做强内需引擎 - 7月社会消费品零售总额同比增长3.7% 前7个月固定资产投资同比增长1.6% [2] - 开展大规模职业技能提升培训行动 促进高校毕业生等重点群体就业 [2] - 实施消费品以旧换新政策 加快首发经济及数字消费领域政策出台 [2] - 聚焦重点领域谋划储备重点项目 完善民营企业参与国家重大项目建设机制 [2] 人工智能+行动 - 围绕6大行动制定具体实施方案 分层分行业加快标准制订 [4] - 在算力领域发放人工智能券 建设应用中试基地并开展联合攻关 [4] - 引导模型企业与行业龙头组建团队挖掘高价值场景 推应用典型案例 [5] - 鼓励地方单位在供需对接和考核激励方面探索新模式 [5] 全国统一大市场建设 - 研究制定纵深推进全国统一大市场建设行动方案 [3] - 持续推进市场准入壁垒清理整治行动 [3] - 加快修订价格法 出台互联网平台价格行为规则 [3] 普惠托育服务发展 - 以城市为单元全面梳理婴幼儿数量和分布 系统规划建设项目 [6][7] - 用足用好各类资金渠道 对实施方案质量好的地区优先支持 [7] 招投标市场规范 - 1-7月工程建设领域中标民营企业达36.6万家 同比增长11.9% [8] - 民营企业中标项目数量占比达76% [8] - 加快招标投标法修订 推广全国统一远程评标技术标准 [8] - 拓展招投标领域人工智能技术应用场景 强化监管机制创新 [8]

全球贸易环境变化 - 全球经贸格局经历深刻调整 内外贸发展外部环境不确定性显著增加 [2] - 全球贸易秩序重塑压力加大 贸易保护单边主义盛行 中美贸易摩擦升级关税壁垒强化及制裁合规风险成为企业国际化核心挑战 [2] - 多个国家对华产品发起反倾销反规避调查 敏感地区和行业制裁合规要求进一步升级 导致企业面临供应链中断风险增加市场准入受限采购成本上升合规成本增加等多重问题 [2] 公司国际化战略 - 致力于成为国际领先供应链运营商 以中国式商社全球化建发为品牌定位 坚持国际化战略 完善全球化供应链服务体系 拓展国际产业链资源 [3] - 加快从供应链全球化参与者服务者到组织者的转型升级 与产业链上下游合作伙伴共同开拓国际市场 共享全球供应链优质资源 [3] - 在共建一带一路国家关键钢铁产业项目加大战略协同合作 发挥国际供应链网点和海外资源渠道优势 赋能产业伙伴保障优质炼钢原料供应 [4] - 2025年1至8月钢铁国际贸易量超400万吨 同比增长28% [4] 供应链安全体系建设 - 从资源拓展科技赋能物流保障人才建设四大维度构建多维度立体化供应链安全体系 [7] - 推动全球资源网络布局 通过深度合作+本地化布局双轮驱动强化源头粮食掌控能力 [7] - 加快数智化能力建设 以AI+大数据为核心打造农产品智能化供应链管理体系 整合全球气象数据产区产量数据市场价格数据等多维度信息构建AI分析模型 [7] - 构建国际化物流体系 通过资源整合+战略合作构建稳定物流网络 整合自有物流资源与社会物流资源 [9] - 组建专业租船团队 与多家大型船公司开展战略合作 通过自主租船增强运输可控性和贸易灵活性 [9] - 打造国际化人才团队 加大国际化专业团队引入和培育力度 打造年轻化专业化本土化人才梯队 [9] 双循环格局下的供应链创新 - 聚焦服务实体经济服务社会民生两大战略方向 通过市场拓展资源整合本土化运营拓展新兴市场 [9] - 积极融入双循环新发展格局 紧抓一带一路RCEP市场机遇 加快供应链海外布局 [10] - 在超35个国家设立超70个海外公司和办事处 在职外籍员工及派驻境外员工超400人 [10] - 在境外超30个国家和地区设有近400个自营/合作海外仓 运营中欧班列建发专列和商舟航空跨境物流项目 [10] - 供应链服务辐射全球超170个国家和地区 近5年内签约合作的境外供应商和客户数量超过2万家 [12] - 深入海外资源上游产区 拓展南美非洲西亚地区的铜锰锂钴等矿产资源 加大南美黑海欧洲非洲等地区大豆玉米小麦优质替代资源开发 [12] - 以境外平台网点为支撑载体 深度研究属地化市场需求 系统性推进本土化业务运营 强化全球化销售服务体系建设 [13]

