报告行业投资评级 报告未提及 报告的核心观点 - 过去一周美股三大指数有跌有涨、恒生指数上涨 A股大市值涨小市值跌成长板块多数下跌 30个中信行业10个上涨20个下跌 我国国债收益率涨跌互现 超长期美债收益率提升曲线陡峭化 美元贬值 黄金价格1月30日大跌 美联储1月议息会议维持利率不变 [3][4][5][6][7][8][10][11] - 过去三年多美联储“缩表”近2.4万亿 沃什接任美联储主席或使降息超预期 资产价格将获利好 [12] - 展望后续市场 A股有结构性机会 可关注卫星、航天、军工、科技、大宗资源品、油气化工等方向 债市方面2026年我国央行仍可能降息 10年国债收益率有长期投资价值 大宗汇率方面 即使美联储启动缩表 若降息超预期 美元或继续走弱 贵金属等大宗商品价格向上趋势未逆转 短期调整提供机会 [13] 根据相关目录分别进行总结 股票市场 - 美股三大指数：过去一周（20260126 - 20260201）纳斯达克、标普500指数与道琼斯工业平均指数分别变化 - 0.17%、0.34%与 - 0.42% [3] - 港股恒生指数：过去一周变化2.38% [3] - A股：wind全A指数变化 - 1.59% 中证A100、沪深300、中证500、中证1000、中证2000与wind微盘股分别变化0.29%、0.08%、 - 2.56%、 - 2.55%、 - 3.34%与 - 1.16% 从板块风格看 沪市中蓝筹上涨、成长下跌 上证50与科创板50分别变化1.13%与 - 2.85% 深市蓝筹与成长均下跌 深证100与创业板指数分别变 - 0.67%与 - 0.09% 北证50指数变化 - 3.59% [5] - 行业表现：30个中信行业10个行业上涨 20个行业下跌 领涨的为石油石化、通信、煤炭与有色 过去一周涨幅大于3.0% 从ETF表现看 油气、能源、石油、创业板人工智能、黄金股等表现领先 周涨幅在5%以上 [5] 债券市场 - 我国国债：过去一周（20260126 - 20260201）10年期国债期货主力合约较2026年1月23日上涨0.11% 10年国债活跃券收益率较2026年1月23日下降1.86BP至1.8112% 3至10年期限品种收益率下降 其他期限品种收益率提升 [6] - 美债：过去一周（20260126 - 20260201）美债走熊 截至2026年1月30日 10年美债收益率较2026年1月23日变化2BP至4.26% 10年及以上期限品种收益率提升 其他期限品种收益率不变或下降 曲线更为陡峭化 [7] 汇率市场 - 美元指数：过去一周（20260126 - 20260201）下降0.40% 美元兑欧元、英镑与日元分别变化 - 0.27%、 - 0.33%与 - 0.68% 美元兑人民币汇率在岸与离岸分化 美元兑离岸人民币汇率截至2026年1月30日提升0.15%至6.9589 美元兑在岸人民币汇率截至2026年1月30日下降0.22%至6.9486 [8][9] 黄金市场 - 国际黄金：伦敦金现货价格上涨0.72%至4981.85美元/盎司 COMEX黄金期货价格下跌1.14%至4879.60美元/盎司 [10] - 国内黄金：上海金现货上涨4.83%至1163.95元/克 期货上涨3.26%至1148.08元/克 [10] 美联储动态 - 1月议息会议：当地时间1月28日召开 认为美国经济活动稳健扩张 就业增长低迷但失业率稳定 通胀略高 决定维持利率不变 多数成员支持 仅两位成员米兰和沃勒支持降息25BP [11] - 主席人选：当地时间1月30日 特朗普宣布下任美联储主席为凯文·沃什 他主张“缩表”被视为鹰派 当日美元走强 贵金属下跌 自2022年6月至2025年12月 美联储缩表使资产累计下降近2.4万亿美元 沃什接任后降息幅度或超预期 [12]

