贸易政策与各国应对策略 - 特朗普政府采取强硬贸易政策 通过高额关税迫使各国在贸易谈判中让步 7月9日"关税宽限期"即将结束 [1] - 各国应对策略分为两类 一是与特朗普达成协议 二是通过示好举措争取延长宽限期 但特朗普明确表示不会推迟宽限期 [1] - 巴基斯坦正加紧与美方磋商 试图避免7月9日后输美商品面临29%的高关税 [1] 巴基斯坦的贸易策略 - 巴基斯坦采取三项策略吸引特朗普关注 包括诺贝尔和平奖提名 加密货币储备建设 稀土资源供应 [1] - 巴基斯坦每年约20%的出口货物销往美国 高关税将导致贸易利润锐减 [2] - 巴基斯坦代表团6月30日抵美谈判 可能承诺购买美国棉花和大豆 并就矿产资源开采建立战略合作 [2] 诺贝尔和平奖提名的影响 - 特朗普长期渴望获得诺贝尔和平奖 曾多次公开表示比奥巴马更有资格获奖 [2] - 巴基斯坦主动为特朗普提名诺贝尔和平奖 这对特朗普具有极大诱惑力 [2] 加密货币与稀土资源战略 - 巴基斯坦宣布建立国家级比特币储备 投入2000兆瓦电力用于加密货币挖矿 [4] - 发展加密货币和稀土资源可解决经济困境 提供就业机会 吸引国际投资 缓解国家债务压力 [4] - 美国对巴基斯坦的锑矿资源特别感兴趣 锑是制造阻燃剂和电池的关键原料 [5] 外交与贸易进展 - 巴基斯坦军方领导人穆尼尔6月访美 与特朗普讨论贸易 比特币 稀土资源等议题 会晤获得特朗普高度满意 [4] - 巴基斯坦通过纽约律师在白宫游说 推动矿产资源协议 这些举措已打动特朗普并取得初步成效 [5]

美联储政策调整预期 - 美联储官员博斯蒂克预计价格调整以适应贸易和其他政策将需要一年或更长时间 [1]

英国服务业表现 - 英国6月服务业PMI终值从5月的50 9升至52 8 创2024年8月以来最快增速 [1] - 服务业企业收取价格增速为2021年2月以来最慢 显示价格压力缓解 [1] - 新业务出现自去年11月以来最大增幅 主要受国内客户推动 [1] 制造业与综合PMI - 综合PMI终值从5月50 3升至52 0 制造业显现复苏迹象 [1] - 工厂乐观情绪提升 行业可能走向复苏 [1] 货币政策预期 - 物价压力缓解和雇用活动下降 为英国央行8月降息创造条件 [1] - 投资者普遍预期英国央行将在8月恢复降息以支持经济 [1] 企业预期与挑战 - 企业对未来一年预期略有减弱 主因政治经济不确定性担忧 [1] - 新出口订单连续第三个月下降 欧美需求疲软是主因 [1] 工资与通胀预期 - 2025年第一季度企业工资年增长率4 6% 较上季微降0 1个百分点 [2] - 截至6月的三个月 企业预计未来一年自身价格通胀率3 6% 较5月低0 1个百分点 [2] 美国贸易政策影响 - 29%英国企业预计未来一年销售额将受美国贸易政策变化影响而下降 [2] - 24%企业预计资本支出减少 美国政策成为14%企业三大不确定因素之一 [2] 企业谨慎态度 - 6月企业预期未来一年工资增长按三个月移动平均值下降0 1个百分点至3 6% [2] - 企业需应对全球经济环境不确定性和内部工资增长放缓等挑战 [2]

英国央行调查：6月份，29%的英国企业预计由于美国贸易政策的变化，未来一年的销售额将会下降， 24%的公司预计他们的资本支出将会下降。 ...

