新一轮以旧换新政策核心特点 - 政策呈现从“普惠”到“精准”的新趋势，更注重发挥资金效益，提升政策撬动效应 [1] - 补贴标准从定额调整为基于车价的浮动比例，提高产品“得补率”，扩大政策惠及面 [1] - 政策在巩固传统大宗耐用消费品向好势头的同时，扩大了对数码智能产品的支持范围，新增智能眼镜产品 [3] - 政策鼓励“互联网＋二手”模式发展，并将完善旧货交易管理、评估鉴定等制度 [3] 汽车行业以旧换新政策细则与市场影响 - 汽车以旧换新将根据车辆类型，按照车价6%—12%的比例进行补贴 [1] - 山东省明确报废旧车并购买新能源乘用车按新车售价12%补贴，最高2万元；换购新能源乘用车按新车售价8%补贴，最高1.5万元 [2] - 更精准的补贴政策带动了消费者汽车以旧换新的热情，青岛某经销商表示目前以旧换新置换比例已达40% [2] - 高额补贴有效撬动存量市场，使主流新能源车型最终落地价进入普通家庭更易接受的区间，加快了汽车消费升级步伐 [2] - 近期经销商到店量和成交量显著提升，新能源车型尤其是插电混动和增程式车型成为置换主流选择，预计第一季度车市将迎来以旧换新小高潮 [2] 3C数码产品以旧换新市场动态 - 2026年3C产品以旧换新的政策力度是近几年最大的，在补贴比例、覆盖品类和申领便捷性上均有实质升级 [3] - 消费者在购买3C数码产品时对旧机回收价格更加重视，不少消费者通过互联网平台进行二手回收比价或直接回收 [3] - 消费者核心期待包括旧机估值的公正性与透明化，以及补贴产品价格区间扩大至6000元以上的折叠屏等高端手机领域 [4] 政策资金支持与市场信心 - 国家和地方层面都加大了以旧换新的政策支持力度，超长期特别国债资金的落地为消费市场注入强劲动力 [5] - 商场计划推出配套补贴活动，进一步助力以旧换新市场升温，推动消费升级 [5]

新一轮以旧换新政策核心特点 - 政策呈现从“普惠”到“精准”的新趋势 更注重发挥资金效益和提升政策撬动效应 [2] - 补贴标准从定额调整为基于车价的浮动比例 提高产品“得补率”以扩大政策惠及面 [2] - 政策在巩固传统大宗耐用消费品向好势头的同时 扩大了对数码智能产品的支持范围 [4] - 政策鼓励“互联网＋二手”模式发展 并将完善旧货交易管理、评估鉴定等制度 [4] 汽车行业以旧换新政策细则与市场影响 - 汽车以旧换新将根据车辆类型 按照车价6%—12%的比例进行补贴 [2] - 山东省明确报废旧车并购买新能源乘用车按新车售价12%补贴最高2万元 换购新能源乘用车按新车售价8%补贴最高1.5万元 [3] - 精准补贴政策有效撬动存量市场 青岛某经销商表示以旧换新置换比例已达40% [3] - 高额补贴使主流新能源车型最终落地价进入普通家庭更易接受区间 直接激发换车意愿并加快消费升级 [3] - 近期经销商到店量和成交量显著提升 新能源车型尤其是插电混动和增程式车型成为置换主流选择 预计第一季度车市将迎来以旧换新小高潮 [3] 3C数码产品以旧换新市场动态 - 政策支持范围在手机、平板、智能手表（手环）基础上 进一步优化至智能眼镜产品 [4] - 2026年3C产品以旧换新政策力度为近几年最大 在补贴比例、覆盖品类和申领便捷性上均有实质升级 [4] - 消费者在购买3C数码产品时对旧机回收价格更加重视 不少通过互联网平台进行二手回收比价或直接回收 [4] - 消费者核心期待包括旧机估值的公正性与透明化 以及补贴产品价格区间扩大至6000元以上的折叠屏等高端手机领域 [5] 政策实施案例与市场信心 - 青岛市民案例显示 通过厂家专项优惠8000元及“顶格”旧车置换补贴2万元等多项政策叠加 购车压力大幅减轻 [2] - 青岛某汽车产业带通过组织汽车“以旧换新”进社区等活动推动政策落地 该区域聚集众多品牌4S店 形成年销售额超30亿元的汽车产业带 [2] - 商场运营方计划推出配套补贴活动 并认为超长期特别国债资金的落地为消费市场注入强劲动力 对后续市场走势充满信心 [5]

