活动概况 - 外贸优品中华行（北京站）活动于9月10日在首钢园·六工汇购物中心正式启幕 [1] - 活动汇聚北京、天津、河北、内蒙古、山西五地28家优质外贸企业 [1] - 活动由北京市商务局主办 [1] 区域经济协同 - 搭建起外贸优品走向国内市场的桥梁 [1] - 为内外贸一体化和区域经济协同发展注入新动能 [1] - 形成区域特色产品矩阵：内蒙古绿色农畜产品、天津优质家居制品、北京科技与健康产品相互补充 [1] 企业参与情况 - 北京同仁堂国际药业依托活动将优质产品推向国内消费者 [1] - 高原圣果沙棘制品公司进一步拓宽市场版图 [1] - 内蒙古特吉罕食品让民族特色产品走进更多家庭 [1] - 满洲里满海服装助力区域特色产业发展 [1] 消费者影响 - 带来"家门口买全球优品"的便利体验 [1] - 展销商品涵盖家居、食品、服饰、健康、科技等多个领域 [1] - 满足消费者对高品质、多样化商品的需求 [1] 政策意义 - 北京贯彻落实国家推进内外贸一体化的重要举措 [2] - 充分发挥优质展会活动平台作用 [2] - 帮助外贸企业畅通内销渠道并提升自主品牌影响力 [2] - 培育外贸优品消费新增长点 [2] - 为国际消费中心城市建设增添亮点 [2]

展会概况 - 首届广东优品展于9月12日在广交会展馆B区开幕 展览面积5万平方米 设置家电电子 服饰美妆 玩具文创 健康食品和家具家居5大主题展馆 吸引超千家企业参展 [1] - 展会以"广东优品·粤见美好"为主题 旨在打造内外贸一体化新平台 帮助广东企业找市场找买家 让优质产品和品牌触达更多消费者 [1] - 展会吸引超两千家国内外优质专业采购商参与 并在9月13-14日设置公众开放日对普通市民开放 [2] 企业参展动态 - 广东凌丰集团股份有限公司展示32年创新成果 依托云浮不锈钢产业基地供应链优势 以自动化制造和超过1000项专利技术为支撑 推出多款针对年轻消费群体设计的厨具明星产品 [2] - 凌丰品牌将在展会现场直播带货 通过线上线下结合方式拉近与消费者距离 [2] - 明华堂品牌通过参展让消费者实际接触汉服产品 致力于中华民族传统服饰传承 [2] 配套活动安排 - 展会期间将举行2场主题论坛和50场供采对接或新品发布活动 助力参展商把握商机 [2] - 展会为外贸企业转内销拓市场提供连接器 在全球贸易不确定性增加背景下帮助企业发力国内国外两个市场 [1]

活动概况 - 外贸优品中华行北京站活动在首钢园∙六工汇购物中心启幕 汇聚北京 天津 河北 内蒙古 山西五地28家优质外贸企业 [1] - 活动作为服贸会配套活动 为内外贸一体化和区域经济协同发展注入新动能 [1] 企业参与情况 - 内蒙古绿色农畜产品 天津优质家居制品 北京科技与健康产品形成区域特色产品矩阵 [3] - 北京同仁堂国际药业 高原圣果沙棘制品等企业将优质产品推向国内市场 [3] - 内蒙古特吉罕食品 满洲里满海服装等地域特色企业让民族特色产品走进更多家庭 [4] 商品与消费 - 展销商品涵盖家居 食品 服饰 健康 科技等多个领域 [4] - 满足消费者对高品质 多样化商品的需求 [4] 政策与影响 - 活动是北京贯彻落实国家推进内外贸一体化 助力外贸产品拓内销的重要举措 [4] - 充分发挥展会平台作用 帮助外贸企业畅通内销渠道 提升自主品牌影响力 [4] - 聚焦消费者高品质商品需求 培育外贸优品消费新增长点 [4] - 为两类贸易融合发展和国际消费中心城市建设增添亮点 [4]

