公司概况与市场地位 - 大秦铁路成立于2004年，控股股东为中国铁路太原局集团，是中国铁路投融资体制改革的首个"破冰者"和国有资本"三化战略"标杆实践平台 [2] - 公司2024年营业总收入746.27亿元，归母净利润90.39亿元，基本每股收益0.51元，加权平均净资产收益率6.10% [2] - 2024年货物发送量7.06亿吨占全国铁路货运总量13.73%，其中煤炭发送量5.89亿吨占全国铁路煤炭运输总量20.89% [3] 2024年经营业绩 - 客运板块全年旅客发送量4641万人次，同比增长8.3% [3] - 货运板块大秦线年运量突破3.92亿吨，侯月线运量1.06亿吨，并成功开行钢铁、光伏、化肥等定制化专列 [3] - 公司开创行业先例实施首次中期分红，2024年中期现金分红23.60亿元，全年累计分红51.80亿元占归母净利润57.31% [5][6] 2025年经营目标 - 客运板块计划完成旅客发送量4500万人次 [4] - 货运板块设定货物发送总量7.1亿吨目标，换算周转量3700亿吨公里 [4] - 预计2025年实现营业收入预算780亿元 [4] 资本运作与股东回报 - "大秦转债"累计转股52.80亿股，截至2024年末累计243.30亿元转债转股，转股数量39.40亿股 [6][7] - 公司承诺每年现金分红不低于归母净利润55%，2024年股东权益1699.69亿元同比增加175.61亿元 [6] - 2023年度每股现金分红0.38元（含税），合计分红69.29亿元 [5]

华中四省银行业整体表现 - 12家样本银行（9家城商行+3家农商行）呈现差异化发展态势，城商行整体优于农商行 [1] - 9家城商行中8家营收正增长，7家实现营收净利双增长，长沙银行以259.36亿元营收和79.09亿元净利润领跑 [1] - 3家农商行普遍面临经营压力，武汉农商行和长沙农商行净利润分别下滑50.46%和31.62% [2][9] 城商行经营数据 - 长沙银行总资产突破万亿元（11467.68亿元），营收259.36亿元，净利润79.09亿元，稳居第一梯队 [3][7] - 上饶银行和赣州银行营收增速显著，分别达33.69%和12.81%，展现中小银行成长潜力 [1][5] - 9家城商行非息收入占比提升，长沙银行/上饶银行/赣州银行实现利息与非息收入双增，非息收入同比分别增长12.5%/34.45%/17.44% [6] - 资产质量向好，5家城商行不良率下降，赣州银行不良率最低（1.55%），汉口银行最高（2.87%） [8] 农商行经营挑战 - 武汉农商行总资产4788.04亿元（+7.25%），但净利润下滑50.46%至6.58亿元，不良率升至2.96% [10][11][12] - 长沙农商行营收44.16亿元（-2.85%），净利润8.73亿元（-31.62%），逾期贷款增长35.64% [11][12] - 三家农商行利息收入占比仍达70%-90%，转型步伐缓慢 [13] 区域经济与金融联动 - 长沙银行深度绑定工程机械/新能源/生物医药等产业链，2024年新增信贷投放211.4亿元（+20.45%），服务4776户产业链客户 [14] - 赣州银行通过"数据资产质押"等创新业务推动制造业数字化转型，完成首笔2500万元数字资产融资 [15] - 农商行业务结构与区域发展战略错配，如武汉农商行53.42%贷款集中在传统行业，与政府重点发展未来产业方向不符 [15][16] 差异化发展路径 - 城商行应立足地域特色创新金融产品（如科技贷/绿色债），精准服务实体经济 [18] - 农商行需强化在地性，通过扶持新兴产业/拓展非息收入/建立政企联动机制实现转型 [17]