股价表现与市值 - 截至2025年9月5日收盘价9.88元 较上周9.67元上涨2.17% 本周最高价9.99元（9月1日） 最低价9.35元（9月5日）[1] - 最新总市值35.03亿元 在专用设备板块市值排名123/177 在A股市值排名4150/5152[1] 财务业绩 - 2025年上半年归母净利润2095万元 扣非归母净利润1524万元 实现扭亏为盈[1][3] - 上半年营业收入同比增长超20% 业绩改善源于产品结构优化 高端制造能力提升及成本管控加强[1] 战略定位 - 总体战略定位为"一条主线 两大市场 三类业务"：科技创新为引领 市场需求为导向 精益制造为支撑[1][3] - 聚焦石油石化装备与新能源装备两大市场[1][3] - 业务涵盖产品 工程 服务三大板块 向综合解决方案提供商转型[1] 新能源业务进展 - 在新能源领域深耕光热熔盐储能 参与南非红石100MW 迪拜700MW光热+光伏等重大项目[1] - 2025年中标摩洛哥100MW光热储能项目 海外光热业务持续拓展[2][3] - 推进氢能制备装置 液氢储运装置在研项目[1][3] 国际化布局 - 践行"双循环"战略 在沙特 迪拜 摩洛哥设立分公司 拟布局巴西分支机构[2] - 与苏美达 中工国际合作开发中东 北非市场 海外订单显著增长[2] 深海装备技术 - 聚焦高效油气水处理设备 3000米水深油气分离系统等关键技术攻关[2][3] - 已与中海油发展签订涠洲10-3油田近亿元设备集成与施工服务合同[2][3] - 深化产学研协同创新[2]

展会概况 - 第二十五届中国国际投资贸易洽谈会将于2025年9月8日至11日在福建厦门举行 展区面积约12万平方米 举办70多场投资专题活动和100多场专题路演 [1] - 展会主题为"携手中国 投资未来" 聚焦投资中国 中国投资 国际投资三大板块 [1] 山东展区亮点 - 山东展区以"开放的山东 投资的沃土"为主题 通过形象展与实物展结合方式展示省情和绿色低碳高质量发展成果 [4] - 现场展品聚焦高端装备 新一代信息技术 新能源新材料 现代轻工纺织四大产业 [4] - 23家企业包括中国重汽 潍柴动力 山东临工 济南圣泉 龙池牡丹等将携特色产品亮相 [4] - 将发布一批重点对外推介项目 涵盖十强产业和园区 基础设施等领域 [4] 国际合作与对接 - 山东代表团将参与五省市对台营商环境推介 中巴省州经贸合作对接会等专题活动 [5] - 通过一对一洽谈 现场考察等形式与跨国公司高管探讨合作机遇 [5] - 投洽会吸引近百家跨国公司总部及区域高管 超百家欧洲亚洲隐形冠军企业参会 [5] - 英国作为主宾国将组织近200人代表团赴会 [5] 投资平台与金融支持 - "投资中国"专区聚焦新质生产力项目 "中国投资"展区展示对外投资合作 海外综合服务 丝路海运三大专区 [7] - 金融资本专区聚集70多家金融机构 国家开发银行 进出口银行等政策性银行将推出专题活动 [7] - 山东自贸试验区 上合示范区等平台在国际合作背景下凸显价值 [7] 山东投资实力 - 山东外贸进出口规模连破3万亿元 实际使用外资稳居全国前列 [8] - 山东将全面展示绿色低碳转型成效 高端产业创新实力和开放平台承载能力 [8]