投资评级 - 首次覆盖给予增持-A评级 [1] 核心观点 - 永辉超市作为全国连锁超市龙头正坚定推进品质零售调改战略通过优化产品结构强化供应链改革和提升服务能力实现经营复苏 [1] - 超市行业进入平稳增长期门店调改成为2025年行业共识近九成企业将采购模式变革作为重点工作方向 [2] - 胖东来模式通过聚焦产品品质与满意度实现2024年销售额16964亿元同比增长5854%为行业提供成功范例 [3][4][5] - 名创优品成为第一大股东后加速推进门店调改预计2026年春节前调改门店达300家供应链协同效应显著 [1][26][59] - 预计2025-2027年营业收入分别为596/903/1096亿元净利润实现大幅减亏并转正至-551/716/1376亿元 [6][7] 公司财务与业务表现 - 2010-2019年营业收入门店数量归母净利润年均复合增速分别为239%217%199% [1][16] - 2021-2024年累计亏损9502亿元主因社区团购冲击线下客流承压及资产减值 [16] - 2024年起推进门店调改截至2025年8月15日已开业调改门店160家目标9月底达200家 [1][26] - 调改门店商品换新比例超60%SKU数量1-15万个烘焙熟食等鲜食比例从5%增至20%-30% [32][33] - 2025年春节期间41家调改门店销售额同比增长翻倍烘焙和熟食分别增长520%和387% [32] 供应链与服务改革 - 采购模式从传统KA模式转向成本加成取消入场费等后端费用其他业务收入占比从7%降至2023年较低水平 [47] - 自建中央厨房2025年1月烘焙车间投产规划4条生产线覆盖福州多数门店 [49][51] - 推行宽类窄品策略自有品牌销售占比目标提升至5%-15% [43][45] - 调改门店员工数量增至200人左右薪资涨幅20%-30%一线城市基础工资达6000元/月 [56][57][58] - 提供宠物寄存自助茶水血压计等便民设施并执行每天工作不超过8小时及带薪年假制度 [53][56] 行业格局与趋势 - 2024年超市Top100企业销售规模9000亿元同比增长03%限额以上超市零售总额增长27% [2][62] - 行业CR5和CR10销售额占比分别为490%和666%门店数量占比分别为117%和511% [2][67] - 2024年Top100企业门店总数252万个减少2750家同比降幅98%仅25家企业门店数量增加 [2][71] - 2024年四分之三超市企业尝试调改超一半企业调改后销售额增长 [2][71] - 胖东来2024年超市业态销售额8094亿元占比48%自有品牌SKU超100个销售额11亿元占比30% [5][87] 股权变更与协同效应 - 名创优品以627亿元收购永辉超市294%股权成为第一大股东 [59] - 成立改革领导小组由名创优品实控人叶国富担任组长供应链与渠道布局协同效应显著 [59] - TOP TOY潮玩产品已入驻永辉超市上海金山门店 [59] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年营业收入同比增长-117%/513%/214%净利润同比增长624%/2299%/923% [6][7] - 2025年9月10日收盘价517元对应PS2025E和PS2026E分别为079倍和052倍 [6] - 可比公司平均PS2025E和PS2026E分别为126倍和107倍 [103]

展会定位与模式 - 展会定位为内外贸一体化新平台 旨在打通产销对接和外贸转内销最后一公里 [3] - 采用展演销融合模式打造多维供采精准对接场景 推动广东制造从世界工厂向全球品牌升级 [3][7] - 预计吸引超过10万人次专业观众及消费者参与 [7] 参展规模与结构 - 设置五大展区：家电电子馆 服饰美妆馆 玩具文创馆 健康食品馆 家具家居馆 [9] - 参展企业总数达1086家 涵盖近万个消费类优品 [9] - 邀请专业采购商2175家 包括省内1682家 省外336家 境外157家 [6] 参展商与采购商构成 - 参展商包括美的 TCL 大疆 奥飞 王老吉等知名企业 [9] - 境外采购商包括沃尔玛 迪卡侬 亚马逊等国际企业 [6] - 国内采购商涵盖京东 抖音 华润万家等电商平台和零售巨头 [6] 配套活动与福利 - 举办群星嘉年华演唱会 邀请6位流量明星歌手参演 [6] - 馆城联动嘉年华覆盖正佳广场等热门商圈设置分会场 [7] - 提供专项餐饮消费券 满200减50 满500减100 满1000减200优惠 [10] 战略意义 - 实践双循环战略 为全球采购商提供优质供应商和商机获取渠道 [14] - 助力企业从外贸技术参数导向转向内销品牌品质导向 [12] - 通过以展促产 以展兴贸实现产销对接升级 [7]