政策总体成效与规模 - 2025年全国以旧换新相关商品销售额超2.6万亿元，惠及超3.6亿人次，政策在扩内需、稳增长、促转型、惠民生方面取得显著成效 [1] - 2025年1至11月，社会消费品零售总额同比增长4.0%，较上年同期加快0.5个百分点，其中以旧换新带动社零总额增长超1个百分点 [2] - 自2024年9月政策全面实施以来，已累计发放直达消费者的补贴超4.8亿份，政策红利直接惠及广大民众 [5] 对消费市场的拉动作用 - 政策有效激发居民消费意愿，将潜在需求转化为现实购买力，家电零售额已突破万亿元大关并创历史新高 [2] - 政策产生显著乘数效应，带动物流、安装、维修等关联服务消费，形成“换新消费—产业升级—就业增加—收入提升—消费扩容”的良性循环 [2] - 2025年，每卖出两辆家用新车，就有一辆享受了汽车以旧换新补贴，政策覆盖广、受益众 [5] 重点消费领域表现 - 汽车领域：2024年至2025年实现汽车以旧换新1830万辆，其中新能源汽车占比近60% [3] - 家电领域：以旧换新超1.29亿件，一级能效（水效）产品占比逾90% [3] - 新能源汽车、绿色智能家电等绿色商品消费增长带动绿色消费市场规模稳步扩大，高品质、高效能产品成为市场主流 [3] - 老旧电动自行车淘汰更新量超过2024年的9倍，有效降低了安全隐患 [5] 对产业升级与绿色转型的推动 - 政策通过需求侧牵引，引导企业加大技术创新投入，提升产品质量和附加值，推动产业链供应链向高端化、智能化、绿色化转型 [4] - 新能源汽车和一级能效家电的高占比，倒逼生产企业加快绿色低碳技术研发和应用 [4] - 政策构建“回收—处理—再利用”循环经济体系，2025年报废汽车回收量增长24.5%，实现循环利用钢材约960万吨、铜铝锂等有色金属约130万吨，减少碳排放约2450万吨 [4]

商业地产与城市更新 - 福建厦门中心城区通过城市更新将老厂房改造为特色社区公园并引入近40个优质品牌涵盖零售、娱乐、运动等多个领域成为新晋热门打卡点并受到市民游客青睐 [1][3] 餐饮与消费活动 - 浙江宁波举办长三角风味美食活动汇聚来自浙江十一地市及江苏、安徽近百个美食摊位形成“长三角风味长廊”销售包括绍兴黄酒奶茶、台州板栗酥饼、嵊州小笼包等特色小吃 [3][6] - 美食摊位生意火爆有摊位备货三天的量在一个中午就售罄 [5] 汽车零售与政策刺激 - 安徽芜湖汽车消费热度攀升得益于“以旧换新”等政策的持续推动 [8] - 消费者购车可同步享受厂家直补、以旧换新补贴及置换政策补贴三重优惠有消费者表示综合优惠可节省约2万元人民币降低了购车门槛并激发市场消费潜力 [8] 物流与县域消费 - 新疆阿克苏通过城乡客运车辆配送快递包裹实现每日多班次运输包裹经乡镇站点快速分拣后当天即可送达村民手中提升了物流配送效率 [9] - 新疆已实现县级物流配送中心与乡镇物流配送站点全覆盖乡村快递通达率及农村电子商务覆盖率接近100% [11] - 物流效率提升方便村民收取快递并支持村民通过电商平台将农产品如核桃销售至全国各地有效激发县域消费活力 [11]