贵金属市场表现 - 现货黄金隔夜收盘暴涨285.10美元，涨幅6.12%，报4946.01美元，随后在欧市盘中延续涨势至5060美元附近 [1] - 现货白银同步跳涨7.5%至85.01美元，结束了此前暴跌颓势，并在欧市盘中进一步涨至89.01美元附近 [1] - 从技术分析看，黄金面临的压力区域在5050-5300美元大区域，4小时级别走势完整，仍有向上反弹机会 [13] 美国金融市场与政策动态 - 隔夜美股高开低走，标普500指数跌0.84%，纳斯达克综合指数跌1.43%，道琼斯工业平均指数跌0.34%，纳斯达克指数近乎跌去年内涨幅 [2] - 美联储理事斯蒂芬·米兰主张美联储在当年大幅降息，倾向于全年降息略超1个百分点，认为当前货币政策过于紧缩且核心物价压力已缓和 [4] - 根据CME“美联储观察”数据，市场预期美联储到3月降息25个基点的概率为8.9%，到6月累计降息25个基点的概率为46% [4] - 特朗普签署拨款法案，结束了自1月31日开始的部分政府“停摆”，该法案为多个部门提供资金至9月30日 [5][7] - 由于政府停摆，美国劳工统计局推迟发布原定于2月6日的非农就业报告，具体发布日期待定 [4] - 美联储1月会议维持利率不变，强化高利率维持更久预期，同时特朗普提名立场偏鹰派的凯文·沃什为下一任美联储主席，加剧市场波动 [7] - 市场资金轮动与板块分化加剧，投资进入选股、选产业阶段 [7] 地缘政治局势 - 特朗普政府同意与伊朗在阿曼举行谈判，美军在阿拉伯海击落了一架接近“亚伯拉罕·林肯”号航空母舰的伊朗无人机 [9][11] - 美国总统特朗普表示与伊朗的谈判仍在继续，双方有意愿采取行动，预计特使与伊朗外长将于6日在伊斯坦布尔会面讨论可能的核协议 [11]

分组1：报告行业投资评级 - 未提及相关内容 分组2：报告的核心观点 - 短期内贵金属市场高波动行情或延续 铂钯市场或受金价影响而呈现宽幅震荡格局 中长期而言 铂钯金的工业逻辑仍主导交易节奏 南非供电与俄罗斯出口的不确定性叠加汽车排放新政落地 使铂金相对钯金表现更具韧性 供需格局的分化或继续推动“铂强钯弱”的行情演绎 伦敦铂关注下方支撑位2000美元/盎司 伦敦钯下方支撑位1600美元/盎司 [2] 分组3：根据相关目录分别总结 期货市场 - 铂金主力合约收盘价为599.85元/克 钯金主力合约收盘价为461.00元/克 较之前上涨27.30元/克 铂金主力合约持仓量为10387.00手 较之前减少277.00手 钯金主力合约持仓量为3179.00手 较之前增加90.00手 [2] 现货市场 - 上金所铂金现货价为588.10元/克 长江钯金现货平均价为417.00元/克 较之前下跌4.00元/克 铂金主力合约基差为 -16.51元/克 较之前下降 钯金主力合约基差为 -44.00元/克 较之前下降31.30元/克 [2] 供需情况 - 铂金CFTC非商业多头持仓为9966.00张 较之前减少243.00张 钯金CFTC非商业多头持仓为3003.00张 较之前减少342.00张 2025年预计铂金供应量为220.40吨 较之前减少0.80吨 钯金供应量为293.00吨 较之前减少5.00吨 2025年预计铂金需求量为261.60吨 较之前增加25.60吨 钯金需求量为287.00吨 较之前减少27.00吨 [2] 宏观数据 - 美元指数为97.37 较之前下降0.23 10年美债实际收益率为1.92% 较之前下降0.02% VIX波动率指数为18.00 