舟山农商银行系统金融服务 - 舟山农商银行系统聚焦内外贸一体化改革 累计发放出口转内销相关贷款超2.7亿元[1] - 通过"一企一策"服务方案和创新融资模式支持企业转型 包括组合融资模式和利率优惠政策[4][6] - 联合政府部门和行业协会提供市场调研、产品研发和渠道对接等一揽子服务方案[2][6] 浙江融创食品工业有限公司转型案例 - 公司原为金枪鱼罐头出口企业 受全球供应链影响出口订单连续两年下滑超40%[2] - 获得普陀农商银行4000万元流动资金贷款 执行LPR下浮50个基点优惠利率 年节省财务费用超20万元[2] - 转型后内销占比从不足10%跃升至40% 与山姆、盒马等头部商超达成合作[3] 浙江庆海航运有限公司业务调整 - 公司原经营国际成品油运输航线 因全球运力过剩导致国际航线收益大幅缩水[4] - 获得定海海洋农商银行2000万元流动资金贷款 支持出售国际航线船舶并拓展国内航线[4] - 转型后国内航线月均营收比原国际航线高出15% 业务范围拓展至京津冀区域[5][6] 舟山海洋经济发展 - 舟山依托海洋经济优势融入国内大循环 发展江海联运冷链物流和渔产品加工[1] - 金融支持重点覆盖"一条鱼"和"一艘船"行业 构建"四梁八柱"海洋金融服务体系[1][6] - 通过金融服务提升国内大循环畅通度 未来将继续聚焦海洋经济和绿色产业领域[6]

深圳经济特区45周年发展成就 - 深圳地区生产总值年均增长5.5%站上3.68万亿元新台阶 平均每平方公里产出达18.4亿元 [3] - 万元GDP能耗 碳排放量 用水量分别为全国平均水平的1/3 1/5和1/8 [3] - 进出口年均复合增速达10.2%高出全国2.1个百分点 2024年进出口4.5万亿元登顶中国外贸第一城 [3] 外贸与外资表现 - 出口2.81万亿元实现32连冠 进口出口均创历史新高 [3] - 新设外商投资企业3.3万家约占全国14.6% 实际利用外资约400亿美元显著超过十三五同期 [3] - 对外投资遍布全球147个国家和地区 投资领域向高新技术 金融 能源等多领域延伸 [3] 机场与口岸建设进展 - 深圳机场三跑道试飞成功 今年出入境外国人数量同比增长约5成 [1][2] - 新开或加密15条国际航线 国际客运航线覆盖33个国家47个通航城市 [2] - 深港陆路口岸单日出入境旅客达102.71万人次创历史纪录 [7] 对外开放战略部署 - 前海蛇口自贸片区对接国际高标准经贸规则 河套合作区按下加速键 [4] - 出台吸引外资实施办法20条举措 发布利用外资奖励计划实施细则 [4] - 推进跨境贸易便利化 内外贸一体化 服务业国际化和企业全球化 [6] 2024年外贸韧性表现 - 前7个月进出口2.58万亿元与去年同期持平 继续位居内地外贸城市首位 [5] - 出口同比降幅从16.6%缩窄至5.4% 进口增长9.4%增幅扩大8.3个百分点 [6] - 对东盟进出口占比保持第一 对中亚五国增长18.8% 对主要市场合计增长10% [6] 重大基础设施建设 - 深圳机场T2航站区北货运区及综合配套工程开工 推动规模体量与保障能力多重跃升 [7] - 积极推进跨境基础设施协同升级 推动口岸通关查验模式改革创新 [7] - 中央发布文件赋予深圳更多重大改革开放任务 打造高水平对外开放新格局 [6]

深圳经济特区45周年发展成就 - 深圳地区生产总值年均增长5.5%站上3.68万亿元新台阶 平均每平方公里产出达18.4亿元 [2] - 万元GDP能耗 碳排放量 用水量分别为全国平均水平的1/3 1/5和1/8 [2] - 进出口年均复合增速达10.2%高出全国2.1个百分点 2024年进出口4.5万亿元登顶中国外贸第一城 [2] 外贸与外资表现 - 2024年出口2.81万亿元实现32连冠 进口出口均创历史新高 [2] - 过去5年新设外商投资企业3.3万家约占全国14.6% 实际利用外资约400亿美元 [2] - 对外投资覆盖全球147个国家和地区 从制造业向高新技术金融能源多领域延伸 [2] 国际航空与口岸建设 - 深圳机场口岸出入境外国人数量同比增长约50% 新开加密15条国际航线 [1] - 国际客运航线覆盖33个国家47个通航城市 [1] - 深港陆路口岸单日出入境旅客达102.71万人次创历史纪录 [6] 重大开放平台建设 - 前海蛇口自贸片区对接国际经贸规则 河套合作区按下加速键 [3] - 推动粤港澳三地规则衔接机制对接 促进要素高效流动 [3] - 加快推进前海合作区河套合作区等战略平台落地 [5] 政策支持与营商环境 - 2024年出台吸引外资20条举措 2025年发布利用外资奖励实施细则 [3] - 2025年优化国际化营商环境工作方案提升国际竞争力 [4] - 中央发布文件赋予深圳更多重大改革开放任务 [5] 进出口市场多元化 - 2024年前7个月进出口2.58万亿元与去年同期持平 [4] - 出口同比降幅从16.6%缩窄至5.4% 进口增长9.4% [4][5] - 对东盟进出口占比第一 对中亚五国增长18.8% 对港澳台欧盟日韩增长10% [5] 基础设施建设 - 深圳机场三跑道试飞成功 T2航站区北货运区工程开工 [1][6] - 推动跨境基础设施协同升级 创新口岸通关查验模式 [6] - 项目建成后将提升机场规模体量保障能力和发展空间 [6]

