩围实施“两新”政策 [6] - 财政政策对经济发展的支持积极有为，旨在保证经济健康向前发展 [6] - 国家创业投资引导基金将发挥中央资金引领作用，吸引多方参与以形成万亿资金规模 [7] 科技创新与人工智能发展 - 科技创新是塑造新动能的核心，财政资金需投向“刀刃”并提高使用效率 [7] - 得益于强大的制造业基础、电力生产能力和海量数据资源，中国在人工智能引发的全球产业革命中站在第一梯队 [7] - 2024年在人工智能应用方面，特别是具身智能领域，可能会有新的突破 [7] 内需、外贸与产业转型 - 扩大内需是根本，需统筹处理好消费、投资、金融支持的关系，以形成良性循环并畅通国内国际双循环 [6] - 2025年中国货物贸易进出口总值达到45.47万亿元，规模再创历史新高 [8] - 2024年中国服务贸易规模首次超过1万亿美元 [8] - 关键发展动力在于向创新要动力、向绿色转型要潜力 [8] - 数字经济关乎创新动力，绿色经济关乎发展潜力 [9]

政策核心与战略转向 - 中央经济工作会议将坚持内需主导、建设强大国内市场定为2026年经济工作首要任务，新年两场国务院常务会议均聚焦扩内需并部署政策组合拳 [1] - 政策核心从短期刺激转向系统性制度安排，通过构建消费内生增长机制，将“十五五”消费规划与城乡居民增收计划联动，触及劳动力市场制度变革 [2] - 政策逻辑强调消费与产业结构联动升级，以需求侧牵引供给侧创新，对建设强大国内市场具有基础性支撑作用 [2] 消费现状与增长引擎 - 消费是中国经济增长第一引擎，2025年前11个月社会消费品零售总额增长4.0%，全年预计首次突破50万亿元 [3] - 服务消费展现活力，2025年前11个月服务零售额增速高于同期商品零售额增速1.3个百分点 [3] - 但消费增长面临压力，自2025年5月以来增速持续放缓，11月社会消费品零售总额同比增长1.3%，比10月大幅回落1.6个百分点，连续6个月放缓 [3] - 消费增速回落部分归因于2024年同期基数较高，累计增速2025年好于2024年，但居民消费能力和信心有待提升，内生动力仍需增强 [4] 服务消费培育重点 - 加快培育服务消费新增长点是当前提振消费重要抓手，支持新业态新模式新场景竞相涌现，增加优质服务供给 [4] - 商务部梳理重点和潜力领域，包括交通、家政、网络视听、旅居等规模较大领域，以及演出、体育赛事、游戏、情绪式体验式服务等前景好领域 [5] - 全国商务工作会议部署2026年重点工作，提出深入实施提振消费专项行动，打造“购在中国”品牌，释放服务消费潜力 [4] 银发经济与金融支持 - 银发经济发展潜力巨大，截至2024年底全国60岁及以上老年人口达3.1亿人，预计到2035年将超4亿人，银发经济规模有望突破30万亿元 [6] - 政策支持加码，民政部等8部门联合印发文件，出台14项举措培育养老服务经营主体、促进银发经济发展 [6] - 中国人民银行设立5000亿元服务消费与养老再贷款，2026年计划进一步拓展支持领域，待标准明确后将健康产业纳入，重点支持住宿餐饮、文旅体育娱乐、养老托育、家政服务等行业 [6] 增收计划与收入分配改革 - 居民当下和预期收入增长是提振消费关键动力，政策升级为覆盖所有城乡居民的“增收计划” [7] - 国家发改委指出将提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重，努力实现两个“同步”，并加大直达消费者的普惠政策力度 [7] - 配套收入分配改革措施包括：通过财政转移支付加大对困难群众补助、提高城乡居民基础养老金、优化个税政策、降低最高边际税率、完善个体工商户税收，并深化科研院所、高校和国企收入分配改革 [8] 清理不合理限制与优化环境 - 加快清理消费领域不合理限制性措施是释放内需潜力关键，全国发展和改革工作会议指出提振消费要出实招出新招，推动消费供给提质升级 [8] - 多地已出台举措，例如重庆市聚焦汽车、住房、文体等领域破除堵点卡点，海南公开征集各消费领域限制情况，广东“十五五”规划建议提出清理汽车、住房等消费不合理限制 [9] - 政策核心是处理好政府与市场关系，政府应把“管不好、管不了、不该管”的事情交给市场，为消费创造良好宽松的市场环境 [10]