较之前上升1.66 [2] 行业消息 - 美国总统特朗普签署政府拨款法案 结束政府部分“停摆” 美联储理事米兰表示今年需降息不止100个基点 期待凯文·沃什任美联储主席后的表现 里士满联储主席巴金强调通胀未完全回落至目标前 货币政策需保持谨慎 美国白宫称本周晚些时候与伊朗的会谈仍按计划进行 据CME“美联储观察” 美联储到3月降息25个基点概率为8.9% 维持不变概率为91.1% 到4月累计降息25个基点概率为22.5% 维持不变概率为76.0% 累计降息50个基点概率为1.5% 到6月累计降息25个基点概率为46% 海外贵金属市场情绪回暖 广期所铂钯主力合约强势反弹 欧盟去年底推迟2035年内燃机禁令并强化汽车尾气排放标准 汽车催化剂对铂金替代需求预计今年新增约45万盎司 全球乘用车销量温和下调 但混合动力与氢燃料电池商用车渗透率上升或改善铂金中长期需求曲线 [2] 重点关注 - 2月4日21:15美国ADP就业人数变动公布时间待定 2月4日美国1月非农就业报告 2月5日21:15欧洲央行利率决议 [2]

人事变动与职位安排 - 白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰已于周二辞去该白宫职务 但他将继续担任美联储理事一职 [1] - 白宫发言人Kush Desai在周二晚些时候证实了米兰的辞职 并肯定了其在白宫经济团队中的核心作用 [2] - 严格来说 米兰的美联储理事任期已于1月31日结束 因其是接替他人剩余任期 但在参议院确认继任人选前他仍可留任 [2] 人事变动背后的政治与政策考量 - 米兰继续留任美联储理事 为美国总统特朗普提供了一个人事操作机会 特朗普已提名前美联储理事凯文·沃什担任新的美联储主席 [3] - 根据美联储规定 只有现任理事才能担任主席 而目前理事会并无空缺席位 特朗普或可在鲍威尔卸任前夕 用沃什替换米兰 再将其提升至主席之位 [3][4] - 这一系列复杂操作凸显特朗普已将美联储及其利率政策置于严密审视之下 过去一年特朗普及其盟友对美联储展开了密集施压 指责其降息行动过于迟缓并多次公开抨击主席鲍威尔 [4] 美联储内部政策立场与影响 - 作为美联储内部最鸽派的官员 米兰继续留在理事会 预计将继续推动美联储加快降息节奏与力度 [4] - 米兰周二表示 美联储今年需要降息不止100个基点 并期待沃什担任主席后的表现 [4] - 自去年9月加入美联储理事会以来 米兰便一直呼吁下调利率 警告若不尽快降息美国经济恐面临衰退风险 [4] - 在任职美联储理事期间 米兰已在四次货币政策会议上投出反对票 主张实施更大幅度的降息 去年美联储三次降息每次均为25个基点 但米兰始终主张实施50个基点的更大幅度降息 [4]

国际白银价格走势 - 截至发稿，国际白银价格暂报87.71美元/盎司，较今日开盘价84.75美元/盎司上涨3.10% [1] - 日内最高触及88.24美元/盎司，最低下探83.22美元/盎司 [1] - 目前盘内短线走势偏向看跌 [1] 美联储政策预期 - 美联储理事米兰强调今年应采取激进的降息措施，认为美联储今年需要降息约一个百分点，并可能希望看到降息略高于一个百分点 [1] - 根据CME“美联储观察”数据，市场预期美联储到3月维持利率不变的概率为91.1%，降息25个基点的概率为8.9% [1] - 到4月累计降息25个基点的概率为22.5%，维持利率不变的概率为76.0%，累计降息50个基点的概率为1.5% [1] - 到6月累计降息25个基点的概率为46% [1] 白银技术分析：阻力位 - 在上行方面，银价可能在88.00美元/盎司区域遇到阻力 [2] - 若突破88.00美元阻力，焦点将转向100.00美元的整数关口和104.00美元区域的日内阻力 [2] 白银技术分析：支撑位 - 支撑位在71.37美元的月低点 [3] - 低于71.37美元，支撑位于12月初的高点和12月中旬的低点，即60.00美元区域 [3]

