股价与交易表现 - 10月15日盘中股价上涨2.06%至13.90元/股，成交额1.66亿元，换手率2.51%，总市值103.38亿元 [1] - 当日主力资金净流入265.57万元，其中特大单净买入41.41万元，大单净买入224.16万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨8.66%，但近5个交易日下跌5.95%，近20个交易日下跌7.40%，近60个交易日上涨1.16% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年上半年实现营业收入9.07亿元，同比增长13.91%，归母净利润2917.64万元，同比增长23.31% [2] - 主营业务收入构成为智能家居类产品74.25%，运动控制类产品13.02%，健康与护理类产品11.06%，其他1.67% [1] - 公司A股上市后累计派现3.51亿元，近三年累计派现1.25亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为7.67万户，较上期减少3.03%，人均流通股6303股，较上期增加25.76% [2] - 多家机器人主题ETF进入前十大流通股东，包括华夏中证机器人ETF（增持145.90万股至833.67万股）和天弘中证机器人ETF（增持62.49万股至337.71万股） [3] - 南方中证1000ETF（新进持股342.93万股）和易方达国证机器人产业ETF（新进持股221.28万股）为新进股东，香港中央结算有限公司增持35.00万股至232.69万股 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为电力设备-电机Ⅱ-电机Ⅲ [1] - 公司涉及的概念板块包括小米概念、工业母机、3D打印、机器人概念、人工智能等 [1]

公司股价与交易表现 - 10月14日公司股价下跌0.74%，成交额为3581.34万元，换手率为0.54%，总市值为87.30亿元 [1] - 当日主力资金净流出52.70万元，占成交额的0.01%，在所属行业中排名第59位，主力资金连续3日净流出 [4] - 近3日、近5日、近10日、近20日主力资金分别净流出485.52万元、708.29万元、632.90万元、2214.17万元 [5] 公司业务与产品 - 公司是国内领先的骨科医疗器械厂商，主营业务为植入性骨科医疗器械的研发、生产与销售 [2] - 主要产品包括关节假体产品和脊柱类植入产品，关节假体涵盖髋、膝、肩、肘四大人体关节，脊柱类产品为脊柱内固定系统全系列组合 [2][3] - 业务涉及口腔领域，包括口腔金属和隐形正畸、口腔种植和修复，并拟设计多孔钽定制个体化牙种植体产品，目前处于设计送检阶段 [2] 技术创新与研发 - 公司已引入多种3D打印设备，包括电子束熔融设备、多射流熔融设备、送粉金属3D打印设备等 [2] - 电子束熔融金属3D打印机可在真空中使用电子束融化钛合金粉末，实现多孔材料打印，公司产品有3D打印膝关节截骨导板 [2] - “定制个体化假体系列产品研发项目”正在推进中 [2] 公司资质与市场地位 - 公司已入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单 [3] - 公司位于北京市通州区，产品出口至亚洲、南美洲、非洲、大洋洲及欧洲等多个国家和地区 [3][8] - 公司是申万行业分类中医药生物-医疗器械-医疗耗材板块的上市公司 [8] 财务业绩与股东情况 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入4.88亿元，同比增长28.27%，归母净利润1.14亿元，同比增长44.85% [8] - A股上市后累计派现3.59亿元，近三年累计派现3.09亿元 [8] - 截至2025年6月30日，股东户数为5920户，较上期减少17.57%，人均流通股为48836股，较上期增加341.41% [8] 机构持仓变动 - 截至2025年6月30日，平安低碳经济混合A基金为第四大流通股东，持股377.00万股，较上期增加277.00万股 [9] - 南方医药保健灵活配置混合A基金新进为第九大流通股东，持股160.30万股 [9] - 中庚小盘价值股票基金、香港中央结算有限公司、中庚价值先锋股票基金退出十大流通股东之列 [9]