展会定位与模式 - 展会定位为内外贸一体化新平台 旨在打通产销对接和外贸转内销最后一公里 [3] - 采用展演销融合模式打造多维供采精准对接场景 推动广东制造从世界工厂向全球品牌升级 [3][7] - 预计吸引超过10万人次专业观众及消费者参与 [7] 参展规模与结构 - 设置五大展区：家电电子馆 服饰美妆馆 玩具文创馆 健康食品馆 家具家居馆 [9] - 参展企业总数达1086家 涵盖近万个消费类优品 [9] - 邀请专业采购商2175家 包括省内1682家 省外336家 境外157家 [6] 参展商与采购商构成 - 参展商包括美的 TCL 大疆 奥飞 王老吉等知名企业 [9] - 境外采购商包括沃尔玛 迪卡侬 亚马逊等国际企业 [6] - 国内采购商涵盖京东 抖音 华润万家等电商平台和零售巨头 [6] 配套活动与福利 - 举办群星嘉年华演唱会 邀请6位流量明星歌手参演 [6] - 馆城联动嘉年华覆盖正佳广场等热门商圈设置分会场 [7] - 提供专项餐饮消费券 满200减50 满500减100 满1000减200优惠 [10] 战略意义 - 实践双循环战略 为全球采购商提供优质供应商和商机获取渠道 [14] - 助力企业从外贸技术参数导向转向内销品牌品质导向 [12] - 通过以展促产 以展兴贸实现产销对接升级 [7]

论坛背景与定位 - 2025年是“十四五”规划收官和“十五五”规划布局的关键交汇点 中国进入基本实现社会主义现代化夯实基础的重要时期[1] - 粤港澳大湾区肩负“一点两地”使命 需深化融合发展、释放动能并辐射带动全国[1] - 论坛以“韧性中国·活力湾区：新发展格局下的创新与合作”为主题 于2025年9月5日在横琴粤澳深度合作区开幕[1][5] - 采用“一会展两地”模式 2025年9月3日至7日在横琴与澳门举办 是落实《粤港澳大湾区发展规划纲要》的具体行动[5] 主办方与论坛形式 - 由南光（集团）有限公司、商务部外贸发展局、广东省商务厅主办 南方财经全媒体集团协办[1] - 除主论坛外 设置6场平行分论坛 涵盖高品质托育、消费、跨境电商、文旅、金融、大健康等产业领域[5] - 通过搭建全球性高端平台凝聚发展共识 汇聚优质资源促进全球湾区经济体多元对话[1][5] 核心议题与演讲内容 - 国家发展和改革委员会对外经济研究所研究员王海峰解析“十五五”时期中国式现代化的增长锚点与经济发展核心支撑[2] - 著名品牌营销战略专家李光斗探讨消费分级时代下品牌以高品质为核心实现重塑与突围的策略[2] - 北京大学何文义秘书长剖析第十五届全国运会对文体旅融合的催化作用 推动区域消费升级[2] - 中国旅游研究院刘祥艳所长结合政策红利分析新形势下入境旅游与消费升级趋势[2] - 中国黄金集团有限公司总经理殷长波解析悦己时代黄金消费市场的新变化与新机遇[3] 分论坛具体安排 - 横琴世界湾区高品质新托育分论坛于2025年9月3日在中葡经贸中心13楼举办[7] - 珠琴澳超级商业力论坛于2025年9月4日在横琴天沐琴台会议中心举行[7] - 文旅主题论坛以“琴澳共筑世界湾区文旅新标杆”为主题 2025年9月4日在横琴臻林酒店举办[8] - 金融主题论坛以“金融强动能 湾区新画卷”为主题 同期在横琴臻林酒店举行[8]

