公司股价与交易表现 - 12月23日盘中，保税科技股价下跌2.08%，报3.77元/股，总市值45.25亿元，成交额3392.30万元，换手率0.74% [1] - 当日主力资金净流出446.40万元，特大单买卖占比分别为11.04%和3.58%，大单买卖占比分别为9.20%和29.82% [1] - 今年以来公司股价上涨4.72%，但近期表现疲软，近5日涨0.53%，近20日跌4.31%，近60日跌14.12% [1] - 今年以来公司已10次登上龙虎榜，最近一次为6月24日，龙虎榜净买入658.83万元，买入总计1.57亿元（占总成交额8.35%），卖出总计1.51亿元（占总成交额8.00%） [1] 公司基本情况与业务构成 - 公司全称为张家港保税科技(集团)股份有限公司，成立于1994年6月28日，于1997年3月6日上市 [2] - 公司主营业务涵盖液体化工仓储、固体干散货仓储综合服务，并提供智慧物流服务和供应链金融解决方案，适量参与化工品贸易、代理及证券投资 [2] - 主营业务收入构成为：供应链管理服务55.19%，液化仓储22.58%，智慧物流14.07%，固体仓储5.79%，数据服务1.16%，其他(补充)0.79%，租赁服务0.42% [2] - 公司所属申万行业为交通运输-物流-仓储物流，概念板块包括沪自贸区、低价、电子商务、智慧物流、数字货币等 [2] 公司股东结构与近期财务表现 - 截至12月19日，公司股东户数为7.77万户，较上期微减0.05%，人均流通股15441股，较上期微增0.05% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入5.53亿元，同比减少22.65%，归母净利润5861.29万元，同比大幅减少68.09% [2] 公司分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利4.93亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利2.29亿元 [3]

公司股价与交易表现 - 12月23日盘中股价下跌2.33%，报1.68元/股，总市值105.97亿元 [1] - 当日成交额9886.44万元，换手率0.92% [1] - 主力资金净流出1008.31万元，特大单与大单买卖占比显示资金呈净卖出状态 [1] - 今年以来股价累计下跌14.29%，近期表现分化，近5个交易日上涨2.44%，但近20日下跌1.75%，近60日下跌10.16% [1] 公司财务与经营状况 - 2025年1-9月实现营业收入211.33亿元，同比减少2.17% [2] - 2025年1-9月归母净利润为-2.90亿元，同比大幅减少522.74% [2] - 公司主营业务收入构成：箱板纸36.69%，纸制品24.26%，瓦楞纸16.26%，其他原纸13.63%，再生纤维7.10%，其他(补充)1.39%，其他0.67% [1] 公司股东与分红情况 - 截至9月30日，股东户数为19.61万户，较上期增加3.71% [2] - 截至9月30日，人均流通股为29649股，较上期增加2.49% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股9983.05万股，较上期增加232.67万股 [3] - A股上市后累计派现18.07亿元，近三年累计派现4612.56万元 [3] 公司基本信息与行业分类 - 公司成立于1999年10月20日，于2001年12月18日上市 [1] - 主营业务涉及箱板纸、瓦楞原纸、特种纸、纸板及纸制品包装的生产销售，以及国内外回收纤维贸易 [1] - 所属申万行业为轻工制造-造纸-大宗用纸 [1] - 所属概念板块包括垃圾发电、低价、破净股、长期破净、智慧物流等 [1]

公司股价与交易表现 - 12月23日盘中，公司股价上涨2.08%，报16.22元/股，总市值65.24亿元，成交额7127.09万元，换手率1.26% [1] - 当日主力资金净流入714.91万元，特大单买入748.12万元，占比10.50%，大单买入1017.41万元，占比14.28% [1] - 公司股价今年以来上涨6.57%，近5个交易日上涨5.12%，但近20日下跌1.04%，近60日下跌7.68% [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务包括自动化输送/仓储系统、系统集成控制软件、风力发电设备及报废汽车回收拆解与再生资源综合利用 [1] - 主营业务收入构成为：汽车智能装备62.73%，重工机械事业部14.54%，锂电池循环事业部11.02%，循环装备事业部4.87%，散料输送设备4.83%，其他2.02% [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入19.64亿元，同比减少5.86%，但归母净利润为6719.96万元，同比大幅增长215.81% [2] 公司股东与分红情况 - 截至9月30日，公司股东户数为5.63万户，较上期减少7.72%，人均流通股6294股，较上期增加8.36% [2] - 公司A股上市后累计派现1.82亿元，近三年累计派现1185.11万元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股471.25万股，较上期增加189.35万股 [3] 行业与市场分类 - 公司所属申万行业为机械设备-专用设备-其他专用设备 [2] - 公司所属概念板块包括：汽车拆解、固废处理、垃圾分类、智慧物流、小盘等 [2]