贵金属价格近期波动与市场反应 - 2月3日，上海期货交易所黄金期货主力合约收涨0.63%，至1093.78元/克，在经历大幅下跌后跌势缓和 [1] - 金价上周五夜盘巨震，主因是特朗普提名“鹰派”前理事凯文·沃什为下任美联储主席，市场担忧其主张大幅削减央行资产负债表的立场与未来潜在降息矛盾，叠加持仓拥挤和获利盘离场，最终引发恐慌性抛售 [1] 交易所风险控制措施收紧 - 上海期货交易所自2月3日起，将多个白银期货合约的涨跌停板幅度调整为17%，套保持仓交易保证金比例调整为18%，一般持仓交易保证金比例调整为19% [2] - 芝商所上调COMEX黄金期货保证金要求，非高风险账户保证金比例从合约价值的6%上调至8%，高风险账户从6.6%上调至8.8%；白银期货非高风险账户保证金比例从11%上调至15%，高风险账户从12.1%上调至16.5% [2] - 上海黄金交易所公告，若2月2日Ag(T+D)合约出现单边市，则保证金水平从20%调整为26%，下一交易日起涨跌幅度限制从19%调整为25% [2] 美联储货币政策与利率预期 - 海外市场基本维持2026年美联储可能进行2次降息的判断，时间可能在6月和10月 [3] - 根据CME美联储观察模型，市场预计美联储3月保持利率不变的概率为89.0%，降息25BP的概率为11.0%；至6月累计降息25BP的概率为71.3%；至10月累计降息50BP的概率为70.5% [3] 美国经济基本面与政策关注点 - 美联储1月议息决议指出，美国失业率已现初步企稳迹象，通胀仍处于相对高位，经济前景不确定性较高 [4] - 下任美联储主席沃什可能采取“降息+缩表”的组合政策，若通胀反弹加大加息压力而其仍推动降息，可能被解读为受政治意志裹挟，进而可能引发债市抛售并推高美债收益率 [4] - 美国2025年12月PPI同比增长3%，持平前值且高于预期值2.7%；PPI环比增长0.5%，高于预期值及前值0.2% [4] - 美国1月ISM制造业PMI指数升至52.6%，创2022年8月以来新高，新订单和生产增长或提示需求回暖，美元指数较1月底小幅回升 [4] 地缘政治与贸易政策动态 - 特朗普宣布与印度达成贸易协议，将对印“对等关税”从25%降至18%，并推动印度停止采购俄罗斯石油 [6] - 特朗普计划启动名为“Project Vault”的战略关键矿产储备项目，初始资金规模达120亿美元，用于为汽车、科技与制造企业采购并储存镓、钴、稀土等关键矿产 [6] - 特朗普表示墨西哥将停止向古巴输送石油，上述举措意味着美国意图扩大对拉美能源供应链的干预、继续阻碍俄罗斯能源出口以及增强战略矿产储备，可能带来地缘不确定性 [6] 贵金属市场中长期展望 - 综合来看，“鹰派”沃什被提名引发市场对未来货币政策走向的担忧，叠加持仓拥挤后的技术性抛压，导致金价大幅回落，紧急追保和被动减仓放大了波动幅度 [6] - 从中长线角度看，在去美元化背景下，央行购金需求、美联储降息、地缘局势紧张、关税因素等仍将对贵金属价格构成支撑 [6] - 在恐慌情绪释放后，2月3日金价止跌反弹，短期市场波动幅度较大，中期趋势依然向好 [6]