质量水平提升 - 制造业质量竞争力指数提高至85.86 生活性服务质量满意度达81.33 公共服务质量满意度达81.62 [1] - 全国建成质量基础设施一站式服务站点2372个 形成覆盖广泛的质量服务网络 [1] - 实施重点质量攻关项目4271个 解决质量堵点卡点问题1.8万个 增强产业链供应链稳定性 [1] 营商环境优化 - 企业净增1999.9万户 个体工商户净增3394.6万户 市场主体呈现爆发式增长 [2] - 国家开发银行前7个月发放先进制造业和战略性新兴产业贷款3850亿元 同比增长51.3% [2] - 贷款资金重点投向高端装备制造 新材料等重点产业链 促进产业基础高级化 [2] 外贸发展态势 - 前7个月进出口增长3.5% 对新兴市场进出口增长5% 占比达65.5% [3] - 对东盟进出口增长9.4% 对非洲进出口增长17.2% 机电产品出口增长9.3%占比60% [3] - 智能家居 电动汽车 工业机器人等高技术高附加值产品保持较高出口增速 [3] 内需市场表现 - 前7个月农村网络零售额同比增长6.4% 农产品网络零售额增长7.4% [3] - 7月份全社会用电量同比增长8.6% 第一产业用电量增长20.2% 第三产业用电量增长10.7% [3] - 中西部地区外贸进出口显著增长 中部六省增长11.6% 西部十二省区市增长10.5% [3]

港口建设与吞吐能力 - 盐田港区东港区正在建设全自动化集装箱码头 设计年吞吐量300万标准箱 计划2026年投入使用[1][3] - 盐田港区上半年集装箱吞吐量超758万标准箱 同比增长12.7% 去年全年吞吐量首度突破1500万标准箱[3] - 小漠港二期工程进入主体施工阶段 完工后年汽车运输能力将从30万辆跃升至100万辆[4] - 黄石新港已建成55个生产性泊位 正在建设11个万吨级泊位 去年货物吞吐量累计突破1亿吨[4] 港口网络布局拓展 - 公司构建从南到北的港口布局网络 涵盖向海图强和向内河联接的战略方向[4] - 已开通20个内陆港 15个驳船组合港 17条驳船支线和33条海铁联运线路[5] - 通过"渝深港图定班列"将重庆至盐田港运输时间从5-6天缩短至2天 驳船运输可在第3天送达香港葵青港[5] 航线拓展与贸易覆盖 - 前七个月盐田港区新增12条航线 贸易往来国家新增11个[6] - 每周运营近百条航线覆盖欧洲/美洲/亚洲 开辟10条跨境电商航线 北美专线12.5天抵达洛杉矶[6] - 小漠港累计航线达10条 覆盖东南亚/中东/欧洲/南美洲/澳洲等区域[7] 绿色化与智慧化转型 - 2024年盐田港区通过岸电系统/LNG加注拖车/油改电等措施实现总减碳接近2万吨[8] - 惠州荃湾煤炭港采用环保条形封闭煤仓和船舶"油改电"技术 通过"四星级"绿色港口评审[9] - 构建数字化体系推动向智能管控转型 实现生产管理系统向一体化平台转化[9] 运营效率提升 - 天然航道吃水深近18米 拥有20个大型深水泊位 可同时容纳6艘20万吨级集装箱船[8] - 与中远海运集团协作实现驳船进口换单操作全流程无纸化 平均耗时从1-2天缩短至约10分钟[9] - 航道具备全天候双向通航能力 满足24000标箱超大型船舶"零时差""零潮差"高效进出[8] 股东结构与权益布局 - 上市公司参股盐田国际集装箱码头持有中港区一期/二期29%权益[3] - 参股盐田三期国际集装箱码头持有三期及三扩工程35%权益[3] - 参股深圳盐田西港区码头持有西港区35%权益[3] - 东港区由控股股东深圳港集团持股50%[3]