公司业务与战略定位 - 公司深耕智慧物流与智能装备领域，应用场景和制造能力基础夯实 [2] - 公司一直秉持开放合作的态度，积极寻求与行业内其他优秀企业的合作机会 [2] - 合作目标为实现技术互补、资源共享和市场拓展 [2] 公司近期动态 - 公司于12月22日在互动平台回答了投资者提问 [2]

公司股价与交易表现 - 12月22日盘中股价下跌2.06%，报14.28元/股，总市值218.60亿元，成交额1.02亿元，换手率0.48% [1] - 当日主力资金净流出1389.33万元，特大单与大单均呈现净卖出状态 [1] - 今年以来股价累计上涨41.89%，但近60日下跌23.88%，近5日和近20日分别微涨0.92%和1.06% [1] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为7月25日，龙虎榜净买入1411.43万元 [1] 公司财务与经营概况 - 2025年1-9月实现营业收入385.70亿元，同比增长15.17%；归母净利润7.56亿元，同比增长15.81% [2] - 主营业务收入构成为：快递服务收入占比98.67%，其他业务占比1.33% [1] - A股上市后累计派现16.14亿元，近三年累计派现1.31亿元 [3] 公司股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，股东户数为4.07万户，较上期减少4.36%；人均流通股36082股，较上期增加2.81% [2] - 同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第六大股东，持股3107.12万股，较上期减少1214.07万股；天弘永利债券A退出十大流通股东之列 [3] 公司基本信息与行业分类 - 公司成立于2001年11月1日，于2010年9月8日上市，总部位于上海市青浦区 [1] - 主营业务为快递物流综合服务，包括国内快递、普通货运、运输代理、仓储及装卸服务 [1] - 所属申万行业为交通运输-物流-快递，所属概念板块包括快递概念、智慧物流、RCEP概念、长三角一体化、中盘等 [2]