大盘表现 - 标普500上涨047%创历史新高 纳指上涨近1% 道指微跌 [3] - 科技股领涨市场 特斯拉上涨近5% 甲骨文上涨5% 英伟达和苹果均上涨超2% [3] - 微软AI芯片相关消息导致Marvell下跌25% [3] 行业动态 - 特朗普宣布与越南达成贸易协议 服装鞋类股上涨 耐克上涨超4% [3] - 中概股表现分化 金龙指数微涨006% 小鹏和老虎证券小幅上涨 新东方、阿里和B站下跌 [3] 公司焦点 - 特斯拉交付量连续两季度下滑但股价上涨超4% 成交额达370亿美元 ARK基金加仓显示长期看好电动车行业 [3] 市场情绪与资金流向 - 10年期美债收益率升至427% 两年期收益率因ADP就业数据先跌后反弹 [3] - 美元指数下跌 原油价格上涨约3% 黄金和铂金价格上涨 避险情绪可能升温 [3] 投资逻辑 - 科技股反弹受业绩和AI概念驱动 需区分情绪修复与基本面支撑 [4] - 贸易协议带来的短期利好需观察是否能转化为企业长期增长 [4]

公司战略调整 - 比亚迪已搁置在墨西哥建设大型工厂的计划 主要原因是地缘政治局势紧张以及美国总统特朗普贸易政策带来的不确定性 [1] - 公司仍有意在美洲扩张 但对于新投资目前暂无时间表 [1] - 巴伊亚州工厂是比亚迪在亚洲以外的首座工厂 7月1日举行了首车下线仪式 [1] 产能规划 - 比亚迪巴西卡马萨里工厂投产后每年可生产15万辆汽车 计划两年后将产能扩大至30万辆 [1] - 工厂将对从中国运来的半成品车辆进行最终组装 预计不到两个月后开始商业化生产 [1] - 公司已有计划未来再次将该工厂产能翻倍 但未透露更多细节 [2] 政策支持 - 比亚迪已请求巴西政府在工厂一期阶段 对其计划组装的汽车套件给予为期12个月的进口关税减免 [2] - 如果半成品汽车被征收与整车相同的进口税 进口半组装车将毫无意义 [2] 行业影响 - 地缘政治对汽车产业影响很大 所有企业都在重新思考在其他国家的战略 [1] - 公司希望等局势更明朗后再做决定 [1] - 全球贸易环境不确定 尚不清楚何时会作出相关投资决定 [1]

美国贸易政策趋势 - 美国政府不太可能完全按照此前宣布的高水平实施关税，特朗普的态度已有所缓和 [1] - 美国今年内可能与许多国家达成一系列双边贸易协议，这些协议主要目的是防止最坏情况的发生而非推动经济一体化 [2] - 美国维持高关税的意愿已经不如3月事件发生前强烈，因为关税导致通胀且不受民众欢迎 [2] 美国在全球经济中的角色 - 美国是对外直接投资、证券投资及融资的主要来源国，同时也是生产力技术的最大输出国和许可方 [4] - 美国是全球最大的外资流入接收国，传统上对外国投资持高度开放态度 [5] - 资金、技术和管理能力通常是一起流动的，美国公司在全球范围内具备竞争力 [4][5] 美国国内政治与制造业困境 - 美国政坛对于对外投资的看法存在矛盾，公众对公司在海外建厂并回销产品存在分歧 [5] - 美国中北部地区选民受传统制造业衰退影响，政治焦点集中在是否保留足够多的美国制造 [5] - 政治风向转向主张将部分制造业重新带回美国，即使成本高昂或无利可图 [5] 美国政策演变的关键议题 - 美国政策面临保护主义抬头与试图将投资和岗位重新带回美国的拉锯战 [5] - 外交人士认为外国公司应积极代表美国形象，但国内存在相反压力 [5] - 美国政策的演变过程是当前时代的关键议题之一 [6]