机构：中信建投证券 研究员：贺菊颖/王在存/刘慧彬 核心观点 公司25 年H1 收入增速短期承压，利润增长符合预期。展望2025H2，随着人工关节集采续约政策在全国 范围内全面落地执行，行业价格体系趋于稳定。公司在本轮续标中髋、膝关节中标价格均有提升，量价 齐升的逻辑有望兑现。同时，骨科行业手术量有望回暖，公司去年下半年收入基数不高，预计公司今年 业绩将呈现前低后高的趋势，下半年有望实现高速增长。中长期来看，公司在3D 打印、手术机器人等 创新产品和数字骨科生态系统上的前瞻布局，将构筑坚实的技术壁垒，打开新的成长空间；海外市场 上，随着"JRI+爱康"双品牌战略深化和产品注册的不断推进，海外业务有望成为公司强劲的增长引擎。 事件 公司发布2025 半年度业绩公告 2025 年上半年公司收入6.94 亿元，同比+5.6%；净利润1. 6 1亿元，同比+15.3%。EPS 为0.14 元。 动态信息评述 收入增速短期承压，利润增长符合预期 公司2025 年上半年实现营业收入6.94 亿元（同比+5.6% ），净利润1.61 亿元（同比+15.3%），业绩稳 健增长。在带量采购政策推动下，公司产品进口替代进程加速， ...

公司业务进展 - 子公司南方增材的3D打印液冷板业务正常推进中 [1] - 公司于2025年9月审批通过南方增材投资5000万元用于3D打印服务项目固定资产投资 [1] - 目前正按规划执行相关扩产计划 [1] 客户与市场拓展 - 南方增材正与相关客户进行业务洽谈 [1]

股价与资金流向 - 10月14日盘中股价下跌2.01%，报36.57元/股，总市值376.53亿元，成交5.59亿元，换手率1.57% [1] - 当日主力资金净流出2974.56万元，特大单和大单均呈现净卖出状态，特大单卖出占比6.38%，大单卖出占比21.30% [1] - 公司股价今年以来上涨48.31%，但近5个交易日下跌11.28%，近20日上涨7.24%，近60日上涨49.51% [1] - 公司于8月11日登上龙虎榜，当日净买入4.52亿元，买入总额7.02亿元，占总成交额22.29% [1] 公司业务与行业 - 公司主营业务为激光加工设备的研发、制造及销售，收入构成为其他智能制造装备68.71%，PCB智能制造装备31.29% [1] - 公司所属申万行业为机械设备-自动化设备-激光设备，概念板块包括柔性电子、小米概念、激光概念、机器人概念、3D打印等 [2] 财务表现 - 2025年1-6月公司实现营业收入76.13亿元，同比增长19.79% [2] - 2025年1-6月公司归母净利润为4.88亿元，同比减少60.15% [2] - 公司A股上市后累计派现37.13亿元，近三年累计派现7.79亿元 [3] 股东结构变化 - 截至6月30日，公司股东户数为16.53万，较上期增加4.86%，人均流通股为5925股，较上期减少4.64% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股2535.18万股，较上期减少444.40万股 [3] - 多家机器人及宽基ETF增持公司股份，其中华夏中证机器人ETF增持335.04万股至1884.39万股，南方中证500ETF增持176.06万股至1248.18万股，天弘中证机器人ETF增持141.59万股至763.28万股 [3]

股价与交易表现 - 10月14日盘中股价下跌2.08%至33.85元/股，总市值213.72亿元 [1] - 当日成交金额2.04亿元，换手率0.97% [1] - 主力资金净流出1002.15万元，特大单净卖出1068.03万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨113.30%，近60日上涨64.32% [1] 公司主营业务与行业 - 公司主营业务为粉末冶金结构零件，应用于汽车、家用制冷压缩机、摩托车等领域 [1] - 主营业务收入构成为：粉末压制成形43.04%，金属注射成形41.18%，软磁复合材料15.16% [1] - 公司所属申万行业为机械设备-通用设备-金属制品 [1] - 所属概念板块包括铰链、3D打印、机器人概念、人形机器人、特斯拉等 [1] 财务业绩 - 2025年1-6月实现营业收入29.30亿元，同比增长24.51% [2] - 2025年1-6月归母净利润2.61亿元，同比增长37.61% [2] 股东与股本结构 - 截至6月30日股东户数为3.65万，较上期减少16.40% [2] - 人均流通股16897股，较上期增加19.62% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股2759.91万股，较上期增加1893.07万股 [3] - 南方中证1000ETF新进为第八大流通股东，持股567.72万股 [3] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现15.60亿元，近三年累计派现3.70亿元 [3] - 易方达品质动能三年持有混合A基金为第九大流通股东，持股544.89万股，较上期增加43.26万股 [3] - 汇添富价值精选混合基金退出十大流通股东之列 [3]