核心观点 - 一架由南京江北新区浦口高新区相关单位参与研发的大载重无人机成功完成跨琼州海峡飞行 将特定物流时间从超过5小时缩短至约20分钟 标志着智慧物流与低空经济发展的一个重要进展 [1] 技术产品与性能 - 执行任务的无人机型号为“南京空天院徐闻壹号” 采用油动纵列双旋翼布局 [1] - 该无人机专为琼州海峡高温、高湿、高盐及大风等复杂环境定制 最大载重可达260公斤 [1] - 此次飞行满载近百公斤水果和冷链冰鲜 从广东徐闻飞至海口新海港 飞行时间约20分钟 [1] 研发与合作背景 - 该无人机由海南物流集团联合南京市空天无人系统研究院等多家单位共同研发 [1] - 南京市空天无人系统研究院由南京江北新区浦口高新区与西北工业大学无人系统发展战略研究中心携手组建 聚焦空天无人系统的技术攻关与产业转化 [1] 运营与行业影响 - 此次飞行成功将传统“陆运+水运”模式下超过5小时的物流时间缩短至20分钟 [1] - 未来该航线有望实现定期运行 [1] - 此次飞行开启了智慧物流的新篇章 为浦口发展低空经济注入了强劲动能 [1]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出整体交通运输行业的投资评级 但报告在多个子板块中给出了具体的投资建议和公司推荐 [2][3][4] 报告的核心观点 * 交通运输行业各子板块表现分化 航空板块表现突出 快递板块景气度出现拐点 航运板块集运下行趋缓 油运稳健 公路铁路板块具备配置性价比 [1][2][4][5][6] * 快递行业在“反内卷”背景下 部分产粮区已提价 行业价格竞争格局有望优化 头部企业市场份额提升 [2] * 航空业中期受供给增速放缓影响 供需结构优化将推动票价提升 航司利润弹性有望释放 [4] * 航运板块中 集运受春节前出货及长协谈判支撑 但红海复航可能对长航线运价形成压力 油运和干散货运输则分别处于旺季尾声和需求减弱阶段 [5][22] * 公路板块因主要运营主体股息率高于十年期国债收益率而具备配置性价比 [6] 根据相关目录分别进行总结 一、本周交运板块行情回顾 * 本周（12月13日至12月19日）交运指数上涨2.0% 同期沪深300指数下跌0.3% 跑赢大盘2.3个百分点 在29个行业中排名第6 [1][13] * 子板块中 航空板块涨幅最大达6.5% 快递板块涨幅最小为0.2% [1][13] * 个股方面 三羊马周涨幅达30.8% 华夏航空上涨13.6% 中国东航上涨12.5% 南方航空上涨11.3% [18] 二、行业基本面状况跟踪 2.1 航运港口 * **外贸集运**：本周中国出口集装箱运价指数CCFI为1124.73点 环比上涨0.6% 同比下跌24.6% 上海出口集装箱运价指数SCFI为1552.92点 环比上涨3.1% 同比下跌35.0% 其中东南亚航线运价指数环比上涨6.0% [5][23] * **内贸集运**：上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1342点 环比上涨2.6% 同比下跌5.0% 华南指数环比大幅上涨19.6% [5][31] * **油运**：本周原油运输指数BDTI收于1399.6点 环比上涨1.2% 同比大幅上涨51.9% 成品油运输指数BCTI收于754.4点 环比上涨0.9% 同比上涨18.9% [5][38] * **干散货运输**：本周BDI指数为2122.4点 环比下跌12.9% 同比大幅上涨107.3% 其中好望角型船指数BCI同比上涨205.1% [5][41] * **港口**：2025年11月沿海港口货物吞吐量为10.04亿吨 同比增长5.85% 其中外贸货物吞吐量为4.87亿吨 同比增长8.25% [49] * **行业事件**：马士基一艘集装箱船于12月18日至19日完成穿越曼德海峡进入红海 这是近2年来其集装箱船首次恢复红海航行 [5] 2.2 航空机场 * **运营数据**：本周全国日均执飞航班14421班 同比增长2.34% 其中国际地区线日均1878班 为2019年同期的85.11% [4] * **航司表现**：2025年11月 主要上市航司RPK（收入客公里）较2019年同期均实现增长 其中国航增长32% 东航增长20% 南航增长15% 春秋航空增长37% 吉祥航空增长38% [60] * **成本端**：本周布伦特原油期货结算价为60.47美元/桶 环比下跌1.06% 同比下跌17.38% 2025年12月国内航空煤油出厂价为6105元/吨 环比上涨7.4% 同比上涨3.8% [4][71] * **汇率**：本周美元兑人民币中间价为7.0550 环比下跌0.1% 2025年第四季度人民币兑美元汇率环比升值1.1% [4][74] * **机场**：2025年10月 主要上市机场旅客吞吐量较2019年同期 上海浦东机场增长17% 白云机场增长18% 深圳机场增长29% 首都机场下降26% [80] 2.3 铁路公路 * **铁路**：2025年11月 全国铁路货运量4.6亿吨 同比增长1.16% 大秦线当月完成货运量3722万吨 同比增长1.75% [6][85] * **公路**：2025年11月 全国公路货运量38.76亿吨 同比增长3.57% 上周全国高速公路累计货车通行5434.5万辆 环比下降2.00% 同比下降2.10% [6][90] * **板块观点**：全国主要公路运营主体股息率高于当前1.8308%的十年期国债收益率 板块配置具备性价比 [6][90] 2.4 快递物流 * **行业数据**：2025年11月 快递业务量完成180.6亿件 同比增长5.0% 快递业务收入完成1376.5亿元 同比下降3.7% 快递单票收入为7.50元 同比增长0.2% [2][96] * **公司数据**：2025年11月 顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量同比分别增长20.1%、下降4.2%、增长13.6%、增长14.7% 市场份额分别为8.5%、12.0%、16.0%、13.9% [100] * **近期动态**：上周邮政快递累计揽收量约41.32亿件 环比增长3.9% 同比增长9.5% [2][104] * **危化品物流**：本周中国化工产品价格指数CCPI为3847点 同比下降11.5% 上周液体化学品内贸海运价格为169元/吨 环比上涨0.75% [3][106]

