文章核心观点 - 中泰证券作为山东省属国有骨干券商，正深入学习贯彻党的二十届四中全会精神，将国家战略、区域发展与公司能力相结合，通过强化思想引领、践行金融本源使命、推动改革创新及加强党的建设，奋力开创“十五五”时期高质量发展新局面 [1][12] 强化思想引领与战略规划 - 公司构建“专题学习+研讨交流+实践应用”闭环学习机制，通过党委理论学习中心组领学、党支部集中研学、党员个人自学相结合，推动党的创新理论入脑入心 [2] - 公司深刻认识金融强国对现代化建设的战略支撑作用，胸怀“国之大者”，履行国有金融机构的政治、经济与社会责任，并落实金融机构“专注主业、完善治理、错位发展”的要求 [3] - 公司以“十五五”规划建议为未来五年的“航向标”，立足国家所需、行业所趋、公司所能，科学规划功能定位、发展思路与重点任务，深耕差异化发展路径 [4] 践行金融本源使命与服务实体经济 - 公司坚守定位，推动金融资源向高质量发展的战略方向、重点领域和薄弱环节集聚，以专业之力赋能实体经济 [6] - 在直接融资服务方面，公司聚焦新质生产力培育，提供“全周期、接力式”金融服务；聚焦绿色转型，扩大对绿色环保科技产业的投资，加大绿色金融产品发行力度；聚焦民营经济，运用多元工具为小微企业和民营企业打通融资堵点 [6] - 作为资本市场“看门人”，公司强化前端服务，提升对新经济的理解和定价能力，严格把好上市公司“入口关”，并履行持续督导职责以提升上市公司质量 [7] - 作为社会财富“管理者”，公司坚持以投资者为中心，强化投研能力，丰富理财产品矩阵，推动业务模式从“卖方销售”向“买方投顾”转型，并常态化开展投资者教育活动 [7] 推动改革创新与人才建设 - 公司坚持守正创新，以改革激发活力、以科技增强动能、以人才筑牢根基 [8] - 在业务转型方面，财富管理领域完善“中泰财富”综合服务生态，推动向资产配置迈进；研究业务领域加强研究与销售体系双向赋能；投行业务领域聚焦重点区域和产业，提供定制化融资解决方案 [8] - 在金融科技方面，推动科技力量向战略引擎转变，加强AI大模型在金融场景的应用探索，重点打造智能投顾、投研、投行、运营等应用体系 [8] - 在人才建设方面，坚持“人才是第一资源”，开展评优活动和“五大轮岗计划”，完善高端及紧缺人才引进机制，并建立常态化职级晋升机制 [9] 加强党的建设与公司治理 - 公司坚持党的领导，充分发挥党委“把方向、管大局、保落实”作用，确保党中央决策部署落地见效 [11] - 公司坚持大抓基层的鲜明导向，严格落实党内政治生活制度，搭建党员实践载体，并实施过硬党支部动态管理 [11] - 公司锲而不舍落实中央八项规定精神，深化整治形式主义，保持反腐败高压态势，并健全完善大监督工作体系 [12]

业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，出现亏损 [1][2] 业绩变动原因分析 - **数据中心行业竞争与监管压力**：数据中心行业部分区域供需关系失衡，市场竞争加剧导致获客难度加大 [3] - **行业标准升级影响**：在“双碳”战略下，数据中心能耗指标监管趋严，叠加人工智能技术快速迭代，现有机房建设标准难以满足新需求，制约了大客户入驻进程 [3] - **资产减值影响**：广纸云数据中心经营效益不及预期，资产组存在减值迹象，初步测算影响金额约3000万元至4500万元 [3] - **新项目爬坡期成本增加**：立昂云数据（成都简阳）一号基地一期建设项目处于爬坡阶段，运营成本、折旧摊销及配套管理费用增加，影响当期利润 [3] - **应收账款坏账准备增加**：受部分区域历史应收款项回款进度不及预期影响，当期计提的坏账准备金额相应增加 [3] 公司运营与项目进展 - 立昂云数据（成都简阳）一号基地一期建设项目已逐步投入运营 [3] - 公司管理层持续加大各业务板块回款工作推进力度 [3] 财务数据与沟通情况 - 2025年度业绩预告相关的财务数据未经会计师事务所审计 [2] - 公司已就业绩预告有关重大事项与年报审计的立信会计师事务所进行了预沟通，双方在业绩预告方面不存在重大分歧 [2] - 具体财务数据将在2025年度报告中详细披露 [4]