核心观点 - 福州新区获批十周年 经济总量突破3300亿元 年均增速达8.4% 成为区域高质量发展新引擎 [1] - 新区打造对外开放平台 形成高水平对外开放新高地 2024年进出口总额达1932亿元 [1][2] 经济发展 - 地区生产总值年均增速8.4% 固定资产投资年均增速13.1% 规上工业增加值年均增速8.4% [1] - 经济总量突破3300亿元 [1] 交通枢纽建设 - 长乐国际机场升级为区域枢纽及超大型机场 开通国内外航线130条 年旅客吞吐量突破1500万人次 [1] - 三大港区总吞吐量近1.8亿吨 [1] - 开通中欧 中老 中亚班列 构建海铁空铁联运网络 [2] 产业合作 - 中印尼"两国双园"平台形成双边合作项目72个 总投资超930亿元 [2] - 聚焦海洋渔业 热带农业等五大跨国合作产业 [2] 开放平台建设 - 长乐国际机场综合保税区 福州临空经济示范区获批 [2] - 江阴港综合保税区 福州综合保税区加速推进 [2] - 整车综合服务 跨境电商 保税维修检测 保税加工贸易 冷链物流等涉外产业蓬勃发展 [2]

核心观点 - 公司2025年上半年实现营收与净利润双增长 资产质量提升 风险抵御能力增强 投资价值逐步凸显 [1][3][4] - 公司深化转型 服务实体经济与对外开放 打造差异化竞争优势 契合国家政策导向 [1][5][6][7] 财务表现 - 2025年上半年营业收入73.855亿元人民币 同比增长2.59% [4] - 净利润9.921亿元人民币 同比增长17.28% 归母净利润9.154亿元人民币 同比增长19.96% [4] - 总资产规模9275.275亿元人民币 较上年末增长1.23% 客户贷款及垫款总额3975.663亿元人民币 较上年末增长4.87% [4] - 存款总额6950.559亿元人民币 延续增长态势 [4] 资产质量 - 不良贷款余额112.697亿元人民币 不良贷款率2.83% 较上年末下降0.01个百分点 [4] - 拨备覆盖率209.95% 较上年末增加7.36个百分点 远超150%的监管要求 [4] 实体经济服务 - 信贷资源向制造业、科技企业、绿色金融等重点领域及小微企业、农业倾斜 [5] - 普惠型小微企业贷款投放169.18亿元人民币 较上年同期增长16.2亿元人民币 余额411.98亿元人民币 增速11.72% [5] - 贷款平均定价5.83% 较上年下降0.87个百分点 [5] - 涉农贷款余额322.104亿元人民币 重点支持粮食生产、乡村产业融合与农业现代化 [5] 对外开放服务 - 与13个一带一路沿线国家的百余家金融机构建立合作关系 [6] - 作为人民币跨境支付系统直接参与者 积极推广跨境人民币支付业务 [6] - 跨境清结算业务总量实现大规模增长 服务跨境客户数同比翻倍 [6] - 建立涵盖国际福费廷、国际保函、出口卖方信贷等产品的跨境融资体系 [7] 战略定位与市场前景 - 公司发展融入区域经济振兴与国家对外开放大局 打造差异化竞争优势 [5][6] - 股价中枢抬升 估值修复 具备较高安全边际与估值修复空间 [7] - 契合稳增长、防风险政策导向 符合资本市场对高安全边际、高成长确定性银行股的配置需求 [7] - 东北振兴、一带一路等国家战略持续推进 公司有望进一步发挥区域与特色优势 [7]