公司合同签署 - 天津港发展附属公司物泽物流公司与信息公司订立平台建设合同，合同代价为人民币31,865,892元（含税）[1] 合同目的与预期效益 - 该平台建设项目旨在加强和提升物泽物流公司对危化品的管控能力和管理水平[1] - 项目旨在实现集装箱作业区域的全域化、可视化、智能化管控需求[1] - 公司计划通过智能化、信息化手段加快智慧化建设，以降低物流成本、提高运行效率[1] - 此举旨在增强物泽物流公司竞争力，从而为集团创造更大效益[1]

公司整体经营业绩 - 2024年1—11月，公司实现营业收入5519亿元，同比增长12.3%，主要经营指标再创历史新高 [5] - 同期，公司新能源、智慧农业、智慧物流等战略性新兴产业实现收入1593亿元 [5] 新能源业务发展 - 公司将新能源作为战略转型的首要任务，累计投入160亿元，完成了纯电动、混合动力、燃料电池三大技术路线的产品布局和产业化落地 [3] - 公司通过战略投资加拿大巴拉德、英国希锂斯、德国欧德思、深圳吉泰科等高科技公司，并与比亚迪成立合资公司，以布局核心技术 [3] - 潍柴弗迪（烟台）动力电池产业园建成投产，支撑新能源整车整机快速增长 [3] - 2024年1—11月，公司国内新能源业务收入334亿元，同比增长161% [3] - 同期，新能源重卡销量4.2万辆，同比增长251.4%，位居行业第一；新能源轻卡销量1.6万辆，同比增长113.4% [3] 高端装备与市场拓展 - 公司作为山东省高端装备产业链“链主”企业，持续推进装备制造迈向高端，加快掌控产业链关键核心技术 [1] - 公司产品已成功进入欧美等高端市场，2024年1—11月销量同比增长318% [1] - 中国重汽全新升级的黄河氢内燃机牵引列车风阻系数全球领先 [1] 智慧产业与人工智能布局 - 公司以人工智能赋能高端装备，布局智能驾驶、智慧农业、智慧施工、智慧物流等前沿领域 [5] - 中国重汽港口无人驾驶集卡、高阶智驾干线物流重卡已实现规模化运营 [5] - 山推推出行业首台AI智能推土机 [5] - 潍柴雷沃发布国内首个打通数据全链条的智慧农业整体解决方案 [5] 智能制造能力建设 - 公司加大智能制造投入，潍柴发动机数字化无人工厂入选工信部首批领航级智能工厂 [5] - 潍柴（青岛）智慧重工智造中心、潍柴雷沃大马力智能拖拉机新工厂等标杆项目相继建成投产 [5]

公司业务动态 - 菜鸟联手天猫超市持续加码淘宝闪购服务，预计到1月底在全国多城新开、增开天猫超市闪购仓 [1] - 此举旨在助力天猫超市在全国31个城市的淘宝闪购端服务实现全面提速，配送时效最快可达4小时 [1] - 消费者通过淘宝闪购进入天猫超市城市店铺，可选购由天猫超市严选的爆款商品，品类包含乳饮、酒水、方便速食和美妆等家居日用品 [1] 运营与服务升级 - 在配送时效上实现“上午下单，下午送达；下午下单，当天送达；夜间下单，次晨送达”，从下单到收货最快4小时 [1] - 菜鸟与天猫超市联合优化供应链，通过“大仓+小仓”的多层次仓网布局，提升覆盖半径，仓库直连派送站，使配送时效提升50%以上 [1] - 公司计划除了加快闪购仓开城节奏，也会在多个城市增开闪购仓，以扩大服务范围并提升消费者体验 [1]