文章核心观点 - 中泰证券作为山东省属国有骨干券商，正深入学习贯彻党的二十届四中全会精神，将国家战略、区域发展与公司能力相结合，通过强化思想引领、践行金融本源使命、推动改革创新及加强党的建设，奋力开创“十五五”时期高质量发展新局面 [1][4][11] 强化思想引领与战略规划 - 公司构建“专题学习+研讨交流+实践应用”闭环学习机制，通过党委理论学习中心组领学、党支部研学、党员自学等方式，推动党的创新理论入脑入心，并将全会精神纳入各类培训核心课程 [2] - 公司深刻认识金融强国对现代化建设的战略支撑作用，胸怀“国之大者”，履行国有金融机构的政治、经济与社会责任，并落实金融机构“专注主业、完善治理、错位发展”的要求，做深做实金融“五篇大文章” [3] - 公司以“十五五”规划建议为发展“航向标”，立足国家所需、行业所趋、公司所能，科学规划功能定位、发展思路与重点任务，深耕差异化路径，塑造“人无我有、人有我优”的竞争优势 [4] 践行金融本源使命与服务实体 - 公司坚守金融工作的政治性、人民性，推动金融资源向高质量发展的战略方向、重点领域和薄弱环节集聚，以专业之力赋能实体经济 [5][6] - 作为直接融资“服务商”，公司聚焦新质生产力培育，提供“全周期、接力式”金融服务；聚焦绿色转型，扩大绿色环保科技产业投资，加大碳中和债、可持续发展挂钩债等产品发行力度；聚焦民营经济，运用股债融资、新三板、私募股权等工具助力小微和民营企业 [6] - 作为资本市场“看门人”，公司强化前端服务，提升对新经济业态的定价能力，严格把好上市公司“入口关”，紧盯财务数据真实性，杜绝欺诈发行，并履行持续督导职责以提升上市公司质量 [6] - 作为社会财富“管理者”，公司坚持以投资者为中心，强化投研能力，丰富理财产品矩阵，推动从“卖方销售”向“买方投顾”转型，并常态化开展投资者教育“进校园、进社区、进乡村”活动 [7] 改革创新与能力建设 - 公司坚持守正创新，以改革激发活力、以科技增强动能、以人才筑牢根基，持续提升经营管理质效 [7] - 在业务转型上，财富管理领域完善“中泰财富”综合服务生态，推动向资产配置迈进；研究业务加强研究与销售体系双向赋能；投行业务聚焦重点区域和产业，提供定制化融资解决方案 [8] - 在金融科技赋能上，推动科技从流程工具向战略引擎转变，加强AI大模型在金融场景的应用探索，重点打造智能投顾、投研、投行、运营等应用体系，提升服务精准度与运营效率 [8] - 在人才队伍建设上，坚持“人才是第一资源”，开展评优激励和“五大轮岗计划”，完善高端及紧缺人才引进机制，建立常态化职级晋升与后备干部培养机制 [9] 加强党的建设与公司治理 - 公司坚持党的全面领导，将党的领导贯穿改革发展各方面，以高质量党建引领高质量发展 [9] - 公司党委发挥“把方向、管大局、保落实”作用，全面对标全会部署，确保党中央决策落地见效，并深化“第一议题”等学习制度，将党的创新理论转化为具体发展举措 [10] - 公司坚持大抓基层导向，严格落实“三会一课”等党内制度，搭建党员先锋岗等实践载体，并实施过硬党支部动态管理，提升基层党建标准化水平 [10] - 公司锲而不舍落实中央八项规定精神，深化整治形式主义，严格遵守相关规定，保持反腐败高压态势，健全完善大监督工作体系，营造风清气正的政治生态 [11]

会议与平台 - 中国环境科学学会碳足迹专业委员会成立会议暨第一次学术会议将于1月31日至2月1日在南京玄武区举办 [1] - 该大会是碳足迹领域的全国性权威平台，由生态环境部指导，中国环境科学学会、中节能大数据主办 [6] - 大会核心目标是制定统一规范的碳足迹核算标准并推动碳标准国际衔接 [6] 区域绿色产业基础 - 玄武区生态质量指数达67.8，位列全省第二，城市绿化覆盖率63.4%居南京市首位，人均公共绿地面积20.3平方米 [1] - 区域拥有10所高等院校、22家中央及省部属科研院所，包括生态环境部南京环境科学研究所、南京林业大学碳中和研究中心等专业机构 [1] - 玄武区以江苏国际数碳谷为核心，构建了碳管理、碳认证、碳交易、碳金融、碳培训五大核心服务体系 [2] 关键项目与成果 - 国内权威的LCA碳足迹因子数据库“天工数据库”落地玄武区，其团队主笔编制的《产品碳足迹因子数据库建设工作指引》获生态环境部等七部委联合发布 [2] - 中节能大数据“零碳云”平台已覆盖4000家企业，相关成果入选国资委高质量数据集优秀案例及央企人工智能战略性高价值场景 [3] - 与中国信通院共建的产品数字护照（DPP）注册管理中心（江苏）成功发布全国首张电池产品数字护照 [4] 产业发展与战略目标 - 玄武区建设目标是成为“绿色低碳生产服务集聚区”、“绿色低碳数字化转型示范区”、“绿色低碳总部承载区”和“绿色低碳合作开放先导区” [2] - 区域计划加速北京绿色交易所（南京）绿色公共服务中心、绿色金融平台等载体功能升级，完善从碳管理到碳交易的全链条服务体系 [6] - 相关举措旨在助力企业突破绿色贸易壁垒，提升中国在全球碳治理体系中的话语权 [6]

公司业绩预告 - 立昂技术预计2025年归属于上市公司股东的净利润将出现亏损，亏损区间为1.6亿元至2.35亿元 [1] - 公司业绩同比由盈转亏 [1] 业绩变动原因分析 - 数据中心行业在部分区域出现供需关系失衡，市场竞争加剧，导致公司获客难度加大 [1] - 在国家“双碳”战略影响下，行业监管对数据中心能耗指标的要求日趋严格 [1] - 人工智能技术快速迭代升级，公司现有机房建设标准已难以满足行业发展新需求 [1] - 上述因素共同制约了大客户的入驻进程，导致广纸云数据中心经营效益不及预期 [1]

公司2025年业绩预告 - 公司预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润7520万元左右，同比减少85%左右 [2] - 尽管业绩同比下滑，但在行业盈利承压的背景下，公司成为行业寒冬中为数不多实现盈利的企业，展现出极强的盈利韧性与经营抗风险能力 [2] 业绩下滑核心原因 - 纯碱行业供需格局变化导致公司主营产品纯碱售价同比显著下降，纯碱产品毛利率被大幅挤压 [2] - 旗下中盐昆山有限公司业绩下滑尤为明显，这也是2025年纯碱行业的普遍困境 [2] 2025年纯碱行业困境 - 2025年12月份纯碱价格跌破1100元/吨创年内新低，该月成为近十年来碱行业亏损最为严重的时期 [2] - 纯碱行业产能利用率仅73.4%，处于冬季开工的偏低水平 [2] - 在价格持续低迷阶段，行业普遍通过降低负荷来控制亏损，内地氨碱企业及部分小型联碱厂因成本高企、扭亏困难，已开始考虑关停部分产线 [2] - 据Wind纯碱指数数据，其8只成份股中有3只在2025年前三季度已陷入亏损 [3] 行业产能调整与出清 - 在近两年过剩格局下，纯碱行业已历经一轮产能出清，不少企业维持停工或降负荷运行状态，有部分产能已陷入长周期损失局面 [3] - 随着新增供应逐步落地，行业供需快速平衡将被打破，后续可能有更多企业加入降负荷行列，通过进一步调整开工率来缓解产能过剩压力 [3] 公司应对行业下行的措施 - 公司凭借扎实的成本控制能力实现了全年盈利 [3] - 公司2025年持续推进工艺管控优化与多维挖潜降本，通过节能降碳、节水降耗等举措压缩生产成本 [3] - 公司深化市场攻坚与商业模式创新，积极拓展盈利空间，以此对冲产品价格下跌带来的经营压力 [3] 公司金属钠业务扩张 - 全资子公司中盐内蒙古化工钠业有限公司拟投资8396.92万元建设年产1万吨金属钠、副产1.55万吨液氯扩建项目 [4] - 项目建成后，公司将进一步巩固全球30%以上的金属钠产能占比优势 [4] - 金属钠产品将瞄准靛蓝粉、医药中间体等传统领域及快堆核电、钠电池储能等新兴应用赛道，同时覆盖印度、欧美、俄罗斯等海外增量市场 [4] - 液氯副产品则依托周边化工产业集群实现就地消化，构建产业链闭环供给体系 [4] 公司天然碱业务战略布局 - 公司正通过布局天然碱业务推动纯碱产业战略转型，以此把握行业结构升级的机遇 [4] - 2025年7月份，公司正式获得内蒙古自治区通辽市奈曼旗大沁他拉地区天然碱采矿权 [4] - 2025年8月份，公司董事会审议通过投资建设中盐（内蒙古）碱业有限公司年产500万吨天然碱矿溶采试验项目的议案 [4] - 目前，年产500万吨天然碱矿溶采试验项目按计划推进，为后续年产500万吨天然碱矿项目建设奠定基础 [4] - 相较于传统的合成碱法，天然碱法具备低能耗、低成本、绿色环保的显著优势，符合国家“双碳”战略要求，也与国家推动纯碱行业结构优化、遏制无序扩张的产业政策导向相契合 [4][5] 公司现有产能与未来展望 - 公司目前拥有纯碱产能390万吨/年，其中青海地区纯碱装置成本控制位于行业头部，具有较强的市场竞争能力 [5] - 年产500万吨天然碱矿项目建成达产后，不仅能再次大幅提升公司纯碱成本优势，还将进一步增强公司在纯碱产品上的规模优势，巩固纯碱行业优势地位，推动产业绿色化、产品差异化发展，提升行业影响力 [5]

合作公告 - 康迪科技集团全资子公司中换电与宁德时代旗下时代骐骥签署为期三年的战略合作协议 [1] - 双方合作聚焦于重卡换电站的量产 [1] - 合作范围涵盖生产制造、交付落地、调试运营及售后运维全链条 [1] 合作背景与基础 - 中换电此前已成功进入宁德时代全球供应商体系，此次合作是前期认可的深度延伸 [3] - 康迪科技是新能源汽车换电生态的开拓者，在行业初期便布局换电技术 [3] - 中换电拥有超过三十年汽车行业积淀的核心团队 [3] 技术与方案优势 - 中换电自主研发的智能换电设备集成多项专利技术，可实现90秒高效换电 [3] - 中换电能提供多品牌、多车型兼容的开放式换电整体解决方案 [3] - 中换电的技术实力居于行业前列 [3] 战略意义与目标 - 此次合作是宁德时代“万站计划”在关键设备供应链上的重要布局 [4] - 时代骐骥的“骐骥换电”重卡底盘换电解决方案，目标在2026年建成约900座换电站 [4] - 双方合作旨在资源共享、优势互补，共同开拓万亿级补能市场 [4] 资源互补与协同效应 - 宁德时代将提供品牌、电池技术、市场网络及站控平台优势 [4] - 中换电将提供设备研发、量产制造和一体化解决方案能力 [4] - 中换电的量产保障与技术实力将助力“骐骥换电”网络快速扩张 [4] 市场前景与行业影响 - 据艾瑞咨询预测，2025至2030年中国新能源重卡市场年复合增长率将达25% [4] - 预计2030年中国新能源重卡国内销量将达50万辆，全球销量达120万辆 [4] - 合作将推动换电技术与解决方案快速进入终端市场，实现规模化应用 [4] - 合作将为“双碳”战略目标及交通强国建设提供支撑 [4]

行业增长态势 - 枣庄市居民自用充电桩总户数达6.389万户，过去一年新装接电2.3万户，同比增长120.1%，呈快速增长态势[1] - 充电桩报装业务已跃居各类低压用电报装业务前列[1] - 充电桩报装是近年来新增的用电报装业务，主要集中过去三年时间[3] 区域分布与需求 - 全市户用充电桩排名前三的区市分别为滕州22349户、市中10504户、高新10211户[3] - 高新区2025年户用充电桩报装量居高不下，从1月份申请报装186户起，月月攀升，12月单月报装量达396户[3] - 服务枣庄新城驻地9000余户的网格经理表示，每天最忙的是服务居民充电桩接电，日均处理五六户，最少两户[3] 用电规模与政策支持 - 单桩容量7千瓦，全年全市接入容量16.1万千瓦，相当于一个大中型企业用电规模[1] - 供电公司将服务充电桩报装作为践行“双碳”战略的具体行动，严格执行地方政府关于充电基础设施建设的系列文件要求[1] - 推动新能源汽车充电桩报装纳入“高效办成一件事”，通过线下线上互动，全天候受理报装需求[1] 用户案例与经济效益 - 一位用户全年充电3038度，电费1511元，并感慨新能源汽车充电桩申请方便，享受峰谷平电价，已成为众多居民绿色出行的首选[3] - 电动汽车普及、燃油价格持续走高以及国补优惠政策，共同拉动了充电桩报装需求[3] - 供电服务响应迅速，有案例显示在接到工单后7小时内即完成装表，即使在恶劣天气预警期间[3]