2025年物价回顾 - 2025年全年CPI同比中枢为0%，是2009年以来的最低水平 [1][2][3] - 2025年全年PPI同比中枢为-2.6%，低于2024年的-2.2%，为2016年以来的次低 [1][2][4] - 2025年全年食品价格同比中枢为-1.5%，是近25年的最低水平，其中猪肉、鲜菜、蛋类价格明显走弱 [3] - 2025年全年能源价格同比中枢为-3.9%，其中CPI交通燃料价格同比下跌7.1%，为近5年最低水平 [3] - 2025年全年核心CPI同比上涨0.7%，与2020年以来的中枢基本持平 [3] - 在以旧换新政策支持下，2025年全年家用器具、通信工具价格同比分别上涨1.8%、0.6% [3] - 国际金价大涨导致金饰品价格同比涨幅超40% [3] - 2025年全年生产资料与生活资料价格降幅均走阔，煤炭开采价格同比降幅超过2015年水平 [4] - 2025年全年有色采选、有色冶炼价格同比中枢分别为17.2%、6.3% [4] 2025年12月物价表现 - 2025年12月CPI同比上涨0.8%，较上月回升0.1个百分点，创2023年3月以来新高 [1][2][6] - 2025年12月核心CPI同比上涨1.2%，连续4个月维持在1%以上 [1][2][7] - 2025年12月PPI同比下降1.9%，降幅较上月收窄0.3个百分点 [1][3][12] - 2025年12月PPI环比上涨0.2%，涨幅较11月扩大0.1个百分点，为连续第三个月环比上涨 [1][3][12] - 12月食品价格同比上涨1.1%，较上月回升0.9个百分点，其中鲜菜价格同比上涨18.2% [6] - 12月猪肉价格同比下跌14.6%，仍是主要拖累 [6] - 12月CPI能源价格同比降幅扩大0.4个百分点至3.8% [7] - 12月核心消费品价格同比上涨2.5%，涨幅连续第八个月扩大，拉动CPI同比增0.6个百分点 [7] - 12月金饰品价格同比上涨68.5%，家用器具和家庭日用杂品价格同比分别上涨5.9%和3.2% [7] - 12月服务价格同比上涨0.6%，其中旅游价格同比上涨2.1%，房租价格同比下降0.3% [7] - 12月PPI有色采选、有色冶炼价格环比分别上涨3.7%、2.8%，同比涨幅分别扩大至24.0%、10.8% [12] - 12月PPI煤炭开采价格同比降幅收窄2.9个百分点至8.9% [12] - 12月PPI锂离子电池、光伏设备价格同比降幅分别收窄1.2、0.4个百分点，已连续收窄4个月和9个月 [12] - 12月PPI油气开采、石油加工、化学纤维价格环比分别下跌1.3%、0.6%、0.4% [12] 2026年物价展望 - 2026年物价将延续2025年下半年以来的回升趋势 [1][2][5] - 2026年CPI同比中枢预计回升至0.7%左右 [1][5] - 2026年PPI同比中枢预计回升至-0.4%左右 [1][2][6] - 以旧换新政策预计继续对家用器具、通信工具等价格形成拉动 [5] - 假设2026年伦敦金价格中枢为4500美元/盎司，则金饰品对2026年CPI的拉动约为0.3% [1][5] - 部分服务价格如旅游、医疗、家庭服务等可能温和上涨 [5] - 房价跌幅收窄将带动房租价格拖累减轻 [5] - “反内卷”和扩内需政策预计将带动煤炭、钢铁价格上涨 [6] - 储能需求预计将带动碳酸锂价格上涨 [6] - 供给偏紧与AI相关需求高增预计将推动铜价上涨 [6] - 原油价格可能继续回落 [6] - 基期轮换（“换篮子”）因素预计对CPI和PPI价格中枢有小幅推升作用 [5]

国家大规模设备更新与消费品以旧换新政策落地 - 国家2026年大规模设备更新和消费品以旧换新政策正式落地 汽车、家电、数码智能产品等多领域换新活动全面铺开 [1] - 元旦以来 各地抢抓新政策红利 持续激活消费市场 [1] 政策覆盖范围与新增品类 - 智能手表、智能眼镜等新品类首次纳入补贴范围 [1] - 智能手表、智能眼镜、适老化家居等首次被纳入补贴 [3] 江苏省市场表现与政策效果 - 江苏的家电、汽车、数码智能产品市场迎来“开门红” [3] - 以旧换新政策红利精准转化为消费热情 [3] - 不少家电卖场优化了“送新收旧一站式”服务 拆旧、送新、安装一步到位 [3] - 目前江苏发放政府资金超1.15亿元 带动销售8.9亿元 [3] 安徽省市场消费情况 - 以旧换新政策发力 汽车消费热度攀升 [4] - 随着以旧换新政策持续 安徽多地市场消费再掀热潮 [6] - 在芜湖湾沚区的一家汽车专卖店 不少市民前来看车、选车 [6] 河北省市场消费情况 - 河北新一轮“国补”政策落地 商场消费火热 [8] - 在河北各大卖场内 消费者趁着国补启动 前来咨询办理以旧换新业务 [8]