经营业绩与战略布局 - 2025年上半年新签或开始执行的爆破服务工程类合同金额合计人民币62.38亿元，其中单笔合同金额1亿元以上的重大工程施工类订单为18个 [3] - 2025年上半年境外收入6.00亿元，同比增长20.16% [7] - 新疆区域产能布局为20.75万吨，包含1个包装炸药生产点和14个混装炸药生产点 [5] 资质与能力建设 - 下属北方爆破科技有限公司和山西江阳爆破工程有限公司已拥有矿山工程施工总承包一级和爆破作业单位许可证一级"双一级"资质 [4][5] - 加快实施"双一级资质"获取，制定矿山施工总承包一级资质获取"3+2"战略 [4] - 未来重点围绕大型化、高端化、智能化、绿色化的矿服市场要求提升矿服能力 [5] 区域市场拓展 - 在西藏地区设立3个分公司：新疆天河爆破工程有限公司西藏分公司、北方爆破科技有限公司西藏改则分公司、四川宇泰特种工程技术有限公司林芝分公司 [5] - 混装炸药生产点主要分布于新疆南部阿克苏地区、新疆东部哈密市、新疆塔城地区、新疆克孜勒苏柯尔克孜自治州等区域 [5] - 立足"一带一路"沿线矿产资源丰富国家和地区，积极布局工业炸药产能规划及爆破采矿一体化项目 [7] 行业整合与并购 - 上半年并购重组湖北东神楚天化工和四川峨边国昌化工项目取得实质性进展 [9] - 积极响应工信部《"十四五"民用爆炸物品行业安全发展规划》，鼓励企业整合重组，培育3至5家龙头企业 [8][9] - 结合战略和业务协同因素加快重组并购步伐，开展高质量对外并购 [9] 同业竞争问题 - 控股股东特能集团和实际控制人兵器工业集团承诺在取得控制权后60个月内完成民爆资产注入程序，实现整体上市 [6] - 承诺期届满时若仍存在同业竞争，将通过资产转让、停止经营或注销主体等方式解决 [6] 行业展望 - "十五五"时期（2026-2030年）是民爆行业高质量发展攻坚期，面临安全生产要求提升和产能结构挑战，蕴含"一带一路"建设和智能制造机遇 [9] - 鼓励民爆企业跨地区跨所有制重组整合，开展产业链整合，构建区域营销平台 [9]

AI+海洋产业应用 - 深圳发布海洋业务、海洋产业、海洋公共服务三大类60项AI+海洋应用场景 涵盖海洋执法、深海资源开发、港口航运、水下机器人等细分领域 [2][3] 入境消费与离境退税 - 上半年全国口岸入境外国人超1900万人次 同比增长30% [5] - 离境退税商店数量成倍增加 退税销售额同比增长95% [5] - 商务部将培育国际消费中心城市 优化退税商店布局并创新商旅文体融合消费场景 [5] 城市高质量发展政策 - 中国城镇化率从2012年53.1%提升至2024年67% 城镇人口达9.4亿人 [9] - 目标2030年现代化人民城市建设取得重要进展 2035年基本建成现代化人民城市 [9] - 城中村改造成为城市更新及稳楼市重要抓手 旨在提升城市品质并提振内需 [7] 数据要素与数字基建 - 深圳前海新型互联网交换中心建设高速交换网络 助力企业降本增效和数字化转型 [11] - 深港跨境数据验证平台通过区块链实现两地数据可信验证 便利跨境工作与生活 [11] 服务贸易与展会亮点 - 2025服贸会聚焦"数智领航 服贸焕新"主题 举办6类活动并突出国际参与、科技赋能等五大特色 [13] 民营企业与投资机制 - 国家发改委将完善民营企业参与国家重大项目建设长效机制 研究出台促进民间投资政策举措 [15] 企业战略合作与投资 - 通力电梯在深圳前海设立南方总部 预计2026年初投用 [17] - 联合深铁集团与万科集团打造智慧物流中心 已于7月开工且预计10月投入使用 [17]