核心观点 - 中泰证券作为山东省唯一省属骨干国有券商，正深入学习贯彻党的二十届四中全会精神，将国家战略、区域发展与公司能力相结合，以强化党的领导为根基，通过强化思想引领、聚焦主业服务实体经济、推动业务转型与科技创新、加强人才建设等措施，奋力开创“十五五”时期高质量发展新局面，致力于建设一流投资银行 [1][2][15] 强化思想引领与战略规划 - 公司构建“专题学习+研讨交流+实践应用”闭环学习机制，通过党委理论学习中心组领学、党支部集中研学、党员个人自学相结合，将全会精神纳入各类培训核心课程，并组织深入一线宣讲，实现学习全覆盖 [3] - 公司深刻认识金融强国的战略意义，胸怀“国之大者”，履行国有金融机构的政治、经济与社会责任，并严格落实金融机构“专注主业、完善治理、错位发展”的部署要求，做深做实金融“五篇大文章” [4] - 公司以“十五五”规划建议为未来五年发展的“航向标”，立足国家所需、行业所趋、公司所能，科学谋划功能定位、发展思路与重点任务，深耕差异化发展路径，塑造“人无我有、人有我优”的竞争优势 [5] 服务实体经济与释放发展动能 - 公司坚守金融工作的政治性、人民性，推动金融资源向高质量发展的战略方向、重点领域和薄弱环节集聚，以专业之力赋能实体经济 [7] - 在直接融资服务方面，公司聚焦新质生产力培育，提供“全周期、接力式”金融服务；聚焦绿色转型，提升对绿色环保科技产业的投资规模，加大碳中和债、可持续发展挂钩债等绿色金融产品发行力度；聚焦民营经济，运用多元工具为小微企业和民营企业打通融资堵点、降低融资成本 [8] - 在履行资本市场“看门人”职责方面，公司强化前端服务，提升对新经济的理解和定价能力，严格把好上市公司“入口关”，紧盯财务数据真实性，杜绝虚假陈述和欺诈发行，并认真履行持续督导职责以提升上市公司质量 [8] - 在履行社会财富“管理者”职责方面，公司坚持以投资者为中心，强化投研能力，丰富理财产品矩阵，推动业务模式从“卖方销售”向“买方投顾”转型，并常态化开展投资者教育活动以提升居民金融素养 [9] 业务转型、科技赋能与人才建设 - 在业务转型方面，财富管理领域将持续完善“中泰财富”综合服务生态，推动向资产配置迈进；研究业务领域将加强研究与销售体系双向赋能，打造差异化研究品牌；投行业务领域将聚焦重点区域和产业，提供定制化、一体化融资解决方案 [10] - 在金融科技赋能方面，公司推动科技力量向战略引擎转变，加大AI大模型在金融场景的应用探索，重点打造智能投顾、智能投研、智能投行、智能运营等应用体系，以提升服务精准度与运营效率 [10] - 在人才队伍建设方面，公司坚持“人才是第一资源”，定期开展评优激励员工，实施“五大轮岗计划”提升履职能力，完善高端与紧缺人才引进机制，并建立常态化职级晋升与后备干部培养机制 [11] 强化党的领导与筑牢发展根基 - 公司充分发挥党委“把方向、管大局、保落实”作用，确保党中央决策部署落地见效，并持续深化“第一议题”、党委理论学习中心组学习等制度，将党的创新理论转化为推动发展的具体举措 [13] - 公司坚持大抓基层的鲜明导向，严格落实“三会一课”等党内政治生活制度，搭建党员实践载体，加强党员发展与党支部标准化、规范化建设 [14] - 公司锲而不舍落实中央八项规定精神，深化整治形式主义，严格遵守相关廉政规定，保持反腐败高压态势，并健全完善大监督工作体系，营造风清气正的政治生态 [14]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][52][53][54][55][59] 报告核心观点 - 核心观点是提出“碳硅融合”理念，即通过“源网荷储一体化”的能源新范式来解决人工智能数据中心的高能耗、高可靠性与低碳需求之间的矛盾，并认为800V高压直流供电架构及固态变压器是未来关键技术路径 [1][9][15][16][17][28][31][36][38][39][52][53][54] 01 应用背景 - **双碳战略驱动能源转型**：构建以新能源为主体的电力系统是实现“双碳”目标的必由之路 [4] - **新能源已成主力电源**：截至2025年5月底，中国风电光伏发电装机突破16亿千瓦，占总装机比重45.7%，已超过火电；西北地区新能源装机占比在2023年12月已超50% [6] - **AI算力爆发推高电力需求**：云计算、人工智能等技术发展导致数据中心、充电站等场景用电容量攀升，传统供电方案存在效率低、体积大等痛点 [9] - **算力与能耗规模激增**：中国数据中心电力负荷在2024年达到1660亿千瓦时（相当于2个三峡电站），预计到2030年将达4000亿千瓦时（相当于1.3个雅砻江流域）；全球算力规模预计从2020年的9800 EFLOPS增长至2028年的18000 EFLOPS [11][12][13] - **智算中心能耗特点**：平均PUE为1.5，年利用小时8760，负荷瞬间变化大，与可再生能源的间歇性、波动性存在矛盾 [15] - **传统供电模式弊端**：传统“市电+UPS”模式导致电网侧预留容量备用和用户侧双倍配置，造成双重浪费，使碳成本年增15%，电费占运营支出60%以上，并放大局部电网尖峰负荷30% [16][17] - **政策支持绿电直连**：国家650号文（2025年5月）明确点对点直供模式，1192号文（2025年9月）建立按容量缴纳输配电费机制，下网电量免系统备用费，为新能源直连数据中心扫清障碍 [19][20][22][23] 02 电源发展历程 - **现有AIDC电源方案对比**：主要分为UPS、HVDC、巴拿马电源三类。UPS当前市场份额占85%-90%，但效率较低（92%-94%）；HVDC效率更高（96%-98%），市场份额为10%-15%；巴拿马电源效率最高（98.5%），但市场份额小于5%，处于技术验证阶段 [25][27] - **技术演进趋势**：未来UPS将逐步被HVDC替代，HVDC渗透率将快速提升，巴拿马电源处于验证阶段 [27] - **向800V高压直流架构演进**：英伟达发布白皮书，将800VDC架构定义为下一代AI基础设施的关键技术路径，以应对IT负荷功率提升、空间有限和散热问题 [28][31] - **远期展望**：随着AIDC向GW级发展，供电系统将进一步提高效率，实现绿电高效接入，固态变压器等集成供电架构有望成为主流 [31][32][36] - **供电技术进化逻辑**：目标是简化供电路径、提高用电效率、提高供电系统效率、降低铜耗、提高供配电功率密度、提升建设效率，并最终实现供电系统独立外置 [33] 03 技术方案介绍 - **提出源网荷储一体化整体方案**：构建“1个平台 + 源网荷储4类业务”的总体方案，打造统一的监测、调度、管理和生产运营平台，实现能源动态化管理与科学决策 [38] - **方案覆盖全环节**：全面覆盖发、输、配、用所有环节，融合传统二次系统与新能源技术，旨在最大化利用电力资源、保障电网稳定与设备安全 [39] - **方案核心设备**：固态变压器是高压直流供电系统的核心设备，具备高效率、高功率密度、小型化特点 [36] - **方案技术细节**：研究电源侧（新能源、储能、备用电源）和负荷侧（GPU服务器、辅控设备）的调节与运行特性曲线，解决源荷双向互动问题 [42][43] - **已有成功案例**： - **西藏拉果措锂矿项目**：国内首例高海拔离网新能源电力系统，配置200MWp光伏和193.7MW/540MWh构网型储能，为35MW提锂负荷和30MW可调电锅炉供电 [44] - **内蒙古额济纳项目**：世界首个广域极高比例新能源电力系统，以25MW构网型储能为核心，首次实现新能源电力系统并离网无缝切换 [46] 1. **数据中心内部电源方案演进**：从传统240V/336V架构向新型800V架构发展，后者链路更短、效率与可靠性更高，相同尺寸下配送容量可提升85%，铜量减少67% [50][52] 2. **全电力电子化优势**：直流替代交流效率更高，且便于光储灵活接入，提高新能源使用率 [53] 3. **SST方案综合优势明显**：在数据中心固态变压器供电方案对比中，SST方案在全链路效率（90.8%）、占地面积（最小）、集成度、绿电接入和电网适应性方面均优于巴拿马、HVDC和UPS方案 [54] 4. **公司已有技术积累**：报告研究的具体公司在±10kV直流场合已有多个示范工程业绩，如嘉兴海宁、苏州同里、杭州大江东等项目 [55]