国家大规模设备更新和消费品以旧换新政策落地 - 国家政策于2026年正式落地，覆盖汽车、家电、数码智能产品等多个领域，相关换新活动全面铺开 [1] - 元旦以来，各地积极抢抓政策红利，持续激活消费市场 [1] 政策实施效果与市场反应 - 市场迎来“开门红”，元旦以来消费热度持续攀升 [1] - 智能手表、智能眼镜等新品类首次被纳入补贴范围 [1][3] - 江苏省已发放政府资金超过1.15亿元，带动销售达8.9亿元 [3] - 安徽省芜湖市消费者表示，结合国补、厂家优惠和置换补贴，购买新能源电车预计可节省超过2万元 [5] - 河北省沧州市某商场元旦当天空调、电视、冰箱销量达600多台，是平时周末销量的10多倍 [8] 行业与公司具体举措 - 家电卖场优化服务流程，提供“送新收旧一站式”服务，实现拆旧、送新、安装一步到位 [3] - 适老化家居产品首次被纳入补贴范围 [3] - 汽车消费热度攀升，专卖店看车、选车客流增加 [5] - 河北各大卖场消费者积极咨询办理以旧换新业务 [6]

12月CPI数据表现 - 12月CPI同比从11月的0.7%进一步回升至0.8% [1] - 全年CPI同比则从24年的0.2%略回落至0% [1] - 12月核心CPI环比回升至0.2%，同比与11月的1.2%持平 [1] 价格改善的结构性因素 - 12月食品价格持续改善 [1] - 含金饰的工业消费品持续支撑核心CPI同比 [1] - 1月高频指标显示，工业品价格加速上涨，或受供给侧约束、信贷投放及财政支出“开门红”预期提振 [1] 消费与需求侧展望 - 元旦假期出游人次同比大增且半径扩大，有望提振服务业价格 [1] - 2026年以旧换新政策对消费品补贴延续且范围优化，服务消费或获额外支持，托举需求侧 [1][2] 价格走势的后续观察点 - 整体价格回升持续性待看今年一季度财政扩张实际效果 [1][2]

2025年物价表现总结 - 2025年CPI与上年持平，PPI同比下降2.6% [1] - CPI连续4个月回升，创2023年3月以来新高 [1] - 核心CPI连续4个月维持在1%以上，家用器具、金饰品等核心商品价格延续偏强 [1] - PPI环比连续第三个月上涨，且涨幅有所扩大 [1] - 有色金属行业及“反内卷”行业是PPI上涨的主要拉动因素 [1] - 原油—石化产业链价格继续下跌 [1] 2026年物价趋势展望 - 2026年物价将延续2025年下半年以来的回升趋势 [1] - 核心CPI预计延续偏强，主要受以旧换新政策、房租跌幅收窄、金价和部分服务价格上涨带动 [1] - CPI同比中枢预计回升至0.7%左右 [1] - 假设2026年伦敦金价格中枢为4500美元/盎司，则金饰品对2026年CPI的拉动约为0.3% [1] - PPI同比中枢预计回升至-0.4%左右 [1] - 煤炭、钢铁、碳酸锂和铜价格预计上涨，主要受“反内卷”、储能需求和AI相关需求支撑 [1]

2025年物价表现总结 - 2025年CPI与上年持平，PPI同比下降2.6% [1] - CPI连续4个月回升，创2023年3月以来新高 [1] - 核心CPI连续4个月维持在1%以上 [1] - 家用器具、金饰品等核心商品价格延续偏强 [1] - PPI环比连续第三个月上涨，且涨幅有所扩大 [1] - 有色金属行业及“反内卷”行业是PPI环比上涨的主要拉动因素 [1] - 原油—石化产业链价格继续下跌 [1] 2026年物价趋势展望 - 2026年物价预计将延续2025年下半年以来的回升趋势 [1] - 核心CPI预计延续偏强，主要受以旧换新政策、房租跌幅收窄、金价和部分服务价格上涨带动 [1] - CPI同比中枢预计回升至0.7%左右 [1] - 假设2026年伦敦金价格中枢为4500美元/盎司，则金饰品对2026年CPI的拉动约为0.3% [1] - PPI同比中枢预计回升至-0.4%左右 [1] - 煤炭、钢铁、碳酸锂和铜价格预计上涨，主要受“反内卷”、储能需求和AI相关需求支撑 [1]