贵金属价格表现 - 2月4日现货黄金价格重新站上5000美元/盎司，盘中涨幅超过2.5% [1] - 现货白银价格盘中突破88美元/盎司，盘中涨幅超过3% [1] 价格反弹驱动因素 - 市场对美联储降息的长期预期并未消失，由沃什被提名美联储主席所导致的市场恐慌情绪有所缓和 [1] - 前几日暴跌大部分属于市场杠杆和情绪回归正常的调整，金价估值回归理性吸引价资者抄底 [1] - 程序化交易在低位触发买入信号，量化资金回补仓位 [1] 行业长期趋势 - 本轮金价调整并非代表趋势性逆转 [1] - 金银长期牛市的逻辑仍然存在 [1]

黄金市场近期行情与波动分析 - 近期黄金市场经历剧烈波动，在创下历史新高后出现大幅回调，国内黄金ETF一度大面积跌停 [1] - 市场随后出现反弹，例如黄金ETF国泰（518800）在盘中涨幅超过3.6% [1] - 短期波动源于情绪冲击与流动性扰动，而非长期基本面恶化，这与2020年3月新冠疫情引发流动性危机时的市场逻辑有相似之处 [3] 黄金价格波动的历史参照与驱动因素 - 历史规律显示，黄金波动率冲高至极端水平后往往伴随价格剧烈震荡，但未必意味着长期趋势终结 [3] - 例如2020年3月金价从约1450美元大幅回撤后，波动率见顶回落，金价随后开启新一轮上涨，一路攀升至2000美元以上 [3] - 贵金属牛市的终结通常需要大的叙事逻辑反转，例如上世纪70年代滞胀结束、2008年通胀交易转向通缩交易、2011年QE预期落空以及2020年衰退转向复苏交易等 [3] 支撑黄金中长期向好的核心逻辑 - 货币宽松环境、黄金的避险属性以及全球去美元化趋势，是支撑黄金的中长期利好因素 [4] - 本轮牛市的驱动逻辑，如美联储降息周期、逆全球化与海外不确定性、全球去美元化和央行购金等，目前仍未逆转 [4] - 预计美联储年内仍可能继续降息，在当前通胀有所回落的环境下，黄金作为不生息资产仍具备吸引力 [4] 针对不同类型投资者的策略建议 - 面对短期巨震与长期向好的格局，投资者应采取差异化策略，兼顾短期反弹机会与长期配置价值 [4] - 短期内黄金仍处于高波动阶段，需控制仓位，避免过度加杠杆，并密切关注沃什提名进展、美联储政策表态及美国经济数据 [4] - 对于普通投资者，通过黄金ETF国泰（518800）参与市场，建议将其视为长期资产配置的一部分，利用其高流动性特点，采取逢低分批、定额定投的方式平滑成本 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国拟增铜储备致金属价反弹，市场短期震荡、中长期偏积极，各品种受宏观、基本面等因素影响走势有别 [2][3] 各品种情况总结 宏观 - 海外特朗普签临时支出协议，结束部分政府停摆，美联储官员对降息和资产负债表有不同表态，美元指数回落、10Y美债收益率上升，纳指收跌，金价和铜价反弹，油价上涨，关注ADP及非农就业数据 [2] - 国内A股反弹，成长小票涨幅领先，光伏等板块领涨，两市成交额回落，个股普涨，市场风格轮动，短期或震荡、中长期偏积极，中国有色金属工业协会研究将铜精矿纳入国家储备，可增强产业链议价权等 [3] 贵金属 - 周二贵金属大幅反弹，COMEX黄金期货涨6.83%、白银期货涨10.27%，铂钯期货也反弹，因部分投资者逢低买入和国内消费者“抄底”实物 [4] - 上期所和广期所调整相关期货合约涨跌停板幅度和交易保证金比例，近期金银价格调整是对市场情绪和多头拥挤行情的修正，目前市场高波动，调整或未结束 [5] 铜 - 周二沪铜主力和伦铜反弹，国内近月C结构收窄，电解铜现货成交好转，下游节前补库，LME和COMEX库存上升 [6] - 宏观上中国计划增铜储备，主要经济体资源博弈深化，美联储官员对降息有分歧，美国经济有风险，通胀高于目标，美伊冲突频发令避险情绪难降温，美元弱势抬升金属估值 [6][7] - 产业方面欧盟可能禁止进口俄罗斯铂族金属和铜，预计铜价短期延续反弹 [6][7] 铝 - 周二沪铝主力收跌、LME收涨，现货价格下跌，贴水，电解铝锭和铝棒库存增加 [8] - 宏观上美国与伊朗会谈将按计划进行，特朗普签署拨款法案结束政府部分停摆，美联储官员对降息表态有分歧 [8][9] - 风险情绪释放，市场修复过激价格，宏观缺乏指引，关注美联储提名主席沃什政策立场，基本面铝价回调后现货成交略有好转但春节淡季下游放假增多，预计铝价承压震荡 [9] 氧化铝 - 周二氧化铝期货主力合约收涨，现货均价持平，升水，上期所仓单库存增加、厂库持平 [10] - 前期部分减压产执行一周使社会库存累库幅度减小，仓单库存因交仓有利润而增加，市场在春节减产支撑预期和节后新产能投产及成本下行压力间博弈，预计氧化铝低位震荡 [10] 铸造铝 - 周二铸造铝合期货主力合约收跌，现货价格下跌，交易所库存减少 [11] - 原铝企稳反弹，铸造铝跟随止跌但走势缓慢，因供需两端处于季节性淡季，主要跟随原料废铝及铜价波动，预计铸造铝跟随震荡 [11] 锌 - 周二沪锌主力和伦锌震荡，现货市场成交一般，升贴水低位运行 [12] - 美国众议院批准融资法案结束局部停摆，美联储官员鸽派表态缓解市场悲观情绪，抛压减弱，中国有色协会研究将铜精矿纳入国家储备带动有色板块弱反弹 [12] - 基本面下游企业放假增多，盘面企稳后现货采买减弱，国内春节累库，支撑减弱，资金主导盘面，短期锌价企稳弱反弹，调整行情或未结束 [12] 铅 - 周二沪铅主力和伦铅震荡，现货市场持货商出货，仓单货源报价坚挺，部分南方炼厂减产报价升水，北方货源充足报价贴水，精废价差倒挂 [13] - LME库存增加，国内春节临近下游放假询价减少，库存有增加预期，压制铅价，但铅价回落后再生铅炼厂亏损扩大，精废倒挂增强下方支撑，预计铅价跟随有色板块企稳弱势修整 [13] 锡 - 周二主力合约和伦锡反弹，现货市场不同品牌对3月升水有别 [14] - 受有色金属工业协会产能管控信号提振，市场抛压情绪修复，锡价跟随板块弱反弹，部分刚需企业逢低采买，但临近春节终端需求减弱，订单无显著改善预期，企业采买谨慎，缅甸锡矿供应修复、印尼精炼锡出口恢复，基本面支撑减弱，预计短期锡价弱反弹修复 [14] 螺卷 - 周二钢材期货震荡，现货贸易成交4.1万吨，唐山钢坯和上海螺纹、热卷价格持平，2月3日独立电弧炉钢厂成本下降、利润有变化 [15] - 春节临近工地停工，现货成交收缩，基本面平淡，螺纹产量持平、表需回落、继续累库，热卷数据变动有限，供应上节前钢厂检修增多产量下降，钢市供需双弱，预计短期震荡，关注库存累积节奏与宏观政策动向 [15] 铁矿 - 周二铁矿期货震荡，现货贸易成交90万吨，日照港PB粉和超特粉价格下跌，1月26日 - 2月1日澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量增加，处于年初以来最大值 [16][17] - 现货市场港口贸易成交趋缓，钢厂节前补库收尾，铁水产量维持弱稳，铁矿日耗低位，供应上本周海外发运与到港量环比回升，港口库存累积，铁矿供强需弱，预计短期价格震荡 [17] 双焦 - 周二双焦期货震荡反弹，现货山西主焦煤价格下跌、准一级焦价格持平 [18] - 受环保政策影响焦企生产受限，春节前上游煤矿放假停产，双焦供应趋紧，下游淡季需求走弱，钢厂检修增加，铁水产量低位，焦炭库存累积，节前补库近尾声，双焦市场供需双弱，预计短期震荡 [18] 豆菜粕 - 周二豆粕05合约和菜粕05合约收跌，CBOT美豆3月合约涨，国内2 - 3月船期大豆采购计划基本完成，4月完成进度超6成 [19][20] - 特朗普称与印度达成贸易协议，天气预报显示阿根廷产区降水增多，干旱担忧缓解，巴西出口装运增多，国内后期大豆到港预期改善，节前备货需求尾声，连粕震荡回落，预计短期整体震荡 [19][20] 棕榈油 - 周二棕榈油05合约等收跌，BMD马棕油主连跌、CBOT美豆油主连涨，美国财政部发布生物燃料税收抵免规则，受生物燃料贸易组织欢迎 [21][22] - 马来西亚1月棕榈油出口量数据有差异，单产和产量减少、出油率增加，印度1月棕榈油进口量激增51% [22] - 宏观上美伊紧张局势升级油价上涨，基本面马棕油产量减少、出口增多、印度进口增加，关注产地库存去化情况，油脂跌势放缓，美豆油受提振上涨，预计短期棕榈油震荡调整 [23] 主要品种交易数据 金属 - 展示了SHFE和LME的铜、铝、氧化铝、锌、铅、镍、锡，COMEX和SHFE的黄金、白银，SHFE的螺纹钢、热卷，DCE的铁矿石、焦煤、焦炭，GFEX的工业硅，CBOT的大豆，DCE的豆粕，CZCE的菜粕等合约的收盘价、涨跌、涨跌幅、总成交量、总持仓量等数据 [24] 产业数据 - 涵盖铜、镍、锌、铅、铝、氧化铝、锡、贵金属、螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤、碳酸锂、工业硅、豆粕等品种的主力合约价格、仓单、库存、升贴水、现货报价、期现价差、金银比价、ETF持仓、运费、基差、价差等数据及变化情况 [25][26][28][30][32] 投资团队信息 - 介绍了李婷、黄蕾、高慧、王工建、赵凯熙、何天的从业资格号和投资咨询号 [33] 公司信息 - 提供了全国统一客服电话、总部及上海、深圳、江苏、铜陵、芜湖、郑州、大连、杭州等营业部或分公司的地址和电话 [34][35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铂处于低位震荡，钯ETF流出或压制价格 [1] 各部分总结 基本面跟踪 - 铂金期货2606 收盘价572.95，涨幅3.77%；金交所铂金收盘价566.81，涨幅9.76%等 [1] - 广铂昨日成交30569千克，较前日变动23374千克；NYMEX铂金昨日成交36988千克，较前日变动 - 12603千克等 [1] - 铂金ETF持仓（盎司）（前日）为3323293，较前日变动 - 32309；钯金ETF持仓（盎司）（前日）为1212964，较前日变动 - 7926 [1] - NYMEX铂金库存（盎司）（前日）为605259，较前日变动 - 49923；NYMEX钯金库存（盎司）（前日）为208456，较前日变动 - 15565 [1] - PT9995对PT2606价差昨日为 - 6.14，较前日变动29.59；广铂2606合约对2610合约价差昨日为15.10，较前日变动11.15等 [1] - 美元指数昨日为97.37，涨幅0.27%；美元兑人民币（CNY即期）为6.95，较前日变动 - 0.10%等 [1] 宏观及行业新闻 - 特朗普签署法案结束政府部分停摆 [4] - 美联储巴尔金称降息支撑就业，抗通胀待完成最后一步；理事米兰称今年需降息略高于一个百分点 [4] - 美官员称击落伊朗无人机，美伊会谈本周举行，伊朗进入最高防御戒备状态 [4] - 美国计划本周宣布多达11项关键矿产贸易协议，欧盟拟与美国推进关键矿产伙伴关系 [4] - 澳洲联储加息25个基点至3.85% [4] 趋势强度 - 铂趋势强度为0，钯趋势强度为0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数 [3]