钢铁期货市场发展 - 钢铁期货金融属性增强 期货定价趋势日益明显 [1] - 目前已有9个钢铁相关期货品种上市 其中上期所占4个（螺纹钢 线材 热卷 不锈钢）[1] - 螺纹钢期货为全球成交量最大的金属期货品种 [1] - 钢铁与金融深度融合 行业企业正积极适应这一转变 [1] 期货服务实体经济举措 - 上期所通过改进合约连续性 提升交割便利性促进期货服务实体 热卷和螺纹钢交割量持续上升 [2] - 交易所联合钢铁协会推动钢铁与船舶产业链供应链稳定发展 [2] 钢铁行业转型方向 - 行业进入减量发展与存量优化阶段 企业经营压力显著增加 [2] - 中钢协制定"1231"工作重点：聚焦产业基础能力提升 坚持绿色低碳与智能制造双主题 推进国际化进程 [2] - 实施"232"计划：建立产能治理新机制 推动超低排放/能效优化/数字化改造 拓展铁资源开发与应用 [2] 产融结合未来规划 - 中钢协将与上期所协同完善期货规则制度 深化产融结合服务实体经济 [3] - 多方合作推动钢铁工业高质量发展 [3]

钢铁期货发展现状 - 新世纪以来钢铁行业快速发展 钢铁现货交易市场规模日趋庞大 钢铁期货应运而生 [1] - 目前已有9个钢铁相关期货品种上市 其中上期所有4个品种 包括2009年螺纹钢和线材期货 2014年热卷期货 2019年不锈钢期货 [1] - 螺纹钢是全球成交量最大的金属期货品种 [1] 钢铁企业期货工具运用 - 钢铁企业经历从关注到认识 从理解到运用期货工具的转变 部分企业已有效利用期货规避生产经营风险 [1] - 期货市场对实体产业影响日益增大 钢铁期货金融属性增强 期货定价趋势明显 [1] - 钢铁与金融深度融合相互促进 钢铁企业正努力适应这一转变 [1] 期货服务实体经济的举措 - 上期所深入钢铁企业了解诉求 在促进合约连续性 交割便利性等方面取得成效 螺纹钢和热卷交割量总体呈上升趋势 [2] - 在中国钢铁工业协会推荐下 上期所促进钢铁与船舶上下游产业链供应链稳定发展 [2] 钢铁行业当前发展重点 - 行业进入减量发展和存量优化阶段 运行形势严峻复杂 企业经营压力增大 [2] - 中国钢铁工业协会聚焦"全面提升产业基础能力和产业链现代化水平"根本任务 坚持"绿色低碳和智能制造"两大主题 [2] - 突出"控产能扩张 促产业集中 保资源安全"三项重点 推进"中国钢铁产业国际化"进程 [2] - 实施"232"重点工作 包括两大基础举措（产能治理新机制和联合重组） 三大改造工程（超低排放 极致能效 数字化转型） 两大产业发展计划（铁资源开发和钢铁应用拓展） [2] 钢铁期货未来发展 - 钢铁产业是国家重要基础产业 实体经济是国民经济根基 [3] - 上期所要加快建成世界一流交易所 探索中国特色期货监管制度和业务模式 [3] - 中国钢铁工业协会将与上期所及产业链各方共同完善钢铁期货规则制度 促进产融结合 服务实体 推动钢铁工业高质量发展 [3]