股份回购计划 - 公司拟以集中竞价交易方式回购股份，回购金额不低于2500万元且不超过5000万元，回购价格上限为130.00元/股，资金来源为自有资金，回购期限为12个月内[1] - 当前股价为82.51元，此次公告拟定的最高回购价格比现价高出57.56%[1] - 本次为2025年第二次回购，此前于2025年4月9日公告拟使用不低于2000万元、不超过4000万元资金回购，回购价格上限为97.00元/股[1] 历史回购执行情况 - 自2025年4月9日回购公告发出至今，公司已回购40.36万股，合计金额约2003万元[1] - 在此期间，公司股票价格区间涨幅达77.33%[1] 公司基本情况与业务构成 - 公司全称为奥比中光科技集团股份有限公司，成立于2013年1月18日，于2022年7月7日上市，总部位于广东省深圳市[2] - 公司主营业务为3D视觉感知产品的设计、研发、生产和销售，收入构成为：消费级应用设备61.83%，3D视觉传感器31.35%，工业级应用设备2.60%，其他4.21%[2] 行业分类与市场表现 - 公司所属申万行业为电子-光学光电子-光学元件，涉及概念板块包括空中成像、人形机器人、空间计算、3D打印、机器人概念等[2] - 今年以来，公司股价累计上涨77.44%[1] 股东结构与财务业绩 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为2.00万户，较上期增加1.15%；人均流通股为12885股，较上期减少0.71%[2] - 2025年1-6月，公司实现营业收入4.35亿元，同比增长104.14%；归母净利润为6019.01万元，同比增长212.77%[2] 机构持仓变动 - 截至2025年6月30日，十大流通股东中，兴全合润混合A持股497.40万股，较上期减少127.79万股；华夏中证机器人ETF持股447.81万股，较上期增加80.04万股；兴全合宜混合A持股242.69万股，较上期减少89.70万股[3]

文章核心观点 - 新能源汽车行业竞争加剧，主流车企密集推出新车型并采取“加量不加价”等策略以应对政策变化和市场竞争 [2][30][54][115] - 2026-2027年新能源购置税减免政策出台，技术门槛提高，纯电续航和能耗要求趋严，行业将进入技术淘汰赛阶段 [110][112][113][115] - 中国品牌在全球市场影响力提升，比亚迪等公司在海外取得显著进展，而部分国际豪华品牌在华面临销量压力 [90][92][103][107][109] 新车上市动态 - 3D打印混动超跑Czinger 21C上市，起售价170万美元，限量80台，采用中置2.9T发动机与双电机系统，综合功率1350马力，零百加速1.9秒 [3][9] - 特斯拉在美国发布Model 3/Y Standard版，起售价分别为36990/39990美元，通过简化配置实现约10%降价，WLTC续航517公里 [11][15][17] - 新款吉利星愿上市，限时售价6.58-9.58万元，提供310/410公里两种续航版本，新增车色并搭载Flyme Auto车机系统 [17][21][22][25][27] - 比亚迪海豹05 DM-i新增128km豪华型，售价7.98万元，电池容量提升至15.87kWh，以满足新政对插混车型纯电续航的要求 [28][30] - 新款比亚迪汉长续航版上市，售价16.98-21.58万元，DM-i车型纯电续航升级至245km，EV车型基于800V平台，续航最高705公里 [31][33][39][40] - 新款极氪001上市，售价26.98-32.98万元，全系升级900V系统，顶配版零百加速2.83秒，支持1320kW充电功率，7分钟可充至80% [40][42][52][54] - 多款新车登录工信部，包括特斯拉Model Y长续航后驱版、小鹏P7+增程版、奥迪Q9 e-tron、日产N6插混等，覆盖不同细分市场 [55][58][63][67][70][72][74][78] 公司战略与合作 - 宝马计划2027年前推出超40款新车，涵盖燃油和纯电车型，全面应用新世代平台技术 [80][81][83] - 阿维塔向华为支付115亿元，获得引望公司10%股权，双方计划到2030年联合推出17款新车 [87][88][90] - FF宣布FX Super One有望年底在美国投产，该车型基于长城汽车技术，通过CKD方式组装 [84][86] 市场表现与销量 - 比亚迪第1400万辆新能源车在巴西工厂下线，巴西总统卢拉成为车主，海外市场影响力持续扩大 [90][92] - 上汽集团9月新能源销量近19万台，同比增长40.4%，自主品牌销量29.4万台 [99][100][102] - 奔驰三季度全球乘用车销量44.15万台，同比下降12%，在华销量12.51万台，同比下降9% [103][105] - 宝马集团三季度全球销量58.83万台，同比增长8.8%，但在华销量14.71万台，同比下降0.4% [106][107][109] 政策环境 - 2026-2027年新能源购置税减免政策明确技术门槛，插电混动车型纯电续航要求不低于100公里，对能耗标准提出更高要求 [110][112][113][115]