宏观经济展望与政策预期 - 经济学家对2025年四季度GDP增速的主流预期（47%）集中在4.7%~4.9%区间，另有12%预期在5.0%~5.3%区间 [2] - 对2026年全年GDP增速的主流预期（65%）集中在4.8%~5.0%区间，21%预期略低至4.5%~4.7%区间 [2] - 国家信息中心原总经济师建议将2026年经济增长目标设定在5%左右，并实施更加积极有为的财政政策和适度宽松的货币政策 [3] - 经济学家认为2026年全球经济的最大扰动因素是地缘政治（占比48%），69%的经济学家认为2026年全球地缘政治冲突会加剧 [18] - 对于2026年宏观经济政策组合，45%的经济学家认为应是财政发力“扩需求”、货币配合“降成本” [18] 固定资产投资与重点领域 - 47%的经济学家认为2025年四季度固定资产投资增速在-2.1%~-2.5%区间 [7] - 31%的经济学家认为2026年全年固定资产投资增速在1.6%~2.0%区间，10%认为可回升至3.6%~4.0%区间 [7] - 从投资领域看，资金最集中的三个领域分别是：科技（占比42%）、大型基础设施（33%）、能源（16%） [8] - 城市更新被置于2026年住建部门工作的首要位置，将成为稳投资、扩需求的重要抓手 [10] 房地产市场趋势 - 房地产市场呈现“止跌回稳”迹象，但仍处深度调整期 [2] - 79%的经济学家认为2026年房地产市场下跌放缓但仍未见底，15%认为基本平稳 [9] - 53%的经济学家认为2026年一二线城市房价下跌5%~15%，58%认为三四线城市房价跌幅在5%~15% [9] - 政策可能朝两个方向发力：一是稳预期，保交楼、去库存；二是提升“好房子”供给，增强消费属性以释放改善型需求 [9] - 房地产企业处于“非常态”，融资现金流与销售收入断崖式下降，其债务风险是当前威胁宏观经济稳定的突出风险 [5] 债务风险与化解 - 当前债务风险主要来自地方债，由于房地产下行导致土地收入减少，地方财政压力加大 [4] - 企业债务压力也不小，可能引发企业缩减投资、关闭工厂及工人失业 [4] - 化解房地产企业债务风险需要宏观经济管理当局出面解决，依靠企业或地方政府自身力量不足 [5] - 中长期化解地方债务需稳定宏观税负并深化财税制度改革，具体包括规范税收优惠、强化征管、优化财政政策实施方式等 [6] 资产价格预期 - 71%的经济学家认为2026年黄金价格会继续走高，主要驱动因素为经济预期导致的避险情绪（占比46%） [11] - 73%的经济学家认为2026年上证指数保持在4000点~4500点 [11] - 80%的经济学家认为2026年石油价格在50~80美元/桶 [11] - 贵金属中长期价值受央行购金、避险需求、货币政策宽松预期及工业需求（特别是白银）支撑，但价格将大幅波动 [12][13] - 64%的经济学家认为2026年美元兑人民币汇率在6.6~7.0区间波动 [14] 扩大内需与消费提振 - “稳增长”最需关注的重点是激发市场主体活力（占比47%） [2][15] - 扩大内需的必要举措包括：增加居民收入（占比36%）、货币与财政政策配合（22%）、增加消费补贴（17%）、优化消费环境（15%） [16] - 居民消费需求不足，消费倾向低于2019年同期，房地产价格调整等对居民资产负债表带来收缩效应 [16] - 增加居民收入需从稳就业（占比33%）、完善社会保障体系（23%）、收入分配改革（20%）等重点入手 [17] - 银发经济市场规模将达30万亿元，但目前发展模式陈旧，范围界定不清 [17] 行业微观压力与就业 - 物流行业面临市场需求不足、服务供给过剩的双重压力，行业企业平均盈利水平偏低，中小企业生存难度大 [18] - 数千万物流从业者面临劳动强度大、收入预期差及社会保障不足等难题 [18] - 应更加关注灵活就业人员的就业状况，并大幅增加农村老人基础养老金 [17] 财政与货币政策展望 - 2026年财政和货币政策预计将保持宽松态势以支持经济修复式增长 [19] - 预计2026年狭义赤字率将达到4.0%左右，对应狭义赤字规模约5.9万亿元 [19] - 专项债额度有望提升至4.8~5万亿元，超长期特别国债发行规模或增至1.5万亿元 [19] - 需要维持流动性稳定，防止因银行不良贷款集中、影子银行等风险导致金融机构和市场信心出现大幅波动 [19]