党建引领投教活动 - 期货经营机构通过案例沉淀、定制化培训、数字赋能等方式整合碎片化资源为模块化知识库和服务平台 [1] - 根据企业产业链环节和区域特征设计差异化投教内容，推动产融深度结合 [1] 南华期货系统化服务 - 从提供衍生工具升级至一站式综合服务，累计服务境内外实体企业超7000家 [2] - 推出期货行业年度服务实体经济白皮书，持续发布南华商品指数并开发相关资管产品和场外期权 [2] - 推动数字化转型，创新极速交易系统、一体化投研平台，升级App生态提升服务效率 [2] - 计划深化产融协同，培育专业人才构建开放期货生态 [3] 徽商期货案例方法论 - 编撰《产业服务案例汇编》涵盖四大类19个典型案例，包括场内套保、"保险+期货"、场外衍生品等 [4] - 提炼"风险识别—工具选择—实操落地"标准化流程，助力企业精细化风险管理 [4] - 以党建引领投教实践，未来将持续深化党建与业务融合创新 [5] 申银万国期货定制化培训 - "申达学苑"项目建立专业化讲师库，开展区域化培训及龙头企业专项辅导 [7] - 已推动30余家实体企业参与期货市场，部分企业套保比例占年经营量20%以上 [8] - 聚焦期货市场功能发挥，通过定制化服务引导企业运用衍生工具管理风险 [7] 云财富期货数字投教 - "云期研选"栏目累计创作超450条内容，粉丝量达2.3万，实现投教双向互动 [9] - 通过短视频、直播等形式简化产业分析，促成东部金融资源与西部企业套保合作 [9] - 未来将依托期货工具打通东西部资源循环链路 [10]

2025年4月14日，中国国家主席习近平对越南进行国事访问，携手开创越中友好关系 的新发展纪元。中国已连续多年是越南最大贸易伙伴，两国在产业链、基建、数字经 济等领域合作潜力巨大。中美贸易摩擦加剧促使部分中国企业将部分产能转移至越 南，越南已成为中国企业海外布局的最重要目的地之一。 本次越南商务考察，我们将走访越南产业投资与金融服务的重要聚集地，河内、海 防、北宁等城市。考察将重点聚焦政策环境、产业发展、融资服务、投资落地等实地 交流，以产融结合视角实地尽调面访。 主办机构 越 山海·产融实地调研 —— 越南站 1 在全球产业链格局重构的大背景下，越南近年来GDP年均增速保持在5%-7%，是东 南亚增长最快的经济体之一，也逐渐成为全球制造业和外贸的重要枢纽。受益于劳动 力成本优势、自由贸易协定（如CPTPP、EVFTA）及稳定的政策环境，越南吸引了 大量外资，尤其在电子、纺织、制造业等领域，正成为亚太地区最具活力的投资热 土。 考察背景 2 第一财经，上海广播电视台(SMG)旗下的财经媒体集团，始终致力于成为中国最具公 信力和全球影响力的新型数字化财经媒体和信息服务集团。本次越南产融调研是第一 财经出海产融沙 ...

行业下行周期往往是检验企业韧性的试金石。当前，碳酸锂市场正在上演一场韧性生长的新故事。 期货工具的价值，本质是金融工具与实体产业的深度共振。碳酸锂期货用"风险分散"的逻辑重构了中小 企业的生存法则，用"价格发现"的功能升级了产业的决策方式。在新能源产业迈向高质量发展的历程 中，拥抱期货市场不再是选择题，而是企业从"被动承受" 转向 "主动管理"的必答题。 当多数企业选择收缩规模时，厦门一家专注于锂矿开发及贸易的中小企业（下称Z公司）利用期货工具 锁定生产利润，获得现金流支撑，实现逆周期扩张。这种"别人收缩我扩张"的差异化策略，其实是利用 期货市场，将"价格风险"转化为"竞争优势"。对Z公司而言，期货套保不再是"锦上添花"，而是关乎生 存的"刚需配置"。可以说，期货市场打破了"价格下跌=行业衰退"的线性思维，让具备风险管理能力的 企业能够"危中寻机"，重塑行业生存法则。 期货工具的价值，不仅在于风险对冲，更体现在成本结构优化与战略决策升级上。在长协订单模式下， 贵州天美锂能新材料有限公司（下称天美锂能）曾因"锁量不锁价"的签单模式，在价格下行周期承受高 额采购成本，而参与期货套保后，其通过期货市场提前锁定价格， ...