行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[7] 报告核心观点 - 特朗普宣布将从2025年11月1日起对所有从中国进口的商品加征额外100%的关税，总加征税率逾130%，但报告认为关税对果链设备公司的影响不应被高估，国内果链公司具备不可替代性[2] - 关税压力可能促使苹果公司将更多资源投向降本提效的柔性自动化、3D打印等新设备和工艺，或加速推广高端机型、折叠屏、智能眼镜等新产品，从而带动相关产线的新建和升级[2] - 苹果公司正搁置开发低成本Vision Pro头显的计划，优先开发能与Meta竞争的AI眼镜，第一款无屏智能眼镜计划在2025年预览，2027年发布，带屏版本已加速进度[3] - 智能眼镜市场当前表现火热，Meta Ray-Ban Display智能眼镜在各地实体零售店几乎售罄，预计2025年全球AI带拍摄眼镜销量达1450万台，2025-2029年复合增长率超50%，2029年销量或达6000万副[4] - 智能眼镜芯片成本未来三年内将显著下降，性能大幅优化[4] 建议关注领域及公司 - 折叠屏铰链：精研科技、东睦股份、统联精密、宜安科技、领益智造、科森科技等[5] - 面板设备、柔性盖板贴合设备：联得装备、华兴源创、精测电子、深科达、易天股份等[5] - 液冷微泵、散热：艾为电子、日丰股份、智动力、飞荣达、中石科技、苏州天脉等[5] - 自动化组装设备：博众精工、赛腾股份、快克智能等[5] - 自动化检测设备：燕麦科技、杰普特、强瑞技术、天准科技、科瑞技术、荣旗科技等[5] - 3D打印应用：华曙高科、铂力特等[5]

公司股价与交易表现 - 10月10日公司股价上涨0.70%，成交额为3537.65万元，换手率为1.36%，总市值为36.67亿元 [1] - 当日主力资金净流出354.97万元，占成交额的0.1%，在所属行业中排名第60位 [4] - 近20日主力资金净流出4626.38万元，近5日净流入324.07万元 [5] 主营业务与产品结构 - 公司主营业务为塑料制品、生物全降解制品及植物纤维制品的研发、生产与销售 [2] - 主营业务收入构成中，塑料制品占比84.41%，生物全降解制品占比14.25%，其他业务占比1.34% [7] - 公司为全球塑料餐饮具制造行业的领先企业，产品以外销为主 [2] 海外业务与产能布局 - 2024年公司海外营收占比为55.43%，受益于人民币贬值 [3] - 2021年公司外销占比达70.47%，主要市场为北美洲、欧洲及大洋洲等发达国家和地区 [2] - 公司泰国工厂已投放3D打印线材、塑料餐饮具及植物纤维制品等多类产线，各产线正逐步投入生产 [3] 技术研发与业务亮点 - 公司专注于PLA材料的研发与应用，并在消费级FDM材料及制品领域提前布局并产业化 [2] - 公司生产的3D打印耗材可覆盖工业设计、教育、玩具手办、医疗等多个领域 [2] - 公司也通过跨境电商平台进行境外推广和销售 [2] 财务表现与股东情况 - 2025年1-6月公司实现营业收入11.23亿元，同比增长5.26% [8] - 2025年1-6月公司归母净利润为-6466.98万元，同比减少204.81% [8] - 截至6月30日，公司股东户数为5906户，较上期增加3.72%，人均流通股为22811股，较上期增加34.95% [8] 分红历史与行业属性 - 公司A股上市后累计派现9840万元，近三年累计派现7440万元 [9] - 公司所属申万行业为轻工制造-家居用品-其他家居用品 [7] - 公司涉及的概念板块包括预制菜、跨境电商、小盘、可降解、融资融券等 [7]