就业市场动态 - 6月美国私营部门就业岗位减少3 3万个 为2023年3月以来首次负增长 [1][3] - 5月就业增幅从初值下调至2 9万个 经济学家普遍未预料到就业下降 [3] - 过去三个月平均就业增长放缓至1 87万个 创疫情初期以来最低水平 [10] 行业分化表现 - 服务业整体减少6 6万个岗位 其中专业/商业服务减少5 6万个 医疗/教育减少5 2万个 [6][7] - 金融活动岗位净减少1 4万个 休闲酒店业减少3 2万个 [7][8] - 生产类行业(制造/建筑/采矿)增加3 2万个岗位 部分抵消总量下滑 [6][8] 企业行为特征 - 企业采取谨慎招聘策略 不愿补充离职员工导致岗位流失 [4] - 中小型企业就业人数同步下滑 反映成本控制压力 [6] - 6月企业招聘计划为2004年以来第二低水平 [10] 经济数据影响 - ADP数据公布后美国股指期货应声下跌 [4] - 消费者对"工作机会充足"的认可度降至四年低点 [10] - 换岗员工薪资增速(6 8%)显著高于留任员工(4 4%) [10] 数据对比与预期 - ADP与官方就业数据存在历史性偏差 5月ADP疲软但官方数据强劲 [10] - 经济学家预测6月非农就业增加11万个 失业率或微升至4 3% [11] - ADP数据可能导致部分机构下调官方就业预期 [11]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-07-01原油早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 1. 美国财政部长贝森特周一在接受彭博电视采访时表示，他对特朗普的全面税收法案将向前推进充满信心，预计 总统将在7月4日前签署该法案。贝森特将这项立法描述为"解决债务问题的开始"，并表示，"我们将扭转形 势，降低债务水平。"他还对"法案削减医疗补助计划的想法表示反对。"当被问及增加长期美债发行占比时， 贝森特反问道："我们为什么要这么做？"他指出，"合适的时机本应是2021、2022年"。贝森特去年曾多次 批评时任财长耶伦在发行中依赖短期美债，称此举旨在压低长期借贷成本以在选举前刺激经济。但自上任以来， 他却延续了耶伦的债务发行策略。 2. 美国总统特朗普周一继续敦促美联储放松货币政策，向主席鲍威尔发送了一张世界各国央行的利率清单，上面 有他的亲笔批注，称美国利率应介于日本的 0.5% 和丹麦的 1.75% 之间，并告诉鲍威尔"他一如既往地'动作 太慢'"。"你应该大幅降息。我们正在损失数千亿美元，" ...

美股市场表现 - 美股三大指数在4月触底后迎来强劲反弹，标普500指数和纳斯达克指数重新刷新历史新高 [1] - 标普500指数在不到三个月时间内市值增长超过10万亿美元，创下指数从高位下跌15%以上重新突破新高的最短纪录 [1] - 7月通常是美股表现最佳的月份之一 [1] "大而美"法案立法进程 - 特朗普力推的"大而美"法案本周将面临关键投票，法案核心内容包括延长现行减税政策、增加国防及边境安全预算，同时削减医疗补助和食品援助项目支出 [3] - 法案在众议院以215票对214票的微弱优势通过，提交参议院审议 [3] - 参议院以51对49的票数通过程序性动议，推进法案立法进程 [3] - 美国国会预算办公室分析显示，该法案将在未来10年使联邦债务增加3.3万亿美元 [3] - 法案提议将联邦债务上限再提高5万亿美元，这一增幅创历史纪录 [3] 贸易政策与市场影响 - 特朗普宣布暂停与加拿大贸易谈判，造成美股短线大幅跳水 [4] - 7月9日，为期90天的关税暂停期即将到期，特朗普表示无意将关税暂停期延长 [4] - 美国与欧盟、加拿大、日本等主要贸易伙伴尚未达成贸易协议 [4] - 财报季将于7月中旬开始，为投资者提供企业应对新关税等宏观经济挑战的最新信息 [4] - 标普500指数从最近低点反弹主要由少数大盘股推动，给市场带来集中风险 [4] - 科技七巨头预计将在7月底至8月初公布收益 [4]