公司动态 - 延长果业被郑州商品交易所授予"服务实体经济产融基地"称号 [1] - 融达期货作为服务机构获颁"产融基地共建证书" [1] - 延长果业是集苹果采销、加工、仓储和供应链服务于一体的农业龙头企业 [1] - 融达期货成立三十余年来伴随产业共同成长 [2] 服务模式创新 - 融达期货为延长果业构建三维服务模式：联合调研确认产量与套利窗口、构建分级成本和动态基差计算模型、梯度套保应对苹果价格波动 [1] - 该模式实现分级分选标准化、基差定价模型化和动态套保灵活化 [1] - 模式形成了可复制的全流程服务方案 [1] - 公司将持续优化服务举措，扩大产融基地辐射效应 [2] - 计划推广"延长模式"至西部其他果业集群 [2] - 创新"保险+期货+N"项目，破解新型农业主体风险管理、现货销售和融资等难题 [2] 行业影响 - 服务模式为苹果产业有效利用期货工具实现高质量发展树立标杆 [1] - 促进苹果产业经营转型升级，提升产业附加值 [1] - 保障了当地果农的收入 [1] - 为"稳农业、保民生"提供了范本 [1] - 深化大数据智能投研平台建设，助力企业科学决策与交易策略动态调整 [2] - 为产业企业和农业经营主体构筑全周期风险屏障与增长引擎 [2]

公司上市及募资情况 - 泽润新能于5月16日在深交所创业板成功上市 累计募集资金5.28亿元 [1] - 募集资金将用于光伏组件接线盒扩产项目 新能源汽车电池盒项目 研发中心建设等 [1] - 公司上市填补A股光伏接线盒细分领域的空白 [1] 公司业务与技术实力 - 公司专注于光伏组件接线盒的研发 生产和销售 产品是光伏发电系统的核心配件 [1] - 公司成为全球首个通过TUV莱茵35A认证的接线盒供应商 [1] - 截至2024年末 公司拥有国内专利101项 其中发明专利27项 境外发明专利4项 [1] 常州新能源产业发展 - 常州已形成完整的新能源汽车及零部件产业链 包括整车制造 动力电池 电机 充电桩等 [3] - 常州新能源产业投资热度连续三年居全国第一 新能源产业资本化率达68% 居全国地级市首位 [3] - 常州将设立50亿元新能源产业基金 支持更多企业对接资本市场 [3] 行业地位与政策支持 - 公司上市是常州推动产融结合的成功案例 此前已有天合光能 中创新航等标杆企业上市 [3] - 常州通过"双百行动" "龙腾计划"等政策带动新能源企业发展 [3]

电力系险企抛出增资计划。 5月14日，鼎和财产保险股份有限公司（以下简称"鼎和财险"）公告，公司将以资本公积金向全体股东按持股 比例同比例转增注册资本，注册资本从46.43亿元增加至60亿元，增资金额合计13.57亿元，各股东持股比例不 变。 鼎和财险上述增资事项需监管核准后生效。 注册资本金将增至60亿元 鼎和财险成立于2008年5月，是由南方电网等多家公司共同发起筹建的电力系险企。 鼎和财险上一次增资可追溯至2021年。年初，鼎和财险在上海联合产权交易所公开招标，计划以增资扩股的方 式引入战略投资者。与以往的增资项目不同的是，鼎和财险此次没有给出具体的拟募集资金总额和新增注册资 本，而是表示"视投资方征集情况而定"。 对于募集资金用途，鼎和财险表示，将补充资本金，保障高质量可持续发展；加强产融结合，拓展业务规模， 发展能源生态圈、电动汽车生态圈等；加快数字化转型，通过科技赋能锻造公司新的发展能力和管理能力。 此后，鼎和财险在原有的30.18亿股股本基础上，按人民币3.969579元/股向3名新晋投资人增发股份16.25亿 股，共募集资金人民币64.51亿元，增资后鼎和财险股份为46.43亿股。 此次增资引 ...